⑴ 标题贵州茅台的股利支付率为什么高于同行业
政策好。
一、股利理论(1)股利无关论。投资者对公司股利的分配不关心，其对股利或者资本利得无偏。股利支付比率大小不影响公司价值。(2)税差理论。投资者普遍认为，股利的税收负担比资本利得的税收负担要重。(3)客 户效应理论。富有的投资者偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。反之，则喜欢高现金股利支付率的股票。(4)“一 鸟在手”理论。股东偏向于现金股利，高公司股利支付率会使权益价值上升。其他股利理论还有代理理论以及信号理论等。二、股利支付方式(1)现金股利。现金股利支付形式最普遍，以现金 支付给投资者，要求企业拥有累计盈余以及足够的现金。(2)股 票股利。股利以股票的形式发放，股东持有股票数量增加，而持股比例、股票市场价值总额不变。(3)股 票分割。把面额相对高的股票换成几股面额低的股票，可以帮助公司进行兼并、合并的实施。(4)股票回购。股份公司出资向投资者购回自己的股票，可作为--种现金股利的替代方式。三、贵州茅台酒股份有限公司简介贵州茅台酒公司是我国白酒行业的标杆性企业，茅台酒的悠久历史及其业内口碑使其拥有独特竞争力，一直处在我国高端白酒前列。贵州茅台集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其下属子公司等近20家企业构成，茅台集团所涉猎产业领域广泛，白酒、证券、保险等行业均有其足迹。中国贵州茅台酒厂有限责任公司由中国贵州茅台酒厂演变而来，1997年改制成为有限责任公司，贵州茅台酒股份有限公司于1999年正式成立。2001年7月31日，贵州茅台酒在上海证券交易所公开发行普通股7150万股，累计达25000万股， 2001年8月份上市。 自从上市以来，贵州茅台股价-路攀升，现金股利分红的绝对值也相当可观，连续赢得"最牛现金分红股”称号。四、贵州茅台酒股份有限公司的股利政策从2001年开始，贵州茅台现金分红未间断，并且其采取的是积极的分红股利政策。现金股利逐年递增，其每股盈余也在不断增长。从上表可以看出，贵州茅台自2001年上市以来持续13年分配现金股利，从不间断，从市场.上贵州茅台的股价表现，体现出市场对公司的大力认可。贵州茅台的股利支付一直处于增 长水平，从2005年 每10股派发3元至2012年每10股派发64.14元，-直处于增长阶段，2013年 每10股派发43.74元，同样处于高水平。随着股价增长，派发股利金额也逐年上升。贵州茅台的股利支付率和每股现金股利都比较高，每股现金股利高出同行业水平的数倍。201 1年贵州茅台股利支付率为47.35%，每股收益为8.44元。同样作为白酒行业的龙头企业，五粮液集团201 1年股利支付率为30.82%，每股收益为1.62元，远远低于贵州茅台集团。
⑵ 贵州茅台股票最高
如今，中国股市市值最高的是贵州茅台，达到2.33万亿元。其次是工商银行，1.65万亿元。第三是宁德时代，1.59万亿元。比亚迪排名约9000亿元。股票市值排名实际上反映了经济结构的问题。在美国股市市值排名中，前5名和前10名大多是高科技企业。
1、如果未来我国股市的前5名和前10名大部分都是高新技术企业，那可以说当时我们的高新技术产业真的很发达。
拓展资料：
1、股票是一种证券。是股份有限公司出具的证明股东持有股份的凭证。股东是公司的所有者。以出资额为限，对公司承担有限责任，承担风险，分享利润。
2、股票具有以下四种性质：第一，股票是有价证券，反映股票持有人对公司的权利；其次，股票是证券。股份代表股东的权利。公司股份转让时，公司股东的权益也随之转让；三、股票是重要证券，记载的内容和事项应当符合法律规定；第四，股票是有价证券。股票可以依法在证券交易所市场交易。
3、茅台酒是贵州省遵义市仁怀市茅台镇特产，是中国国家地理标志产品。茅台是中国的传统特产。它是与苏格兰威士忌、法国干邑白兰地齐名的世界三大名酒之一，中国三大名酒“毛无间”之一。也是大曲茅台白酒的鼻祖，距今已有800多年的历史。该系列葡萄酒被收录在世界着名的侍酒师课程WSS国际葡萄酒与烈酒侍酒师课程中作为教学葡萄酒，可在中国烟云酒学院开设的WSS国际侍酒师课程中详细学习和品尝。
4、贵州茅台酒的风格和品质特点是“茅台风味突出，优雅细腻，酒体醇厚，回味悠长，空杯留香”。其独特的风格来自于多年来积累的独特的传统酿造技术。酿造方法结合赤水河流域的农业生产。受环境影响，时令制作，端午踩乐，重阳节初食，保留了一些当地生活的原始痕迹。
希望能够给到你帮助。
⑶ 如何评价茅台市值超越LV
我觉得这是股票市场正常行为，不必大惊小怪。
茅台市值超越LV，网友：这是要上天啊？对，你没有猜错，就是贵州茅台。2017年，贵州茅台股价连破400元，500元、600元和700元。截至今日上午，茅台微涨0.41%，报价785.7元，总市值来到1515亿美元，这已经超越了世界最大奢侈品集团LVMH（路易威登）1490亿美元的总市值。公开资料显示，LVMH旗下品牌包括轩尼诗白兰地酒、路易威登箱包、纪梵希女装等。贵州茅台和LVMH集团也同为彭博行业研究全球主要奢侈品同业指数的成分股，目前贵州茅台在该18支成分股中市值居首，LVMH集团排名第二。2016年全年LVMH集团总净利润为70.26亿欧元（约合人民币548亿元）。其中，酒类产品盈利15.04亿欧元（约合人民币117.3亿元），占全年净利润21.4%，仅次于时装和皮革制品的55.12%。
总之，茅台的股票涨幅超过了lv，这是一个正常的现象。尤其是考虑到现在是岁末年关茅台酒是非常紧俏的抢手货，因此推高了茅台股票的市值也是很正常。
⑷ 股票要什么时候买入后，才能享受分红的权益
只要在“股权登记日”之前或当日买入，并仍然在这一天收盘后持有公司股票，就可以享受该公司分红的权益。
比如，对于2019年的分红，贵州茅台的股权登记日是2020年6月23日。那么，在6月23号当天或之前买入，并在这天收盘后仍然持有贵州茅台的股票，就会享受到贵州茅台分红的权益。
一般来说，股票获利有两个来源：资本利得和分红。前者是通过“低买高卖”获得的价差收益，靠老天爷赏饭吃；后者是由公司经营所获得的净利润分配而来，靠的是公司的综合能力。相对来说，分红的来源确定性更高，也是投资者最应该重视的利润来源。
⑸ 笔记.财务报表分析.第3章
资产负债表分析的目的，在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。
功能：提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和股东权益（自有资本）的存量及其结构。
资产=负债+股东权益
作用：有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。
资产表示资金的占用，包括：
负债和股东权益表示资金的来源，包括：
资产负债表的作用：
资产负债表的“四看四分析”：
水平分析，垂直分析，项目分析。
观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业的资产结构进行比较，对企业资产的流动性和资产风险作出判断，进而对企业资产结构的合理性作出评价。
分析企业资产的变动情况，对企业资产结构的稳定性作出评价，进而对企业资产结构的调整情况作出评价。
案例1：静态角度分析资产构成
阅读不同行业企业（招商银行，四川长虹，粤电力A，用友软件）的资产负债表，分析资产构成差异。
案例2：资产变动合理性
东方电气在2008年固定资产逐季度减少，在建工程逐季度增加。
原因：子公司厂房因地震倒塌。故东方电气计提大额减值准备。
观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性（看股东权益和负债的比重）。
分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响作出评价（看股东权益和负债比重的变动）
货币资金是指存在于货币形态的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。
企业在取得现金投资、接受现金捐赠、取得银行借款、销售产品后取得货款收入等，会形成货币资金的收入；在购买材料、支付工资支付其他费用、归还借款以及上交税金等，会形成货币支出。
在所有的资产类别中，货币资金具有最高的流动性，但同时，其收益性也最低，通常情况下只能获得银行存款的利息收益。
企业货币资金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。
案例：2009年格力电器的货币资金大幅增长。
为维持公司经营活动的正常运转，公司必须保有一定的货币资金余额。
企业持有现金的动机主要有三个：
“货币资金”分析主要是结构分析，即将企业“货币资金”占总资产的比例与同行业平均水平加以比较。若该值显着超过同行业的平均水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的货币资金找一个出路，以优化企业的资产结构。
对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有所差异。
案例：贵州茅台2011年货币资金分析。
案例：金花股份在2002年至2005年长期持有大额的货币资金，同时总负债大幅增加。
分析：公司公告其2.85亿元货币资金被大股东和关联公司占用。
企业货币资金出现问题的典型现象：高现金高负债同时并存。
案例：金地集团的货币资金政策。
分析：提前储备货币资金，为行业复苏做好准备。
应收票据是指企业持有的还没有到期、尚未兑现的票据。应收票据是企业未来收取货款的权利，具有法律上的约束力。
应收票据反映企业持有的商业汇票的票面金额，减去已计提的坏账准备后的净额。
具有较强的变现性，质量较高。
分析注意要点：
关注其可能给企业的财务状况造成的负面影响。
案例：杭钢股份2005年应收票据分析
分析：
应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。
“应收账款”项目反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。
应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如资金占用成本、收账成本、坏账成本等）。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。
应收账款是企业资产方一个非常大的风险点，迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风险。
可通过比较分析、结构分析、比率分析来判断应收账款是否过多。
将应收账款的变化与销售收入的变化加以比较。如果应收账款的增长率明显大于销售收入的增长率，则说明应收账款过多。
将企业的应收账款占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。如果该值显着超过同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多。
将企业的应收账款周转率与同行业其他企业的情况加以比较。如果该值显着低于同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多，周转过慢。
此外还要注意坏账准备的计提比率的变化。
案例：夏新电子大幅度变更坏账准备的计提比率，明显不同于行业的平均水平。
分析：
这种做法一般被戏称为“洗大澡”。如果当年经营业绩较差，亏损较多，通过提高各种计提比率，可以使亏损看起来更多，从而为第二年的扭亏为盈提前奠定基础。
账龄分析可进一步判断应收账款的风险。
应收账款的账龄，是指资产负债表中的应收账款从销售实现、产生应收账款之日起，至资产负债表日止所经历的时间，简而言之，就是应收账款停留在企业账簿上的时间。
账龄分析的目的：分析客户所欠账款时间的长短及发生坏帐的可能性。
案例：百大集团账龄结构分析
分析：
该公司期初2-3年应收账款几乎都在期末变成了3年以上应收账款，坏账风险较大。且不同账龄的坏账准备计提率均采用5%是不合理的，账龄高则计提率也应高。2001年，该公司管理层对会计估计做出变更，且全额核销掉账龄在3年以上的应收账款，导致该年减少利润500万元左右。
案例：吉林化工2000年收入上升，利润亏损。
分析：
通过中报可知，企业应收账款大幅度增加，短期借款大幅度增加，可知企业日常经营资金缺口通过短期借款实现，产生了大量借款利息，影响了利润。
案例：蓝田股份2000年应收账款占比极低。该公司辩解其现款结算较多。
分析：销售收入可能虚增，也可能隐瞒了应收账款。
预付款项是指企业按照购货合同的规定，预先支付供应单位的款项。
预付款项一般包括预付的材料和商品采购货款、预付的购货定金、工程建设中的预付工程款等。
案例1：东阿阿胶预付款项的大幅增长
案例2：预付款项的真实性。2012年万福生科预付款项及在建工程数据的真实性值得商榷。
存货是指企业在日常活动中持有的以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
在资产负债表中，“存货”项目反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现净值，包括各种材料、商品、在产品等。
指向其他企业购买并用于本企业生产经营的所有基本材料。
指正在生产制造过程中的存货，是有待进一步加工的产成品。
指已加工完毕而有待于销售的产品。
存货分析
分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。
存货数量变动是影响资产负债表存货项目的基本因素，企业存货数量的确定主要有两种方法可供选择：定期（实地）盘存法和永续盘存法。
两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。
存货核算方式的选择对于反映企业的财务状况和经营成果具有直接的影响。我国现行会计准则规定了三种计价方法：先进先出法，个别计价法，加权平均法。
在通货膨胀条件下，不同计价方法的比较
会计准则规定企业采用“成本与可变现净值孰低法”来确定期末存货价值。
当存货的可变现净值下跌至成本以下时，对于可变现净值低于成本的部分，应当计提存货跌价准备。
存货管理的目标，就是要尽力在各种存货持有成本与短缺成本之间做出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。
迅猛增加的存货往往预示着业绩风险。
判断存货是否过多的三个方面：比较分析，结构分析，比率分析
如果存货的增长率明显大于营业收入的增长率，则说明存货过多。
如果企业的存货占总资产的比例显着超过同行业的一般水平，则往往说明存货过多。
如果企业的存货周转率显着低于同行业的一般水平，则往往说明存货过多，周转过慢。
案例：瑞丰光电
分析：数据显示，该公司产品产销率大于100%，产品供不应求，虽然2008年至2010年生产成本和销售价格在下降，但公司公布其2009年的毛利率有4.37%的提高。同时，公司2010年末“存货-产成品”科目同比大幅上涨。说明产成品数量是增长的，这与该公司2010年产销率为109%相矛盾（供不应求，产成品数量应该减少）。由此可见，该公布信息并不真实。
金融资产分类：
对于非金融类企业来说，金融资产多与其主业无关，是非核心资产。因此，来自金融资产的损益，包括公允价值变动损益、投资收益和其他综合收益，多为非经营、非经常性项目，在分析其正常、持续的盈利能力是应当予以剔除。
如果企业持有较多的金融资产，其公允价值发生较大变化时，会加剧净资产的波动。
案例：杉杉股份金融资产公允价值变动对净资产的影响。
对于拥有较多可供出售金融资产的公司，需关注企业是否存在刻意利用可供出售金融资产来调剂利润。
案例：福建水泥利用可供出售金融资产调剂利润。
长期股权投资，是指投资方对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对其合营企业的权益性投资。
一般情况下，投资方持有被投资方50%以上表决权（股权）的，可判定为控制。
一般情况下，投资方持有被投资方大于等于20%、但小于50%的表决权且不属于合营企业的，可判定为重大影响。
企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的企业。
适用情况：投资方能够实施控制的企业或者是子公司（即占股在50%以上）。
适用情况：投资方对合营、联营企业的长期股权投资。
案例：九阳股份的多元化扩张
分析：2011年至2013年长期股权投资增长，但收益下降。
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。
不同持有目的的房地产对应的科目
通常，持有投资性房地产对于房地产企业来说属于正常经营性活动，形成的租金收入或转让增值收益确认为企业的主营业务收入。
对于非房地产企业来说，持有投资性房地产是与经营性活动相关的其他经营活动，形成的租金收入或转让增值收益确认为企业的其他业务收入。
在进行后续计量时，企业有两种模式可以选择：通常情况下应采用 成本模式 ，只有存在确凿证据表明其公允价值能够持续可靠取得的，才允许采用 公允价值计量模式 。
同一企业只能采用一种模式对所有投资性房地产进行后续计量，不得同时采用两种计量模式，且计量模式一经确定，不得随意变更。成本模式转为公允价值模式的，应作为会计政策变更处理。已采用公允价值模式计量的，不得再转为成本模式。
投资性房地产两种计量模式对比
不同计量模式会对企业利润表和资产负债表产生不同的影响。
案例：因会计准则不同，北辰实业在A股与H股采用不同计量模式
案例：红星美凯龙的投资性房地产采用了公允价值计量模式。如果采用成本模式，账面价值会减少一半以上，净利润也会减少一半以上。
分析：该公司采用公允价值计量模式，显得企业规模更大，资产负债率低，净利润高，有利于获得更高的发行价格。
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。
投资项目评估和选择的标准方法即折现现金流量法，某一投资项目的价值等于其净现值，净现值（NetPresentValue，NPV）是项目所有各期的净现金流量的现值之和。
todo:NPV计算公式
NPV用于拒绝-接受决策时的决策标准：如果净现值大于0，则接受该项目；如果净现值小于0，则拒绝该项目。NPV应用于排序决策时的决策标准为：净现值越大越优先。
考虑期权后，项目价值公式为：
项目价值 = NPV + 期权价值
固定资产在规模、配置以及分布等方面与企业战略的吻合程度，会直接影响其盈利性、周转性和变现性。
固定资产的周转性分析：寻找利用率低的固定资产，并尽量减少这种固定资产。
判断结构是否合理的财务指标主要是固定资产占总资产的比重。
固定资产占总资产的比重＝固定资产／总资产
固定资产的构成会因行业不同而呈现不同的结构特征。
案例：招商银行，四川长虹，用友软件，粤电力A的固定资产结构分析。
分析固定资产折旧方法的合理性。
我国现行会计准则规定：企业可以采用年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法计提折旧。
分析企业固定资产折旧政策的连续性。
分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。
案例：粤赣高速在2001年使用总工作量法（车流量法）进行折旧。如果采用年限平均法，则当期利润会减少一半。
案例：中国中铁和中国铁建的折旧差异。选用的折旧参数不同，造成了折旧的较大差异。
固定资产的质量评价，主要取决于该资产所能够推动的企业经营活动状况。
高质量的固定资产，应当表现为：
无形资产指企业拥有或控制的、无实物形态的、可辨认的非货币资产。
主要构成：
没有实物形态但具有排他性；
是企业通过转让、购买等有偿取得的，不容易变现的账面价值；
它所提供的未来经济利益具有不确定性；
其潜在经济价值与其账面价值之间没有直接的联系。
无形资产的盈利性分析：其盈利性具有很大的不确定性。属性不同，盈利性也互不相同。
比如，专利权、商标权、着作权、土地使用权、特许经营权有明确的法律保护时间，盈利性更容易判断，而专有技术不受法律保护，其盈利性就不太好确定，同时也容易产生资产泡沫。
无形资产的变现性分析：变现价值存在较大的不确定性。
分析企业无形资产的变现性主要从三个方面考虑：
案例：乐视网的版权费摊销
分析：乐视网的无形资产中，版权费占比90%以上，且采用直线法进行摊销。乐视网购买版权一般是3-7年，分销合同基本是一年一签。此做法涉嫌美化利润。因为越新的影视剧播放量越高，收益也越大。影视剧的收益通常是随着时间逐步减少的。采用直线法进行摊销违背了会计准则中收入和成本相匹配的原则，采用加速摊销法更合理。
案例：中国中冶无形资产减值对利润的影响。
开发支出，就是企业内部研究开发项目的支出，应区分研究阶段支出与开发阶段支出分别进行核算。
研究是指为获得并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查，例如为获取知识而进行的活动，研究成果或其他知识的应用研究，材料、设备、产品、工序、系统或服务替代品的研究等等。
开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等，例如生产前或使用前的原型和模型的设计、建造和测试，含新技术的工具、模具等的设计等等。
研究阶段的支出应费用化，计入当期损益（管理费用）。
开发阶段的支出，若符合资本化条件的，可进行资本化处理，计入开发支出，在达到预定可使用状态后，转入无形资产；若不符合资本化条件，则仍应费用化计入当期损益。
难点：
企业在开发阶段的支出资本化的条件：
资本化实际可操作性不强，很大程度上要依赖财务人员的主观判断。然而，要准确划分十分困难。
案例：中科金财2012年开发支出的变化。
分析：2012年之前的开发支出做了费用化处理，2012年开发支出做了资本化处理。反映在财务数据上就是利润增加，有利于提升公司股价。实际上该公司限售股解禁后，该公司董事进行了减持，套现得到现金收入1亿元左右。
案例：恒生电子 vs 科大讯飞
分析：
指企业已经支出，但摊销期限超过1年的各项费用，包括租入固定资产的改良支出及摊销期在1年以上的固定资产大修理支出、股票发行费用等。
案例：湘鄂情的长期待摊费用变相地增加了当期利润结果。
长期待摊费用如果长期居高不下，则需要警惕企业有可能借此操纵利润。
短期借款是企业从银行或其他单位借入的期限在1年以内的各种借款，包括短期流动资金借款、结算借款、票据贴现借款，以及企业借入的借款期在1年或长于1年的一个经营周期以内的新产品试制借款、引进技术借款、进口原材料短期外汇借款等。这些借款都是为了满足日常生产经营的短期需要而举借的，其利息费用作为企业的财务费用，计入当期损益。
生产经营需要，企业负债筹资政策变化。
具体变动的原因：
优点：使用灵活，利率较低，取得程序较为简便。
缺点：短期内要归还，需要保证资产的流动性，以符合一定的流动比率、速动比率要求。
流动比率、速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，反之较弱。必须结合行业的特点进行分析。行业不同，对比率的要求会不同。
需要防止短期借款用于长期用途，即“短贷长投”。
案例：乐视网2017年半年报短期借款构成方式发生重大变化。质押借款大为增加。
分析：
应付账款是指企业因赊购原材料等物资或接受劳务供应而应付给供应单位的款项。它是由于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款时间不一致造成的。
应付账款规模的适当扩大对企业有好处。一是与短期借款相比，应付账款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零的负债；二是与应付票据相比，应付账款的约束相对较软。
应付账款的还款期限一旦被拉长，则往往预示着财务风险。需要警惕：应付账款规模不正常增加的同时，应付账款平均付账期也不正常地延长。
案例：华联超市
分析：连锁超市企业最大的财务特征就是资产负债率较高。
案例：华虹计通涉嫌隐瞒应付账款数据，虚增净资产。
预收款项指的是指企业按照合同规定或交易双方之约定，而向购买单位或接受劳务的单位在未发出商品或提供劳务时预收的款项。
预收款项占负债比例越高的企业,其销售环境越好。因为预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用；在企业发送商品或提供劳务后立即转入企业的收入。
对于以项目为主的行业,如房地产开发行业,就可以通过分析项目的进度及预收款项的多少来判断未来收入的趋势。
企业的预收款项较多，表明企业的产品或者劳务销售情况良好，市场供不应求。或者由于企业相对于下游客户较为强势，行业形成了先收钱后消费的惯例。比如电信运营商由于行业垄断，长期以来就大量实行先充值、后消费的政策，所以会拥有较多的预收账款。
预收款项作为企业的短期资金来源，在企业发送货物或提供劳务之前可以无偿使用，因此可以说是零成本的资金来源。
案例：万科的预收款项逐年升高，股价也逐年上涨
案例：贵州茅台的预收款项逐年升高，股价也逐年上涨
应交税费是指企业根据在一定时期内取得的营业收入、实现的利润等，按照现行税法规定，采用一定的计税方法计提的应交纳的各种税费。
应交税费包括企业依法交纳的增值税、消费税、营业税、企业所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船税、教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、耕地占用税等税费，以及在上缴国家之前，由企业代收代缴的个人所得税等。
应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费，包括流转税、所得税和各种附加费。应缴税费的变动与企业营业收入、利润的变动相关。
分析时应注意查明企业是否有拖欠国家税款的现象。
IPO公司的报表显示的典型特征：“应交税费”有余额，且IPO前几年“支付税费”小于当年的
“所得税费用”，IPO前一年的“支付税费”大大高于当年的“所得税费用”。
案例：鱼跃医疗的遗留税费问题。
长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）或超过一年的一个营业周期以上的的各项借款。我国股份制企业的长期借款主要是向金融机构借入的各项长期性借款，如从各专业银行、商业银行取得的贷款；除此之外，还包括向财务公司、投资公司等金融企业借入的款项。
长期借款的利率通常比短期借款高，此外，借款企业还将被银行收取其他费用，如实行周转信贷协定所收取的承诺费、要求借款企业在本银行中保持补偿余额所形成的间接费用等，这些费用都会增加长期借款的成本。数额巨大的长期借款将给企业带来沉重的债务负担，极大地侵蚀企业的利润。
案例：乐视网长期借款的大幅增加。
分析：
乐视网的长期借款是通过质押股权的方式获得的。
质押借款的风险在于质押率，警戒线以及平仓线。
质押率是指股权质押融资的资金和质押物的股权市场价值的比值，即质押资产折价比率。一般主板质押率为55%，中小板为50%，创业板为45%。
履约保障比率 = 质押股票的市值 / 借款金额
警戒线一般设置为履约保障比率的140%~150%。
平仓线一般设置为履约保障比率的120%~130%。
当结果低于警戒线时，借款方必须追加保证品。当低于平仓线时，借款方必须在下一交易日提前购回或追加担保品等履约保障措施，使履约保障比率恢复到警戒线以上。否则出资方就要向交易所提交违约处置申请，经同意后可进行强制平仓。
预计负债是指根据或有事项等相关准则确认的各项预计负债，包括对外提供担保、未决
诉讼、产品质量保证、重组义务以及固定资产和矿区权益弃置义务等产生的预计负债。
预计负债是与或有事项相关的义务，其确认要求同时满足以下三个条件：
可能性判断标准
预计负债的确认具有一定的主观性。
预计负债的确认对企业净利润、资产和负债都会产生影响。
案例：中国远洋
分析：该公司不仅承受了FFA的巨额浮亏，还在年末确认了高额的预计负债。
或有负债指过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以确认；或过去的交易或事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。
特征：
披露原则：或有负债的披露问题上,一般遵循谨慎原则。极小可能导致经济利益流出企业的或有负债一般不予披露。
股东权益（所有者权益）是指资产扣除负债后由所有者应享的剩余权益，即一个会计主体在一定时期所拥有或可控制的具有未来经济利益资源的净额。它是企业全部资产减去全部负债后的差额，体现企业的产权关系。
资产-负债=股东权益（净资产）
这一等式表达了股东权益的基本含义及计量方法，也表达了股东权益的受偿顺序。
股东权益主要由股本（实收资本）、资本公积、盈余公积和未分配利润四部分组成。
企业有10股股票，每股面值为1元。
资产负债表
企业年末通过经营活动赚取了20元净利润，期末结转利润将会增加股东权益。
资产负债表
股东权益会因发放现金股利及回购股票而减少。
主要是指两个方面：
在股东权益的构成中，股本和资本公积的变化主要来自于企业外部股权资金的投入，留存收益的变化主要来自于内部的留存和利润的分配。如果企业股东权益快速增长，需要从结构上分析其增加是由外部股权资本的投入还是由内部利润的留存积累引起的。
案例：贵州茅台2012年至2017年股东权益的大幅增加。
分析：贵州茅台股东权益快速增长是由内部利润的留存积累（盈余公积和未分配利润）引起的，反映了该公司具有很好的盈利能力。
《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2017〕30号）新增如下内容：
笔记.财务报表分析.第1-2章
笔记.财务报表分析.第4章
⑹ 每周读财报第一家：贵州茅台到底牛到哪
从在林晓燕老师组织的不读财报就出局的社群里，我第一次通过财务报表全面的来了解一家公司：沧州明珠。这是一个我持有的股票，以前只是觉得还不错，凭的全是感觉。等到分别从5个方面看完这家公司财务，才知道这是一家很普通的公司。后来就略亏的情况下卖掉了。
一晃两年过去了，因为自己经历了可能是我这一生最艰难的时刻，现在终于让自己慢慢走出事件的阴影，调整自己心态，我为自己找点有意义的事情做。想着用两年前学到的方法重新试着解读咱们大A股公司财务报表，一方面可以帮助自己，让自己看财报的技能更熟练，另一方面也可能对别人也有一些参考意义。
毕竟已经过去两年多了，从昨天开始，我想开始却不知道该从哪里下手，我就边学边练，和大家一起切磋下。
就在前几天，我在网上看到一张外资重仓A股的前二十大公司，既然是外资都看上这些公司投票，并且是从我大A股几千支股票里选出来的，一定有过人之处吧，我就从这份表单开始吧。
今天我准备以咱们大A股的神股：贵州茅台开始吧，大家都知道茅台股票可以买，但就是股价太贵，大A股第一高，一手需要14万多。股价走势相当牛X。
我们会从五个方面来看茅台的财务报表：
1、现金流量：比气长，越长越好；
2、经营能力：翻桌率越高越好；
3、获利能力：这到底是不是一门好生意；
4、财务结构：那根棒子位置越高越好；
5、偿债能力：你欠我的，能还吗？能快速还我吗？
我们会看至少五年的财报数据才能更准确的反映一家公司到底怎么样。
1、茅台公司现金流量情况
1.1 现金与约当现金（现金占总资产比率）：现金占总资产的比率=（货币资金+交易性金融资产）/总资产。 这一指标是指一家公司手里有多少现金，包括能随时变现的金融资产。这是衡量一家公司好坏的最重要的数据之一。
就如一个人如果有足有现金，那他就可以很轻松的走过小风浪，即使大风浪当然也安然渡过一样。
现金占总资产比率正常值是10%-25%。而茅台公司都达到50%以上了，2019年和2020年值虽然突然变低，原因是由于现金列在拆出资金一项了，其实手里现金并没有多大变化，因些茅台现金非常多，估计整个A股数一数二的，可以给满分。
1.2现金流量比率：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债。 是反映公司收入流动现金是否能偿还流动负债的指标。最好超过100%，茅台连续五年都在100%以上，满分。
1.3 现金流量允当比率：现金流量允当比率=最近5年营业活动净现金流量/最近5年的（资本支出+存货增加额+现金股利）。 反映公司最近五年是否需要借外债来维持经营，也就是说公司赚的钱能不能自给自足。指标最好大于100%。茅台远超标准，满分。
1.4 现金再投资比率：现金再投资比率=（经营活动产生的现金流量-现金股利）/（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金）。 这个指标代表公司靠自己所赚的钱扣除现金股利之后，公司所能保留的现金，可以再投资公司所需资产的能力。最低占10%。满分！
总结：公司手上现金超多，有非常强的风险抵御能力。
2、茅台公司运营能力如何？
2.1 应收帐款周转率＝营业收入/平均应收账款余额 。这个指标代表着公司应收帐款这个资产一年帮公司做了几趟生意，判断标准是6次，当然是越多越好。满分
这个指标就和开餐厅说的"翻桌率"一样.如果你的餐厅中午"翻桌率"是4,而另外一家餐厅"翻桌率"只有1.你的餐厅同样的时间可以接待4拨客人,而另外一家才接待1拨.很显然你家的餐厅生意要比另外一家要好很多.这也说明你的餐厅经营能力要比另外一家强.
2.2 应收帐款周转天数=360(年)/应收账款周围率。满分
在B2C行业由于是现金或者信用卡结算,而信用卡给企业的结算周期是7-14天,所以这类企业的平均收现天数会小于15天.只要平均收现天数小于15,都可以确定这家公司是采用现金交易的行业类别.
也有些B2 B 企业也是采用现金交易的,比如,金,银,铜,石油等原物料和农产品的行业. 而大部分B2B上市公司之间的业务往来,通常是采用赊销的信用交易,一般会有60-90天的账期,因为平均收现日数在60~90天之间也算是正常.
茅台公司应收帐款周转天数维持在一周7天以内，公司相当强势，都是现金提货的，几乎不存在拖欠货款的情况。
2.3 存货周转率 =营业成本/平均存货余额= (期初存货+期末存货)/2。"存货周转率"表示"存货"这个资产一年能帮公司做几趟生意,越多趟越好.
2.4 存货周转天数(也称平均在库天数)=360/存货周转率。"存货周转天数"表示"存货"这个资产平均在公司仓库待多少天,才能卖出去。
根据MJ老师总结,"平均在库天数"可以按以下指标参考:
1、<30天，公司表现非常优异，非常值得投资；
2、30~50天，属于流通行业（如7－11小超市，沃尔玛）或者经营能力相当优异的公司；
3、50~80天，经营能力也不错；
4、80~100天，属于B2B的行业，即公司对公司做生意的行业；
5、100－150天，属于工业行业，需求不旺盛；
6、〉150天，公司经营能力不佳或者特殊行业（如奢侈品、房地产等）。
茅台这两项指标远远落后标准，这是由于酿酒行业特性决定的，原料，发酵，基酒要存到仓库好多年才能卖，所以产品在仓库时间非常长，都在1000-2000天左右。
2.5 总资产周转率=营业收入/平均资产总额。平均资产总计=（期初资产总计+期末资产总计）/2。
一般传统行业的总资产周转率大于1，因为本身行业的毛利率不高；流通行业和快时尚行业通常大于2，因为这些行业的主要利润来源是来自于商品快速流动；所以介于1-2之间都是正常的公司。
如果一家公司的总资产周转率靠近1，代表他们公司的经营能力普通，如果接近2，但是不是所谓的流通业或者快时尚行业，代表这家公司的经营能力很优秀。
如果总资产周转率小于1，代表这家公司是资本密集或者奢侈品行业，就是烧钱的行业。
茅台总资产周转率小于1，算是酒中的奢侈品吧，不过因为茅台公司手上有超多的现金和现金交易，所以不用担心它烧钱。
总结：公司运营能力优秀，公司产品竞争力强，从销售产品基本上都是现金交易就可以看出来，公司对客户来说相当强势。
3、获利能力：咱们看看茅台公司到底是不是一门好生意。
3.1 毛利率：毛利率=（营业总收入-营业成本）/营业总收入。
一般纯粹经营品牌的公司，毛利率都要在30%以上，才算是优良，因为这种公司需要一定的毛利率才有足够利润空间进行品牌推广时所需的相关费用。
一家公司毛利率高，可能代表该公司进入到了一个蓝海市场（竞争者少），拥有一技之长，或者该行业进入门槛高，别的竞争对手很难进入。
而对于负毛利率负的很多的公司，唯一的出路就是转行。因此千万不要投连续三年为负的公司，除非他有大量的现金东山再起。
财报一次看五年的数据，因为五年是一个循环，才能看出企业真实情况，毛利下跌是属于正常的商业状况，如果发现五年内毛利缓步上升，代表公司有持续做产品的研发和升级，新产品带来新的需求，带来毛利的往上升。
茅台公司的毛利率都保持在90%以上，这都属于暴利行业了。这么好的一门生意真的很难得。
3.2 营业利润率=营业利润/营业总收入。 这个指标代表是否有赚钱的真本事。即一家公司虽然毛利很高，但如果开销很大，那也剩不下多少钱，因为赚的钱又都花出去了。
这个没有固定的对比标准，只能参考行业来看，我们就看看相对知名的五粮液和泸州酒吧。
和茅台的百分之60-70的营业利润率相比，这两家确实逊色不少。
3.3 营业费用率＝毛利率－营业利润率。
一家公司的营业费用，包括“推销费用、管理费用、研发费用、折旧费用和分期摊销费用”，按照我们个人或家庭的费用支出要类比，相当于平时的“衣食住行育乐”。营业费用率越低越好,越低说明公司越省钱,相对利润也就高了.就像一个人赚的钱没有变,但现在花销小了,那剩余的钱就多了一样道理.
“营业费用率”可以按下列指标判断一家公司在行业中内的相对地位：
1、营业费用率小于10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或者是行业的前三甲。
2、营业费用率小于7%，已经具备很大的规模，在经营上费用也相当节省。
3、营业费用率大于20%，可能出现在以下行业中：
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵；
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业总收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
e、餐饮业的费用率一般在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
茅台公司的营业费用率近三年维持在10%左右，还是非常不错的。
3.4 经营安全边际率=营业利润/毛利 =一家公司的真本事/公司所能创造的毛利=越大越好.
一般来说经营安全边际率大于60%.
经营安全边际率反映一家公司是否有长期稳定的获利能力,以及在遇到不景气时所拥有的生存空间大不大.
经营安全边际率越高,说明公司获利的空间越大.对于杀价性竞争坚持的也能更久一些,公司抵抗景气波动的能力越强,这个数据越高越好.
茅台连续五年经营安全边际率大于60%，公司抵御市场波动的能力非常强。
3.5 净利率=净利/营收 越大越好. 作为投资人对所投资的公司最基本的要求是:
净利率大于资金成本=报酬大于成本.
因为一般从银行所取得的资金成本,通常大于2%.所以一家公司的净利率也要大于2%才值得我们投资,净利率是越高越好.
茅台的净利率连续5年50%左右，这数据真是亮瞎眼啊。
3.6 EPS(Earning Per Share) 每股收益/每股盈余=净利润/总股数,越多越好.
这个指标可以让投资人看出一家公司经营所赚得的税后净利润,分到每一股上能为股东赚多少钱.这个肯定是越多越好.
国内上市的公司每股面额大都是1元.如果一个公司EPS是11,那也就是公司今年赚到了11个自己的公司.
茅台公司一年能赚30多个自己的公司，牛X!
3.7 ROE股东报酬率(权益报酬率)=股东可以分到的利益/股东出的钱，这个指标越高越好.
股东报酬率是说相对于股东出的钱,可以获得多少报酬率.这个当然是越多越好.
1 、ROE大于20%算是非常好的公司。巴菲特公司5年来平均报酬率大概为20%。如果能达到每年都有这个回报率，那就会产生巨大的复利效应。
巴菲特说：如果你持有一家优秀公司的股票，那么时间就是你的朋友，相反，如果你持有一家平庸公司的股票，那时间就是你的敌人。
2、ROE小于7%可能不值得投资。 因为资金成本都差不多要2－7%，收益都不足以抵消成本。另一方面，如果你投资了这些普通的公司，也就是失去了投资优秀公司的机会，这就造成了机会成本的损失。
茅台ROE近4年都大于30%，每年都能为股东带来巨大的回报，怪不得这么投资者喜欢持有茅台股票。
总结：茅台公司绝对是一门好生意，各项指标都领先同行，能稳定的每年给投资人带来高额回报。
4、财务结构：看看茅台公司财务是否健康。其中包含负债占资产比率和长期资金占不动产,厂房及设备比率(以长支长,越长越好)两个指标。
4.1 负债占资产比率=负债合计/(负债+所有者权益或股东权益)总计.
银行贷款成本大概1.5-3%,如果银行贷款过多,因为银行的"晴天借伞,雨天收伞"的特性,在公司困难时期最需要用的时候是很难从银行借到钱的,如果只有这一个资金渠道,那就非常危险了.
这个时候还有另外一个资金渠道就是股东出资,股东什么情况会出资呢,那就是在公司赚钱的时候,虽然比银行贷款成本要高很多,但银行会在公司遇到困难的时候抽贷,股东不会,所以公司宁愿使用高成本的股东资金,这样能保证公司经营的稳定性。
这个指标反映公司债务占公司总资产的比例.越低越好.债务就像一个棒子,如果占比过高,也就相当于棒子越大,位置越高,那如果落下来,砸的也就越狠,甚至很有可能出人命.
如果是小棒子,位置也很低,相对就没有什么危险.
负债占资产比率评判标准:
1、经营稳健的公司一般会小于60%，当然越小越好；
2、濒临破产的公司此指标一般会大于80%，比例相当高了。
茅台公司的负债占资产比率近五年逐年降低，说明股东出资越来越高，股东们很看好茅台公司的发展前景，所以愿意拿钱出来给公司用。相对的公司对外借钱就少了。
4.2 长期资金占不动产，厂房及设备比率 = (所有者权益合计+非流动负债合计)/(固定资产+在建工程+工程物资).
这个指标反映一家公司的长期资金多大比例的使用在购置公司长期的资产上.
比如说我想投资买一套房子，我没有那么多钱，只能用信用卡套现付钱，这样就是能短支长，因为信用卡的钱一个月就要还，房产是长期的投资。
如果我有一笔很多年都可能用不到钱，那就可以用来支付买房子这笔钱。当然这笔钱使用时间可以很长很长。
如果能借到可以使用很长时间的钱也是可以用于投资公司发展所需要厂房，设备等公司长期固定资产。
经常有遇到公司借高利贷用于公司经营,大部分都不会有好结果.这就是在犯"以短支长"的错误.
所以我们投资的公司绝对不能有以短支长,可能出现这种致命风险的公司.
判断标准:如果一家公司的长期资金占不动产/厂房,设备比率低于100%,那我们就要小心了.
茅台公司这项指标连续五年大幅增长，19年甚至达到了803%！相当优秀。
总结：茅台公司财务结构非常健康，股东们都看好公司未来发展，非常愿意借钱给公司来做生意，越来越大比例的长期资金用于购置公司的长期资产上，为公司发展打下坚实的基础。
6、偿债能力，你欠我的，能还吗？还越多越好！偿债能力包含两个指标：流动比率和速动比率。
6.1 流动比率=流动资产/流动负债。意思是：能还吗？/你欠我的。数值越大越好 。
假如一家公司外债欠了10个亿，资产有50亿。则流动比率= 50/10 = 500％。说明资产远远大于负债，比较安全，这钱还能偿还。
假如另外一家公司外债欠了50个亿，资产有10亿。则流动比率= 10/50 = 20％。说明资产已经远小于负债，属于资不抵债，随时有都可以发生倒闭的危机。
评判标准：一般公司大于200％就已经算不错了但MJ老师建议这个指标最好是连续三年都大于300％！
因为一家公司最重要的三个流动资产分别是：现金，应收帐款和存货为了防止公司存货卖不掉或者应收帐款收不回来的情况，这个指标大于或等于300％才行。
茅台公司近三年流动比率都在300%以上，并且最近12个月则高达611.7%，债务相对不高，手里现金足够还债，还绰绰有余！
6.2 速动比率=流动资产-存货-预付费用/流动负债 越大越好. 这个指标反映公司能否快速归还公司所欠负债，去掉不能很快变现的，剩余的钱就是可以随时变现用于快速偿还债务。
速动比率19年和最近12月都突然低了非常多，原因就是分子中现金因会计全部归为拆出资金一项，所以导致分子变小，即使分母不变，值也就变小了。我们知道现金其实并不比前几年少，所以这个速动比率茅台也是挺优秀的。
大总结：茅台公司手中有超大量现金，毛利率高的让人发指，绝对是一门不可多得的好生意。经营能力优秀，财务结构安全性非常高，每年都能为股东带来持续且稳定的超额收益。可以说茅台是A股数一数二的绝佳投资标的。
茅台公司综合得分（满分100）：89分。没错，茅台确实是一家很棒的投资标的，可以加入自选池，等待机会。
温馨提醒：本文只提供公司财务报表分析，不代表投资建议。公司现在股价是否适合投资，则只能由自己判断。因看财务报表分析引起的投资行为而导致的损失，责任自担。
下一篇分析： 美的集团和格力电器公司财报 。敬请期待！
⑺ 大股东出昏招自酿利益冲突苦酒 连遭唱空贵州茅台千元目标股价或成空
“茅台的经销商，扮演了一个利润蓄水池的角色，即便产量、出厂价保持不变，通过压缩经销商利润，未来几年也可以保持20%至30%的增长。”这是早前机构路演时，传达的一个观点。
然而，这一逻辑随着茅台集团营销公司的成立，面临着不小的考验。为此，国际投行博恩斯坦(Bernstein)将贵州茅台目标价从1089元降至916元，相当于打了85折。
利空突如其来
博恩斯坦给出的理由，由于母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理，于是将上市公司评级从“跑赢大盘”下调至于“符合市场表现”。
这已不是外资给出的首份看空报告，早前美国投资机构晨星(Morningstar Inc。)分析师Allen Cheng也给出了“卖出”评级，其给出的贵州茅台今年底的目标价只有830元。
今年一季度，贵州茅台减少经销商533家，其中茅台酒经销商减少39家，当期公司归母净利润继续保持30%以上的增速，正如市场预期那般。
然而，公众号“茅台时空”五一期间发文，贵州茅台集团营销有限公司正式揭牌。
该营销公司是茅台集团的全资子公司，下设党群办公室、纪检监察室、业务物流客服部、财务部、自营网络管理部和终端事业部等6个二级机构。
这成为了左右公司股价涨跌、市场预期的重要变量。最为核心的是，营销公司由集团100%控股，是否会全面直销公司此前削减的茅台酒配额。
茅台早盘仍翻绿
5月7日，贵州茅台在上一交易日大跌6.98%的基础上，早盘仍然翻绿，股价维持在900元附近震荡。
对此有投资者评论称，贵州茅台集团层面成立了营销公司，相当于把一部分预期进上市公司的净利润转移到了集团层面……这是昏招，茅台集团是上市公司的最大股东，还要来和上市公司争夺利益。
这可能会产生两个影响，其一未来近2万吨增量中渠道差价利润的消失，其二未来茅台提价动能枯竭，差价越大，集团利润越丰厚。
茅台集团成立营销公司也引起了部分股东的反对。一位名为“茅台900元真不算高”的股东便指出，茅台涉嫌向大股东贵州茅台集团输送利益。
同时，他还附上了与贵州茅台的沟通记录。
上市公司方面回应称，“如果设立营销公司，我们也是刚知道，究竟怎么卖，现在其实也没有具体的说法，如果需要公告的话，我们会出的。”
另据茅台时空消息，茅台集团营销公司董事长向平在揭牌仪式上表示，下一步，将重点针对团购、商超等终端客户开展工作，实现与社会渠道错位发展，并以“稳市场、稳价格、稳预期”为近期工作主要目标，抓好布局规划、渠道建设和计划投放，切实保障茅台酒市场持续向好。
至于后期削减的茅台酒配额如何分配，是否会对上市公司业绩带来冲击，尚有待于销售政策的进一步明确。
只是，这一不确定性正在考验着前述增长逻辑，对于二级市场而言，显然也不是什么好消息。
（文章来源：21世纪经济报道）
⑻ 茅台股价非常的高，有多少散户购买的呢
茅台宣布新任总经理人选，李保芳不再代行公司总经理职责，何英姿不再担任公司副总经理、财务总监职务，李静仁代行公司总经理职责，聘任刘刚同志担任公司副总经理、财务总监职务。
按照这一价格，买一手股票，至少要花到10万元以上，几乎与买一辆中档轿车的价格相当。根据中国证券登记结算有限公司的统计显示，持股市值在10万元以下的“小股民”占到所有持股股民的比例高达74.74%。这意味着，全国7成以上的股民将无法买到茅台股票
股票买不起，酒也买不起，茅台飞天酒被爆价格逼近2000元。此后，尽管茅台多次重申53度飞天茅台1499元的官方价格，但按照这一价格抢到茅台酒的概率却不断走低。
7成股民无法参与，茅台股票是否需要拆股？拆股指的是将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。对于上市企业而言，拆股后，股东权益不变，公司的总市值也不变。对于投资者而言，此举给予更多散户参与交易的机会。
据证券市场红周刊报道，在当年的茅台股东大会上，就有股民提出拆股这一建议。彼时，茅台股价700元/股左右，市值8792亿元左右。
在此之前，可口可乐也曾因为股票价格过高导致的拆股，起因之一是，昂贵的股价导致流动性欠佳。
茅台投资者也有这样的忧虑。有支持拆分的投资者这样说，拆分之后，股票流动性会得到改善。
有博主在微博上表示质疑；“茅台股票现在每天至少都有十几二十亿的成交金额，且成交平稳连续，不存在流动性不足的问题。”
对于茅台股价，有投资者发出了不一样的声音。”问题不在于拆不拆股，而是A股必须按手为交易单位的制度。一手100股，中小投资者买入高价股必然有些吃力。“
据悉，中国上海证券交易所和深圳证券交易所的规定，A股一手等于一百股即为最小交易量。在我国，每一手的股数一般由发行公司提出报给人民银行批准。不足一手的股票叫做碎股。
⑼ 茅台终止8.2亿元捐赠，对于茅台企业来说是利好还是利空
茅台终止8.2亿元捐赠，对于茅台企业来说是利好还是利空？
而在散户们历时三个多月的抗议后，此次茅台终止捐赠行为，不得不说，这是散户们的胜利。
茅台“上头”神曲
大手笔捐赠引发中小股东质疑
这次的捐赠事件还要从2020年10月26日说起，彼时贵州茅台发布了一则公告，称捐赠金达8.2亿元。
之后，微博用户“茅台900元真不算高”实名举报贵州茅台非法捐赠，质疑董事会在没有公司章程允许和事先获得股东大会捐赠授权的前提下，通过了捐赠议案，并认为8.06亿元的巨额捐赠超出了公益捐赠的范围，严重损害了公众股东的权益，请求追究贵州茅台董事会违规捐赠的责任。