❶ 什麼是IPO詢價制度,IPO詢價制度如何改革
一、我國新股詢價制度帶來的積極變化
實踐證明，通過詢價、報價形成價格是股票發行市場化定價的有效形式。在詢價過程中，投資者與投資銀行談他們購買新股的意向時，發行人和投資銀行可以統計大量的定價信息，投行可以根據投資人反饋的信息重新修訂新股發行價格和發行數量，使新股價格充分反映市場需求情況。
1 ．詢價制有利於保護投資人的利益，培育機構投資者
2 ．詢價制度改革和完善了我國目前的股票發售機制，提高了定價的透明度
3 ．詢價制度將促進保薦機構的發展與完善
二、新股詢價制度的弊端與原因
1．新股申購存在不公，未從根本上保護中小投資者的利益
2．IPO詢價制度並未實現新股定價的完全市場化
3．新股發行價格過高，上市首日上漲幅度過大
4．新股發行價格的確定存在弊端，其有效性不高
三、完善我國IPO詢價制度的政策建議與對策
新股發行的定價方式市場化改革確實是一個不容置疑的問題，也是發展的一個必然方向，但是在市場化改革過程中，我們不能僅僅只看到定價方式和定價制度本身的市場化，在進行完全市場化之前，更重要的是要做好相關的基礎工作，為市場化改革創造一個良好的環境，從而使市場化改革取得一個更好的實施結果。
1．加強證券市場的制度建設和監管環境，完善法律法規
2．加強政府監管部門的職能，充分發揮積極作用
3．堅持新股定價市場化改革方向
4．進一步完善累計投標詢價機制
5．對詢價對象可以建立機構投資者評價體系
6．適當參考中小投資者的詢價意見，引入「回撥機制」
❷ 簡述股票發行時通行的三種定價方法
股票發行時通行的三種定價方法如下：
1、市盈率法。通過市盈率法確定股票發行價格的計算公式為：發行價格＝每股凈收益X發行市盈率。
2、凈資產倍率法。發行價格＝每股凈資產值X溢價倍數。
3、現金流量折現法。通過預測公司未來盈利能力，據此計算出公司凈現金流量值，並按一定的折扣率折算未來現金流量，從而確定股票發行價格的方法。
由於金融機構一般都有較雄厚的資金，可以預先墊支，以滿足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都願意將其新發行的股票一次性轉讓給證券商包銷。如果上市公司股票發行的數量太大，一家證券公司包銷有困難，還可以由幾家證券公司聯合起來包銷。
(2)發行股票詢價制度擴展閱讀
上市公司在選擇股票上市的時機時，經常會考慮以下幾方面的因素：
（1）在籌備的當時及可預計的未來一段時間內，股市行情看好。
（2）要在為未來一年的業務做好充分鋪墊，使公眾普遍能預計到企業來年比今年會更好的情況下上市；不要在公司達到頂峰，又看不出未來會有大的發展變化的情況下上市，或給公眾一個成長公司的印象。
（3）要在公司內部管理制度，派息、分紅制度，職工內部分配製度已確定，未來發展大政方針已明確以後上市，這樣會給交易所及公眾一個穩定的感覺，否則，上市後的變動不僅會影響股市，嚴重的還可能造成暫停上市。
❸ A股的改革後的新股詢價制度與美股的詢價制度有何差別
我國詢價機制逐漸在向香港的詢價機制靠攏。美國股票ipo定價由投資者決定，我國現在也是這樣市場化定價，主要有機構投資者詢價確定發行價。而配售方面，我國承銷商沒有自主配售權，而採用搖號配售，或者發行人和承銷商自主確定的其他方式。美國承銷商有自主配售權利。同時我國新股限售期2012年曾經取消，去年改革又增加了限售期的要求。
A股新股發行制度與國際市場制度的主要差異
項目 A股市場 國際市場
詢價對象 在證券業協會備案的詢價機構 沒有固定范疇
價格區間的確定 價格區間需根據初步詢價結果決定 通過預路演來發現價格區間
價格區間公告後不可以修改 在國際機構配售部分的申購期結束前，
可以調整價格區間
價格區間上下限寬度為20% 價格區間上下限的寬度一般為不超過50%
網上、網下比例 公開發行股票數量少於4億股的， 機構投資者認購部分佔發行規模
網下配售比例不超過20%； 的比例一般為90%
公開發行股票數量在4億股以上的，
網下配售比例不超過50%；
網上認購約束 網上投資者認購額不能超過網上 無申購上限限制
發行部分的0.1%
沒有「一人一手」的配售 對於公開發行部分的配售
爭取做到散戶「一人一手」
回撥機制 調整幅度較小的固定回撥機制， 具有較大靈活性的回撥機制，
一般回撥比例為10%或20% 回撥比例最大可達到50%
新股鎖定期 網下機構配售股份無鎖定期 機構投資者獲配股份無鎖定期定期可協
商決，一般為3~12個月
❹ 首次公開發行股票試行詢價制度若干通知的主要內容
看看行嗎??
關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知
證監發行字〔2004〕162號）
各首次公開發行股票的公司、證券投資基金管理公司、證券公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者及合格境外機構投資者（QFII）：
為保護投資者合法權益，加強市場約束，完善股票發行價格形成機制，現將首次公開發行股票試行詢價制度的若干問題通知如下：
一、首次公開發行股票的公司（以下簡稱發行人）及其保薦機構應通過向詢價對象詢價的方式確定股票發行價格。
本通知所稱詢價對象是指符合中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）規定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者和合格境外機構投資者（QFII），以及其他經中國證監會認可的機構投資者。
二、發行人及其保薦機構公告發行價格和發行市盈率時，每股收益應按發行前一年經會計師事務所審計的、扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以發行後總股本計算。
提供盈利預測的發行人還應補充披露基於盈利預測的發行市盈率。每股收益按發行當年經會計師事務所審核的、扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤預測數除以發行後總股本計算。
發行人還可同時披露市凈率等反映發行人所在行業特點的發行價格指標。
三、發行申請經中國證監會核准後，發行人應公告招股意向書，開始進行推介和詢價。詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。發行人及其保薦機構應通過初步詢價確定發行價格區間，通過累計投標詢價確定發行價格。
前述招股意向書除不含發行價格、籌資金額以外，其內容與格式應與招股說明書一致，並與招股說明書具有同等法律效力。發行人及其保薦機構應對招股意向書的真實性、准確性及完整性承擔相應的法律責任。
保薦機構應在初步詢價時向詢價對象提供投資價值研究報告，研究報告應按本通知的規定製作。
四、發行人及其保薦機構應向不少於20家詢價對象進行初步詢價，並根據詢價對象的報價結果確定發行價格區間及相應的市盈率區間。
詢價對象應在綜合研究發行人內在投資價值和市場狀況的基礎上獨立報價，並將報價依據和報價結果同時提交給保薦機構。初步詢價和報價均應以書面形式進行。
公開發行股數在4億股（含4億股）以上的，參與初步詢價的詢價對象應不少於50家。
五、發行價格區間確定後，發行人及其保薦機構應在發行價格區間內向詢價對象進行累計投標詢價，並應根據累計投標詢價結果確定發行價格。符合本通知規定的所有詢價對象均可參與累計投標詢價。
發行價格區間、發行價格及相應的發行市盈率確定後，發行人及其保薦機構應將其分別報中國證監會備案並公告；發行價格確定依據應同時備案及公告。
六、發行人及其保薦機構應向參與累計投標詢價的詢價對象配售股票：公開發行數量在4億股以下的，配售數量應不超過本次發行總量的20%；公開發行數量在4億股以上（含4億股）的，配售數量應不超過本次發行總量的50%。
經中國證監會同意，發行人及其保薦機構可以根據市場情況對上述比例進行調整。
七、累計投標詢價完成後，發行價格以上的有效申購總量大於擬向詢價對象配售的股份數量時，發行人及其保薦機構應對發行價格以上的全部有效申購進行同比例配售。配售比例為擬向詢價對象配售的股份數量除以發行價格以上的有效申購總量。有效申購的標准應在發行公告中明確規定。
保薦機構應對詢價對象的資格進行核查和確認，對不符合本通知及其他相關規定的投資者，不得配售股票。
八、累計投標詢價及配售完成後，發行人及其保薦機構應刊登配售結果公告。配售結果公告至少應包括以下內容：
（一）累計投標詢價情況，包括：所有詢價對象在不同價位的有效申購數量,不同價位以上的累計有效申購數量及其對應的超額認購倍數，申購總量和凍結資金總額；
（二）發行價格以上的有效申購獲得配售的比例及超額認購倍數；
（三）獲得配售的詢價對象名單、獲配數量和退款金額。
九、累計投標詢價完成後，發行人及其保薦機構應將其餘股票以相同價格按照發行公告規定的原則和程序向社會公眾投資者公開發行。
十、詢價對象應以其指定的自營賬戶或管理的投資產品賬戶分別獨立參與累計投標詢價和配售，並遵守賬戶管理的相關規定。單一指定證券賬戶的累計申購上限不得超過擬向詢價對象配售的股份總量。
詢價對象參與累計投標詢價和配售應全額繳付申購資金，申購資金凍結期間產生的利息歸詢價對象所有。
十一、詢價對象應承諾將參與累計投標詢價獲配的股票鎖定3個月以上，鎖定期自向社會公眾投資者公開發行的股票上市之日起計算。
發行人股票掛牌上市的證券交易所及證券登記結算機構應對配售股份的鎖定作出相應安排。
十二、保薦機構負責組織推介、詢價和配售工作。保薦機構應聘請具有證券從業資格的會計師事務所對申購凍結資金進行驗資，並出具驗資報告；同時還應聘請律師事務所對詢價和配售過程，包括但不限於配售對象、配售方式是否符合法律法規及本通知的規定等進行見證，並出具專項法律意見書。
十三、參與詢價配售工作的保薦機構、會計師事務所、律師事務所及其相關工作人員應遵守法律法規和本通知的規定，誠實守信，勤勉盡責。詢價對象的報價和申購行為應當遵循誠實信用原則，並遵守法律法規、基金合同或公司章程等的規定。
十四、承銷協議和承銷團協議可以在發行價格確定後簽訂，並報中國證監會備案。
股票發行結束後，發行人及其保薦機構應將推介、詢價和配售等發行情況及其他中介機構意見報中國證監會備案。
十五、保薦機構製作的投資價值研究報告應對影響發行價格的因素進行全面、客觀地分析，報告中所引用的資料必須真實、准確並註明來源。研究報告應至少包括以下內容：
（一）發行人的行業分類、在行業中的地位及其對定價的影響；
（二）發行人同行業上市公司股票的二級市場表現及市場整體走勢對定價的影響；
（三）發行人經營狀況和發展潛力對定價的影響；
（四）發行人盈利能力和財務狀況對定價的影響；
（五）發行人募集資金投資項目對股票定價的影響；
（六）對發行人股票上市後二級市場交易價格區間的預測；
（七）其它對發行人股票定價有重要影響的因素。
十六、中國證監會依法對保薦機構、其他中介機構以及詢價對象的行為進行監管。對違反相關法律法規和規章的保薦機構、其他中介機構、詢價對象及其相關責任人員，將依法採取監管措施，進行行政處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關，追究其刑事責任：
（一）對保薦機構承銷未經核准擅自發行的股票，或提前泄漏股票發行信息的，將依據《證券法》第176條、第183條的規定進行處罰；
（二）對披露盈利預測的發行人，如其實際盈利不足盈利預測的80％，將依據《證券發行上市保薦制度暫行辦法》（中國證監會令第18號，以下簡稱《保薦辦法》）第67條的規定，三個月內不再受理相關保薦代表人推薦的項目；
（三）對在詢價和配售過程中存在其他不良行為的保薦機構及保薦代表人，將按照《保薦辦法》第57條和第73條的規定，對其採取談話提醒、重點關注、責令改正及認定為不適合擔任相關職務者等監管措施；
（四）對在詢價和配售過程中存在違法違規行為的會計師事務所和律師事務所，將根據《證券法》第202條和《保薦辦法》第72條的規定進行處罰或採取相應監管措施；
（五）對報價、申購和配售過程中未能遵循誠實信用原則，或不再符合相關條件的詢價對象，將其從詢價對象名單中去除。
十七、本通知自2005年1月1日起施行。《股票發行定價分析報告指引(試行)》（證監發[1999]8號）、《關於進一步完善股票發行方式的通知》（證監發行字〔1999〕94號）、《關於修改<關於進一步完善股票發行方式的通知>有關規定的通知》（證監發行字〔2000〕32號）和《法人配售發行方式指引》（證監發行字〔2000〕111號）同時廢止。
二00四年十二月七日
❺ 什麼是股票發行路演首次公開發行的詢價制度是怎麼回事
目前這些專業機構投資者包括證券投資基金管理公司、證券公司、財務公司、信託投資公司、保險公司和合格境外機構投資者等。詢價分為兩個階段：第一個階段為發行人及其保薦人向專業機構投資者初步詢價，征詢發行價格區間。專業機構投資者分別向主承銷商提交報價，主承銷商同發行人在報價總區間內選擇確定發行價格區間並公布。第二個階段是發行人和主承銷商在確定的發行價格區間內向專業機構投資者征詢發行價格。專業機構投資者在公布的發行價格區間和發行規模內選擇一個或多個申購價格和申購數量後，將所有價格和申購數量對應的申購金額（∑申購價格×申購數量）匯入主承銷商指定賬戶，發行人和保薦人根據總的申購情況選定一個合適的價格作為發行價格。低於發行價格的申購將不能獲配股票，高於或等於發行價格的申購將按照超額認購情況獲得基於申購數量的一定比例的配售。
❻ 我國2004年出台的新股發行詢價制度的主要內容有哪些
你自己上中國證劵會官網看看，祝好運
❼ 什麼是發行新股的詢價，是什麼意思
說起打新股，很多人可能第一時間就會想到前陣子的東鵬特飲，東鵬特飲一經上市就直接連續漲停了十幾板，算下來中一簽可賺22萬，簡直就是打新界的新寵兒。打新股看上去來錢很快，你知道如何打嗎？中簽率怎麼去提高呢？今天我就來給朋友們仔細地講講關於打新股的事情。
在准備講之前，大家先來把這個福利領取了--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，各位趕緊來領取吧，小心錯過了哦:速領！今日機構牛股名單新鮮出爐！
一、新股申購什麼意思？需要什麼條件？
1、什麼是新股申購？
當企業把上市提到日程上，正常情況下會向市場發售一定的股票，其中，有部分股票是能通過在證券賬戶申請購買獲得的，另外申購的價格往往低於上市第一天的價格。詢價就是針向機構投資者征詢新股發行價，一般承銷商會給出一個價格區間，根據詢價情況在詢價區間內確定一個發行價，然後以這個發行價在網上定價發行。
2、申購新股需要的條件：
打算要參加新股申購需要在T-2日（T日為網上申購日）前20個交易日內，日均持有至少1萬元以上市值的股票，才能具備條件參與申購搖號。通俗地說就是如果我想順利參與8月23日的打新，計算的第一日就從8月19日開始算，往回算20個交易日，即計算的首日是7月22日，自己的賬戶里股票市值要在1萬元以上，才有符合得到配號的條件，所擁有的市值也會陸續修建越來越高，能夠獲得配號的數量也就更多。自己唯有取得中簽區段內的分配號，才能完成對中簽的那部分新股的申購。
3、如何提高打新股的中簽幾率？
根據長時間的規律來看，打新中簽和申購時間是不存在任何關系的，假如要讓新股的中簽幾率提高，下面的方式可供大家學習：
（1）提高申購額度：假如早期持倉的股票市值越高，可以獲得的配號數量越多，那麼中簽的幾率就會越高。
（2）盡量開通所有申購許可權：如果你擁有一定大的資金量，均勻持倉也是一個方法，乾脆一次就把主板和科創板的申購許可權都給開通。那麼這樣的話，不管碰到什麼情況新股都可以申購，這么一來中簽的概率也會被增大。
（3）堅持打新：關於每一次打新股的機會都是機不可失的，正因為中新股的概率小，因此還是需要堅持搖號的，相信輪到自己的機會是肯定有的。
二、新股中簽後要怎麼辦？
一般情況下，新股中簽了的話則會有相應的簡訊通知，也會在登錄交易軟體時收到彈窗提示。
在新股中簽的當天，我們要保證16：00以前賬戶里有足夠繳納新股的資金，不管資金來自銀行，還是來自賣當日股票都可以。到了第二天，如果自己賬戶里看到成功繳款的新股余額，就證明本次打新成功。
大量的朋友想打新股卻時常錯過最好的時機，總是錯過調倉時間。證明我們真的需要一款發財必備神器--投資日歷，進行獲取趕快點擊下方鏈接：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
三、新股上市會怎麼樣？
假設各方面都順利進行的話，從申購日算起8~14個自然日內，新股就會上市。
就這兩大板塊包括創業板和科創板來說，不會在上市首5日設置漲跌幅限制的，到了第6個交易日，從這一天開始，日漲跌幅被限制在20%。而主板新股上市首日的漲跌幅限制不得高於發行價的144%且不得低於發行價格的64%。假如發行價是10塊錢/股，則當日最高價位不會大於14.4元/股，最低不能比5.6元/股還少，根據我多年的跟蹤觀察，主板新股上市第一天通常漲停，後期連板數量大於5個，
關於新股什麼時候賣，那得由個股的實際情況及市場行情全面剖析。如果新股上市當日出現破發且持續下跌，在上市當天就賣掉能有效的減少損失。
源於科創板和創業板新股漲跌沒有被局限限制，因此為了避免股價回落，假如小夥伴中簽了，在上市的第1天就可以直接選擇賣出。另有，倘若股票是持續連板的，在遇見開板的情況時，學姐希望大家能夠立即轉賣，落袋為安最好。
炒股的本質最後還是落在公司的業績之上，大多數都判斷不出來一個公司到底好不好或者不能全面的去分析，導致看走眼而虧損，大家可以利用這個診股軟體，把股票代碼打進去，就能查到股票的優質程度：【免費】測一測你的股票到底好不好？
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❽ 什麼是股票發行詢價制度
正確答案為：Y選項 答案解析：根據現行制度規定，新股資金申購網上發行與網下配售股票同時進行。對於通過初步詢價確定股票發行價格的，網下配售和網上發行均按照定價發行方式進行。對於通過網下累計投標詢價確定股票發行價格的，參與網上發行的投資者按詢價區間的上限進行申購。網下累計投標確定發行價格後，資金解凍日網上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發行價格之間的差額部分及未中簽部分的申購餘款。