① 證券代銷失敗是指承銷商在協議約定期限內銷售的證券未達到總發行量的多少
發行失敗是指採用代銷的方式承銷股票，在代銷期限屆滿時，向投資者出售的股票數量未達到擬公開發行股票數量的70％。在這種情況下，發行人應當按照發行價並加算銀行同期存款利息返還股票認購人。
根據《證券法》的規定，發行失敗僅在股票代銷這種方式中出現。
拓展資料：
證券代銷(Securities proxy sale)是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。
代銷是指證券發行人委託承擔承銷業務的證券經營機構(又稱為承銷機構或承銷商)代為向投資者銷售證券。承銷商按照規定的發行條件，在約定的期限內盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出，那麼未售出部分退還給發行人，承銷商不承擔任何發行風險。
在代銷過程中，承銷機構與發行人之間是代理委託關系，承銷機構不承擔銷售風險，因此代銷傭金很低，代銷發行比較適合於那些信譽好、知名度高的大中型企業，它們的證券容易被社會公眾所接受，用代銷方式可以降低發行成本。
證券代銷特點
(1)發行人與承銷商之間建立的是一種委託代理關系 。代銷過程中，未售出證券的所有權屬於發行人 ，承銷商僅是受委託辦理證券銷售事務;
(2)承銷商作為發行人的推銷者，不墊資金 ，對不能售出的證券不負任何責任，證券發行的風險基本上是由發行人自己承擔;
(3)由於承銷商不承擔主要風險 ，相對包銷而言，所得收入(手續費)也少。
證券代銷是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。
我國《證券法》還規定了承銷團的承銷方式，按照《證券法》的規定，向不特定對象發行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷，承銷團由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。
發行人申請公開發行股票、可轉換為股票的公司債券，依法採取承銷方式的，或者公開發行法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦機構。
② 簡述承銷商的職能
承銷商一般指具有一定銷售實力，承擔銷售責任的商人。對商品銷售承擔相應的買賣責任。承諾商品買賣的責任，與廠家不同，承銷商一般不承擔生產，而只承擔商品的渠道管理及庫存分配管理，在整個銷售環節里起著承上啟下的作用，也可看作被生產企業分配較大管理許可權的大代理商。
股票承銷商是指在股票發行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經銷的證券經營機構。國際上，股票承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔任。在我國，一般則由具有資格的證券公司或兼營證券的信託投資公司來擔任。
定義
承銷商一般指具有一定銷售實力，承擔銷售責任的商人。或指投資銀行家，以個別或作為承銷團成員的名義購買新發行證券，並將其分配發售給投資者，賺取包銷差價作為利潤。
股票承銷商，是指在股票發行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經銷的證券經營機構。國際上，承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行（英國），投資銀行（美國）及大的證券公司來擔任。在我國，一般則由具有資格的證券公司或兼營證券的信託投資公司來擔任。
股票承銷商是股票發行人聘請的最重要的中介機構。它既是股票發行的承銷商。又是發行人的財務顧問，且往往還是發行人上市的推薦人。如果發行人向全球發行股票，這時的承銷商又是為發行人發行股票的全球協調人。
承銷商職能
承銷商在發行人發行股票和上市過程中的作用：
--與發行人就有關發行方式、日期、發行價格、發行費用等進行磋商，達成一致
--編制向主管機構提供的有關文件。
--組織承銷團
--籌劃組織召開承銷會議
--承擔承銷團發行股票的管理
--協助發行人申辦有關法律方面的手續
--向認購人交付股票並清算價款
--包銷未能售出的股票
--做好發行人的宣傳工作和促進其股票在二級市場的流動性
--其他跟進服務，如協助發行人籌謀新的融資方式或融資渠道等
承銷根據證券經營機構承擔的責任和風險不同，分為代銷和包銷：
*代銷商是指證券發行人委託承銷機構代理向投資者銷售證券。如在約定期限內未全部售出，則未售出部分退還給發行人。承銷商與發行人之間是代理關系，不承擔風險。承銷費用為實際售出股票總金額的0．5%至1．5%。
*包銷商是指承銷機構按合同買下全部或銷售剩餘部分的證券，承擔全部銷售風險。發行人與承銷商之間是買賣關系。承銷費為承銷股票總金額的1．5%至3%。
如發行股票數額較大，往往由多個承銷商（或承銷團）共同承銷。
③ 上市公司發行股票為什麼一定要承銷商發行呢，自己直接發行不好嗎
股票承銷商是股票發行人聘請的最重要的中介機構。它既是股票發行的承銷商。又是發行人的財務顧問，且往往還是發行人上市的推薦人。如果發行人向全球發行股票，這時的承銷商又是為發行人發行股票的全球協調人
同時法律要求證券承銷商承擔保證責任 理由如下：
第一，承銷商處於可對發行公司的品質給予擔保認可的地位。某種程度而言，一流的證券承銷商的聲譽，即對其所承銷的證券作了保證。因此，證券承銷商的地位，實際上會大大的影響投資者。普通的投資者認為一流的證券承銷商不會承銷不良的證券，而且其所承銷的證券必然會適合大眾持有，發行證券必然符合其承銷的標准。同時投資者可能認為承銷商於同意承銷前，必定已經將發行人過去的財務報表加以嚴格的審查。
第二，承銷商對有關發行公司事項之調查與確認，處於特別有利之地位：蓋證券承銷商擁有富於經驗之專家，且具備從事調查之必要設備，並獲取充分之報酬。
第三，證券承銷商可以自主選擇是否承銷發行的證券，承銷商希望避免承擔責任，應當慎重調查發行人的有關情況。
承銷商的董事、監事和經理等高級管理人員是證券發行人的主要審查者，應當就其過錯對投資者造成損害承擔民事責任。當承銷商的董事、監事、經理等高級管理人員進行公開文件製作時，要求其就自己的過錯承擔責任更是理所當然。
如果公司是自己發行股票上市 沒有人知道這公司 是做什麼的 具體財務情況怎麼樣？哪個敢相信敢去買？所以證券承銷商的作用突顯出來……。
④ 投資非公開發行股票有何風險能具體分析一下嗎
非公開發行股票逐漸成為非常重要的融資方式，也得到了更多投資者的關注，雖然非公開發行股票沒辦法跟上市公司的股票相比，但由於非公開發行股票的這種方式牽扯利益輸送的問題，卻也讓很多小股東的利益受到損害。所以投資非法公開發行股票的風險還是比較大的。
證券公司相互之間為了取得承銷項目就會存在競爭，這種現象會隨著競爭更加的激烈，承銷商就要承受正當競爭和合法合規目標多帶來的巨大挑戰。除此之外還會有協調風險，在非公開發行的股票項目中，承銷商需要協調好發行人、其他中介機構和自身的關系，雖然三者之間的關系最終目標都是為了發行成功，但是因為三者之間的利益訴求不同很容易產生分歧。還會存在時間緊迫、人員疏忽、成本太高等因素，這些都是非公開發行股票存在的風險。
⑤ 股票承銷方式風險大小的問題
全額包銷又稱確定包銷，是指由承銷商與發行人簽訂協議，由承銷商按約定價格買下約定的全部證券，然後以稍高的價格向社會公眾出售，即承銷商低價買進高價售出，賺取的中間差額為承銷商的利潤。全額包銷如果證券銷售不出去；風險由承銷商自負，故風險較大，但是其收益要比代銷的傭金高，余額包銷，也稱助銷，是指承銷商（承銷團）按照規定的發行額和發行條件，在約定期限內向投資者發售股票，到銷售截止日，如投資者實際認購總額低於預定發行總額，未售出的股票由承銷商負責，並按約定時間向發行人支付全部證券款項。余額包銷的承銷商要承擔部分發行風險。所以從風險角度來講全額包銷大於余額包銷大於盡力包銷。
⑥ 證券承銷業務的風險
銷業務概述股票承銷是指具有證券承銷業務資格的證券公司,藉助其在證券市場上的良好信譽和營業網點,在規定的發行有效期限內幫助發行人發行股票的行為,並因此收取一定比例的承銷費用。在證券發行過程中,券商充當承銷商角色,對券商來說,證券承銷業務是券商的重要業務並構成券商傳統業務收入的主要組成部分。我國的證券公司在證券市場的發展中也取得了不錯的成績,而證券公司的股票承銷業務具有以下特點:1.對人力資本的依賴性。股票承銷的成功與否和收益的大小更主要地依賴於股票承銷業務人員的素質和技能,要求從業者不僅具備較好的財務、法律知識、還應該具備快速學習能力、良好的分析判斷能力以及溝通能力。2.項目周期長,涉及面廣,不確定因素多。一般首次公開發行股票,證券公司都要介入前期的企業改制輔導工作,一般最少需要一年時間,才能上報審批,直至決定股票發行承銷,時間跨度很大。3.高收益與高風險並存。一旦證券公司爭取到承銷項目,就能為證券公司帶來一次性的巨額收益,但由於市場變化,其風險也很大。4.業務的創新性。特別表現在承銷手段以及發行方式上的創新,更能給證券公司爭取較多的承銷業務。承銷方式主要有兩種:包銷和代銷。
⑦ 問答題：投行在股票承銷時如何防範風險
採取代銷方案，就能防範包銷時股票破發的風險。
⑧ 承銷商的股票承銷商作用
股票承銷商在發行人發行股票和上市過程中的作用：
--與發行人就有關發行方式、日期、發行價格、發行費用等進行磋商，達成一致
--編制向主管機構提供的有關文件。
--組織承銷團
--籌劃組織召開承銷會議
--承擔承銷團發行股票的管理
--協助發行人申辦有關法律方面的手續
--向認購人交付股票並清算價款
--包銷未能售出的股票
--做好發行人的宣傳工作和促進其股票在二級市場的流動性
--其他跟進服務，如協助發行人籌謀新的融資方式或融資渠道等
承銷根據證券經營機構承擔的責任和風險不同，分為代銷和包銷：
*代銷商是指證券發行人委託承銷機構代理向投資者銷售證券。如在約定期限內未全部售出，則未售出部分退還給發行人。承銷商與發行人之間是代理關系，不承擔風險。承銷費用為實際售出股票總金額的0．5%至1．5%。
*包銷商是指承銷機構按合同買下全部或銷售剩餘部分的證券，承擔全部銷售風險。發行人與承銷商之間是買賣關系。承銷費為承銷股票總金額的1．5%至3%。
如發行股票數額較大，往往由多個承銷商（或承銷團）共同承銷。
⑨ 股票發行採取什麼方式的應當在發行公告中披露發行失敗後的處理措施
股票發行採用代銷方式的，應當在發行公告中披露發行失敗後的處理措施。
股票代銷方式是股票承銷的一種方式，股票代銷是指證券公司代發行人發售股票，在承銷期結束時，將未售出的股票全部退還給發行人。承銷商接受發行公司的委託，承擔代理發行公司發售本次股票的職責。股票發行失敗後，主承銷商應當協助發行人按照發行價並加算銀行同期存款利息返還股票認購人。
在這種方式中，承銷商只是以發行公司的名義按既定的發行價格代理發行公司發行股票，不承擔認購未發售出去的股票的職責，也不承擔發行公司股票發行失敗的責任。在實行這種方式中，由於股票發行的全部風險由發行公司承擔，所以發行公司只按承銷商實際發售的股票金額和預先確定的費率向承銷商支付報酬。代銷方式銷售股票，一般適合信譽好、知名度高的股票。
【拓展資料】
一、發行失敗產生的後果可以從以下幾個角度來考慮：
（一）發行股票的股份有限公司：籌資計劃的落空，另外還要按照規定將股票認購款以發行價並加算銀行同期存款利息返還股票認購人。
（二）承擔代銷業務的證券公司：已經履行了自己的義務，有權向證券公司按照協議收取代銷收入。
（三）投資者：未實現預期的營利計劃。
二、包銷和代銷的區別：
包銷和代銷是承銷的兩種形式，承銷指的是另一方代替自己銷售。包銷和代銷的最大區別是：
承銷期結束時，將未售出的股票承銷商是否自己購買。包銷是承銷商把發行人發行的股票全部購買，然後在向公眾出售，承銷期結束後出售不完的全部由承銷商自己留下來，不能在退還給發行人。代銷是指承銷商代發行人發行股票，向社會公眾出售，在承銷期結束時，將未售出的股票全部退還給發行人，自己不購買未發行出去的部分。
⑩ 投資非公開發行股票風險的分析
從我國非公開發行的股票前史會發現，我國非公開發行的股票普遍價格較低。非公開發行的股票的市場存在著利益輸送，打股民經過操作股票發行的價格與數量而危害了中小股民的利益，所以對非公開發行的股票項目的剖析風險點，是十分必要的。
近些年來，非公開發行股票現已逐步成為了一種較為重要的融資方法，於上市公司而言其重要性天然顯而易見，但因為這種方法牽扯著利益輸送問題，讓不少小股民的利益得到了危害，所以認識到非公開發行股票的風險相當重要。
一、項目立項階段的風險
1.承包失利風險與發行人本質風險
證券發行承銷市場的競賽反常劇烈，既有知名度和社會影響力兼具的明星企業，也有著本質較差的擬發行證券企業。一方面，承包失利風險是指承銷商未能爭取到事務，無法回收前期投入的承包本錢。另一方面，本質較差的發行人混入證券發行市場，而證券公司沒有進行逃避，就面臨著發行人本質風險。形成的可能結果是，發行人發行的失利或許發行成功之後對出資者形成不良影響使得證券公司聲譽受損。
2.計劃規模風險、方針法令風險與市場風險
證券發行市場的需求特色有易變性，發行計劃的創新又受到證券市場有關法令法規方針的束縛。首先，計劃規模風險是指計劃的規模不妥形成的項目失利的可能性。計劃的規模要考慮擬發行證券企業的具體狀況，需求多少融資金額，徵集資金的頭像，融資機構，融資種類。確認這些事項不但需求專業知識還需求經歷、判別。其次，承銷商還面臨著市場風險。另外，承銷商在執業進程中面臨著方針法令風險。值得一提的是，在我國證券市場在規范化的進程中，不斷有新的方針、法令出台，這些新的法令監管方針對發行創新的支撐或許按捺，決議著本次發行股票的走向。
3.競賽風險
目前我國尚處於核准制向注冊制的改變進程中，證券市場上具有證券公司一百多家，相互之間未來獲得承銷項目而競賽的現象不時存在，隨著競賽的劇烈，承銷商堅持正當競賽和合法合規的方針面臨著巨大的應戰。
二、盡職查詢階段的風險
1.和諧風險
在非公開發行股票項目中，承銷商需求和諧好本身、發行人和其他中介機構三者之間的聯系。盡管承銷商、發行人和其他中介機構的終極方針都是為了項目的發行成功，但在觸及本身風險時，其利益訴求不同，會產生分歧。首先，發行人為了自己的利益考慮，會要求承銷商和其他中介 C構對公司發行資料過度包裝。另外，發行人為了防止露出自己的問題，還或許有意阻撓中介機構進行充沛的盡職查詢。其次，會計師事務所、財物評價事務所和律師事務所這些中介機構因為收費不同、本錢不同，才能不同，可接受風險水平不同，會形成各家中介機構的特別考慮。最終，發行人有權選擇中介機構的運用與否，使得中介機構更樂意照料發行人的利益。
2.盡調不充沛的風險
盡職查詢是指中介機構在發行人的合作下，對企業的前史沿革、財政信息、事務信息和法令法規相關方面信息做全面深化的審閱。在盡職查詢的進程中，或許存在時刻急迫、本錢過高、盡調人員的忽略等要素，遺漏了企業的重要信息或許過錯認識了企業的狀況。
以上便是出資非公開發行股票風險的剖析，期望能夠協助到我們。非公開發行股票不能在社會上的證券交易機構上市買賣，只能在公司內部有極限地轉讓，價格動搖小，風險小，適合於大眾的心思現狀。