⑴ 介绍一下中国股票市场的发展历史
中国证券市场从1870年至今已有120多年的历史，经历了三个时期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、香港、台湾证券市场，1981年至今的上海、深圳、香港、台湾证券市场，形成了中国证券市场发展的三个阶段。
1.1870—1949年
中国历史上最早出现的股票是洋人发行的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办工商企业并开始发行股票。最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在香港设立总行，4月在上海设立分行，1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。
1911年辛亥革命推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时由于帝国主义忙于第一次世界大战，放松了对中国市场的控制，中国民族工商业迅速发展，股份公司日益增多，股票大量发行，成为我国证券市场发展史上的一个新时期。
1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例，证券交易有了初步的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。最初有会员12家，后增至15家，会员缴纳12两白银作为公会资本，每月还要交会费2两。交易品种包括政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等等。交易方式是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取。这标志着中国人自己经营的第一家现代证券交易所诞生了。
1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日开业，经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，主要经营北洋政府发行的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所开业半年就赚了100多万，引起了各方面投资者的注意，各种证券物品交易所如雨后春笋般的建立起来，仅在上海就有200多家。随后全国一些大城市陆续建立了证券交易所。
1918年北京股票交易所成立，1921年天津证券物品交易所成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹资，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三担任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业，先是买卖公债，然后增加了股票交易，也曾兴盛一时。
1921年秋，风云突变，当时上海先后兴起的150家交易所，有的发行股票成立了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭，引起了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所倒闭，只剩下包括上海货商交易所在内的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年停止了营业。后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次暴跌。
1949年以前中国有香港、上海、天津、北平四个证券市场。香港是开业最早的证券市场，1891年香港股票经纪协会成立，1914年易名为香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年香港被日军占领，这两个交易所停止活动。1947年两个交易所合并，成立了香港证券交易所有限公司。实际上，香港从1866年开始股票买卖到1947年香港香港证券交易所成立这一阶段，市场规模很小。
2.1950—1980年
1949年6月华东军事管制委员会为了稳定上海金融秩序封闭了上海证券交易所。1949年1月天津解放，天津军管会接收和清理了原国民党时期的证券交易所，并在此基础上成立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，成为新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所成立。这两家交易所在解放初期对融通社会资金，恢复生产起了积极作用。1950年以后金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所并入天津投资公司，北京交易所也停业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家发行的公债，但只能还本会息不能买卖和转让。80年代中国大陆又兴起国债、企业债券和股票的交易。
香港证券市场是1949年以后一部分内地资金的转入才逐步发展起来的，但市场狭小，银行信贷是各公司的主要资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月营业额410万美元（约3200万港元），1967年8月31日恒生指数曾降至58.61点，香港证券交易所曾两次停市10天。 1968年香港经济增长，使证券市场成为地方实业重要的资金来源，1969年平均月营业额2720万美元（约2.12亿港元），上市公司72家，同年12 月17日远东证券交易所开张。
1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司开业，在如此狭小的地区拥有四个证券交易所是世界上罕见的。但是特殊的地理位置使香港发展为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速增长。1972年香港四个证券交易所上市的股票190种，当年上市的就有98种，成交额达到43.397亿港元，是1969年的70多倍。1983年成交额达到482.17亿港元，比1968年增长了53倍，总市值达到了1734.5亿港元。在这期间香港股市也经历了1973年和1982年的两次暴跌。
1980年7月7日香港联合交易所有限公司组成，1981年3月31日正式注册。1978年以后由于中国的改革开放政策极大地促进了香港的进出口和转口贸易，香港房地产兴旺，恒生指数又恢复到1972年的水平，1980年10月1日达到1810点，成交额达到957亿港元。1982年香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华引发的所谓“信心危机”发生第二次暴跌，1983年初恒生指数跌至750点。1984年中英联合声明公布，人心稳定，恒生指数又上升到1200点。
台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾以后，通过发行所谓“爱国债券”促进证券交易，但是真正的证券市场是从1953年开始的。台湾当局为了把地主的土地转换给农民，对地主实行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的公营事业股票(主要是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)换取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，连同台湾当局发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所拥有的股票不感兴趣而大量开价出售，场外交易的商行应运而生，最繁荣时达到二三百家。
3.1980—1997年
1981年10月香港联合证券交易所选举了第一批成员，经过三年，原来的香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在香港建立、经营和维护证券市场的专营权，使香港证券市场进入了一个新时期。1986年9月22日香港被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员，开始向国际金融市场迈进。
当时香港共有上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5 种是优先股。1987年恒生指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94点，1990 年重新恢复到3500点。90年代香港股市虽然也受到各种外界影响，但搞风险能力较强，1992年恒生指数曾达到12000点，到1997年1月香港已有 550只股票，其中包括综合企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外还有基金16只，认股权证36 只，中国H股22只，共624只。
台湾股市80年代初的加权指数在400至500点徘徊，直到1986年才上升到1039.11点，此后几乎是翻倍的的增长，1987年达到4673 点，1988年8789点，1989年10773点，1990年12495点，终于暴发了一次暴跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485 点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司受到不同程序的损失。
80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、香港、台湾四个证券市场。
1981年中国政府开始发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。这是 1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业达到6000家，累计人民币35亿元，遍及北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式批准的比较规范的股票发行的试点企业有100多家。
除股票之外， 1986年5月8日沈阳信托投资公司率先开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开办了国库券转让业务，1990年全国累计发行各种有价证券2100多亿，累计转让交易额318亿，证券中介机构网点达到 1600多家，1990年11月26日上海证券交易所宣告成立，12月自动报价系统(STAQ)正式落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始营业，中国证券市场进入了启动阶段。
1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部开始了股票柜台交易，主要交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、振兴三家证券公司成立从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。
到1991年上交所成立时除老8股之外，还有89年保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票公开交易，证券公司12家，营业网点16 个，深圳与上海不同，大宗的交易不是债券，而是股票。
1992年5月上海和深圳相继开放股价，同时在两个交易所进行规范化的场内交易，两地综合指数分别达到1429点和312点，到11月又分别回落到 386点和164点。1992年底，在上交所上市的A股有29只，B股9只，在深交所上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所上市的A股76只，B股19 只。
1994年7月29日沪深股市在扩容的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出暂停发行新股等三项政策，两市指数在9月份又上升到 1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所上市的A股有118只，B 股18只，基金8只，国债期货15种。
1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院宣布停止国债期货交易并处罚违规的券商，3天之内沪深股市指数上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场上市的证券达到460个，全年累计成交额64097亿，在上交所上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所上市的A股127 只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。
1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是随着宏观经济的好转和 97年香港回归以及中国共产党第十五大次代表大会即将召开，两市指数迅速上升，到12月11日和12日分别达到1258点(30指数3064点)和476 点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市上市的证券达到667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15 只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。
1997年5月沪深股市的指数分别达到1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361只，B股48只，在深交所上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展引起了世界各国金融界的极大关注，特别是在中国共产党第十五次代表大会上提出发展股份制进行企业改革之后，证券市场将进一步发挥它的筹资和融资功能。
拓展资料:
上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善。全国统一的证券监管体制也已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。
中国证券市场-网络
⑵ 90年4月上市的股票有哪些
股票上市是要到1990年12月1日深圳证券交易所成立才开始的
1990年12月1日深圳证券交易所试营业，深安达（000004）（现ST国农）成为中国证券交易所集中交易的第一只股票，12月10日深原野（000005）（现ST星源）集中交易，从而成为1990年在中国深圳证券交易所交易的两只股票，1991年7月3日深圳证券交易所正式营业，此时集中交易的股票数量也只有6只：1991年1月14日交易所集中挂牌交易的深金田（000003）（现在的PT金田，已到三板市场交易）、1991年1月29日交易所集中挂牌交易的深万科（000002）、1991年4月3日交易所集中挂牌交易的深发展（000001）、1991年6月25日新上市的深宝安（000009）。
1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所，但其交易时间是1990年12月19日，晚于深圳证券交易所，该日上午，交易所举行开业典礼，当时的上海市市长朱镕基出席了开业典礼，上海证券交易所理事长李祥瑞授权总经理尉文渊在交易大厅敲响正式开市的第一锤。上海证券交易所12月19日一次性集中在上交所上市的共有8只股票，包括上海本地的延中实业（600601）（现“方正科技”）、真空电子（600602）（现“广电电子”），飞乐音响（600651）、爱使电子（600652）（现“爱使股份”）、申华电工（600653）（现“申华控股”）、飞乐股份（600654）、豫园商场（600655）（1992年6月15日终止上市，替代为改制后于1992年9月2日上市的豫园商城）和浙江的凤凰化工（600656）（后来的“S*ST源药”，已退市），史称沪市“老八股”。
1990年，在上海证券交易所和深圳证券交易所集中上市挂牌交易的股票一共是十只股票。但股票的交易早在交易所成立集中交易之前就进行了，所以交易所的交易只是规范化管理的第一步。
1985年1月14日，上海延中实业股份有限公司成立，发行股票80万股，每股10元，其中法人股5万股，个人股45万股。谢海清在寒风中站了整整4个多小时，成为了第一个购买“600601”股票的投资者，由此从一名普通工人成为“600601”的董事。1986年9月26日，延中实业与飞乐音响两只股票率先在中国工商银行上海信托投资公司静安证券部柜交易，这是我国首批上市交易的股票。
1986年，上海市着手酝酿以国营大中型企业为主，选择8家企业进行股份制试点。最后正式批准上海真空电子器件公司为股份制试点企业，成为上海第一家实行股份制的大中型国有企业。上海真空电子器件股份有限公司有由上海灯泡厂、电子管厂、电子管二厂、三厂、四厂、显像管玻璃厂、电真空器件研究所等六厂一所组成的资产一体化股份制公司。1987年1月12日发行普通股14.5万股。1988年4月26日发行12.5万股，1989年2月28日发行22.1万股，每股面值100元。真空电子是首家溢价发行的股票，100元面值股票以113元价格发行。1991年11月29日又溢价发行了B种股票，成为中国第一张专供海外投资者认购的人民币特种股票，发行量100万股，每股100元，发行价420元/每股。
1984年11月14日，经人民银行上海分行批准，由上海飞乐电声总厂、飞乐电声总厂三分厂、上海电子元件工业公司、工商银行上海市分行信托公司静安分部发起设立上海飞乐音响股份有限公司，向社会公众及职工发行股票。总股本1万股，每股面值50元，共筹集50万元股金，其中35％由法人认购，65％向社会公众公开发行。成为上海市第一家股份制企业，而且不音响公司这次发行的股票，没有期限限制，不能退股，可以流通转让，也可以说是我国改革开放新时期第一张真正意义上的股票。人们习惯地称之为“小飞乐”。 1986年11月14日，邓小平在北京人民大会堂会见美国纽约证券交易所董事长约翰。凡尔霖率领的美国证券代表团，将一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票送给凡尔霖，这张“小飞乐”股票成为第一张被外国人拥有的股票，凡尔霖先生成为中国上市公司第一位中国股东。
上海爱使电子设备股份有限公司于1985年1月公开发行股票，实收股本40万元。1991年8月经中国人民银行上海市分行批准，“爱使”向社会增发230万元股票(包括向老股东1：1配股)，实有资产达到1300万元，股东3000多名。
乡镇企业“上海申华电工联合公司”摆脱与乡政府的关联，成为第一个主动摘掉“红帽子”并以公开发行股票而产权社会化的公司，于1987年3月向社会公开发行股票1万股，每股金额100元，总计金额100万元，是上海市郊区惟一向社会公开发行股票的股份制企业。1990年3月1日起正式上市交易。1990年12月中旬该公司进行股票折细，把一股拆成十股，每股面值10元，同时以每股15元的价格发行了40万股面额10元的股票。1992年3月20日正式更名为上海申华实业股份有限公司。
上海飞乐股份有限公司原为上海飞乐电声总厂。飞乐电声总厂成立于1980年，是经上海市仪表电讯工业局批准，由全民企业上海无线电十一厂，集体企业上海电子元件十厂和上海风雷广播器村厂联合组成的国营、集体联营企业。1984年曾发起组建飞乐音响股份有限公司。因此，习惯上将飞乐股份称为“大飞乐”。
上海豫园旅游商城股份公司是在上海豫园商场股份有限公司的基础上重新组成的股份制企业。上海豫园商场即上海着名的老城隍庙市场，共有63家商店，原分别归属国营集体不同的所有制，很难统一发挥老城隍庙经营特色的优势。1987年6月经有关部门批准，豫园商场全部国营和集体商店联合组成统一的股份有限公司，以集中优势扩大经营规模，是上海首批试制股份制的企业之一。为适应上海商业、旅游业的发展，进一步开发建设豫园地区的商业、旅游业，豫园商场股份有限吸收上海豫园旅游服务公司、南市区饮食公司、上海市商业建设公司、上海旅游公司、南市区糖业烟酒公司、南市区果品杂货公司、南市区药村医药公司、南市区百货公司、南市区服务公司、南市区五金交电公司、南市区合作联社、南市区工业供共同发起，组成上海豫园旅游商城股份有限公司。注册资本总额11290.428万元，每股10元，计1129.0428万股，国有股14.34％，法人股71.64％，个人股14.02％。其中发起人投资折股计5940.428万元，向社会法人公开发行4000万元，向社会个人发行1350万元，包括公司内部职工认购240万元，定向商场公司个人股股东发行150万元，用于优先配购公司股票。公司股票每股10元，股票面额分为1000股和10股两种。1992年4月，豫园商场联合了上海旅游公司等16家发起、重组成“豫园商城”。具体操作过程为：豫园商场股票按资产升值率以1：1.8的比例调换新组建的“豫园商城”股票，即每1股面值100元的豫园商场股票换成18股面值 10元的豫园商城股票；每股100元的商场股票配售12股面值10元的商城股票， 配售价为每股80元。1992年6月15日，原“豫园商场”股票终止上市。新的“豫园商城” 股票申请上市。
当时已经在柜台挂牌交易的上海本地股票一共只有上述7只，恰好浙江省证券公司的李训(当时曾被选为上海证券交易所副理事长)提出,浙江省有一家“浙江凤凰”。浙江凤凰化工股份有限公司是1988年10月浙江省政府由原兰溪化工总厂改组而成的，是浙江省第一家国营大中型股份制企业，实收股本2563万元。公司主要生产日用化工产品和化工原料。浙江凤凰是在上海证交所开业前夜办完挂牌手续的,浙江凤凰化工作为第一个在上海上市的外省市股票，标志着上海的证券交易已打破了行政区域的限制，从而也成全了中国的吉利数字8。
上海的老八股，除真空稍大为2亿股（其中流通股4910万股）外，其他延中500万股，小飞乐165万股，爱使40万股、申华100万股、豫园650万股，大飞乐2100万股（流通股210万股），浙凤凰2560万股（流通股510万股）。
1990年交易所成立后,股票交易是实物的交易，而交易又空前活跃，街头上出现了倒卖股票的“黄牛”。当时交易所设立了清算部，负责交易过户等事务。每天闭市后，人们带着大量实物股票来办转让过户手续，一开始他们还是用拷克箱装实物股票，后来发展到每天一万多笔交易，来办过户手续的投资者只能用麻袋装实物股票，工作人员天天忙到下半夜，给交易所的正常运转带来很大的压力。
正是在这样的背景下，当时的交易所总经理尉文渊才下决心搞“无纸化”交易。股票的“无纸化”交易，在当时只有境外的专家在理论上讨论过其具体实施的可行性，无论中外都是史无前例的。就是为了方便投资者，从而促进交易所的发展，尉文渊才作了大胆的尝试，他不但敢于冒着风险作决策，还亲自动手，又是画表格，又是连夜开会，发动员工一起想办法出点子，创造性地提出了用股东账户代替实物股票记录股东股权和交易情况的方案。1992年，中国沪、深证券交易所率世界证券交易所之先，实行了股票无纸化发行与交易。
⑶ 谁是老股民啊,能不能告诉我,为什么深证成指在91年4月开始跌得那么惨
股市快速成长的三年
从1990年至1992年是深圳股市快速成长的三年，也是股市从冷到热、从乱到治的三年。
深圳从1986年开始搞股份制试验并没有引起全国的注意。当时全国改革的焦点是以价格改革为突破口，改变价格双轨制，创造公平竞争条件，这是经济体制改革必须首先要闯过的关口，股份制改革还不可能提到应有地位。深圳率先搞股份制和股票上市，也没有引起“一石激起千层浪”的效应，而是处在一种冷却状态。到1990年初共有股份制试点企业100多家，其中公开发行股票并上市的股份有限公司为深发展、金田、万科、安达、原野5家。
批准股票上市，当时也没有什么条条框框，没有严格的标准。除了深圳发展银行有了一定规模，其他也都是不起眼的小公司。主要是这些企业的领导人敢闯敢干、敢于争先，就批了。股票发行到现在有了完善的一级市场的概念，当时没有，都是上市公司自己去推销。由于人们对股票缺少基本的了解，有些人认为股票就是投机、是赌博、是害人的，因为资本主义经济危机首先就是表现为股市的大波动，多少人跳河、跳楼，因而望而生畏。再则，上市公司都是建立不久的新公司，其本身缺乏业绩和信誉的支撑，没有吸引力。原始股推销起来很困难，按1比1(即股票票面值1元发行价1元)，也难推销掉，股票发行几乎无人问津。面对这种情况，市里要求干部买股票，支持改革。在机关干部特别是领导干部的带动下，5家公司的股票推销出去了。按理，发行后就要有上市交易，但当时深圳还没有交易所，只是在商业银行下设3个附属的证券部，都是一间很小的房子。二级市场交易清淡，几乎没有什么交易。直到1989年末，二级市场的交易开始有了些变化。由于经过两年的实践，证明上市公司股票可以升值并有股利发放，人们开始认识到股票可以赚钱，许多人希望拥有股票，于是有更多的人参与进来，二级市场交易开始活跃起来，证券营业部人头攒动。这就是 1990年初我到深圳工作时的情况。
从基本上没有交易，到开始有了些交易活动，到过度投机，这个过程发展得非常快，简直出乎人们的意料。炒股被认为是贸易风潮、房地产风潮后的第3次发财机会，股市迅速升温。我1990年初到深圳担任市长，就面临着这样一种形势，只有一家特区证券公司和三个营业部已无法容纳大量的交易活动，于是出现了大量的场外交易。不仅这5家上市公司股票买卖活动大量在场外进行，其他非上市公司也印一些单子说某某企业多少股每股多少钱，也拿去交易，黑市猖獗。股票交易火爆和交易极不规范的混乱状况，隐含着巨大的风险，经济纠纷随时可能大量爆发。面对问题，市委、市政府多次召开会议研究股市。时任市委书记的李濒同志曾对我说：“规范和发展股票市场的工作你要亲自抓。”我也深深感到，对这样一项既涉及产权制度又涉及金融体制的重大改革，作为市长责任重大，义不容辞，不敢懈怠，有了书记的交代更可以放开去抓了。我到任后下决心抓的第一件事，就是整顿股票市场，取缔场外交易，规范交易行为。1990年5月 28日我签发了《关于加强证券市场管理，取缔场外交易》的政府通告，一切股票交易活动都必须根据认定的上市公司的股票发行资格，到证券公司交易。市人行、市工商、市公安等部门协调配合开展了一场扫荡场外非法交易的综合治理行动，黑市交易得到了遏制。
一个通告、一次行动，只能治“表”，不能解决证券市场的基本问题。6月李灏同志从日本访问回来后在一次书记办公会上说：整顿市场抓得好，为规范化、法制化开了个好头。现在要趁热打铁，抓紧成立证券交易所和证券立法工作。
为了强化对证券市场的管理，市委决定把1988年11月成立的资本市场领导小组改为证券市场领导小组。因为资本市场包括证券市场(长期资本市场)和货币市场(短期资本市场)，这样一改有利于集中力量加强证券市场建设。组长仍由当时主管金融的副市长张鸿义担任，证券市场领导小组在市长直接管理下开展工作。在整顿场外交易的同时，我们加快了证券市场的基础性建设，主要做了三件事：一是证券立法，二是成立证券交易所，三是发展证券公司。
证券立法工作。1989年专家班子搜集、翻译了大量国外证券市场的资料，重点研究和借鉴香港地区证券市场的经验，酝酿相关法律文件。1 990年的主要工作是结合深圳的实际起草、审议和公布实施。立法工作经过专家班子(包括征求深港两地专家的意见)、证券领导小组和市政府常务会议三个层次形成法律文件，最后报国务院有关部门审批。当时深圳还没有人大及其常委会，也没有立法权。证券交易暂行办法在1990年9月出稿后，我和李灏同志一道去找人民银行总行领导汇报，请求批准。当时没有得到一个明确的答复，也可能总行领导认为还不是很迫切，毕竟当时的公司上市还没有成为一种全国性行为，只是上海、深圳两个地方有。我们对此表示理解，但决定作为试行方案，先操作，深圳是试验区嘛!为了保证上市公司的质量、规范上市公司的行为， 1991年出台了公司制条例，对上市公司有了较规范的标准和操作程序。深圳是较早在全国按公司制国际惯例规范公司运行的地方。
组建证券交易所。1989年11月15日市政府下达了《关于同意成立深圳证券交易所的批复》，并成立了深圳证券交易所筹备小组，王健任筹备小组组长，禹国刚任专家小组组长。1990年从年初到年末筹备工作紧锣密鼓地开展起来。但当时大家对证券交易所能发挥多大作用认识不清，第一个方案报到我这里时，设计的营业大厅面积才100多平方米。我一看这怎么行呢，今后所有的交易活动都要汇集到交易所，而且上市公司及股票规模必将迅速扩展。第二个方案报来400多平方米，我还是嫌小。我认为尽管当时出市交易代表人数不多，但一定要有发展的眼光。最后在深圳国投大厦搞了整个一层楼面。各家银行和投资信托公司都很支持，积极参加，做证券交易所的股东，从各银行懂证券的人士中招聘抽调出一批专业人才，吸引了一批从日本、美国等学习证券回来的人士，还从香港中国银行吸收了一些，在深圳形成了一批从事股份制改造、证券管理的专家队伍。在班子和队伍解决之后，交易所的软、硬件建设很快就搞起来了，起草了交易所章程和交易规则，硬件设施非常先进，交易能自动撮合、自动过户，堵住了舞弊的机会。
证券交易所组建起来后，只等择时开业。1990年11月22日，李灏、我和张鸿义同志一起到国投大厦检查证券交易所筹备工作。我们在听取汇报和观看交易演示之后，李灏同志开宗明义地说：“何时开业?我们今天就是拍板来的。”王健和禹国刚信心十足地回答：“你们今天拍板，我们明天就开业。”但涉及到具体开业的日子，问题就来了。我们报中国人民银行总行的开业报告还没有批下来，怎么办? 我想现在已万事俱备，只欠东风。为了兴利除弊，为了证券市场的平稳、健康发展，早一天开业比晚一天开业好。我建议： “不等总行批准，作为试开业抓紧开张。特区试验权是中央给我们的尚方宝剑，该用时就得用。”李濒和张鸿义同志都表示赞同，就这样拍板了。1990年12月1日深圳证券交易所开业了，比中国人民银行总行1991年4月批准深交所的日子提前了5个多月。这样在中国证券交易发展史上就产生了一个悬案：总行批准上海证券交易所在前(1990年12月8日批准，1991年3月开业)，而深圳证券交易所试开业在先，新中国第一家证券交易所是哪一家?1994年全国证券界在庐山开研讨会，业界人士在涉及到这个问题的发言时，都会加上这么一句：如果算试开业，深圳证券交易所是新中国第一家证交所。深圳证券交易所的成立，为把交易活动纳入到可以监控的轨道，积极培育健康、有序的股票交易市场，迈出了关键的一步。
为了适应二级市场交易迅猛发展的需要，证券公司也加快发展起来，各家银行参股，有效地利用银行的一些网点，搞证券公司或营业部。到 1991年末，营业点已经发展到306个。深圳证券市场在规范中发展，在发展中规范。到1 992年末上市公司由过去的5家发展到24家，二级市场日交易额由过去的几千万元上升到几亿、十几亿元。1991年末国务院召开证券工作会议，时任副总理的朱镕基同志还表彰了深圳证券市场规范工作做得比较好。深圳证券市场进入了逐步提高的新阶段。
作者:郑良玉 来源:《深交所》2004年第4期
⑷ 股票到中国多少年了
“坚决地试”中国股市发轫之端
证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。
——摘自1992年邓小平南巡讲话
综述
1990年12月19日，位于上海浦江饭店的远东最大玻璃天棚舞厅经过4个月的装修，变更为证券交易大厅，上海证券交易所在此开张。
从1990年市值几十亿到今年3月突破5万亿，从几十家上市公司发展到今年7月的1367家，中国证券市场迅速成长为我国社会主义市场经济的重要组成部分，并成为全球最具活力的证券市场之一。
中国资本市场能迎来今日的姹紫嫣红，其发轫始于小平同志南巡时一场中国股市可“坚决地试”的讲话。那种“不争论，大胆试”的务实态度让处于争议旋涡中心的中国新生证券市场起死回生。
在中国证券发展历程的关键时刻，小平同志的南巡讲话建构了中国股市基本的发展框架，中国的资本市场全面启动，国务院证券委和中国证监会随之诞生。
在“坚决地试”的鼓舞下，中国的资本市场也迎来了雨后春笋般的大发展。
由于中国的资本市场很年轻，又处在中国向市场经济转型的大环境中，在快速发展中不可避免地出现了这样或那样的问题。包装上市、内幕交易、虚假信息、做庄操纵等有损公开、公平、公正原则，侵害投资者合法权益的现象也在一定程度上屡禁不止。
在这种情势下，2001年，有人提出了将资本市场“推倒重来”、“另起炉灶”等论调。改革的关键时刻，邓小平理论中的改革创新，依法治市指导思想仍在发挥着其重要作用。国务院今年2月发布了各证券媒体、专家学者、机构和普通投资者都给予高度评价的《九条意见》，正本清源，再一次统一了资本市场各方的思想认识，中国的资本市场必将实现再一次跨越。
近日业间传出消息，在现有法律法规的框架内，某外资投行有望“提前”进入中国证券市场。酝酿近三年而操作一年有余的精巧运筹，终于导出一个引入外资市场化处置证券公司风险的创举，中国证券业的一次重大突破也即将来临。
“大胆地闯、坚决地试”，邓小平理论中的精髓部分在中国证券市场今后的发展中仍将熠熠生辉。
见证
浦江饭店上海证交所“摇篮”
浦江饭店位于上海市黄浦路，原名理查饭店，由英国人于1846年创建，目前是上海市文物保护单位。
1990年12月19日至1997年12月18日，这里曾是上海证券交易所驻地，见证了上海证券市场从出生到发展的过程。
8月4日，记者来到浦江饭店，烈日曝晒下的这座石头建筑显得古老安静，只有不多的人进出。
朱镕基带队选中“浦江”
浦江饭店营业部副经理蔡冬弟曾参与了证交所选址、装修和开张后的种种事务。
蔡冬弟回忆，最初上海的证券交易试点是在西康路101号营业部。
1990年上半年，上海市长朱镕基带队考察选择证交所地址，看了好几个地方，最终选中了浦江饭店，原因一个是这幢古老的建筑有一定象征性，二是饭店有一个可容纳500多人同时用餐的孔雀厅（曾是远东最大的玻璃天棚舞厅），可用作交易大厅。
“当时餐厅的生意不好，政府看中，双方很快成交”。上交所共租用浦江饭店3300平方米面积，租用期7年。由于时间很紧张，经过四个月的装修，上交所正式开业。
蔡冬弟带记者参观了曾经的交易大厅，现在这里上了锁，正在等待改造，黑暗的大厅里空荡荡的，只有一块大电子显示屏在提示这里的过去。
查阅资料得知，该交易厅面积为477平方米，这块显示屏长4.7米，宽2.7米。记者看到，饭店走廊里的几张放大照片，向人们显示当时的交易盛况。由于当时扩印技术不过关，记者看到这些照片显得相当模糊。
曾经飞涨的“上海老八股”
蔡冬弟回忆，证交所开张之前，股票经历过跌价，开张之初，股票价格猛涨，由于股票姓社还是姓资的问题没有解决，证交所业务保守，只发行“上海老八股”，包括飞乐音响、兴业房产、延中实业、豫园商城等，每天成交量很小，在股价上涨方面控制很严格。
蔡冬弟说，比如豫园商城，证券交易所为控制股票上涨，限定一天只能涨1元，后放宽为一天涨7元，成交量需在5手以上才能涨价。但当时的成交量每天只有一手，没有人愿意卖。证券公司只好采用“对倒”方式，造成虚假的成交量，以使股票获准涨价。
虽然这样，股票仍然涨得很猛，如豫园商城原始股为100元一股，后来涨到一万多元一股。
当时交易方式也很原始，必须由身穿红马甲的交易员进场报单，最初有40多个“红马甲”。
后来股票多了，证券公司也多了，黄浦到青浦一条街上都是穿着红马甲的交易小姐、先生，共有1000多人。
小平南巡后“场地不够了”
小平南巡后，股票全面放开，证交所场地不够了，就把浦江饭店一层全部吃下，作为第二交易大厅，交易席位由100多发展到400多。后又租用了东海舰队的一个办公楼和上海茶叶进出口公司的仓库等地，总共搞了11个交易厅。
浦东开发之后，上海证交所迁往陆家嘴，浦江饭店此后有几家证券公司入驻，又相继退出。
浦江饭店的管理者告诉记者，目前他们正准备全面装修，恢复饭店的豪华气派，证交所在这里的七年，成了浦江饭店一段值得纪念的历史。
访谈
九二年后证券业“起死回生”
新京报：在小平同志提出“坚决地试”理论前，中国证券市场处于什么样的状态？
周道炯（曾任第二届证监会主席，并在1992年担任国务院证券委员会常务副主任）：新中国成立后实行的是苏联计划经济模式，随即关闭了证券市场及交易所。
党的十一届三中全会前，自留地都要作为资本主义尾巴来割，根本谈不上股份制和股票，正所谓“谈股色变”。三中全会以后，中国的证券市场开始创试。
“生死攸关之际”小平发话
新京报：“争议”产生于何时？
周道炯：当时就是摸着石头过河，先是通过股份制改革，试点发行内部职工股在“柜台”、“店头”交易，甚至在集市设摊交易。
1990年，上海、深圳两地证券交易所建立，当时也只是将两地的小企业上市，如上海的“老八股”。
证券市场的创试和兴起在党内外、社会各界引起了不同的反响，所谓是“搞资本主义一套”，认为是走“资本主义道路”行不通等等，各种声音蜂拥而起。
小平同志南巡讲话时，针对中国证券市场当时的状况，提出“允许看，但要坚决地试”。
新京报：这在当时产生了什么样的影响？
周道炯：“坚决地试”这几个字掷地有声，在中国新生的证券市场生死攸关之际，可以说起到了起死回生的作用。
“摸着石头过河”的现实意义
新京报：“摸着石头过河”使中国的证券市场具有什么样的特点？
周道炯：与发达国家和地区一二百年的历史相比，中国的证券市场仍是一个新生的“婴儿”，也是一个不成熟的市场或者叫新兴的市场。
我认为，中国证券市场可以用“五句话”和“一个特点”来概括，即“时间短、发展快、成绩大、问题多、前景好”，其特点是两个90%，即90%以上的上市公司是国有企业，90%以上的证券公司是国有或者公有。
新京报：中国证券市场在前进的过程中要解决很多的问题，这个理论的现实指导意义又体现在什么地方呢？
周道炯：在改革开放的20多年中，中国证券市场有了快速发展，取得了重大成就，我看首先要归功于小平同志和他的一系列指导思想。
如何认识和解决前进中的问题，进一步规范证券市场，我看还是要遵循小平同志的指导思想，进一步改革创新，依法治市。
“我在火山口坐了两年多”
新京报：您对现在的证券市场有什么期望？
周道炯：中国证券市场的基石是上市公司的质量。进一步深化改革，完善公司治理结构，加强诚信建设，维护投资者的合理收益是当前重中之重。
1997年6月，在我与周正庆同志（第三任证监会主席）的交接会上，我曾戏称在火山口上坐了两年多，现在非常庆幸，安全着陆了。现在该由你来坐和起飞了，相信你一定比我飞得更好更安全。
又过了不到三年，周正庆同志与周小川同志（第四任证监会主席）的交接会上也重复了这句话。
我期望后任者，以后不再重复这句话，中国证券市场一定能够成为一个成熟的市场，绝不是“火山”了。
故事1
杨百万：我孙子乳名“涨停板”
“让你在底价时买进，你不听，现在后悔了吧？”
2004年8月5日，杨百万坐在上海闸北区广中西路777弄12号楼204房间自己公司里打电话，指导一个“学生”如何买股。
这间公司以他的真名取名为杨怀定软件公司。杨的桌上摆着三台笔记本电脑，电脑屏幕上正在接收股票实时信息和运用杨氏股票分析软件对其进行分析。
“没有小平同志的南巡讲话，我今天就不会坐在这里，坐在自己的公司里，这些学生也不可能喊我杨老师。”杨百万说。
杨百万，原名杨怀新，1950年6月生于上海，上海铁合金厂工人。1988年开始买卖国库券，此后改名杨怀定，即怀着坚定的信心改变贫穷。（以下是杨百万的自述）
我们这些人是邓小平养大的。我出生在1950年，进入债券市场之前，我活了多少年，就穷了多少年。在小平主政后，我们才摆脱贫穷，摆脱了思想观念的束缚。
我的思路：不争论大胆地赚
以前搞两个凡是，什么事要问个姓社姓资。小平给了我们一种思路：不争论，大胆地试。我进入债券和股票市场，就是受到这种思路的影响：不争论，大胆地赚。走自己的路，让别人去说。如果没有这种品质，社会上的是非议论早就把我打垮了。
用一句革命歌曲的词说：新社会给了我的身，邓小平给了我思想。1988年我开始买国库券，后来买股票，一直到小平南巡，日子不好过。因为我已经出名，是有争议的人物，经常受到责难。
小平南巡后我们身份才确定
有人就说我在经济上成功后，在政治上猖狂进攻。确实，当时上海证券交易所还没开张，股票姓资姓社的问题还没解决。小平南巡了，股票不姓资了，股市放开了，我们的身份才确定了，官方邀请我参加各种会议、论坛，上海证交所跟我很熟。
比如你采访，他们不接受。因为你不是名记，名记能采访到。我打个招呼，带你去，就能进去。社会，周围的人，看我这种人的眼光变了。
以前人家怎么看我？怕我，又怀疑我，不跟我交往。以后就开始喜欢我，找我请教。最开始是狗屎臭，但就像上海臭豆腐，臭是臭，吃着有味。现在变成了千里香馄饨、辣子鸡。你们记者也一样。以前有个记者不敢采访报道我，说我是个敏感人物。现在他自己也到证券公司当副总了，跟我是好朋友。
我的太太是“原始股”
上海证券交易所挂牌第一天，成交1000股，我抢了500股。第一笔交易也是我抢的。我在好几个营业部同时并列第一，我弄了好多身份证第一个办委托，提前半个月办。我买的500股真空电子，每股价值由300多元涨到2万多元。股市暴涨持续了两年。买国库券的时候，我就被人叫杨百万，其实真正的百万是在炒股之后。上海第一个大户室就是证券公司为我建的。
我一直没离开证券市场，这已成为我生命的一部分，不做股票，宁可去死。我现在的吃、用、花都是股票提供的。
我的家人是我公司的员工，我给孙子起的乳名叫“涨停板”，我的太太是“原始股”，儿子是“成长股”，股市是“情人”。我死了以后，骨灰不能像伟人那样撒在大海里，就撒在上海证券交易所大门口吧。
他们是上层建筑我是社会基础
我只有初中文化。如果我不是只有这个文化水平，那我现在就更不得了。如果我是博士，今天就不会坐在这里了。如果我是大学毕业，我的公司就会开得大一点。现在这公司不需要很多资本，注册资本也就50万。
家庭生活没什么变化，比以前过得好一点。我住在闸北区顶级楼盘，小富人区。我只能算小有成功，比较成功。最大的变化是在心理状态上。
我到底在股市上赚了多少？这不能告诉你，个人隐私。我叫杨百万，也就是赚了100万吧。我一直是100万，现在我在股市上的投资也是保持在100万。前一段投了200万进去，一波行情过后，还是投100万。
我曾经在证券发展论坛上讲：由于高瞻远瞩的小平，开拓了这个证券市场。他们是上层建筑，我是改革开放的社会基础，我这个社会基础是不自觉地顺应了上层建筑的需要。
我个人应该算是中国股市发展的重要见证者、参与者、实践者。我特别要感谢邓小平他老人家，他逝世时候我特别悲痛。纪念他100周年诞辰也特别有意义，所以不管谁来采访，我特别欢迎，所以也给你一小时。
我现在很忙。我请你吃根冰糕。好了，一小时到了，差不多了。
故事2
飞乐股东“飞越重洋”
中国第一股———上海飞乐音响股份所发行的股票。
中国第一股———飞乐音响股份有位洋“原始股东”范尔林先生，属于他的那张飞乐股票也已永久陈列在纽约证券交易所的橱窗内。
1986年11月14日，时任美国纽约证券交易所的董事长约翰·范尔林访华，向邓小平赠送了一枚纽约证券交易所的证章。
邓小平对他特意提到新中国也发行了股票，决定赠送给他一张新中国股票。为了股票真实、可靠，这张飞乐股票当时填上了中国人民银行上海市分行副行长周芝石的名字。这也说明当时大多数人不懂股票所有权这一基本属性。这位股票专家立即看出破绽，我是范尔林啊！“我的股票就要用我的名字，我亲自去上海更名过户。”
11月24日下午1点，范尔林走进了新中国首家证券交易部———上海静安证券营业部。营业部免收了1元过户费。范先生连声道谢，同时又幽默地说：“中国好，不像我们美国人光认钱。”在场者轰然大笑。
■中国股市大事记
●开业
1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。
●三大政策“救市”
1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施：1、年内暂停新股发行与上市；2、严格控制上市公司配股规模；3、采取措施扩大入市资金范围。这就是着名的“三大政策”。
●国债期货事件
1995年2月23日，“3·27国债期货事件”爆发，5月17日国债期货市场关闭，5月18日股市井喷，5月19日“3·27”事件始作俑者管金生被捕。
●东南亚金融危机
1997年7月1日，香港回归；7月2日泰国发生金融危机，随后长达两年的东南亚金融风暴全面爆发。
●5·19行情启动
1999年5月9日发生美军“误炸”事件，上证股指跳空下行逼近千点，十天后5·19行情启动；6月15日人民日报发表特约评论员文章《坚定信心规范发展》，5·19行情进入高潮；7月1日《证券法》实施，指数冲高回落。
●退市制度推出
2001年12月4日，退市制度正式推出，短线反弹结束。
●6·24井喷
2002年6月23日，停止国有股减持，引发6·24井喷，股指随后见顶回落。
●非典袭股
2003年4月，“非典”流行，行情回落。
●“国九条”出台
2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）出台，股指越过2003年高点1650点继续上行。
●中小企业板登场
2004年6月25日，中小企业板块正式登场、首批八只股票上市，这是落实“国九条”的首项具体措施。