❶ 美股指数基金有哪些
ETF的英文全称是Exchange Traded
Funds，它在中国大陆被译为“交易所交易基金”，在香港被译为“交易所买卖基金”，在台湾被译为“指数股票型基金”。
ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把ETF理解为一种特殊形式的共同基金(Mutual
Fund)：发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成共同基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF就相当于购买了这个指数的所有成份股。
美股指数基金：
1、大宗商品相关ETF
USO 石油指数ETF-美国 与原油走势保持同步。
UCO 原油指数ETF-ProShares DJ-UBS两倍做多
SCO 原油指数ETF-ProSharesDJ-UBS两倍做空 sco则与油价走势完全相反。
DTO 原油ETF-PowerShares DB两倍做空
如果你认为油价已见底，想抄底原油，可以买做多的ETF，USO、UCO等，如果油价上涨，你买的ETF也会跟着涨。
如果你认为油价还会继续跌，可买做空的ETF，如SCO、DTO，油价越跌，你买的做空的ETF就越涨。
(2)黄金相关ETF
做多
GLD 黄金ETF-SPDR
IAU 黄金ETF-iShares
DGP 黄金ETF-PowerShares DB两倍做多
UGL 黄金ETF-ProShares两倍做多
做空
DGZ 黄金ETF-PowerShares DB做空
DZZ 黄金ETF-PowerShares DB两倍做空
GLL 黄金ETF-ProShares两倍做空
(3)白银相关ETF
做多
SLV白银ETF-iShares
AGQ白银ETF-ProShares两倍做多
做空
ZSL白银ETF-ProShares两倍做空
(4)
CPER 美国铜价指数
美股指数基金的优势：
1、投资品种多。
ETF在北美股票市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪大盘指数的，也有跟踪行业指数的，还有跟踪其它国家股市的……更有追踪债券价格、黄金价格、石油价格、外汇价格、以及农产品价格等不同种类的ETF，真是让人眼花缭乱。
普通投资者可以通过富途证券在美股市场像购买普通股票一样去投资大宗商品、贵金属、货币等。
2、表现较稳健。
ETF比较适合于中长线投资者，因为他们最看重的是“大势”，没有精力研究各种公司的业绩，不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落(持有个股会时常发生这种现象)。这样的投资者可以选择几支流通性好的ETF，在股市触底后买进，等大势逆转后抛出，每年的交易次数不多，风险相对较低，能够踏踏实实地睡个好觉。
3、杠杆ETF可多倍做多或做空
你如果觉得一倍做多或者做空不过瘾，你还可以投资两倍、三倍做多或者做空这些指数的ETF，当然加杠杆后风险性也会加大。这样就为不能利用保证金进行杠杆交易的投资者提供了多倍杠杆。
❷ 请问几个跟踪美国股市的场内基金和代码 道琼斯ETF 纳斯达克ETF 类似的这样
跟踪美国标准普尔指数的长信标普100，大成标普500
跟踪美国纳斯达克指数的国泰纳指100
跟踪金砖四国的信诚金砖四国，南方金砖四国，招商标普金砖
跟踪黄金主题的易方达黄金，诺安黄金、嘉实黄金、汇添富金属贵金属
跟踪抗通胀主题的银华抗通胀主题
跟踪海外农业主题的广发全球农业指数
跟踪资源主题的招商全球资源
跟踪奢侈品的富国奢侈品
跟踪亚太市场的博时大中华亚太，上投亚太，广发亚太
跟踪泛亚洲市场的汇添富亚澳优选，易方达亚洲精选，华泰柏瑞亚洲领导
跟踪世界中资股业的海富通大中华，华安大中华升级，
跟踪香港市场的华安香港精选，
跟踪香港中资股的嘉实恒生中国企业，南方全球
跟踪全球债券市场的富国全球债
❸ 你对美国基金了解多少为何很多公司基金净值能达到500以上
很多美国的基金公司所发行的基金现在基金净值能达到500以上，正常来说是不能这么高的，为什么它们会变得这么剧烈呢？有三点因素的影响，一种呢就是基金的合并比较频繁的另外一种就是他们的基金里面有将近60%都是股票型的基金，变化很剧烈，美股市场的变化跟我们的变化是不一样的，然后就是基金成立时间的问题。
第3点就是他们基金成立时间比较早，如果单纯从数值上来看一到五百，那可能经历了500倍的上涨，但实际上不是这么回事儿。一块钱变成10块钱，这是1000%的增长，从10块钱变成100块钱又是1000%的增长，那个计算的基数是不一样的，好多这种净值超过500的基金成立时间是在2015年之前，甚至是2010年之前经营的时间超过5年的超过10年的都有。所以10年下来他的增长从几块钱变成500块钱，再加上合并以及股市变化比较频繁的影响，这就不是不可能的。
❹ 投资美国ETF基金需要注意什么
ETF的英文全称是Exchange Traded Funds，它在中国大陆被译为“交易所交易基金”，在香港被译为“交易所买卖基金”，在台湾被译为“指数股票型基金”。
ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把ETF理解为一种特殊形式的共同基金（也称互惠基金）：发行机构把某个股票指数的所有成份股买来，汇合到一起形成共同基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF就相当于购买了这个指数的所有成份股。
ETF在北美股票市场发展很快，有近一千种产品，而且种类繁多：有跟踪大盘指数的，也有跟踪行业指数的，还有跟踪其它国家股市的……近期更有追踪债券价格、黄金价格、石油价格、外汇价格、以及农产品价格等不同种类的ETF，真是让人眼花缭乱。
目前在美国股市中交易量最大的ETF主要分为以下几个系列：
SPDR：Standard & Poor’s Depositary Receipt，由State Street Global Markets发行，跟踪S&P大盘和行业指数。其中最着名的是SPY（跟踪S&P 500大型股指数）和GLD（跟踪黄金现货价格）。另外还有多支行业SPDR，比较活跃的有金融行业的XLF和能源行业的XLE。
iShares：由BlackRock黑石集团（又称贝莱德）管理，在十几个国家和地区的证券交易所发行ETF，产品种类极其丰富。其中最着名的是EEM（代表新兴市场指数）和IVV（跟踪S&P 500指数）。
PowerShares：这个系列也是种类繁多，最着名的ETF是QQQQ （跟踪NASDAQ-100科技股指数）和UUP（跟踪美元汇率价格）。
Vanguard：美国最大的共同基金发行公司The Vanguard Group也不甘寂寞，最近投身到ETF市场，以超低的管理费抢夺其它公司的市场份额。其最着名的ETF包括VWO（跟踪新兴市场指数）和VTI（跟踪美股的Wilshire 5000整体市场指数）。
ETF具有共同基金的好处，例如投资多样化（Diversified），同时还有许多胜过共同基金的地方。例如，它可以像其它股票一样全天交易，可以卖空（Short），可以用保证金（Margin）购买，管理费极低，避免不必要的资产增值税等等。可以说，ETF出现以来，共同基金对个人投资者来说已经越来越失去吸引力。聪明的投资者发现，70%以上的共同基金的平均年回报率比不上S&P 500指数，这真是不如买一支SPY或IVV划算。
现在，越来越多的投资者开始认识并喜欢上ETF。美国三大证券交易所每天的交易量全部加起来，其中一半以上是ETF交易。下面这10支几乎每天都是交易量最大的ETF：
QQQQ — 俗称Qubes，跟踪NASDAQ-100科技股指数，股价大约是指数值的1/40；
SPY — 俗称Spiders，跟踪S&P 500大型股指数，股价大约是指数值的1/10；
IWM — 全称iShares Russell 2000 Index Fund，跟踪Russell 2000小型股指数，股价大约是指数值的1/10；
DIA — 俗称Diamonds，跟踪道琼斯30种工业平均指数，股价大约是指数值的1/100；
XLF — 全称Financial Select Sector SPDR，包括九十多家有代表性的银行、保险和证券等大型金融企业；
XLE — 全称Energy Select Sector SPDR，代表三十多家石油开采和能源服务行业的大型企业；
EWJ — 全称iShares MSCI Japan Index Fund，是一支跟踪日本股票指数的ETF；
SMH — 全称Merrill Lynch Semiconctor HOLDRS，涵盖二十多家大型半导体企业，代表了半导体行业的股价趋势；
QID — 全称UltraShort QQQ ProShares，它是ProFunds公司发行的看跌型杠杆式ETF，理论上QQQQ下跌一个点，QID就上涨两个点；
MDY — 全称Standard & Poor's MidCap SPDR，跟踪S&P 400中型股指数，股价大约是指数值的1/5。
注意，除了HOLDRS以外，其它ETF可以最少以一股成交，但HOLDRS只能以100股为单位进行买卖，像53股和167股这样的交易单不会被接受。
可以说，ETF特别适合于中长线投资者，因为他们最看重的是“大势”，没有精力研究各种公司的业绩，不希望看到自己的投资组合因为突发事件而大起大落（持有个股会时常发生这种现象）。这样的投资者可以选择几支流通性好的ETF，在股市触底后买进，等大势逆转后抛出，每年的交易次数不多，风险相对较低，能够踏踏实实地睡个好觉。
双倍回报和三倍回报的ETF基金
做美国股票交易的朋友都知道QQQQ这支股票，它是跟踪那斯达克100指数的ETF基金。ETF的中文译名是交易所交易基金，也称交易所买卖基金或指数股票型基金。QQQQ和SPY等ETF基金已经成为机构投资者和个人投资者的宠儿，ETF基金每天的交易量达到美国股市总成交量的一半以上。它们之所以大受欢迎是因为投资大盘指数比买卖个股的风险低很多，也比投资共同基金的整体回报高。
然而，很多股民热衷于个股交易，不喜欢ETF，觉得ETF回报不高、不够刺激。可是，您知道吗？美国股市目前正在流行双倍回报和三倍回报的杠杆型ETF基金，它们完全可以满足投资者对低风险和高回报的需求。
这里所说的双倍回报ETF是ProFunds公司发行的Ultra ProShares系列和UltraShort ProShares系列股票型指数基金，包括大盘看涨时买入正向双倍回报的QLD，SSO，DDM，UWM或UYG等ETF基金，大盘看跌时买入反向双倍回报的QID，SDS，DXD,TWM或SKF等ETF基金。
三倍回报的ETF基金是Direxion Funds公司推出的正向回报和反向回报的杠杆式ETF基金，其中交易量最大的有跟踪大型股指数的BGU和BGZ，跟踪小型股指数的TNA和TZA，跟踪金融股指数的FAS和FAZ等。
这些杠杆ETF在每个交易日的涨跌目标是其跟踪指数的正向200%或300%，以及反向-200%或-300%。举例来说，如果那斯达克100指数在一天之内上涨1%，QQQQ也会同期上涨1%，但QLD会上涨2%，是QQQQ的两倍。而如果那斯达克100指数在某一天下跌1%，QLD则下跌2%，但QID会上涨2%，获得反向的双倍回报。所以，像QLD和SSO这样的正向双倍回报的ETF基金适合在大盘看涨时买入，而QID和SDS这种反向双倍回报的ETF基金适合在大盘看跌时买入（注意是买入，而不是卖空）。
您如果想了解更多关于双倍回报和三倍回报杠杆型ETF基金的情况，请访问以下网址：
www.proshares.com
www.direxionshares.com/etfs
注意，这些杠杆式ETF基金并不能保证可丁可卯的双倍或三倍回报，持仓时间越长，就越不可能达到正常比例的回报率。例如，你可能会发现，买入QLD之后的三个月，那斯达克100指数上涨了5%，而QLD只涨了9%，并非10%。但是，如果做短线交易，您可能不会在意这些。只要能高出大盘指数的回报率，哪怕只高出一个百分点，那也比买入QQQQ强，对不对？
有了这些杠杆型ETF基金，业余时间买卖美国股票的普通百姓就不用再花时间研究个股，试图抓住一支“大黑马”，期望比大盘指数的回报更多一些。您现在只需要看准大势，辨明方向，用这些双倍回报和三倍回报的杠杆ETF就能以较低的风险获取更高的回报。
❺ 美股基金交易时间和确认时间是什么时候
美股开盘时间是每周一至周五，美国东部时间9：30-16：00，国内时间是，美国夏令时是中国21：30－4：00，非夏令时是22：30－5：00。
（美国从每年4月到11月初采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚9：30－次日凌晨4：00，而在11月初到4月初，采用冬令时，则交易时间为北京时间晚10：30－次日凌晨5：00）
(5)北美股票基金币扩展阅读：
一、美股的定义：
美股指的是在美国的股票市场，我们一般把它称之为美股，比如说美股中有纳斯达克指数，道琼斯指数等。这其实就是相当于美国的大盘，像我们中国的股市叫作沪深股市。同样的也有一些像上证指数，创业板指这样的板块。其实就是不同国家的这个股票市场，在中国有股票市场，在美国同样也有股票市场，只是从美国的这种股票市场上来看，它的这种发展是更好的。
二、美股与A股的区别：
1、含义不同：美股，即美国股市，以美元交易；A股，即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。
2、交易时间不同：美国从每年3月第二个星期日到11月第一个星期六采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到3月初，采用冬令时，则交易时间为北京时间晚22：30－次日凌晨5：00。而a股的交易时间为交易日的9:30—11:30，13:00—15:00。
3、涨跌停板限制不同：美股个股不存在涨跌幅限制；而a股存在涨跌幅限制，普通股其涨跌幅为10%，一些被特别处理的个股涨跌幅为5%。
4、交易规则不同：美股实行t+0交易方式，即投资者当天的股票可以在当天卖出，而a股实行t+1交易方式，即投资者当天买入的股票，需要等到下一个交易日才能卖出。a股采取t+1交收制度，而美股采取t+3交收制度。美股可以双向交易，即投资者可以做多，也可以做空，而a股只能单向交易，即投资者只能做多。美股可以买1股，而a股必须是100股的整数倍。
5、交易手续费不同：美股的手续费，不以交易金额的比率计算，而以交易笔数为基准；a股交易手续费以交易金额的比率计算。
❻ GAM（和基金有关的那个）的全称是什么
GAM全称:环球基金管理有限公司共有11支基金发行如下：
Allianz Global Investors Luxembourg S.A. 宏利资产管理(亚洲)有限公司 瑞士银行(卢森堡)股票基金公司
ING资产管理公司 贝莱德 瑞士银行(卢森堡)债券基金公司
JF资产管理 法国巴黎资产管理卢森堡公司 瑞士银行(卢森堡)精选管理基金公司
Legg Mason Investments (Luxembourg) S.A. 法国兴业资产管理 瑞士银行股票基金管理股份有限公司
M&G Investment Funds(1) 泓富资产管理 瑞士银行货币市场基金管理公司
M&G Investment Funds(3) 保诚资产管理(新加坡)有限公司 瑞士银行债券基金管理股份有限公司
MFS资产管理公司 保德信投资管理公司 瑞士银行新兴市场基金管理公司
Nasdaq-Amex 投资 施罗德投资 瑞士银行环球策略基金管理公司
PIMCO资产管理 美国运通银行资产管理(卢森堡)有限公司 瑞意银行
PowerShares Capital Management 美盛投资(欧洲)有限公司 瑞银 (卢森堡) 债券基金公司
State Street Global Advisors. 美盛资金管理公司 瑞银基金管理 (瑞士) 股份有限公司
友邦基金管理公司 英杰华基金服务公司 资金国际基金公司
友邦基金管理公司（瑞士） 首域投资(香港)有限公司 道富环球投资
天达资产管理根西岛有限公司 纽约银行迈伦资产管理公司 领汇管理有限公司
巴克莱全球基金顾问公司 高盛资产管理国际公司 德利投资信托公司
日本不动产投资公司 荷银投资基金公司 德意志资产管理公司
日本建筑基金公司 都柏林法储银国际基金有限公司 摩根士丹利投资管理公司
木星单位信托管理有限公司 富达投资集团 摩根富林明资产管理 (欧洲) 有限公司
比利时联合资产管理公司 富兰克林坦伯顿基金集团 标准人寿投资环球SICAV基金公司
北美信托多重经理人基金公开发行有限公司 景顺投资管理有限公司 欧义锐荣资产管理公司
先锋管理公司 越秀资产管理 锋裕资产管理公司
先机基金管理(爱尔兰)有限公司 汇丰投资基金（卢森堡）股份有限公司 卢森堡法储银国际基金I
安本资产管理公司 汇丰集团 联博资产管理
安盛罗森堡有限公司 爱高资产管理公司 骏利资产管理国际有限公司
百能投资有限公司 新加坡大华资产管理公司 罗素投资集团
百达资产管理 瑞士信贷（卢森堡）债券基金管理公司 霸菱国际基金经理(爱尔兰)公司
亨德森资产管理公司 瑞士信贷货币市场资金管理公司
利安资金管理有限公司 瑞士信贷资产管理
基金名称 净值日期 净值 币别 近三月绩效 近六月绩效 近一年绩效
GAM Star欧洲股票基金累积-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star东方基金累积-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star日本股票基金累积-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star环球基金累积-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star欧洲股票基金收息-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star东方基金收息-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star环球基金收息-欧元(尚未销售) N/A N/A 欧元 N/A N/A N/A
GAM Star日本股票基金累积-美元(尚未销售) N/A N/A 美元 N/A N/A N/A
GAM Star北美股票基金累积-美元(尚未销售) N/A N/A 美元 N/A N/A N/A
GAM Star环球基金-美元(尚未销售) N/A N/A 美元 N/A N/A N/A
GAM Star美元债券基金(尚未销售) N/A N/A 美元 N/A N/A N/A
❼ 可以买的美国基金有哪几个
目前，投资美国市场的QDII(合格境内机构投资者)基金有以下三种：
1、一种是投资于美国房地产信托凭证(REITs)、房地产上市公司股票等的QDII。比如鹏华美国房地产、广发美国房地产、诺安全球收益不动产以及嘉实全球房地产等。
2、第二种是指数化产品，如跟踪标普指数的大成标普500、博时标普500以及跟踪纳斯达克指数的广发纳斯达克100、华安纳斯达克100等。
3、最后还有投资于美国资源商品类的QDII，如华宝兴业标普油气、建信全球资源等。在资源商品下跌的趋势下，建议谨慎配置商品类QDII产品。
在挑选QDII时，要注意挑选公司实力雄厚、涉足海外市场较早的基金管理人，通过分析基金的整体业绩来判断其投资经验和管理能力如何。
温馨提示：
1、以上信息仅供参考，不作任何建议。
2、入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。
应答时间：2021-09-17，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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❽ 国内有哪些美股的基金
美股基金：大成国泰纳斯达克100指数证券投资基金、标普500等权重指数证券投资基金、广发纳斯达克100指数证券投资基金、嘉实美国成长股票型证券投资基金、华宝兴业标普美国品质消费股票指数证券投资基金(LOF)等。
那纳斯达克市场就和我们的创业板类似，纳斯达克市场上 市的股票主要是创业企业和高科技企业。
比如微软、苹果、谷歌、 FACEBOOK等等，都是在这里上市融资，然后不断发展壮大的。
收益分配原则
1.本基金的每份基金份额享有同等分配权；
2.本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
3．在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为4次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%。若基金合同生效不满3个月，可不进行收益分配；
4．基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。
❾ 2022年美国基金年收益率
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大华银行：预计美国联邦基金目标利率在2022年底升至2.50—2.75% ； 鉴于5月份的FOMC会议明确表示将继续加息以对抗通胀，且鲍威尔明确表示未来几次会议考虑进一步加息50个基点。我们现在预计，6月和7月将更快地加息50个基点。仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。这次上调利率意味着2022年将累计上调250个基点，使利率在2022年底升至2.50—2.75%区间（此前预测为上调200个基点至2.00-2.25%）。保持对2023年两次加息25个基点的预测，到2023年年中，最终利率将达到3.00-3.25%（此前预测为2.50-2.75%）
2022
05-06
19:36
大华银行：预计美国联邦基金目标利率在2022年底升至2.50—2.75% ；
鉴于5月份的FOMC会议明确表示将继续加息以对抗通胀，且鲍威尔明确表示未来几次会议考虑进一步加息50个基点。我们现在预计，6月和7月将更快地加息50个基点。仍预计今年余下的每次会议将加息25个基点。这次上调利率意味着2022年将累计上调250个基点，使利率在2022年底升至2.50—2.75%区间（此前预测为上调200个基点至2.00-2.25%）。保持对2023年两次加息25个基点的预测，到2023年年中，最终利率将达到3.00-3.25%（此前预测为2.50-2.75%）。
指导仅供参考,不作为交易依据
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廖桂铭12-03 19:46黄金
fe：廖老师，这次黄金上涨的极限位置多少啊
廖桂铭： 不谈极限
喻馨12-03 19:40黄金
fe：美女老师，这波黄金极限可以看到什么位置
喻馨： 先看1850
喻馨12-03 19:40白银
Demoon：老师，白银5270空下周有机会回落出么
喻馨： 给到保本果断就走。顺势做多不变。
方萍萍12-03 19:36黄金
云霄123：萍姐，周末愉快！
方萍萍： 周末愉快
方萍萍12-03 19:36货币
富贵由心：老师，美元会不会企稳了？
方萍萍： 下跌不变
方萍萍12-03 19:36黄金
fe：方老师，这波黄金年前有上1900的可能吗
方萍萍： 先到1820
方萍萍12-03 19:36黄金
fe：方老师，黄金这波上涨极限你还是看1820吗
方萍萍： 是的，亲
方萍萍12-03 19:36黄金
福通天下：老师，下周一黄金还会继续涨吗？
方萍萍： 是的
方萍萍12-03 19:36黄金
隐然：老师，原油这个走势，下周要上涨也得先回踩74.5-76.3确认底部再重新开启涨势吧？
方萍萍： 下来了都是机会
方萍萍12-03 19:36黄金
文子123456：萍萍老师，昨晚的低位多单拿住就好了，竟然又涨回来了，看来美元这个双低还不成立吧？
方萍萍： 是的
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2022年美国基金市场繁荣发展的借鉴与启示 美国基金市场发展回顾
方正证券2022/12/02
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1 美国基金市场发展回顾
1.1 历史回顾
种子期（1907 年-1929 年）：1907 年，美国第一只封闭式基金成立， 1924 年，美国成立世界上第一只公司型开放式基金——马萨诸塞投资 信托基金，开放式基金开始走向普通投资者，标志着美国现代基金业 的开始。一战后经济开始复苏，科技快速发展，20 年代美国经济和股 市持续繁荣，至 1929 年美国股市“大崩溃”前，封闭式基金的总资 产规模达到 45 亿美元。在此阶段，基金业虽有发展但美国市场及监 管均不完善，投资公司的规模普遍较小。
萌芽期（1929 年-1950 年）：由于 20 年代美国证券市场的迅速膨胀， 且伴随着蓝天法的执行不力，各类金融投机活动横行，导致了自 1929 年开始长达 10 年的经济大萧条，封闭型基金严重受挫，市场将目光 逐渐转向开放型基金。自此，美国政府监管机构分别于 1933 年、1934 年、1940 年修订了《证券法》《证券交易法》《投资公司法》和《投资 顾问法》，提高了基金在发售、承销和售后三个阶段的信息披露和代 理人服务的要求，其中《投资顾问法》是美国投顾行业发展的开始。 为了统一并集中监管权力，证券交易委员会(SEC)成立，直达对基金 企业各个部门的监管，期间由于法规禁止封闭基金过度杠杆操作和内 幕交易，开放式基金在此阶段大规模发展。
蓄力期（1951 年-1979 年）：1950 年开始，伴随着二战后美国经济的 复苏，美国进入了经济繁荣的时代，个人闲散资金增加，带动基金规 模持续扩张，同时国会颁布《雇员退休收入保障法(ERISA)》，初步推 行定额退休福利计划(DB Plan)和个人退休账户(IRAs)，1978 年《国内 税收法》中的 401(k)、403(b)计划还为 IRAs 的供款及资本利得予以免 税。政府通过建立养老金的投资担保和相应的税收优惠，为基金带来 了稳定的资金来源。1978 年《国内税收法》401(K)、403(B)及 457 条 款，规定政府机构、企业及非营利组织等不同类型雇主，需为员工建 立积累制养老金账户，并可以享受税收优惠，此后，雇主养老金计划 特别是 DC 计划规模实现了快速的增长。
扩张期（1980 年-2000 年）：80 年代初，美国养老体系改革为美国基 金业带来了大量长期而稳定的资金。美国国会于 1986 年、1997 年颁 布《税改法案》和《纳税人救济法案》，对中高收入人群实行严格的 IRA 扣除政策，并为低收入人群引入 Roth IRAs、儿童税收抵免和教 育储蓄账户。1996 年，证监会(SEC)被授予对证券行业的专属管辖权。 随着美国利率实现自由化，叠加美国经济回暖，债券型基金比重逐步 回落。90 年代，美股牛市开启，市场迎来机构投资者崛起的时代，共 同基金也迎来进一步的繁荣。
成熟期（2000 年至今）：21 世纪初，美国经历两次经济衰退，基金市 场的发展有所滞缓，投资者风险偏好下降，被动型产品加速扩容。在 此期间，政府再次集中加强对基金的监管，1999 年颁布《金融服务法 现代法案》强调金融机构对客户数据安全的保障，2002 年的《萨班 斯·奥克斯利法案》完善财务方面的监管，并成立公司会计监管委员 会(PCAOB)。2006 年，《养老保护法》放宽投资顾问的权限，养老金 计划与投顾业务共同走向成熟。2010 年，《多德-弗兰克法案》对金融 监管的全面完善标志着美国基金发展步入成熟期。世界各地的投资者 都表现出对受监管的开放式基金（也称受监管基金）的强烈需求。过 去十年，全球受监管基金的净销售额总计 20.1 万亿美元。这种需求受 到几个长期和周期性经济因素的影响。截至 2021 年底，受监管基金 的总净资产为 71.1 万亿美元。
相比之下，中国第一支基金创立于 1989 年，于 1997 年 11 月，颁布 了《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资基金的规范发展 奠定了基本的法律基础，标志着我国基金业进入了规范化发展时代， 中国基金正式进入了萌芽期。2000 年 10 月 8 日，中国证监会发布《开 放式证券投资基金试点办法》。次年 9 月，中国第一支开放式基金— —华安创新开放式证券投资基金诞生，其规模保持稳定增长，为我国 基金业发展注入了新的活力，并于 2003 年底超过了封闭式基金数量 而成为了证券投资基金的主要形式。2003 年 10 月 28 日，《证券投资 基金法》颁布并于 2004 年 6 月 1 日施行，我国基金业的法律规范得 到重大完善，引导中国基金业进入蓄力发展期，新产品层出不穷。2003 年 12 月首支货币市场基金诞生，2004 年我国又分别发行了上市开放 式基金和 ETF 基金，2006-2007 年基金规模实现跨越式增长，2007 年 年底基金规模已达到 3.2 万亿元。2008 年金融危机后，中美基金规模 同样进入停滞徘徊状态。2012 年 12 月，新《证券投资基金法》颁布 并实施，法律法规的修订进一步完善，我国基金业进入高速成长期， 2012 至今，中国基金规模已实现接近 9 倍的增长，2021 年总规模相 当于美国的七分之一。
1.2 产品演变及现状
1.2.1 美国基金产品发展
美国共同基金发展已近百年历史。1924 年，美国第一只开放式基金诞 生，也是第一只现代意义上的共同基金，由马萨诸塞州投资信托公司 发行，后面高收益债券基金、对冲基金、国际投资基金、REITs 基金 等相继问世，基金产品与美国经济及资本市场发展密切相关，由于当 时美国证券市场交易活跃，道琼斯指数继续一路攀升，1969 年时已经 接近 1000 点，在 20 世纪 70 年代之前，美国大多以股票型基金为主， 基金管理规模得到了长足发展，1970 年达到 476 亿美元，是 1940 年 的 100 倍，但是产品种类较少。
高通胀与 Q 条例的矛盾催生货币基金。1933 年，美国颁布了《Q 条例》， 《Q 条例》主要是禁止银行对活期存款支付利息，并且对多种银行存 款设定了利率上限。《Q 条例》对美国维持和恢复金融秩序起到了积 极作用，但在 20 世纪 60 年代，美国进入高通胀期，通货膨胀率曾一 度高达 20%，彼时《Q 条例》没有废除，这使得商业银行无法使用利 率来吸引储户的资金。为规避此条例带来的负面影响，1971 年，美国 建立货币基金，它将投资者的资金汇聚成资金池，然后将资金池投向 一些期限较短的证券，如美国国库券、商业票据等。货币基金具有无 利率上限约束、可开支票、门槛低、流动性高等特征，成为了银行活 期存款的一种替代品，迎来高增长时代，1981 年，货币基金占美国基 金市场 77%左右的份额。 由于大量存款流向了货币市场基金，银行推出货币市场存款账户 （MMDA），这类账户兼具活期存款的便利性和储蓄存款的高利率， 以此与货币基金进行竞争，同时 1980 年，美国政府制订了《存款机 构放松管制的货币控制法》，逐步取消《Q 条例》，推进利率市场化改 革，货币基金增速放缓。
债券牛市推动债券型基金增长。20 世纪 80 年代，美国经济增速下滑， 利率水平持续回落，债券价格上行，金融管制大大放松，为零息债券、 可变期限债券、保证无损债券等新型债券产品的创造提供良好的金融 环境，同时美国养老金相关法案的出台，税优税延政策推动了普通民 众对于基金市场的投资，债券基金规模得以快速增长，1986 年债券基 金占共同基金比例达到 34%。 随着美国经济回暖，利率水平回升，债券市场下行，债券基金受挫。 自 1986 年开始，债券基金占比有所回落，而经济的增长使得股票市 场上涨，股票收益率显着高于债券，股票基金优势显现，迎来上涨。
美股牛市持续，重回股票型基金时代。20 世纪 90 年代，以智能信息 技术、生物工程技术等为代表的基础技术创新进入高速发展阶段，美 国作为基础技术创新第一大国，依托技术资源，进行生产要素的全球 化配置，经济上同时表现出低通胀、低失业率、高增长的特征，推动 了近 10 年的“新经济时期”。为配合产业结构升级，为新兴产业提供 充足资金，美国股权融资发展迅速，推动股票市场进入牛市。同时， 随着 80 年代的养老体制改革持续推进，DC 计划和 IRA 持有的共同基 金中的股票资产基本在六成以上，成为美国股市的长期资金来源，助 推美国股市持续上涨，股票型基金也相应重回高增长时代，1999 年股 票型基金占共同基金比例达到 59%。
被动型基金逐步替代主动型基金。早在 1971 年，约翰·麦奎恩利就建 立了世界上第一支被动管理的指数基金，但由于当时技术受限，未能 有良好发展，1976 年先锋集团发行第一只真正意义上的指数基金—— 以标普 500 为标的的先锋 500 指数基金，但直至 80 年代，指数基金 都发展缓慢。20 世纪 90 年代，得益于美国股市的有效性提升，投资 者发现主动管理策略难以战胜指数化的投资策略，指数基金得以快速 发展，同时，1993 年，美国证券交易所推出了美国第一只 ETF——标 准普尔存托凭证（SPDRs），被动型基金进入快速发展轨道。2008 年 金融危机后，美国被动型基金加快扩张速度，相比于主动型基金，其 具有费率较低的优势，使得其备受投资者青睐，截至 2021 年，共同 基金中被动型基金（股指基金+债指基金）管理规模达到 5.7 万亿美元， ETF 达到 7.2 万亿美元，与主动型基金差距不断缩小，且态势不减。
相比于美国，中国基金行业发展历程较为短暂。中国的基金业起源于 1989 年，我国第一只概念基金新鸿基中华基金由香港新鸿基信托基金 管理有限公司推出，1991 年，我国基金业正式起步，但处于较为无序 的状态，1997 年，我国出台《证券投资基金管理暂行办法》，对基金 产品进行规范改造，2001 年中国首只开放式基金成立，由此中国基金 业进入了一个规范化发展的新时代。
1.2.2 美国基金产品分类
目前美国的基金产品种类已非常的丰富，按照美国投资公司协会（ICI） 的分类，美国共同基金可分为长期型、短期型 2 类，长期型为股票型 基金、债券型基金、混合型基金，短期型为货币市场基金，进一步可 细分为 42 小类基金。相比之下，我国基金产品在大类上已基本覆盖 完善，但细分品种较少，较美国仍有一定的差距。
1.2.3 美国基金产品结构
共同基金、ETF 在美国基金中占有绝大部分份额，根据 ICI 披露的 2021 年数据来看，共同基金、ETF、封闭式基金、单位投资信托净资产规 模分别为 27.0、7.2、0.309、0.095 万亿美元，占比分别为 78%、21%、 1%、0.3%，共同基金和 ETF 的占比合计达到 99%。
进一步看，相比于债券型基金、混合型基金、货币市场基金，股票基 金是风险较高、管理难度较大的，因此，如果股票型基金能够占有一 个国家主要的基金资产份额，那么从某种意义上来说，该国的基金公 司管理水平较高、实力较强，基金行业发展成熟。美国的共同基金和 ETF 主要集中在长期基金，其中股票型基金占比 60%，为主要构成部 分，国内股票基金(主要投资于美国公司股票的基金)占 46%的净资产， 全球股票基金（大量投资于非美国公司股票的基金）占 14%，其次是 债券型基金，占比 20%，混合基金和其他基金占比 6%，短期基金主 要是货币市场基金，占比 14%，美国的长期基金为其资本市场提供了 庞大的资金支持，推动资本市场上涨，资本市场上涨又进一步确保基 金收益率，助推基金行业发展，形成良性循环。 相比之下，我国基金主要以货币市场基金这种短期基金为主，截至 2021 年末，我国货币市场基金占比 37%，其次是债券型基金，占比 27%；股票型基金占比仅 9%，远低于美国基金市场。
1.3 美国基金投资者结构分析
美国家庭的共同基金拥有