1. 山東玻尿酸原料為何「霸」全球
春節前，A股第三隻千元股誕生，是在創業板上市不到半年的愛美客（300896.SZ）。
愛美客是玻尿酸領域的「三巨頭」之一，邁過千元大關前，交出了首份年報，其主營產品的毛利率超過92%，媲美貴州茅台的毛利率93.78%（2019年），因此被稱為「女人的茅台」。
愛美客主要銷售溶液類注射品和凝膠類注射品，主要成分都是玻尿酸，一種可以使皮膚柔嫩、光滑、去皺的多糖類物質。但愛美客本身不生產玻尿酸原料，其招股說明書顯示，公司2017年至2019年的玻尿酸原料供應商為上海艾韋特、華熙生物（688363.SH）和眾山生物。
華熙生物是玻尿酸領域的另一家龍頭企業，起家於山東濟南，目前在玻尿酸上下游都有布局。眾山生物的生產基地在山東日照。
愛美客的選擇不是巧合，中國山東是全球七成玻尿酸原料的產地。咨詢公司弗若斯特沙利文於2019年4月發布的《中國透明質酸行業市場研究報告》顯示，中國2018年透明質酸原料的總銷量已經占據全球總銷量的86%，全球前五大供應商——華熙生物、焦點生物、阜豐生物、東辰生物、安華生物全部來自山東。
在此之前，玻尿酸原料多產自日本、捷克等國。沙利文的報告顯示，到了2018年，日本和捷克加起來僅提供了全球8%的玻尿酸原料。
山東是如何掌握這一產業密碼的？
山東省葯學科學院成立於1983年，在玻尿酸研究領域實現突破的兩位科學家——郭學平和凌沛學曾同期在此工作。（南方周末記者封聰穎/圖）
華熙生物坐落於濟南市高新技術開發區，廠房和辦公樓占據了約80畝地。相鄰的馬路上，則是山東省葯學科學院。
正是這兩家緊緊挨著的公司和機構，開了中國玻尿酸產業的先河。
山東省葯學科學院成立於1983年，前身是山東省商業科學技術研究所，在玻尿酸研究領域實現突破的兩位科學家——郭學平和凌沛學曾同期在此工作。
據《中國生化葯物雜志》介紹，1983年，凌沛學考上了山東醫科大學（現為山東大學）生化葯學專業碩士，並師從國內生化制葯學科的創始人之一張天民。畢業後，凌沛學進入山東省葯學科學院，開始研究玻尿酸。次年，張天民的另一名學生郭學平畢業，也加入到玻尿酸的研究中。
上述雜志介紹，張天民自1993年退休後，曾幫助凌沛學進行以玻尿酸為代表的生化葯物的開發。2002年，張天民在《食品與葯品》雜志上撰文稱，凌沛學等人於1992年就在國內首創生物發酵法工業生產玻尿酸。
玻尿酸發現於1934年，哥倫比亞大學的眼科教授卡爾·邁耶在一次實驗中從牛眼玻璃體中提取出一種多糖，將其命名為透明質酸（Hyaluronicacid）。在國家葯典里，它被叫做玻璃酸。玻尿酸的叫法則源自一名台灣學者的誤譯。
北京大學第三醫院成形外科主任、中國整形美容協會秘書長趙振民教授告訴南方周末記者，透明質酸存在於皮膚、關節等組織中，通常以鈉鹽形式存在，透明質酸分子能攜帶500倍以上的水分，是目前公認的最佳保濕成分之一。
國內微生物發酵法出現之前，玻尿酸採集用的正是上述動物組織提取法，通常是從牛眼、雞冠中提取，存在成本高、效率低、質量差的問題。
華熙生物相關負責人向南方周末記者介紹，1970年代，動物組織提取法時期，一公斤的玻尿酸需要從200多公斤的雞冠中提取，醫用級玻尿酸每克價格高達100美元。「因為價格極其昂貴，當時玻尿酸會被用在富人賽馬，賽馬上場前，人們就往馬的膝蓋打入玻尿酸。」
微生物發酵法的出現提升了玻尿酸的產業化和規模化程度。據華熙生物介紹，如今化妝品級的玻尿酸價格已降至每公斤幾千元到幾萬元之間。
微生物發酵法後來被納入名為「玻璃酸鈉及其葯物制劑的研究開發」的項目中，並獲得了國家科學技術進步二等獎。國家科學技術部公布的2004年度國家科學技術進步獎目錄顯示，該項目的主要完成人及單位為：凌沛學、賀艷麗、郭學平、王春喜、錢雪、山東省葯學科學院、山東正大福瑞達制葯有限公司、山東福瑞達生物化工有限公司（下稱福瑞達生化）。
其中，福瑞達生化公司為華熙生物前身。華熙生物的招股書顯示，1999年11月12日，山東省生化葯品公司（現為福瑞達集團，初始唯一股東系山東省葯學科學院）、山東正大福瑞達制葯有限公司（下稱正大福瑞達）、山東正達 科技 有限公司（下稱正達 科技 ）和美國福瑞達約定分別以人民幣75萬元出資成立福瑞達生化。
華熙生物相關負責人介紹，福瑞達生化成立之初因為管理等問題陷入虧損狀態，於是開始對外尋找投資。當時，福瑞達集團總經理凌沛學在北大國際MBA學習，認識了如今華熙生物的董事長趙燕。
當時，趙燕已是身家豐厚的商人，其在服裝業、房地產等領域積累了財富。在北京長安街矗立的華夏銀行大樓、華熙國際中心、SK大廈以及華熙LIVE·五棵松，都是趙燕的投資項目。
趙燕本科學習生物，察覺到玻尿酸鎖水功能應用於護膚等領域的潛力，於2000年以1200萬元收購福瑞達生化50%的股權。
2019年5月，華熙生物在回復上交所二輪問詢時披露，正達 科技 於1999年成立之時，共有包括張天民在內的13名自然人股東。招股書顯示，2000年8月9日，正大福瑞達將其持有的發行人75萬股轉讓給正達 科技 。天眼查顯示，正達 科技 由趙燕實際控股，目前已注銷。這意味著，當初趙燕是從正達 科技 和正大福瑞達兩家公司手中收購了福瑞達生化的股權。
凌沛學為何沒有持有股份？南方周末記者曾通過中間人聯系凌沛學，凌沛學以短期內工作太忙為由婉拒了采訪。
得獎時，這項技術實際已由福瑞達生化獨享。據華熙生物招股書，2001年5月，福瑞達生化以45萬元向山東省葯學科學院買斷發酵法生產葯用透明質酸的初始技術。
後來，趙燕通過華熙昕宇投資有限公司（下稱華熙昕宇）不斷增持福瑞達生化，2012年6月，福瑞達生化改名華熙福瑞達。又歷經幾次復雜的股權變更，到2017年12月底，福瑞達集團徹底退出股東之列。2019年，福瑞達生化公司改名為華熙生物，華熙昕宇持股65.86%。
上個世紀八九十年代，國內的其他大學和研究所也在推進玻尿酸研究。
愛美客的原料供應商之一眾山生物成立於2005年，其核心技術來自與江南大學的合作研發。江南大學座落於太湖之濱的江蘇省無錫市。
眾山生物總經理張建勇向南方周末記者表示，生產低端玻尿酸的技術壁壘已基本破除，這項技術實際上並不復雜，關鍵在於找到合適的菌種，各家的差異在於品質。
張建勇回憶，2000年到2010年間，江浙一帶也有企業生產玻尿酸，只是在規模上無法和山東企業匹敵。譬如，位於江蘇常州的常州葯物研究所有限公司，其前身是始建於1984年的一所科研院所，目前從原料到制劑均有涉足。
但山東企業由於最早開始進入玻尿酸領域，很快形成了產業集群。
成立於2010年的山東安華生物醫葯股份有限公司（下稱安華生物），2018年玻尿酸原料銷量佔全球7%。安華生物位於山東省濱州市，年產規模現已達100噸以上。2015年6月8日，安華生物在新三板掛牌。
安華生物與發展中期的華熙生物頗有淵源。財報顯示，安華生物的實控人韓秀雲自1991年從山東師范大學畢業後，在1998年9月至2003年12月就職於華熙福瑞達，歷任技術部經理、銷售部經理。
除了華熙生物的帶動效應，山東自身的優勢也不可忽視。
「發酵結束後，滅活、純化、用有機溶劑沉澱並乾燥等，這些步驟與制葯的過程相似。」張建勇表示，山東省醫葯公司數量多，是山東省能夠迅速誕生一眾玻尿酸原料企業的原因之一。張建勇在2008年加入眾山生物，在此之前，他在制葯行業做技術咨詢工作。
據大眾日報報道，2019年山東省醫葯工業規模佔全國七分之一，齊魯制葯等13家企業進入全國葯企百強，數量全國第一。
張建勇認為，山東省作為農業大省，也為生產玻尿酸提供了穩定的原材料供應。華熙生物相關負責人亦表示，玻尿酸和茅台酒發酵所使用的原料類似。微生物發酵法下，發酵培養基的原料主要為蛋白腖、酵母粉、葡萄糖和乙醇，後者的原料為小麥、高粱、大麥等。
山東省統計局的最新數據顯示，2020年，山東農林牧漁業總產值首次突破1萬億元，成為全國首個農業總產值過萬億元的省份。
中國2018年透明質酸原料的總銷量已經占據全球總銷量的86%，華熙生物等全球前五大供應商都來自山東。（南方周末記者封聰穎/圖）
根據多位受訪者的說法，以用途劃分，玻尿酸原料可分為食品級、化妝品級和醫葯級。按技術難度和質量需求的高低排序，食品級和化妝品級處於低端，醫葯級最高。
技術難度也對應著毛利率的高低。近年來，食品級和化妝品級原料的毛利率一直在降低。
「成本是有底線的，市場價格逐漸接近底線，再這樣下去，只能以量獲利。」張建勇表示，低端玻尿酸原料市場的競爭已變成了產能和價格的競爭，即使只有10%或20%的毛利率，一些企業也願意沖上去。
但與國外企業競爭時，成本低、產能大是國內企業的優勢。
多位受訪者介紹，1980年代，日企資生堂已經掌握微生物發酵法。華熙生物相關負責人回憶，2005年，資生堂來公司參觀，發現華熙生物通過技術極大地降低了生產成本，回國後便退出了食品級及化妝品級原料市場。
至於醫葯級原料市場，由於橫亘著技術和監管兩道門檻，目前仍維持較高的毛利率。據受訪者介紹，每公斤醫葯級原料的價格在10萬元到50萬元之間。
以應用於醫美整形的原料為例，趙振民告訴南方周末記者，目前臨床上應用玻尿酸微整形的方式有兩種。一種是小分子透明質酸原液注射入真皮層，也就是臨床上常說的「水光針」。另一種是玻尿酸凝膠注射充填塑形，加入交聯劑後的玻尿酸變成凝膠狀，具有充填塑形改善肌體表面輪廓外形的效果，也延長了玻尿酸的吸收時間。
全玉竹告訴南方周末記者，要實現上述兩種方式，涉及酶切法和交聯技術的應用。全玉竹是國內第一家「三甲」整形專科醫院注射美容中心創建人、原中國醫學科學院整形外科醫院注射中心主任。
以酶切法舉例，不同透明質酸終端產品對透明質酸的分子量有差異化的要求。在過去，控制玻尿酸分子量大小的方法為使用酸鹼等化學法，存在破壞玻尿酸分子結構、雜質高等問題。
據華熙生物介紹，2011年郭學平在全球首次實現酶切法大規模生產低分子量和寡聚透明質酸。酶切法沒有傳統化學法的弊端，並將降解周期由原來的12—15天縮短至5—6小時。
技術難題何時攻破，取決於企業自身的研發能力。監管部門設置的准入門檻，則考驗企業的耐心。
目前，在國內銷售醫葯級玻尿酸原料需要通過國家葯監局的認證，而這一認證過程耗時短則2—3年，長則5年以上。2019年，眾山生物取得認證。在此之前，眾山生物的醫葯級原料只能出口，而為了維持經營，眾山生物主營化妝品級和食品級原料。
2020年6月，眾山生物決定改造舊廠房，新建玻尿酸生產線，主要為了擴大醫葯級原料的產能。
2021年3月初，南方周末記者在華熙生物新建的二廠區內看到，一名帶貨主播在鏡頭前推薦華熙生物的終端產品。
面對原料毛利率下滑的問題，華熙生物有另一種應對方法——拓展下游終端市場，即售賣大眾可以直接使用的產品，例如塗在臉部的產品。
多家上市公司的財報顯示，醫美整形領域的終端產品能實現的毛利率最高，最典型的便是主要經營終端產品的愛美客。華熙生物年報顯示，2016年至2019年之間，公司原料產品的綜合毛利率最高為76.16%，而醫療終端產品的綜合毛利率最高為86.67%，兩者相差約10個百分點。
「打開C端市場後，能反哺原料的B端市場。」華熙生物相關負責人說。
為什麼注射用玻尿酸的毛利率如此之高？
昊海生科（688366.SH）相關負責人向南方周末記者解釋，注射用玻尿酸屬於具有一定技術含量的III類醫療器械產品，技術門檻高、研發時間長、審批時間長，具有天然的稀缺性，醫療美容材料生產企業的成本高在早期投入。
昊海生科是玻尿酸領域三家上市公司之一，主營骨科、眼科手術類的終端產品，近幾年也進入了醫美領域。
全玉竹認同這一觀點。他認為所謂的「高毛利率」有炒作之嫌，在討論成本時，不應忽視企業早期的研發投入。
不過，進口玻尿酸品牌在醫美市場仍佔主導地位。弗若斯特沙利文的報告顯示，在2018年中國醫療美容透明質酸產品市場競爭格局中，按銷量佔比計算，排名前三的企業為韓國LG（23.3%）、昊海生科（18.4%）和瑞典Q-Med（13.0%）。
據全玉竹介紹，玻尿酸塑形的效果好壞，與交聯技術的高低密切相關。早期，一些企業為了延長玻尿酸在體內的時間，交聯技術不過關，影響了組織的穩定性，會導致紅腫過敏等問題的出現。國內企業的交聯技術與國外先進水平相比仍有差距。
昊海生科、華熙生物和愛美客因研發投入較低，一直為人詬病。
例如，2016年至2019年，華熙生物費用化研發投入分別為0.24億元、0.26億元、0.53億元、0.94億元，占營收的比例為3.27%、3.14%、4.19%、4.98%，均不足5%。
「從財務數據的角度看，研發投入主要指的是研發材料費用和研發人員的工資等直接投入，非財務口徑的投入沒有被統計進去，比如與工藝改進、設備優化等相關的研發投入。此外，生物 科技 在不斷迭代，不是每一項進步都要從0到1去投入建設，所以外界對華熙生物的研發費用評價是片面的，公司二十多年來都在持續投入。」華熙生物相關負責人解釋。
當南方周末記者追問真實的研發投入比例時，其表示涉及機密不便透露。
下游市場的另一片藍海是口服玻尿酸。
國內於2008年批准透明質酸鈉為新資源食品，使用范圍為保健食品原料。2021年1月，國家衛健委發布公告稱，透明質酸鈉將擴大使用范圍為乳及乳製品，飲料類，酒類，可可製品、巧克力和巧克力製品（包括代可可脂巧克力及製品）以及糖果，冷凍飲品。
華熙生物相關負責人表示，公司自2004年就啟動透明質酸作為食品添加的申報工作，湖南省疾病預防控制中心對由其生產的食品級透明質酸原料進行試驗顯示，透明質酸能夠增加皮膚水分，且具有抗氧化功效。
在此之前，華熙生物已經做好了擴大產能的准備。2020年6月5日，華熙生物從破產的東辰集團手中買下東營佛思特生物工程有限公司（即東辰生物），交易價格2.9億元。佛思特公司生產的透明質酸原料以食品級為主，被收購時透明質酸年產能100噸。
不過，目前口服玻尿酸的有效性仍面臨質疑。
「目前沒有太多的實驗數據證明，經過消化後能保留多少，療效怎樣。」華東理工大學生物工程學院教授劉少偉向南方周末記者解釋，符合食品安全規定的產品，服用它對人體是安全的，但不意味著有效。
趙振民亦表示，含有玻尿酸的食品在經過胃腸道的各種消化酶的作用後，對皮膚美容的作用機制還不清楚，「還不能過於神話或無限誇大口服玻尿酸的皮膚美容作用」。
2. 醫美概念龍頭股有哪些
醫美概念有哪些龍頭股：
一、上游原料商
1 、華熙生物全球最大玻尿酸原料商，2020年玻尿酸原料貢獻26%毛利潤 。
2 、魯商發展葯品級玻尿酸正在申辦注冊，2020年化妝食品級玻尿酸實現歸母凈利潤2461萬元，佔全年歸母的4% 。最近90天共有1家機構給出評級，綜合投資評級為買入。
二、中游：以玻尿酸注射劑、肉毒素為代表產品的各類生產商
1 、愛美客以玻尿酸產品為主打，2020年醫美產品貢獻毛利潤99%以上 。
2 、昊海生科以玻尿酸產品為主打，2020年醫美產品貢獻21%的毛利潤 。
3 、華東醫葯醫美產品種類豐富，2021年醫美產品預計可貢獻6~8%歸母凈利潤 。
4 、貝泰妮子公司昆明薇諾娜主要從事醫療美容服務，具體包括激光 、微針等美容服務 。
5 、景峰醫葯公司正在打造葯妝玻尿酸系列產品 。
6 、常山葯業子公司河北常山凱洛尼特生物技術有限公司主要進行玻尿酸及其系列產品的研發、生產和銷售 。機構關注度較低 。
7、新華錦子公司青島利百健涉及整形美容領域 。
8 、冠昊生物公司產品乳房補片可應用於整形美容 、隆胸手術輔助 。
9 、雙鷺葯業參股34%背景蒙博潤生物主要產品為舒顏玻尿酸 。
三、下游：運營醫院、診所科室等醫美機構業務的公司
1 、朗姿股份2020年醫美業務可貢獻約28%營收，預計可貢獻約50%凈利潤 。
2 、金發拉比收購醫美醫院韓妃投資，2021年歸母凈利潤承諾不低於5000萬元，考慮36%股權佔比，相當於公司2019年凈利潤的39% 。韓妃投資旗下控股5家醫療美容機構，有1000餘名員工 。
3 、奧園美谷收購醫美機構浙江連天美55%股權，連天美兩年承諾凈利潤累計不低於1.57億，公司兩年凈利潤一致預期為1.23 、2.20億元，累計約占公司凈利潤的45% 。
4、蘇寧環球未來2~3年預計醫美凈利潤5000萬+，目前4家機構沒有並表 。公司2022年歸母凈利潤一致預期15億元，佔比3.3% 。
5、光莆股份公司收購的軍美醫院(持股51%)是重慶市衛生局批準的一級整形美容專科醫院
6 、覽海醫療公司官網顯示覽海門診部有先進的高端醫療美容設備 。
7、悅心健康全資控股上海悅心門診綜合部，經上海市衛健委核定，具備開展一級和二級美容外科手術的資質 。
8 、華邦健康旗下瑪恩皮膚美容醫院在全國擁有30多家連鎖機構 。
9 、澳洋健康控股張家港唯恩醫療美容醫院，2018年子公司1275萬收購51%股權 。
10 、濟民制葯公司旗下博鰲國際醫院醫學美容中心已經於2020年開業 。
11 、金陵葯業公司旗下安慶市石化醫院業務范圍包括醫療美容科 。
12 、盈康生命旗下四川友誼醫院擁有特色科室整形美容科 。
13 、長江健康鄭州東方女子醫院含有醫療美容科，開展皮膚護理相關服務 。
14 、創新醫療子公司嘉豐門診以醫美及婦科宮頸科為主營科室 。
15 、平潭發展公司募投項目平潭海峽醫療園區建設項目，包括美容醫院。
16 、國際醫學公司旗下西安國際醫學高新醫院下設醫美科室 。
3. 生產玻尿酸的上市公司
一、愛美客
玻尿酸龍頭，中短期憑借「嗨體系列+長效寶尼達」支撐，長期看「玻尿酸+肉毒桿菌雙注射及緊扣主流審美的纖體減脂」。公司自主研發並獲批上市的產品有逸美、寶尼達、愛芙萊、嗨體、逸美一加一。公司是首家取得葯監局批准用於面部軟組織修復的注射用透明質酸鈉、醫療器械產品注冊證書的國內企業。總股本2.16萬股，流通A股4937.87股，每股收益4.5100元。
二、昊海生科
國際化的醫療器械平台型企業，眼科營收佔比44%，醫美佔比19%，骨科佔比22%，防黏連及止血佔比12%，其中玻尿酸產品銷量居市場前列，核心產品海魅，打開業績增長空間。總股本1.77萬股，流通股9487.87股，每股收益1.3000元。
三、億帆醫葯
2019年10月30日公司在互動平台稱，公司有玻尿酸產品，但該產品經營是公司非核心主營業務，目前收入佔比不高，屬於公司新業務。總股本12.34萬股，流通A股8.46萬股，每股收益0.8000元。
四、德展健康
公司的玻尿酸產品為自主研發。總股本22.41萬股，流通A股22.2萬股，每股收益0.1282元。
五、東富龍
公司預灌封生產線可用於疫苗、單抗、小分子肝素、胰島素、玻尿酸等各種無菌產品的生產和包裝。總股本6.28萬股，流通A股4.28萬股，每股收益0.7400元。
【拓展資料】
主要成分：
透明質酸是一種酸性粘多糖，1934年美國哥倫比亞大學眼科教授Meyer等首先從牛眼玻璃體中分離出該物質。透明質酸以其獨特的分子結構和理化性質在機體內顯示出多種重要的生理功能，如潤滑關節，調節血管壁的通透性，調節蛋白質，水電解質擴散及運轉，促進創傷癒合等。
名稱：
透明質，又名玻尿酸，hyaluronic acid的hyal-意思是像玻璃一樣的、光亮透明的，而uronic acid指的是糖醛酸，與尿酸沒有任何關系。
4. 688363華熙生物怎麼樣華熙生物股票為什麼連續上漲華熙生物今年什麼時候分紅
未來，透明質酸會得到醫療、功能性護膚品和食品等領域的青睞，基於它的作用和功效會催生有更多功能定位的新產品，進一步加快透明質酸產業鏈的增長與發展。下面就重點跟各位分析一下全球透明質酸翹楚--華熙生物。
在還未開始分析華熙生物前，下面有一份整理好的透明質酸龍頭股名單，這就分享給大家，點擊下方就能領取啦：寶藏資料！透明質酸行業龍頭股一覽表
一、公司角度
公司介紹：華熙生物是集研發、生產和銷售於一體的透明質酸全產業鏈平台企業，建立了生物活性材料從原料到醫療終端產品、功能性護膚品、功能性食品的全產業鏈業務體系，對全球的醫葯、化妝品、食品等領域的製造企業、醫療機構及終端用戶提供服務。
對公司情況有了一個簡單的了解之後，接下來具體分析一下公司獨特的投資價值。
亮點一：透明質酸龍頭，多年稱霸全球透明質酸原料供應市場
與其他企業相比，華熙生物很早就實現微生物發酵法生產透明質酸，在國內，它率先實現了透明質酸微生物發酵技術產業化的突破，扭轉透明質酸原料依賴進口的落後局面，並且在發酵產率、產品純度等方面全球領先，當今，華熙生物已經當上了世界最大的透明質酸原料供應。
亮點二：利用自身技術優勢，進行全產業鏈布局
華熙生物藉由原有的兩大核心技術平台，深入組建其餘四大自主研發平台，因此，出現了透明質酸生物合成和產業化體系，直接推動了透明質酸的廣泛應用，包括骨科、眼科、整形外科、皮膚科等在內的醫葯和醫療器械領域、化妝品和功能性食品等領域，另外又創新性地拓寬到了保健食品、普通食品、彩妝等全新的應用領域，創建了全產業鏈業務體系。
亮點三：醫美市場穩佔一席之地
華熙生物旗下的玻尿酸品牌數量和醫美行業的愛美客是基本持平的，其中潤百顏和潤致品牌深受消費者的追捧，"潤百顏"注射用修飾透明質酸鈉凝膠是國內首款通過NMPA認證的國產交聯透明質酸填充劑，動搖了國內市場上國外品牌的壟斷地位。華熙生物還發售了潤致"御齡雙子針"，是市場上唯一一款定位祛靜態紋的產品，把祛除靜態紋方面存在的市場空白填補了，讓消費者多元化的需求不用再受國外單一產品的制約，
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二、行業角度
這種新的生物材料，透明質酸鈉，用到它的領域已經越來越多了，截止目前，已經在眼科、骨科、整形外科、皮膚科等領域取得了非常廣泛的應用，隨著不斷深入研究透明質酸這個材料，越來越多透明質酸的特性及功效呈現了出來，下游應用的廣泛將為行業帶來巨大的需求增量。
例如國內人口老齡化速度加快，以及居民消費水平一直呈現上漲趨勢，眼科、骨科等和老齡化相關以及醫美、護膚品等和消費升級相關的下游市場規模將會持續增長，行業在未來的發展空間非常大。
總的來講，華熙生物可謂是透明質酸行業的領頭羊，未來將充分享受行業廣闊的發展空間，看好安圖生物未來的發展前景。但是文章相對來說比較滯後，假如想更准確地了解華熙生物未來有什麼樣的行情，可以直接戳下方鏈接領取，有專業的投顧會給你提供診股意見，看下華熙生物估值是是不是高了：【免費】測一測華熙生物現在是高估還是低估？
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5. 華熙生物今日股票走勢華熙生物集團股票分析華熙生物688363價格
未來，透明質酸將在醫療、功能性護膚品和食品等行業派上用場，考慮到它的作用和功效會帶動功能定位更強大的新品問世，進一步加快透明質酸產業鏈的增長與發展。接下來主要和大家分析分析全球透明質酸佼佼者--華熙生物。
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一、公司角度
公司介紹：華熙生物是集研發、生產和銷售於一體的透明質酸全產業鏈平台企業，建立了生物活性材料從原料到醫療終端產品、功能性護膚品、功能性食品的全產業鏈業務體系，不僅為全球的醫葯、化妝品、食品等領域的製造企業提供服務，也為醫療機構及終端用戶提供服務。
了解完公司情況後，下面具體分析公司獨特的投資價值。
亮點一：透明質酸龍頭，多年稱霸全球透明質酸原料供應市場
有一些企業是最早實現微生物發酵法生產透明質酸的，華熙生物就是其中之一，在國內，它率先實現了透明質酸微生物發酵技術產業化的突破，扭轉透明質酸原料依賴進口的落後局面，此外，其發酵產率、產品純度等方面在全球都是屬於領先的地位，當下，華熙生物已經作為世界最大的透明質酸原料供應。
亮點二：利用自身技術優勢，進行全產業鏈布局
華熙生物藉助原有的兩大核心技術平台，進一步組建了另外四大自主研發平台，從而使得透明質酸生物合成與產業化體系的構建變得更好，有利於透明質酸在各種場合得到應用，包括骨科、眼科、整形外科、皮膚科等在內的醫葯和醫療器械領域、化妝品和功能性食品等領域，除此之外，還開發了例如保健食品、普通食品、彩妝等全新的應用領域，建立了全產業鏈業務體系。
亮點三：醫美市場穩佔一席之地
華熙生物旗下的玻尿酸品牌數量和醫美行業的愛美客是基本持平的，其中潤百顏和潤致兩個品牌更是深受消費者喜愛，"潤百顏"注射用修飾透明質酸鈉凝膠是國內首款通過NMPA認證的國產交聯透明質酸填充劑，對壟斷國內市場的國外品牌發起挑戰。華熙生物還研究出了潤致"御齡雙子針"，是產品市場上定位祛靜態紋的獨一無二的存在，填補了針對祛除靜態紋的市場空白，讓國外單一產品無法滿足消費者多元化的需求的問題不再是困擾人們的存在，
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二、行業角度
透明質酸鈉是一種新的生物材料，被越來越多的領域應用，已經在眼科、骨科、整形外科以及皮膚科等領域取得了十分廣泛的應用，隨著對透明質酸研究的越來越深入，呈現出越來越多透明質酸的特性及功效，下游的應用廣泛，因此給企業帶來巨大的需求量。
比如我們國家人口老齡化速度加劇，以及居民消費水平一直呈現上漲趨勢，眼科、骨科等和老齡化相關以及醫美、護膚品等和消費升級相關的下游市場規模將會持續增長，行業未來有著較大的發展空間。
綜上所述，華熙生物處於透明質酸行業的領先地位，未來將充分享受行業廣闊的發展空間，看好安圖生物未來的發展前景。但是文章相對來說比較滯後，如果想更准確地知道華熙生物未來行情，可以直接點擊下面的文章閱讀，有專業的投顧在診股方面替你把關，看下華熙生物估值究竟是為高還是為低：【免費】測一測華熙生物現在是高估還是低估？
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未來透明質酸將在醫療、功能性護膚品和食品等領域得到更加廣泛的應用，考慮到它的作用和功效會帶動功能定位更強大的新品問世，進一步帶動透明質酸產業鏈的增長與發展。現在就重點和各位分析一下全球透明質酸翹楚--華熙生物。
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一、公司角度
公司介紹：華熙生物是集研發、生產和銷售於一體的透明質酸全產業鏈平台企業，建立了生物活性材料從原料到醫療終端產品、功能性護膚品、功能性食品的全產業鏈業務體系，全球的醫葯、化妝品、食品等領域的製造企業、醫療機構及終端用戶都是其服務的對象。
想必大家也了解了公司情況了，現在再來具體分析一下公司獨特的投資價值。
亮點一：透明質酸龍頭，多年稱霸全球透明質酸原料供應市場
與其他企業相比，華熙生物很早就實現微生物發酵法生產透明質酸，在國內首先使得透明質酸微生物發酵技術產業化得到了突破，使得透明質酸原料依賴進口的落後局面像好的方向發展了，並且在發酵產率、產品純度等方面做到了全球佼佼者的位置，如今，華熙生物已經升級為世界最大的透明質酸原料供應。
亮點二：利用自身技術優勢，進行全產業鏈布局
華熙生物藉由原有的兩大核心技術平台，進一步推進另外四大自主研發平台的組建，最終，形成了透明質酸生物合成和產業化體系，對透明質酸的廣泛應用起到了很好的促進作用，包括骨科、眼科、整形外科、皮膚科等在內的醫葯和醫療器械領域、化妝品和功能性食品等領域，同時還將營銷范圍擴大到了保健食品、普通食品、彩妝等新的應用領域，開始構建了全產業鏈業務體系。
亮點三：醫美市場穩佔一席之地
華熙生物旗下的玻尿酸品牌數量與醫美行業的愛美客是相差無幾的，特別是其中的潤百顏和潤致品牌讓消費者極其喜愛，"潤百顏"注射用修飾透明質酸鈉凝膠是國內首款通過NMPA認證的國產交聯透明質酸填充劑，對壟斷國內市場的國外品牌造成沖擊。華熙生物還發售了潤致"御齡雙子針"，作為市場上定位祛靜態紋的唯一一款產品，祛除靜態紋用它進行了填補，讓消費者多元化的需求不用再受國外單一產品的制約，
由於篇幅關系，倘若你想了解更多關於華熙生物的深度報告和風險提示，研報中學姐有具體進行解讀，點擊鏈接即可進入傳送門：【深度研報】華熙生物點評，建議收藏！
二、行業角度
這種新的生物材料，透明質酸鈉，在越來越多的領域排上了用場，已在眼科、骨科、整形外科、皮膚科等領域取得了非常廣泛的應用，隨著對透明質酸研究的不斷深入，大量的透明質酸的特性及功效被逐漸發現，下游的應用廣泛，因此給企業帶來巨大的需求量。
比如我們國家人口老齡化速度加劇，以及居民消費水平的不斷提高，眼科、骨科等和老齡化相關以及醫美、護膚品等和消費升級相關的下游市場規模將會持續增長，行業未來有著良好的發展前景。
總體而言，華熙生物作為透明質酸行業龍頭，未來將充分享受行業的巨大發展空間，看好安圖生物在未來的上升空間。但是文章具有一定的滯後性，假設想更准確地了解華熙生物未來是否有好的行情，就點擊下方鏈接瀏覽一下，有專業的投顧會幫助你診斷股票，看下華熙生物估值是多了還是少了：【免費】測一測華熙生物現在是高估還是低估？
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7. 全球最大的玻尿酸原料龍頭，未來可期
現在大家物質條件都變好了，於是除了追求 健康 以外，大家都開始注重保養了，也就是如何能夠最大程度地延緩衰老，保持美麗。以前是女性注重保養，現在連男性也開始逐步加入這支隊伍了，可見這個行業市場之大。
保養，最基礎的是護膚、化妝，慢慢地，發現這些已經滿足不了人們的需求了。於是，醫美行業出現了。當然與此同時，護膚、化妝依然存在，只是在此基礎之上人們還有更高的追求。
所以，珀萊雅的化妝品市場依舊在，甚至還會更好。醫美行業的市場那自然不用多說，也是極好的。接下來說說華熙生物。
在介紹公司之前，先來了解一下玻尿酸。
玻尿酸也叫透明質酸 ，廣泛的分布於人體的結締組織、上皮組織和神經組織內。根據主要用途的不同，玻尿酸可以分為醫葯級玻尿酸、化妝品級玻尿酸和食品級玻尿酸等三大類。
以醫葯級玻尿酸為例。 產品主要用於醫美、骨科和眼科三大領域。 具體來說，醫美領域的主要功效是抗衰老、美容；骨科領域的主要功效是治療退行性關節炎，即軟組織填充、醫用潤滑劑；眼科領域的主要功效是治療青光眼、白內障，減少葯物刺激、延長葯效。
簡單的說，華熙生物是一家生產玻尿酸的全產業鏈企業！ 不僅是全球第一的「玻尿酸原料生產商」，還是一家擁有核心技術優勢的 科技 企業。 公司透明質酸產業化規模位居國際前列，是國內最早實現微生物發酵法生產透明質酸的企業之一。
公司持續開展微生物發酵法生產透明質酸技術研發，國內率先實現了透明質酸微生物發酵技術產業化的突破，改變了我國以動物組織提取法生產透明質酸且主要依靠進口的落後局面。
目前已經建立了從原料到醫療終端產品、功能性護膚品及功能性食品的全產業鏈業務體系，服務於全球的醫葯、化妝品、食品製造企業、醫療機構及終端用戶。
原料產品、醫療終端產品和功能性護膚品是公司的三大產品線。 「原料產品」屬於公司賴以起家的業務，目前全球第一的地位依舊相當穩固；而其他兩項業務則是公司未來新的增長點，標志著公司由玻尿酸產業鏈上游開始向下游轉型。由此可見，公司的三塊業務都擁有很好的市場前景。
簡單來看看業績。
過去四年，公司的營業收入分別為7.33億元、8.18億元、12.63億元和18.86億元，年復合增長率37%；同期凈利潤分別為2.69億元、2.22億元、4.24億元和5.86億元，年復合增長率30%。
即便是今年前三季度，公司營收和凈利潤的同比增速也都達到了23.96%和5.12%。由此可見，公司的成長性是相當不錯的。需要特別說明的是，今年華熙生物凈利潤增速之所以不如營收，原因是銷售費用達到了6.45億元，同比增速為98%。
毛利率。
過去四年，公司的整體毛利率分別為77.36%、75.48%、79.92%和79.66%，保持了總體穩定且逐步增長的趨勢。尤其是今年前三季度，在疫情影響下整體毛利率不降反升，達到了80.88%，表明公司的產品擁有很強的競爭力。
ROE。
過去四年，公司的凈資產收益率分別為24.14%、14.9%、24.4%和24.59%，總體處於較高水平。另外，需要強調一點的是，根據財務報表顯示，公司2019年的凈利率為高達31%，資產負債率僅為8.49%。
也就是說，公司的高ROE主要得益於高凈利率，再次證明公司強大的盈利能力。
最後總結一下：
公司憑借技術和成本優勢，實現產品的高毛利；能夠向產業鏈的上下游拓展，打造更多的應用場景，鞏固公司護城河；憑借在品牌、技術、渠道層面的先發優勢，市場競爭格局相對較好。
如今醫美行業迅速崛起，公司作為全球最大的玻尿酸原料龍頭，自然受益。而且當前醫美行業正處於迅速發展階段，後續發展空間巨大。如今公司市值才900多億，和如此龐大的市場相比，公司還有很大成長空間。看好其後續發展潛力！
來源作者 強勢投研
8. 愛美客是科技股嗎
愛美客不是科技股。愛美客股票是目前為止國內玻尿酸的龍頭股，醫美行業上游產品的供應商就有愛美克，它是在深圳的證券交易所上市的，上市時間是2020年9月，該公司有一些自己研發的產品，並且都已經獲得批准可以上市了，例如：嗨體、寶尼達、逸美、逸美一加一和愛芙萊都是該公司的產品。
9. 醫美上市公司龍頭股有哪些
醫美上市公司龍頭股票有：
1、華熙生物：醫美龍頭股。華熙生物最新報價164.65元，7日內股價下跌0.23%；今年來漲幅下跌-12.85%，市盈率為121.96。 全球領先的、以透明質酸微生物發酵生產技術為核心的高新技術企業，透明質酸產業化規模位居國際前列，公司是國內最早實現微生物發酵法生產透明質酸的企業之一；2020年6月，公司擬以2.9億元收購東營佛思特100%股權，佛思特主營透明質酸原料的生產和銷售，建設了具有國內領先水平的透明質酸系列產品生產裝置。
2、愛美客：醫美龍頭股。愛美客最新報價565.91元，7日內股價下跌0.59%；今年來漲幅下跌-13.13%，市盈率為125.54。 國產注射用玻尿酸龍頭，溶液類注射產品營收佔比63.07%，其中爆款產品嗨體表現強勁，整體毛利率高達92.17%，高於茅台，純粹的醫美龍頭股。
3、國際醫學：在投資者互動平台表示，截止目前，公司在建工程項目主要為康復醫院項目。公司已開展的醫美、骨科、生殖業務屬於上市公司。
4、奧園美谷：公司以綠色纖維為紐帶，將在高端紡織品、醫美、健衛等應用領域進行探索，特別將依託控股股東中國奧園集團在上海東方美谷（國內醫美、化妝、健康產業基地之一）的戰略布局。
5、蘇寧環球：未來2~3年預計醫美凈利潤5000萬+，目前4家機構沒有並表。公司2022年歸母凈利潤一致預期15億元，佔比3.3%。 華神科技：醫美醫院項目尚在推進中。
6、德展健康：公司控股子公司漢肽生物正在進行醫美產品的研發、生產和銷售。
7、通策醫療（600763）： 醫療服務龍頭。通策醫療2021年第三季度營業總收入同比增長14.62%至8.19億元。 擁有昆明市婦幼保健生殖醫學醫院有限公司，主營輔助生殖醫療服務；出資設立三葉兒童口腔連鎖管理有限公司，定位中高端兒童口腔細分市場。
數據僅供參考，不構成投資建議，據此操作，風險自擔，股市有風險，投資需謹慎。