❶ 假設A股票每股市價為10元，某投資者預測該股票價要上漲進行保證金購買。設該股票不發放現金與紅利，初
1.假設A股票每股市價為10元，某投資者預測該股票價要上漲進行保證金購買。設該股票不發放現金與紅利，初始保證金比率為50％維持保證金比率為30％.保證金貸款的年利率6％其自有資金有10000元。(1)一年後股票價變為15元。(2)一年後股票價格變為5元。上述兩種情況下進行保證金交易的收益率為94%。
2.根據問題假設得出（2000股x15元）-20000元-利息，則上述兩種情況下進行保證金交易的收益率為94%。
3.紅利是指上市公司在進行利潤分配時，分配給股東的利潤。一般是每10股，派發XX元，股東在獲得時，還要扣掉上交稅額。普通股股東所得到的超過股息部分的利潤，稱為紅利。普通股股東所得紅利沒有固定數額，企業分派給股東多少紅利，則取決於企業年度經營狀況的好壞和企業今後經營發展戰略決策的總體安排。 在美國，大多數公司發放現金紅利數額約占公司稅後凈利的40%-60%。公司紅利發放時間大都是按季度進行。每一季度分發一次一定數量或一定比例的紅利。如果還有多餘，公司還可在某一時候追加發放。
拓展資料：
股息、紅利亦合稱為股利（法文：le dividende）。股份公司通常在年終結算後，將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東。股利的主要發放形式有現金股利、股票股利、財產股利和建業股利。股利的發放一般是在期末結算後，在股東大會通過結算方案和利潤分配方案之後進行。有些公司的股利一年派發兩次，但是中期派息與年終派息有的不同，中期派息是以上半年的盈利為基礎，而且要考慮到下半年不至於出現虧損的情況。公司董事會必須決定是將可動用作為判斷標准。從根本上講，看股東們考慮的是眼前利益還是將來公司的發展，從而所帶來的更大利益。
❷ 關於風險中性原理，下列表述中正確的有（ ）。
【答案】：蔽慶閉B、C、D
選項A錯誤，投資者既不偏好風險，也不厭惡風險，指的是投資者對待風險的態度是中立的，這種情況下，投資者也是需要宏裂額外的收益來補償其承擔的風險的。而風險中性是一差咐種假設，和中立是不一樣的。
❸ 風險中性的求證試驗
期權定價模型
期權定價模型是期權理論分析的一個重要內容，它是金融工程研究的基礎。1973年金融學家費雪·布萊克(FischerBlack)和邁倫·斯科爾斯（Myronscholes)在美國《政治經濟學》上發表了論文《期權和公司債務的定價》，給出了歐式股票看漲期權的定價公式，即今天所稱的Black2Scholes模型，該模型被稱為「不僅在金融領域，而且在整個經濟領域中最成功的理論」，斯科爾斯因此和美國哈佛商學院的教授羅伯特·默頓（BobertC.Merton)獲得了第29屆諾貝爾經濟學獎。但Black2Scholes期權定價公式的推導過程是相當復雜的，需要用到隨機過程、隨機微分方程求解等高深的數學工具知識。Black2Scholes公式的兩個新穎和簡潔的推導，即在風險中性假設下來推導出Black2Scholes
基本假設和記號
藉助於Black2Scholes模型的原始假設條件：
（1）期權是股票的歐式看漲期權，其執行價格是K，記當前時刻為t，期權到期時間為T，股票當前價格是S，時刻的價格是ST。
（2）股票價格遵循幾何布朗運動，即logST-logS～Φ[（μ-σ22(T-t)，σT-t]其中Φ（m,n)表示均值為m，標准差為n的正態分布。
（3）允許使用全部所得賣空衍生證券。
（4）無交易費用或稅收。
（5）在衍生證券的有效期內沒有紅利支付。
（6）不存在無風險套利機會。
（7）證券交易是連續的。
（8）無風險利率是常數且對所有到期日都相同。
再假設投資者都是風險中性的，在風險中性世界裡，股票的預期收益率μ等於無風險利率r，則由假設（2），得到
logST-logS～Φr-σ2(T-t)，σT-t
由對數正態分布的特性，可知ST的期望值E(ST)表示為E(ST)=Ser(T-t)。對於不支付紅利股票的歐式看漲期權，它在到期日的價值為CT=max{ST-K，0}，期權當前價格C應是E(CT)以無風險利率貼現的結果，即C=e-r(T-t)E(CT)=e-r(T-t)E(max(ST-K,0))
❹ 無套利模型：假設一種不支付紅利股票目前的市價為10元，我們知道在3個月後，該股票價格要麼是11元，
11N-(11-0.5)=9N-0，這是由一個公式推導出來的。
即未來兩種可能的支付價格相等。左面的式子指當價格上漲到11時該組合產生的支付，右面的式子即為價格為9時該組合的支付。至於看漲期權空頭和股票多頭則是為了實現對沖。
遠期價格=20乘以（1+10%/12）的12次方
例如：
支付已知現金收益的證券類投資性資產飢讓遠期價格=(股票現價-持有期內已知現金收益)*e^(無風險利率*持有期限)
遠期價格=(30-5)*e^(0.12*0.5)=25*1.197217=29.93043
(4)假設股票不派發紅利風險中性擴展閱讀：
送紅股是上市公司按比例無償向股民贈送一定數額的股票。滬深兩市送紅股程序大體相仿：上證中央登記結算公司和深圳證券登記公司在股權登記日閉市後，向券商傳送投資者送股明細數據爛猜局庫，該資料庫中包括流通股的送股和非流通股（職工股、轉配股）的送股。
券商據此數據直接將紅股數劃至股民帳上。根據規定，滬市所送紅股在股權登記日後的第一個交易日———除權日即可上市流通；深市所送紅股在股權登記日後第三個交易日上市。上市公司一般在公布股權登記日時，會同時刊出紅股上市流通日期，股兆尺民亦可留意上市公司的公告。
❺ 2、假設一種無紅利支付的股票目前的市價為20元，無風險連續復利年利率為10%，求該股票3個月的遠期
三個月後，對於多頭來說，該遠期合約的價值為 ❻ 如何學注會《財管》：用風險中性原理計算 用風險中性原理計算期權價值是期權估價的重要考點，它有某些內容和復制原理相同，也有其特殊的地方。在學習復習風險中性原理的時候，需關注它特殊的地方。 風險中性原理是指：假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險。在風險中性的世界裡，將期望值用無風險利率折現，可以獲得現金流量的現值。 在這種情況下，期望報酬率應符合下列公式： 期望報酬率＝無風險利率＝（上行概率×上行時收益率）＋（下行概率×下行時收益率） 假設股票不派發紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率，股價下降的百分比就是「－收益率」。因此： 期望報酬率＝無風險利率＝上行概率×股價上升百分比＋下行概率×（－股價下降百分比） 會計匯總結梳理用風險中性原理計算期權價值的四個基本步驟（假設股票不派發紅利）： 1.確定可能的到期日股票價格 4.計算期權價值 期權價值＝（上行概率×上行時的到期日價值＋下行概率×下行時的到期日價值）/（1＋r） ❼ 下列關於風險中性原理的說法中，錯誤的是（）。
【答案】：D ❽ 期權價值評估二叉樹是指什麼
❾ 風險中性定價的步驟
中性價格全稱是風險中性定價理論，是指在市場不存在任何套利可能性的條件下，如果衍明盯帶生證券的價格依然依賴於可交易的基礎證券，那麼這個衍生證券的價格是與投資者的風險態激蘆度無關的。這個結論在數學上表現為衍生證券定價的微分方程中並不包含有受投資者風險態度的變數，尤其是期望收益率。
F=se^(r(T-t))=20.51
拓展資料：
遠期的價格，遠期的價值，遠期的交割價格三者之間關系：
1.遠期的交割價格，又可以寫成contract price/delivery price/settlement price。指的是合同雙方在初期（t=0）時刻簽訂合約時，約定的到期日進行交付的價格，針對於標的資產。這個價格自確定以後，就不會改變。
2.遠期價格forward price。要注意的是這個價格不是限定於現在已經簽署了遠期合約的資產，事實上基本所有的資產都可以有一個遠期價格。但是有些資產的遠期價格不好求，我們一般說的forward price都是針對於tradeable assets。為了求這些遠期價格，我們是把標的資產帶入到簽訂了一個遠期合約的場景（僅僅是場景，便於理解計算）中來的。對於這個有幾種定義，都是等價的。1）forward price is the delivery price which makes forward contract zero valued。這個定義涉及到了題中的三種價值/價格。首先，forward price可以把它看作是一個特殊的交割價格，這個交割價格會使得這份合約的價值為0。合約價值為0 ，其實就是在說，這個合約給我帶來的收益和我的付出在現值上是一致的，類似於一個zero-sum game。2）forward price是一個fair price。那就是說假設我做為short part，我在這個遠期合約上的凈收入，應該和我使用同樣數額的投入帶來的無風險凈收益是一樣的。那就是說 fair price(K) + FV of asset』s dividend(F) - FV of spot price(S) = cost of capital(C)。等式左邊就是在描述，在T時候執行合約，我收獲了fair price--K，並且在0～T時刻內，標的資產的dividend也給我帶來了收益F（注意這里用的future value，是因為我現在討論的時刻是在T時刻）。那麼K+F就是在T時刻我的收益了。但是為了得到這個收益，我付出了多少呢？就是在0時刻，我購買這個標的資產的價格，那就是S。從而，我的凈收益就是K+F-S*exp(r*T)那我現在用我的等量投入--S，獲得的無風險凈收益就是S*exp(r*T)-S=C。作為一個fair price，這兩者應該相等。於是通過K+F-S=C就可以得到這個forward price也可以參考Wiki上的介紹，寫得也很清楚。
3.遠期的價值。這個和前面不一樣，前兩個都是針對於標的資產，這一個是針對於合約本身。一開始0時刻，我簽訂這個合約f(0，T)，contract price是F(0，T)，這個其實也是按照現在的spot price求得的forward price。此時f(0，T)=0但到了後來任意一個時刻0
在風險中性假設下，期望報酬率=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率。如果股票不派發紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率余謹，此時，期扮升望報酬率=七行概率×股價上升百分比+下行概率×(一股價下降百分比)，選項D的說法缺少不派發紅利的前提廳毀老，所以是不正確的。
期權價值評估二叉樹是指什麼
二叉樹期權定價模型是一種金融期權價值的評估方法,包括單期二叉樹定價模型、兩期二叉樹模型、多期二叉樹模型.
1.單期二叉樹定價模型
期權價格=(1+r-d)/(u-d)×c/(1+r)+(u-1-r)/(u-d)×c/(1+r)
u:上行乘數=1+上升百分比
d:下行乘數=1-下降百分比
【理解】風險中性原理的應用
其此辯中:
上行概率=(1+r-d)/(u-d)
下行概率=(u-1-r)/(u-d)
期權價格=上行概率×Cu/(1+r)+下行概率×Cd/(1+r)
2.兩期二叉樹模型
基本原理:由單期模型向兩期模型的擴展,不過是單期模型的兩次應用.
方法:
先利用單期定價模型,根據Cuu和Cud計算節點Cu的價值,利用Cud和Cdd計算Cd的價值;然後,再次利用單期定價模型,根據Cu和Cd計算C0的價值.從後向前推進.
3.多期二叉樹模型
原理:從原理上看,與兩期模型一樣,從後向前逐級推進,只不過多了一個層次.
股價上升與下降的百分比的確定:
期數增加以後帶來的主要問題是股價上升與下降的百分比如何確定問題.期數增加以後,要調整價格變化的升降幅度,以保證年報酬率的標准差不變.
把年報酬率標准差和升降百分比聯系起來的公式是:
u=1+上升百分比=
d=1-下降百分比=
其中:e-自然常數,約等於2.7183
σ-標的資產連續復利報酬率的標准差
t-以年表示的時段長度
期權估值原理有哪些?
期權估值原森猜缺理有復制原理、風險中性原理.
復制原理(構造借款買股票的投資組合,作為期權等價物)
(1)基本思想
構造一個股票和借款的適當組合,使得無論股價如何變動,投資組合的損益都與期權相同,那麼,創建該投資組合的成本就是期權的價值.
(2)計算公式
期權價值=Co=H×So-借款數額
風險中性原理
(1)基本思想
假設投資者對待風險的態度是中性的,所有證券的期望報酬率都應當是無風險利率.
(2)基本公式
到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd
期權價值
=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風險利率)
=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)
(3)上行概率的計算
期望報酬率(無風險利率)
=上行概率×上行時報酬率+下行概率×下行時報酬率
假設股票不派發紅利,股票價格的上升百分比就是股票投資的報酬率.
期望報酬率(無風險利率)
=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(-股價下降百分比)
期權價值評估二叉樹是指什麼?根據小編老師在上文中針對二叉樹期權評估法的相關介紹資料,相信兆含你們對此二叉樹的類型都是有所了解的.在上文匯總的資料中小編老師也對此評估計算公式都有介紹,如果你們還有很多其他的會計問題,小編老師都是可以來這里進行免費查詢的.
風險中性定價理論是約翰·考克斯和斯則棗蒂芬·羅斯於1976年推導期權定價公式時建立的。由於這種定價原理與投資者的風險態度無關，從而推廣到對任何衍生證券都適用，所以在以後的衍生證券的定價推導中，都接受了這樣的前提條件，就是所有投資者都是風險中性的，或者是在一個風險中性的經濟環境中決定價格，並且這個價格的決定，又是適用於任何一種風險態度的投資者。
風險中性定價理論公式是:無風險資產的預期收益=不同風險資產的預期收益 P1(1+K1)+(1-P1)(1+K1)θ=1+I1。