① 保罗·萨缪尔森的人物评价
麻省理工学院校长苏珊·霍克菲尔德说：萨缪尔森“改变了他接触的一切”。
“从长远来看，我们都是要死的。”2009年12月13日，保罗.萨缪尔森，这位20世纪最伟大的凯恩斯主义者，静静的离开了我们。他的思想与行为与凯恩斯多有交集，且不仅仅体现在国家干预理论方面。当凯恩斯宣称，“经济学家和政治思想家的思想，不管其正确与否，都比通常所认为的力量更大”的时候，为了影响年轻人，他则表示：“假如我能够为这个国家写作经济学教科书的话，我才不关心是谁起草一个国家的法律。”这成为了他的一个为人所熟知的口号，也成为了他辉煌人生中的一个注脚。“我是一个运动场上的看台座位，能够坐到上面去观察几乎一个世纪的基础性经济学的历史。”
他自称研究经济学，完全是“瞎猫碰上死耗子”的机缘巧合。他认为自己终其一生都足够“幸运”——“我总是在恰当的时间出现在恰当的地点。” 而在他六十多岁的时候，他已经意识到：“所有的这些因为好运气所导致的事情，都应该放到经济学历史中的根本性趋势这一背景之下去理解。”
按照出生日期记载，他出生于1915年5月15日。但是，他却总是觉得自己的真正出生日期是1932年1月2日的上午，地点是芝加哥大学。“早晨8 点，当我第一次走进芝加哥大学的讲堂的时候，我又‘再生’了一次。那天的讲座主题，是马尔萨斯的理论——直到密集程度超过了每英亩土地所能够维持的人口生活水平达到最低限度之前，人口都将像兔子一样的繁殖，之后不断增长的死亡率则与出生率达到了平衡。它们是如此简单易懂的一些不同的微分方程，以至于我怀疑自己是不是遗漏了什么神秘的复杂性。”
当时，这位“因为离家和学校近”所以来到旧式新古典主义微观经济学研究中心芝加哥大学的萨缪尔森，还只有16岁。而在他看来，1932年，是生而为经济学家的大好时机。因为当时政治经济学的领域里，正在等待着新方法、新典范、新好手与新问题的光临。“科学是只寄生虫，病人的数目越多，生理学与病理学究越进步，治疗方法从病理学中产生。1932年也是大萧条进入低谷期，一棵新苗正从腐烂的土壤中长出我们今天称之为的宏观经济学。”
或许，比仅仅是运气所导致的结果更加重要的，是这样的一个有益的现实：经济学正好适合与他。他为学术研究而生。在当时，这个学科刚好在理论和统计上都进入了一个数学化的阶段。作为一个早熟的年轻人，“我一直熟稔于逻辑操作以及解谜的IQ测试游戏。因此，假如说经济学对我是最理想的一个学科的话，也可以说，我也是经济学最理想的研究者。”因此，他像茨威格一般提醒年轻人，“永远不要低估，在你的职业生涯早期就找到适合自己的工作的极端重要性。这能够让可能的后进生变成开心的战士。”
在某种程度上来说，他的确要感谢希特勒。正是因为后者，使得他在1935到1940年逗留哈佛期间，能够让赶得上它的经济学文艺复兴的浪潮，Joseph Schumpeter,Wassily Leontief,Gottfried Haberler，以及“美国凯恩斯” Alvin Hansen这些躲避战祸的经济学家推动了这一潮流。同一时期的哈佛研究生们，都具备了在才华上的这种新哈佛能力。Richard Musgrave,Wolfgang Stolper,Abram Bergson,Joe Bain,Lloyd Metzler,Richard Goodwin,
Robert Triffin,James Tobin,Robert Solow,... ——他们全部都是萨缪尔森的同辈们——变成了1950-2000年代世界经济学前线上耀眼的明星。“的确，哈佛造就了我们。但是，就像我之前已经多次写到的那样，我们也造就了哈佛。”
在哈佛，他开始成为凯恩斯主义者。1936年，自英国内阁经济顾问委员会主席约翰·梅纳德·凯恩斯发表了他最有影响的《就业·利息和货币通论》一书。他的理论认为：现代市场经济也会出现困局，解开困局，需要的是来自政府支出或者是减税的强力推进，除此之外，还需要采用宽松的货币政策来使经济得到修复。很多经济学的学生们将永远都不会对于19世纪的观点感到有兴趣——它认为，在不需要政府干涉的前提之下，私有市场可以医治失业。美国许多经济学者对凯恩斯的学说大感兴趣，而萨缪尔森与自己的老师汉森则更是不断的宣传凯恩斯主义，并对它做了进一步的补充。萨缪尔森认为，凯恩斯主义是从1929年4月的美国华尔街股票暴跌开始到1933年基本停止这一遍及资主义世界的经济危机的历史背景下产生的。凯恩斯的理论对资本主义的发展很有价值。因此，他决定从当时社会上亟待解决的难题——投资与就业问题入手，来研究凯恩斯主义。逐渐的，他开始成为凯恩斯主义在美国的主要代表人物。并且终其一生。
1940年10月，他开始来到麻省理工学院（MIT），这个他度过了所有学术生涯的地方。他很快就开始得到同行们源源不断的认同。其中有美国艺术与科学学院、国家学术院、美国哲学学会、英国学术院等的会员资格。而各种头衔也纷至沓来。但是，三个孩子的出生却让他的经济条件开始捉襟见肘。于是，他决定写作一本经济学教科书。他给自己设定的写作标准时——这本书不应该只吸引学生，还应该具有成熟和系统性的品质。他还希望能够通过这本书来集中讲述当时依然乏人问津的凯恩斯革命的观点。他说自己“殚精竭虑”的来写作这本教材。他雇人来增加图表、彩色图示及幽默小段。
很难去低估这本名为《经济学》的教材的巨大影响力。《经济学》让一代又一代的学生们了解了约翰.梅纳德.凯恩斯的观念。它以多种语言翻译出版，它 “在给予这个世界一种一般性的经济学语言方面取得了巨大的成就。”学生们被它的充满活力的散文式风格及于自己日常生活的相关性所吸引。从此之后，大量的教科书作者开始模仿这种写作方式。而《经济学》也使得它的作者跨入了富裕人士的行列。
他的教科书——《经济学》——教育了学生们如何去思考经济学。他的经济研究成果——《经济分析的基础》——教会了专业的经济学家们如何去研究贸易。在两本书之间，萨缪尔森重新定义了现代经济学。当经济学家们“坐下来拿出一张纸开始计算或者分析什么东西的时候，你不得不说，在给他们提供所使用的工具及观念方面，没有人比萨缪尔森更加重要的了。”萨缪尔逊在MIT的同事Robert M. Solow说。
1970年，当他获得诺贝尔经济学奖的时候，瑞典皇家学院称赞他“在提升经济学理论研究的水平方面，比任何一位当代的经济学家所做的都要多。”他被称为是“最后一个网络全书似的经济学家”。他几乎改变了经济领域所有方面的学术思想，从马克思的劳动价值理论到股票价格波动的随意性。虽然在他之前，数学已经被社会科学家所采用，但是在他的影响之下，数学才称为了经济思维中的如此重要的主流工具。通过他，简单的数学预测获得了强大的理论预测能力。而“假如你做一次有关现代经济学家的成果的研究分析的话，你会发现，有庞大比例的标准的研究方式，都可以追溯到萨缪尔森一生的研究，”Solow说。
除了学生和经济学家之外，萨缪尔森观点的受益者，还包括美国的总统、世界性的领袖、国会议员以及美联储官员。他曾经担任过顾问的机构有：美国财政部、预算办公室、以及总统顾问委员会。他最有影响力的学生名叫约翰.F.肯尼迪。在1960年的选举之后，他曾经给这个学生单独上过一堂四十分钟的课程。在当选之后，虽然他作为肯尼迪政府经济顾问委员的主席的第一人选，但他却拒绝了这一提名。他在原则上就拒绝任何政府官职。他说，自己不希望把自己放到这样的一个境地上去，“不能说出和写出自己所相信的东西。”
他曾经讲过一个自己与弗里德曼之间的笑话：“如果魔鬼用一个精彩的理论来交换你的灵魂，这笔交易你做不做？”“我不会做，”弗里德曼说，“如果换的是不平等理论，我倒可以考虑。”而笑话背后，他与弗里德曼的经济学观点的争执，已经成为了美国20世纪经济史上的一段公案。他承认说，“我们几乎在任何问题上都彼此不同意，但我们依然还是朋友。”
跟自由派的萨缪尔森不同，除了国防及法律领域之外，保守派的弗里德曼在绝大多数领域里都反对政府对经济的干预。他认为把自由权交给个人，私有企业和竞争能够比政府做得更好。但在2008年，凯恩斯主义，以及它的强大护卫者萨缪尔森，却正式上演了一出精彩的“王者归来”。当衰退开始的时候，西方的各国政府们不再袖手旁观，而是积极参与甚至主导拯救市场的计划。
他曾经这样写道：“不同寻常之处不在于政府在多大程度上掌控经济活动，而在于在多大程度上它不掌控经济活动。”2008年，在他93岁时所接受的一次访谈中，他宣称：当下的这次经济危机，证实了他自己的经济观点的正确性——而这也证伪了他长久以来的对手弗里德曼观点的谬误。“今天，我们见识了米尔顿认为的一个市场能够调节它自身的观点到底有多么的错误。”他说。“……现在，每个人都明白了相反的观点，在没有政府干预的情况下得不到解决的观点才是正确的。凯恩斯的观点，财政政策以及赤字性支出，在引导市场经济时是起到了重要的引导性角色，再一次的得到了认同。我希望弗里德曼还依然活着，这样他就能够见证了他自己观念中的极端主义是如何导致自身的失败的。”
但他从不把凯恩斯主义当作是一种宗教。在经历了20世纪下半场的历史之后，即便是他也已经表示：“自己相信政府上演奇迹的能力的乐观主义，已经消退了”。“假如政府变得太大，太多的国家收入要流经它的手中的话，政府将会丧失效率，而且对于满足人们的需求变得迟钝，因此，它将开始威胁到人们的自由。” 他说。但是，他依然坚信，没有任何一位严肃认真的政治或者经济思想家会拒绝凯恩斯主义的核心性观点——与人为善的民主政府能够在避免经济问题领域里取得自由市场无法取得的成功。“政府和市场，它们单独任何一个，在没有另外一个的帮助之下，都无法服务于公共福利。”他最终承认。而有关其目的，他则在《我的人生哲学：政策信条和工作方式》一文中写道，“尽管对现实世界的实证分析指引并限制着我作为一名经济学家的每一个行动，我从未真正忘记对结果的道德准则的关注。我的准则很简单，就是支持处于劣势的人们，且（在其他条件相同的情况下）憎恶不平等。”
2009年12月13日，这位经济学泰斗级的人物，在其位于美国马萨诸塞州的家中逝世，享年九十四岁。“一如既往，在做那些能够给我带来纯粹乐趣的事情的时候，我的所得远大于付出。”在他六十九岁的时候，他就已经这样评价自己的一生。
建言中国：萨缪尔森于2008年11月撰文并在他去世后、于2009年1月在《中欧商业评论》发表，该文被一些评论者成为他的“中国遗嘱”。文章称，到2050年，十几亿中国人将会创造全球最高的年度总计实际国民生产净值。他建议：中国将来应该以奉行“适度中间路线”的经济体作为自己的发展目标。中间路线是将深受米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）、弗雷德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）等自由论者所钟爱的不受管制的自由放任体制排除在外的。
他指出，纯粹的资本主义不可能实现自我监管。它始终会造成不平等性的加剧和宏观经济波动的不稳定性。中间路线要求对市场和企业进行民主监管。虽然理性监管永远无法做到完美，但它是一个优于其它的目标。
并且，他向美国读者指出，中国未来的成功可能会受到美国爱国人士的欢迎。经济绝对不是零和博弈。瑞士财富的增多未必会以美国财富的减少为代价。
② 跪求答案~中级财务管理第一章题目如下请~很急~万谢
1
（1）从股票价格的计算公式P=L/i来看，影响股票价格的主要因素有两个：代表经营业绩的 L 与代表投资利润率的 i 。股票的价格与经营业绩成正比，与其它投资的平均利润率成反比。
由于股票的价格是由竞争决定，股民更多的是愿意寻找那些经营业绩好、利润高企业的股票进行购买，这样获利的机会也就更大。而当两个部门间投资利润率存在差别时，资金就会从利润率低的部门向利润率高的部门流动，直到两部门的投资利润率基本相等。用一句通俗的话来表述平均利润率规律就是：水往低处流，资金向利润率高的地方走。
（2）外部宏观、微观市场环境的影响对股票的影响也不可忽视
（3）个人对股票的评判能力及估测能力都是不尽相同的。还有一些盲目跟风购买股票的人员存在。他们能给股价波动带来不可测的影响
（4）其他投资产品影响
上述的一系列影响因素也并非能囊括全部，可见影响股票价格的因素非常多，股票价格的变动也变幻莫测。两个股票之间没有优劣差别，只有价格差别，而价格差别又是跟投资者投资意愿息息相关的。所以说只看死知识是无法真正体会到股市的风云变幻的，如果想靠书本知识在股票市场中一举成功也绝非易事。但我也不赞同没有财务知识、盲目进入股市的看法，想要最大化的降低在股市中投资的风险需要实践与知识相互结合。
2
针对我国资本市场中存在着的问题。可以从以下几个方面完善与发展我国资本主义市场：
完善我国资本市场，促进经济结构调整
改善政府行为，强化监管
增加交易品种，开发金融衍生品种类
答题不易，万望采纳
③ 诺贝尔经济学获得者保罗·萨缪尔森说：当前的股票价格已经将未来的前景考虑进去了。。。。。就购买行为而
摘要 您好，诺贝尔经济学获得者保罗·萨缪尔森说：当前的股票价格已经将未来的前景考虑进去了。。。。。就购买行为而诺贝尔经济学获得者保罗·萨缪尔森说：当前的股票价格已经将未来的前景考虑进去了。。。。。就购买行为而言，一只股票与其他股票之间不存在优劣之分。对被动投资者来说，随机选择不比任何其他选择股票的方法差。而比得·林奇在其《OneUp on Wall Street》一书中写到：对我而言，大部分那些在沃顿商学院所学的，本以为能在投资业务中派上用场的知识，到头来只是把你推向失败。。。同样很明显的是，坚定定量分析和随机漫步假设的沃顿学院的教授们还没有我在富达的新同事干得好。请就上述两位学者的观点进行评述，并对影响股票市场价格的因素进行分析。从金融市场的要素出发分析如何完善和发展我国资本市场。
④ 保罗·安·萨默尔森的个人简介
他是一个天才，也是一个幸运儿，他想争取的荣耀无不手到擒来，而且来得很早。童年的萨缪尔森聪明活泼，善于思考，他看问题比同龄的孩子深刻、全面。 1931年，在他十五岁的时候他就考入芝加哥大学，专修经济学。虽然他进入经济学的领域纯属偶然，但结果证明，经济学这一行如天造地设般适合他，仿佛是历代经商先祖的基因找到了命定的归宿。
进入大学后，他高效率地利用时间学习，博览群书。他爱好广泛，课余常把做高等数学习题作为自我消遣。他对物理学也有浓厚的兴趣。初入大学时，萨缪尔森年纪虽轻，但沉着稳重，喜欢思考。他对前人的理论总抱着审视的态度，寻觅理论尚未完善或不完美的地方。萨缪尔森最后以优异成绩获得了芝加哥大学的学士学位，其平均成绩是A，随后他从容地进入哈佛就读。进入哈佛大学后，萨缪尔森的眼界大为开阔，这里的学术思想与芝加哥大学迥然不同。
面对着各种学术流派，他更加刻苦地探讨和研究、类比各种学说的异同，找出他们的不足。1936年，即来到哈佛大学一年后，萨缪尔森获得了硕士学位，并以敏捷的思维、广博的知识及实干精神，赢得了哈佛大学经济学权威人士阿尔文·汉森教授的青睐。汉森收萨缪尔森做自己的助手，这使他对各种学派的研究更为深入。他不断地探讨汉森的学术思想，继续攻读博士学位，同时也为自己选择研究的主攻方向。
1936年，自英国内阁经济顾问委员会主席约翰·梅纳德·凯恩斯发表了他最有影响的《就业·利息和货币通论》(以下简称《通论》)一书以后，美国许多经济学者对凯恩斯的学说大感兴趣，萨缪尔森的导师就是其中的一个。他原来反对凯恩斯的国家干预政策，提倡“自由放任”，后来转而成为凯恩斯主义在美国的传播人，把凯恩斯主义移植到了美国。他不但继承凯恩斯的经济学说，而且把这种学说理论通俗化，还做了一些补充发展，后来成为美国凯恩斯主义学派的权威人士之一。萨缪尔森纵观凯恩斯主义的形成和发展，感到确有可研究之处，于是师生协作，不断宣传凯恩斯主义，并对它做了进一步的补充。这样，汉森和萨缪尔森便成为凯恩斯主义在美国的主要代表人物。而萨缪尔森对研究凯恩斯主义所做的贡献远比他的导师大得多。
萨缪尔森在攻读博士学位时，重新阅读了从威廉·配弟到亚当·斯密，从李嘉图到马歇尔、瓦尔拉斯以及帕累托、庇古、凯恩斯等人的着作，得以纵观整个经济思想史，并以新的眼光看待凯恩斯主义。当时社会上对凯恩斯理论中的“投资乘数论”及“就业乘数论”颇为注意，萨缪尔森认为，凯恩斯主义是从1929年4月的美国华尔街股票暴跌开始到1933年基本停止这一遍及资主义世界的经济危机的历史背景下产生的。凯恩斯的理论对资本主义的发展很有价值。因此，他决定从当时社会上亟待解决的难题——投资与就业问题入手，来研究凯恩斯主义。
⑤ 诺贝尔经济学获得者保罗·萨缪尔森说：当前的股票价格已经将未来的前景考虑进去了。。。。。就购买行为而
完善不了，国内市场和国外市场最大的不同就是国内交易员不多，交易不活跃，国人害怕把钱交付于别人，害怕别人亏他的钱，但是却不知道只要设立风险管理别人亏再多也没赚的多，国外人是比中国人聪明这点是不可否认的
⑥ 急！通货紧缩对股票的影响，全面回答啊！
通货紧缩，亦作通货收缩，是一个与通货膨胀相反的概念。
欧文·费雪首次提出债务沉积-通货紧缩链，成功地指出经济波动的主要原因在于中央银行货币供应不足，造成了企业债务沉积，进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。
通货紧缩(Deflation)是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。通货紧缩，包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降；它是当市场上的货币减少，购买能力下降，影响物价之下跌所造成的；长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高与经济衰退。
而依据诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森的定义：“价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩”。经济学者普遍认为，当消费者物价指数(CPI)连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能源等统统价格不能停顿的持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。
通货紧缩对经济与民生的伤害力比通货膨胀还要厉害。多位学者认为，通货紧缩(deflation)是未来世界经济所必定面临的严峻课题。许多经济学家已在担忧若是当前的疲软经济不能很快的复苏，美国陷入经济紧缩的可能性则会大幅的增加，例如美林公司(Merrill Lynch)的前首席经济专家雪林(Gary Shillng)很早以前已经在不断的警告要小心通货紧缩的威胁。英国“经济学人”和美国“商业周刊”都不只一次的以“紧缩漩涡”为新闻故事，足堪重视。
通货紧缩的类型
1、按通货紧缩持续的时间分为：“长期性通货紧缩”和“短期性通货紧缩”。
2、按通货紧缩和经济增长的关系分为：“伴随经济增长率减缓的通货紧缩'”和“伴随经济增长率上升的通货紧缩”。
3、按通货紧缩和货币政策的关系分为：“货币紧缩政策情况下的通货紧缩”、“货币扩张政策情况下的通货紧缩”和“中性货币政策情况下的通货紧缩”。
通货紧缩对经济之伤害
实质债务加重→贷款人减少开支、出售资产→企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降→贷款人实质贷款增加、经济需求减少(恶性循环开始)。
由基本经济学理分析，通货紧缩是由于过度供给与需求不足所造成的。解决通货紧缩的积极方法，应以提振国内有效需求为优先，再辅以政府配合扩大公共支出，才可望舒缓通货紧缩威胁。
按照前面综述：通货紧缩对股市的影响可以归结如下：
上市公司的利润减少----引发工人和消费者的收入降低------国民生产总值降低----宏观经济的衰退-----物价下降-----币值上升-----导致最终的金融系统混乱-----股市暴跌。
综合上述逻辑：
得出下列结果:
股市与通货紧缩之间存在着互为因果的关系，股市的崩溃间接引发了通货紧缩，股市的萧条加重了通货紧缩的治理难度；反过来，通货紧缩导致企业经营困难，瓦解了股市发展的基础，造成股市长期低迷，最终可能引发股市崩溃直至整个金融市场和国家经济的全面危机。
1、通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条。
从消费者的角度来说，通货的持续紧缩，使消费者对物价的预期值下降，而更多地持币待购，推迟购买。对投资者来说，通货紧缩将使目前的投资在将来投产后，产品价格比现在的价格还低，并且投资者预期未来工资下降，成本降低，这些会促使投资者更加谨慎，或推迟原有投资计划。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而步入恶性循环。
2、从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。
由于真实利率为名义利率减通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。
3、股市暴跌加重了通货紧缩。
无论美国还是日本，在通货紧缩阶段股市暴跌都不可避免地加重了其通货紧缩的程度：一是股市暴跌所产生的心理效应和扩散效应，将使公众认为大萧条已经来临，产生物价将持续下跌的消极预期，致使消费支出大大减少，导致社会总需求锐减；二是股市暴跌直接减少了人们的账面资产，财富减少的效应进一步降低了公众的消费支出；三是股市暴跌使企业筹资面临较大困难，减少了投资需求，激化了社会总供求失衡的矛盾。通货紧缩是供求严重失衡的直接后果，股市暴跌造成社会总需求进一步下降，加深了供大于求的矛盾，也就意味着加重了通货紧缩的严重程度和治理难度。
4、通货紧缩反过来导致股市持续低迷。
股市稳定的最根本基础是上市公司的素质，而在通货紧缩的条件下，由于市场疲软、价格下跌、需求不足、利润下滑等因素的作用，上市公司难以维持正常的生产经营活动，甚至发生严重的亏损直至倒闭。上市公司盈利能力的持续下降恶化了其资产质量，直接导致股市不断下挫，即使政府采取刺激性的措施，只要上市公司的业绩没有实质性的改善，也只能收一时之效，难以改变股市长期低迷的颓势。可见，因通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化;而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对股市走势的信心。
⑦ 通货紧缩，通货紧缩，股市 三者之间的关系
通货紧缩，亦作通货收缩，是一个与通货膨胀相反的概念。
欧文·费雪首次提出债务沉积-通货紧缩链，成功地指出经济波动的主要原因在于中央银行货币供应不足，造成了企业债务沉积，进而造成全社会的通货紧缩与经济危机。
通货紧缩(Deflation)是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值，从而引起的商品和劳务的货币价格总水平的持续下跌现象。通货紧缩，包括物价水平、货币供应量和经济增长率三者同时持续下降；它是当市场上的货币减少，购买能力下降，影响物价之下跌所造成的；长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高与经济衰退。
而依据诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森的定义：“价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩”。经济学者普遍认为，当消费者物价指数(CPI)连跌两季，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能源等统统价格不能停顿的持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。
通货紧缩对经济与民生的伤害力比通货膨胀还要厉害。多位学者认为，通货紧缩(deflation)是未来世界经济所必定面临的严峻课题。许多经济学家已在担忧若是当前的疲软经济不能很快的复苏，美国陷入经济紧缩的可能性则会大幅的增加，例如美林公司(Merrill Lynch)的前首席经济专家雪林(Gary Shillng)很早以前已经在不断的警告要小心通货紧缩的威胁。英国“经济学人”和美国“商业周刊”都不只一次的以“紧缩漩涡”为新闻故事，足堪重视。
通货紧缩的类型
1、按通货紧缩持续的时间分为：“长期性通货紧缩”和“短期性通货紧缩”。
2、按通货紧缩和经济增长的关系分为：“伴随经济增长率减缓的通货紧缩'”和“伴随经济增长率上升的通货紧缩”。
3、按通货紧缩和货币政策的关系分为：“货币紧缩政策情况下的通货紧缩”、“货币扩张政策情况下的通货紧缩”和“中性货币政策情况下的通货紧缩”。
通货紧缩对经济之伤害
实质债务加重→贷款人减少开支、出售资产→企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降→贷款人实质贷款增加、经济需求减少(恶性循环开始)。
1、通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条。
从消费者的角度来说，通货的持续紧缩，使消费者对物价的预期值下降，而更多地持币待购，推迟购买。对投资者来说，通货紧缩将使目前的投资在将来投产后，产品价格比现在的价格还低，并且投资者预期未来工资下降，成本降低，这些会促使投资者更加谨慎，或推迟原有投资计划。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而步入恶性循环。
2、从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。
由于真实利率为名义利率减通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。
3、股市暴跌加重了通货紧缩。
无论美国还是日本，在通货紧缩阶段股市暴跌都不可避免地加重了其通货紧缩的程度：一是股市暴跌所产生的心理效应和扩散效应，将使公众认为大萧条已经来临，产生物价将持续下跌的消极预期，致使消费支出大大减少，导致社会总需求锐减；二是股市暴跌直接减少了人们的账面资产，财富减少的效应进一步降低了公众的消费支出；三是股市暴跌使企业筹资面临较大困难，减少了投资需求，激化了社会总供求失衡的矛盾。通货紧缩是供求严重失衡的直接后果，股市暴跌造成社会总需求进一步下降，加深了供大于求的矛盾，也就意味着加重了通货紧缩的严重程度和治理难度。
4、通货紧缩反过来导致股市持续低迷。
股市稳定的最根本基础是上市公司的素质，而在通货紧缩的条件下，由于市场疲软、价格下跌、需求不足、利润下滑等因素的作用，上市公司难以维持正常的生产经营活动，甚至发生严重的亏损直至倒闭。上市公司盈利能力的持续下降恶化了其资产质量，直接导致股市不断下挫，即使政府采取刺激性的措施，只要上市公司的业绩没有实质性的改善，也只能收一时之效，难以改变股市长期低迷的颓势。可见，因通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化;而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对股市走势的信心。
⑧ 获诺贝尔奖的人 事迹
1、莫言
莫言，原名管谟业，1955年2月17日出生于山东省高密市东北乡文化发展区大栏平安村，中国作家协会副主席、 2012年诺贝尔文学奖获得者，亦是第一个获得诺贝尔文学奖的中国籍作家。
1981年，开始发表作品《春夜雨霏霏》，1984年，因《透明的红萝卜》而一举成名。1986年，在《人民文学》杂志发表中篇小说《红高粱家族》引起文坛极大轰动。1987年担任电影《红高粱》编剧，该片获得第38届柏林国际电影节金熊奖。
2、居里夫人
波兰裔法国女物理学家、化学家居里夫人(Marie Skodowska–Curie ,1867年11月7日— 1934年7月4日)67，荣获1903年诺贝尔物理学奖和1911年的化学奖。她也是法国巴黎大学（University of Paris）的第一位女教授。
1911年玛丽·居里获得诺贝尔化学奖，她发现了放射性元素镭(Ra)和钋(Po),分离出镭，同时研究这些标志性元素的化学本质及其化合物。
(8)保罗萨缪尔森当前的股票价格扩展阅读：
莫言 经典语录
1、无论多么落寂和苍茫，那些身影总会过目不忘。
2、总在不经意的年生。回首彼岸。纵然发现光景绵长了十六个年头。
3、我把你们的故事收入我的音筒，放在生活之上，我的记忆之下。
4、提笔伏案之年，窗边，是心灵奔向青春的黑色河流，突兀的世界。
5、有些人，在不经意间，就忘了；有些人，你想方设法，都忘不了。
6、不管是男人还是女人，都是在爱情中学习爱，在失败中总结经验，以更好的姿态重新爱。
⑨ 通货紧缩对股市有什么影响
通货紧缩可能会导致股价下跌。市场上流通的货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。
当消费者价格指数（CPI）连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。
2012年7月统计局公布数据显示，6月份CPI同比上涨，工业品出厂价格（PPI）同比下降，中国经济将进入通货紧缩。
一、物价的普遍持续下降；
二、货币供给量的连续下降；
三、有效需求不足，经济全面衰退。这种观点被称为“三要素论”。
(9)保罗萨缪尔森当前的股票价格扩展阅读：
具体类型
通货紧缩类型的划分，对于全面准确地把握通货紧缩的性质、机理，针对不同情况寻找不同的治理对策具有重要意义。按照不同的标准，通货紧缩可以划分为不同的类型，主要有：相对通货紧缩和绝对通货紧缩。
相对通货紧缩是指物价水平在零值以上，在适合一国经济发展和充分就业的物价水平区间以下，在这种状态下，物价水平虽然还是正增长，但已经低于该国正常经济发展和充分就业所需要的物价水平，通货处于相对不足的状态。
这种情形已经开始损害经济的正常发展，虽然是轻微的，但如果不加重视，可能会有量变到质变，对经济发展的损害会加重。
绝对通货紧缩是指物价水平在零值以下，即物价出现负增长，这种状态说明一国通货处于绝对不足状态。这种状态的出现，极易造成经济衰退和萧条。根据对经济的影响程度，又可以分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。
而这三者的划分标准主要是物价绝对下降的幅度和持续的时间长度。一般来说，物价出现负增长，但幅度不大（比如—5%），时间不超过两年的称为轻度通货紧缩。
物价下降幅度较大（比如在—5%~10%），时间超过两年的称为中度通货紧缩。物价下降幅度超过两位数，持续时间超过两年甚至更长的情况称为严重通货紧缩，上个世纪30年代世界性的经济大萧条所对应的通货紧缩，就属此类。
参考资料来源：网络-通货紧缩
⑩ 西方经济学的货币理论发展
者：易定红/吴汉洪 主题类号：F11/理论经济学 【 文献号 】1-1846 【原文出处】中国社会科学 【原刊地名】京 【原刊期号】199906 【原刊页号】19～32 【分 类 号】F11 【分 类 名】理论经济学 【复印期号】200002 【 标 题 】八十年代西方货币理论的主要发展 【 作 者 】易定红/吴汉洪 【作者简介】作者易定红，1964年生，中国人民大学经济学院博士研究生；吴汉洪，1957年生，经济学博士，中国人民大学经济学院副教授。 【内容提要】本文认为，20世纪80年代西方货币理论的发展主要体现在以下三个方面：第一，利用选择理论的一般均衡模型为货币理论提供恰当的微观基础，以便使总量现象与一般均衡和个体最优化相一致；第二，解释专业化银行和其它金融中介存在的原因，从理论上证明政府在金融市场上进行调节和干预会减少福利，并主张解除对金融中介的限制；第三，在货币政策理论上，利用博弈理论分析政府政策的信誉问题，深化了政府政策的时间不一致性和可信性之间的关系的研究。文章就西方货币理论在上述三个方面的发展作了评述。 【 正 文 】 在70年代以前，西方货币理论的发展主要是在总量模型基础上的改进和扩展。70年代开始注意货币的微观基础问题，然而，由于理性预期革命，经济理论界的注意力转移到了理性预期与经济理论的融合之上。这时，货币理论的研究仍然主要是在总量框架之内进行，只有少部分文献在选择理论的基础上探讨了货币为什么是有用的商品的问题。80年代以来，货币的微观基础问题变得十分重要，货币理论的变革主要体现在分析方法的转变上。同70年代选择理论的局部均衡和总量分析方法相比较，80年代货币理论的共同主题是选择理论的一般均衡模型的使用。这些模型都是以典型经济人解决跨时期最大化问题为基础的。此外，货币理论还在银行管制、金融中介以及货币政策的可信度等方面得到了较大的进展。本文的主要目的是对80年代西方货币理论的主要发展线索作一综述，并对此作出简要评价。 一、货币理论的微观基础——典型经济人模型 在80年代的货币经济学模型中，关键的问题是要为货币理论提供适当的微观基础，以便使总量现象与一般均衡和个体最优化相一致。一个有用的出发点就是选择某一个体作为整体的代表，或者选择若干个体作为某几类群体的代表，来详细说明该个体或少数几个个体的偏好和约束条件。众所周知，在阿罗（Arrow，1964）和德布鲁（Debru，1954）的跨时期一般均衡模型中，货币是不起作用的。在那里，典型经济人在期初集中在一起，以均衡价格购买或出售每一时期的合同。当交易发生时，用合同来交易商品，不需要交易媒介，因而货币不起作用。因此，哈恩（Hahn，1973）声称“货币理论的基础还未奠定”。如何将货币的作用引入一般均衡的微观经济模型，回答货币是否是和为什么是有用的商品，便成为建立货币理论微观基础的首要问题。在西方文献中，存在着两种可行的办法：其一是利用拉姆齐无限期界模型（注：最初由英国剑桥大学的弗兰克·拉姆齐（Frank Ramsey）提出的一种宏观经济模型，它主要研究一国的储蓄率应该为何，并采用动态最优化技术作为解决问题的分析方法。该模型后来被发展用来研究资源的跨时最优配置。由于在模型中假定每个人都能永久地生存下去，故而该模型又被称为拉姆齐无限期界模型。），将货币直接置入效用函数，即扩展拉姆齐模型，允许消费和实际货币余额进入效用函数；其二是采用迭代模型，从而货币理论的发展主要是在迭代模型的分析框架中进行的。该模型始于萨缪尔森（Samuelson，1958 ）的消费信贷模型（注：由美国着名经济学家保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）提出的一种宏观经济模型，它试图解释利息率为什么是正数值。萨缪尔森希望把造成正数值利息率的其他可能因素如生产性耐久资本品与节俭和经济增长的作用分开来加以分析，为了能够分离这些因素，他建立了迭代模型的原始结构。），并被卢卡斯（Lucas，1980、1983、1987）、萨金特（Sargent，1982）和华莱士（Wallace，1980）等经济学家加以发展和系统化。 下文主要论述将货币置入微观模型的迭代框架，然后介绍这一模型的发展；同时，考察货币理论的另一发展方向，即关于货币对资产价格的影响的研究，它也建立在典型经济人的选择理论的基础之上。 （一）迭代模型 华莱士等经济学家发现，萨缪尔森的纯粹消费借贷模型为货币理论提供了一个有吸引力的出发点，因为货币需求是作为理性的个体最优化决策的结果而内生的。 在迭代模型中，设想了如下一个经济：假定经济中的典型经济人能生存两个时期，他们在年轻时能获得自己拥有的秉赋收入，而在年老时无任何收入。这样，典型经济人在年轻时具有储蓄的动机。在任何一个时期的开始，年轻人都会进行储蓄，而年老的人会动用储蓄。由于整个经济无投资，故总储蓄在均衡时必然为零，这可以通过代际交叠而获得。在每一个时点上，都同时存在着年老的一代和年轻的一代，他们除了生命所处的阶段不同之外，其它一切都相同。 通过假定产品不能贮藏，将货币需求引入模型。由于产品不能贮藏，典型经济人不能把年轻时所获得的禀赋收入贮藏起来以备年老时用。这样，货币作为一种将购买力从一个阶段向下一个阶段传递的方式就有存在的需要。没有货币，就没有办法使得这样一种传递发生：年轻人贷给老年人，但老年人不能在当前的年轻人变老时归还债务，因为当前的老年人在下一期已不存在。萨缪尔森提出用法币来解决这一问题。由于法币的存在，年轻人会出售他们的产品以交换老年人在前一阶段已经获得的法币。 假定在时期t老年人持有货币存量M，年轻人想消费C[y][,t]，因而储蓄为1－C[y][,t]。那么，按货币计算一单位消费品的价格P[,t]必须满足M＝P[,t]（1－C[y][,t]）。从而， 年轻人将从放弃的每单位产品中得到货币M／P[,t]，并且当年轻人在时期t＋1用货币交换商品时会得到M／P[,t+1]单位的消费品。总的货币收益率为（M／P[,t+1] ）／（M／P[,t]）或r[,t]＝P[,t]／P[,t+1]。对于任何给定的价格路径，实际的消费配置按以下公式决定： U′（C[,t]）＝δE〔r[,t]U′（C[,t+1]）〕 （1） 这是典型经济人福利最大化的一个约束条件，结果C[,t]成为P[,t] ／P[,t+1]的函数。它证明了模型可通过许多价格路径（P[,1]，P[,2] …）来满足，这种价格路径的不确定性是这类迭代模型的特点。 货币被置入一般均衡的微观经济模型，意味着向建立货币的微观基础迈出了有益的一步。然而，这一模型存在着致命的缺点。首先，在以上模型中，货币的进入是由于假定产品是不能贮藏的，这排除了产品因投资而带来收益。事实上很多资产都可通过投资而带来收益，当某些资产收益率超过货币时，如果货币没有提供必不可少的服务，人们就不会持有货币，而会转而持有高于货币收益率的资产。显然，必须对这一迭代模型加以修改，以便在其它具有较高收益率的资产出现时，货币仍然能够继续存在，这是建立货币微观基础的一个重要目标。其次，在这一模型中，货币仅仅只是价值贮藏的手段，没有揭示货币具有的交易媒介的特性。因此，如何在微观模型中解释货币的交易媒介功能，便成为建立货币微观基础的另一个重要目标。 （二）交易媒介理论的发展 讨论货币的微观基础，需要回答货币是否是有用的商品和为什么是有用的商品这一基本问题。也就是说，货币理论必须从微观上说明货币的交易媒介功能。 斯塔尔（Starr ）、 琼斯（Jones ）和基约塔基（Kiyotaki）等经济学家利用交易成本范畴对此作出了解释。 斯塔尔（1972）利用交易技术来解释货币作为交易媒介的需求。他认为由于物物交换经济中的“双向需求藕合”条件的约束，经济可能从未达到过均衡的配置。因为，如果仅仅限于完成涉及双方所需要的商品的交易， 经济就可能不会以正确的顺序满足其他交易者。 奥斯特伊（Ostroy，1973）已经证明了即使在每种商品的交易中都有中间人，要求的信息也远远超过了纯粹均衡价格的知识，因为超额供给也必须以正确的顺序传递下去。 琼斯（1976）证明了一个始于物物交换经济的交易媒介是如何产生的。在琼斯的模型中，典型经济人注意到某种商品是最频繁易见的商品，如薯仔。有些要交换相对稀少商品的人会发现，要找到一种准确的配对商品可以先通过薯仔的中间贸易，然后再进行他所选择的商品贸易，这样可以提高福利。一旦这些人开始以薯仔进行交易，就会增加找到另一个接受以薯仔贸易的人的机会，并且更多的贸易商将引入使用薯仔。如果这个过程继续下去，那么最终大多数贸易将会涉及薯仔，并且薯仔就会成为交易媒介。显然，由于薯仔难以携带，对于典型经济人而言存在着这样的动机：接受薯仔，并凭借薯仔来发行更易于携带的纸债权。事实上，虽然黄金被接受成为交易媒介，但它难以大量携带；它便于小额交易，但不便于大量交易。因此，接受黄金的银行存在着凭借黄金发行银行纸币的动机，这一作用后来由中央银行接管了。 基约塔基和怀特（Wright）（1989）考察了易携带性能否解释法币（通货）存在的原因，并使交易战略内生化。他们根据不同的商品具有不同的贮藏成本建立模型，证明存在两种类型的纳什均衡（注：博弈理论中关于完全信息静态博弈解的一般概念。参见Gibbons,Robert (1992)"A Primer in Game Theory", London: Harvest Wheatsheaf:Chapter 1.）：一种是基本的均衡，其中储蓄成本最低的产品被选择作为交易媒介；二是投机的均衡，其中典型经济人没有合理地使用贮藏成本最低的商品，因为他们正确地预测到这种商品有较少的销路。基约塔基和怀特强调法币具有价值的一个必要条件就是人们相信法币能被其他人所接受。此外，他们也证明了当法币在收益率和可储蓄性上足以被其它资产或商品所支配时，即使每个人相信他人会接受法币，其它商品仍可能会被人们作为交易媒介来接受；相反，如果人们对法币的可接受性具有坚强的信念，即使法币在收益率和可贮藏性上受另一商品或资产所支配时，它仍然会被使用，如支付卡和信用卡就是例证。 （三）现金先行模型 为了在迭代模型的框架内解决货币与其它资产共存的问题，费希尔（Fischer， 1979 ）、 威斯（Weiss ， 1980 ）和俄伯斯特菲尔德（Obstfeld，1983、1984）等假定实际余额（用m[,t] 表示）能带来效用，并把每阶段的效用函数修正成为U（C[,t]，M[,t]）。 这种办法虽然可以证明即使货币的收益率受其它资产支配时仍然存在对货币的需求，但却存在这样的问题，即货币是否直接产生效用或间接通过交易成本产生效用。因此，克洛尔（Clower，1967）很早就指出在效用函数中植入货币并没有证实货币在交易中具有充当交易媒介的作用。他认为货币经济与物物交换经济之间的最大区别在于：在货币经济中“货币购买物品，并且物品购买货币，但是物品不购买物品。”他把货币的安排和制度看成给定的条件。这个假设就是“克洛尔约束”，或称“金融约束”。卢卡斯把这一条件融进了迭代模型，从而把货币的交换作用通过这一约束而置入了模型当中。 根据克洛尔条件，消费必须在交易前获得货币才能进行，即C[,t]≤M[,t]。假设货币在收益率上受其它资产支配， 典型经济人将只能消费实际余额。假定无消费不确定性，由于存在着持有额外实际余额的机会成本，故货币持有量将会等于消费量（M[,t]＝C[,t]）。由于M[,t]＝M[,t]／P[,t]，M[,t]是时期t的名义货币余额，故M[,t]＝P[,t]C[,t]。 因此，流通速度为1， 并且它不受传统的诸如通货膨胀和利率观点的影响。由此看来，我们无需进一步的修正就得到了严格的货币数量理论。在这一框架中存在两个例外：其一是在卢卡斯和斯托克（Stokey）（1983）模型中，存在着货币的现金商品和不要求货币的信贷商品，在这两种商品之间相对价格的变化产生了可变的流通速度；其二是在斯文森（Svensson，1985）模型中，消费的不确定性意味着，由于货币余额已经确定，流通速度会随消费而变化。 卢卡斯和斯托克（1987）利用带有信贷和现金产品的金融约束模型，研究了均衡数量和价格行为（包括利率）如何依赖于形成产出水平和货币供给增长的随机过程。在这一模型中，他们重新表述了费希尔等式（注：名义利率等于实际利率加上预期的通货膨胀率，即R＝r＋π[e]这一重要关系被称为费希尔等式。这一等式是以20世纪初着名经济学家欧文·费希尔（Irving Fisher）命名的。 ）中把名义利率分解成为通货膨胀率和实际利率的观点，进而证明对实际禀赋的冲击会影响实际利率——这是通过对边际替代率的影响而产生的；并且，货币冲击会影响通货膨胀贴水。更一般地说，他们的分析证明了这样的路径，即不同的货币政策引起不同的实际资源的配置。 虽然现金先行模型的支持者认为，他们把货币引入一般均衡框架中的程序要优于在效用函数中引入货币的办法。 但是， 芬斯特拉（Feenstra，1986）已经证明现金先行模型只是效用函数中引入货币方法的特例。尤其，芬斯特拉证明了将货币置入效用函数的路径能够从带有交易成本或不确定性的最大化模型中得到。 （四）资产定价和投机泡沫 传统的货币理论强调货币对实际经济生活的影响，近来货币理论的发展把这一重点转移到了货币对资产价格的影响之上。一个重要而有趣的发展就是将非基本因素如人们心理对资产价格的随意预期融合进资产价格的决定，这种泡沫效应以及潜在的驱动泡沫的市场心理现在已被认为在解释近来的资产价格行为上起了决定性的作用。对资产定价和泡沫现象的研究仍然是以典型经济人模型为基础的。 典型经济人跨时期最大化模型中，存在着一个重要的条件，即为使典型经济人福利最大化，必须满足前述方程（1）。 该方程表明：典型经济人在时期t放弃一单位消费C[,t]，效用损失为边际效用U′（C[,t]）。时期t 内消费的下降使时期t＋1时消费上升。在时期t＋1，典型经济人将会因储蓄而得到额外r[,t]单位的消费。这使得经济人在时期t预期的贴现效用为δE〔r[,t]U′（C[,t＋1]）〕。 从模型变量来看，消费C[,t]是大致可变的，储蓄的收益率r[,t]是大致不变的， 这就要求U′（·）极其可变。这隐含着效用函数高度凹形，或者说典型经济人是高度风险厌恶的。可是，模型所描述的情况与实际所观测的现象存在着很大的差别。现实中，消费是很平滑的，但利率和资产价格（会影响收益率）却极其可变。例如近期利用该模型的一阶条件对利率期限结构的研究，以及更一般地对资产价格如股票价格和远期汇率的研究，就表明了这一模型与现实的矛盾。 现实中，实际资产价格变动的幅度远远超过模型中由基本因素决定的资产价格变动的幅度，这一发现大大地激发了经济学家对这一问题的兴趣。许多经济学家寻求用非基本因素即泡沫来解释资产价格的决定。泡沫现象能用以下模型予以解释。 假设资产存量为一定量的股票，在时期t股票按实际价格q[,t]（相对一般价格水平）出售，得到实际红利d[,t]。资产的总收益率为r[,t]＝（d[,t]＋q[,t＋1]）／q[,t]。为简化起见，再假定典型经济人是风险中性的，故U′（C[,t]）＝U′（C[,t＋1]）。根据式（1）的福利最大化一阶条件，我们得到： δEr[,t]＝1 （2） 将r[,t]＝（d[,t]＋q[,t＋1]）／q[,t]代入（2）式，则： δE（d[,t]＋q[,t＋1]）／q[,t]＝1或q[,t]＝δE（d[,t]＋q[,t＋1]） （3） （3）式的一般解为： ∞ 1 q[,t]＝∑δ′Ed[,t+i]＋A[,t]（—）[t] （4） i＝0 δ 这里E（A[,t＋1]）＝A[,t]和相关预期是在时期t作出的。很容易证明式（4）是式（3）的解。在式（4）中， 第一项是每股红利的价格公式，它表明股票的当前价格是其未来红利的贴现值，而红利受经济中的实际因素决定，故红利成为股票价格决定的基本因素。第二项被称为泡沫，它不与经济中的基本因素相关，仅受典型经济人心理因素的影响。只要典型经济人认为它是某个值它就是某个值，价格通过预期而上升，并形成与预期一致的投机泡沫。如果在决定资产价格场合这一观点正确的话，那么心理因素对股票价格是否稳定也起重要作用。 由于模型中A[,t]是不确定的，为了消除泡沫， 最简单的办法就是施加限制条件，即令g[,t]为确定值或A[,t]为零。然而，要使g[,t] 总为一定值，典型经济人必须都假定他人会假定无泡沫，这是不能令人信服的。迪巴（Diba）和格罗斯曼（Grossman）（1985）认为，由于资产价格不能为负，泡沫不能在负的方向上发展；同时，泡沫也不能在正的方向上发展，因为预期始于泡沫�%C