1. 什麼情況下會實行回撥機制
你好，根據《證券發行與承銷管理辦法》第十條，首次公開發行股票網下投資者申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%。網上投資者申購數量不足網上初始發行量的，可回撥給網下投資者。
2. 創業板網上網下配售的比例為多少
創業板改革借鑒了科創板相關經驗，提高網下初始比例，將發行後總股本4億股以下和4億股以上（或發行人尚未盈利）的網下初始發行比例分別提高至70%和80%。提高網下投資者配售比例，主要考慮提升專業機構投資者參與新股發行定價的有效性，同時強化對網下機構投資者的報價約束，促進新股發行合理定價，進一步維護所有參與新股發行投資者的利益。
同時，充分考慮網上投資者利益，結合創業板存量中小投資者較多的實際情況做出差異化安排。對於網上有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，回撥比例為本次發行量的10%，網上有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次發行量的20%。回撥後無限售期的網下發行數量原則上不超過本次公開發行股票數量的70%。
本文不構成任何投資建議，因政策類問題存在時效性，有關回答請以官網發布最新內容為准。
3. 有朋友知道新股的回撥機制是回撥給誰的，是中簽戶嗎
回撥，指的是網下發行的部分新股數量回撥給網上申購的投資者。
根據2015年12月30日證監會修訂後發布的《證券發行與承銷管理辦法》規定，在新規下，新股發行時網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為該次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%；網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥後網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。
證監會特別強調，該款所指公開發行股票數量應按照扣除設定12個月及以上限售期的股票數量計算。網上投資者申購數量不足網上初始發行量的，可回撥給網下投資者。
具體流程上，發行人和主承銷商可以根據申購情況進行網上發行數量與網下發行數量的回撥，最終確定對網上投資者和對網下投資者的股票分配數量；發行人和主承銷商應在T日當日，將網上發行與網下發行之間的回撥數量通知上交所。發行人和主承銷商未在規定時間內通知上交所的，發行人和主承銷商應根據發行公告確定的網上、網下發行量進行股票配售。
按照通常發行慣例，新股發行網上網下3:7的比例，即使觸及回撥最低的門檻要求「發行時網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為該次公開發行股票數量的20%」，最終的網上網下發行比例就變成5:5，網上中簽率至少提升了67%。
以滬市主板新股東方時尚為例，其公告網上申購情況及中簽率，啟動回撥機制後，該新股網上發行最終中簽率為0.07%；而啟動回撥前中簽率才0.02%，回撥讓網上中簽率大增200%多。
根據上交所提供的數據，東方時尚此次網上發行有效申購戶數為7457069戶，有效申購股數為61280536000股，網上發行初步中簽率為0.02447759%；根據《發行公告》公布的回撥機制，由於網上初步有效申購倍數為4085.37倍，高於150倍，發行人和主承銷商決定啟動回撥機制，將本次發行股份的60%由網下回撥至網上。
啟動回撥後，東方時尚網下最終發行數量為500萬股，占該新股此次發行總量的10%；網上最終發行數量為4500萬股，占本次發行總量90%。回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.07343278%。
不過，投資者在期待回撥機制啟動前，得認真研究回撥機制的約定和規則。仍以東方時尚為例，該公司在發行公告中對回撥機制的啟動約定如下：
1、網上發行未獲得足額認購的情況下，網上申購不足部分向網下回撥，由參與網下申購的投資者認購，發行人和主承銷商將按配售原則進行配售。網上申購不足部分向網下回撥後，導致網下申購不足的，由主承銷商余額包銷。
2、網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%；網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥後網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。
3、網上投資者初步認購倍數小於等於50倍的，不啟動回撥機制。在發生回撥的情形下，主承銷商將按回撥後的網下實際發行數量進行配售，將按回撥後的網上實際發行數量確定最終的網上中簽率。
4. 網上投資者有效申購倍數什麼意思
股票網上投資者有效申購倍數是指股民在網上申請購買公司新發行股票數量的倍數，這個倍數決定了網下發行是否可以轉為網上發行，根據網上申購情況，網上初步有效申購倍數為148.22倍，超過100倍但不超過150倍。其中有效認購倍數就是指實際購買金額與發行金額的比率；超額認購倍數就是指證券市場發行股票或債券時投資者實際參與購買該公司的股票或債券金額與預先確定發行金額的比率。啟動回撥機制後，網下最終發行數量為4.575億股，占本次發行總量的30%；網上最終發行數量為10.675億股，占本次發行總量70%。一般50-100倍的回撥比例為本次公開發行股票數量的20%，100倍以上的回撥比例為本次公開發行股票數量的40%，150倍以上的回撥後網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%，低於50倍則不能進行轉變。
拓展資料：新股的認購倍數、中簽率如何計算
1、新股申購額度：T-2日前20個交易日的日新股所在市場的平均持有市值申購數量：上交所1000的證數倍；深交所：500的整數倍
2、就是用發行總股數除以有效的申購總股數。比如發行100萬股，參與申購一億股，中簽率就是1%，認購倍數1/中簽率。這些在這個網站都有，更有最直觀全面的新股信息。
3、申購新股的中簽率如何計算： 中簽率=網上發行總量×100%/網上有效申購總量，申購上限，是一個賬戶的申購最大值。 目前公布的中簽率，是根據申購的數量和總發行量的比例。
4、滬市規定申購單位為1000股，每一賬戶申購數量不少於1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍;深市規定申購單位為500股，每一賬戶申購數量不少於500股，超過500股的必須是500股的整數倍。每一個有效申購單位對應一個配號。通過隨機分配的方式決定中簽的配號(即申購成功的申購單位)。則中簽的申購單位與參與申購的有效申購單位總額的比率就是申購的中簽率。中簽率=股票發行股數/有效申購股數*100%。風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。
5. 回撥機制是什麼意思 什麼是新股回撥機制
「新股回撥機制」指新股發行時的一種網上網下發現數量分配機制，分配通過向法人投資者詢價並確定價格（網下發行），對一般投資者上網發行；根據一般投資者的申購情況，最終確定對法人投資者和對一般投資者的股票分配量。
網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍(含)的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%。
按照過去的規律，網上一般中小盤股的中簽率在1%以下，這次新股發行價格應該相對較低，破發幾率基本極其微小，所以網上中簽率應該更低，基本應該在百分之零點幾左右，所以網下一般應該向網上回撥，網上最終的發行比例應該是60%—80%。
6. 申購新股的回撥機制是什麼
「新股回撥機制」指新股發行時的一種網上網下發現數量分配機制，分配通過向法人投資者詢價並確定價格（網下發行），對一般投資者上網發行；根據一般投資者的申購情況，最終確定對法人投資者和對一般投資者的股票分配量。
說起打新股，想必大家都第一時間想到的都會是前一段時間的東鵬特飲，東鵬特飲一經上市就直接連續漲停了十幾板，中一簽的話能夠獲取22萬，簡直就是打新界的「香餑餑」。打新股這個賺錢方式看著是很賺錢，可你知道怎麼打嗎？中簽率怎麼才可以提高呢？下面我就給各位朋友們講講打新股的事情。
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一、新股申購什麼意思？需要什麼條件？
1、什麼是新股申購？
當企業希望上市時，就會面向市場發行一定數量的股票，其中一部分股票會在證券賬戶出售，可以通過申購的方式購入，並且和上市第一天的價格相比，通常申購的價格要低很多。
2、申購新股需要的條件：
准備好來參加新股申購需要在T-2日（T日為網上申購日）前20個交易日內，每天平均擁有1萬元以上市值的股票，才能獲得參與申購搖號的資格。打比方我想在8月23日參與新股申購，就得從8月19日開始算，在交易日里退20算，也就是從7月22日開始算，自己的賬戶里股票要維持在1萬元以上的市值，才有得到配號的可能，所擁有的市值逐漸變高，才能獲得更多的配號。只有當自己獲得中簽區段內的分配號，才能完成對中簽的那部分新股的申購。
3、如何提高打新股的中簽幾率？
從長期來看，打新中簽和申購時間是沒有任何聯系的，假如要讓新股的中簽幾率提高，下面的方式可供大家學習：
（1）提高申購額度：如果前期持倉的股票市值越多，能夠得到的配號數量越多，自然中簽的可能性就會越高。
（2）盡量開通所有申購許可權：如若你所有的資金量比較多的話，不妨持倉均勻一些，一次性開通主板和科創板的申購許可權。這樣的話，不論遇到什麼新股都能夠申購，中簽的幾率也是有所增加的。
（3）堅持打新：不論是哪次打新股的機會都不能錯過，還因為中新股的概率相對來說是不大的，因此還是需要去堅持搖號，相信一定是有機會能輪到到自己的。
二、新股中簽後要怎麼辦？
通常，新股中簽以後會有相應的簡訊通知，在登錄交易軟體時，也會有彈窗出來提示。
在新股中簽之日，我們需要在16：00以前確保賬戶里留有足夠的新股繳款的資金，不管是從銀行轉入，還是當天賣出股票的資金都可以。待到第二天，如果自己賬戶里有新股余額轉入，就證明本次打新成功。
眾多朋友想打新股卻經常遇不到機遇，總是失掉調倉時間。由此可見大家真的缺少一款發財必備神器--投資日歷，那就趕緊點擊下面的鏈接來獲取：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
三、新股上市會怎麼樣？
如果各方面都順利的話，新股進行上市的時間是從申購日算起8~14個自然日內。
對於創業板和科創板而言，在上市的前5天跌幅限制是不會設置的，到了第6個交易日開始就受到限制了，日漲跌幅限制為20%。而主板新股上市首日的漲跌幅限制不得高於發行價的144%且不得低於發行價格的64%。也就是說如果發行價是10塊錢/股，則當日最高價位不會大於14.4元/股，不可以比5.6元/股還低，按照我多年的跟蹤研究，往往主板新股上市的第一天漲停，後期連板數量超過了5個，
對於新股賣的時間，還得按照個股的實際情況及市場行情來概括性分析。若是新股上市當日呈現破發而且連續下跌，最好上市當天就賣掉，減少損失。
因為科創板和創業板新股漲跌沒有受到限制，所以為了防止股價回落，萬一有小夥伴中簽，這些小夥伴可以在第1天上市時直接賣出。另外，如果持續連板的股票，在遇見開板的情況時，最優的做法就是立即賣出，防止損失，落袋為安。
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7. 證券發行與承銷管理辦法(2013)
第一章總 則第一條為規范證券發行與承銷行為，保護投資者合法權益，根據《證券法》和《公司法》，制定本辦法。第二條發行人在境內發行股票或者可轉換公司債券（以下統稱證券）、證券公司在境內承銷證券以及投資者認購境內發行的證券，適用本辦法。
首次公開發行股票時公司股東公開發售其所持股份（以下簡稱老股轉讓）的，還應當符合中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）的相關規定。第三條中國證監會依法對證券發行與承銷行為進行監督管理。證券交易所、證券登記結算機構和中國證券業協會應當制定相關業務規則（以下簡稱相關規則），規范證券發行與承銷行為。證券公司承銷證券，應當依據本辦法以及中國證監會有關風險控制和內部控制等相關規定，制定嚴格的風險管理制度和內部控制制度，加強定價和配售過程管理，落實承銷責任。
為證券發行出具相關文件的證券服務機構和人員，應當按照本行業公認的業務標准和道德規范，嚴格履行法定職責，對其所出具文件的真實性、准確性和完整性承擔責任。第二章定價與配售第四條首次公開發行股票，可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格，也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。發行人和主承銷商應當在招股意向書（或招股說明書，下同）和發行公告中披露本次發行股票的定價方式。上市公司發行證券的定價，應當符合中國證監會關於上市公司證券發行的有關規定。第五條首次公開發行股票採用詢價方式定價的，符合條件的網下機構和個人投資者可以自主決定是否報價，主承銷商無正當理由不得拒絕。網下投資者應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低、抬高價格。
網下投資者報價應當包含每股價格和該價格對應的擬申購股數。單個投資者報價多於一個的，主承銷商應當依據相關規則在發行公告中對其最高報價和最低報價的價差做出限定。首次公開發行股票價格（或發行價格區間）確定後，提供有效報價的投資者方可參與申購。第六條首次公開發行股票採用詢價方式的，網下投資者報價後，發行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低於所有網下投資者擬申購總量的10%，然後根據剩餘報價及擬申購數量協商確定發行價格。剔除部分不得參與網下申購。
發行人和主承銷商應當合理確定剔除最高報價部分後的有效報價投資者數量。公開發行股票數量在4億股（含）以下的，有效報價投資者的數量不少於10家，不多於20家；公開發行股票數量在4億股以上的，有效報價投資者的數量不少於20家，不多於40家；公開發行股票籌資總額數量巨大的，有效報價投資者數量可適當增加，但不得多於60家。
剔除最高報價部分後有效報價投資者數量不足的，應當中止發行。第七條首次公開發行股票時，發行人和主承銷商可以自主協商確定參與網下詢價投資者的條件、有效報價條件、配售原則和配售方式，並按照事先確定的配售原則在有效申購的網下投資者中選擇配售股票的對象。第八條參與首次公開發行股票網下報價和申購的投資者應為依法可以進行股票投資的主體。其中，機構投資者應當依法設立並具有良好的信用記錄，個人投資者應具備至少5年投資經驗。
發行人和主承銷商可以對網下投資者的資質、研究能力和風險承受能力等方面提出具體條件，並在發行公告中預先披露。第九條首次公開發行股票後總股本4億股（含）以下的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的60%；發行後總股本超過4億股的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的70%。其中，應安排不低於本次網下發行股票數量的40%優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金（以下簡稱公募基金）和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金（以下簡稱社保基金）配售。公募基金和社保基金有效申購不足40%的，發行人和主承銷商可以向其他符合條件的網下投資者配售。
安排向戰略投資者配售股票的，應當扣除向戰略投資者配售部分後確定網下網上發行比例。
網下投資者可與發行人和主承銷商自主約定網下配售股票的持有期限並公開披露。第十條首次公開發行股票網下投資者申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。
網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%。
網上投資者申購數量不足網上初始發行量的，可回撥給網下投資者。
除本辦法第六條和本條第一款規定的中止發行情形外，發行人和主承銷商還可以約定中止發行的其他具體情形並事先披露。中止發行後，在核准文件有效期內，經向中國證監會備案，可重新啟動發行。
8. 爭光股份回撥是什麼意思
摘要 網下中簽率高於網上中簽率的2至4倍時，發行人和承銷商應將本次發售股份中的10%從網下向網上回撥；超過4倍時應將本次發售股份中的20%從網下向網上回撥。
9. 中了回撥機制的新股是好是壞
在股市中，回撥機制只針對新股發行而存在，由於前幾年新股發行之後申購的異常火爆，往往都需要搖號中簽，而中簽率也非常的低，但是新股一旦中簽後短期內賺錢的幾率非常大，所以中了回撥機制的新股是好事。
新股回撥機制是幫助股民和機構之間取得一個利益的平衡，藉助市場之手來解決新股分配比例，這種機制用來確定股票發行價是一種合理的方法。
【拓展資料】
新股回撥機制其實就是在新股確定好發行價之後，對於符合申購條件的投資者進行排序，順序是老股東優先申購，其次是機構申購，最後剩下的才是普通投資者分的，這也就意味著，如果線下申購不足的話，那麼多餘的就回撥到網上申購，而如果網上申購不足的就回撥給大眾，所以，新股回撥機制我們其實就可以理解為是新股在申購不足的情況下所採取的一種應對措施。回撥機制對於一般投資者來說通過線上發行，而對於機構投資者來說則會進行詢價並確定最終的價格，最終確定這只股票線上和線下的配售比例。
申購新股的回撥機制：根據《證券發行與承銷管理辦法》第十條，首次公開發行股票網下投資者申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。網上投資者有效申購倍數超過50倍、低於100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例。
網下申購一般只有資金量較大的機構資金才能參與，一般中小投資者只能參與網上申購，還有網下申購必須要等到新股首日上市掛牌後的三個月以後才能上市交易，而網上申購則可以新股首日上市掛牌就能上市交易。