資本資產定價模型計算股票風險溢價

A. 資本資產定價模型的計算方法

當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
資本資產定價模型的說明如下：1.單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。2.風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。3. β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。
其中：
E(ri) 是資產i 的預期回報率
rf 是無風險利率
βim 是[[Beta系數]]，即資產i 的系統性風險
E(rm) 是市場m的預期市場回報率
E(rm)-rf 是市場風險溢價（market risk premium），即預期市場回報率與無風險回報率之差。
解釋以資本形式（如股票）存在的資產的價格確定模型。以股票市場為例。假定投資者通過基金投資於整個股票市場，於是他的投資完全分散化（diversification）了，他將不承擔任何可分散風險。但是，由於經濟與股票市場變化的一致性，投資者將承擔不可分散風險。於是投資者的預期回報高於無風險利率。
設股票市場的預期回報率為E(rm），無風險利率為 rf，那麼，市場風險溢價就是E(rm) − rf，這是投資者由於承擔了與股票市場相關的不可分散風險而預期得到的回報。考慮某資產（比如某公司股票），設其預期回報率為Ri，由於市場的無風險利率為Rf，故該資產的風險溢價為 E(ri)-rf。資本資產定價模型描述了該資產的風險溢價與市場的風險溢價之間的關系 E(ri)-rf =βim (E(rm) − rf) 式中，β系數是常數，稱為資產β (asset beta）。β系數表示了資產的回報率對市場變動的敏感程度（sensitivity），可以衡量該資產的不可分散風險。如果給定β，我們就能確定某資產現值（present value）的正確貼現率(discount rate）了，這一貼現率是該資產或另一相同風險資產的預期收益率 貼現率=Rf+β（Rm-Rf）。

B. 根據資本資產定價模型計算得出的公司股票資本成本是稅前資本成本還是稅後資本成本，為什麼

股票資本成本一般不論稅前或者稅後，因為股東獲得的收益都是稅後支付，所以只有稅後成本。負債利息是稅前支付，為了與股票成本相比較，才會在稅前的基礎上再扣除稅率計算稅後成本。

根據資本資產定價模型，對於一個給定的資產i，它的期望收益率和市場投資組合的期望收益率之間的關系可以表示為：

(2)資本資產定價模型計算股票風險溢價擴展閱讀

事實上，有很多研究也表示對CAPM正確性的質疑，但是這個模型在投資界仍然被廣泛的利用。雖然用Beta預測單個股票的變動是困難，但是投資者仍然相信Beta值比較大的股票組合會比市場價格波動性大，不論市場價格是上升還是下降；而Beta值較小的股票組合的變化則會比市場的波動小。

對於投資者尤其是基金經理來說，這點是很重要的。因為在市場價格下降的時候，他們可以投資於Beta值較低的股票。而當市場上升的時候，他們則可投資Beta值大於1的股票上。

對於小投資者來說，沒有必要花時間去計算個別股票與大市的Beta值，因為據筆者了解，現時有不少財經網站均有附上個別股票的 Beta值，只要讀者細心留意，但定可以發現得到。

C. 資本資產定價模型（CAPM）中的β系數一般怎麼測算

資本資產定價模型中的Beta是通過統計分析同-時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算出的。
當Beta值處於較高位置時，投資者便會因為股份的風險高，而會相應提升股票的預期回報率。
舉個例子，如果一個股票的Beta值是2. 0，無風險回報率是3%，市場回報率是7%，那麼市場溢價就是4% (7% - 3%)，股票風險溢價
為8% (2X4 %，用Beta值乘市場溢價)，那麼股 票的預期回報率則為11% (8% + 3%，即股票的風險溢價加上無風險回報率)。
拓展資料
1.資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學者威廉·夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人於1964年在資產組合理論和資本市場理論的基礎上發展起來的，主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。
2.資本資產定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸。基於這樣的假設，資本資產定價模型研究的重點在於探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。
3.計算方法
4.當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
5.資本資產定價模型的說明如下：1.單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。2.風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。3. β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。

D. 如何做資本資產定價模型計算

資本資產定價模型公式
其中，rf(Risk free rate),是無風險回報率，純粹的貨幣時間價值；
βa是證券的Beta系數，
是市場期望回報率 (Expected Market Return)，
是股票市場溢價 (Equity Market Premium).
CAPM公式中的右邊第一個是無風險收益率，比較典型的無風險回報率是10年期的美國政府債券。如果股票投資者需要承受額外的風險，那麼他將需要在無風險回報率的基礎上多獲得相應的溢價。那麼，股票市場溢價（equity market premium）就等於市場期望回報率減去無風險回報率。證券風險溢價就是股票市場溢價和一個β系數的乘積。

E. 資本資產定價模型的問題

資本資產定價模型為Rf +β×（Rm—Rf）。Rf為無風險收益率，Rm為市場組合的平均收益率，而上題中給的是（Rm—Rf）=10%市場組合的風險收益率。

資本資產定價模型是由美國學者夏普、林特爾、特里諾和莫辛等人於1964年在資產組合理論和資本市場理論的基礎上發展起來的。

(5)資本資產定價模型計算股票風險溢價擴展閱讀：

當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

資本資產定價模型的說明如下：

1. 單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。

2. 風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。

3. β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。

F. 資本資產定價模型

全稱 Capital asset pricing model
風險越高 投資者所要求的預期收益就越高 這樣才能彌補他所承受的高風險。
這個模型 風險資產的收益率＝無風險資產的收益率＋風險溢價 風險溢價＝（市場整體收益率－無風險資產收益率）*（一個系數） 一般用希臘字母β表示

風險不是資產，資產是能帶來收益的。

我用股市來說明吧 個股的合理回報率＝無風險回報率＋β*（整體股市回報率－無風險回報率（可以用國債收益率衡量））
β＝1時， 代表該個股的系統風險＝大盤整體系統風險，
β>1 時 代表該個股的系統風險高於大盤 一般是易受經濟周期影響 例如 地產股 和耐用消費品股。這種一般稱為景氣循環股（cyclicals）
β<1時 代表該個股風險低於大盤 一般不易受經濟周期影響 例如食品零售業 和 公共事業股。 這種一般成為 防禦類股（defensive stocks）

系統風險越高 也就是易受經濟周期影響 投資者就需要較高的回報率抵補他承受的高風險。

我理解的是 資產的價值是由它未來產生的現金流決定的，對於像股票這樣的資本資產，它的價值就是由它未來產生的收益決定的，所以收益率是最關鍵的。收益率決定了資本資產的定價。所以稱為資本資產定價模型。

G. 假設P股票的β系數是1.7，預期報酬率為16.7%，現行無風險報酬率為7.6%，計算市場風險溢價

1）市場風險溢價M=(R j -R f)/β j=（16.7%-7.6%）/1.7=5.35%
(2)同理，帶入上面的公式可得M的預期報酬R（M）=7.6%+5.35%*0.8=11.88%
（3）設分配給P的比例是x，M的比例就是（1-x）。（1.07相當於2種股票β的期望值）
1.7x+0.8（1-x）=1.07，解得x=30%，即P：M=3：7
故投資在P上的錢=10000*30%=3000
投資在M上的錢=10000*范琺頓貉塥股舵癱罰凱70%=7000
預期報酬R（MP）=7.6%+5.35%*1.07=13.32%

H. CAPM(資本資產定價模型)E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf]， 請問RM是怎麼算出來的是用大盤指數來算的嗎

RM是資本市場的收益率 ，用股指每年的增長率，取均值。是用大盤指數來算的。
資本資產定價模型投資組合理論資本市場理論基礎形發展起，主要研究證券市場資產預期收益率與風險資產間關系，及均衡價格何形。E(rm) 市場m預期市場報率 。
資本形式(股票)存資產價格確定模型股票市場例假定投資者通基金投資於整股票市場於投資完全散化(diversification)承擔任何散風險由於經濟與股票市場變化致性投資者承擔散風險於投資者預期報高於風險利率。
（1）市場組合的風險代表的是平均風險，市場組合的β系數＝1，因此，平均風險股票報酬率＝Rf＋1×（Rm－Rf）＝Rm。
（2）Rf的其他常見叫法有：無風險收益率、國庫券利率、無風險利率等。
（3）Rm的其他常見叫法有：市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場組合收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均風險股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的必要報酬率、股票價格指數平均收益率、股票價格指數的收益率等。
（4）當β＝1時，β×（Rm－Rf）就變成了（Rm－Rf），（Rm－Rf）的其他常見叫法有：市場風險溢酬、平均風險收益率、平均風險補償率、平均風險溢價、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場組合的風險收益率、市場組合的風險報酬率、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。
（5）β×（Rm－Rf）的其他常見叫法有：某股票的風險收益率、某股票的風險報酬率、某股票的風險補償率等。
拓展資料：
CAPM的優點：
簡單、明確。他把任何一種風險證券的價格都劃分為三個因素：無風險收益率、風險的價格和風險的計算單位，並把這三個因素有機結合在一起。
實用性。它使投資者可以根據絕對風險而不是總風險來對各種報價的金融資產做出評價和選擇。

I. 簡述資本資產定價模型(CAPM)的核心原理

資本資產定價模型的核心思想，資產價格取決於其獲得的風險價格補償。

資本資產定價模型反應的是資產的風險與期望收益之間的關系，風險越高，收益越高。當風險一樣時，投資者會選擇預期收益最高的資產；而預期收益一樣時，投資者會選擇風險最低的資產。

資本資產定價模型，是基於一系列假設條件而成立的。但這些條件，可能並不符合現實的標准，資本資產定價模型也一度遭到質疑。對於市場的投資組合，風險溢價和市場投資組合的方差成線性關系。但對於單個資產來說，收益和風險是市場投資組合組成的一分部，受市場共同變化的影響。

(9)資本資產定價模型計算股票風險溢價擴展閱讀

資本資產定價模型的說明如下：

1、單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。

2、風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。

3.、β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。

J. 什麼是資本資產定價模型，如何使用

原文鏈接：http://tecdat.cn/?p=20031

簡介

資本資產定價模型（CAPM）是用於確定是否在一個特定資產的投資是值得的。本質上，問題是：「該資產的回報是否值得投資？」 在本教程中，我們將應用CAPM模型，使用多元回歸模型查看特定股票是否值得投資。

CAPM：公式

經濟學就是權衡取捨。根據CAPM公式，基本上將股票或任何類型的資產類別與相對無風險的資產（通常是政府債券）進行比較，因為這些資產的違約概率非常低。CAPM公式如下