⑴ 深市期權投教 | 解讀股票期權合約
我們常說期權交易，說得更具體一些，是交易代表某種期權的合約。按照交易場所的不同，期權分為場內期權和場外期權。場內期權與場外期權最主要的區別在於，期權合約是否標准化。在交易所上市交易的場內期權具有標准化的期權合約，合約條款包含了合約編碼、合約代碼、合約標的、合約類型、到期月份、到期日、合約單位、行權方式等重要信息。因此，熟練掌握期權合約是參與期權交易的基礎一步。那麼，如何讀懂股票期權合約呢？讓我們一起了解一下吧！
一、合約編碼、合約代碼與合約簡稱
合約編碼用於唯一識別和記錄期權合約。深市ETF期權合約編碼為8位數字，從90000001至91999999按順序對掛牌合約進行編碼，不包含具體的合約條款信息。
合約代碼則包含合約標的、合約類型、到期月份、行權價格等要素。深市期權的合約代碼共20位。如159919| C | 1912M | 004000 | A |#，具體含義如下：
合約簡稱與合約代碼相對應。由合約標的簡稱、合約類型、到期月份、行權價格（為行權價格乘以1000後的整數，除權除息日起修改為調整後行權價格，不超過6位）等要素組成，如「300ETF購12月4000」。
二、合約標的
合約標的是合約雙方約定未來交易的資產。以深市期權為例，合約標的是嘉實滬深300ETF（159919）。
三、合約類型
合約類型包括認購期權和認沽期權。
四、到期月份
期權合約通常按月到期。深市期權合約到期月份為當月、下月及隨後的兩個季月，共四個月份同時掛牌交易。其中，季月指的是3月、6月、9月、12月。
五、到期日、最後交易日、行權日和行權交收日
深市期權的到期日與最後交易日、行權日相同，為每個合約到期月份的第四個星期三，遇法定節假日、深交所休市日則順延至次一交易日，這是股票期權合約有效的最後日期，也是期權買方可以提出行使權利的日期。若合約買方在這一天未行使權利，則合約失效，此後期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。
行權交收日是買方行權後，完成實物交割的日期。深市ETF期權的行權交收日為行權日後的第一個交易日。
六、合約單位
合約單位，是指每張股票期權合約所對應的標的數量。深市ETF期權的合約單位為10，000份。舉例來說，張先生買入2張嘉實滬深300ETF認購期權合約，未來行權時要買入的標的份額是10，000份/張×2張=20，000份。
七、合約面值
合約面值，是指1張期權合約對應的合約標的的名義價值，它等於行權價格×合約單位。例如，行權價格為10元、合約單位為10，000份的認購期權，其合約面值為100，000元。
八、行權價格
行權價格是股票期權合約雙方約定的未來交易標的的價格。例如，投資者以1元的價格買入3個月期限、行權價格為10元/股的認購期權，在這里，10元是行權價格，意味著無論標的價格上漲或下跌到什麼水平，該投資者都有權在3個月後以10元/股的價格買入標的。
九、行權價格間距
行權價格間距，是指相鄰兩個期權行權價格的差值，根據期權合約標的收盤價格分區間設置。深市ETF期權的行權價格間距如下表所示：
十、行權方式
行權方式，又稱履約方式，規定了期權買方可以行權的時間范圍，分為美式和歐式兩種。深市期權行權方式為歐式，合約買方只能在行權日（最後交易日）申報行權。
十一、交割方式
交割方式分為實物交割和現金交割。其中，實物交割指期權買賣雙方按照約定，實際交割標的資產。現金交割則指期權買賣雙方按照結算價格，以現金形式支付價差，不涉及標的資產的轉讓。
除特定情形外，深市期權一般採用實物交割。例如，認購期權的買方根據約定價格將資金交付給賣方，賣方將約定數量的標的ETF交給買方。
⑵ 什麼是行權價格間距
期權的行權價格間距，是指基於同一合約標的的期權合約相鄰行權價格的差值。
同一標的、同一到期日的合約可以有多個行權價格，形成期權合約序列。行權價格間距則指相鄰兩個期權合約行權價格的差值。
行權價格的間距大小，對期權活躍程度非常重要，如果間距太大，則不利於投資者找到合適的期權合約進行避險，降低對標的期權合約的套期保值效果，無法滿足市場需求；如果間距太小，則會導致成交量和持倉量的分散，不利於交易活躍。為與標的價格及波動值相匹配，期權的價格間距也應該相應縮小或擴大，所以大多所採用分段式的行權價格間距。
合約標的價格發生變化，導致已掛牌合約中的虛值合約或者實值合約數量不足時，上交所於下一交易日依據行權價格間距，依序加掛新行權價格的合約。
⑶ 行權價格間距是干什麼用通俗解釋
行權價格間距，是指基於同一合約標的的期權合約相鄰行權價格的差值。
上交所股票期權行權價格間距按下表設置：
行權價格（元）
間距（元）
行權價格（元）
間距（元）
3或以下
0.05
20至50（含）
1
3至5（含）
0.1
50至100（含）
2.5
5至10（含）
0.25
100以上
5
10至20（含）
0.5
⑷ 個股期權包括哪些基本要素
個股期權合約通常包括以下基本要素：
(1)合約類型：分為認購期權和認沽期權兩種。
(2)合約標的：個股期權合約標的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。
(3)合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權買方可行使權利的最後日期。合約到期後自動失效，期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。
(4)行權價：行權價也稱執行價或履約價，是個股期權買方買進或賣出合約標的的價格。
(5)合約單位：是一張個股期權合約對應的合約標的數量。
一張個股期權合約的交易金額＝權利金×合約單位
(6)行權價格間距：是相鄰兩個個股期權行權價格的差值，一般為事先設定。
(7)交割方式：分為實物交割和現金交割兩種。
實物交割是指在期權合約到期後，認購期權的權利方支付現金買入標的資產，認購期權的義務方收入現金賣出標的資產，或認沽期權的權利方賣出標的資產收入現金，認沽期權的義務方買入標的資產並支付現金。
現金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現金的形式支付價差，不涉及標的資產的轉讓。
⑸ 期權交易合約為什麼要規定行權間距有什麼作用
讓價格可以自動撮合，確定價格 不一定有符合你行權價格所需要的籌碼。 所以需要一個區間能最大幅度讓你的行權成交
⑹ 上交所股票期權行權價格間距如何設置
你好，行權價格間距，是指相鄰兩個期權行權價格的差值，根據期權合約標的收盤價格分區間設置。ETF期權的行權價格間距如下表所示：
⑺ 股票期權合約要素有哪些
一張期權合約主要由5個要素構成：
一是合約標的，是指期權交易雙方權利和義務所共同指向的對象，比如上交所股票期權合約標的是指在上交所上市交易的單只股票或ETF。
二是行權價格，是指期權買方行權時標的證券的買賣價格。
三是到期日，它是期權合約有效的最後一日，即在該日後，期權合約將被摘牌。
四是合約單位，是指單張合約對應的合約標的的數量。
五是合約類型，是指期權合約的權利類型，即一張期權合約到底是認購期權還是認沽期權。
⑻ 股票期權交易術語有哪些
股票期權合約為上交所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金（ETF）等標的物的標准化合約。
合約品種，指具有相同合約標的的期權合約的集合。
合約類型，指期權合約的權利類型，包括認購期權和認沽期權兩種類型。
認購期權，指買方可以在特定日期按照特定價格買入約定數量合約標的的期權合約。
認沽期權，指買方可以在特定日期按照特定價格賣出約定數量合約標的的期權合約。
期權買方，指持有期權合約權利倉的投資者。
期權賣方，指持有期權合約義務倉的投資者。
行權價格，指期權合約規定的、在期權買方行權時買入、賣出合約標的的交易價格。
行權價格間距，指基於同一合約標的的期權合約相鄰兩個行權價格的差值。
實值合約，指行權價格低於合約標的市場價格的認購期權，以及行權價格高於合約標的市場價格的認沽期權。
虛值合約，指行權價格高於合約標的市場價格的認購期權，以及行權價格低於合約標的市場價格的認沽期權。
平值合約，指行權價格與合約標的市場價格一致的認購期權和認沽期權。
合約單位，指單張合約對應的合約標的的數量。
到期月份，指期權合約期限屆滿的月份。
平倉，指投資者進行反向交易以了結所持有的合約。
您可通過上海證券交易所「股票期權專欄」查看詳細業務規則。
參考資料：《上海證券交易所股票期權試點交易規則》
⑼ 股票期權術語（七）
Vega值：指合約標的證券價格波動率變化對期權價值的影響程度。Vega=期權價值變化/波動率的變化。波動率與認購、認沽期權價值均為正相關關系。
無風險利率：指將資金投資於某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率。
維持保證金：指投資者在保證金賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約佔用的保證金。
未來波動率：指對期權有效期內投資回報率波動程度的度量，無法事先精確計算，只能通過各種辦法得到估計值。
無保護期權:又稱「裸賣空」，是一種期權空頭頭寸，若是認購期權空頭，投資者（賣方）本身並未持有合約標的股票。若是認沽期權，投資者（賣方）不持有購買標的股票的現金。
行權價格間距:指基於同一合約標的的期權合約相鄰兩個行權價格的差。
熊市價差策略:指買入一份期權，同時賣出一份同一合約標的、相同到期日的行權價更低的期權。
熊市認購期權價差策略:指買入行權價較高的認購期權，同時賣出同一品種、相同到期日的行權價較低的認購期權。 熊市認沽期權價差策略:指買入行權價較高的認沽期權，同時賣出同一品種、相同到期日的行權價較低的認沽期權。
現金交割:指買賣雙方按照結算價格以現金的形式支付價差，不涉及合約標的轉讓。
虛值:指認購期權的行權價格高於合約標的市場價格，或者認沽期權的行權價格低於合約標的市場價格的狀態。
行權價格:指按期權合約規定，期權權利方行權時適用的合約標的交易價格。
限倉:指對投資者的持倉數量進行限制，規定投資者可以持有的、按單邊計算的某一合約標的所有合約持倉（含備兌開倉）的最大數量。
限購:指規定個人投資者買入期權開倉的資金規模不得超過其在證券賬戶資產的一定比例。
虛值認沽期權:指行權價格低於合約標的市場價格的認沽期權。
虛值認購期權:指行權價格高於合約標的市場價格的認購期權
⑽ 股票期權的類型和基本要素
一、股票期權的類型
按照不同的標准，股票期權分為很多種，比如按期權買方的權利劃分，分為認購期權和認沽期權；按照期權買方執行期權的時限劃分，分為歐式期權和美式期權；按行權價格與標的證券市價的關系劃分，分為實值期權、平值期權和虛值期權。
以下主要介紹按照期權買方權利劃分的認購期權和認沽期權。
認購期權是指期權買方(權利方)有權在約定時間以約定價格從賣方(義務方)手中買進一定數量的標的資產，買方享有買入選擇權。
認沽期權是指期權買方(權利方)有權在約定時間以約定價格將一定數量的標的資產賣給期權賣方(義務方)，買方享有賣出選擇權。
二、股票期權的構成
股票期權的構成要素一：合約類型
合約類型分為認購期權和認沽期權兩種。
股票期權的構成要素二：合約標的
股票期權的合約標的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。
股票期權的構成要素三：合約到期日
合約到期日是合約有效期截止的日期，也是期權買方可行使權利的最後日期。合約到期後自動失效，期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。
股票期權的構成要素四：行權價
行權價也稱執行價或履約價，是股票期權買方買進或賣出合約標的的價格。
股票期權的構成要素五：合約單位
合約單位是一張股票期權合約對應的合約標的數量，一張股票期權合約的交易金額=權利金 X 合約單位。
股票期權的構成要素六：行權價格間距
行權價格間距是相鄰兩個股票期權行權價格的差值，一般為事先設定。
股票期權的構成要素七：交割方式
交割方式分為實物交割和現金交割兩種，實物交割是指在期權合約到期後，認購期權的權利方支付現金買入標的資產，認購期權的義務方收入現金賣出標的資產，或認沽期權的權利方賣出標的資產收入現金，認沽期權的義務方買入標的資產並支付現金。現金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現金的形式支付價差，不涉及標的資產的轉讓。