㈠ 股市趨勢技術分析的道氏理論
道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為「反應太遲」而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。或多或少都在留意它，但是從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麼別的，而是股市本身的行為（通常用指數來表達），並不是根據基本分析人士所依靠的商業統計材料。
值得一提的是，這一理論的創始者——查理斯·道，聲稱其理論並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。道建立了道瓊斯財經新聞服務社，並被認為他發明了股市平均指數。在理論是在其身後命名的。其基本原理主要羅列於他為《華爾街日報》撰寫的文章中。1902年，在他去世以後，他的繼承者《華爾街日報》的編輯威廉·P·哈密頓繼承了道氏的理論，並在其27年有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為所見到的道氏理論。
在詳細介紹道氏理論之前，有必要對股票平均指數加以說明。在道氏所處的時代之前，許多銀行家及商人都熟知，大多數上市公司的股票價格都傾向於同時漲跌；而那些與總體經濟趨勢相反地特例很少，並且一般說來不會持續這種相反的走勢到幾天或幾周的時間。每當一個漲勢出現後，某些股票比另外一些漲得快一些，漲幅也大一些，而當這一趨勢開始轉向熊市時，一些股票要迅速地下跌，而另一些則可表現出一定的抗拒力量，以阻止這種下拉市場的作用力——但這一事實仍然保持著：大多數股票都傾向於同時波動，不用說，他們現在這樣，並且將永遠如此。
上述事實已為人們所共知——但經常被人們視為理所當然的事，以致於重要性經常被忽視，除了在本書所及的各個方面外，無論從許多角度看都是十分重要的。學習市場技術分析的學生從道氏理論開始的一個最重要的原因，就是該理論強調總體市場趨勢。
查理斯·道被認為是第一個試圖通過選擇一些具有代表性的股票的平均價格來反映著體證券市場趨勢（或更確切地說，水平）而做了徹底努力的人，最終在了1897年1月，形成了道氏在其市場趨勢研究中使用的辦法、仍在按其形式所使用的兩個道瓊斯指數。其中之一是由20家鐵路公司股票組成的，因為在他那個時代鐵路公司是主要的產業。另外一個是工業指數，代表所有行業，最初僅有有幾只股票組成，其數量是在1916年增加到20，而在1982年10月一增加到30個。
㈡ 道氏股價波動理論及基本要點有哪些
根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。
基本要點：
1、價格包容消化一切
2、市場具有三種趨勢
3、大趨勢可分為三個階段
4、各種平均價格必須相互驗證
5、交易量必須驗證趨勢
6、唯有確鑿的反轉信號，我們才判斷趨勢終結
根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。
股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，並對其產生一定的牽製作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從3周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。
在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節。
㈢ 道氏股價波動理論的基本趨勢
（1）用兩種指數來確定整體走勢
著名的道瓊斯混合指數是由20種鐵路，30種工業和15種公共事業三部分組成的。據歷史的經驗，其中工業和鐵路兩種分類指數數據有代表性。因此，在判斷走勢時，道氏理論更注重於分析鐵路和工業兩種指數的變動。其中任何單純一種指數所顯示的變動都不能作為斷定趨勢上有效反轉的信號。 （2）據成交量判斷趨勢的變化
成效量會隨著主要的趨勢而變化。因此，據成交量也可以對主要趨勢做出一個判斷。通常，在多頭市場，價位上升，成交量增加；價位下跌，成交量減少。在空頭市場，當價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減少。當然，這條規則有時也有例外。因此正確的結論只據幾天的成交量是很難下的，只有在持續一段時間的整個交易的分析中才能夠做出。在道氏理論中，為了判定市場的趨勢，最終結論性 信號只由價位的變動產生。成產量僅僅是在一些有疑問的情況下提供解釋的參考。 （3）盤局可以代替中級趨勢
一個盤局出現於一種或兩種指數中，持續了兩個或三個星期，有時達數月之久，價位僅在約5%的距離中波動。這種形狀顯示買進和賣出兩者的力量是平衡。當然，最後的情形之一是，在這個價位水準的供給完畢了，而那些想買進的人必須提高價位來誘使賣者出售。另一種情況是，本來想要以盤局價位水準出售的人發覺買進的氣氛削弱了，結果他們必須削價來處理他們的股票。因此，價位往上突破盤局的上限是多頭市場的徵兆。相反價位往下跌破盤局的下限是空頭市場的徵兆。一般來說，盤局的時間愈久，價位愈窄，它最後的突破愈容易。
盤局常發展成重要的頂部和底部，分別代表著出貨和進貨的階段，但是，它們更常出現在主要趨勢時的休息和整理的階段。在這種情形下，它們取代了正式上的次級波動。很可能一種指數正在形成盤局，而另一種卻發展成典型的次級趨勢。在往上或往下突破盤局後，有時在同方向繼續停留一段較長的時間，這是不足為奇的。 （4）把收盤價放在首位
道氏理論並不注意一個交易日當中的最高價、最低價、而只注意收盤價。因為收盤價是時間匆促的人看財經版唯一閱讀的數目，是對當天股價的最後評價，大部分人根據這個價位作買賣的委託。這是又一個經過時間考驗的道氏理論規則。這一規則在斷定主要趨勢的未來發展動向上的作用表現在：假定一個主要的上升趨勢中，一個中級上升早上11點鍾到達最高點，在這個小時的道氏工業指數為152．45而收盤為150．70，未來的收盤必須超過150．70，主要趨勢才算是繼續上升的。當天交易中高點的152．45並不算數，如果下一次的上升的當天高點達到152．60，但收盤仍然低於150．70主要的多頭趨勢仍然是不能確定的。 （5）在反轉趨勢出現之前主要趨勢仍將發揮影響
當然，在反轉信號出現前，提前改變對市場的態度，就好比賽跑時於發出信號前搶先跑出固然不錯。這條規則也並意味著在趨勢反轉信號已經明朗化以後，一個人還應再遲延一下他的行動，而是說在經驗上，我們等到已經確定了以後再行動較為有利，以避免在還沒有成熟前買進（或賣出）。自然，股價主變動趨勢是在經常變化著的。多頭市場並不能永遠持續下去，空頭市場總有到達底的一天。當一個新的主要趨勢第一次由兩種指數確定後，如不管短期間的波動，趨勢絕大部分會持續，但愈往後這種趨勢延勢下去的可能性會愈小。這條規則告訴人們：一個舊趨勢的反轉可能發生在新趨勢被確認後的任何時間，作為投資人，一旦作出委託後，必須隨時注意市場。 （6）股市波動反映了一切市場行為
股市指數的收市價和波動情況反映了一切市場行為。在股票市場，你可能覺得政治局勢穩定，所以買股票。另外一些人可能覺得經濟前景樂觀所以買股票。再另外一部分人以為利率將會調低，值得在市場吸納股票。更有一些人有內幕消息謂大財團出現收購合並，所以要及早入貨，無論大家抱有什麼態度，市價上升就反映了情緒，即使是不同的觀點角度。相反，當大家有不同恐懼因素時，有人以為沽空會獲大，有人以為政局動盪而恐慌，有人恐怕大蕭條來臨。有人聽到內幕消息謂大股東要出貨套現，或者政客受到行刺。不論甚麼因素，股市指數的升跌變化都反映了群眾心態。群眾樂觀，無論有理或無理，適中或過度，都會推動股價上升。群眾悲觀，亦不論盲目恐懼，有實質問題也好，或者受其他人情緒影響而歇斯度里也好，都會反映在市場上指數下挫。以其分析市場上千千萬萬人每一個投資人士的心態，做一些沒有可能做到的事，投資人士應該分析反映整個市場心態的股市指數。股市指數代表了群眾心態，市場行為的總和。指數反映了市場的實際是樂觀一方面或是悲觀情緒控制大局。
㈣ 簡述道氏理論中股市運動的三大趨勢
候在唐山建廠的
㈤ 按道氏理論的分類，趨勢分為( )等類型。
A,B,D
道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型
㈥ 道氏股價波動理論的介紹
根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。
㈦ 道氏理論是什麼
道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經常因為「反應太遲」而受到批評，並且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據什麼別的，是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。道氏理論的形成經歷了幾十年. 1902年，在道去世以後,威廉·P·哈密頓和羅伯特·雷亞繼承了道氏的理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論.他們所著的<<股市晴雨表>> <<道氏理論>> 成為後人研究道氏理論的經典著作.
值得一提的是，這一理論的創始者——查理斯·道，聲稱其理論並不是用於預測股市，甚至不是用於指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。其實，「道氏理論」的最偉大之處在於其寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法.
道氏理論的形成過程
我們一般所稱的"道氏理論",是查爾斯·道, 威廉姆·皮特·漢密爾頓(William ·Peter· Hamilton)與羅伯特·雷亞(Robert Rhea)等三人共同的研究結果.
查爾斯·H·道 (1851-1902) 出生於新英格蘭。紐約道·瓊斯金融新聞服務的創始人、《華爾街日報》的創始人和首位編輯。他是一位經驗豐富的新聞記者，早年曾得到薩繆爾·鮑爾斯的指導，後者是斯普林菲爾德《共和黨人》傑出的編輯。
道曾經在股票交易所大廳里工作過一段時間，這段經歷的到來有些奇怪。已故的愛爾蘭人羅伯特·古德鮑蒂(貴格會教徒，華爾街的驕傲)當時從都柏林來到美國，由於紐約股票交易所要求每一位會員都必須是美國公民，查爾斯·H·道成了他的合夥人。在羅伯特·古德鮑蒂為加人美國國籍而必須等待的時間里，道把持著股票交易所中的席位並在大廳里執行各種指令。當古德鮑蒂成為美國公民以後，道退出了交易所，重新回到他更熱愛的報紙事業上來。
後來，道氏設立了道瓊斯公司(Dow Jones & Company)，出版《華爾街日報》，報道有關金融的消息。1900年到1902年，道氏充任編輯，寫了許多社論；討論股票投機的方法，事實上，他並沒有對他的理論作系統的說明，僅在討論中作片段報道。
查理士·道爾在1895年創立了股票市場平均指數--"道瓊工業指數".該指數誕生時只包含11種股票，其中有九家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數才衍生為二，一個是工業股票價格指數，由12種股票組成；另一個是鐵路股票價格指數。到1928年工業股指的股票覆蓋面擴大到30種，1929年又添加了公用事業股票價格指數。道本人並未利用它們預測股票價格的走勢.1902年過世以前,他雖然僅有五年的資料可供研究,但它的觀點在范圍與精確性上都有相當的成就.
道的全部作品都發表在《華爾街日報》上，只有在華爾街聖經的珍貴檔案中仔細查找才能重新建立起他關於股市價格運動的理論。但是已故的S·A·納爾遜在1902年末完成並出版了一本毫不偽裝的書——《股票投機的基礎知識》。這本書早已絕版，卻可以在舊書商那裡偶爾得以一見。他曾試圖說服道來寫這本書卻沒有成功，於是他把自己可以在《華爾街日報》找到的道關於股票投機活動的所有論述都寫了進去。在全書的35章中有15章(第五章到第十九章)是《華爾街日報》的評論文章，有些經過少許刪節，內容包括「科學的投機活動」、「讀懂市場的方法」、「交易的方法」以及市場的總體趨勢
1902年12月查爾斯·道逝世、華爾街日報記者將其見解編成《投機初步》一書，從而使道氏理論正式定名。
威廉姆·皮特·漢密爾頓 (William Peter Hamilton) 在道氏的指導下進行研究,他是當時"道氏理論"最佳的代言人.道氏過世後,漢密爾頓在1903年接替道氏擔任<<華爾街日報>>的編輯工作,直至他於1929年過世為止,他繼續闡明與改進道氏的觀念,這些內容主要是發表在<<華爾街日報>>.後來在1922年，出版了《股票市場晴雨表》一書，書中集中論述了道氏理論的精華,並使"道氏理論" 具備較詳細的內容與正式的結構.漢密爾頓在許多問題中加入了自己的思想，其中包括市場操縱行為(「在一次重要的牛市或熊市時期積極向上的力量將壓倒市場操縱行為，這是後者無法比擬的」)；投機行為(「投機行為消亡之時就是這個國家消亡之日」)甚至包括政府的管制(「如果說過去的十年中有什麼值得公眾牢記的教訓，那就是當政府幹預私人企業的時候，既使這個企業的宗旨是發展公用事業，其結果也將是無法估量的損失和微乎其微的收益。」)。
羅伯特·雷亞(Robert Rhea) 是漢密爾頓與道氏的崇拜者,他由1922年開始至1939年過世為止,在病榻上勉強工作,利用兩人的理論預測股票市場的價格,並有相當不錯的收獲.雷亞對於"道氏理論"的貢獻極多,他納入成交量的觀念,使價格預測又增加一項根據.<<道氏理論>>一書是由巴倫氏雜志於1932年發行,目前已經絕版,雷亞在此書摘取威廉姆·皮特·漢密爾頓的研究成果,並提出許多有助於了解"道氏理論"的參考資料.稍後,在<<道氏理論在商務與銀行業的應用>>一書中,雷亞顯示"道氏理論"可以穩定而精確地預測未來的經濟活動.
雷亞在所有相關著述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,並不是可以脫離經濟基本條件與市場現況的一種全方位的嚴格技術理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術理論;換言之,它是根據價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法.
道氏理論在30年代達到巔峰。那時，《華爾街日報》以道氏理論為依據每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報》刊登「浪潮轉向」一文，正確地指出「多頭市場」已經結束，「空頭市場」的時代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之後，果然發生了可怕的股市崩盤(crash)，於是道氏理論名嗓一時。
道氏理論最早用於股票市場，以此判斷股市的升跌，看經濟的興衰，其後他的繼承人威廉彼德·咸美頓再將著名的道氏理論發揚光大，作為推測投資市場走勢的一種工具。
道氏提出一個目前成為現代金融理論之公理的命題，即：任一個別股票所伴隨的總風險包括系統性與非系統性風險。其中，系統性風險是指那些會影響全部股票的一般性經濟因素，而非系統性風險是指可能只會影響某一公司而對於其它公司毫無影響或幾乎沒有影響的因素。
由於道氏理論反映了投資市場受益與風險的一般客觀規律，近年越來越多的人將該理論用於投資市場上，已經在成熟的金融市場上驗證的結果表明，道氏理論對於價格走勢的預測是有效的。
為了慶祝道氏對投資市場研究的貢獻，美國市場技術家聯會頒給道瓊斯公司一份哥翰銀碗，以表揚查理士·道爾對投資分析界的貢獻，道氏理論，被今日的權威人士視為反映股票市場活動的晴雨表，在道氏去世100年後的今天，這個不朽的理論仍留給市場技術分析師們一個有力的工具。
在雷亞的著作<<道氏理論>>一書中,他論述了 "道氏理論"中極其重要的三個假設 和五個"定理" ,基本上仍是適用於今天.但是,我們不能以表面的意思解釋它們.
"道氏理論"中極其重要的三個假設: 道氏的理論基礎
道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這里，道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
假設1：人為操作（Manipulation）——指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢（Secondary reactions）也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢（Primary trend）不會受到人為的操作。
有人也許會說，莊家能操作證券的主要趨勢。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的證券的內質也會受到他人的操作；就長期而言，公司基本面的變化不斷創造出適合操作證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，只是證券換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。
假設2：市場指數會反映每一條信息——每一位對於金融事務有所了解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在「上證指數」與「深圳指數」或其他的什麼指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。
在市場中，人們每天對於諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，並不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數人來說市場總是看起來難以把握和理解。
假設3：道氏理論是客觀化的分析理論——成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。 我可以再告訴大家一個秘密：市場中95%的投資者運用的是主觀化操作，這95%的投資者絕大多數屬於「七賠二平一賺」中的那「七賠」人士。而我，幸運地成為了一個客觀化的交易師和投資者。道氏理論由五個"定理"組成:
定理1--道氏的三種走勢(短期,中期,長期趨勢)
道氏理論的基本觀點定理1:股票指數與任何市場都有三種趨勢:短期趨勢,持續數天至數個星期;中期趨勢,持續數個星期至數個月;長期趨勢,持續數個月至數年.任何市場中,這三種趨勢必然同時存在,彼此的方向可能相反.
長期趨勢最為重要,也最容易被辨認,歸類與了解.它是投資者主要的考量,對於投機者較為次要.中期與短期趨勢都師傅屬於長期趨勢之中,唯有明白他們在長期趨勢中的位置,才可以從分了解他們,並從中獲利.
中期趨勢對於投資者較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素.它與長期趨勢的方向可能相同,也可能相反.如果中期趨勢嚴重背離長期趨勢,則被視為是次級的折返走勢或修正(correction).次級折返走勢必須謹慎評估,不可將其誤認為是長期趨勢的改變.
短期趨勢最難預測,唯有交易者才會隨時考慮它.投機者與投資者僅有在少數情況下,才會關心短期趨勢:在短期趨勢中尋找適當的買進或賣出時機,以追求最大的獲利,或盡可能減少損失.
將價格走勢歸類為三種趨勢,並不是一種學術上的游戲.以為投資者如果了解這三種趨勢而專著於長期趨勢,也可以運用逆向的中期與短期趨勢提升獲利.運用的方式有許多種.第一,如果長期趨勢是向上,他可在次級的折返走勢中賣空股票,並在修正走勢的轉折點附近,以空頭頭寸的獲利追加多頭頭寸的規模.第二,上述操作中,他也可以購買賣權選擇權(puts)或鎖售買權選擇權(calls).第三,由於他知道這只是次級的折返走勢,而不是長期趨勢的改變,所以他可以在有信心的情況下,渡過這段修正走勢.最後,他也可以利用短期趨勢決定買,賣的價位,提高投資的獲利能力.上述策略也適用於投機者,但他不會在次級的折返走勢中持有反向頭寸;他的操作目標是順著中期趨勢的方向建立頭寸.投機者可以利用短期趨勢的發展,觀察中期趨勢的變化徵兆.他的心態雖然不同於投資者,但辨識趨勢變化的基本原則相當類似.
自從80年代初期以來,由於信息科技的進步以及電腦程式交易的影響,市場中期趨勢的波動程度已經明顯加大.1987年以來,一天內發生50點左右的波動已經是尋常可見的行情.基於這個緣故,我(維克多·斯波朗迪,<<專業投機原理>>的作者)認為長期投資的"買進--持有"策略可能有必要調整.對我來說,在修正走勢中持有多頭頭寸,並看著多年來的利潤逐漸消失, 似呼是一種無謂的浪費與折磨.當然,大多數的情況下,經過數個月或數年以後,這些獲利還是會再度出現.然而,如果你專注於中期趨勢,這些損失大體都是可以避免的.因此,我認為,對於金融市場的參與者而言,以中期趨勢作為准則應該是較明智的選擇.然而,如果希望精確掌握中期趨勢,你必須了解它與長期(主要)趨勢之間的關系.
定理2--主要走勢(空頭或多頭市場)
道氏理論的基本觀點
定理2:主要走勢(Primary Movements):主要走勢代表整體的基本趨勢,通常稱為多頭或空頭市場,持續時間可能在一年以內,乃至於數年之久.正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與否的最重要因素.沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續期限.
了解長期趨勢(主要趨勢)是成功投機或投資的最起碼條件.一位投機者如果對長期趨勢有信心,只要在進場時機上有適當的判斷,便可以賺取相當不錯的獲利.有關主要趨勢的幅度大小與期限長度,雖然沒有明確的預測方法,但可以利用歷史上的價格走勢資料,以統計方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢.
雷亞將道瓊指數歷史上的所有價格走勢,根據類型,幅度大小與期間長短分別歸類,他當時僅有30年的資料可供運用. 非常令人驚訝地,他當時歸類的結果與92年的資料,兩者之間幾乎沒有什麼差異.例如,次級折返走勢的幅度與期間,不論就多頭與空頭市場的資料分別或綜合歸類,目前正態分布的情況幾乎與雷亞當時的資料完全相同;唯一的差別進在於資料點的多寡.
這個現象確實值得注意,因為它告訴我們,雖然近半世紀以來的科技與知識有了突破性的發展,但驅動市場價格走勢的心理性因素基本上仍相同.這對專業投機者具有重大的意義:目前面臨的價格走勢,幅度與期間都非常可能落在歷史對應資料平均數(medians) 的有限范圍內.如果某個價格走勢超出對應的平均數水準,介入該走勢的統計風險便與日俱增.若經過適當地權衡與應用,這項評估風險的知識,可以顯著提高未來價格預測在統計上的精確性
定理3--主要的空頭市場(包含三個主要的階段)
道氏理論的基本觀點
定理3:
主要的空頭市場(Primary Bear Markets):主要的空頭市場是長期向下的走勢,其間夾雜著重要的反彈.它來自於各種不利的經濟因素,唯有股票價格充分反映可能出現的最糟情況後,
這種走勢才會結束.空頭市場會歷經三個主要的階段: 第一階段,市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格;第二階段的賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退; 第三階段是來自於健全股票的失望性賣壓,不論價值如何,許多人急於求現至少一部分的股票.這項定義有幾個層面需要理清."重要的反彈"(次級的修正走勢)是空頭市場的特色,但不論是"工業指數",或 "運輸指數",都絕對不會穿越多頭市場的頂部,兩項指數也不會同時穿越前一個中期走勢的高點."不利的經濟因素" 是指(幾乎毫無例外)政府行為的結果:干預性的立法,非常嚴肅的稅務與貿易政策,不負責任的貨幣或(與)財政政策以及重要戰爭.
個人也曾經根據"道氏理論"將1896年至目前的市場指數加以歸類,在此列舉空頭市場的某些特質:
1.由前一個多頭市場的高點起算,空頭市場跌幅的平均數(median)為29.4%,其中75%的跌幅介於20.4%至47.1%之間.
2.空頭市場持續期限的平均數是1.1年,其中75%的期間介於0.8年至2.8年之間.
3.空頭市場開始時,隨後通常會以偏低的成交量"試探"前一個多頭市場的高點,接著出現大量急跌的走勢.所謂"試探"是指價格接近而絕對不會穿越前一個高點."試探"期限,成交量偏低顯示信心減退,很容易演變為"不再期待股票可以維持過度膨脹的價格".
4.經過一段相當程度的下跌之後,突然會出現急速上漲的次級折返走勢,接著便形成小幅盤整而成交量縮小的走勢, 但最後仍將下滑至新的低點.
5.空頭市場的確認日(confirmation date),是指兩種市場指數都向下突破多頭市場最近一個修正低點的日期.兩種指數突破的時間可能有落差,並不是不正常的現象.
6.空頭市場的中期反彈,通常都呈現顛倒的"V-型",其中低價的成交量偏高,而高價的成交量偏低.有關空頭市場的情況,雷亞的另一項觀察非常值得重視:
空頭行情末期,市場對於進一步的利空消息與悲觀論調已經產生了免疫力.然而,在嚴重挫折之後,股價也似乎上喪失了反彈的能力,種種徵兆都顯示,市場已經達到均衡的狀態,投機活動不活躍,賣出行為也不會再壓低股價,但買盤的力道顯然不足以推升價格.......市場籠罩在悲觀的氣氛中,股息被取消,某些大型企業通常會出現財務困難.基於上述原因,股價會呈現狹幅盤整的走勢.一旦這種狹幅走勢明確向上突破......市場指數將出現一波比一波高的上升走勢, 其中夾雜的跌勢都未跌破前一波跌勢的低點.這個時候......明確顯示應該建立多頭的投機性頭寸.
定理4--主要的多頭市場(也有三個主要的階段)
道氏理論的基本觀點
定理4:
主要的多頭市場(Primary Bull Markets):主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜次級的折返走勢,平均的持續期間長於兩年.在此期間,由於經濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,並因此推高股票價格. 多頭市場有三個階段:第一階段,人們對於未來的景氣恢復信心;第二階段,股票對於已知的公司盈餘改善產生反應; 第三階段,投機熱潮轉熾而股價明顯膨漲--這階段的股價上漲是基於期待與希望.
這項定義也需要理清.多頭市場的特色是所有主要指數都持續聯袂走高,拉回走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點,然後再繼續上漲而創新高價.在次級的折返走勢中,指數不會同時跌破先前的重要低點.主要多頭市場的重要特質如下:
1.由前一個空頭市場的低點起算,主要多頭市場的價格漲幅平均為77.5%.
2.主要多頭市場的期間長度平均數為兩年又四個月(2.33年).歷史上的所有的多頭市場中,75%的期間長度超過657天(1.8年), 67%介於1.8年與4.1年之間.
3.多頭市場的開始,以及空頭市場最後一波的次級折返走勢,兩者之間幾乎無法區別,唯有等待時間確認.
4.多頭市場中的次級折返走勢,跌勢通常較先前與隨後的漲勢劇烈.另外,折返走勢開始的成交量通常相當大,但低點的成交量則偏低.
5.多頭市場的確認日,是兩種指數都向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點,並持續向上挺升的日子.
定理5--次級折返走勢(也稱"修正走勢",多頭市場中的下跌走勢,或空頭市場中上漲走勢). 道氏理論的基本觀點
定理5:
次級折返走勢(Second Reactions):就此處的討論來說,次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢,或空頭市場中重要的上漲走勢,持續的時間通常在三個星期至數個月;此期間內折返的幅度為前一次級折返走勢結束之後主要走勢幅度的33%至66%.次級折返走勢經常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場的初期走勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的情況則會發生在多頭市場出現頂部後.
次級折返走勢(修正走勢;correction)是一種重要的中期走勢,它是逆於主要趨勢的重大折返走勢.判斷何者是逆於主要趨勢的"重要"中期走勢,這是"道氏理論"中最微秒與困難的一環;對於信用高度擴張的投機者來說,任何的誤判都可能造成嚴重的財務後果.
判斷中期趨勢是否為修正走勢時,需要觀察成交量的關系,修正走勢之歷史或然率的統計資料,市場參與者的普遍態度,各個企業的財務狀況,整體狀況,"聯邦准備理事會"的政策以及其它許多因素.走勢在歸類上確實有些主觀成分,但判斷的精確性卻關系重大.一個走勢,究竟屬於次級折返走勢,或是主要趨勢的結束,我們經常很難,甚至無法判斷.
我個人的研究與雷亞的看法相當一致,大多數次級修正走勢的折返幅度,約為前一個主要走勢波段(primary swing;介於兩個次級折返走勢之間的主要走勢)的1/3至2/3之間,持續的時間則在三個星期至三個月之間.對於歷史上所有的修正走勢來說,其中61%的折返幅度約為前一個主要走勢波段的30%至70%之間,其中65%的折返期間介於三個星期至三個月之間, 而其中98%介於兩個星期至八個月之間.價格的變動速度是另一項明顯的特色,相對於主要趨勢而言,次級折返走勢有暴漲暴跌的傾向.
次級折返走勢不可與小型(minor)折返走勢相互混淆,後者經常出現在主要與次要的走勢中.小型折返走勢是逆於中期趨勢的走勢,98.7%的情況下,持續的期間不超過兩個星期(包括星期假日在內).它們對於中期與長期趨勢幾乎完全沒有影響.截至目前為止(1989年10月),"工業指數"與"運輸指數"在歷史上共有694個中期趨勢(包括上漲與下跌), 其中僅有九個次級修正走勢的期間短於兩個星期.
在雷亞對於次級折返走勢的定義中,有一項關鍵的形容詞:"重要".一般來說,如果任何價格走勢起因於經濟基本面的變化, 而不是技術面的調整,而且其價格變化幅度超過前一個主要走勢波段的1/3,稱得上是重要.例如,如果聯儲將股票市場融資自備款的比率由50%調高為70%,這會造成市場上相當大的賣壓,但這與經濟基本面或企業經營狀況並無明顯的關系. 這種價格走勢屬於小型(不重要的)走勢.另一方面,如果發生嚴重的地震而使一半的加洲沉入太平洋,股市在三天之內暴跌600點,這是屬於重要的走勢,因為許多公司的盈餘將受到影響.然而,小型折返走勢與次級修正走勢之間的差異未必非常明顯,這也是"道氏理論"中的主觀成分之一.
亞將次級折返走勢比喻為鍋爐中的壓力控制系統.在多頭市場中,次級折返走勢相當安全閥,它可以釋放市場中的超買壓力.在空頭市場中,次級修正走勢相當於為鍋爐添加燃料,以補充超賣流失的壓力
19世紀20年代福布斯雜志的編輯理查德·夏巴克，繼承和發展了道氏的觀點,研究出了如何把「股價平均指數」中出現的重要技術信號應用於各單個股票。而在1948年出版的由約翰·邁吉 羅伯特·D·愛德華所著<<股市趨勢技術分析>>一書，繼承並發揚了查理斯·道及理查德·夏巴克的思想,現在已被認為是有關趨勢和形態識別分析的權威著作。
㈧ 什麼是道氏理論
道氏理論（Dow Theory）是一個關於美國股票市場創造財富方式的活動方式的理論。
道氏理論，也稱道氏方法，是指以道·瓊斯股價平均數作研究對象，來觀察和預測股價走勢的一種股價分析理論。這種理論是技術分析的先驅。那麼倒霉應該如何理解道氏理論？道氏理論基本原理是認為股價的運動有三種趨勢：基本趨勢、次級趨勢和日常趨勢，並且這三種趨勢只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來。
㈨ 股市具有幾種經典理論
股市的經典理論：
1.隨機漫步理論----反技術圖表派的基礎
隨機漫步理論（Random Walk）也稱隨機遊走，是指股票價格的變動是隨機且不可預測的。通常這種隨機性被認為暗示著股票市場是非理性的，然而恰恰相反，股價的隨機變化表明了市場是正常運作或者說是有效的。
釋義 ： 隨機漫步理論
一切圖表走勢派的存在價值，都是基於一個假設，就是股票、外匯、黃金、債券等。所有投資都會受到經濟、政治、社會因素影響，而這些因素會像歷史一樣不斷重演。譬如經濟如果由大蕭條復甦過來，物業價格、股市、黃金等都會一路上漲。升完會有跌，但跌完又會再升得更高。即使短線而言，支配一切投資價值規律都離不開上述所說因素，只要投資人士能夠預測哪一些因素支配著價格，他們就可以預知未來走勢。在股票而言，圖表趨勢、成交量、價位等反映了投資人士的心態趨向。這種心態去向構成原因，否認他們的收入、年齡、對消息了解、接受消化程度、信心熱熾，全部都由股價和成交反映出來。根據圖表就可以預知未來股價走勢。不過，隨機漫步理論卻反對這種說法，意見相反。
隨機漫步理論指出，股票市場內有成千上萬的精明人士，並非全部都是愚昧的人。每一個人都懂得分析，而且資料流入市場全部都是公開的，所有人都可以知道，並無甚麼秘密可言。既然你也知，我也知，股票現在的價格就已經反映了供求關系。或者本身價值不會太遠。所謂內在價值的衡量方法就是看每股資產值、市盈率、派息率等基本因素來決定。這些因素亦非什麼大秘密。每一個人打開報章或雜志都可以找到這些資料。如果一隻股票資產值十元，斷不會在市場變到值一百元或者一元。市場不會有人出一百元買入這只股票或以一元沽出。現時股票的市價根本已經代表了千萬醒目人士的看法，構成了一個合理價位。市價會圍繞著內在價值而上下波動。這些波動卻是隨意而沒有任何軌跡可尋。
隨機漫步理論認為，造成投資市場價格波動的原因主要有 5大方面：
1 新的經濟，政治，新聞消息是隨意不固定地流入市場。
2 這些消息使基本分析人士重新估計股票的價值，而做出買賣方針，至使股
票發生新的變化。
3 因為消息無跡可循，是突然而來，事先無人能夠
估計，股票走勢預測也就不能成立，圖表派的分析也不足相信。
4 既然市場股價反映基本價值，這是由買賣雙方決定的，這個價值就不會
輕意變動，除非有影響它的突發消息出現才會再次波動。
5 股價是沒有記憶的，企圖用股價波動去找出原理，預測股市去向，必定是要失
敗的，股票專家的作用其實不大，他們只會順勢而言。
獲取基本面和突發的消息聞風而動是隨機漫步理論的指導思想。
2.道氏理論----技術圖表派的基礎
----道氏理論假設大部分股票永遠都會跟隨基本市場大勢。這個市場大勢有可能是長期升勢，或是長期跌勢。市場出現長期升勢時，大部分股票會走出升市，市場出現長期跌勢時，大部分股票會走出跌市。
道氏理論將股票價格運動分為三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，是股價最基本的和全面性的上升或下降的變動情形。這種變動持續時間通常為一年或一年以上，對投資者來說，基本趨式持續上升就形成多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。
股價運動的第二種趨勢稱為次級趨勢。次級趨勢的運動方向有時於基本趨勢的運動方向相反，對基本趨勢產生一定的牽製作用，因而也稱為修正趨勢。這種變動的持續時間從3 周至數月不等。 第三種趨勢稱為短期趨勢，表現為股價在幾天內的變動情況。基本趨勢一般不為人們所操縱，只有國家才有可能進行有限調節。次級趨勢的修正作用對股市的投機者而言更具有吸引力，他們可以從中獲取短期波段利潤。長短期移動均線是技術圖表派的重要分析方面。
3. 凱恩斯長期好友理論
----凱恩斯長期好友理論認為，世界經濟會一路向前，只會繁榮，不會倒退。物價指數亦會越來越高，因而長期持倉贏面大於輸面。此理論在長期多頭市場中會獲利匪淺，但在長期空頭市場中卻讓投資者損失巨大。
4.相反理論
----「所有人都在沽售時，你就要買入，直至所有人都有在買入時，你就要沽出」，一語道出了相反理論的基本精神。相反理論提出了投資買賣的決定要基於全部群體大眾的行為。當所有人都有看好時，就是牛市的未日，當所有人都看淡時，熊市已經見底，只要你和群體大眾意見相反的話，你就機會常在。此理論站在大眾心理學的角度來看問題，當市場情緒極端化時有較高的准確性。
5.亞當理論
----亞當理論認為，沒有任何分析工具可以絕對准確地推測市場趨勢，所有的分析工具都有缺陷，只能在特定的情況下反映出某方面的信息，要在市場上生存，就要順勢而為。因為升勢中升完可以再升，跌市中跌完可以再跌。所以其它分析指標多無太大用途，只有移動平均線可以指出是升勢還是跌勢，是升就買上，是跌就賣出。隨市勢而行，讓市場決定我們的看法，因勢利導，因是投資的最高境界。
6.升降指數理論
----升降指數是將每日股市中上升股票的數量減去下跌股票的數量，將此數值加以累加得到升降指數。升降指數所代表的是股市中全體股的參與效果，而大盤指數所代表的是股市中少數能代錶行業和國民經的參與效果，而大盤指數所代表的是股市中少數能代錶行業和國民經濟的個股，分析升降指數與大盤指數的相互印證關系對於後市有較強的指導意義。（如果大盤與升降指數同升，升勢可以確認，如果大盤與升降指數同跌，股市跌勢成立；如果大盤不升不跌，升降指數上升，說明投資者全面對二三線股的信心越來越大，大市全面上升可期，反之，說明股民在沽出二三線股，反映市場信心開始動搖，市場不再看好；如果大盤升，升降指數跌，說明藍籌股受市場青睞，市場仍缺乏信心；如果大盤跌，升降指數升，說明藍籌股已炒完，三線股，垃圾股呈威風，股市尾聲到期來。）
7.裂口理論
----股價在昨日的最高價位上跳空高開高收，或是在昨日的最低價位下跳空低開低收，這個現象就是裂口。裂口理論指出，凡是裂口上升或下跌，都分三個階段。第一階段產生的裂口叫突破性裂口，如升勢過急，會產生第二個裂口，叫中間裂口。如升勢持續，會產生第三個裂口，叫消耗性裂口。裂口可以是上升或下跌型，一般的日常裂口通常會被回補，如有突發消息或大資金集中介入，會產生多個裂口，適當地把握裂口理論，快人一步，可以獲取巨利。
8.尾市理論----最佳短線理論
----股票市場最波動的時間就是臨收市的半個小時左右，因為尾市是一日交易之內最重要的時刻。尾市有延續到明日開市的慣性，利用T+1 法則，尾市買入法是短線者的最有利和較為准確的手法。
莊家操縱理論（我認同的理論）
----莊家操縱理論認為，股市中股票價格的波動有很多是莊家參與策劃操縱的，因為賺錢是他們的主要興趣，他們總是要在低位進行籌碼的收集，想法操縱拉升股價，在高位獲利拋出籌碼。
莊家操縱的步驟一般說來分為三步，第一步是低位收集，先把股價打低，緩慢收集，或是在低位利用反彈收集，或是在低位拉升吸籌。第二步是在吸收一定的籌碼後開始洗盤，利用打壓或是振盪，或是長期盤整來洗去意志不堅定的短線客。第三步是脫離莊家成本區域，利用部分籌碼進行快速拉升進行出貨。莊家操縱理論分析的重點是莊家的成本，籌碼的流動。
9.黃金分割率理論
1）。黃金分割率由來
數學家法布蘭斯在13世紀寫了一本書，關於一些奇異數字的組合。這些奇異數字的組合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、1 44、233┅┅任何一個數字都是前面兩數字的總和2＝1＋1、3＝2＋1、5＝3＋2、8＝5＋3┅┅，如此類推。
有人說這些數字是他從研究金字塔所得出。金字塔和上列奇異數字息息相關。
金字塔的幾何形狀有五個面，八個邊，總數為十三個層面。由任何一邊看入去，都可以看到三個層面。金字塔的長度為5813寸（5－8－13），而高底和底面百分比率是0.618，那即是上述神秘數字的任何兩個連續的比率，譬如55/89＝0.618 ，89/144＝0.618，144/233＝0.618。
----另外， 一個金字塔五角塔的任何一邊長度都等於這個五角型對角線（Diagonal）的0.618。還有，底部四個邊的總數是36524.22寸， 這個數字等於光年的一百倍！這組數字十分有趣。0.618的倒數是1.618。譬如14/89＝1.168、233/144＝1.168，而0.618×1.168＝就等於1。另外有人研究過向日葵，發現向日葵花有89個花辮，55個朝一方，34個朝向另一方。神秘？不錯，這組數字就叫做神秘數字。而0.618，1.618就叫做黃金分割率（Golden Section）。
2）。黃金分割率的特點
黃金分割率的最基本公式，是將1分割為0.618和0.382， 它們有如下一些特點：
（1）數列中任一數字都是由前兩個數字之和構成。
（2）前一數字與後一數字之
比例，趨近於一固定常數，即0.618。
（3）後一數字與前一數字之比例，趨近於1618。
（4）1.618與0.618互為倒數，其乘積則約等於1。
（5） 任一數字如與後兩數
字相比，其值趨近於2.618；如與前兩數字相比，其值則趨近於0.382。
理順下來，上列奇異數字組合除能反映黃金分割的兩個基本比值0.618和0.38
2以外，尚存在下列兩組神秘比值。即：
（1）0.191、0.382、0.5、0.618、0.809
（2）1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.618
3）。黃金分割率在投資中的運用
在股價預測中，根據該兩組黃金比有兩種黃金分割分析方法。
----第一種方法：以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為計算測量未來走勢的基礎，當股價上漲時，以底位股價為基數，跌幅在達到某一黃金比時較可能受到支撐。當行情接近尾聲，股價發生急升或急跌後，其漲跌幅達到某一重要黃金比時，則可能發生轉勢。第二種方法：行情發生轉勢後，無論是止跌轉升的反轉抑或止升轉跌的反轉，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲額作為計量的基數，將原漲跌幅按0.191、0.382、0.5、0.6 18、0.809分割為五個黃金點。股價在後轉後的走勢將有可能在這些黃金點上遇到暫時的阻力或支撐。
----舉例：當下跌行情結束前，某股的最低價10元，那麼，股價反轉上升時，投資人可以預先計算出各種不同的反壓價位，也主不是10×（1＋19.1％）＝11.9元，10×（1＋38.2％）＝13.8，1＝×（1＋61.8％）＝16.2元，10×（1＋80.9％）＝18.1元，10×（1＋1 00％）＝20元，10＋（1＋119.1％）＝21.9元，然後， 再依照實際股價變動情形做斟酌。
----反之上升行情結束前，某股最高價為30元，那麼，股價反轉下跌時，投資人也可以計算出各種不同的持價位，也就是30×（1－19.1％）＝24.3元，30×（138.2％）＝18.5元，30×（1－61.8％）＝11.5元，30×（1－80.9％）＝5.7元。然後，依照實際變動情形做斟酌。
---黃金分割率的神密數字由於沒有理論作為依據，所以有人批評是迷信，是巧合，但自然界的確充滿一些奇妙的巧合，一直難以說出道理。
---黃金分割率為艾略特所創的波浪理論所套用，成為世界聞名的波浪的骨幹，廣泛地為投資人士所採用。神秘數字是否真的只是巧合呢？還是大自然一切生態都可以用神秘數字解釋呢？這個問題只能見仁見智。但黃金分割率在股市上無人不知，無人不用，作為一個投資者不能不此研究，只是不能太過執著而已。
技術分析的操作原則
----由技術分析定義得知，其主要內容有圖表解析與技術指標兩大類。事實上早期的技術分析只是單純的圖表解析，亦即透過市場行為所構成的圖表型態，來推測未來的股價變動趨勢。但因這種方法在實際運用上，易受個人主觀意識影響，而有不同的判斷。這也就是為什麼許多人戲稱圖表解析是一項藝術工作，九個人可能產生十種結論的原因。
----為減少圖表判斷的主觀性，市場逐漸發展一些可運用數據計算的方式，來輔助個人對圖形型態的知覺與辨認，使分析更具客觀性。
從事技術分析時，有下述11項基本操作原則可供遵循：
----1.股價的漲跌情況呈一種不規則的變化，但整個走勢卻有明顯的趨勢，也就是說，雖然在圖表上看不出第二天或下周的股價是漲是跌，但在整個長期的趨勢上，仍有明顯的軌跡可循。
----2.一旦一種趨勢開始後，即難以制止或轉變。這個原則意指當一種股票呈現上漲或下跌趨勢後，不會於短期內產生一百八十度的轉彎，但須注意，這個原則是指純粹的市場心理而言，並不適用於重大利空或利多消息出現時。
----3.除非有肯定的技術確認指標出現，否則應認為原來趨勢仍會持續發展。
----4.未來的趨勢可由線本身推論出來。基於這個原則，我們可在線路圖上依整個頭部或底部的延伸線明確畫出往後行情可能發展的趨勢。
----5.任何特定方向的主要趨勢經常遭反方向力量阻擋而改變，但1/3或2/3幅度的波動對整個延伸趨勢的預測影響不會太大。也就是說，假設個別股票在一段上漲幅度為三元的行情中，回檔一元甚至二元時，仍不應視為上漲趨勢已經反轉只要不超過2/3的幅度，仍應認為整個趨勢屬於上升行情中。
----6.股價橫向發展數天甚至數周時，可能有效地抵消反方向的力量。這種持續橫向整理的形態有可辨認的特性。
----7.趨勢線的背離現象伴隨線路的正式反轉而產生，但這並不具有必然性。換句話說，這個這個原則具有相當的可靠性，但並非沒有例外。
----8.依據道氏理論的推斷，股價趨勢產生關鍵性變化之前，必然有可資辨認的形態出現。例如，頭肩頂出現時，行情可能反轉；頭肩底形成時，走勢會向上突破。
----9.在線路產生變化的關鍵時刻，個別股票的成交量必定含有特定意義。例如，線路向上挺升的最初一段時間，成交量必定配合擴增；線路反轉時，成交量必定隨著萎縮。
----10.市場上的強勢股票有可能有持續的優良表現， 而弱勢股票的疲態也可能持續一段時間。我們不必從是否有主力介入的因素來探討這個問題，只從最單純的追漲心理即可印證此項原則。
----11.在個別股票的日線圖或周線圖中，可清楚分辨出支撐區及抵抗區。 這兩種區域可用來確認趨勢將持續發展或是完全反轉。假設線路已向上突破抵抗區，那麼股價可能繼續上揚，一旦向下突破支撐區，則股價可能再現低潮。
㈩ 道氏理論中價格波動的主要趨勢是那些持續()的趨勢。
正確答案為：A選項
答案解析：道氏理論認為，價格的波動盡管表現形式不同，但是最終可以將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是那些持續1年或1年以上的趨勢，次要趨勢是那些持續3周至3個月的趨勢，短暫趨勢是持續時間不超過3周的趨勢。