㈠ 什麼是股票市場 股票市場有哪些功能
股票市場是股票發行和交易的場所。根據市場的功能劃分,股票市場可分為發行市場和流通市場。
發行市場是通過發行股票進行等資活動的市場,一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道,另一方面為資本的供應者提供投資場所,發行市場是實現資本職能轉化的場所,通過發行股票,把社會閑散資金轉化為生產資本,由於發行活動是股市一切活動的源頭和起始點,故又稱發行市場為「一級市場」。流通市場是已發行股票進行轉讓的市場。又稱「二級市場」。
㈡ 簡述證券市場的特點
證券市場是價值直接交換的場所。有價證券都是價值的直接代表,他們本質上是價值的一種直接表現形式證券市場是財產權利直接交換的場所。證券市場實際上是財產權利的直接交換場所證券市場是風險直接交換的場所。有價證券的交換在轉讓出一定收益權的同時,也把該有價證券的風險轉讓出去了。所以從風險的角度分析,證券市場餓時風險直接交換場所。
回顧十五年來我國證券市場的發展歷程,主要有如下幾個重要特點。中國證券市場是在「摸著石頭過河」中起步的,經過多年努力,逐步走上了規范化和有序化的發展軌道,主要體現在如下幾個方面。
①發行制度由審批制過渡到核准制。我國早期的股票發行制度為行政審批制。2000年3月,中國證監會開始正式實施股票發行核准程序。證券發行制度由此從審批制過渡到核准制。由審批制轉向核准制是中國證券市場的一場深刻變革,它大大加強了證券公司及各類中介機構的責任,為提高證券市場的透明度、維護「三公」原則、規范股票發行和上市行為、提高上市公司的質量提供了一個較為合理的制度前提。
②股票發行方式不斷改進。證券市場發展初期,股票發行採用定向募集的方式在企業內部發行。後來採用發行認購證的方式發行股票,但由於供求的嚴重失衡,引發了中國證券發展史上「8.10」風波。從1993年起採用無限量發售認購申請表的方式向全國公開發行,這雖然有利於保證公平性,但成本偏高。後來又推出了與儲蓄存單掛鉤的發行方式,但隨即被上網定價發行方式所取代,後者具有操作簡便、時間短、成本低的優點。為了確保股票發行審核過程中的公正性和質量,中國證監會還成立了股票發行審核委員會,對股票發行進行復審。1999年進一步加大了改革力度,當年7月1日《證券法》實施後,中國證監會依據《證券法》制定了《股票發行審核委員會條例》、《新股發行定價報告指引》、《關於進一步完善股票發行方式的通知》、《中國證監會股票發行核准程序》、《股票發行上市輔導工作暫行辦法》等一系列文件,實行了對一般投資者上網發行和法人投資者配售相結合的發行方式。確立了股票發行核准制的框架,市場化的股票發行制度趨於明朗。2000年2月13日,證監會頒布了《關於向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》,在新股發行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。2001年,證監會先後頒布了《中國證監會股票發行審核委員會關於上市公司新股發行審核工作的指導意見》、《新股發行上網競價方式指導意見》、《上市公司新股發行管理辦法》、《擬發行上市公司改制重組指導意見》等,對企業發行新股的過程與環節作出明確規定。在總結以往股票發行方式經驗教訓的基礎上,2001年形成了「上網定價發行」,「網下詢價、網上定價發行」和「網上、網下詢價發行」三種主要的發行方式。2006年9月19日實施的《證券發行與承銷管理辦法》再次對證券發行的詢價、發售、承銷等方面進行了新的規定,如在中小企業板上市的企業可以不經過累計投標詢價而只需通過初步詢價就可定價發行;在證券發行方面也引入了「綠鞋」機制,即超額配售選擇權,首次公開發行股票數量在4億股以上的,發行人及其主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權。
③市場參與者的行為逐步規范。經過15年的發展,證券市場參與主體的行為規范體系已經基本建立:建立了上市公司信息披露制度,頒布了禁止內幕交易和證券欺詐行為等一系列行政法規和部門規章,同時還通過一系列法規條例對上市公司的紅利分配作出了規定,等等。同時,上海、深圳兩個證券交易所從網上發行技術手段、上市審批制度、交易清算制度、席位和賬戶管理、行情發布和通訊方式等方面對市場進行管理。所有這些,有力地促進了證券市場參與主體行為的規范。中國證監會成立後,即著手有關法律法規的制定工作,1993年4月22日,國務院頒布了《股票發行與交易管理暫行條例》,1994年7月1日,正式頒布實施了《中華人民共和國公司法》。1999年7月1日,《中華人民共和國證券法》的正式實施,是我國證券發展史上的一個重要里程碑。近年來,中國證監會積極推進證券市場的改革和規范化建設,進一步明確了監管部門的角色定位。更新監管理念和改進監管方式;加強了證券、期貨的一線監管方式,充分發揮派出機構的作用;強化證券、期貨業協會的自律機制,有力地促進了我國證券市場的規范發展。
當然,我國年輕的證券市場還存在諸多問題,如上市公司規范運作水平還不高,法人治理結構還不健全;市場中介機構的誠信觀念、法制意識還較薄弱;投資者結構不盡合理;保護投資者合法權益的機制還不完善;市場的結構、功能、品種以及服務等方面還存在不足等。在我國向市場經濟轉軌的過程中,許多觀念和做法都在轉變;我國證券市場的矛盾和問題也一定會在這種轉變的過程中逐步得到解決。
法律依據:《企業債券管理條例》(國務院發布1993年8月2日起施行)《股份有限公司境內上市外資股規定的實施細則》(國務院證券委發布1995年12月25日起施行)
㈢ 什麼是股票市場
股市就是股票市場。股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所,包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。
由於它是建立在發行市場基礎上的,因此又稱作二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場(一級市場)更為復雜,其作用和影響力也更大。
㈣ 什麼是第一股票交易市場
第一股票交易市場就是一級市場。
一級市場(Primary Market)是籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。
一級市場並不為公眾所熟知,因為將證券銷售給最初購買者的過程並不是公開進行的。投資銀行(investment bank)是一級市場上協助證券首次售出的重要金融機構。投資銀行的做法是承銷(underwriting)證券,即它們確保公司證券能夠按照某一價格銷售出去,之後再向公眾推銷這些證券。
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我們炒股炒的是二級市場裡面的股票。
㈤ 什麼是股票交易市場
股票交易市場是指股票的二級市場、流通市場,是已發行股票進行轉讓的市場。已發行的股票一經上市,就進入二級市場。投資人根據自己的判斷和需要買進或賣出股票,其交易價格由買賣雙方來決定。
㈥ 簡述股票交易市場及其構成
股票市場的主要功能有這樣幾個:一是融資功能。它為眾多的上市公司提供了直接融資的機會,降低了企業經營成本。二是投資功能。它為有資金實力,而又沒有實業經驗的人提供了一個投資機會,可以使得其資金在較長時間里得到高於銀行存款的收益。三是社會風險分散功能。它為千千萬萬的中小散戶提供了理財機會,投機機會,同時也讓其承擔了上市公司的經營風險,股市的起伏風險;在一定程度上將社會閑散資金集中於此沉澱,避免了充裕流動性對商品市場的沖擊,造成物價暴漲。
㈦ 我國股票市場結構
中國。證券市場結構:層次結構、品種結構、 交易場所結構、多層次資本市場
層次結構:
通常指證券進入市場的順序而形成的結構關系。按這種順序結構劃分為:發行市場和交易市場。證券發行市場又稱「一級市場」或「初級市場」,是發行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規定和發行程序,向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱「二級市場」或「次級市場」,是已發行的證券通過買賣交易實現流通轉讓的市場。
品種結構:
依據有價證券的品種而形成的結構關系。這種結構關系的構成主要有股票市場,債券市場,基金市場,衍生品市場等。
股票市場是股票發行和買賣交易的場所。股票市場的發行人為股份有限公司。股票交易市場的對象是股票,股票市場的價格除了與股份公司的經營狀況和盈利水平有關外,還受到如政治,社會,經濟等多方面因素的綜合影響。
債券市場是債券發行和買賣交易的場所。債券的發行人有中央政府,地方政府,中央政府機構,金融機構,公司和企業。通過發行債券所籌集的資金一般都有期限,債券到期時,債務人必須按時歸還本金並支付約定的利息。債券是債權憑證,債券持有者與債券發行人之間是債權債務關系。債權市場交易的對象是債券。債券因有固定的票面利率和期限。
基金市場是基金份額發行和流通的市場。封閉式基金在證券交易所掛牌交易,開放式基金則通過投資者向基金管理公司申購和贖回實現流通轉讓。
衍生品交易市場是各類衍生產品發行和交易的市場,隨著金融創新在全球范圍內的不斷深化,衍生品市場已經成為金融市場不可或缺的重要組成部分。
交易場所結構:
按交易活動是否在固定場所進行,證券市場可分為有行市場和無形市場。通常人們把有行市場稱為「場內交易」,是指有固定場所的交易市場,是有組織,制度化了的市場。通常人們把無形市場稱為「場外市場」,是指沒有固定交易場所的證券交易所市場。隨著現代通訊技術的發展和電子計算機網路的廣泛應用,交易技術和交易組織形式的演進,已有越來越多的證券交易不在有行的場內市場交易,而是通過經紀人或交易商的電傳,電報,電話,網路等洽談成交。很多傳統意義上的場外市場由於報價商和電子撮合系統的出現而具有了集中交易的特徵,而交易所也開始逐步推出兼容場外交易的交易組織形式。
多層次資本市場:
除一,二級市場區分外,證券市場的層次性還體現為區域分布,覆蓋公司類型,上市交易制度及監管要求的多樣性.根據所服務和覆蓋上市公司的類型,可分為全球性市場,全國性市場,區域性市場等類型.根據上市公司規模,監管要求等差異,可分為主板市場,二板市場(創業板和高新企業板)等.
㈧ 股票市場是怎麼運作的
股票市場對推動國民經濟迅速增長和世界經濟一體化影響巨大,具體有以下主要功能。
(1)籌集資金。籌集資金是股票市場的首要功能。企業通過在股票市場上發行股票,把分散在社會上的閑置資金集中起來,形成巨額的、可供長期使用的資本,用於支持社會化大生產和大規模經營。股票市場所能達到的籌資規模和速度是企業依靠自身積累和銀行貸款所無法比擬的。馬克思對此有過生動的評述:假如必須等待積累去使某些單個資本增長到能夠修建鐵路的程度,那麼恐怕直到今天世界上還沒有鐵路,但是,集中通過股份公司轉瞬之間就把這件事完成了。
據國際證券交易所聯合會(FIBV)統計, 1996年各國已上中公司和當年新上中公司在股票市場上籌資總金額達到4380憶美元,比1995年的3199億美元增長36.9%。
(2)轉換機制。對於我國企業來說,股票市場可促進公司轉換經營機制,建立現代企業制度。首先,企業要成為上市公司。就必須先改制為股份有限公司,適當分高企業的所有權和經營權,使公司的體製得到規范。其次,於上市公司的資本來自眾多股東.公司必須履行信息披露義務,這就使企業時時處在各方面的監督和影響之中,~是來自股東的監督,股東作為投資者必然關心企業的經營狀況和發展前景,井通過授權關系來實施他們的權力。二是來自資本市場的壓力,企業經營好壞影響股價,股價高低牽動企業和投資者,經營不善,股價下滑,可能導致企業被第三者收購,三是來自社會的監督,特別是會計師事務所、律師事務所、證券交易所和社會輿論等的監督和制約。所有這些監督和制約促使上市公司必須改善和健全內部運作機制。
在資本主義國家,不少家族企業經過股份制改造,成為上中公司後,突破了私人企業單一資本的限制,獲得巨大的成功,得以擠身於世界大公司的前列。如日本松下電器公司,就是通過有效的管理、上中和多次增資擴股,迅速擴大了經營規模,擠身於世界五百強的。
(3)優化資源配置。股票市場的優化資源配置功能,是通過一級市場籌資、二級市場股票的流動來實現的,投資者通過及時披露的各種信息,選擇成長性好、盈利潛力大的股票進行投資,拋棄業績滑坡、收益差的股票,這就使資金逐漸流向效益好、發展前景好的企業,推動其股價逐步L揚,為該公司利用股票市場進行資本擴張提供廠良好的運作環境。而業績差、前景黯淡的企業股價下滑,難以繼續籌集資金,以致逐漸衰落、消亡或被兼並收購·
19世紀下半期股票市場對當時的新技術--鐵路給予巨大 的資金支持,使鐵路迅速在全世界推開。本世紀90年代美國股票市場極大地支持了信息技術產業,一大批科技公司進入股票市場籌集資金,一批優秀企業迅速成長,促使美國信息技術產業迅猛發展、具創造的價值在國內生產總值中所佔比例逐年上升,據統比1997年6月底,在美國那斯達克市場(NASDAQ)上市的科技類公司達91S家,通訊類公司達3S0家,葯物與生物科技類公司達328 家,三者總計達1626家。其中的微軟公司和英特爾公司的市值分別達到1514億美元和1157億美元,名列世界第五和第七,高科技上市公司的突飛猛進帶動了整個科技產業的騰飛,形成了美國經濟新的增長點。
(4)分散風險。股票市場在給投資者和融資者提供了投融資渠道的同時,也提供廠分散風險的途徑。從資金需求者來看,通過發行股票籌集了資金,同時將其經營風險部分地轉移和分散給投資者,實現了風險的社會化。例如,美國電話電報公司 東多達300萬個、該公司經營收益由300萬個股東共同分享,同時該公司的經營風險、市場風險也由300萬個股東共同承擔。從投資者角度看,可以根據個人承擔風險的程度,通過買賣股票和建立投資組合來轉移和分散風險。投資者在資金多餘時,可以購買股票進行投資,把消費資金轉化為生產資金;在資金緊缺時,可以把股票賣掉變成現金以解決即期支付之需。股票市場的高變現性,使人們放心地把剩餘資金投入股票市場,從而使閑散資金轉化為生產資金,既使社會最大限度地利用了分散的閑散資金,又促進了個人財富的保值增值。
㈨ 什麼是股票市場
股票市場是股票發行和交易的場所。根據市場的功能劃分,分為發行市場和流通市場。根據市場的組織形式劃分,分為場內交易市場和場外交易市場。