1. 哪家銀行車子抵押貸款不要看徵信
以下三家可以不看徵信。
一、你我貸
你我貸(www.niwodai.com)是一家網路借貸信息中介平台，2011年6月上線運營。移動端APP上線於2014年。目前你我貸運營方為上海你我貸互聯網金融信息服務有限公司，注冊資本1.00億元人民幣。你我貸旨在為有融資、投資需求的小微企業主或個人建立起高效、透明、嚴選、便捷的互聯網金融服務。
你我貸的服務已覆蓋了全國近30個省的100多個城市，通過你我貸對接的資金已深入到中國廣大的二三線城市、鄉鎮地區及農村，幫助了數十萬急需融資發展的小微企業主、個體工商從業者及個人用戶。
二、和信貸
和信貸(NASDAQ：HX)由和信電子商務有限公司運營，總部設在北京東長安街沿線南側CBD。和信貸結合全球金融發展與互聯網技術創新，在健全的風險管控體系基礎上，為個人客戶提供專業、可信賴的網路借貸信息撮合服務。和信貸已於2017年11月3日在美國納斯達克成功上市，股票代碼：HX。
自成立以來，和信貸一直踐行「大眾金融、互惠共贏」的核心理念，通過輸出風控能力、產品能力、技術能力，促使服務用戶消費升級，致力為用戶提供高效、便捷、全方位個性化的普惠金融咨詢服務。未來，和信貸繼續堅持自有團隊、自營業務，嚴格落實風控管理，為助力金融改革、實現普惠金融貢獻己力。
三、玖富
玖富聚焦移動互聯網金融戰略，截止到2016年3月，移動端注冊用戶超過2300萬，遙遙領先同業。憑借行業領軍影響力與卓越的風控技術，玖富構建了開放共贏的移動金融生態鏈，目前，玖富隊伍已經超過1000人，覆蓋全國360多個城市，正是這群專業人士的加盟，為玖富穩步發展、更好服務用戶提供了重要保障。玖富始終堅持以移動金融戰略為核心，戶均3～5萬元，完全點對點，小額多單，風險分散，符合國家要求互聯網金融健康規范發展的政策，2015年，在中國社科院國家金融與發展實驗室發布的全國網貸平台評級中排名全國第二位。
但是，個人徵信非常重要，去銀行辦理各種貸款，銀行通常會要求申請人徵信必須良好。徵信不好的人想申請車貸，哪家銀行辦理車貸不看徵信？據悉，基本上很多銀行都看徵信，且對徵信的要求非常嚴格。
目前，正規的貸款平台都會按照人行相關規定接入徵信系統。消費貸款產品接入個人徵信，會如實反饋借款人的歷史使用記錄，有助於金融機構評估借款人的個人信用狀況。如果大家徵信不好，又想辦理車貸，只能是尋找金融公司或者網貸。正常情況下，如果借款人按時還款，保持良好的使用習慣，那麼在網貸平台借款不會對個人徵信產生負面影響，反而有助於個人信用積累。要是因逾期導致徵信出現污點，切記盡快解決債務，把徵信養好。
2. 和信貸立案了,出借人的錢還能回來嗎
能回來，就看能回來多少而已，並且破案時間會有點長，需要強大的內心等待，作為出借人要團結一致，監督公檢法盡快破案。另外，平台的貸款人也逃不掉的。
3. 分析股票市場和信貸市場在貨幣政策傳導中的作用。急急急！！
研究表明,我國股票市場與貨幣總需求之間呈正相關關系,即股票市場價格上漲、交易量擴大,會導致貨幣需求相應增加。股票價格變動對貨幣需求的影響首先表現為它的財富效應,即股價上升意味著人們名義財富的增加,居民收入上升,貨幣需求相應增加；其次是它的交易效應。股價的上漲往往伴隨著股市交易量的擴張。成交量越大,需要用來完成媒介作用的貨幣也就越多,對貨幣的需求也就越大；另外是它的替代效應。股票價格上漲,會使得人們調整自己的資產結構,多持有股票,少持有貨幣。貨幣在人們資產組合中的比重下降,會降低貨幣需求。
4. 股價跌破增發價的股票能不能買,有什麼影響
今年的A股市場專治各種不服。
從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。
什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。
不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：
① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；
② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。
消費股的估值，過高了嗎？
國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。
本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。
還記得美國「漂亮50」嗎？
探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。
所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。
「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。
自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。
縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：
1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性
消費股抱團行情何時會結束？
仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：
1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；
2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；
3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。
我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：
1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；
2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。
兩種情況在目前來看可能性都很小。
後續如何配置？
後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。
1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。
2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。
本文觀點總結：
1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。
2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。
3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。
4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。
5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。
5. 我的360借條為什麼不能借錢
央行約談互金平台2月有餘，360借條下架有些突然。
來源：21世紀經濟報道 21金融圈
21世紀經濟報道記者獨家獲悉，360數科旗下核心產品360借條APP已經下架，下架原因或與今年4月29日央行等金融監管部門約談13家互聯網金融平台並要求整改有關。
據悉，被監管約談的13家互聯網金融平台為：騰訊、度小滿金融、京東金融、位元組跳動、美團金融、滴滴金融、陸金所、天星數科、360數科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融科技和攜程金融，經21世紀經濟報道記者核實，截至發稿，只有360數科旗下360借條APP被下架，其他平台依然可在各大應用商店搜索到。
互金平台整改潮
21世紀經濟報道記者采訪多位互聯網金融業務人士獲悉，4月29日央行約談互金平台，並指出網路平台企業普遍存在無牌或超許可范圍從事金融業務、公司治理機制不健全、監管套利、不公平競爭、損害消費者合法權益等嚴重違規問題，並提出了七條整改要求。而被約談企業也都在約談後進行了自查，並陸續提交了整改方案，時隔2月余，360借條下架有些突然。
從七條整改要求細則來看，業內人士普遍有了共性解讀：
一是堅持金融活動全部納入金融監管。金融業務必須持牌經營這個是底線，國家發牌照就是為了監管住所有金融活動，想借Fintech來「逃脫」監管，不會再有了。
問題在於目前未明確目前互聯網金融企業哪些是屬於需要納入金融活動的范圍。比如聯合貸已經納入了，但助貸算不算仍未確定。聯合貸受到杠桿率的嚴格管控後，很多互聯網平台都直接轉助貸了。但若助貸也納入牌照監管或被掐斷，影響將很大。
二是支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接。
有分析人士認為，這一條主要是針對類花唄、白條等業務，支付和信貸不能打包，必須分割經營。
三是打破信息壟斷，嚴格通過持牌徵信機構依法合規開展個人徵信業務。
所有個人信息嚴格在徵信機構處理，不允許通過其他業務場景收集信息後的壟斷市場行為。
四是加強對股東資質、股權結構、資本、風險隔離、關聯交易等關鍵環節的規范。
五是合規審慎開展互聯網存貸款，主要針對之前的互聯網存款業務，嚴格僅限銀行有限本地化經營，老產品全部下線。
六是規范企業發行交易資產證券化產品以及赴境外上市行為。
隨便加幾百倍杠桿，隨意發ABS，以後都很難實現。
七是規范個人信息採集使用、營銷宣傳行為和格式文本合同。
這意味著互金平台以後做營銷更困難了，所有話術都必須嚴格合規。
一位互聯網金融資深業務人士告訴21世紀經濟報道記者，各家問題或許不盡相同，但或多或少都存在問題。
隨著互聯網的發展，場景和流量逐漸形成規模，各類生活服務類的APP都上線了金融業務，也被網友調侃「互聯網的盡頭是放貸」。雖然7條整改條條重要，但最受關注的主要有兩個方面，一個是業務模式，二就是個人信息保護。
尤其是個人信息保護，近年來，隨著互聯網時代金融服務與用戶數據緊密相連，數據安全和隱私保護已經成為金融科技創新過程中不可迴避的問題，針對互聯網個人信息保護的監管政策不斷加碼，《中華人民共和國民法典》更將隱私權和個人信息保護提到了前所未有的高度。
今年5月10日，國家互聯網信息辦公室發布通告稱，84款APP違法違規收集使用個人信息，包括36款安全管理類APP，以及48款網路借貸類APP，要求15個工作日內完成整改。其中與13家被約談互金平台亦有部分重疊，360借條也在其中。
但據21世紀經濟報道記者了解，此次下架或並非信息保護原因。
360借條回應下架，
已提交新整改方案
360數科相關業務負責人回復21世紀經濟報道記者指出，360借條仍可提供正常服務，基於相關要求及對APP各項功能的用戶體驗優化，正在逐步迭代升級。
但下架起因並非4月29日央行約談13家互金平台，而是因為5月10日網信辦通報的包括360借條在內的84款安全和網路借貸類APP違規收集和使用個人信息情況。
該人士進一步指出：「由於我們工作人員疏忽，在規定時間內遺漏了某一個環節的整改，被要求從部分應用商店下架。我們已提交了新的整改方案並加緊推進整改，因此造成不好的體驗我們深表歉意。」
據悉，今年5月10日，國家互聯網信息辦公室發布通告稱，84款APP違法違規收集使用個人信息，包括36款安全管理類APP，以及48款網路借貸類APP，要求15個工作日內完成整改。
對於通報的84款APP，網信辦給出了自己的整改措施，並要求軟體公司先自行整改，並把整改結果報告給網信辦，如若不整改，超出期限，網信辦將按照法律法規依法對這些公司所開發的APP進行下架處理。
360數科Q1業績猛增
在互聯網個人消費信貸市場，競爭格局逐漸多樣化，入局者包括BATJ、傳統銀行旗下金融科技子公司、以及專注於金融機構的數字化服務公司，其中主要包括螞蟻集團、陸金所、微眾銀行、京東數科、360數科、樂信、度小滿、新網銀行等，根據里昂證券的統計，前八家的互聯網消費貸款市場份額在2019年達到92%。
在助貸模式下，參與者主要包括360數科、樂信、趣店、信也等，其中，360數科處於相對領先地位。
赴美上市的360數科於5月27日發布了2021年第一季度財報，顯示其第一季度實現凈收入為35.992億元人民幣，同比增長13.1%，凈利潤為13.472億元，同比增長635.4%。
具體來看，其主要布局助貸業務，2021年一季度促成貸款交易總額為741.49億元，同比增長40.4%，用戶方面，截至2021年3月31日，公司潛在用戶數為1.691億人，同比增長19.4%，授信用戶達3270萬人，同比增長25.1%，助貸用戶達2100萬人，同比增長24.9%，發展勢頭良好。
小微業務正成為360數科新的業績增長點，其一季度小微業務新增授信金額達58億元，相比上個季度環比增長67%，目前已經覆蓋28家頭部合作夥伴（如用友，百旺等）。
此外，360數科還在一季度財報中指出，其第一季度融資成本為7910萬元人民幣，去年同期為1.586億元，上一季度為1.314億元。融資成本進一步降低，原因在於低成本的ABS和小額信貸提供的貸款量增加，今年為止ABS累計發行了21億。
但有業內人士指出，從監管對互金平台整改方向看，行業後續ABS發行或受影響。
360數科缺乏場景流量的問題長期被外界關注。360數科依賴自身平台獲客的比例非常小。2018年曾有數據顯示，360數科依靠自身平台所吸引的借貸者只佔總渠道比例的8%。流量過多依靠外部補給，意味著平台需要付出更多的獲客成本。
隨著消費金融行業的深入發展，各大金融機獲客的難度增加。360數科的用戶增長速度也越來越慢。資料顯示，2020年360數科累計注冊用戶1.63億，較2019年增長20.4%，而2019年，360數科累計注冊用戶1.35億，較2018年年底7880萬增長71.3%
▲360數科用戶增長放緩。
隨著互聯網流量逐漸見頂，互金平台的銷售營銷成本上漲趨勢明顯，2021年第一季度，360數科的銷售和營銷成本為3.85億，去年同期為2.23億，同比增長了72.65%。
如何打破增長困局，成為360數科不得不思考的問題。
另一方面，對於互聯網金融科技公司至關重要的支付牌照，360集團多次申請，卻至今尚未拿下。
早在2015年，360就在申請央行的第三方支付牌照。然而，由於錯失首批支付牌照的發放時機和監管對其數量的嚴加把控，盡管360集團頻繁出手，想要曲線收購支付牌照，最後的結果是不了了之。
關鍵牌照的缺失和日漸疲軟的增速，成為360數科發展的掣肘。從網貸轉型助貸後，360數科依舊面臨不小挑戰。
不再靠網貸，周鴻禕的金融野心走到哪了？
360數科去年促成貸款2468億元，助貸業務可謂風生水起，但一直沒有啃下最關鍵的支付牌照，未來發展會否受到影響？
「我不明白為何互聯網企業都做金融。」8年前，奇虎360的董事長周鴻禕曾表示對於電商、金融領域沒有什麼積累，近期會守住安全領域，不打算涉足互聯網金融。
但做金融還是成為了互聯網企業殊途同歸的選擇，就在周鴻禕發表此番言論的兩年後，360便積極投入金融的懷抱。
在這個他無心涉足的領域，360金融僅用3年時間就完成赴美上市，並且在一眾互金中概股中突圍。目前又有消息傳出，其正籌備在港股二次上市，選擇在金融科技企業偃旗息鼓的大勢下逆行。
360金融（現更名360數科，股票代碼：QFIN.US）的股價一度呈現出十分低迷的態勢，長期居於發行價之下，但近一年來持續上行，最高股價摸高45美元，較上市之初已經翻了將近3倍。
▲360金融近三年股價表現。
360金融股價暴漲的原因是什麼？背後又有哪些隱憂？
背靠360集團，360金融一出生便頭頂互聯網巨頭系金融科技公司的光環。
2015年5月，360金服成立，2016年，360金融從360金服（北京奇步天下科技有限公司）分拆獨立運營，正式孵化為360金融集團。同年，360金融的核心產品360借條上線。
▲360金融發展概況。
360投身金融領域，迅速獲得了資本的青睞。兩年多時間里，360金融先後完成四次融資，其中包括紅杉資本、IDG資本、紅點創投、峰瑞資本等知名創投基金。
相比騰訊、阿里以及網路等互聯網企業，360入場雖晚，但發展速度十分驚人。
到2018年年中，360金融業務規模便已位列中國前五。2018年12月，360金融在美國納斯達克交易所上市，沖擊巨頭系金融科技第一股。這也是繼360之後，周鴻禕的第二家上市公司。
但360金融上市處於一個微妙的節點。2018年，國內互聯網金融行業正在經歷一場爆雷潮，加之監管政策的不確定因素，美股市場的互金中概股股價遭遇寒冬，如信而富、小贏科技、簡普科技等股價均創下歷史新低。2018年全年，宜人貸與和信貸的股價更是下跌超過7成。
360金融也沒能倖免，距離上市短短一個月內，其股價已經蒸發超過30%。
在互聯網金融環境風雲突變的環境下，拿到金融牌照持證上崗，成為互聯網巨頭合規的必行之路。
上市之前，360金融已陸續獲得金交所、基金代銷、消費金融和網路小貸四張金融牌照。2018年，360金融開始主推360借條、360小微貸和360分期三款產品。
當時，個人信貸產品360借條是整個金融集團的中流砥柱，另外兩款產品則反響平平。有業內人士分析認為，除了缺少消費場景外，牌照也是橫亘在360金融面前的門檻。
上市後，360的金融版圖繼續擴大。
2019年5月，上海三六零融資擔保有限公司成立，經營范圍包括借款類擔保、發行債券擔保、其他融資擔保。事實上，互聯網金融「助貸」模式興起之下，融資擔保牌照成為各大互聯網金融公司必不可少的一張牌照。
同年10月，360金融集團通過旗下子公司北京奇才天下科技有限公司全資收購廣東眾康永道保險經紀有限公司，摘得一枚保險經紀牌照。360保險中介業務也就此展開。
2020年6月，360集團斥資12.81億元人民幣，認購天津金城銀行股份有限公司30%股份，成為該行的第一大股東。360集團也是繼騰訊、阿里之後第三家成為銀行第一大股東的互聯網公司。
▲360旗下金融業務拿下多張牌照。
布局6年，360金融已經收集了7張金融牌照，從互聯網金融領域的後來者變成強勁的競爭對手。從貸款規模上看，360數科目前是最大的上市線上助貸平台，2020年促成貸款2468億元，截至2020年底，貸款余額為921億元。
2021年伊始，360數科的股價開始攀升，截至7月7日收盤，360數科美股收盤價為33.14美元，市值約為50.50億美元。
金融科技中概股將走向何方？
金融科技的生意在美國好做嗎？
在美國金融科技企業紛紛轉型持牌機構的當下，早期藉助P2P業務高速發展的中國金融科技公司也面臨著轉型。
據此前監管意見，在P2P清退為主的情況下，平台多向小貸、助貸平台轉型。一方面可以藉助積累的平台流量與風控經驗，為金融機構提供助貸服務，另一方面可申請持牌合規發放貸款。
目前頭部金融科技公司的轉型方向是助貸服務機構，從各金融科技中概股2021年一季報來看，輕資本模式下的分潤助貸業務成為新的發力點。
傳統的助貸模式下，平台通過自有資金放貸，或對撮合貸款提供擔保，需承擔一定的信用風險。在輕資本模式下，則是側重於純科技助貸服務，依託於平台已有流量進行獲客與風控技術服務，不承擔信用風險。
財報數據顯示，樂信（LX.US）、信也科技（FINV.US）、360數科（QFIN.US）等平台已進一步提升了輕資產模式下的助貸業務佔比。
2021年一季度，樂信純科技平台服務收入同比增長122%至6.36億元；360數科輕資本模式下新增貸款372.45億元，同比增長211.8%；信也科技CFO也多次對外表示未來公司將探索分潤助貸模式。
中金研究院發布的相關研報顯示，在輕資產模式轉型下，對純科技助貸服務的金融科技平台估值或逐步向互聯網公司靠攏，金融科技中概股的估值有望提升。
事實上，今年以來各金融科技中概股大漲，與2020年末相比，360數科股價上漲260.9%，樂信上漲85.97%，小贏科技上漲640%，信也科技上漲262.07%。
另一方面，部分網貸機構走向合規持牌發展，一些機構轉型為省級小貸公司，頭部金融科技企業申請互聯網小貸牌照。
2020年10月，新浪旗下P2P易e貸轉型互聯網小貸，獲批設立撫州市新浪網路小額貸款有限公司，成為首家轉型互聯網小貸公司的P2P平台。
今年5月26日，美股上市公司小贏科技（XYF.US）公告獲批設立深圳市小贏小額貸款有限責任公司，取得全國互聯網小額貸款牌照。兩家平台P2P業務存量均已清零。
不過，據最新《網路小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》要求，跨省級行政區域經營的網路小貸公司注冊資本不得低於人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣資本。這對未來金融科技公司轉型小貸平台提出了較高的資金要求，加速行業資金洗牌，後續將如何轉型發展仍有待觀察。
（記者：侯瀟怡,辛繼召 編輯：馬春園）
部分資料來自：無冕財經，作者：黃琪鑫，21南財號「智慧金融觀察」，作者：李覽青
圖：圖蟲，視覺中國
本期編輯：江佩霞
6. 金融科技股上市帶來什麼影響
臨
近年末，金融科技公司接連IPO引發市場熱議。眾安在線在9月28日登陸港交所主板後，股價連漲3天市值突破千億港幣，成為港交所金融科技第一股。而上周
在紐交所敲鍾的趣店，當天股價也相較發行價上漲了22%，市值接近100億美元。用投行人士的話說，就是「市場都搶瘋了」。
針對這波金融科技企業上市潮，意見領袖「秦巴武少」在老虎證券社區中發帖分析稱：「趣店的上市是個開始，好行情會延續一段時間。後續一大波新金融機構的上市，帶給市場的正向情緒將不是一點半點。」
值得注意的是，上述受到追捧的互聯網券商老虎證券也是全球金融科技的代表公司之一。2015年8月，其推出自主研發的交易軟體Tiger
Trade，上線後用戶量井噴，當月交易額便突破6億人民幣。2016年其全年交易額超過1200億人民幣，目前是華人地區最大美股券商。根據公開資料，
老虎證券剛剛獲得美國互聯網券商巨頭Interactive Brokers (NASDAQ:IBKR) 的戰略投資。
蝴蝶效應大。
7. 有些股票明明每股收益很低,市盈率很高,卻為何股價還一直往上漲
今年的A股市場專治各種不服。
從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。
什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。
不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：
① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；
② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。
消費股的估值，過高了嗎？
國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。
本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。
還記得美國「漂亮50」嗎？
探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。
所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。
「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。
自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。
縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：
1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性
消費股抱團行情何時會結束？
仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：
1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；
2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；
3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。
我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：
1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；
2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。
兩種情況在目前來看可能性都很小。
後續如何配置？
後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。
1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。
2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。
本文觀點總結：
1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。
2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。
3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。
4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。
5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。
8. 為什麼股票大量賣出就會導致股價下跌
今年的A股市場專治各種不服。
從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。
什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。
不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：
① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；
② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。
消費股的估值，過高了嗎？
國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。
本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。
還記得美國「漂亮50」嗎？
探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。
所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。
「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。
自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。
縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：
1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性
消費股抱團行情何時會結束？
仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：
1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；
2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；
3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。
我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：
1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；
2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。
兩種情況在目前來看可能性都很小。
後續如何配置？
後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。
1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。
2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。
本文觀點總結：
1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。
2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。
3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。
4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。
5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。
9. 美國十年期國債收益率，對「抱團股」有什麼影響
近期隨著美國1.9萬億美元的經濟刺激計劃落地，市場上的貨幣量將大大增加，流動性將得到大幅增加，企業獲取資金的機會也在增加。但是隨著國債收益率的提高，也可能會帶來新的經濟問題，那就是通貨膨脹，通貨膨脹出現後物價就會開始上漲，我們手頭的錢也會隨之貶值，大家會把手頭的錢用於購買資產，以此來抵禦通貨膨脹。
隨著加息預期的增強，實體企業未來獲得貸款的能力就可能會受到影響，企業需要付出更高的成本去融資，減少了企業利潤的空間。從股市角度來看，上市公司收益下降，那麼股市就會提前對未來利潤下降做出反應，股票價格就會有一定幅度的調整，抱團股就有可能會出現下跌的風險。
10. 股票融資和信貸融資有何不同
先回答題主的問題，股票融資和信貸融資有這些區別：1.銀行提供給企業的資金融通，對企業而言是它的外部債務，體現的是債權債務關系；而企業通過股票融資籌集的資金是企業的資本金，它反映的是財產所有權關系。 2.信貸融資是企業的債務，企業必須在到期時或到期前按期還本忖息，因而構成企業的財務負擔；而股票融資沒有到期償還的問題，投資者一旦購買股票便不得退股。
話又說回來，有很多朋友還不了解融資融券，今天我就來和大家嘮嘮關於融資融券的那些事，提醒大家認真看第二點！
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一、融資融券是怎麼回事？
涉及到融資融券，最開始我們要學會杠桿。解釋一下，本來你有10塊錢，想入手標價20元的物品，我們的錢不夠，需要借別人的，這借來的錢就是杠桿，這樣理解融資融券，那麼他就是加杠桿的一種辦法。融資，顧名思義就是股民向證券公司借錢購買股票的行為，到期將本金和利息一同還了就行，融券，換句話說就是股民把股票借來賣，到期後只要返還股票並支付金額。
融資融券的特性是把事物放大，一旦盈利，就會得到好幾倍的利潤，虧了也可以造成虧損放大好幾倍。由此可見融資融券的風險著實不怎麼低，要是操作有問題很有可能會出現巨大的虧損，對投資者的投資水平會要求比較高，不放過一絲合適的買賣機會，普通人離這種水平還是有很大一段路要走的，那這個神器就特別推薦給大家，通過大數據技術來分析最適合買賣的時間是什麼時候，那就趕快戳進下方鏈接吧：AI智能識別買賣機會，一分鍾上手！
二、融資融券有什麼技巧？
1. 提高收益的絕佳方法就是採用融資效應。
譬如你現在有100萬元的流動資金，你覺得XX股票有前途，接下來就是入股，用你手裡的資金買入股票，然後再將其抵押給券商，接著進行融資買進該股，當股價上漲的時候，將獲得到額外部分的收益。
就好比剛才的例子，假設XX股票高漲5%，原先在收益上只有5萬元，但完全可以通過融資融券操作，讓你再賺一筆，但也不能高興的太早，如果判斷有誤，虧損肯定會更多。
2. 如果你是穩健價值型投資，看好後市中長期表現，而且去向券商融入資金。
融入資金就是將你做價值投資長線持有的股票做抵押，根本不用追加資金就可以進場，然後再把部分利息支付給券商即可，就可以取得更多勝利的果子。
3. 應用融券功能，下跌也可以進行盈利。
比如說，比方說，某股現價二十元。通過很多剖析，我們推斷出，這個股在未來的一段時間內，下跌到十元附近的可能性很大。因此你就能去向證券公司融券，向券商借一千股這個股，然後就可以用二十元的價格在市場上出售，拿到手2萬元資金，一旦股價下跌到10左右，這時你就可以根據每股10元的價格，再拿下1千股，這1千股是為了還給證券公司的，花費費用才1萬元罷了。
這中間的前後操作，價格差代表著盈利部分。固然還要去支出一部分融券方面的費用。經過這一系列操作後，如果未來股價沒有下跌，反而上漲了，那麼將在合約到期後，面臨資金虧損的問題，因為要買回證券還給證券公司，然而造成虧損。
最後，給大家分享機構今日的牛股名單，趁還沒進行刪除，快看看吧：絕密！機構今日三支牛股名單泄露，速領！！！
應答時間：2021-09-06，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看