‘壹’ 和乐普医疗差不多的控股股东股权质押有哪些
上海莱士，康美药业，美年健康，乐普医疗，南京新百， 通化东宝，智飞生物，雪球。乐普（北京）医疗器械股份有限公司成立于1999年，是由中国船舶重工集团公司第七二五研究所和美国WP公司共同出资组建。和乐普医疗差不多的控股股东股权质押有上海莱士，康美药业，美年健康，乐普医疗，南京新百， 通化东宝，智飞生物，雪球。 控股股东，是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东。
‘贰’ 康美药业12.8的本怎么办！亏8000
个人建议短线逢高最好清仓。
目前情况来看，康美药业个人感觉问题一是涉嫌财务造假，二是股权质押比例过高，三是负债过高。财务造假就很可怕，万一经营一直亏损，就很可怕。所以不尽快澄清这个问题，当然要拿出实实在在的东西，不是口头，一味股东增持不能解决投资者内心的疑虑和恐慌，估计股价还会下跌。一个企业最重要的是诚信，弄虚作假最终害得是自己，只有事实才能说明一切。康美药业披露的2018年半年报显示，截至6月末，公司的现金及现金等价物余额约398亿元，但负债规模也超过了450亿元，资产负债率相较于2016年末的46.4%，上升至53.24%。康美药业今年3月以来频繁发债，通过债券市场融资规模超过180亿元，使存续债券余额直逼300亿元。半年报披露时，康美实业已经累计质押了15.08亿股，累计质押股数占其持股的比例达91.91%。西南证券于8月份在风险提示中指出，公司存在财务数据或被质疑的风险。自10月12日起，已连跌6日的康美药业先是在17日上演了股债双杀。10月17日下午，有媒体针对康美药业财务数据提出了公司存在的大存大贷、可消耗生物资产背后是否有关联交易甚至可疑资本运作等质疑。
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涨跌不惧007
影响力注册时长6.1年
2018-10-23 07:14
鉴定：猪一头！
qsltkzl
影响力注册时长1.3年
2018-10-23 06:40
[赞]
虞城欰狼
影响力注册时长1.1年
2018-10-22 23:59
对财务造假的一定要重罚严罚，现在造假的犯罪成本太低
zshwb60
影响力注册时长4.1年
2018-10-22 23:45
上市公司不管是财务业绩还是其它问题造假，比起传销犯罪的问题都严重。建议发现造假问题加大对负责人刑罚。
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[爱心]周五收市说说徐工机
‘叁’ 公司一年损失1千亿，30万股民跟着遭殃，他是谁
一说到国内喜欢玩车的富二代，人们会马上想起精彩哥尹喜地和蒋鑫，不过如今在这一阵营中，又多了一个玩车的富二代，他就是马兴田的儿子马嘉腾。和尹喜地国内第一辆布加迪相比，马嘉腾的国内第一辆帕加尼也毫不逊色，这辆定制版帕加尼的价格为3000万元人民币。而马兴田的财富也超过了尹明善和蒋泉龙。
公司一年损失1千亿，30万股民跟着遭殃，儿子却仍然花3千万买辆车。很多人觉得公司一旦上市就会解决一切问题，孰不知如果上市后处理不好的话，就会迷失在资本中，直至最后被淹没。
‘肆’ 康美药业300亿不翼而飞牵出“帮凶”：别让广发证券跑了
康美药业（维权）300亿元现金不翼而飞，全市场为止震惊。
这些年的投资者什么没见过，獐子岛（维权）的扇贝都能长腿，可如此规模巨大、堂而皇之的财务事故，事后公司却还能镇定的以“会计差错”来搪塞质疑，这是前所未有的。
“公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元”
作为一种公开市场建制，A股从不是一个可以裸奔的场所，上市公司的一切重大动作，都要有券商、会计、律所这些第三方机构来背书的。
如此重大的财务事故，中介机构干什么去了，回答这个问题非常关键。
证监会去年就开始对康美药业进行调查，上个周末，会计师事务所正中珠江也被立案。
可时至今日，还有一位可能是康美药业事件中最重要的主角，不但没有受到追责，更没发出任何声音。
那就是广发证券。
一）默契之交
广发证券是康美药业的“老朋友”了。
18年前康美药业上市时，保荐券商就是广发证券。
但细数两家公司深度交好的起源，要追溯到中信证券对广发证券的那起收购案。
2004年，中信证券突然发起股东要约收购。
一时间，广发证券上下如临大敌。这并不奇怪，与万科类似，广发证券是一家股权结构分散、无实控人企业，一旦遭遇龙头收购，管理层大权必然旁落。
于是广发证券内部想到了一个方法，其动员2000多名员工集资设立了一家持股平台“吉富投资”，火速买下了12.55％的外部股份，加上辽宁成大、吉林敖东这些盟友助阵，广发成功抵御了来自中信的突袭。
看似事态已经平息，但这场“员工护盘行动”却为广发证券两年后的借壳上市买下隐患。
因为吉富投资无论在持股人数超过200人还是受让程序上先斩后奏，都触及了法律底线，必须限期清理。
于是，有四家公司成为这些广发员工股的接盘方。康美药业副董事长许冬瑾创设的“普宁市信宏实业投资有限公司”受让了6200万股，成为其中的四分之一。
要知道，吉富投资持有的这些员工股，是广发证券对抗中信收购的利器，如果不是过命的交情，又怎敢拱手出让。
不仅如此，吉富投资转让这些员工股时，居然是以2元多的每股净资产来定价转让的，当时A股牛市汹汹，券商股动辄出现数倍溢价。
所以这四家公司的“低价受让”，也难免让市场质疑这场交易背后，是康美药业们为广发员工股提供的代持。
而自此之后，康美药业开启了疯狂融资模式，从2006年至2019年的13年间，康美药业筹资活动净现金流入高达430.14亿元，平均每年达33.09亿元；在此前的2001年至2005年间，这个年均额只有2.35亿元。
提供这一切的正是广发证券。
从2006年至2019年的13年间，广发证券为康美药业提供的融资工具可谓五花八门，涵盖了公开增发、定增、配股、公司债、可转债、优先股等，合计规模高达252.55亿元，占康美药业同期筹资净现金流入总额的接近6成。
以上统计都只是公开市场融资，这还不包括早年的1000万元委托贷款和后来出现的多笔质押融资。
统计显示，康美药业大股东康美实业2014年以来在广发证券及其资管子公司处实现了多达33次股票质押，为康美药业大股东提供以康美药业为质押的33次，涉及质押股票规模近40亿股。
广发证券助力康美药业融资一览
这种深度绑定关系，可不是谁想拥有就能拥有的。
二）纵容之恶
帮忙融资只是一个维度，广发和康美间的暧昧关系却远不止此：
康美家族旗下的投资公司，投资了广发证券保荐的多个项目。
康美的一名高管，通过定增成为广发证券的间接股东。
广发证券投行部的前员工，常年在康美担任董事和顾问。
接盘广发员工股后的2007年，康美药业获得广发证券子公司广发基金10％的股权。
这笔股权在今年1月份又被广发证券回购，康美药业通过12年的持股一举获得超过8亿元的投资收益。
广发和康美的关系，到今天康美事件的爆发，无疑向资本市场提出了一个伦理难题。
那就是中介机构公司关系可以好到一个什么程度，有怎样的边界。
当超出这个边界时，中介机构还算是“中介”，还具有独立性吗？
明眼人知道，在一些上市公司财务造假案中，中介机构很多时候不止是睁一只眼闭一只眼、未能勤勉尽责的疏忽者，而是出谋划策、竭尽全力帮甲方擦屁股的始作俑者。
在广发和康美的关系上，这种已经突破中介机构独立性底线的存在已经成为一张明牌，几乎是市场中的公开秘密。
可这种关系，已经不止一次逃脱了决策者的问责与制裁。
2012年，康美药业被曝存在十多亿元的虚增资产，出具“无虚增结论”的广发证券就曾被市场质疑“不具有独立性、适当性”，但此事最终却因证监局一句“广发证券调查符合法律规定”没了下文。
纵容之下，必有甚恶。
面对今天康美药业300亿现金的“差错”，广发证券随之出具的督导报告书仍然对其坚定力挺：
“不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形”
不仅如此，这份报告书落款处居然没有日期，如此问题已不是首次出现，2017年的督导报告里，广发证券同样没写日期。
不知两家公司的合作关系是否也包括“我盖好章，你拿去用”这种极致体验。
说个题外话。
在广发证券的“老朋友”中，康美药业并不是近来唯一不太平的公司。
在担任广发员工股“接盘侠”的四家企业中，一家名为“宜华企业集团”的公司赫然在列，老板刘绍喜更是资本运作的高手。
宜华系旗下的宜化生活同样是广发证券保荐上市的。
如今这家公司的18年年报出现存贷双高、子公司占款、存货激增等异常情况，刚刚才遭到交易所19个连环追问。
回到眼下，康美药业的案件并不能就此了之。
300亿货币资金的虚列非同小可，前后如此巨大的差错更是视上市规则为儿戏，作为医药白马股的典型代表，这个案件的走向不仅关乎无数股民的信任，更将成为资本市场法治化建设能否突破既得利益集团的关键一局。
证监会已经对正中珠江立了案，这是个好兆头，但广发证券要从中承担何种责任，仍然没有说法。
作为头部券商，广发证券是一家内部人控制公司，自身的组织人事又接受当地领导，无论在证监系统，还是在属地，都具有难以撼动的人脉、资源和根基，牵一发而动全身。
毫无疑问，必将会出现一股强大的势力在康美药业案上死保广发证券，何况热点频出的资本市场又是极其健忘的。
如果今天放弃了对相关机构的追责，猖狂者又将前赴后继，而买单者将是资本市场和投资者自己。
君不见，市场对万福生科和平安证券的造假记忆十分模糊了。
本文源自融金术士
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‘伍’ 康美医药造假违背了那些会计质量要求，依据是什么
1._娲 2._纸鹆鞑蛔 3._蠊啥扇ㄖ恃罕壤 4._矢
2020年证监会稽查了20起典型的违法案例，康美药业、獐子岛等财务舞弊案皆在列。财务舞弊事件的频发，影响资本市场发展，破坏证券市场秩序，损害利益相关者的利益，因此探究并防范财务舞弊行为具有重要的意义。而进行财务舞弊的防范需重点关注动因层面，现有的舞弊风险因子理论是相对完善的舞弊动因理论，包含一般风险因子与个体风险因子，其中舞弊机会、暴露的可能性、暴露后的惩罚程度构成了一般风险因子，动机、道德品质构成了个体风险因子。本文将结合舞弊风险因子理论对康美药业的财务舞弊行为及动因进行分析，并提出一定的防范措施。
案件经过：2018年10月，康美药业遭到了媒体质疑，被指存在财务舞弊行为。12月，发布公告称，其收到了证监会的《调查通知书》。2019年4月30日，年报发布后随及发布近300亿的“会计差错”试图粉饰财务舞弊行为，并称2018年之前其营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况，且2017年曾虚增货币资金300多亿，引发了市场关注。5月17日，证监会发布调查进展，表明康美药业披露的2016-2018年财务报告存在重大虚假信息，康美药业则在5月20日停牌一天，随后变为“ST康美”。
8月16日，证监会查证其2016-2018年间，康美药业涉嫌通过仿造、变造增值税发票等方式虚增营业收入，通过伪造、变造大额定期存单等方式虚增存款，且未在相关年度报告中披露控股股东及关联方非经营性占用资金情况。其审计机构正中珠江会计师事务所对其2016、2017年度的财务报表都出具了不恰当的审计意见，存在严重的审计质量问题。2020年5月，证监会对康美药业进行了处罚。
三、康美药业财务造假迹象和手段分析
2016年至2018年期间，康美药业为巩固在中药行业的地位和发展的可持续性，发生了财务舞弊行为。
（一）造假迹象
1._娲
一般来说企业银行贷款高，会有财务压力，不会有许多可用的银行存款，而存贷双高是指企业银行存款和银行贷款金额都高。康美药业2016-2018年年报显示每年货币资金账面余额分别为273亿、342亿和399亿元，增长率分别达到了72%，25%和16%，而企业的有息负债却高达347亿元，不符合公司的常规经营逻辑。2017年度利息支出8亿元，占净利润的30%，2018年度利息支出为12.18亿元，占净利润的31%。根据数据，可以看到康美药业持续几年存在存贷双高的现象，并且发生了高额利息支出，令人怀疑。
2._纸鹆鞑蛔
下表可以看出，康美药业2015-2017年的公司净利润逐年递增，而经营现金流量净额却相对较低，远远低于公司的净利润。一般来说，经营现金流量净额与净利润应当是正比关系的，且其比值一般大于1，虽然整个中药行业的经营现金流量普遍偏低，但康美药业在整个行业中来看水平也过低，与其行业领先地位不符，说明企业可能存在大量未收回的应收账款，且企业所记录的经营业务产生的营业收人与营业成本的真实性也令人怀疑。
3._蠊啥扇ㄖ恃罕壤
公司股东将持有的公司股票抵押给金融机构以获得资金，当大股东质押股份的比例过高时，风险较大，容易遭到平仓等风险。康美实业作为康美药业的最大股东，解除质押后的累计质押股数量占持股比例仍高达91.91%，表明大股东对公司的经营状况存在一定的质疑，需引起投资者的注意。
4._矢
康美药业的毛利率一直维持在相当高的水平，高于同行业水平。例如，在未调整的2018年半年报中显示上半年企业实现营业收入48.03亿元，毛利率高达26%，虽然在中药行业毛利率偏高，但其毛利率连续几年超越了24%，远超同行的毛利率水平，存在虚高的可能。
‘陆’ 从审计学讲，根据康美药业,高货币资金背后可能有哪些原因
咨询记录 · 回答于2021-12-03
‘柒’ 大股东质押股份啥意思
在股票投资中，可能大家偶尔会看到自己购买的股票发布了解除质押的公告。股票解除质押是如何的呢，这一做法是好的还是坏的？今天就让我这个鏖战市场多年的老股民给大家科普一下，想要解惑的朋友们可以点击这篇文章！
在进入正文之前，这波福利大家可以领一下--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，过了这个村就没这个店了，大家一定不要错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、“股票质押”、“股票解除质押”是什么意思？
什么是“股票质押”？
大股东质押股份指的是上市公司的最大控股股东把他持有的股票(股权)当作抵押品，向银行申请贷款或为第三者的贷款提供担保。“股票质押”其实是上市公司常使用的一种融资手段。这样的公司一般都存在财务问题，或者经营不善的问题，部分持股比例大的股东就更看好这种融资方式。
如若到期了没还上借来的钱，那么，银行等接受质押给予融资的机构就会买质押的股票。这便将股东自身所持有的上市公司的股票间接换成现金，股东手上股票份数就减少了。还有一点要说一下，若是股票价格下跌，跌到碰了质押平仓线，质押机构会强制抛售质押的股票，最后就股价方面就会下跌乃至崩盘。
什么是“解除质押”？
解除质押相当于说赎回押在结算公司的股票了，减少公司的资产风险。这也是该公司的股价出现下跌甚至达到了平仓线，为了使担保比例保持稳定，上市公司用这种手段解决了“爆仓”的问题。面对这种存在“爆仓”风险的情况，“解除质押”这种操作被越来越多的公司所采取，所以降低了平仓风险，此乃“治本”之措施，不过公司带来的具体的后市表现，就需要好好推敲了。
对股市完全不了解的话，建议各位小伙伴还是选择龙头股来进行投资，不要什么都不知道就往里面投钱，小心泼出去的水收不回来，下面我整理了各行业的龙头股：【吐血整理】各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
二、股份解除质押是利好还是利空？
其实，就是使用“快刀斩乱麻”、“一刀切”的方法来解除质押，质押这一大动作被解除以后，控股股东就都没有再把质押继续进行下去了，这就意味着股权质押的“爆仓”不存在了。
那么“解除质押”对上市公司的后市表现就一定有好处吗？这也不是绝对的，要具体问题具体分析。从解除质押的时间和资金的进出我们就可以得出结果。
（1）所在的股市时机
在股市稳定，正常运作的的条件下，股票质押的时候，市面上的流通股越来越少，依据供需原理，股价大概率会有涨幅，在这个时候，如果办理质押解除，就会导致市场上的流通股增加，上市公司股票价格大概率会降低。
不过在股市动荡或者个股股价下跌的状况下，进行质押的解除，就是控股股东赎回的质押在质押方的股票，该部分股票被平仓的风险，得到了有效控制，以防股东的控制权落到别人手中，也诠释了控股股东资金稳固，促进公司的发展，对投资者来说是有好处的。
可以继续买手里的股票吗？不知道的小伙伴不用慌，点击这个诊股链接，就能够获得一次诊股的机会：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
（2）资金的流入流出
办理质押时，在保证大股东正常控股的同时，又能帮助公司筹集资金，涉及到资金的流入；如果解除质押的话，赎回质押的股票必须得还本付息，涉及的内容是关于大股东资金的流出。
假使股价下行，大股东如果不能够追加保证金的话，或许解除股票质押是它的动机，股东减少自己所持有的股票，从而实现资金的回收，也是一种不好的前兆。
然而，按照大多数情况来说股票解除质押的问题还是不大。首先，若是股东取消了质押的话则表明股东本身的财务情况很有可能好转，能够间接的帮助上市公司解除一些财务问题。因为质押要缴纳利息，会给企业产生带来相应的负担，会让企业在无形之中承受不小的经济负担，想必大部分企业都愿意丢掉这个可有可无的包袱。再就是，股东解除质押是因为对股票后市行情较为看好，上涨之后的股份能够质押更多的贷款，所以说才会安排解除质押的有关操作。
‘捌’ 我想知道中毅达股票现在是st了吗
中毅达股票现在不是ST。
每年有不胜枚举的投资者在ST股票上投资失败，但是ST股票到底是什么却鲜为人知，请看下列具体说明。
读下去绝对有好处，格外注意第三点，操作偏差可能会造成严重失误。
在我们详细讲解股票ST之前，先给大家分享今日机构的牛股名单，趁还没被删前，点击链接快速领取：速领！今日机构牛股名单新鲜出炉！
（1）股票ST是什么意思？什么情况下会出现？
Special Treatment简称为ST，指的是沪深两市交易所给那些运营出现异常的公司实行的特别处理，在股票的名字前添加“ST”作为警示，俗称戴帽，以这个标志来警示投资者们谨慎投资这类股票。
倘若换成了“*ST”的表示，就说明这个公司是亏损三年，碰上这样的股票提高警惕是必须的，因为它的个股很可能会退市。
并且不仅要带帽，这种上市公司还要经历一年的考察，对于考察期的上市公司，股价的日涨跌幅不能高于5%。
最有名的案例就是2019年康美药业被爆出由300亿的财务造假，ST康美是往日的A股大白马在案件发生之后变成的，连续收获的15个跌停板和43天蒸发超374亿的市值，都是在这次案件后发生的。
（2）股票 ST如何摘帽？
在考察期间时，假设上市公司的年度财务状况恢复了正常、审计结果表明财务异常的状况就已经消除，在扣除非经常性损益后公司净利润仍为正值，并且公司还持续地运转正常，那就是可向交易所申请撤销特别处理的程度了。
我们俗称的“摘帽”，就是股票名称前的ST标记在通过审批后撤销掉的。
通常情况下，被迎来的上涨行情是在摘帽之后，我们可以重点关注这类股票，也能赚点小钱，这些摘帽信息要怎么样才能在第一时间获得呢？这个投资日历能助你一臂之力，每天都会提醒哪些股票进行分红、分股、摘牌等信息，速度打开下面的链接：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯
（3）对于ST的股票该怎么操作？
如果自己买下的股票不幸变成了ST股票，则需要密切关注5日均线，其后在5日均线下方设置止损位，在股价跌破5日均线的情况下，一定要迅速清仓，及时出局，以防后期持续跌停套牢。
另外还有一点，不建推荐投资者去建仓带ST标记的股票，因为在每个交易日，这一类型的股票涨跌幅被限制为5%，操作难度相对较大，若想把握好投资节奏是一件非常艰辛的事情。
如果你对于股票的操作并不熟悉，一定要学会用上这款股票神器，只需简单输入代码，就可以知道股票的优质与否：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-09-23，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
‘玖’ 康美药业关于控股股东股票质押式回购交易是利空还是利好消息
这里有两个概念：
一个是控股股东股票质押，是指控股股东用自己持有的股份向银行等金融机构以市场价格，按一定折扣计算后进行的一种抵押贷款，一般贷款额是该股票市场价格的50%。出现这种情况说明，控股股东需要现金流。对于二级市场来说，利好的情况是控股股东可减持的股份被锁定，市场筹码相对减少，卖压减轻。而如果这笔贷款的最终用途为上市公司提高了业绩的话，将是更大的利好。风险在于一旦市场价格下跌了50%，这批股份将被强平，形成极大抛压甚至形成踩踏。
还有一个是回购交易，是指控股股东或上市公司以市场价格买入本公司的股票，不管买入的目的，其本质就是在一定时期内减少了市场上股票的供应量，对该股票来说是利好。如果回购的部分被注销，就是减少了总股本，是长期利好。如果回购的部分有锁定期，在锁定期内的卖压也会减轻。风险在于锁定期结束后大股东会不会再度减持。
综上所述，康美药业控股股东的操作，在一定时期内减少了市场上的筹码，减轻了抛压，是一个利好消息。
‘拾’ 康美药业：重整后价值值多少
重整前49.7亿股，2021年3季报总资产315亿、总负债429亿、所有者权益-114亿。每股净资产-2.3元。2021年12月14日重整停牌前股价4.58元，市值228亿；2月最低价1.66元，市值83亿。
重整后总股本增加到138.6亿股，经评估的总资产225亿、重整注入5亿，共230亿。申报债权57854家共497亿，经确认（或初步确认）债务共1395家共338亿（其中42亿担保债权以4亿担保财产清偿其余38亿转为普通债权），另有24.6亿赔偿债权，共计363亿。
按照重整计划，50万以下小额债权全部现金清偿，此项可能需要支付现金7亿（1395家每家50万）；50万以上普通债权100元清偿现金7.29元，此项需要支付现金约25.7亿（363亿减担保4亿减小额7亿共352亿）；成立信托计划剥离18.2亿用于偿债。以上总共约50亿可能要在现有230亿总资产中支付。其余债务全部债转股，已确认的债务清零（另有2.5亿破产费用）。由此重整后的净资产约180亿，每股净资产约1.3元。
重整后不同类股东的成本:
债转股股本36.3亿股，转股价10元/股（100元债权获得现金及信托份额共11.71元、股票8.829股），债务利息计算到2021年5月底。如果股价超过4.5元，本息受偿率将超过50%。
原大股东及关联人19.5亿股，基本被质押，如果其债权人申请，有可能随时被拍卖。
重整前大股东以外股本30.2亿股，获得转增股份11.3亿股。重整计划有一个规则，这11.3亿股，将向在重整计划生效后的执行过程中，以选定的股权登记日收盘后公司登记在册的前五十名股东之外的全体股东（不包括原实际控制人）进行分配。意味着原大股东外持股较多的股东（如几个信托计划，前10大股东中有约8亿股）不能获得转增，有资格获得转增的中小股东能获得的转增更多。（如果实际是20亿股本获得转增11.3亿股，他们的成本从停牌前的4.58元降低到2.93元，正好是12月27日在2.72到2.98的区间打开跌停板成交4.36亿股12亿元）。
广药牵头的重整方获得41.5亿股，对价65亿，成本1.57元/股。
重整后现有业务的盈利增长潜力：
重整前2021年半年报营业收入20.7亿（3个季度30.9亿、2020年全年54亿）、营业成本16.9亿（3个季度25亿、2020年全年52亿）、亏损9.3亿（3个季度10.3亿、2020年全年277亿）。
对比2021年半年报，重整后可以减少的成本：5个月财务费用8.8亿，全年约21亿；半年报折旧2.3亿，全年4.6亿，重组后争取减少2亿。此2项争取减少20-23亿。
重整后全年营业收入争取从40亿增加到60-80亿，毛利率从2021年3个季度的19%提高到25%，毛利争取达到15-20亿。3个季度销售费用3.4亿、管理费用5.5亿、税金0.5亿、研发费用0.1亿，合计9.5亿；重整后全年争取控制在12亿。同时考虑财务费用为0、折旧再少提2亿， 重整后可能的净利润为5-10亿。如果毛利率提高到30%，净利润最多可以到8-14亿。 （半年报及3季报均有投资收益1.8亿，为处置长期股权投资产生的投资收益，此为一次性收益）。 以30倍市盈率计算，市值150-420亿。
更大的业绩增长还要靠后续的整合和新的增长点。
按照最新发布的年度业绩预告，对比三季报：
第四季度营业收入为7到18亿，扣除非经常性损益及新计提的资产减值准备后净利润为0到-28亿。
三季报总资产315亿，计提减值48亿，有效资产应该是267亿，比评估的225亿多。
净资产75.7亿到 113.6亿，实现相关重整收益净额175亿，应该是还有部分没有债转股。