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拓展资料
公司关注、核实情况的说明
经董事会对公司控股股东、实际控制人及公司管理层，就近期公司股票发生异动问题进行核实，现将有关情况说明如下：
1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
2、公司未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。
3、公司近期生产经营情况正常，内外部环境未发生重大变化。
4、2021年1月29日，银亿集团有限公司（以下简称“银亿集团”）等17家公司合并重整案召开了第四次债权人会议，由债权人对《银亿集团有限公司等十七家公司合并重整案重整计划（草案）》（以下简称“《重整计划（草案）》”）进行分组表决，由银亿集团等17家公司的出资人对《重整计划（草案）》之出资人权益调整方案（以下简称“《出资人权益调整方案》”）进行了表决，2021年2月8日中午12时，表决期限届满。
5、公司控股股东、实际控制人在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。
6、除上述事项外，公司控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。
② 446家房企宣布破产！“80%开发商死掉”真的要来
临近年关，许多房企的日子正在变得异常辛苦。销售遇冷、拿地困难、债务违约阴霾笼罩，承受重重压力的房企坦言“活下去太难”。
据人民法院公告网显示，截至11月20日，房地产开放商的破产数量已经高达446家，平均每天就有1.5家房地产企业倒地破产，创下历史记录。
从海外市场高息举债到频频出售地皮及项目股权回笼资金，再到降价销售、鼓动“公司全员卖房”，一系列动作背后都透露着房企身处的困境：“缺钱”。糟糕的是，在政策持续收紧的背景下，房企融资却面临多重阻碍。
毫无疑问，房地产“暴涨”大戏已经落幕，行业凌冬已至。经济学家马光远曾断言，“未来中国将只有20%的开发商活下来，80%的开发商都会死掉！”。这也意味着，这张房企破产名单还将继续增加。
房企“破产潮”开启
年内近450家已经出局
对于房地产企业而言，2019年的冬天早已开始。在行业融资“紧箍咒”下，金融去杠杆直接压垮了不少房地产公司，部分还不得不面临着出局的命运。
据人民法院公告网显示，截至11月20日，亮伍雹房地产开放商的破产数量已经高达446家，平均每天就有1.5家房地产企业倒地破产，创下历史记录。
在这张长达30页的房地产破产名单中，多数为三四线城市的中小房企，但也不乏一些知名度较高甚至跻身百强的知名房企。
过去，房地产行业都被视为最赚钱的行业，因房地产致富的老板不胜枚举，如今，一年可能接近500家房企走向破产结局，实属历史罕见。这其中，到底发生了什么。
近期，一份来自广东证监局的监管罚单可能透露着当下橘橘房企深陷的普遍困境。
11月14日，广东证监局对外公布了对颐和地产信披与违约等违规行为的情况以及对公司董事长予以警示的行政监管措施。据广东证监局调查，截至5月31日，颐和地产共有9笔超过1000万的未披露到期债务违约，合计金额超过50亿元。
债券违约的导火索很快引爆了颐和地产这家老牌房企的资金问题，而这只是行业普遍面临的资金危机的冰山一角。
10月，三盛宏业集团董事长现场洒泪的图片刷屏朋友圈，原因是三盛宏业集团难以向员工兑现公司理财。随后，三盛宏业因涉及交叉违约条款被中诚信托查封旗下资产，并宣布该信托计划提前结束。曾是地产百强企业的三盛宏业，如今则需要成立临时监管小组来推进债务重组。
更早之前，宁波首富熊续强掌管的上市房企银亿集团突然申请破产重整，消息流出后也引来市场敬帆热议。6月17日中午，上市公司ST银亿发了公告，银亿集团、银亿控股已于2019年6月14日向浙江省宁波市中级人民法院申请重整。一家原本400亿市值的公司很快跌落到50亿市值。
从资金吃紧、销售紧张到债务问题集中爆发，几乎所有出现问题的房企都经历着相似的过程。行业拐点的过程中，让不少房地产企业感受到了凌冬已至的阵阵寒意。
不少房地产大佬还公开发表了对地产投资的看空言论，引来网友热议。近期，万通集团创始人冯仑就公开表示，“楼市政策太过严格，现阶段持有房产根本就没有意义，如果自己手里有多余的房产，就会卖了换成别的流动性大的资产。”
高杠杆模式难以为继
房企普遍融资困难
事实上，不仅是中小房企集体破产，过去经营良好的大中型房企也开始频频“爆雷”。除了上述知名房企之外，今年五洲国际、新光集团等先后爆出资金链危机。
在业内人士看来，这背后的信号十分明显，那就是房地产高周转、高杠杆、高负债的商业模式已经走向终结，房地产的“高光时刻”不再出现。
北京某中型房地产企业负责人表示，过去大家积极拿地、集团发展多元化业务，依赖的是持续不断的现金流和不受限制的高杠杆。如今这种高杠杆扩张的模式，却成为压垮房企的沉重枷锁。“财务杠杆过高、资金断流、融资跟不上、借钱还不了，这就是很多公司活不下去的原因。”
天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，现在涉及违约或严重流动性困难的房企以小型房企为主，且这些企业多在业务扩张或管理上存在一定的问题。从财务数据上看，财务费用率快速上升、筹资现金流恶化、现金短债比快速下降是房企违约前比较常见的现象。高杠杆是违约房企比较一致的财务特征，多数违约房企的净负债率在100%以上。
一边是资金问题日益紧张，一边却是各种融资渠道的“关闭”，房地产企业面临着双面夹击，导致生存的压力越来越大。
11月15日，深交所披露，美的置业一笔债券被中止审核，该债券拟发行金额为10.13亿元，债券类别为ABS。与此同时，近期先后有鑫苑供应链1-10号资产支持专项计划、融创长租公寓一号资产支持专项计划等两家公司ABS项目先后被“终止”。据不完全统计，最近两个月，房企获批的ABS产品不足5只。
在股权融资市场，涉房融资项目趋于停滞状态。据了解，目前多家上市房企的定增项目仍处于停滞状态，而其他上市公司若融资项目涉及房地产业务，也会受到监管的从严审核以及反复问询。
据wind数据统计显示，今年以来，约有19家上市房企发布定增的预案(部分修改定增预案)，但仅有4家被证监会核准，而中洲控股、新城控股的定增方案早在2016年就已经被证监会受理，近期的进展也仅仅是发审委通过，尚未拿到批文。
值得注意的是，监管对于房地产项目融资的严格程度已经从上市房企扩散到其他行业的上市公司。在多家上市公司推动再融资项目时，监管层都会对发行人提出问询，“补充披露公司和子公司是否存在房地产业务”、“未来是否会有开发和销售房地产计划”、“定增项目是否符合国家房地产调控的监管政策”等等。
在业内人士看来，之所以强化再融资涉房业务的审核，主要目的是防止一级市场募集的资金流入到房地产市场，进而影响到房地产调控的整体效果。有投行人士指出，目前监管层对再融资项目涉房业务，几乎是零容忍，若想要推进再融资项目，公司可能需要证明项目涉房属性较小，或者剥离相关房地产业务。
海外疯狂借钱不停
房企回笼资金花样多
面对生存压力，不少房企甚至患上了“资金饥渴症”，通过各类融资和回笼资金的方法，寻求突破当下的资金困局。
1、中小房企海外高息举债
越来越多的房企认为，在境内融资渠道收紧的背景下，走向海外市场融资成为解救当下资金问题的核心手段。据悉，今年以来，海外美元债发行放量明显，其中高息举债成为这波债券发行的主要特点。
7月12日，泰禾集团公告披露称其全资子公司拟计划在境外完成4亿美元债券，并在新加坡交易所挂牌，债券期限3年，债券票面年息15%，每半年支付一次。
除了泰禾集团之外，当代置业更是以最高利率15.5%的美元债发行刷新纪录。此外，天誉置业、弘阳地产、新湖中宝、阳光城、中南建设等多家房企均在今年发行了数额不等的高息地产美元债新券。
有数据显示，截至11月13日，2019年以来内地房企赴海外发债规模约为610亿美元，已经接近去年全年发行总额(约616亿美元)，已经公布的融资计划则达624亿美元。
分析人士认为，房企海外举债，从企业的美元融资成本看，相比之前有所上涨，不过其中分化也非常明显，从不足6%到超过10%都有，其中大型房企的融资成本优势比较明显。比如龙头房企万科的票面利率低至3.15%，其他中小房企的美元债融资利率均在10%以上。
2、售卖地皮、股权“断臂求生”
为了求得生存空间，不少房企开始精兵减将、削减库存，同时对旗下项目频频售卖股权，用来回笼资金、解决高额债务压力。
今年9月，房地产行业资深人士杨红旭通过公众号发布消息称，负债千亿的新湖中宝开始准备卖地求生。
就在此前新湖中宝还发布公告，公司及全资子公司新湖地产集团将与融创房地产集团签署《合作协议书》，融创地产或其指定方将受让公司持有的浙江瓯瓴实业有限公司和上海玛宝房地产开发有限公司的股权及相应权益，交易总价款为67.05亿元。这项交易，让新湖中宝一次性获益5亿元，不过也被业内称为“割肉之举”。
除了新湖中宝之外，今年包括华侨城、阳光100、上置集团、粤泰股份等在内的多家房企均选择出售项目股权。
3、房企“全员营销”、降价销售回笼资金
当然，对于很多房地产企业而言，缩短房地产销售周期、加快资金回笼，也是纾解当下资金问题的方法之一。
今年8月，恒大启动“全员营销”抢收计划，执行期8月20日至10月8日，5重优惠下最高可达6折。抢收计划包含27个地区，共涉及505个项目。多重优惠之下，恒大实现了快速抢收。不到一个月，恒大便实现了合约销售金额831亿元，刷新了集团单月合约销售金额历史记录。随后，时代中国、融创天津等两家房企先后被曝出要求全员卖房、打折销售。
今年双十一，房地产的促销力度较强，出现了大量五折房源，其他优惠减免及抽奖活动更是数不胜数。据阿里淘宝显示，上万套特价房源进入双11活动，而京东平台上一次性提供全国各种房源6000套，新房全款5折起等。同时，还有上万套恒大房源即将登陆苏宁进行销售。
不过房企这种“以价换量”的方式并没有改变行业整体销售疲软的态势。易居房地产研究院研究员王若辰表示，10月二手住宅价格有31城上涨，35城下跌，相比9月，房价下跌的城市数量增加7成。国都证券分析师王树宝表示，未来两个月由于销售压力增加，房企可能会将去化困难的项目进行降价促销，以实现回款目标。
80%房企都死掉？
房企马太效应加剧
不可忽视的事实是，遭遇资金和债务问题、融资困难的房地产企业，正在面临着一轮巨大的洗牌潮，越来越多的房企可能在这一轮洗牌中淘汰出局。
经济学家马光远曾表示“中国房地产将重回三个“20%”：未来市场只有20%的开发商能活下来，80%会死掉，中国的开发商太多了，死掉80%，不缺房子；只有20%的城市，只有20%的楼盘。”
11月6日，融创中国董事长孙宏斌发表观点指出，当前房地产行业的头部企业，前五名的市占率大约18%，在未来五年，前五名能占到30%。
在业内人士看来，房地产行业的洗牌局开始，实际上也是行业周期发展的一个必然结果，未来缺乏资金、土地等规模优势的房企，将逐渐淘汰出去，或者被更多头部的房地产企业吸纳并入，可以预见，房地产行业的马太效应会越来越强。
联讯证券首席经济学家李奇霖指出，对房企而言，我们认为后续要规避两类风险。一是货币资金与债务(尤其是短期债务)之比较低的风险，如果自有资金规模小，对外部融资过于依赖，信用风险相对来讲会比较大。二是土地存量储备不足，同时又积极拿地的风险，房地产销售是下行的趋势，后续回款能力可能没有那么强，外部融资又偏紧，房企的经营可能会比较困难。
在应对策略上，房企首先应注意控制扩张速度，提前储备现金流过冬，在监管全方位封堵房地产债务融资渠道的情况下，行业分化加大在所难免，未来可寻找互有优势且能互相借力的同业与金融机构合作共同开发，可以在一定程度上缓解融资收紧带来的负面影响。
③ 浙江女首富800亿帝国崩塌后，宁波首富也宣告破产，仅用了247天
仅用了10天，周晓光从浙江女首富变成老赖…
而浙江宁波熊续强，从首富到破产仅用了247天，宣告破产！
2018年，熊续强还以295亿的身价位列胡润百富榜第95名，问鼎宁波首富，谁拿旦曾想，短短两个月，熊续强的银亿股份就宣布3亿公司债无法如期兑付，半年后银亿集团竟申请破产重整，前后仅隔了247天...
6月21日，ST银亿(1.850, 0.04, 2.21%)公告称，“16银亿04”未能如期兑付，此时，其未能兑付的债务已经累计超过30亿，多米诺骨牌每天都在加压。一年内，银亿从天堂跌落到地狱，ST银亿的股价暴跌超过85%，400亿市值灰飞烟灭。
而在未暴雷之前，熊续强一直以其传奇的下海经历被众人所知。
他弃政从商，以烂尾楼发家。1998年，中国房地产行业开启黄金时代。当时的银亿没啥业绩，总共开发了3个楼盘，依次是“国际经贸园”“生活新境”“世纪长春”。
直到1998年后，宁波迎来新一轮城市建设，当时，由于城区拆迁、改造，留下一大批烂尾楼。银亿抓住了这个机会。据熊续强回忆，1998至2008年年间，银亿收购、改造了一批烂尾楼——此敏碰包括把烂了七八年的华侨饭店改建成了今天的华侨豪生大酒店，把原来的“金丰广场”改造成了现在银亿总部所在的外滩大厦，以及原市府大院对面的世纪广场等。正因为如此，银亿甚至被称为宁波的“烂森谈尾楼改造专家”。
也凭借改造烂尾楼的经验，银亿的商业布局也衍生到了住宅、写字楼、酒店等领域，开发的区域也从宁波扩大到了上海南京沈阳等全国近10个城市。
2008年，这家成立14年的房地产企业营收达百亿元。
2009年的时候，熊续强就被称为宁波首富。只是，熊续强当时成为了香港居民，也为其近几年大举的海外并购埋下伏笔。
2018年11月，熊续强在接受采访时表示，银亿今天遇到的困难，实话说，前所未有。
不出所料，仅仅一个月，银亿股份发行的债券出现了暴雷。
跨界 汽车 深陷泥潭
2016年，熊续强筹划ST银亿转型，先后通过收购宁波昊圣100%股权、东方亿圣100%股权，实现了对美国ARC集团、比利时邦奇集团的控制。交易完成后，ST银亿完成“高端制造业转型升级”。
得益于大手笔并购，ST银亿在2017年营收实现127.03亿元，同比增长29.1%；归属于上市公司股东的净利润16.01亿元，同比增长134.76%。
但是好景不长，2018年，ST银亿 汽车 零部件营收同比下降36.54%。其中，宁波昊圣、东方亿圣2018年度均未完成业绩承诺，实现净利润分别为692.46万元、-7.92亿元。ST银亿因此计提了10.3亿元的商誉减值准备，也造成了上市以来的首度亏损，其归属于上市公司股东的净利润为-5.73亿元，同比降135.81%。
外界普遍认为，ST银亿遭遇当前困局，与熊续强激进大手笔转型密切相关。
熊续强曾说：“ 汽车 和房地产都是10万亿级的产业。”可惜的是，横跨两个产业的ST银亿却犹如陷入泥潭。
以上种种，不禁让人想起开头提到的前浙江女首富周晓光，这位传奇励志女首富走到穷途末路，用了不到3年时间。
2016年，周晓光以万厦房产和新光建材城完成对方圆支承的借壳，实现了旗下地产业务曲线上市。
上市更名新光圆成后，周晓光辗转腾挪，备受质疑地勉强实现了业绩承诺。然而，随着一笔17亿元债券兑付违约，新光圆成控股股东新光集团财务告急、周晓光财务危机显露冰山一角，资产受限、股权质押、冻结接连爆出。
出售资产、收缩战线、拟引进战投，周晓光使出浑身解数四处找钱，仍未能度过469亿元负债压顶危机。
这位奋斗了近40年，总资产接近800亿的浙江女首富，曾被誉为“中国最励志的女企业家”，她的创业故事甚至被改编成了电视剧。可是在巨大的债务压力下，她奋斗40年的来的产业终难以为继，也走上了重整的道路。
2017年，有一部很火的电视剧叫《鸡毛飞上天》，据说女主角骆玉珠的原型来自周晓光。剧中有一句台词：“鸡毛很轻，但只要有点儿风，它就能飞上天。”然而，如今周晓光要面对的，却是一地鸡毛的困境。
④ 重要股东解押潮之后：15股质押率仍超70%
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近期上市公司掀起了控股股东等重要股东解除质押的热潮，意味着近期一系列助力民营企业纾困的政策效果初显成效。不过，北京商报记者注意到，目前仍有包括银亿股份(000981)在内的15只股票质押率在70%以上，相比起一个月前，质押比例在70%以上的个股中，部分个股的质押率出现明显下滑。
重要股东解除质押潮涌
据不完全统计，自11月以来，已经有200余家上市公司披露了股东解除质押(剔除解除质押后再质押公司)的相关公告。
经北京商报记者粗略统计，仅在11月20日晚间，就有包括荣盛发展在内的十余家上市公司发布了股东解除质押的相关公告。据荣盛发展披露的公告显示，2018年11月19日，公司接到控股股东荣盛控股股份有限公司(以下简称“荣盛控股”)通知，荣盛控股将其持有并质押给国泰君安证券股份有限公司的1700万股公司股份在中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)深圳分公司办理了解除质押的手续。截至2018年11月19日，荣盛控股共持有荣盛发展的股份约为15.5亿股，占公司总股本的35.65%，其所持公司股份累计质押的数量约9.54亿股，占公司总股本的21.94%。
同日晚间，御银股份也发布一则关于实控人部分股份解除质押的公告显示，公司实控人杨文江对质押给华安证券股份有限公司合计2909万股御银股份的股份进行了解除，在解除质押后，杨文江累计已质押的御银股份的股份为2222万股。
北京商报记者注意到，近期密集解押潮下，有为数不少的公司解押的股份幅度达到数亿股。诸如尔康制药(维权)在11月13日发布公告称，控股股东、实际控制人帅放文近期对所持有公司的部分股份进行解除质押。具体来看，帅放文于11月12日将持有的尔康制药2亿股股份进行了解除质押，此次解除占帅放文所持股份比例为23.4%。在此次股份解除质押后，帅放文共质押了约5.23亿股公司股份，占其持有公司股份总数的61.2%，也就是说帅放文尚有5.23亿股尔康制药股份未解押。
香江控股在11月16日发布公告显示，公司控股股东南方香江集团有限公司(以下简称“南方香江”)将其质押给招商银行股份有限公司深圳分行的公司股份1.61亿股办理了证券质押登记解除手续。截至公告披露日，南方香江5.44亿股股份仍处于质押状态。南方香江表示，其质押股份所得资金主要用于偿还银行贷款、采购家具、对外担保及非融资质押担保等用途。
15股质押比例超70%
不过，经北京商报记者统计发现，截至11月16日，两市仍有15只股票质押率超过70%。
A股市场几乎是“无股不押”，据中国结算披露的数据显示，截至11月16日，A股市场共有3465家上市公司存在股票质押的情形，占A股上市公司数量的比例约94.29%，其中有149家上市公司整体质押比例在50%以上。
今年3月12日《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(以下简称《业务办法》)正式实施，《业务办法》中明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。
其中整体质押比例最高的为银亿股份，截至11月16日，银亿股份的股份质押比数为105笔，无限售股份质押数量约为18.84亿股，有限售股份质押数量约为14.26亿股，银亿股份的整体质押比例高达82.18%，位列两市第一位。
今年8月23日，因筹划重大资产重组银亿股份申请停牌，11月20日，银亿股份在回复深交所重组问询函后未申请复牌，当天被深交所强制复牌，银亿股份成为停复牌新规后首例遭遇强制复牌的股票。截至今年8月25日，银亿股份控股股东宁波银亿控股有限公司(以下简称“银亿控股”)持有银亿股份约9.54亿股，其中累计质押的股份数约为7.91亿股。
11月20日复牌首日，银亿股份“一”字跌停，股价重挫也让银亿股份控股股东质押股份受到平仓风险的考验。针对该问题，银亿股份证券事务代表办公室工作人员曾在接受采访时表示，“公司控股股东质押股份的比例确实比较高，部分质押股份存在跌破平仓线的风险。不过目前了解到的是券商基本不会做强平的动作”。
藏格控股的整体质押比例仅次于银亿股份，截至11月16日，藏格控股质押股份共有39笔，整体质押比例为77.96%。三六零、贵人鸟、印纪传媒等上市公司的整体质押比例均在70%以上，其中三六零的整体质押比例为75.9%，印纪传媒的整体质押比例为76.81%。
流动性压力有望缓解
相比起一个月之前，质押率在70%的个股也出现一定变化，比如有些个股水平下滑。
据中国结算披露的数据显示，截至10月12日，质押率超过70%的股票数量仍为15股，相比起一个月前，银亿股份的整体质押比例没有变化。而供销大集作为质押率超过70%名单中的成员，截至10月12日，质押股份共有92笔，整体质押比例为74.98%。到了11月16日，供销大集质押股份笔数减少了一笔，无限售股份质押数量由此前的约5.94亿股降至约5.63亿股，整体质押比例降至74.64%。
截至11月16日，赫美集团整体质押比例由此前的71.95%降至71.41%，据中国结算披露的数据显示，截至10月12日，赫美集团质押股份共有31笔，截至11月16日，赫美集团质押股份笔数减少了3笔，赫美集团的无限售股份质押数量由此前的约3.8亿股减少至约3.77亿股。
实际上，在质押比例较高的背景下，赫美集团也在寻求“自救”。11月13日，赫美集团曾发布公告称，在2018年11月12日与北京市文科投资顾问有限公司(以下简称“文科投顾”)签署了《股权转让框架协议》及《〈股权转让框架协议〉之备忘录》。文科投顾此次拟受让股份比例不超过公司总股本的5%，具体转让比例、转让价格等事项将在未来签署的相关股权转让协议中另行协商确定。文科投顾为北京市文化科技融资租赁股份有限公司(以下简称“文科租赁”)旗下负责投资咨询、投资管理和企业管理咨询的全资子公司，文科租赁为北京国资委下属公司北京市文化投资发展集团有限责任公司的控股子公司。赫美集团表示，公司此次引入文科租赁作为战略投资者，有利于优化公司股权结构，缓解目前较为紧张的资金流动性问题。
着名经济学家宋清辉认为，由于股权质押的绝大部分都是大股东，且质押股份较多，若股价重挫，相关股东未能及时采取补交保证金或追加抵押物等策略，将会出现平仓风险，从而对公司的稳健运营带来不利影响。宋清辉进而表示，近期上市公司密集发布解押公告，一些上市公司重要股东质押水平以及上市公司股票的质押率明显下降，反映出股权质押风险得到了一定的化解。
东吴证券在研报中指出，近期监管层出台多项政策，以市场化形式化解股票风险，目前已设立的专项资金(包括券商资管及各地政府基金等)规模约1000亿-2000亿元，流动性压力预计大幅缓解。
（文章来源：北京商报）
（原标题：解押潮之后：15股质押率仍超70%）
⑤ 银亿股份收购邦奇集团是干什么呢
张保柱对于到国外“买买买”已经很熟稔了。作为年销售额达652亿元，资产近800亿元的大型多元化经营集团总裁助理，他有底气在海外屡屡出手。不过，张保柱出手的对象不是奢侈品，而是稀缺品——他在帮老板买公司。2016年，张保柱的老板熊续强一手创立的银亿集团在中国500强企业榜单中排名第231位。
今年5月31日，A股上市公司银亿股份在停牌近4个月后发布公告，宣布重大资产重组业务，将集团去年以74亿元收购的比利时自动变速器生产商邦奇装进了上市公司。银亿股份是银亿集团旗下三家上市公司之一，之前的主营业务是房地产。至此，这家上市公司及其背后的集团，开始向高端制造业转型。从标的金额上看，这桩并购案位列近年来中国汽车零部件行业并购事件前茅。
熊续强
1 脱虚向实求转型
又一家宁波房地产商开始转型进入汽车领域！
在宁波，宁波华翔、均胜电子，都有地产背景。近年来，中国汽车行业、尤其是零部件领域的跨国并购日渐成风。与此同时，此前在汽车版图上名不见经传的宁波，迅速崛起为汽车重镇。
为什么宁波地产商，喜欢转型做汽车？以管窥豹，剖析一位浙商的决策动机，就可以看到春江水暖的发展大势。
对于1994年下海，从几万元、几个人开始创业做房地产的熊续强来说，他已经完整把握了中国房地产的黄金时机，但熊续强知道，如今黄金期已过。这两年，中央政府正在大力推进《中国制造2025》，并提出经济转型“脱虚向实”。 他说：“向高端制造业转型与国家和地方的产业政策高度契合。”
经历了黄金期的发展，优秀房地产企业“不差钱”，体量非常大。银亿这样的大集团，必须选择体量足够大的实体行业才能承接转型升级，汽车这样价值链长、体量大、增速快的行业，吸引了熊续强等宁波商人的目光。既然是转型升级，技术门槛高、订单有保障、市场前景广的高端制造业是首选，汽车业极具诱惑力。“要买中国还做不出来的核心零部件，必须买在细分领域排名全球前三的公司，最好还在中国设了厂，这样在国内有成长性。”张保柱讲述银亿的投资逻辑。这样一筛选，银亿就看上了安全件公司和变速器企业。2016年4月，银亿收购美国的气体发生器公司ARC，并将其装进了上市公司银亿股份中。拷贝这个资本协同加产业协同的并购转型模式，银亿紧接着瞄准了邦奇。
2 一掷千金终不负
宁波买家果然不一般，浙商的风格是出手稳、准、狠。
有几家公司敢花15倍于标的公司当年净利润的价格进行收购？银亿敢！2015年，银亿刚接触邦奇时，后者年销售变速器25万套，利润3亿元；2016年，银亿收购邦奇时，其年销售产品40万套，利润近5亿元。利润增长率虽高，但总额依然只是交易价格的1/15，对于投资人来说，给出这样一个高于竞争对手的报价拿下标的，几乎是一场豪赌。
谈及此事，协助银亿完成交易的春晖资本董事长汪大总，用“胆识过人”来评价熊续强。所谓胆识，不是盲目地赌，用熊续强自己的话说 ——“是依靠商业判断的深度和高度。如果没有深度，就容易忽视邦奇技术层面的先进性和未来的成长性；如果没有高度，就容易忽视中国CVT（无级变速器）市场未来5~10年的快速增长。”他之所以看上邦奇，是因为这个收购标的具有稀缺性，当时是市场上惟一可供出售的独立CVT供应商，技术全球领先，同时主要客户群体在中国。而且，邦奇现在就有很高的利润，这适合装进上市公司银亿股份中，以实现平稳转型。
邦奇的发展壮大，要“感谢”日本企业。自动变速器是中国自主品牌乘用车企业的软肋，而擅长于CVT的日本加特可，在中国主要给日系车企供货，不愿意为中国企业配套，这给邦奇留下了发展空间。随着近几年自主品牌车企在乘用车尤其是SUV市场占有率的大幅提升，邦奇在中国的销量也得以高速增长，客户几乎涵盖所有主流自主品牌乘用车企业，可以说邦奇与中国品牌乘用车相互成就，这为中国公司最终收购邦奇埋下了伏笔。
熊续强的眼光没有错，今年邦奇业绩有望再翻番，预计年销售产品80万套，利润达10亿元。也就是说，刚刚装进银亿股份的这个邦奇，收购价格将仅为今年利润的7.4倍，超值！为什么银亿当初敢出那么高的报价，并击退了包括整车企业、资本大鳄在内的强劲对手？张保柱认为，主要是因为银亿的诚意赢得了邦奇管理层的信任。
邦奇曾被沃尔沃、采埃孚收购，几经转手，至2014年股东主要是几家基金公司。基金公司出售企业，主要关注交易过程中对方的诚信度。银亿此前对美国ARC的并购，成为一份不错的诚信背书。与基金公司不同，标的公司的管理层则关心企业的未来命运。邦奇CEO不同于一般的经理人，他一手缔造了公司在中国的高速发展，管理层对企业有种创业者的心态。熊续强亲赴比利时，与邦奇管理层会面，酒后率性的CEO表明了对企业发展的“企图心”，表达了高效决策、快速发展、将企业做大的期望。民营企业的做事风格、熊续强的创业经历以及银亿希望将邦奇作为未来集团战略重点的愿望，与邦奇管理层一拍即合。同时，邦奇管理层也希望未来的“老板”不是汽车行业的宿将，这样才能放手让他们操盘。于是，房地产背景的银亿，劣势变优势。
收购方与标的管理层的志趣相投，为银亿的竞标过程添加了很大筹码。银亿感受到邦奇管理层对于企业发展的信心，远高于他们写在书面上的业绩预测，这使银亿敢于下大赌注。
3 大好光阴莫等闲
虽然是汽车产业的新兵，但完成了此次并购的熊续强已然是变速器行业的战略家，他非常看好未来10年CVT在中国的发展。“综合市场上权威的研究报告来看，我国自主品牌汽车CVT的渗透率将从目前的3.8%提高到2020年的18%左右。”熊续强说，“因此我们认为，CVT的使用率和使用量会爆发式增长。”
张保柱用中国与日本的汽车使用环境进行类比，油贵、路堵使两国政府都鼓励使用小排量乘用车，而CVT的平顺性和燃油经济性与其他类型变速器对比，具有明显优势。在日本CVT的渗透率达30%，这为该产品在中国的发展带来强有力的技术支撑和市场保障。
提高产能、技术领先，将是银亿把邦奇做得更大的两大抓手。收购邦奇后，银亿加大了对管理层的股权激励力度。目前，邦奇在江苏南京建有一家年产30万套自动变速器的工厂，在比利时拥有一家年产25万套产品的工厂，银亿计划帮助邦奇扩大南京工厂产能，同时在宁波建变速器壳体、齿轮的配套厂。宁波的壳体厂，可以由银亿在2007年就经营的一家轮毂厂转型来做，对银亿来说也算是实现了产业协同。从这个意义上说，银亿并不认为自己刚刚进入汽车行业。而要拿到在中国扩产、建厂需要的土地，做房地产起家的银亿当然更有优势。
再往远看，熊续强认为必须做好为新能源汽车配套的准备，因此银亿收购邦奇之后，会加大邦奇的研发投入，以开发面向未来的产品。现在，邦奇已经有DCT（双离合器自动变速器）和混动/纯电动系统技术储备；据介绍，邦奇的小型DCT正在给法国的一家整车企业做匹配试验，混动/纯电动产品给北美的知名整车企业做匹配试验。此外，该公司还在积极开拓伊朗、马来西亚和印度等市场的客户。“进行最后一轮谈判时，邦奇董事长非常激动地对我讲，邦奇是他投资生涯中最成功的一项。他相信，邦奇交到我手中之后，能够得到更好的发展。”熊续强说，这一席话让他难以忘怀，他决心把邦奇带入新境界，打造成有全球影响力的公司。
张保柱依然在国外“买买买”，在邦奇之后，银亿集团收购了一家日本的传感器公司。对于他们来说，以做传统汽车为主要业务的并购标的，邦奇可能是最后一个。现在银亿瞄准的都是与智能网联、无人驾驶、新能源汽车有关的公司。“这些现在可能利润体量不大的公司，是未来的转型方向，需要提前布局。”张保柱说。
熊续强现在的主要精力之一放在抓新项目开拓上，银亿这家从房地产起家的集团公司，正在向汽车核心零部件、新材料、大健康等高端产业转型。他希望能够通过海外并购，加速集团转型升级的布局，使银亿在3~5年内成为一个多元化、跨国性的千亿级企业。
⑥ 295亿宁波首富宣告破产！登顶首富到破产仅247天千亿房企又倒一个
2018年熊续强还曾以295亿的身价位列胡润百富榜第95名，问鼎宁波首富，哪知道短短两个月后，熊续强的银亿股份就宣布3亿公司债无法如期兑付，半年后银亿集团竟申请破产重整。从宁波首富到破产重整，前后间隔仅仅247天。背后究竟发生了什么？
宁波首富千亿房企又倒一个
宁波首富千亿房企又倒一个
直击风暴核心：银亿集团总部异常平静
6月21日，ST银亿公告称，“16银亿04”未能如期兑付，此时，其未能兑付的债务已经累计超过30亿，多米诺骨牌每天都在加压。一年内，银亿从天堂跌落到地狱，ST银亿的股价暴跌超过85%，400亿市值灰飞烟灭。
大楼大堂极其平常，甚至可以说是简陋，门口的楼层索引显示，这个掌控着百亿产值的集团公司只占据着大楼的4层，ST银亿则在同一大楼内的6楼。
银亿大楼外部简朴，办公面积不大，内部装修简洁，这一风格似乎和银亿老板本人的质朴相得映彰。
63岁的银亿集团实控人熊续强，常年穿着一件白衬衫、一双布鞋，拎着一个黑色公文包，穿梭在人前，语言质朴。
网络上能搜到的唯一一个采访视频中，熊续强说，“自己每天早上五六点起床，公司经历过亏损边缘，但只要长期坚持下去，真正静下心来搞技术改造，技术研发，还是能够走出困境的。”
低调的表面下，熊续强一直压抑着内心灼烧的实业梦想。
熊续强曾先后任职宁波市办公室干部、宁波乡镇企业局副局长等，1991年他接手濒临倒闭的宁波罐头食品厂，用了一年时间，把这家首桐年亏两三千万、资不抵债的老国企打造成“创造500万元利润、出口创汇千万美金”的奇迹。
1994年，不顾家人反对，熊续强离职创业投身于房地产行业。凭借着改造烂尾楼起家，银亿抓住了房地产这个东风，成为宁波当地数一数二的房地产商。2010年，银亿集团跻身中国500强企业，此后连续8年入榜。
然而，他的梦想显然不止于地产大佬。2012年，银亿集团借壳“ST兰光”成功上市，股票简称为“银亿股份”。2014年后，熊续强继续斥资入住康强电子和ST河化。
2016年，熊续强计划再次转型，银亿开始实施“房地产+高端制造”双轮驱动模式。这一年，他相继耗费130亿收购了美者悉坦国ARC、日本艾礼富和比利时邦奇三家国外 汽车 零部件制造商，这几乎是一个堵上全部身家的决定。这背后正是源于熊续强对于自己的自信：“我眼光还是比较好的，节奏还是踏的比较准的”。
然而，这130亿的收购资金却成为银亿命运转折的关键点。为了支付收购款，熊续强陆歼反复质押股权，四处借债，卖地续命，甚至不惜直接从上市公司挪用资金，让ST不惜血本大比例分红…
2018年，中国 汽车 产销量分别下滑4.2%和2.8%，是28年首次下滑。这一年，银亿 汽车 零部件板块营业收入同比大降36%，房地产同比大降21%——两大主业全线溃败。
由此，多米诺骨牌一触即发，股价大跌、质押股权要追加保证金、业绩爆雷、债务违约…结果，曾经的宁波首富无奈走上申请破产重整之路。
2018年底熊续强曾公开表示，公司目标是2020年实现销售收入超千亿元，利税超百亿。熊的最后一次公开露面是2019年5月21日，在股东大会上，他回复投资者们称“就算所有宁波人都跑了，我也不会走。我一直对公司充满信心。”
现在，ST银亿能否解决债务危机，关键在于控股股东能否解决流动性危机，不过，谁知道银亿集团在外面到底还埋了多少雷呢？只有潮水彻底退却之后，才知道裸泳的真正难堪。
银亿倒下的一声叹息，似乎印证了房企转型实业的艰难和困境。
这种观点也得到了多年从事破产重整案件的律师刘航海的认同，他指出很多企业要寻求转型都必须做好最差的打算，要能扛过一个经济周期，要提前预见各种黑天鹅事件，才不至于让企业突然断流。如今，万一银亿经营继续出现恶化，那么法院或债务人都有可能会终止重整，直接进入破产清算，这都将会一个致命的打击。
也许正如沃伦·巴菲特所言，如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。
文章来源:第一 财经
⑦ 超10亿股权质押出事 天风证券踩雷多年净利可能泡汤
2月20日晚间，天风证券发了一份公告，暴跌了3颗质押地雷，告诉大家自己的“悲催”。
天风证券披露了对公司及子公司近12个月内未披露的累计涉及诉讼（仲裁）事项进行了统计，诉讼（仲裁）金额合计约11.76亿元（未考虑延迟支付的利息及违约金）。
其中天风证券踩雷股权质押有4起，涉及金额约11.7亿元。
天风证券称，因部分诉讼案件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。
据2018年三季报+10~12月经营月报数据大致统计显示，2018年天风证券营业收入26.76亿元，净利润2.68亿元。
天风证券踩雷三只股票
2018年以来，市场波动加剧，股票质押频频暴雷，尤其进入下半年，发生频次更高，越来越多的券商被卷入其中。
具体来看，此次股票质押式回购交易纠纷，涉及的公司有北讯集团、方盛制药和银亿股份三家，分别涉及金额为3.97亿元、2.77亿元和4.97亿元。其中，银亿股份涉及纠纷有两起，也是这些纠纷中金额最高的。
1、北讯集团
2017年9月20日，天风证券与龙跃实业集团有限公司（以下简称“龙跃实业”）签订《股票质押式回购交易业务协议》并展开为期一年的业务。
龙跃实业以其持有的4445.43万股北讯集团无限售流通股票向天风证券提供场内质押担保，并于2017年9月21日、2017年9月22日分两笔交易获得4亿元融资款。2017年12月29日，龙跃实业提前偿还部分本金1000万元。
该业务履行期间，因北讯集团股价下跌，一笔交易于2018年9月7日跌破追保线、2018年9月10日跌破平仓线；另一笔交易于2018年9月6日跌破追保线、2018 年9月10日跌破平仓线。截至2018年9月11日，融资人仍未履行补充担保的义务，已构成违约。
2、方盛制药
2017年2月24日，天风证券与方锦程签订《股票质押式回购交易业务协议》并展开为期一年的业务，方锦程质押其持有的3024.15万股方盛制药无限售流通股，向天风证券融资2.88亿元。
合约履行期间，方锦程分别向天风偿还本金3500、500、600万元（合计4600万元），并分别补充质押共计103.19万股。
2018年9月14日，双方签订协议确认剩余融资本金为2.42亿元，剩余质押股数3127.34万股。同日刘可武签署合同承诺承担连带责任。合约履行期间，股票持续下跌，方锦程未按约定采取相应履约措施，刘可武未按约定办理股权质押登记，上述事实已形成违约。
3、银亿股份
在天风证券提及的诉讼中，银亿股份因金额最大和频次最高引人关注。基金君发现，天风证券最近一次对银亿股份的诉讼为2019年2月19日，但是，值得玩味的是，就在诉讼的前一天，银亿股份公告宣布筹备了近半年的重组，最终以失败告终。同时，大股东宁波银亿控股有限公司近9成持股遭司法冻结。
2018年8月21日，银亿股份的股价闪崩；8月22日，公司股价继续一字跌停。连续两天的跌停，银亿股份的控股股东及一致行动人的部分质押股票出现平仓风险。银亿股份随即于2018年8月23日申请停牌，筹划发行股份及支付现金购买资产事项。
2月18日晚间，银亿股份的一纸公告宣告重组失败。从公告来看，重组失败包括两方面。一方面，大股东银亿控股及实际控制人一直在积极寻找投资方，但截止本公告日，“招商银行-天山基金-安境1号私募基金”持有的宁波五洲亿泰投资合伙企业（有限合伙）出资份额的拟受让方尚未确定。另一方面，公司因短期内资金周转困难，致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”未能如期偿付应付回售款本金。
再来看看天风证券和银亿股份的纠纷。2017年5月9日，天风证券与宁波银亿签订《股票质押式回购交易业务协议（自有资金）》并展开为期一年的业务，以银亿股份5000万股股票为标的，初始交易金额为人民币2.91亿元，购回价格（年利率）为6.05%。2018年5月8日，双方签订《天风证券股份有限公司股票质押式回购交易业务存量项目展期版补充协议》，确定剩余委托金额为1.31亿元，剩余股票质押股量2500万股，将于2018年5月8日将利率调整为年化8.7%，并将该笔合约的购回日期延期至2019年5月8日，将违约金比率上调为日千分之一。
由于质押的股票下跌，根据协议约定，双方分别于2018年6月27日和2018年8 月7日再次签署《股票质押式回购交易委托书》，补充质押股票。至此，宁波银亿向天风证券提供质押的银亿股份有限公司股票共计2845 万股。不过，宁波银亿质押的股票继续下跌，并于2018年8月21日跌破最低履约保障线。截至目前，宁波银亿仍未履行补充担保的义务，已构成违约。
天风证券踩雷银亿股份造成的损失还不止如此。2019年1月3日，天风证券将孔永林告上法庭，涉及诉讼金额达3.46亿元。
据了解，孔永林与天风证券分别于2017年3月15日、2017年8月28日、2017年9月15日，签订《股票质押式回购交易业务协议》。孔永林以其持有的7255.76万股银亿股份无限售流通股票向天风证券提供场内质押担保，天风证券按业务协议约定分3笔交易合约向其提供4亿元融资款。合约存续期间，孔永林共偿还本金人民币6015万元。截至2018年8月23日，融资人尚余本金人民币3.4亿元及相应利息待偿还，质押股票数量合计7178.86万股。
银亿集团的股价从2018年5月的阶段高点到现在暴跌了近70%，若是按照前段时间的最低点算，跌幅达到了75%左右。
中投向侯建芳索赔5.48亿
日前，中投证券在上交所发布公告披露，“中投证券融通资本股票质押4号定向资产管理计划”根据委托人指令，于2017年6月与融资人侯建芳开展了股票质押式回购交易，但后期融资人出现违约，未按规定赎回或提供补充质押。
侯建芳，是雏鹰农牧的第一大股东、董事长，共持有雏鹰农牧40.2%的股权，但股权已全部为冻结，累计12.6亿股。
此前，雏鹰农牧还公告其他质押情况，董事、总裁李花质押给国都证券的股份也触及了平仓线，可能存在平仓风险导致被动减持。截至2月2日，李花持有股份294.53万股，占总股本的0.09%，已全部质押。
这次，中投证券起诉的是侯建芳及其配偶，代表定向资管计划委托人，向其追股票质押式回购资金。目前，诉讼已由广东省高院受理，涉案诉讼标的金额高达5.78亿元。
还有这些券商因质押很受伤！
2018年，由于市场震荡，股票质押频频暴雷，尤其进入下半年，发生频次更高，“坑”更大。
2月份，华融证券披露公司涉及多起股票质押合同纠纷案等。
其中涉及华融证券这几年来在股票质押项目上踩雷神雾环保、*ST天马（维权））、*ST保千（维权）、天润数娱等上市公司，还有与大唐能源化工的几只定向资管计划发放委贷、与致富皮业的债券也出现了违约问题。
基金君算了一下，其总共金额超过了30亿元，还有利息、违约金等。这几年来，华融证券也是苦苦申诉、申请仲裁，希望能拿回资金。
另外，太平洋证券被9只股票坑惨，计提资产减值金额为9.7亿元。
把太平洋证券坑惨的9只股票分别为商赢环球、胜利精密、当代东方、盛运环保、众应互联、天神 娱乐 、美都能源、美丽生态（维权）、*ST厦华。这9只股票中，计提资产减值准备最高的是商赢环球，计提资产减值准备为3.37亿元。
兴业证券因同时踩中长生生物、中弘股份这两大巨雷，其在公告里表示，此次计提将减少公司2018年当年利润总额6.51亿元，减少净利润4.88亿元。要知道，兴业证券2018年上半年净利润也仅为6.87亿元，这样一来，相当于上半年净利润的71%就没了。
本文源自中国基金报
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⑧ “烂尾楼改造专家”银亿集团的生与死：豪赌不可能每次都赌赢
6月中旬，江南地区的宁波迎来了梅雨季节。连绵的梅雨，如同映衬着当地最大企业之一银亿集团所面临的困境。
6月17日，银亿集团悄然申请破产重整的消息传遍资本圈。当日午间，银亿集团旗下上市公司ST银亿发布野迹公告称，2019年以来，银亿集团、银亿控股竭尽所能制定相关方案，但仍不能彻底摆脱流动性危机，只好于6月14日向宁波中级人民法院提交重整申请。
一年前，银亿集团董事长熊续强曾在公开场合许下豪言：银亿集团要在2020年实现销售收入超千亿元，利税超百亿元。
一年后，银亿集团就因债务危机恶化，走上一条破产重整之路。
银亿集团相关负责人向上门采访的《中国新闻周刊》表示，“熊董目前不在公司，他最近十分忙碌。因为重整方案正在紧张制定中，他要不停地会见各方的人，包括政府、企业以及金融机构的人。”
如今，资本市场也在等待银亿的破产重整方案出台。
生，还是死？银亿的最终命运，或将在宁波梅雨期结束前到来。
“烂尾楼改造专家”
“烂尾楼改造专家”
1956年7月，作为“甬商”代表之一的熊续强出生于宁波。
1994年，38岁、在国企做得风生水起的熊续强不顾家人反对，决心下海经商，创立了银亿集团。在发展早期，银亿赶上宁波国企改革，先后兼并和收购了宁波罐头食品厂、宁波电视机厂、宁波木材厂和宁波经济发展总公司等大中型国有企业。
一位长期关注宁波楼市的业内人士向《中国新闻周刊》回忆称，当时宁波市政府决心让老国企改制，他们的厂房搬迁是大势所趋，留下来的位于市中心区域的土地，如果用来开发房地产是很有利可图的。
同一时期，宁波首次利用世界银行贷款，对原宽仅2米到10米的药行街、柳汀街进行大规模拓宽改造，吹响宁波城市建设的号角。然而，当时中国的宏观经济环境不容乐观，央行开始紧缩银根，海南房地产应声破灭，遍地烂尾楼。宁波的情况也类似，接连出现了华侨饭店、金丰广场等当地知名的烂尾楼。
熊续强收购和改造了宁波众多的烂尾楼，将搁置了七八年的华侨饭店改造成华侨豪生大酒店，把原来的金丰广场改造成银亿总部所在的外滩大厦，并改造了宁波市政府对面的世纪广场等。因此，银亿集团被戏称为宁波的“烂尾楼改造专家”。
1998年，福利分房制度取消，中国房地产市场迎来黄金时代。此后，宁波城市建设也迎来高歌猛进时期。
十年间，银亿集团抓住宁波城市建设时机，成为品类最全、扩张到全国的房地产企业。2008年，银亿集团实现销售收入过百亿元，成为宁波最大、最知名的房地产企业之一。
豪赌上市
豪赌上市
2008年全球金融危机爆发，国内楼颂隐市迎来拐点期。经历短暂低迷后，熊续强决定将银亿集团切入实业。
熊续强曾多次对外表示，随着中国工业化进程的不断推进，煤、钢铁、有色金属等资源型产业将迎来蓬勃的发展机遇。2007年，银亿集团正式把资源型工业作为第二支柱产业。
之后，银亿集团四处出击，寻找矿产资源做投资。在山西，银亿集团创办集原煤开采、煤炭洗选为一体的煤化工企业；在广西，银亿集团新建当时国内第一大镁厂和第二大镍厂。熊续强还跑遍东南亚国家，去拓展矿产资源。
2010年，银亿集团首次跻身“中国民野脊厅营企业500强”。在2010年胡润百富榜上，熊续强以90亿元资产首次成为“宁波首富”，这一称号一直流传下来。
“熊总本人十分低调，不想参加富豪评选，但没有办法。”银亿相关负责人说，2018年胡润百富榜数据称熊续强为“宁波首富”，但这个数据并不准确，因为申洲织造的马建荣拥有500亿元的资产，远超熊续强的295亿元。
早在2009年，银亿集团就启动了上市计划。2009年1月，S*ST兰光发布公告，展示其重组方宁波银亿控股的家底，并披露包括股权转让、偿还债务、股改、定向增发在内的一揽子重组计划。
然而，S*ST兰光并不是一个好壳。因为该公司在2006年、2007年、2008年连续三年亏损，导致股票自2009年3月3日暂停上市。在银亿借壳以前，该公司已经资不抵债，且五次引入重组方均告失败。
不过，银亿似乎还是迫不及待要借壳上市。一位接近银亿人士告诉《中国新闻周刊》，银亿是在2009年6月接触S*ST兰光，不到四个月时间，就跟对方签署了重组方案。此前，银亿原本准备申请IPO上市，但因IPO排队时间过长，最后还是选择更快的方式。
2010年3月22日，银亿重组S*ST兰光方案经证监会审核“有条件通过”。然而此后，S*ST兰光一直没有收到证监会的核准文件。一直到2011年5月12日，借壳上市方案才被证监会批准，历时近两年。
按照S＊ST兰光公告的资产重组报告书修订稿，此次借壳，银亿房产将会把旗下房地产项目悉数注入。报告书中显示：银亿房产目前已完工但仍有部分在售的房地产项目共有7个，在建及待建的房地产项目共有17个；截至2009年12月31日，这些项目已投资约148亿元，而总投资额则高达271亿余元。
而在证监审核重组方案前，银亿为此已经投入7亿余元，用于解决S＊ST兰光及关联方上市资金占用及债务问题。如果最后重组失败，银亿的损失有可能创下当时A股市场的纪录。由此可见，银亿当时借壳决心之大。
熊续强。图/IC
高杠杆转型
高杠杆转型
就在银亿等待证监会核准方案期间，中国房地产市场经历了多次调控。
2010年4月17日，国务院发出房地产“新国十条”，这是继当年4月15日“新国四条”后国务院再次对楼市发力，对房价和地价等备受关注的问题进行调控，旨在“坚决遏制房价过快上涨”。此后，房地产调控政策一拨紧接一拨。
2011年，宁波市政府开始对房地产进行调控。此后整整五年，宁波楼市迟迟走不出低迷。“就在这四五年，宁波本地房地产企业95％以上破产死掉，只剩下国资背景、制造业背景、上市公司背景的十家左右的房企。”东南商报房地产资深记者程旭辉说。
2011年8月26日，S*ST兰光变更为银亿股份在深交所恢复上市。此后几年间，无论是在宁波楼市，还是全国楼市，银亿的业绩表现均不理想。尤其是，银亿在大庆、沈阳以及韩国济州岛的几个项目，最终都黯然收场。
此外，熊续强开始在资本市场频繁出手。2014年5月，银亿控股通过股权交易，间接持有康强电子19.72％的股权，熊续强成为上市公司的实际控制人。当时刚刚拿到康强电子实控权，熊续强遭到被称为“中国私募一哥”“宁波涨停板敢死队”队长徐翔拦腰棒喝。不过，一年后，徐翔因为涉嫌内幕交易被捕，熊续强“斗”徐翔不战而胜。
由于房地产市场长期萎靡，房地场市场开始进入“白银时代”。为此，熊续强开始寻求向“房地产+高端制造”的“双轮驱动”战略转型。
对于战略转型，熊续强曾解释称，汽车与房地产都是万亿级别的市场。“以前宁波人住银亿的房子，希望以后宁波人开的汽车里有更多银亿的产品。”
2016年，银亿集团又高调进军汽车行业，豪掷120亿元先后完成三笔跨国交易，收购了日本艾礼富、美国ARC集团和比利时邦奇，并将其中ARC和邦奇注入了上市公司ST银亿内，通过宁波昊圣、东方亿圣间接持股。收购完成后，汽车制造的营收超过房地产业务，成为ST银亿的第一主营业务。
针对海外巨额收购，银亿相关负责人称，其实当时国家是支持企业走出去，但市场环境瞬息万变，谁也无法预料到。
然而，这种说法显然无法掩盖银亿背后高杠杆操作真相。从2014年开始，银亿为了获取融资，大股东频繁质押股权。截至2018年年底，银亿系及其一致行动人，共持有73.03％银亿股份股权，其中95.03％已质押。
春晖资本董事长汪大总协助银亿完成邦奇的收购，他用“胆识过人”来评价熊续强，将这一次收购形容为一场豪赌。“有几家公司敢花15倍于标的公司当年净利润的价格进行收购？银亿敢！”不过，不下赌桌的人最终还是会输光，因为好运气不会永远站在银亿这边。
就在银亿转型之际，汽车市场又迎来28年首次下滑。与此同时，房地产调控加紧，再加上去年资管新规出台和金融去杠杆叠加下，银亿集团很快陷入困境，原本被寄予希望的“双轮驱动”战略彻底熄火。
“目前为止，房地产企业没有转型成功的案例。”中原地产首席分析师张大伟告诉《中国新闻周刊》，房地产发展这么多年，主业一直是蓬勃发展的。如果转型目的是做房地产，大部分活得很好，而如果是转型其他产业或为了资本运作而转型的话，大部分企业都出现问题。
“房地产与实体经济完全不是一种玩法。”张大伟说。房地产公司收购的所谓实体企业，往往资金成本很高，但实体经济不能支撑这种资本运作。所以，房地产企业跟实体经济挂钩的，一般都是为了拿地，如果不是为了拿地，其他的房企转型全部都是失败的。
最后的求生
最后的求生
2018年12月24日，3亿元的“15银亿01”债券违约，揭开了银亿股份危局的冰山一角，其大手笔收购埋下的巨额商誉“地雷”也逐渐显现。
当日，银亿股份发布公告称，因短期内资金周转困难，致使债券15银亿01未能如期偿付应付回售款本金。此外，银亿股份还有4只存续债券，存续余额达21.15亿元，全部都在2019年三季度前回售或到期，偿还压力不容小觑。
此外，银亿股份曾在2018年4月发放28亿元的现金股本分红。然而，这笔分红主要流向存在一致行动关系的前四大股东手中。令人讽刺的是，银亿股份还在分红公告中称，公司现金流持续稳定，盈利能力较强，过去和未来十二个月不会使用过募集资金补充流动资金。
债券违约第二天，银亿股份再次发布公告称，将旗下安吉银瑞房产六成多的股份卖给上海奥誉置业，最终支付价格为6.62亿元；熊续强之子熊基凯也早已于12月17日将所持银亿股份5.13％转让给了宁波开投，转让价为10.3亿元，用于归还宁波开投的相关借款和本金。这笔交易因股价暴跌让宁波开投损失惨重。
2019年4月30日，银亿股份披露借壳上市以来最差的年报，并宣告将主动向证深交所申请戴上ST帽子。年报显示，ST银亿业绩从预计至少盈利2亿元变为亏损5.73亿元，扣非后亏损更达15.16亿元。
亏损的一个主要原因与银亿的“商誉黑洞”直接关联。2018年银亿股份计划计提资产减值共计13.5亿元。即使在计提之后，ST银亿目前仍有高达60.46亿元的商誉，未来仍然可能面临大幅减值。
另一个主要原因与股市低迷也有关系。熊续强在今年5月21日股东大会上表示，主观上因为公司转型力度比较大，用钱用得比较多；客观上最大的影响就是去年股市大跌导致股价暴跌。
与此同时，在24.33亿元债务逾期的情况下，ST银亿被大股东银亿集团占款高达22.48亿元，拿去偿还自身债务。实控人侵占上市公司利益，遭到独立董事余明桂的反对，他在年度报告上投弃权票。同样因为这一占用，天健会计师事务所对银亿股份提出了保留意见，并对银亿持续经营能力提出质疑。
5月21日，深交所为此向ST银亿下发年报问询函，一连提出15大问题要公司回答，其中的重点则落在大股东占款、商誉以及股权质押风险等。
直到6月18日，ST银亿才对深交所问询函进行回应。
ST银亿在回应深交所的问询函称，宁波政府正在积极帮助大股东引入战略投资来解决资金占用问题及公司短期债券问题，公司自身也正积极与部分金融机构洽谈短期债券展期事项。根据最新公告，银亿集团旗下子公司已与昆仑信托和稠州银行宁波分行达成贷款展期协议。
银亿集团走到今天这个地步，张大伟认为原因之一是熊续强的资本游戏“玩得太过”，“低资本撬动高杠杆的豪赌不可能每次都赌赢”。
对于银亿集团正在协商的重组方案，张大伟表示谨慎观望。他认为，以银亿的体量和品牌，融资难度会非常大。对房地产企业来说，最重要的是融资渠道的通畅，但目前银亿已经没有资产可以质押。
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5月31日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是重要公告摘要，供投资者参考：【定增重组】华自科技：拟9.4亿收购精实机电及格兰特华自科技公告，公司重组拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买精实机电100%股权、格兰特100%股权，交易对价分别为3.8亿元、5.6亿元，同时拟配套募资不超5.7亿元。精实机电主营锂电池自动化生产线后端设备；格兰特以膜技术和污水深度处理技术为核心，为客户提供水净化、污水处理、污水再生服务。
内蒙华电：终止定增拟发行19亿元可转债内蒙华电晚间公告，鉴于近期再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化，公司决定终止非公开发行股票募资19.67亿元的事项。上述募资额原定用于收购北方龙源风电81.25%股权。同时，公司拟公开发行可转债，募资总额不超19.11亿元，用于收购北方龙源风电上述股权，该笔股权交易作价18.75亿元。
燕京啤酒：暂缓收购控股股东啤酒资产燕京啤酒公告，公司第六届董事会第三十六次会议审议通过了《关于延长收购燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司100%股权期限的议案》。根据议案，因行业竞争加剧、消费动力不足、市场营销成本和劳动力成本上升等多种不利因素影响，燕京三孔连续两年出现亏损，尚不具备收购条件。为保护上市公司股东特别是中小股东的权益，公司决定继续对其实施托管经营，收购其100%股权事宜待其连续三年盈利或净利润达到1000万元后的一年内实施。
北斗星通：筹划重大资产购买暨停牌北斗星通拟筹划重大事项，涉及发行股份购买行业内相关资产。根据有关规定，公司股票于2017年6月1日开市起停牌。公司本次申请停牌不超过10个交易日，公司将尽快确定上述重大事项，待确定后，按相关规定及时发布公告并复牌。银亿股份：近80亿并购东方亿圣揽入汽车变速器制造商邦奇集团银亿股份晚间公告，公司拟以8.67元/股向控股股东银亿控股的全资子公司发行9.20亿股，作价79.81亿元收购东方亿圣100%股权，同时拟募集不超4亿元配套资金。交易完成后，公司将通过东方亿圣持有邦奇集团相关资产。邦奇集团是全球知名的汽车自动变速器独立制造商，主要产品为无级变速器，目前深耕中国等新兴市场。
三维通信：拟13.5亿收购巨网科技切入移动互联网广告行业三维通信披露重大资产重组草案，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式，购买郑剑波、腾跃投资等持有的江西巨网科技股份有限公司81.48%股份，交易价11亿元，同时拟配套募资不超3.82亿元。
（图/文/摄：太平洋汽车网问答叫兽）