A. 股票質押式回購風控指引是什麼
一、股票質押式回購交易業務
股票質押式回購交易(簡稱「股票質押回購」)是指符合條件的資金融入方(簡稱「融入方」)以所持有的股票或其他證券質押,向符合條件的資金融出方(簡稱「融出方」)融入資金,並約定在未來返還資金、解除質押的交易。
上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司於2013年5月24日聯合發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(試行)》,標志著這一創新業務的正式已具備制度基礎。
2015年3月中國證券業協會發布《證券公司股票質押式回購交易業務風險管理指引(試行)》,《指引》將對券商在風險可測、可控、可承受的前提下開展股票質押式回購交易業務,起到很好的規范作用。
二、股票質押式回購風控指引主要內容
《指引》主要對券商開展此項業務的風險管理體系、融入方准入管理、標的證券管理、業務持續管理和違約處置管理作出了要求;其中,《指引》規定,單一融入方累計融資余額不得超過證券公司凈資本的10%。
在凈資本管理方面,《指引》規定證券公司以自有資金出資的,融出資金余額不得超過其凈資本的200%,證券公司可根據自身風險承受能力確定具體比例;應當及時根據股票質押式回購交易業務開展和市場變化情況,對業務的市場風險、信用風險、流動性風險等各類風險進行壓力測試。
在標的券准入方面,《指引》標的證券出現下列情形之一的,證券公司應當審慎評估質押該標的證券的風險:一是單一標的證券已質押數量占總股本超過50%;二是標的證券所屬上市公司上一年度虧損且本年度仍無法確定能否扭虧;三是標的證券漲幅較高;四是標的證券對應的上市公司存在退市風險;五是標的證券對應的上市公司及其高管、實際控制人正在被有關部門立案調查;六是證券公司認為存在風險較大的其他情形。
證券公司還應當根據融入方、標的證券的不同情況,設置差異化的履約保障比例;應當制定融入方持續管理制度。
《指引》要求,證券公司應當建立標的證券管理制度,明確標的證券篩選標准或准入條件、質押率上限、具體項目標的證券質押率確定機制、標的證券集中度管理機制等,並明確調整機制,定期或者不定期對其適用性進行評估和更新。
B. 創業板上市公司出現哪些情形的,深交所對其股票交易實施其他風險警示
根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年12月修訂)》第9.4條規定,上市公司出現下列情形之一的,深交所對其股票交易實施其他風險警示:
(一)公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常;
(二)公司主要銀行賬號被凍結;
(三)公司董事會、股東大會無法正常召開會議並形成決議;
(四)公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內部控制審計報告或鑒證報告;
(五)公司向控股股東或者其關聯人提供資金或者違反規定程序對外提供擔保且情形嚴重的;
(六)公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前後凈利潤孰低者為負值,且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性;
(七)深交所認定的其他情形。
本文不構成任何投資建議,因政策類問題存在時效性,有關回答請以官網發布最新內容為准。
C. 參與試點創新企業股票或存托憑證需注意哪些風險
參與試點創新企業股票或存托憑證投資,應當充分知悉和了解其與現行上市公司發行股票的重大差異及相應風險。需注意以下特別風險:
1、試點創新企業的經營風險。試點創新企業發行股票或存托憑證並上市後,可能出現無法盈利、無法利潤分配等情形,且創新企業普遍具有投入大、迭代快、風險高、易顛覆等特點,您需要關注其經營風險。
2、紅籌公司的特殊風險。紅籌公司適用境外注冊地公司法等法律法規、境外上市地規則,且與境內上市公司在公司治理、規范運作、信息披露等方面存在較大差異,可能具有投票權差異、協議控制等特殊治理結構安排,您需要關注此類特殊風險。
3、存托憑證的相關風險。存托憑證作為新證券品種,參與各方的權利義務、行使方式等與境內A股有所差異,可能對您的權益產生影響。4、試點創新企業股票或存托憑證的交易風險。如試點創新企業已在境外上市,您還需要關注境外市場價格波動影響、境內外市場交易機制差異等交易風險。
D. 證券公司經營有哪些風險
證券公司是指依照《 公司法 》和《證券法》的規定設立的並經國務院證券監督管理機構審查批准而成立的專門經營證券業務,具有獨立法人地位的有限責任公司或者股份有限公司。那麼證券公司經營有哪些風險?下面一起來看看證券公司五大風險。
證券公司主要有五個方面的風險
第一,承銷風險。承銷風險主要有以下三個方面:①證券公司往往要花費很多時間和精力來力爭成為上市公司發行新股主承銷商,但由於競爭激烈,許多證券公司即使投人再大,也難以獲得一家主承銷商資格;②已成為主承銷商的證券公司,也面臨一個能否實現承銷計劃的問題,特別是在二級市場低迷的情況下,還存在因認購不足而不得不自己認購的可能;③在包銷配股的情況下,證券公司極可能買下銷售不出去的股票,甚至對認購的轉配股作長期投資,這就是配股承銷風險。
第二,自營風險。同一般的投資者一樣,證券公司在二級市場上從事自營業務同樣面臨著多方面的風險。由於對市場上的行情判斷失誤,買進或賣出股票的時機不對,以及證券投資組合不當等等,都可能遭受損失。
第三,資金流動性風險。資金流動性風險,是以高負債水平為特徵的金融機構面臨的共同難題。證券公司的資金流動性風險,指證券公司不能如期滿足客戶提款取現(如客戶提取股票交易保證金),或不能如期償還流動負債而導致的財務困境。香港百富勤集團的倒閉,就是因為流動性風險的爆發而引致的。目前我國投資者從事A股、國債和基金交易時,資金的清算和結算都是通過委託證券公司來完成的,資金帳戶也設立在證券公司,這給證券公司非法挪用客戶保證金進行自營,允許客戶透支或進行其他獲利行為創造了機會,同時也潛伏著極大的流動性風險。如何解決這一問題,是進一步規范證券公司行為的重點內容之一。
第四,內部管理風險。其表現形式多種多樣,如交易電腦系統出現故障,業務人員工作疏漏造成交易差錯,業務人員從事內幕交易和違法違規操作而造成巨額損失,業務往來中金融詐騙,重大項目投資或新業務決策失誤等等。隨著證券公司分支機構的不斷增加和證券公司業務的逐步多元化,證券公司內部管理風險將越來越大。
第五,生存風險。我國目前小的證券公司資產額僅有幾千萬元,較大的證券公司如申銀萬國、國泰、南方、華夏等全國性證券公司的注冊資本也都在10億元左右,與發達國家的證券公司相去甚遠。且大部分證券公司僅僅經營證券經紀業務,過分依賴於單一的傭金收人。一旦交易變淡,這些證券公司的傭金收入就會銳減,一些證券公司維持自身的運營都存在較大壓力。
證券公司經營的風險控制國務院證券監督管理機構應當對證券公司的凈資本,凈資本與負債的比例,凈資本與凈資產的比例,凈資本與自營、承銷、資產管理等業務規模的比例,負債與凈資產的比例,以及流動資產與流動負債的比例等風險控制指標作出規定。證券公司從每年的稅後利潤中提取交易風險准備金,用於彌補證券交易的損失,其提取的具體比例由國務院證券監督管理機構規定。國務院證券監督管理機構認為有必要時,可以委託會計師事務所、資產評估機構對證券公司的財務狀況、內部控制狀況、資產價值進行審計或者評估。
為了控制和化解證券公司風險,保護投資者合法權益和社會公眾利益,保障證券業健康發展,國務院於2008年4月23日通過了《證券公司風險處置條例》(自公布之日起施行),該條例規定了證券公司的停業整頓、託管、接管、行政重組、撤銷、破產清算和重整、監督協調以及法律責任等。國務院證券監督管理機構依法對處置證券公司風險工作進行組織、協調和監督。國務院證券監督管理機構應當會同中國人民銀行、國務院財政部門、國務院公安部門、國務院其他金融監督管理機構以及省級人民政府建立處置證券公司風險的協調配合與快速反應機制。處置證券公司風險過程中,有關地方人民政府應當採取有效 措施 維護社會穩定。處置證券公司風險過程中,應當保障證券經紀業務正常進行。
良好的風險控制體系,必須建立在科學的證券分析基礎之上,主要包括如下三個方面:
(1)技術分析:技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的,通過分析歷史圖表對市場價格的運動進行分析的一種 方法 。股票技術分析是證券投資市場中普遍應用的一種分析方法。
(2)基本分析:基本分析法通過對決定股票內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業狀況、公司經營狀況等進行分析,評估股票的投資價值和合理價值,與股票市場價進行比較,相應形成買賣的建議。
(3)演化分析:演化分析是以演化證券學理論為基礎,將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象,從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手,對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究,為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。
證券公司風險管理的理念和原則高風險是證券公司業務的固有特性,也就是說,自從證券公司誕生以來,風險就與之相伴隨,並且它已滲透到證券公司業務的各個領域和各個環節。證券公司的基本經營目標,就是在風險一定的情況下,追求收益的最大化;或者在收益一定的情況下,使得風險最小化。
人才、資金和金融產品是證券公司的三大基本要素,如何在這三者之間建立有機的聯系,提高證券公司的營運質量和運作效率,以最大限度地服務於上述經營目標;如何在經營過程中恰當而有效地識別、測量、評估和控制每一種風險因素,促進這些資源的合理有效配置,提高資源的配置效率,是每一家證券公司都必須認真面對和解答的重要課題。美林、摩根斯坦利和雷曼兄弟作為全球著名的投資銀行,它們的成功做法給我國券商的運作提供了有益的 經驗 ,就是應當建立完善和有效的風險管理機制。
任何一家成功的企業,都依賴於其獨具特色和自成體系的 企業 文化 和經營哲學,當然證券公司也不例外。在發達國家的成熟證券市場上,證券公司對風險管理及控制的理解和重視,集中體現確立科學合理的風險管理理念和原則,這也是國外投資銀行風險管理的精髓所在。
在過去幾年裡,利用數學模型來測量和評估市場風險已成為世界范圍內眾多金融機構風險管理的要點,風險管理幾乎成了風險測量的 同義詞 。而美林公司認為,風險管理的數學模型的使用只能增加可靠性,但不能提供保證,因此,對這些數學模型的依賴是比較有限的。
事實上,由於風險管理的數學模型不能精確地將重大的金融事件予以量化,所以,美林公司只將其作為其他風險管理工作的補充。總的來講,美林公司認為,一個金融產品的主要風險不是產品本身,而是產品管理的方式。不論金融產品是什麼或使用哪一種風險管理的數學模型,只要違反法律法規或由於監管上的失誤,都會導致損失。
與美林公司相比,摩根斯坦利則認為,風險是投資銀行業務的固有特性,與投資銀行相伴而生。投資銀行在經營活動中會涉及各種各樣的風險,如何適當而有效地識別、計量、評價和控制每一種風險,對其經營業績和長期發展來說關系重大。公司的風險管理是一個多方面的問題,是一個與有關的專業產品和市場不斷地進行信息交流,並作出評價的獨立監管過程。
通過對證券公司所面臨的金融風險進行有效的監控與管理,可以促進整個金融體系的穩定,實現以下四個功能:(1)保護證券公司免受市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險以及法律風險的沖擊和損失;(2)保護整個金融行業免受系統性風險的沖擊;(3)保護證券公司的客戶免受大的非市場損失,例如因公司倒閉、盜用、欺詐等造成的損失;(4)保護證券公司免受信譽風險。
在經濟和商業動力的驅使下,證券公司應當建立健全風險管理系統,完善風險控制機制。如果沒有這些內部控制措施,證券公司將無法承受風險的打擊。健全而有效的風險管理及控制可以促進證券公司和證券業的平穩、健康運行,增強廣大投資者的投資信心,從而活躍股市交易。近年來,因風險管理及控制系統癱瘓或執行不當引發的多起風險事件,有力地說明了健全有效的風險管理及控制系統在防範化解風險方面所起的重要作用。
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E. 證券有風險嗎
.經營風險
由於經紀業務的傭金收入占證券公司總收入的比重較大,證券公司對經紀業務的依賴性增強,二級市場行情波動對證券公司收益影響較大,當行情低迷時,固定成本(如通訊費用、場地租金等)居高不下,經營風險凸現。
F. 簡述投資股票面臨的主要風險由哪些應如何進行規避
一、投資股票面臨的主要風險有:
系統性風險:包括a、政策風險 b、利率風險 c、購買力風險d、市場風險
非系統性風險:包括a、經營風險 b、財務風險 c、信用風險 d、道德風險
其他——交易過程風險:a、①因證券公司經營不善招致倒閉的風險;②因證券公司經營不規范造成保證金及利息被挪用,股息被拖欠的風險;③因證券公司管理不善導致賬戶數據泄密、股票被盜賣、資金被冒提的風險。
b、操作性風險
c、不合規的證券咨詢風險
二、如何正確應對證券市場的風險
1、規避操作流程風險
⑴選擇信譽好的證券公司和獲得正規咨詢服務
⑵簽訂指定交易等有關協議
⑶切忌進行不受法律保護的信用交易
⑷防止股票盜賣和資金冒提 注意以下事項:①在證券營業部開戶時要預留三證(身份證、股東卡、資金卡)復印件和簽名樣本;②細心保管好自己的三證和資金存取單據、股票買賣交割單等所有的原始憑證,以防不慎被人利用;③經常查詢資金余額和股票託管余額,發現問題及時處理,減少損失;④注意交易密碼和提款密碼的保密;⑤不定期修改密碼;⑥逐步採用自助委託等方式,減少櫃台委託。
⑸認真核對交割單和對賬單
2、應對證券價格波動的風險
⑴樹立正確的投資觀念
⑵學習一些必需的投資分析知識
⑶認清投資環境,把握投資時機
⑷確定合適的投資方式
⑸制定周詳的資金運作計劃
⑹上市公司的基本面是股價的基礎
⑺用技術分析來預判趨勢
3、一些有益的操作建議
○樹立良好的投資心態和投資習慣
○先搜集資訊再投資
○構建投資組合:股票、基金、債券,貨幣,風險由大到小,收益水平也由高到低。
○避免過度地、頻繁地操作,腳踏實地的從事證券投資