❶ 股票期權交易試點管理辦法的解讀
為貫徹落實《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》提出的「強化證券交易所市場的主導地位，壯大主板，創新交易機制，豐富交易品種」、「建設金融期貨市場，平穩有序發展金融衍生產品，逐步豐富股票期權品種」的有關要求，在此前公開徵求意見基礎上，中國證監會現正式發布《股票期權交易試點管理辦法》（以下簡稱《試點辦法》）及《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》（以下簡稱《指引》），自公布之日起施行。
股票期權是期、現貨連接緊密的衍生產品。目前我國證券現貨交易和期貨交易分別由《證券法》和《期貨交易管理條例》（以下簡稱《條例》）規制，中國證監會根據《證券法》和《條例》授權，分別以部門規章和規范性文件的形式出台《試點辦法》和《指引》,為股票期權交易提供上位法依據。《試點辦法》參照《條例》的體例，共30條，包括「股票期權交易場所和結算機構」、「證券公司和期貨公司與股票期權相關的業務資格」、「投資者保護」、「股票期權風控措施」及「其他規定」五方面內容。《指引》共34條，包括「證券期貨經營機構從事股票期權經紀業務有關要求」，「證券期貨經營機構自營、做市及資產管理業務參與股票期權的有關要求」，「證券期貨經營機構強化內控管理及計算風控指標等監管要求」三方面內容。
《試點辦法》在2014年12月5日至2015年1月5日徵求意見期間，共收到來自市場主體、行業協會和投資者的意見建議31條。總體來看，各方普遍認為《試點辦法》對股票期權交易的要點和參與各方的權利義務做了明確規定，與所司業務規則的銜接較好，市場各方相關意見主要集中在三個方面：一是與條款直接相關的意見，除涉及交叉持牌和產品細節的意見外，《試點辦法》對第二條、第十二條及第十八條等個別條文的文字表述做了調整；二是涉及整個衍生品市場頂層設計的意見，不屬於《試點辦法》范圍，我會將在後續工作中持續研究完善；三是與產品方案細節相關的意見，在《指引》和所司業務規則已有明確規定，無需在《試點辦法》中重復規定。
《指引》在公開徵求意見期間，共收到來自行業協會、證券公司、期貨公司等市場主體的意見建議26條。總體來看，各方認為《指引》有關規定符合證券期貨經營機構的實際情況，有利於合理控制證券期貨經營機構期權業務風險，保障業務平穩運行。相關意見主要集中在兩個方面：一是建議明確允許期貨公司風險管理子公司參與期權做市業務。經研究，已在《指引》中明確符合條件的期貨公司，經我會批准，其子公司可以從事股票期權做市業務；二是建議交易所在配套自律規則或指引文件中，對《指引》中提及的中間介紹業務協議等事項進行細化，明確具體要求，此部分意見已轉交交易所在相關規則中予以明確。除前述兩方面意見外，對部分涉及《指引》文字表述的意見，《指引》已進行相應修訂；另有部分意見涉及對《指引》內容的理解以及對行業期權業務發展的建議，後續我會將結合行業培訓和發展規劃，加強培訓和研究。
證監會將依據發布實施的《試點辦法》及《指引》，批復交易所、結算機構相關業務規則，並督促交易所、結算機構及其他相關機構認真做好股票期權交易試點的各項准備工作。
❷ 股票期權都有哪些優缺點
優點
1、可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。
2、可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。
3、可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。
4、可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。
5、可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。
6、有利於股份制企業建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。
7、有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需要，而且由於股票投資的長期性，股份制企業對所籌資金不需還本，因此可長期使用，有利於廣泛制企業的經營和擴大再生產。
8、可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
9、可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。
缺點
1、期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對於期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。
與期貨不同的是，其風險控制在權利金範圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由於期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。
2、雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。
期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對於許多交易者來說，此時的損失已相當於「無限」了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。
(2)股票期權經紀業務風險擴展閱讀
種類原理
股票期權交易也分看漲期權、看跌期權和雙重期權等三種基本形式。
1、股票看漲期權。
即購買者可以在規定期內按協定價格購買若干單位的股票(芝加哥期權交易所規定一個合同為100股，倫敦證券交易所規定為1 000股)。
當股票價格上漲時，他可按合約規定的低價買進，再以市場高價賣出，從而獲利；反之，若股票價格下跌，低於合約價格，就要承擔損失。由於買方盈利大小視漲價程度高低而定，故稱看漲期權。
例如，某期權買方與賣方簽訂一個6個月期的合約，買賣100股某公司股票，股票面值每股10美元，每份合同100股，期權費每股l美元共100美元i協定價格每股11美元。
如果在合約期內股價上漲，為每股13．5美元，這時買方有兩種選擇：
第一種，執行期權，即按11美元買入100股，支付1 100美元，然後再將這100股在交易所以每股13.5美元賣出，收入1 350美元，利潤為250美元，扣除期權費後，凈利達150美元。
第二種，轉讓期權。如果在股價上漲時，期權費也上升，如本例升為每股3美元，則買方可出讓該看漲期權，收入300美元，凈賺200美元，收益率高達200%。以較小的代價就能獲取極大的利潤，正是期權的魅力所在。
當然，如果股市走勢與買方預測相反，買方就要承擔損失。這時他也可有兩種選擇：
第一種，不執行期權，亦即使期權自動到期，買方損失100美元期權費；
第二種，削價出售期權，亦即買方在合約有效期內對行情上漲已失去信心，於是就中途削價出售期權，以每股0．5美元出售，損失50美元。
2、股票看跌期權。
它是指在規定期內按協定價格出售若干單位的股票。當股票價格下跌時，期權買方就按合約規定價格把期權賣給賣方，然後在交易所低價購進從中獲利。由於此時買方盈利大小視股價下跌程度而定，故稱看跌期權。
例如，期權買方與賣方簽訂一份6個月期的合約，協定價格每份股票14元，出售股數100股，期權費每股1．5美元共150美元，股票面值每股15美元。買方在這個交易中有兩種選擇：
第一種，執行期權。如果在規定期內股價果然下降，降為每股12美元，這時買方就執行期權，即按協定價格賣給賣方100股，收進1 400美元，然後在交易所按市場價買入100股，支付1 200美元，獲利200美元，扣除期權費150美元，凈利50美元。
第二種，出賣期權。當股價下跌，同時看跌期權費也升高，如漲至每股3，5美元，則買方就出售期權，收進350美元，凈利200美元。反之，如果股價走勢與預測相反，買方則會遭受損失，損失程度即為其所付的期權費。
3、股票雙重期權。
它是指期權買方既有權買也有權賣，買賣看價格走勢而定。由於這種買賣都會獲利，因此期權費會高於看漲或看跌期權。
❸ 個股期權正規嗎
個股期權合法，是國家支持和推動的。
根據證監會發布的《股票期權交易試點管理辦法》，證券公司和期貨公司可以依法從事股票期權經紀業務。
不過，投資者在選擇個股期權時要小心場外個股期權市場有不法分子混入，其達不到證券公司的要求，但是打著與證券公司合作的幌子誘騙投資者。所以，在選擇券商時要確保平台、機構的資質，謹防上當受騙。
(3)股票期權經紀業務風險擴展閱讀：
個股期權主要可分為看漲和看跌兩大類。只要買入期權，無論看漲還是看跌都只有權利而無義務，即到期可按約定價格買入或按約定價格賣出，但這是買方可以自由選擇的，但賣出期權方無論看漲或看跌都必須無條件履行條款。
因此，期權買方風險有限（虧損最大值為權利金），但理論獲利無限；與此同時，期權賣方（無論看漲還是看跌期權）只有義務而無權利，理論上風險無限，收益有限（收益最大值為權利金）。總體而言，個股期權不適合所有個人投資者，更適合機構對沖風險或進行套利。
❹ 股票期權交易試點管理辦法的管理辦法
股票期權交易試點管理辦法
第一條 為了規范股票期權交易試點，維護股票期權市場秩序，防範市場風險，保護股票期權交易各方的合法權益，促進資本市場健康發展，根據《證券法》、《期貨交易管理條例》、《證券公司監督管理條例》等有關法律法規，制定本辦法。
第二條 任何單位和個人從事股票期權交易及其相關活動，應當遵守本辦法。本辦法所稱股票期權交易，是指採用公開的集中交易方式或者中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）批準的其他方式進行的以股票期權合約為交易標的的交易活動。本辦法所稱股票期權合約，是指由證券交易所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間按照特定價格買入或者賣出約定股票、跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的證券的標准化合約。
第三條 從事股票期權交易活動，應當遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。禁止欺詐、內幕交易、操縱股票期權市場以及利用股票期權交易從事跨市場操縱、內幕交易等違法行為。
第四條 中國證監會對股票期權市場實行集中統一的監督管理。證券交易所、證券登記結算機構、相關行業協會按照章程及業務規則，分別對股票期權交易活動及經營機構實行自律管理。
第五條 證券交易所經中國證監會批准可以開展股票期權交易。股票期權交易品種的上市、中止、取消或者恢復應當經中國證監會批准。股票期權交易品種應當具有充分的現貨交易基礎，市場競爭充分，可供交割量充足等，適於進行股票期權交易。
第六條 證券登記結算機構經中國證監會批准可以履行在證券交易所開展的股票期權交易的結算職能，並承擔相應法律責任。證券登記結算機構作為股票期權結算參與人（以下簡稱結算參與人）的共同對手方，為股票期權業務提供多邊凈額結算服務，並按照貨銀對付原則實施期權行權結算。
第七條 證券公司可以從事股票期權經紀業務、自營業務、做市業務，期貨公司可以從事股票期權經紀業務、與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務。證券公司、期貨公司等股票期權經營機構（以下簡稱經營機構）依法從事前款規定的股票期權相關業務，應當遵守法律、行政法規以及中國證監會的相關規定，具體辦法由中國證監會另行制定。
第八條 股票期權交易可以實行做市商制度。股票期權做市商（以下簡稱做市商）應當依據證券交易所的相關業務規則，承擔為股票期權合約提供雙邊報價等義務，並享有相應的權利。做市商從事做市業務，應當嚴格遵守法律法規、行政規章和證券交易所有關規定；建立健全信息隔離制度，防範做市業務與其他業務之間的利益沖突；不得利用從事做市業務的機會，進行內幕交易、市場操縱等違法違規行為，或者謀取其他不正當利益。
第九條 中國證券投資者保護基金公司、中國期貨保證金監控中心作為保證金安全存管監控機構，依照有關規定分別負責對證券公司、期貨公司開展股票期權業務涉及的投資者資金安全存管實施監控。
第十條 證券交易所、證券登記結算機構應當根據各自職責，分別制定股票期權交易、結算規則及相應實施細則。交易規則和結算規則的制定或者修改應當報中國證監會批准。實施細則的制定或者修改應當徵求中國證監會意見，並在正式發布實施前，報告中國證監會。經營機構、結算參與人、投資者以及其他股票期權交易參與主體應當遵守證券交易所、證券登記結算機構及保證金安全存管監控機構的業務規則。
第十一條 股票期權交易實行投資者適當性制度。證券交易所應當制定股票期權投資者的具體標准和實施指引。投資者參與股票期權交易，應當對股票期權產品及市場環境的變化自主承擔風險。
第十二條 經營機構應當按照證券交易所投資者適當性管理要求對投資者的身份和風險承受能力進行審慎評估，根據投資者的風險承受和風險識別能力決定是否推薦其參與股票期權交易，並應當事先對產品、服務以及可能影響投資者權利義務的信息進行恰當說明，充分揭示風險，經投資者簽署風險揭示書後，與投資者簽訂經紀合同，不得誤導、欺詐投資者。經紀合同中應當包括經營機構對投資者採取的風險管理措施、投資者出現交收違約或者保證金不足情形的處理方式以及強行平倉和行權操作等事項。經營機構應當對投資者與其發生糾紛時的處理規則和程序、投資者投訴的方式和渠道以及投資者權益保障等事項進行說明和公示。
第十三條 經營機構從事股票期權經紀業務，接受投資者委託，以自己的名義為投資者進行股票期權交易，交易結果由投資者承擔。
第十四條 證券登記結算機構負責投資者衍生品合約賬戶的統一管理。經營機構應當根據投資者的申請，按照證券登記結算機構業務規則為投資者開立衍生品合約賬戶。證券登記結算機構負責統一為經營機構分配、發放投資者衍生品合約賬戶號碼。經營機構應當明確提示投資者如實提供開戶信息。投資者應當如實申報開戶材料，不得採用虛假申報等手段規避投資者適當性制度要求。投資者衍生品合約賬戶應當與其人民幣普通股票賬戶的相關注冊信息一致。
第十五條 股票期權買方應當支付權利金。股票期權賣方收取權利金，並應當根據證券交易所、證券登記結算機構的規定交納保證金。保證金以現金、證券交易所及證券登記結算機構認可的證券方式交納。經營機構向投資者收取的保證金以及投資者存放於經營機構的權利金、行權資金，屬於投資者所有，除按照相關規定可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用。
第十六條 證券公司應當在存管銀行開設投資者股票期權保證金賬戶，用於存放投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金。期貨公司應當將投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金存放於期貨保證金賬戶。期貨公司開展與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務的，還應當在存管銀行單獨開立相關現貨資金賬戶。經營機構應當對向投資者收取的資金實行分賬管理，妥善記載單個投資者的資金明細數據，並且與經營機構自有資金、證券現貨交易結算資金實行分戶管理，相關資金的劃轉應當符合中國證監會相關規定。
第十七條 結算參與人應當根據相關業務規則的規定，在證券登記結算機構開立股票期權資金保證金賬戶，用於存放結算參與人股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金。證券登記結算機構應當對結算參與人存放的投資者股票期權交易的權利金、行權資金、以現金形式提交的保證金與結算參與人存放的自有資金實行分戶管理。結算參與人可以根據相關業務規則的規定，在證券登記結算機構開立股票期權證券保證金賬戶，用於存放以證券形式提交的保證金，具體事宜由證券交易所、證券登記結算機構另行規定。
第十八條 股票期權買方有權決定在合約規定期間內是否行權。股票期權買方提出行權時，股票期權賣方應當按照有關規定履行相應義務。投資者可以根據證券交易所業務規則的規定，採用自有資金、證券或依法借入的資金、證券進行行權結算。經營機構可以在經紀合同中與投資者約定為其提供協議行權服務。提供協議行權服務的，經營機構應當在經紀合同中對觸發條件、行權數量、操作流程以及該項服務可能產生的風險等內容進行詳細約定並向投資者作充分說明，經營機構還應當對該項服務的實際操作流程進行記錄，相關記錄保存期限不得少於20年。股票期權合約到期前，經營機構應當採取網路、電話、簡訊、電子郵件或者其他適當方式中的至少一種醒投資者妥善處理股票期權交易持倉，並對提醒情況進行記錄，相關記錄保存期限不得少於20年。
第十九條 股票期權交易實行當日無負債結算制度。證券登記結算機構應當在當日及時將結算結果通知結算參與人，結算參與人據此對投資者進行結算，並應當將結算結果按照與投資者約定的方式及時通知投資者。投資者應當及時查詢並妥善處理自己的交易持倉。
第二十條 結算參與人出現保證金不足、交收違約情形的，證券登記結算機構有權按照業務規則的規定，對其採取直接扣款，處置結算參與人期權保證金，暫不交付並處置其應收證券、資金或者擔保證券，扣劃其自營證券，收取違約金等措施。投資者出現保證金不足、交收違約情形的，經營機構可以根據相關業務規則及經紀合同的規定，對其採取處置投資者期權保證金，暫不交付並處置其應收證券、資金或者擔保證券，收取違約金等措施。結算參與人可以委託證券登記結算機構將暫不交付給投資者的證券劃付至結算參與人的證券處置賬戶內進行處置。
第二十一條 證券交易所開展股票期權交易活動，應當建立保證金、漲跌停板、持倉限額、大戶持倉報告、風險准備金、風險警示制度以及中國證監會規定的其他風險管理制度，並在業務規則中明確上市公司董事、監事、高級管理人員以及持股達到一定比例的股東等相關主體從事股票期權交易的規范要求。證券登記結算機構開展股票期權交易活動，應當建立保證金、當日無負債結算、強行平倉、結算擔保金、風險准備金以及中國證監會規定的其他風險管理制度。證券交易所、證券登記結算機構建立相同的風險管理制度的，應當在業務規則中明確各自的職責分工。經營機構應當遵守中國證監會、證券交易所、證券登記結算機構以及行業自律組織規定的風險管理制度，建立健全並嚴格執行股票期權業務合規管理及風險管理制度，保障投資者保證金的存管安全，按照規定提取、管理和使用風險准備金，按照證券交易所的規定，向其報告大戶名單、交易情況。
第二十二條 結算參與人的保證金不足且未在證券登記結算機構規定時間內追加保證金或者自行平倉的，證券登記結算機構應當按照《期貨交易管理條例》以及業務規則的規定將該結算參與人負責結算的合約強行平倉。投資者保證金不足且未在經營機構規定時間內追加保證金或者自行平倉的，經營機構應當按照《期貨交易管理條例》、相關業務規則以及經紀合同的規定將該投資者的合約強行平倉。因強行平倉發生的有關費用和損失由相關主體根據相關業務規則、經紀合同的規定承擔。
第二十三條 當出現不可抗力、市場操縱、技術系統故障等異常情況，影響股票期權交易正常秩序時，證券交易所可以按照業務規則規定的許可權和程序，決定採取下列緊急措施：
（一）調整保證金；
（二）調整漲跌停板幅度；
（三）調整經營機構或者投資者的持倉限額；
（四）限制經營機構或投資者開倉，或要求其限期平倉；
（五）暫時停止股票期權合約的交易；
（六）其他緊急措施。
出現前款所述情形，導致或者可能導致股票期權重大結算風險時，證券登記結算機構可以按照業務規則規定的許可權和程序，決定採取限制出金或入金、強行平倉或其他緊急措施。證券交易所、證券登記結算機構根據本條規定採取上述措施，
應當立即報告中國證監會、向市場公告，並積極協助、配合對方履行相應職責。因採取上述措施發生的有關費用、損失，由相關主體根據相關業務規則、經紀合同的規定承擔。
第二十四條 證券交易所、證券登記結算機構、保證金安全存管監控機構應當根據各自職責，建立股票期權市場與其他證券、期貨等相關市場以及監管機構之間的信息共享、市場監測、風險控制、打擊違法違規等協作機制。證券交易所、證券登記結算機構、保證金安全存管監控機構發現股票期權交易活動中存在違法違規行為的，應當及時向中國證監會報告，並按照有關規定通報派出機構。
第二十五條 任何單位或者個人不得編造、傳播有關股票期權交易的虛假信息擾亂市場秩序，不得通過《期貨交易管理條例》第七十一條規定的手段以及操縱相關標的證券市場等手段操縱股票期權市場，不得利用《期貨交易管理條例》第八十二條第（十一）項規定的內幕信息、相關標的證券市場的內幕信息以及其他未公開信息從事股票期權交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息從事股票期權交易。任何單位或者個人不得通過操縱股票期權市場等手段操縱相關標的證券市場，不得利用股票期權市場的內幕信息從事相關標的證券交易，或者向他人泄露上述信息、使他人利用上述信息從事相關標的證券交易。
第二十六條 證券交易所、證券登記結算機構開展股票期權交易與結算業務時，相關業務活動依照《期貨交易管理條例》關於期貨交易所開展期貨交易的有關監管要求和法律責任執行。除法律法規及中國證監會另有規定外，證券公司從事股票期權經紀業務時，相關業務活動參照適用期貨公司從事期貨經紀業務的有關監管要求和法律責任；期貨公司從事與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務時，相關業務活動參照適用證券公司從事證券經紀業務的有關監管要求和法律責任。
第二十七條 任何單位或者個人違反期貨法律、法規、規章以及本辦法，中國證監會及其派出機構按照《期貨交易管理條例》以及中國證監會的相關規定對其採取責令改正、監管談話、出具警示函等監管措施；應當給予處罰的，按照《期貨交易管理條例》以及中國證監會的相關規定進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。任何單位或者個人違反本辦法第二十五條第二款的規定，操縱相關標的證券市場或者進行相關標的證券內幕交易的，中國證監會及其派出機構按照《證券法》以及中國證監會的相關規定對其採取責令改正、監管談話、出具警示函等監管措施；應當給予處罰的，按照《證券法》以及中國證監會的相關規定進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。任何單位或者個人違反本辦法以及《期貨交易管理條例》的規定，在股票期權交易中從事違法違規行為，給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。
第二十八條 本辦法下列用語具有如下含義：
（一）保證金安全存管監控機構，是指中國證券投資者保護基金公司、中國期貨保證金監控中心或者中國證監會批準的其他保證金安全存管監控機構。
（二）股票期權經營機構，是指經中國證監會批准經營股票期權業務的證券公司、期貨公司等金融機構。
（三）股票期權結算參與人，是指具有證券登記結算機構股票期權結算業務結算參與人資格的機構。
（四）做市商，是指經證券交易所認可、為其上市交易的股票期權合約提供雙邊持續報價或者雙邊回應報價等服務的機構。
（五）權利金，是指股票期權買方向賣方支付的用於購買股票期權合約的資金。
（六）保證金，是指用於結算和保證股票期權合約履行的現金或者證券。
（七）衍生品合約賬戶，是指經營機構按照證券登記結算機構業務規則，為投資者開立的用於股票期權合約交易、行權申報及記錄投資者持有的股票期權合約及其變動情況的賬戶。
（八）股票期權買方，是指持有股票期權合約權利倉的投資者。權利倉指股票期權合約買入開倉形成的持倉頭寸。
（九）股票期權賣方，是指持有股票期權合約義務倉的投資者。義務倉指股票期權合約賣出開倉形成的持倉頭寸。
（十）行權，是指股票期權合約買方按照規定行使權利，以行權價格買入或者賣出約定標的證券，或者按照規定結算價格進行現金差價結算。
（十一）協議行權，是指經營機構根據合同約定為投資者提供的行權申報及相關服務，具體服務內容和各自權利義務由經營機構與投資者在經紀合同中進行約定。
（十二）行權價格，是指股票期權合約中約定的在行權時買入、賣出約定標的證券或者用於計算行權價差的價格。
（十三）結算，包括對股票期權交易雙方的日常交易結算和行權結算。日常交易結算是指股票期權日常交易的資金清算與交收，行權結算是指股票期權行權的資金清算與交收以及標的證券的清算與交割。股票期權日常交易結算與行權結算中的資金交收與標的證券交割統稱為交收。
（十四）備兌開倉，是指投資者事先交存足額合約標的作為將來行權結算所應交付的證券，並據此賣出相應數量的認購期權。
（十五）認購期權，是指買方有權在將來特定時間以特定價格買入約定數量合約標的的期權合約。
（十六）認沽期權，是指買方有權在將來特定時間以特定價格賣出約定數量合約標的的期權合約。
（十七）其他未公開信息：是指除標的證券市場內幕信息以外、對標的證券的市場價格有重大影響且尚未公開的下列信息：
1.證券交易場所、存管銀行、證券資產託管機構、證券登記結算機構、依法設立的證券市場監測監控機構在經營、監控過程中形成或獲取的證券交易、證券持有狀況、資金數量等相關信息；
2.證券期貨經營機構、公募基金管理人、商業銀行、保險公司、信託公司、社保基金、私募證券投資基金等金融機構的證券投資相關信息；
3.政府主管部門、監管機構或者有關單位，制定或作出的可能對證券交易價格發生重大影響的政策或者決定；
4.中國證監會認定的其他信息。
第二十九條 其他交易場所經中國證監會批准可以開展股票期權交易，具體業務規范參照本辦法的有關規定執行。
第三十條 本辦法自公布之日起施行。
❺ 50etf期權怎麼才能減少交易的風險呢
只要涉及到二級市場交易，都是有一定風險的。50ETF期權屬於股票指數的衍生產品，其風險程度又如何呢?我們可以從下面幾點來避免50etf期權的交易風險。
1、價格波動風險
50ETF期權的價格波動非常大，日內振幅百分之十幾、百分之幾十都是正常的，有時候會有百分百以上的波動。雖然波動如此大，但是好在50ETF期權交易所需的資金並不高，最低幾百塊、甚至幾十塊錢就能買入。對於價格波動風險，我們管理好自己的倉位、設置好止損止盈，來防範急劇的價格波動。
2、流動性風險
有時候部分合約是無法平倉的，主要是深度虛值合約，在臨近到期日時，買入後就很難賣出了，到期日過後期權就會作廢，這時候會損失所有權利金。避免流動性風險的關鍵在於選擇好合約，我們要盡量避免深度虛值合約。
3、價值歸零風險
也是臨近到期日時，當標的物的市價已經無法在到期日內使期權具有內在價值時，該期權價值就會歸於零，所以我們選擇合約的時候一定要慎重，最好避免深度虛值合約。
4、信用風險
雖然期權的買方有權利，賣方有義務，但是在行權日時，還是會有部分賣方會因為一些原因選擇不履行義務。如果投資者不行權，而是通過對沖平倉的話就不用擔心信用風險了。
5、行權日風險
主要是指在行權日時，明明行權對投資者是有利的，但是還是有部分客戶會忘記行權，一般剛進入期權市場的股民投資者居多。對於這種風險，我們可以與開戶券商簽訂代理行權協議，讓行權日結束前依據我們的損益狀況來代理行權或者平倉。
❻ A股新出來的期權是什麼意思 誰能用通俗易懂的話概括一下
股票期權是指交易雙方關於未來買賣單只股票或交易型開放式指數基金(ETF)的權利達成的合約，包括個股期權(合約標的為單只股票)和ETF期權(合約標的為ETF)兩類，是國際資本市場成熟的基礎金融衍生產品。
《辦法》共30條，主要規定了股票期權交易場所和結算機構、證券公司和期貨公司參與股票期權業務的資格、投資者保護、風險控制措施及相關其他規定等五方面內容。
《辦法》指出，證券交易所經中國證監會批准可以開展股票期權交易。證券登記結算機構經證監會批准可以履行在證券交易所開展的股票期權交易的結算職能，並承擔相應法律責任。證券公司可以從事股票期權經紀業務、自營業務、做市業務，期貨公司可以從事股票期權經紀業務、與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務。
《辦法》明確，證券公司可以從事股票期權經紀業務、做市業務和自營業務，但不擴展至其他期貨、期權品種的經紀業務。具有金融期貨資格的期貨公司可以從事股票期權經紀業務以及與股票期權行權交割相關的有限范圍的證券現貨經紀業務。具體資格要求和業務規范由證監會配套指引另行規定。
《辦法》提出，股票期權交易可以實行做市商制度。做市商應當依據證券交易所的相關業務規則，承擔為股票期權合約提供雙邊報價等義務，並享有相應的權利。股票期權交易實行當日無負債結算制度。結算參與人出現保證金不足、交收違約情形的，證券登記結算機構有權按照業務規則的規定，對其採取直接扣款，處置結算參與人期權保證金，暫不交付並處置其應收證券、資金或者擔保證券，扣劃其自營證券，收取違約金等措施。
證券交易所開展股票期權交易活動，應當建立保證金、漲跌停板、持倉限額、大戶持倉報告、風險准備金、風險警示制度以及證監會規定的其他風險管理制度，並在業務規則中明確上市公司董事、監事、高級管理人員以及持股達到一定比例的股東等相關主體從事股票期權交易的規范要求。
個人投資者入市門檻50萬元
開展股票期權交易是發展衍生品市場的重大創新舉措，相當於重造一個市場。股票期權採取的是有別於現貨交易的期貨交易方式，因此，上交所《股票期權試點交易規則》確定的交易制度與現貨市場的交易機制存在實質區別，在業務架構和監管模式上，也同樣作出了獨立於現貨市場的安排。
根據《試點交易規則》，屬於上交所公布的融資融券標的證券、上市時間不少於6個月、最近6個月的日均波動幅度不超過基準指數日均波動幅度的3倍、最近6個月的日均持股賬戶數不低於4000戶的股票，以及屬於上交所公布的融資融券標的證券、基金成立時間不少於6個月、最近6個月的日均持有賬戶數不低於4000戶的ETF，可以作為期權合約標的。據悉，試點期間股票期權交易將從ETF期權開始，暫不包括個股期權。
期權合約的到期日為到期月份的第4個星期三，該日為法定節假日、休市日的，順延至下一個交易日。期權合約的交易時間為每個交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。其中，9:15至9:25為開盤集合競價時間，14:57-15:00為收盤集合競價時間，其餘時段為連續競價時間。
❼ 場外個股期權是合法的嗎怎麼辨別安全平台
首先肯定是合法的，這個最好的辨別就是上門考察。
機構僅僅只是作為通道服務商，個人投資者僅僅是通過機構通道間接的與券商參與個股長期期權業務。券商能夠給到機構交易確認單，而機構可以給到客戶交易確認單。
而有一些不規范的第三方平台是完全不具備這類規范流程的。這樣的不規范業務，顯然不僅為廣大散戶投資者帶來了相當大的風險，更違背了監管意願。
❽ 場外個股期權個人可以做嗎
個人只能通過機構詢價做場外個股期權，目前是無法自己開戶，都是通過線下簽訂合約交易。
場外個股期權交易的流程是什麼？
詢價——常規日常報價，線上詢價
簽約——中國證券期貨市場場外衍生品交易協議
付款——客戶向指定證券賬戶打款（買方權利金，賣方權利金+保證金）
成交——線上下達指令，當日互傳交易確認書
持倉——每日估值報告，提前平倉
清算——到期清算報告，現金了結
❾ 證監會對股票期貨交易如何監管
證券會對股票期貨交易如何監管？
股票期權屬於現貨期權中金融期權的一種，包括個股期權和 ETF 期權
②，股票期權交易則是指採用公開的集中交易方式或者中國證券監督管理委員會批準的其他方式進行的以股票期權合約為交易標的的交易活動。
③股票期權交易是按照股票期權合約的約定進行的，如果合約約定的是買入股票的權利則稱為認購期權，如果約定的是賣出股票的權利則稱為認沽期
股票期權交易流程及規則
第一步：股票期權開戶。
參與期權交易必先到股票期權經營機構開立賬戶，目前明確開放股票期權經紀業務的有證券公司和期貨公司
②，目前，股票期權開設賬戶的條件出於防範風險的考慮設定得較為嚴苛，一有資產：申請開戶時託管在經營機構的上一交易日日終的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的資金或證券），合計不低於人民幣 50 萬元；二有經驗：投資者在開戶前需有 6 個月的融資融券或金融期貨交易經驗；
三有知識：通過交易所認可的相應等級知識測試；四有交易所認可的期權模擬交易經歷；五抗風險；同時，不存在嚴重不良誠信記錄，不存在法律、法規、規章和本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形。
第二步：交易指令下達。交易指令下達亦有程序，投資者既可以通過遠程交易系統直接將指令下達到交易所的主機撮合系統，也可以向經營機構下達，經營機構將接受到的指令傳達到交易所的交易大廳，由出市代表執行該指令。市價或現價、買入或賣出、開倉或平倉、數量、合約到期月份、執行價格、標的物、期權種類、有保護或無保護等是一項指令一般包含的內容。
第三步：撮合和成交。在撮合成交方面，期權交易與期貨交易並無區別，都是計算機按照價格優先、時間優先的原則進行。在相同前提下，如品種、期權類型、執行價格、到期月份相同的情形下，期權買方所出權利金越高、下達指令的時間越早就越優先成交，期權賣方願意接受的權利金越低、下達指令的時間越早就越優先成交。