① 中国A股什么时候开始实行注册制
我国股票注册制2016年3月开始实施,正式实行是2019年3月13日(科创板注册制开始时间),2020年8月24日创业板注册制正式实施。
注册制指的是企业进行股票发行时,将各种资料提交给相关机构进行申报,监管机构对企业所送报告进行审查,不进行审核,最终企业发行的价值交给市场来决定。
股票发行注册制:
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定(草案)》。2015年12月27日,中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权,于2016年3月起施行股票发行注册制。
市场影响:
青年经济学者、财经专栏作家陈恩挚认为,注册制对市场影响有四大利好,一大利空。长远来看,注册制将减少为权力寻租买单,减少波动,强化价值投资,这对中小投资者带来的好处要大于其损失。
(一)利好:
1、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时,不可避免会引发权力寻租现象,这些权力可能会被转化为个人利益。
2、注册制有助于将资金引流到实体经济,有助于“万众创新”。
3、让A股由赌场向市场转变,减少毫无意义的壳资源炒作。
4、增加市场稳定,减少大幅波动。对于上一波股灾,有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然,笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个,就是短时间内暴涨,因为泡沫。我们知道,在严格的核准制下,企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推,如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡,可能就不会短期暴涨暴跌。另外,除了核准制,T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源,务必要引起重视。
(二)利空:
因为目前的股票价格是有壳资源溢价的,也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制,部分股票,特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比,手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。
② 创业板注册制什么时候开始实施
创业板注册制从2020年8月24日开始实施。自4月27日改革总体实施方案经中央全面深化改革委员会审议通过,至注册制首批企业上市,仅历时4个月,创业板改革并试点注册制推进速度超预期。8月24日,创业板迎来历史性时刻,创业板注册制首批18家企业上市。
创业板注册制首批上市的18家企业已经全部完成发行,市场化定价机制有效地发挥了作用。18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间,平均值39.3倍。
其中,发行市盈率最高的为康泰医学,最低的为卡倍亿。发行价最高的为锋尚文化,发行价为138.02元/股,其也是首批企业中唯一一家发行价超100元的企业。另外,还有南大环境、安克创新、捷强装备三家企业的发行价在50元/股以上。发行价最低的为康泰医学,为10.16元/股。
(2)股票创业板注册制何时实施扩展阅读
创业板交易机制的变化
8月24日起,创业板交易机制也将发生一系列变化,并且,新的交易机制同时适用于增量公司和存量公司,投资者需要注意其中的变化。其中,需要特别注意的包括涨跌幅限制、申报价格范围限制、盘中临时停牌机制、单笔最高申报数量等方面。
在涨跌幅限制方面,创业板注册制新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,此后日涨跌幅限制为20%;创业板存量股票、相关基金日涨跌幅限制由10%放宽至20%。根据深交所公示名单,共有22只基金自8月24日起涨跌幅限制提高至20%,包括“创精选88”、“浦银创业”等18只ETF,以及3只分级基金和1只LOF。
创业板引入了申报价格范围限制。创业板股票连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%,卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。需要注意的是,超过上述申报价格范围的订单,将暂存于交易主机,此时订单不在行情中显示,也不会撮合成交,待价格波动使该笔订单进入申报价格范围时,会自动参与竞价,成交前投资者可随时撤单。
在申报数量方面,创业板股票限价申报的单笔买卖申报数量不得超过30万股,市价申报的单笔买卖申报数量不得超过15万股。如投资者提交的单笔申报数量超过要求,交易系统将直接拒单。需要注意的是,创业板单笔最小申报数量及变动单位没有变化,仍为100股或其整数倍,卖出时余额不足100股的,应一次性卖出。
在盘中临时停牌机制方面,创业板无价格涨跌幅限制股票盘中临时停牌的触发阈值为涨跌30%和60%,停牌持续时间为10分钟,在警示交易风险的同时,保障交易连续性和市场价格发现功能。在盘中临时停牌期间,投资者可继续申报或撤销申报。复牌时,交易所对已接受的申报进行复牌集合竞价。
除此之外,创业板优化了两融及转融通机制,新股上市首日即可纳入融资融券标的;转融通出借券源扩大,战略投资者可出借配售获得的股票;新推出转融通市场化约定申报方式,增加交易灵活性,提升交易效率,证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。
③ 创业板注册制正式实施时间是什么时候
2020年6月12日
2020年6月12日,证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》和《证券发行上市保荐业务管理办法》,自公布之日起施行。与此同时,证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。宣告证监会创业板改革和注册制试点开始。
(3)股票创业板注册制何时实施扩展阅读:
证监会透露,这次改革将重点解决两个问题:在科创板的基础上,扩大注册制试点,为存量板块推行注册制积累经验;增强对创新创业企业的包容性,突出板块特色。纵观改革方案,改革将把握“一条主线”和“三个统筹”。“一条主线”,即实施以信息披露为核心的股票发行注册制,提高透明度和真实性,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场。
④ 股票注册制什么时候实施
2016年3月起施行股票发行注册制。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
股票发行注册制的发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
(4)股票创业板注册制何时实施扩展阅读:
股票发行注册制的原理与意义:
原理:股票发行是不用审批的,但必须依据证券法和上市规则的要求进行股票公开发行和交易注册。
意义:在注册制下,股票发行是通过询价制的方式进行的。
1、发行人和保荐人在股票发行前需要确定好股票发行的市盈率区间才启动股票发行。
这就等于把股票承销的风险交给了市场,交给保荐人和发行人对企业估值的市场博弈,不会出现新股发行高市盈率问题。
在境外市场,新股发行采用的市盈率区间一般是8到12倍,如果发行人和承销商商定同意这个区间,就可以启动股票发行,进行路演。
2、股票发行的市场需求情况通过路演结果来确定。路演其实是股票发行的推销过程,发行人在保荐人的带领下与潜在的机构投资者一对一见面,介绍招股说明书的内容,主要是介绍企业的财务状况和风险、新股的定价和企业未来的成长空间。
机构投资者根据路演情况进行股票认购投标,投标的过程也就是新股发行申购的建仓过程,可以汇总后知道在不同市盈率情况下股票认购的数量。因此,也有人把股票发行询价制翻译成股票发行建仓制。
3、发行人和保荐人根据路演结果谈判确定新股发行的最终价格,既要保证股票能够全部配售出去,不会出现发行失败;又要满足发行人融资的要求。
⑤ 创业板新规什么时候实施
创业板又称二板市场(Second-board Market)即第二股票交易市场,是与主板市场(Main-Board Market)不同的一类证券市场,专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充,在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。
创业板与主板市场相比,上市要求往往更加宽松,主要体现在成立时间,资本规模,中长期业绩等的要求上。创业板市场最大的特点就是低门槛进入,严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短规模较小,业绩也不突出,但有很大的成长空间。可以说,创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场,也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。
创业板GEM ( Growth Enterprises Market Board)是地位次于主板市场的二级证券市场,以NASDAQ市场为代表,在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
2020年4月27日,《创业板改革并试点注册制总体实施方案》通过。
应答时间:2020-08-11,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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⑥ 创业板的注册制大概会多久实施
截至2020年,还没有具体的时间,不过近来高层针对创业板发行、再融资、并购重组等改革频频表态。
8月18日,《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布引起市场关注,提出研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。
6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见,拟允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
(6)股票创业板注册制何时实施扩展阅读
科创板为推行注册制起到试验田作用。
一、放宽上市门槛,允许暂时亏损但发展前景较好、成长性较好的科创类企业上市;
二、鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市。科创板试点注册制已经基本平稳,积累了一定经验,创业板实施注册制条件已经具备。
⑦ 创业板注册制什么时候开始
6月份开始。创业板试点注册制,以及其他改革规定还没有正式是实行,也就是说今天创业板还是按照以往的规定。创业板涨跌幅限制在10%,并非是涨跌幅20%之间。
只有等创业板注册制正式实施之后,创业板跟科创板一样,前5个交易日不设定涨跌幅限制,但设有30%和60%临时停牌制度。
第五个交易日,创业板将会实行涨跌幅20%限制,也就是一天有40%的振幅,波动性非常高,增加了创业板的风险与机会。
创业板的涨跌幅跟科创板的涨跌幅接轨了,上市前5个交易日不设涨跌幅,5个交易日后改为涨跌20%,盘中设为30%和60%临时停盘制度。
⑧ 创业板何时实行注册制
您好,2020年6月12日,深交所正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排,共计8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知,明确创业板股票发行、上市、交易、信息披露、退市、并购重组、再融资、股权激励等各个环节的主要制度安排。