Ⅰ 股利政策的類型以及優缺點
股利政策種類
1、現金股利
現金股利是以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股利。而從公司董事會來看，為著企業的發 展，需要保留足夠的現金以增置設備和補充周轉資金，希望把股利限制在較低水平上。
但企業發放股利的多少，又直接影響到公司股票的市場價格，進而影響到公司籌集資本的能力。因此公司董事會須權衡輕重，制訂合理的股利方針。發放現金股利，必須同時具備三個條件：有足夠的留存收益。有足夠的現金。有董事會的決定。董事會的決定要建立在前兩個條件的基礎之上。
2、股票股利
股票股利對公司來說，並沒有現金流出，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數量（股數），同時降低股票的每股價值。它不會改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成結構。
從表面上看，分配股票股利除了增加所持股數外好像並沒有給股東帶來直接收益，事實上並非如此。因為市場和投資者普遍認為，公司如果發放股票股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的信息傳遞不僅會穩定股票價格甚至可能使股票價格上升。
另外，如果股東把股票股利出售，變成現金收入，還會帶來資本利得在納稅上的好處。
因為相對於股利收入的納稅來說，投資者對資本利得收入的納稅時間選擇更具有彈性，這樣，即使股利收入和資本利得收入沒有稅率上的差別，僅就納稅時間而言，由於投資者可以自由向後推資本利得收入納稅的時間，所以它們之間也會存在延遲納稅帶來的收益差異。
3、股票回購
通過購回股利所持股份的方式，將現金分配給股東。
股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。股票回購容易導致公司操縱股價。
4、股票分割
股票分割會在短時間內使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，股票分割可以促進股票的流通和交易。
股票分割可以向投資者傳遞公司發展前景良好的信息，有助於提高投資者對公司的信心。股票分割可以為公司發行新股做准備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發行。
股票分割有助於公司並購政策的實施，增加對被並購方的吸引力。股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
股票分割在短期內不會給投資者帶來太大的收益或虧損，即給投資者帶來的不是現實的利益，而是給投資者帶來了今後可多分股息和更高收益的希望，是利好消息，因此對除權日後股價上漲有刺激作用。
(1)固定股利政策不利於股票價格的穩定與上漲擴展閱讀
影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：
1、各種約束
契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。
現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
2、投資機會
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。
資本成本。股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。
償債能力。償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。
因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。
3、信息傳遞
股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。
4、利益影響
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。
Ⅱ 股利政策對股價的影響對市場波動有什麼影響
股利政策對股價的影響是客觀正面的，對市場波動有協調作用。
股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
(2)固定股利政策不利於股票價格的穩定與上漲擴展閱讀：
股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。
但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。
Ⅲ 股利分配政策會對企業產生哪些不同影響
股利政策是企業就股利分配所採取的策略。如設計多大的股利支付率、以何種形式支付股利、何時支付股利等問題。1、剩餘股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本，先從盈餘當中留用，然後將剩餘的盈餘作為股利予以分配。剩餘政策的優點是能保持理想的資金結構，使綜合資金成本最低，缺點是股利額隨投資機會變動，不能與盈餘較好的配合，不能很好地滿足股東分得紅利的願望。2、固定股利政策就是將每年發放的股利固定在某一固定的水平上並在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈餘會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。固定股利政策的主要目的是避免出現由於經營不善而削減股利的情況。優點：
（1）穩定的股利向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利於樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格。
（2）穩定的股利額有利於投資者安排股利收入和支出，特別是對那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此。而股利忽高忽低的股票，則不會受這些股東的歡迎，股票價格會因此而下降。缺點：股利與盈利能力相脫節，沒有考慮公司流動性與內部積累資金的要求，尤其是在盈利較少的年份，若仍要維持較高的股利，容易造成資金短缺，使公司財務狀況惡化。3、固定股利比例政策固定股利支付率政策就是公司確定一個股利占盈餘的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經營的好壞而上下波動，獲得較多盈餘的年份股利額高，獲得盈餘少的年份股利額低。優點：能使股利與公司盈餘緊密地配合，充分體現了風險投資與風險收益的對等，體現多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。但是，極易造成公司不穩定的感覺，對於穩定股票價格不利。缺點：在這種政策下各年的股利變動較大，容易使外界產生公司經營不穩定的印象，不利於股票價格的穩定與上漲。4、正常股利加額外股利政策正常股利加額外股利政策就是公司一般情況下每年只支付固定的、數額較低的股利；在盈餘多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利並不固定化，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。優點：（1）這種股利政策使公司具有較大的靈活性。當公司盈餘較少或投資需用較多資金時，可維持設定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當盈餘有較大幅度增加時，則可適度增發股利，把經濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利於穩定股票的價格。（2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
Ⅳ 固定股利或穩定增長股利政策的固定股利或穩定增長股利政策的理論依據
採用該政策的理論依據是「一鳥在手」理論和股利信號理論。該理論認為：
（1）股利政策向投資者傳遞重要信息。如果公司支付的股利穩定，就說明該公司的經營業績比較穩定，經營風險較小，有利於股票價格上升；如果公司的股利政策不穩定，股利忽高忽低，這就給投資者傳遞企業經營不穩定的信息，導致投資者對風險的擔心，進而使股票價格下降。
（2）穩定的股利政策，是許多依靠固定股利收入生活的股東更喜歡的股利支付方式，它更利於投資者有規律地安排股利收入和支出。普通投資者一般不願意投資於股利支付額忽高忽低的股票，因此，這種股票不大可能長期維持於相對較高的價位。
（3）穩定股利或穩定的股利增長率可以消除投資者內心的不確定性。等於向投資者傳遞了該公司經營業績穩定或穩定增長的信息，從而使公司股票價格上升。
Ⅳ 固定股利政策的缺點是什麼
1.固定或穩定增長股利政策下的股利分配只升不降，股利支付與公司盈利相脫離，即不論公司盈利多少，均要按固定的乃至固定增長的比率派發股利。
2.在公司的發展過程中，難免會出現經營狀況不好或短暫的困難時期，如果這時仍執行固定或穩定增長的股利政策，那麼派發的股利金額大於公司實現的盈利，必將侵蝕公司的留存收益，影響公司的後續發展，甚至侵蝕公司現有的資本，給公司的財務運作帶來很大壓力，最終影響公司正常的生產經營活動。
因此，採用固定或穩定增長的股利政策，要求公司對未來的盈利和支付能力能做出較准確的判斷。一般來說，公司確定的固定股利額不應太高，要留有餘地，以免陷入公司無力支付的被動局面。固定或穩定增長的股利政策一般適用於經營比較穩定或正處於成長期的企業，且很難被長期採用。
Ⅵ 財務管理學
挖哈 。。。 5分做這么多題目啊。 。。。 真是。。呃 。。。
Ⅶ 採用固定股利政策的理由在於
採用固定股利政策的理由：
1、固定股利政策可以向投資者傳遞公司的經營狀況穩定的信息,。固定股利政策適用於成熟的、生產能力擴張的需求減少、盈利充分並且獲利能力比較穩定的公司，從公司發展的生命周期來考慮，穩定增長期的企業可用穩定增長股利政策，成熟期的企業可借鑒固定股利政策。
2、有利於投資者有規律地安排股利收入和支出。
3、固定股利政策有利於股票價格的穩定。
(7)固定股利政策不利於股票價格的穩定與上漲擴展閱讀：
影響股利政策的約束因素：
1、契約約束：公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
2、法律約束：為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。
3、現金充裕性約束：公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。
Ⅷ 固定股利政策
固定股利政策是指公司在較長時間內每股支付固定股利額度股利政策。固定股利政策在公司盈利發生一般變化時，並不影響股利的支付，而是使其保持穩定的水平；只有當公司對未來利潤增長確有把握，並且這種增長被認為是不會發生逆轉時，才會增加每股利潤額。實行這種股利政策者都支持股利相關論，他們認為公司的股利政策會對公司股票價格產生影響，股利的發放是向投資者傳遞公司經營狀況的某種信息。
固定股利政策優點如下：
1、固定股利政策可以向投資者傳遞公司的經營狀況穩定的信息；
2、有利於投資者有規律的安排股利收入和支出；
3、固定股利政策有利於股票價格的穩定。
固定股利政策缺點：固定股利政策可能會給公司造成較大的財務壓力，尤其是在公司的凈利潤下降或是現金緊張的情況下，公司為了保證股利的照常支付，容易導致現金短缺，財務狀況惡化。
股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關的事項，所採取的較具原則性的做法，是關於公司是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等方面的方針和策略，所涉及的主要是公司對其收益進行分配還是留存以用於再投資的策略問題。
它有狹義和廣義之分。從狹義方面來說的股利政策就是指探討保留盈餘和普通股股利支付的比例關系問題，即股利發放比率的確定。而廣義的股利政策則包括：股利宣布日的確定、股利發放比例的確定、股利發放時的資金籌集等問題。
《中華人民共和國公司法》第一百六十七條 股份有限公司以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款以及國務院財政部門規定列入資本公積金的其他收入，應當列為公司資本公積金。
Ⅸ 為什麼股利政策會影響股價，為什麼股利政策會影響股價
在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。
股利政策種類：現金股利（發放過多影響資金周轉股價下跌）；股票股利（大比例股票股利的發放引起股價的變化，小比例則不會）；股票回購（一般情況下是抑制股價暴跌，刺激股價回升）。
股票分割（在不增加股東權益的基礎上增加股票數量，降低了股票交易價格，提高了流通性，有利於股價上升。）
(9)固定股利政策不利於股票價格的穩定與上漲擴展閱讀
對於市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預期獲利能力的有價值的信號。如果公司連續保持較為穩定的股利支付水平，那麼投資者會對公司未來的盈利能力與現金流量抱有樂觀的預期。如果公司的股利支付水平突然發生變動，那麼股票市價也會對這種變動作出反應。
由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。
Ⅹ 固定股利政策的優缺點
優點：1、固定股利政策可以向投資者傳遞公司的經營狀況穩定的信息,。
2、有利於投資者有規律的安排股利收入和支出。
3、固定股利政策有利於股票價格的穩定。
缺點：固定股利政策可能會給公司造成較大的財務壓力，尤其是在公司的凈利潤下降或是現金緊張的情況下，公司為了保證股利的照常支付，容易導致現金短缺，財務狀況惡化。