⑴ 市值猛增至3000億，全球車企為寧德時代「打工」
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
⑵ 中國船舶是軍工股嗎
1、 是軍工股，同時也是全球領先的靈便型液貨船製造商和最大的軍輔船生產商。
2、 中國船舶——中國核心競爭力股票代表，中字頭總龍頭 ，具有軍工+造船周期反轉+央企重組的勁爆概念，中期業績將無與倫比 ，在日益復雜的國際背景下將率領一眾中字頭正規軍展現中國力量！
3、 中國船舶屬於軍工股。主要是船類，航母等軍工資產。主要表現為：2019年9月，公司擬以84元/股的價格向包括大船集團和武昌造船集團在內的不超過十名對象非公開發行不超208億股，其中大船集團和武昌造船集團承諾擬分別認購本次非公開發行股票總量的10%。本次非公開發行擬募集資金不超過88億元，其中375億元用於收購大船集團、武船集團軍工重大裝備總裝業務及資產，在軍工資產中，包括超大型水面艦船、大中型水面艦船、常規潛艇、大型登陸艦等軍工重大裝備總裝的生產設計及總裝業務及資產。
4、 大船集團是中船重工於2019年成立的軍品公司，是目前我國最大的水面艦艇建造基地。主要從事研製、生產超大型水面艦船、導彈驅逐艦、油水補給艦等各類各型號的大型水面、軍輔船舶產品的業務。
三、拓展資料：
A.什麼是軍工股？
軍工類股票就上市公司生產經營的產品或者服務是應用於軍工的。軍工類上市公司主要從事軍工產品製造、研發或銷售。軍工產業可分為航天、航空、兵器、船舶、核工業以及軍事電子六個方向，這也構成了國防工業的子系統。
B.關於中國船舶：
1、 中國船舶工業集團有限公司於1999年7月1日成立，是在原中國船舶工業總公司所屬部門企事業單位基礎上組建的中央直屬特大型國有企業，是國家授權投資機構，由中央直接管理，法定代表人雷凡培。
2、 2019年7月1日，中國船舶重工股份有限公司披露，其控股股東中國船舶重工集團有限公司正與中國船舶工業集團有限公司籌劃戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批准。
3、 2019年10月25日，經報國務院批准，中國船舶工業集團有限公司與中國船舶重工集團有限公司實施聯合重組。2019年11月26日，中國船舶集團有限公司（中國船舶集團）在京正式揭牌成立。
⑶ 第17篇深度分析：伊利股份
基於伊利股份年報的基本面分析
該家公司與日常生活息息相關，銷售產品包括純奶製品、酸奶製品等。但對伊利股份提起興趣，要歸功於某家公司對「乳酪棒」的廣告，網上搜索「乳酪棒」，才發現伊利也推出有此類產品，乳酪棒在國內的普及程度還不算太高，其市場空間有待進一步發掘。而相比某家公司（市盈TTM高達91倍），顯然伊利的市盈率（市盈TTM為25倍）明顯更具性價比。
公司的凈資產收益率常年在20%以上，2021年為22.29%，較階段性高點2019年的25.66%連續兩年出現了下降，經杜邦分析的因素拆解，公司銷售凈利率由2019年的7.72%升至2021年的7.93%、資產周轉率由2019年的1.67次將至2021年的1.28次、權益乘數由2019年的2增至2021年的2.22；可以發現之所以公司2021年的凈資產收益率較2019年出現了下降，最大的原因是資產周轉率下降，這點我們在下面深度分析中作為重要的一點進行說明。
公司的毛利率長年保持在30%以上，2021年為30.62%，2019年為37.35%，近兩年毛利率下降近7個百分點，公司的競爭格局雖較好，但近年來還是收到上下游供應鏈的影響了。公司的每股現金流2021年為2.43元，較2020年的1.62元，有明顯提升（同比增長49.8%）。
初步看公司長期競爭格局、盈利能力還是不錯的，近年來基本面是否出現了惡化，下面根據公司2021年的財務報表、最近季度報表進行基本面的深度分析。
一、從投資活動現金流量看公司的戰略及未來
1、從投資活動現金流量表來看，公司長期經營資產凈投資額常年遠大於0，2021年66.4億，與2020年的65億略有提升，但較2019年的階段性高點92.08億還是有不小的差距；長期經營資產擴張性資本支出2021年為32.2億，較2019年的高點71.8億出現了明顯的下降（2020年的40.3億）；長期經營資產擴張性資本支出比例2021年為9.1%， 2019年（35.22%）來擴張相對速度有逐年放緩趨勢。
2、除自身規模擴張，公司也通過處置/收購子公司及其他營業單位進行投資活動，2021年凈合並額達負的5.18億，2020年為0.02億，2019年為負的16.14億，表示公司近年來主要通過出售相關業務進行收縮；綜合收並購、自身規模擴張兩種戰略，戰略投資活動總體規模擴張2021年為27.07億、2020年為40.39億、2019年為55.73億， 公司總體規模保持擴張態勢，但是擴張的速度2019年來有放緩的態勢。
3、具體來看下公司的財務報表中披露的信息：
（1）2020年構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金達65.2億，相比2019年的92.4億出現了不小的下降，報表中具體的披露為：
1）固定資產2020年新增投入76.2億，其中在建工程轉入73.4億，主要是房屋及建築物、機器設備的轉入；
2）重要在建工程2020年新增投入66.05億，主要為液態奶項目投入49.18億（77.41%）、奶粉項目投入4.53億（36.11%）、冷飲項目投入4.02億（51.82%）、酸奶項目投入4.39億（79.73%）、其他項目投入3.91億（85.25%，主要是北京商務運營中心項目）；在建工程項目400餘項，這里按產品類型進行披露；
3）無形資產2020年新增投入3.3億，其中土地使用權增加1.28億、軟體資料及開發增加1.96億；
4）商譽賬面值期末與期初保持一致為5.27億，主要Oceania Dairy Limited、THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED、Westland Dairy Company Limited、阿爾山伊利天然礦泉飲品有限責任公司幾個公司形成；其中Westland Dairy Company Limited（主營業務是生產、銷售多種乳製品，2019年8月公司全資子公司香港金港商貿控股有限公司向Westland Co-Operative Dairy Company Limited的原股東購買共計100%股權）2020年度經減值測試對商譽計提1.65億； 經查該子公司的增長率、毛利率較差，後續怎麼提升子公司的盈利能力是管理層應該重點關心的。
5）公司研發2020年投入4.87億（全部費用化），占營收比例為0.5%，較2020年的4.95億略有下降，具體來看主要是調研試驗設計費下降（由2019年的3.1億下降至2020年的2.89億）；本年度公司研發主要工作室金領冠珍護等嬰幼兒配方奶粉品質提升、再制乾酪領域開發並推出了「可以吸的乳酪」等事項。
（2）2021年構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金達66.8億，相比2020年的65.2億略有提升，報表中具體的披露為：
1）固定資產2021年新增投入103億，其中在建工程轉入73.9億，主要是房屋建築物及機器設備的轉入、企業合並增加所致；
2）重要在建工程2021年新增投入57.1億，主要為液態奶項目投入30.6億（66.8%， 工程進度較2020年下降，經查主要是預算數增加所致 ）、奶粉項目投入13.5億（68.18%）、冷飲項目投入4.7億（86.33%）、酸奶項目投入2.47億（94.02%）、其他項目投5.79億（81.26%）； 本年度在建工程項目500餘項（較2020年的400餘項提升明顯），各類產品項目預算均較2020年有所增加，尤其是液態奶、奶粉項目投入為近年來公司重點。
3）無形資產2021年新增5.04億，主要為土地使用權、軟體資料及開發增加；
4）商譽賬面價值與2020年保持一致，還是由上述4家公司產生；但本年度阿爾山伊利天然礦泉飲品有限責任公司（主營業務為礦泉水製造及銷售，於2019年8月向阿爾山市水知道礦泉水有限公司的原股東購買共計100%股權）經減值測試計提商譽0.55億， 經查主要原因是公司管理層對該子公司的增長率預測較2020年出現了明顯的下調，由37%~316%降至3~126%，公司對市場發展、增長率左右搖擺的預測讓人覺得有點可疑。
5）2021年研發投入為6.01億（全部費用化），占總營收的0.55%；較2020年的4.87億有所增加，主要為調研試驗設計費、職工薪酬的增加。
二、從籌資活動看公司的資本管理能力
1、首先看公司是否存在現金缺口， 公司的現金自給率2021年達253.47%，2019年來逐年提升這主要與戰略投資活動速度放緩有關 ；結合上述的擴張戰略資金需求，公司現採用內涵式發展方式，不存在外源籌資需求。
2、公司從股東方籌資的凈額2020年及以前連年為負，這主要與公司逐年提升的分紅方案有關，2020年分紅金額達49.13億，雖2021年的分紅金額為49.87億，但是2021年吸收股東投資收到的現金達122.5億， 經查公司以37.89元/股的價格非公開發行股票3.18億股，共募集了120餘億資金，這次發行致使公司的總股本由60.8億股變成現在的64億股，此次發行對公司控制權沒有產生影響；公司對此筆籌資資金主要投資項目為液態奶生產基地建設項目、全球領先5G+工業互聯網嬰兒配方奶粉智能製造示範項目、長白山天然礦泉水項目等，這與前面在建工程的投入基本保持一致； 從未來發展的角度來看，這是可以理解並支持的，但從資本成本的角度筆者並不支持，難道採用長期債務融資的方式找不到資金么？（這點下面有闡述）； 公司自2013年來每年派息率均在50%以上，近年來基本維持70%水平，這點對於股東來講是比較友好的，但是既然公司有資金需求，寧願採用非公開發行，也不減少分紅也是蠻有意思的。
3、公司從債權人籌資凈額近年來為正，表示公司近年來也通過債務籌資的方式籌集資金，2021年籌資凈額為42.96億； 公司資本結構中有息債務比例近年來有逐年提升趨勢，2021年為31.1%；受此影響，加權資本成本也是逐年降低，2021年為6.42%，這對公司來講是件好事； 但考慮到目前債務資本佔比還是有提升空間的，所以建議後續公司缺少資金或改善資本結構時，還是多採用長期債務融資的方式去融得資金，而不是採用公開非公開發行股票的方式，畢竟後者籌得的資本更貴。
三、公司的資產及資本分析
1、首先來看下公司的資產結構，公司的金融資產佔比近年來波動較大， 2017年達階段性高點67.7%，後續三年逐年下降至2020年僅為28.7%，2021年回升至45.9%；長期股權投資佔比相對穩定，保持5~6%水平，2021年為5.7%； 周轉性經營投入佔比常年為負，說明公司營運負債是大於營運資產的（公司在上下游產業鏈的地位較好），但這個優勢有逐年下降趨勢 ；長期經營資產佔比常年保持50%以上，2021年為55.34%（2020年為72%）； 整體而言公司資產較重。
2、具體來分析下周轉性經營投入：
（1）應收賬款合計為20.3億，其中1年以內為20.2億，佔有絕對多數；應收款的賬齡結構問題不大，公司按照賬齡分別進行了計提。
（3）再來看下應付賬款，2021年為136.5億，同比增長20%，主要是原輔材料等貨款、營銷及運輸費增阿基所致，逾期的可能性較小。
3、長期經營資產在第一部分已有說明，此處不具體展開。
4、再來看公司的資本結構，資本中短期資本2021年佔比18.7%，長期資本佔比81.23%，財務杠桿倍數為1.45（有逐年上升趨勢）；長期融資凈值常年為正，2021年為170.2億；結合2021年的短期融資凈值常年為負，周轉性經營投入長期化率指標， 可以說明公司近年來一直具備穩健的資本結構，出現流動性風險的可能較小。
四、公司的收入、成本費用分析
1、公司營業收入繼續保持正增長， 2021年總營收為1101.4億，同比增長14.11% （本期銷量增加及產品結構調整所致）；
（1）分產品來看：液體乳營收同比增長11.54%，毛利率為28.33%（增加0.41個百分點）；奶粉及乳製品營收同比增長25.8%，毛利率為39.22%（增加0.04個百分點）；冷飲產品營收同比增長16.28%，毛利率為40.27%（減少0.61個百分點）；其他產品營收同比增加1.86%，毛利為23.87%； 奶品及奶製品增長相對來講是比較突出的。
（2）分銷售模式來看：經銷模式營收同比增加13.81%，毛利率為30.58%；直營模式營收同比增長12.18%，毛利率為35.74%； 公司管理層應繼續加大直營模式的嘗試，擴大直營營收所佔比例。
注（最新調研報告顯示）：
1、乳酪業務：從盈利能力來看，還處在鋪貨和建產能的投入階段，整體還沒有盈利。但是，隨著產能的逐步釋放和規模的不斷增加，盈利情況預計會逐步改善。
2、嬰兒奶粉市場份額已經提升到了第二名。
3、液態奶業務一直是公司業務發展很重要的一個支柱。
3、公司的主要銷售客戶中，前5名客戶的銷售額為53.5億，占營收的4.86%，其中關聯方銷售額為0；公司渠道較為分散。
4、毛利率長期保持在30%以上，2021年為30.6%，但相較2018年的37.8%有了明顯的下降，且有進一步下降的趨勢。
5、再來看下費用率，公司的總費用率在2020年及以前基本保持穩定，維持在28%左右水平，但2021年出現了明顯的下降，僅為22.08%；具體來看，主要是因為銷售費用率由2020年的22.3%降至2021年的17.5%（ 銷售費用率雖有下降但仍處於較高水平，在品牌、渠道上要花費大量的資金，這與乳製品行業的競爭有關；但從市場份額來看，乳製品的競爭格局較之前年份有所改善 ）、管理費用率由2020年的5.05%降至2021年的3.83%。
6、再來看下利潤的質量，息稅前經營利潤略有波動，2021年為94.03億（為階段性高點）；息前稅後經營利潤2021年為81.4億（同為階段性高點）；息前稅後經營利潤率同樣略有波動，2021年為7.39%； 在息稅前利潤中，經營利潤佔比基本保持在80%以上（2021年為88.29%），遠遠高於股權投資收益、金融資產收益之和，典型的工商企業類型公司。
7、公司的凈利潤2021年達92.9億（歷年最高水平），考慮股東投入的8%資金成本後得出股權價值增加值，與凈利潤保持一致態勢，2021年達53.95億（與2019年的54.8億水平相差不多，這里主要是因為2021年通過非公開發行股票的方式增加了股權資本的比例），公司還是實實在在為股東賺到了錢。
五、公司的營運效率分析
1、公司周轉性經營投入常年為負，說明公司近年來周轉性經營投入為負，營運負債大於營運資產，結合公司的現金周期為負，說明公司在產業鏈上具有一定議價能力； 這里重點看下存貨周轉率，存貨周轉率由2020年的8.19次提升至2021年8.57次（這主要是營業成本增加的原因）； 長期經營資產周轉率2018年來逐年下降，由3.89次降為2.65次，其中固定資產周轉率由5.65次降為4.18次；公司的營業周期由2020年的51.2天（為階段性高點，比2019年的32.97天增加明顯）降至2021年的49.58天， 說明2021年公司生產、銷售的速度有好轉的跡象，但相較2019年前仍有不小差距。
2、公司2021年金融資產收益率為2.28%，較2020年的6.9%水平下降明顯；2021年的長期股權投資收益率達7.9%，2018年來基本保持在10%左右水平，公司在長期股權投資項目的把控上還是比較優秀的（經查這些公司與公司業務密切），本期聯營企業China Youran Dairy Group Limited上市融資、實現凈利潤等原因使得公司享有其凈資產增加。
3、從債務對股東權益的比率（45%）、利息保障倍數（15.57倍）來看，公司對債權人還是有保障的。
六、公司的經營活動自由現金流分析
1、公司2021年營業收入中的現金含量為1.1，較之前年份基本持平，均略大於1；成本費用付現率為0.88，較之前年份略有下降，但常年均小於1；息前稅後經營利潤現金含量為1.91，凈利潤現金含量為1.78，常年穩定在1以上；以上指標可以說明公司的營業收入含金量是很高的。
2、經營活動產生的現金流量凈額常年大於0，且2019年以來逐年增長，至2021年達155.2億（ 報表中注釋：銷售收入增長、預收經銷商貨款增加使得現金流入增加，同時因應付賬款增加使得購買商品、接受勞務支付的現金相對減少，二者共同影響經營活動產生的現金流量凈額增加。 ）；非付現成本費用逐年提升，2021年為38.22億，非付現成本費用遠小於經營活動產生的現金流量凈額，說明公司在良好的模式中運轉，公司的經營現金流量凈額完全可以為公司的未來發展做出貢獻。
3、經營活動現金流量凈額扣除保守性資本支出，例如減值准備、折舊、攤銷等後得到經營資產自由現金流， 歷史 數據表明， 2019年來公司的經營資產自由現金流逐年增長，至2021年達116.8億（2020年為70.48億，與2016年的111.2億水平相當）。
4、銷售商品、提供勞務收到的現金10年復合增長率為10.61%；營業收入10年復合增長率為11.39%。
七、公司的分析總結及合理價位
2、2021年年報中提到「公司2022年計劃實現營收1296億（同比增長17.6%），利潤總額122億」;公司2022年的重點工作包括產品創新、加快奶源發展、數智化業務平台等，公司在主導產業項目及其支持項目上計劃投資148.02億；這為我們對公司內在價值估算提供了依據。
3、再來看下公司管理層的質量，（1）首先看下公司管理層薪酬基本合理（董事長薪水高了點）；（2）2022年1月公司董事會審議通過了第二期長期服務計劃，2月份已購買公司股票644萬股（均價為40.8元），占公司總股本的0.1%，其中10位高層份額佔比29.88%，其餘330位員工份額佔比70.12%，與公司員工分享這點值得鼓勵；（3）公司近5年來在2019、2020年對公司管理層進行了股權激勵，成交均價在13~16元之間，這無疑對公司股東權益進行了稀釋，好在2020年股權激勵實施激勵股本數量較2019年下降明顯；（4）在經營公司及坦誠上，公司管理層近年來表現尚可。
4、結合公司的擴張戰略及經營目標，公司基本可以用二階段折現模型進行價值估算的。 按二階段折現模型： 假設第一階段的增長率為7%（留有安全邊際），第二階段的增長率為4%， 那麼公司的每股內在價值為52.92元。
註：敏感性分析， 假設第一階段的增長率為10%，那麼公司每股內在價值為57.13元。
5、據公司2022年一季報披露數據，一季度營收310.47億，同比增長13.47%；歸母凈利潤為35.19億，同比增長24.32%；初步看公司今年經營目標達成還是很有希望的，受疫情等影響究竟有多大程度，後續持續跟蹤；目前股價相當於是內在價值基礎上打了72折，不管怎樣公司內在價值肯定是被市場低估了，如果充分考慮安全邊際，26.46元以下是不錯的，但市場是否給機會很難預測，個人建議37元以下具備買入條件。
註：以上為個人分析，請各位理性參考。
參考文獻：
1、2010~2021年伊利股份公司各年度財務報告。
⑷ 寧德時代196億定增背後：高瓴資本為何壕擲百億入場
7月17日晚間，寧德時代發布公告，公布非公開發行股票發行結果。根據公告，寧德時代本次發行股份數量1.22億股，發行價格為每股161元，扣除發行費用後，實際募集資金凈額約196.2億元。其中，在7月10日宣布與寧德時代簽署戰略合作協議的本田認購了37億元，大頭則被高瓴資本拿下，認購金額達100億元。
對於新能源行業來說，2020年上半年是「失去」的半年。下半年伊始，資本市場對寧德時代的熱烈對行業來說無疑是一件好事，但對於動力電池這一領域的其他小夥伴，尤其是那些沒上市、沒法大規模融資的電池企業，他們的上升通道又變小不少。
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⑸ 賣完名畫又賣房，王忠軍為救華誼「拼了」,曾拒陽光人壽2.5億認購
文｜AI 財經 社 喬遲
編輯｜鹿鳴
為救公司賣畫的王忠軍又出手賣香港豪宅了。
6月5日，據香港《文匯報》報道，華誼兄弟創始人、董事長王忠軍以2.2億港元放售其持有的香港中半山富匯豪庭2座高層A、B室相連單位，總共3738平方呎（約348平方米）。該套房產由王忠軍2010年購入，買入價1.32億港元，持有10年，賬面獲利8800萬港元，漲幅約66%。
華誼兄弟董秘辦回應媒體稱，「是王總個人財產」，公司不進行回應。
在2019亞布力中國企業家論壇上，王忠軍公開承認賣畫籌集現金來解決華誼的流動性問題。他坦言，「最近賣掉一批藝術品，拿回來一些現金解決自資金的流動性問題。也沒什麼不好，我不覺著我賣畫丟人。」他還提到過，「嘉德的一場拍賣會上，有一半都是我的畫」。
他還向媒體表示，「如果我現在還能繼續出售一些自己的資產或者公司的資產，那我就一個難關一個難關過」。
王忠軍收藏名畫的愛好，是業內皆知的。他曾說過，「這些年賺的錢都花到藝術品上去了」。
據澎湃新聞報道，2014年11月，在紐約蘇富比印象派及現代藝術晚間拍賣上，備受矚目的梵高靜物油畫《雛菊與罌粟花》被王忠軍以6176.5萬美元（合約人民幣3.77億元）的價格拍下，這是梵高畫作的第三高價，也是當時中國藏家競拍西方藝術品中的最高拍價。
此外，王忠軍還先後以2.01億元的價格收藏了畢加索的《盤發髻女子坐像》，以2.07億的價格競得了北宋曾鞏的傳世孤本《局事帖》。
依託這些私人收藏，2017年王忠軍在北京還建立了自己的私人美術館——松美術館。
而現在，王忠軍為了保住自己的公司，只能忍痛割愛，「賣畫求生」。
賣畫賣房之外，王忠軍和王忠磊還多次質押股份來償還債務。
據華誼兄弟6月5日發布的《關於股東部分股份質押及解押的公告》顯示，目前王忠軍、王忠磊所持股票多數已被質押。其中，王忠軍被質押的股份數量為5.77億股，占其所持股份的91.68%；王忠磊被質押的股份數量為1.68億股，占其所持股份的99.98%。兩大股東超高比例的質押，也反映了公司當前經營困難的現狀。
公告顯示，王忠軍和王忠磊分別向浙江稠州商業銀行股份有限公司質押3800萬股和1341萬股，占其所持股份的6.04%和7.99%，質押用途系償還債務。
除了質押股份，華誼兄弟還拉來了大佬朋友定增「補血」。
2020年4月29日，華誼兄弟發布非公開發行A股股票預案稱，擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元（人民幣），扣除發行費用後將用於補充流動資金及償還借款。
最引人矚目的是，這次定增方案參與認購的機構名單各個都相當有來頭。
發行對象包括阿里影業、騰訊、陽光人壽、象山大成天下、復星系旗下上市公司豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達九家公司，全部發行對象均以現金方式認購本次發行的股份。
公告披露，本次發行對象認購的本次非公開發行的股份，自本次發行結束之日起18個月之內不得轉讓。
讓人看不懂的是，陽光人壽曾想要認購2.5億元華誼兄弟非公開發行股份，結果被拒絕。
5月19日，華誼兄弟發布公告稱，在當日股東大會否決了《關於與陽光人壽保險股份有限公司簽署》及《關於與陽光人壽保險股份有限公司簽署附條件生效的》議案。
對於華誼兄弟與陽光人壽的《附條件生效的非公開發行股份認購協議》，據預案披露，陽光人壽認購2.5億元，並承諾18個月內不上市交易或轉讓，同時陽光人壽有權向華誼兄弟提名一名董事候選人。而戰略合作方面，華誼兄弟需根據陽光人壽需求，客戶群體，保險產品等進行短視頻內容創作及營銷；華誼兄弟將推薦旗下知名藝人作為陽光人壽產品/品牌代言人以及影視內容植入營銷廣告等。
據公告表示，在推進戰略合作的過程中，現場投反對票的股東考慮到華誼兄弟與陽光人壽保險股份有限公司（下稱「陽光人壽」）雙方對部分具體合作內容尚未完全達成一致，因此認為雙方通過本次非公開發行股票建立戰略合作關系的時機尚不成熟。
據搜狐 財經 報道，在股東大會上投出反對票的是華誼兄弟的副董事長王忠磊。
在2019年的最後一天，王忠軍的弟弟、華誼兄弟副董事長、總經理王忠磊給全體員工發布了一封全員信。信中明確提到，2019年是華誼兄弟最為艱難的一年。
他提到，2019年市場環境、資本風險、經濟形勢等方面的巨大變化讓華誼兄弟措手不及，最直接的反應就是戰線過長、投入過大、公司負擔過重等快速擴張帶來的副作用集中顯現。
其中在主營業務上，「拋開《八佰》檔期調整不說，華誼兄弟電影主投主控項目2019年一片空白。作為一家以內容生產為核心競爭力的傳媒公司，這樣的失誤堪稱致命」。
王忠磊說，這已經是電影團隊連續第四年交出遠遠低於預期的成績單。反觀2019年的電影市場，截至12月30日，2019年度中國電影市場總票房已達到638億元，再次刷新 歷史 記錄。其中，國慶假期中國電影總票房突破50億大關，創新高。雖然整個行業都遇到了困難，但依然出現了《流浪地球》、《哪吒之魔童降世》、《我和我的祖國》等口碑和票房雙贏的電影作品。
2020年4月29日，華誼兄弟發布的2019年年報顯示，報告期內，公司實現營業總收入為 21.86億元，比上年同期下降 43.81%；其歸母凈利潤為-39.6億元，比上年同期下降 262.32%；歸母扣非凈利潤-39.66億元，比上年同期下降 235.70%。
這已經是華誼兄弟連續兩年虧損。對於虧損原因，公司表示，原因在於上市公司主投、主控影片缺失，電影收入下滑明顯。
2020年一季報顯示，華誼兄弟實現營業總收入為 2.29億元，比上年同期下降 61.38%；利潤總額為-1.42億元，比上年同期下降 0.25%；歸屬於上市公司股東凈利潤 為-1.43億元，比上年同期下降 52.64%。
華誼兄弟在2019年年報中提到，管虎的戰爭巨制《八佰》將擇期上映；陸川導演的新片《749 局》、根據手游改編的電影《侍神令》（原名《陰陽師》）、常遠導演並主演的新片《溫暖的抱抱》、李玉導演的《陽光不是劫匪》、周星馳的 《美人魚 2》、賈樟柯導演的《一直游到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）以及曹保平導演的《涉過憤怒的海》等都已殺青進入後期製作階段。
⑹ 頂級私募大佬持倉曝光！王亞偉、裘國根、馮柳……他們都買了這些票！
不管嘴上怎麼說，持倉才是最真實的態度。
上市公司的中報披露還剩最後兩天，私募機構的持倉情況已經浮出水面。截至8月29日， 共有614家上市公司中報出現了陽光私募的身影，合計持股數量為143.92億股，合計持股市值為1387.13億元 。
對比一季度數據，陽光私募在二季度應該做了一定幅度減倉。截至一季度末，陽光私募共計持有881隻個股，合計持股數量238.58億股，合計持股市值2209.45億元。二季度，A股經歷了一輪明顯的過山車行情，上證指數大幅震盪逾400點。
從行業分布來看， 私募二季度在機械設備、醫葯生物、化工等三個行業持股數量最多。 從個股來看，國盛金控、貴州茅台、比亞迪位列持股市值前三名，國盛金控、君禾股份、岱美股份位列增持比例前三名。
註：持股數據截至6月30日
重點來了！中證君扒出了王亞偉等私募大佬的最新持股清單，一起來看看大佬們的二季度「作業」吧。
原「公募一哥」 王亞偉
王亞偉，原「公募一哥」，由其執掌的華夏大盤精選實現了6年近12倍的超高回報。A股市場一度出現「王亞偉效應」，某隻股票一經發現被王亞偉買入就會受到熱捧，導致股價被推高。2012年他成立千合資本，任董事長。
千合資本旗下的6隻產品，目前出現在6家上市公司的前十大流通股東名單中，持倉市值為3.93億元。
千合資本二季度減持三聚環保540萬股，連續第三個季度減倉三聚環保。同時，新進了江蘇索普、鳳凰光學、博創科技、理工光科，退出了科遠智慧等前十大流通股東。
註：持股數據截至6月30日，行情數據截至8月29日
富豪榜「私募第一人」 裘國 根
裘國根，依靠1996-1997和2006-2007兩輪大牛市中的大幅回報以及兩輪牛市間的平穩收益，通過職業投資積累了財富規模，成功在2008年登上福布斯中國富豪榜。2001年，裘國根創立重陽投資。
裘國根管理的三隻產品，目前出現在3家上市公司的前十大流通股東名單中，合計持倉市值達18.32億元。二季度增持了4245.13萬股國投電力，新和成、上海家化的持股沒有變動。
註：持股數據截至6月30日，行情數據截至8月29日
賺錢最多的基金經理之一 鄧曉峰
鄧曉峰，在博時基金工作的近10年裡，為持有人創造的凈回報超過235億元，所管理社保基金賬戶實現9年10倍的收益。在此期間，A股上沖至6000點以上，下落至1000點以下，完全是一部過山車。2014年底，鄧曉峰加盟高毅資產。
鄧曉峰管理的3隻產品，目前出現在8家上市公司的前十大流通股東名單中，合計持倉市值達30.89億元。
在已經披露的2019年中報中，鄧曉峰加倉了光威復材、海正葯業，新進了合盛硅業，減倉了平安銀行、福斯特、中環股份、宏發股份。
註：持股數據截至6月30日，行情數據截至8月29日
曾經的「茅台03」 馮柳
馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金，目前已出現在18家上市公司的前十大流通股東名單中，持倉市值達54.94億元。
馮柳目前持有的股票以醫葯股為主 ，加倉了金域醫學、海信家電、麗珠集團、國檢集團、岱美股份、精鍛科技、辰欣葯業、海利得，新進了健民集團和健康元，減倉了一部分的康緣葯業、中國科傳。
註：持股數據截至6月30日，行情數據截至8月29日
少年成名的私募大佬 趙軍
趙軍，有「少年成名的私募大佬」之稱。15歲就考取南開大學數學系，獲得數學學士、金融學碩士學位。畢業後，先後任職中信證券、嘉實基金。2007年離開公募，與嘉實的六位同事一起創立了淡水泉投資。
趙軍經歷了多輪市場周期，取得了連續10年年化收益率20%的投資業績。趙軍堅持奉行「逆向投資和行業輪換策略」，與高毅資產的馮柳同被視為國內逆向投資的兩大門派。
註：持股數據截至6月30日，行情數據截至8月29日
（文章來源：中國證券報）
⑺ 關於變更保薦機構後重新簽訂募集資金三方監管協議是啥意思
浙商證券股份有限公司 關於變更保薦機構後重新簽署 募集資金三方監管協議的公告
2022-02-15
證券代碼：601878 證券簡稱：浙商證券 公告編號：2022-010本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
浙商證券股份有限公司（以下簡稱「浙商證券」或「公司」）於2021年12月29日披露了《關於更換持續督導保薦機構及保薦代表人的公告》（公告編號：2021-091），公司因聘請華安證券股份有限公司（以下簡稱「華安證券」）擔任本次公開發行可轉換公司債券的保薦機構，原保薦機構華泰聯合證券有限責任公司尚未完成的非公開發行A股股票及公開發行可轉債募集資金管理和使用的持續督導工作由華安證券承接。
鑒於保薦機構的更換，為規范募集資金管理和使用，保護投資者權益，根據《上市公司監管指引第2號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》以及《上海證券交易所股票上市規則》等有關規定，公司與中國建設銀行股份有限公司杭州吳山支行、中國農業銀行股份有限公司杭州城西支行、興業銀行股份有限公司杭州分行、中國銀行股份有限公司杭州市高新技術開發區支行、中國工商銀行股份有限公司杭州西湖支行以及華安證券重新簽訂了《募集資金專戶三方監管協議》，具體內容如下：
一、募集資金基本情況
（一）2019年公開發行可轉換公司債券
公司經中國證券監督管理委員會證監許可[2019]226號文核准，由主承銷商中國銀河證券股份有限公司採用余額包銷方式，向社會公眾公開發行了可轉換公司債券3,500.00萬張，每張面值為人民幣100元，按面值發行，共計募集資金總額為人民幣350,000.00萬元，坐扣券商承銷傭金及保薦費用人民幣9,433,962.26元（不含稅）後的募集資金金額為3,490,566,037.74元，由主承銷商中國銀河證券股份有限公司於2019年3月18日匯入公司募集資金監管賬戶。另扣減預付的保薦費用、律師費用、會計師費用、資信評級費用、信息披露及發行手續費用2,587,373.25元（不含稅）後，公司本次募集資金凈額為人民幣3,487,978,664.49元。上述募集資金到位情況業經天健會計師事務所（特殊普通合夥）驗證，並由其於2019年3月18日出具了《驗證報告》（天健驗[2019]55號）。
截至2021年12月31日止，募集資金存儲情況如下：註：中國農業銀行股份有限公司杭州玉泉支行系中國農業銀行股份有限公司杭州城西支行管轄的二級支行，募集資金存放於中國農業銀行股份有限公司杭州玉泉支行。
（二）2021年非公開發行A股股票
經中國證券監督管理委員會證監許可[2020]3175號文核准，公司由主承銷商華泰聯合證券有限責任公司以非公開方式向18名特定對象發行人民幣普通股（A股）264,124,281股，發行價格人民幣10.62元/股，募集資金合計2,804,999,864.22元，坐扣券商承銷傭金及保薦費用2,300,000.00元（含稅）後的募集資金為2,802,699,864.22元，已由主承銷商華泰聯合證券有限責任公司於2021年4月30日匯入本公司募集資金監管賬戶。另扣減審計費用、律師費用、信息披露等與發行權益性證券相關的新增外部費用1,720,871.96元（不含稅）後，公司本次募集資金凈額為2,801,109,180.94元。上述募集資金到位情況業經中匯會計師事務所（特殊普通合夥）驗證，並由其於2021年4月30日出具了《驗資報告》（中匯會驗[2021]3897號）。
截至2021年12月31日止，募集資金存儲情況如下：註：中國農業銀行股份有限公司杭州保俶支行系中國農業銀行股份有限公司杭州城西支行管轄的二級支行，募集資金存放於中國農業銀行股份有限公司杭州保俶支行。
二、募集資金專戶存儲三方監管協議的主要內容
為了規范公司募集資金管理，保護投資者的權益，公司與各銀行及保薦機構華安證券分別重新簽署了《募集資金專戶三方監管協議》（以下簡稱「監管協議」），募集資金存放賬戶未發生變化。
（一）2019年公開發行可轉換公司債券
1、監管協議的簽署主體2、監管協議的主要內容
公司（甲方）與開戶銀行（乙方）、保薦機構（丙方）簽署的《募集資金三方監管協議》主要內容如下：
（1）甲方已在乙方開設募集資金專項賬戶，該專戶僅用於浙商證券股份有限公司公開發行可轉債項目募集資金的存儲和使用，不得用作其他用途。
（2）甲乙雙方應當共同遵守《中華人民共和國票據法》、《支付結算辦法》、《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》等法律、法規、規章。
（3）丙方作為甲方的保薦機構，應當依據有關規定指定保薦代表人或其他工作人員對甲方募集資金使用情況進行監督。
丙方承諾按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》、《上海證券交易所上市公司募集資金管理辦法》以及甲方制訂的募集資金管理制度對甲方募集資金管理事項履行保薦職責，進行持續督導工作。
丙方可以採取現場調查、書面問詢等方式行使其監督權。甲方和乙方應當配合丙方的調查與查詢。丙方至少每半年度對甲方募集資金的存放和使用情況進行一次現場檢查。
（4）甲方授權丙方指定的保薦代表人可以隨時到乙方查詢、復印甲方專戶的資料；乙方應當及時、准確、完整地向其提供所需的有關專戶的資料。
保薦代表人向乙方查詢甲方專戶有關情況時應當出具本人的合法身份證明；丙方指定的其他工作人員向乙方查詢甲方專戶有關情況時應當出具本人的合法身份證明和單位介紹信。
（5）乙方按月（每月10日前）向甲方出具真實、准確、完整的專戶對賬單，並抄送給丙方。
（6）甲方1次或12個月以內累計從專戶支取的金額超過5000萬元且達到發行募集資金總額扣除發行費用後的凈額（以下簡稱「募集資金凈額」）的20%的，甲方應當及時以傳真或郵件方式通知丙方，同時提供專戶的支出清單。
（7）丙方有權根據有關規定更換指定的保薦代表人。丙方更換保薦代表人的，應當將相關證明文件書面通知乙方，同時按本協議第十三條的要求書面通知更換後保薦代表人的聯系方式。更換保薦代表人不影響本協議的效力。
（8）乙方連續三次未及時向甲方出具對賬單，以及存在未配合丙方調查專戶情形的，甲方可以主動或在丙方的要求下單方面終止本協議並注銷募集資金專戶。
（9）如果甲方因涉嫌發行申請或者信息披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被中國證監會立案調查、行政處罰或被移送司法機關的，甲方同意丙方有權要求乙方按照丙方指令在上述事項發生時立即對專戶資金採取凍結等處置行為。查處結束後，解除上述凍結等處置措施。
（10）丙方發現甲方、乙方未按約定履行本協議的，應當在知悉有關事實後及時向上海證券交易所書面報告。
（11）本協議自甲、乙、丙三方法定代表人/負責人或其授權代表簽署並加蓋各自單位公章之日起生效，至專戶資金全部支出完畢並依法銷戶之日起失效。
（二）2021年非公開發行A股股票
1、監管協議的簽署主體2、監管協議的主要內容
公司（甲方）與開戶銀行（乙方）、保薦機構（丙方）簽署的《募集資金三方監管協議》主要內容如下：
（1）甲方已在乙方開設募集資金專項賬戶，該專戶僅用於浙商證券股份有限公司非公開發行A股股票項目募集資金的存儲和使用，不得用作其他用途。
（2）甲乙雙方應當共同遵守《中華人民共和國票據法》、《支付結算辦法》、《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》等法律、法規、規章。
（3）丙方作為甲方的保薦人，應當依據有關規定指定保薦代表人或其他工作人員對甲方募集資金使用情況進行監督。
丙方承諾按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》、《上海證券交易所上市公司募集資金管理辦法》以及甲方制訂的募集資金管理制度對甲方募集資金管理事項履行保薦職責，進行持續督導工作。
丙方可以採取現場調查、書面問詢等方式行使其監督權。甲方和乙方應當配合丙方的調查與查詢。丙方每半年對甲方募集資金的存放和使用情況進行一次現場檢查。
（4）甲方授權丙方指定的保薦代表人林鬥志、陳一可以隨時到乙方查詢、復印甲方專戶的資料；乙方應及時、准確、完整地向其提供所需的有關專戶的資料。
保薦代表人向乙方查詢甲方專戶有關情況時應出具本人的合法身份證明；丙方指定的其他工作人員向乙方查詢甲方專戶有關情況時應出具本人的合法身份證明和單位介紹信。
（5）乙方按月（每月10日之前）向甲方出具對賬單，並抄送丙方。乙方應保證對賬單內容真實、准確、完整。
（6）甲方一次或12個月內累計從專戶中支取的金額超過5,000萬元且達到發行募集資金總額扣除發行費用後的凈額的20%的，乙方應當及時以傳真方式通知丙方，同時提供專戶的支出清單。
（7）丙方有權根據有關規定更換指定的保薦代表人。丙方更換保薦代表人的，應將相關證明文件書面通知乙方，同時按本協議第十二條的要求向甲方、乙方書面通知更換後的保薦代表人聯系方式。更換保薦代表人不影響本協議的效力。
（8）乙方連續三次未及時向丙方出具對賬單或向丙方通知專戶大額支取情況，以及存在未配合丙方調查專戶情形的，甲方或者丙方可以要求甲方單方面終止本協議並注銷募集資金專戶。
（9）丙方發現甲方、乙方未按約定履行本協議的，應當在知悉有關事實後及時向上海證券交易所書面報告。
（10）本協議自甲、乙、丙三方法定代表人或其授權代表簽署並加蓋各自單位公章之日起生效，至專戶資金全部支出完畢並依法銷戶且丙方督導期結束之日起失效。
三、備查文件
1、《浙商證券股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司杭州吳山支行與華安證券股份有限公司募集資金專戶三方監管協議》
2、《浙商證券股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司杭州城西支行與華安證券股份有限公司募集資金專戶三方監管協議》
3、《浙商證券股份有限公司、興業銀行股份有限公司杭州分行與華安證券股份有限公司募集資金專戶三方監管協議》
4、《浙商證券股份有限公司、中國銀行股份有限公司杭州市高新技術開發區支行與華安證券股份有限公司募集資金專戶三方監管協議》
5、浙商證券股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司杭州西湖支行與華安證券股份有限公司簽署的《募集資金專戶存儲三方監管協議》
6、浙商證券股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司杭州城西支行與華安證券股份有限公司簽署的《募集資金專戶存儲三方監管協議》
特此公告。
浙商證券股份有限公司董事會
2022年2月15日