貴州茅台股票分析模式

⑷ 怎樣分析一個公司的盈利能力

盈利能力是什麼？是一個公司主營業務賺取利潤的能力，所以，非主營業務再強，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指標有以下幾個：凈資產收益率、銷售利潤率、資產收益率……

凈資產收益率也就是所謂的ROE，這在財務分析中屬於非常重要的指標，而計算該指標我們通常會用到杜邦分析。

ROE反映的主要是所有者權益的投資報酬率，所有者權益是什麼？就是凈資產，所以，ROE=凈利潤/所有者權益，這個指標是巴菲特最喜歡用的，他的要求是公司連續5年通常的ROE要達到25%，這代表著投資者每年能拿到的利潤。

所以，凈資產收益率高，說明企業利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益自然就高，反之，則獲利能力弱，投資收益低。

但是，能夠影響ROE的因素有很多，比方說資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數、應收賬款等等，這一點，杜邦分析幫我們做了解釋，而杜邦分析的恆等式比較復雜，於是計算ROE的另一個公式表示為ROE=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數。

銷售利潤率指的是每單位銷售收入所產生的的利潤，所以計算公式為凈利潤/銷售收入，通常來說，在其他條件不變的時候，銷售利潤率越高越好。

凈利潤是剔除掉所有成本之後的結果，所以，銷售毛利率也同樣很重要，比方說白酒行業，有的企業能做到90%的毛利率，而有的企業只能做到50%，這中間的差距足夠反應公司的盈利能力。

於是我們發現，正常來說，銷售收入越高，凈利潤也就越高，但同行業的公司進行對比的時候，我們就需要計算銷售利潤率，因為兩家公司的成本肯定不一樣，如果某家公司能夠保持連續幾年領先，那麼大概率說明該公司的銷售利潤率更高，賺同樣多的錢，能夠有更多的凈利潤。

資產收益率值得是每單位資產能帶來的利潤，所以其計算公式為凈利潤/總資產，那麼資產收益率也稱之為總資產收益率，也就是所謂的ROA。

一般來說，資產收益率高，這說明公司有較強的利用資產創造利潤的能力，不過我們要注意一個問題，總資產=所有者權益+負債，那麼一家企業的負債越大，資產收益率也就越低，所以，杠桿過重的公司通常的資產收益率都不會很高。

而資產收益率跟凈資產收益率區別就在於一個有負債，一個沒有負債，所以，要更准確的反應企業獲利對於股東的價值，還得藉助ROE才行。

所以，我們既希望資產收益率更高，但有希望公司資產負債率控制在30%一下，這就加大了我們選擇對應優質公司的難度，同時也說明一點，企業杠桿率在整個過程中使我們不能忽視的環節，當負債比凈資產更高的時候，背後還有很多值得分析的地方。

前文就多次提到了杜邦分析，這是一個用來評價企業盈利能力和股東權益回報水平的指標，需要運用主要財務比率之間的關系來綜合性的評價公司的財務狀況。

簡單的說，就是把各個財務比率才分合並在一起，讓恆等式成立的同時，也能深入的比較公司的經營業績，所以，關於杜邦恆等式的推導如下：

ROE=凈利潤/所有者權益=（凈利潤/總資產）*（總資產/所有者權益）=資產收益率*權益乘數；

ROA=凈利潤/總資產=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產）=銷售利潤率*總資產周轉率；

故而ROE=銷售利潤率*總資產周轉率*權益乘數，這就是著名的杜邦恆等式……

所以對於總資產周轉率以及權益乘數的計算也就變得簡單了，於是我們發現，銷售收入越高，總資產周轉率也就越大；而公司的凈資產越多，或者是負債越小，權益乘數就月底，於是這又可以跟資產負債率扯上關系，因為負債越大，資產負債率越大，而總資產包含凈資產與負債，當權益乘數越大的時候，在凈資產不變的情況下，說明公司的負債增加了，杠桿也就變大了。

總結下來，對於公司盈利能力的分析，除了上述三大指標之外（ROE/ROA/ROS），事實上其中還有很多具備關聯的財務指標，我們需要去拆分各大指標的細節，得到更為客觀合理的數據，然而盈利能力固然重要，但是卻同樣具備局限性，比方說公司盈利能力不錯，但成長型如何？未來的可發展空間如何？假設我們找到了一傢具備優質財務數據的公司，那是否有一個對應的好價格能讓我們買入？所以，想要分析透徹一家上市公司並不簡單，需要我們更全面，得出的結論也才更有說服力……

非請自來。

如何看一個公司的盈利能力？第一印象當屬凈利潤，凈利潤為正說明盈利;相反，凈利潤為負，則虧損。以上理解較為簡單，不夠准確，了解公司的盈利能力可從財務報表深入分析，運用財務數據計算盈利能力比率進行業績評估。

盈利能力比率包括： 營業凈利率、總資產凈利率、權益凈利率，下列分別簡單介紹一下。

營業凈利率是指凈利潤與營業收入的比率，計算公式為：營業凈利率 （凈利潤/營業收入）*100%，從公式中可知，該比率越大，公司的盈利能力越強。

總資產凈利率是公司盈利能力的關鍵，計算公式為：總資產凈利率 （凈利潤/總資產）*100%，顯然其是凈利潤與總資產的比率，總資產凈利率的提高使得權益凈利率相應提高，這個問題在權益凈利率計算中一並說明。

權益凈利率，同理就是凈利潤與股東權益的比率，計算公式為：權益凈利率 （凈利潤/股東權益）*100%。通過公式可見，股東權益是股東的投入，凈利潤是股東的所得，該比率反映每1元股東權益賺取的凈利潤，比率越高，說明總體盈利能力越強。

公司的盈利能力是指公司獲取利潤的能力。分析公司的盈利能力，主要是通過分析公司財務報表，計算盈利相關的指標和比率來進行的。

在計算盈利能力指標之前，需要先了解以下幾個概念：

毛利潤=營業收入-營業成本

營業利潤=毛利潤-銷售費用-管理費用-財務費用-其他損益=息稅前利潤（EBIT)

稅前利潤=營業利潤-利息費用

凈利潤=營業利潤-營業外收支-所得稅=稅後股利分配前利潤

按照 參照物 的不同，盈利能力指標可以分為以下幾類：

毛利率 ：指毛利潤與營業收入的比率。

毛利率=毛利潤/營業收入

凈利率 ：指凈利潤與營業收入的比率。

凈利率=凈利潤/營業收入=EBIT/營業收入

稅前利潤率 ：指稅前利潤和營業收入的比率。

稅前利潤率=稅前利潤/營業收入

以上指標直接反映公司在一段時期內的經營業績，是公司盈利能力的最直觀表現。一般情況下，這些指標越高，公司的盈利能力就越強。反之亦然。

為了衡量公司資產的使用效率和對利潤的貢獻率，還有一類參照物為資產的指標。

總資產收益率（ROA) ：指凈利潤相對於由股權和債權性投資構成的總資產的比率。

總資產收益率=凈利潤/平均總資產

資產運營收益率 ：指營業利潤相對於總資產的比率。

資產運營收益率=營業利潤/平均總資產

以上指標越高，表明公司資產創造利潤的能力越強。

這類指標主要衡量的是公司凈資產也就是股東權益對利潤的貢獻率。

凈資產收益率（ROE） ：指凈利潤相對於凈資產（包括優先股）的比率。

凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產

普通股權益收益率 ：衡量相對於普通股權益的盈利能力。

普通股權益收益率=（凈利潤-優先股利）/平均普通股權益

凈資產收益率也是「股神」巴菲特最看重的指標。 凈資產收益率越高，代表公司給股東帶來的回報就越高。

對凈資產收益率進行分解，還可以詳細了解這一指標的具體影響因素，對公司的盈利能力進行更全面和深入的剖析。這就是著名的杜邦分析體系。

把凈資產逐項拆解，我們可以發現：

凈資產收益率=凈利潤/凈資產=（凈利潤/營業收入）*（營業收入/凈資產）=（凈利潤/營業收入）*（營業收入/總資產）*（總資產/凈資產）

而凈利潤/營業收入=凈利率，營業收入/總資產=總資產周轉率，總資產/凈資產=權益乘數（或財務杠桿）。

因此 凈資產收益率=凈利率*總資產周轉率*權益乘數

這樣，就把凈資產收益率和其他三個指標建立了聯系，我們可以更好的觀察具體是哪個指標對凈資產收益率影響最大。

當然，還可以進一步分解。

凈資產收益率=凈利潤/凈資產=（凈利潤/稅前利潤）*（稅前利潤/息稅前利潤）*（息稅前利潤/營業收入）*（營業收入/總資產）*（總資產/凈資產）

凈利潤/稅前利潤可以看成公司的稅務負擔，稅前利潤/息稅前利潤可以看成公司的利息負擔，那麼：

凈資產收益率=稅務負擔*利息負擔*息稅前利潤率*總資產周轉率*權益乘數

這樣的話，分析會進一步細化，得出的結論也更為直觀。

在實際的操作中，一般是 綜合運用以上指標，對公司的盈利能力做一個全面的分析。

當然，以上指標都是 基於 歷史 財務報表 計算得出。 如果希望預測公司未來的盈利能力，還要結合行業情況、公司在行業中所處的位置和競爭力等因素進行綜合分析。

盈利能力，是判斷一個公司是不是好公司，很重要的維度，自然也是財務報表分析中至關重要的一部分。不過，財務報表本身也會有局限性，分析公司未來的盈利能力，尤其是未來長期的盈利能力，只看財務報表可能也不夠。財務報表反映的是公司過去的業績，所以，基於財務報表做出的判斷，是對公司過去業績的判斷；那基於財務報表作出的對未來的分析，是一種預估，只能說可能性和概率，不是必然。所以，在看財務報表的時候，先要留意報表中一些可能的「壞」信號。比如，報表的數據質量是不是有問題，報表中的資產有沒有水分，這些信息是進行後續盈利分析的基礎。那最後，盈利能力的分析，可以結合公司的產品、公司所處的行業特性、當下的經濟周期等多重信息來綜合判斷，最後聚焦於三個方面。

類似的還有片仔癀，產品價格連翻上漲，明顯對毛利和營收數據都有改善。但是，不是所有的產品，消費者都會為高價買單，需要產品具有獨特性，有特殊市場地位，否則價格曲線會也會反映銷量的減少。比如2019年表現非常糟糕的東阿阿膠，雖然也是定位高端市場，價格很好看，但渠道庫存積壓嚴重，甚至導致了巨額虧損。

一個公司的盈利能力主要看主營業務的持續盈利能力，這是一家公司是不是有持續造血能力的基本，主要從兩個方面來看，分別是主營業務盈利能力和持續能力。

主營業務的盈利能力

一個公司的盈利部分分為兩兩大部分，分別是凈利潤和扣非凈利潤，凈利潤是指一家企業稅後的利潤，是一個企業 經營的最終成果。凈利潤一般就是所有的收入減去所有的支出，問題來了，這樣計算出來的結果是不是越高代表企業經營的越好？當然不是，問題就出在收入上，一家企業的收入可以一般可以分為三類，分別是主營業收入，政府補貼，處理資產三大塊，這里我們就要注意了，如果總收入中，主營業收入佔了大頭，且凈利潤高的，這類企業是當之無愧的好企業。

但是，如果是通過處理資產來拉高總收入的，這類企業就要注意了。比如2018年年的一汽夏利， 29.23億元將所持天津一汽豐田15%的股權轉讓給公司控股股東一汽股份，交易完成後，一汽夏利的 凈利潤 年報報表扭虧為盈，避免了退市。如果是類似一汽夏利這一類公司因為處理資產而盈利的企業能叫好企業嗎？當然不能了，這是一次性的機會，今天處理了資產，下一年還有資產可以處理嗎，這是不可持續的盈利。因此，看一家企業的盈利能力，一定要看這家企業的主營業盈利能力。

公司持續盈利能力

分析一家公司的盈利能力，除了要看主營業務的造血能力，還要看這家企業持續的盈利能力，虧一年賺一年是不行的，說明這家企業還沒有穩定期，持續盈利能力是橫量一家企業穩定性的重要指標。貴州茅台為什麼被這么多的機構看好，看看茅台最近十年的表現，扣非凈利潤穩中有增，而且是持續十幾年都是如此，這樣的企業才會得到機會資金的青睞，因為這類股票找個相對低點買入後不用太操心，拿好就行。

總結：分析一家企業的盈利能力就看兩方面，一是主營業務的盈利能力，一個是持續的盈利能力，如果一家企業能做到主營業務持續的盈利，這樣的企業找個低點介入就是了。

盈利能力俗話講就是賺錢能力，衡量一個公司的賺錢能力可以分別從銷售毛利率，銷售凈利率，凈資產收益率三個較為重要的指標來看：

銷售毛利率通常代表一個公司的初始賺錢能力，它的計算公式=【（銷售收入-銷售成本）/銷售收入】 100%。舉個例子，比如一個公司銷售收入為100萬元，銷售成本為20萬元，那麼根據公式就可以得出銷售毛利率是80%，這說明這家公司的初始賺錢能力是非常強的，所以這個指標理論上來講越高越好。

銷售凈利率通常代表一個公司的目標賺錢能力，它的計算公司=【凈利潤/銷售收入】 100%，為什麼說這是個目標賺錢能力呢，同樣可以用個例子說明，比如一個公司產品目標的銷售凈利率是20%，但實際銷售凈利率是15%，那麼就說明這家公司日常經營管理存在一定的問題，如果大於20%，那麼說明公司日常經營管理比較出色。

凈資產收益率是資本市場最為看重的財務指標之一，也是巴菲特最為看重的財務指標，它的計算公式=【凈利潤/平均凈資產】 100%，這個指標通常代表企業的核心賺錢能力，一般來講這個指標在20%以上，就可以認為這家公司具有非常強的賺錢能力。

這裡面我們可以用貴州茅台財務指標具體說明：

從貴州茅台的凈資產收益率上來看，最新財報ROE高達22.79%，這說明這家公司的賺錢能力是十分強大的，而按照美國杜邦分析體系也可以看出，貴州茅台的凈資產收益率高主要還是產品稀缺和品牌價值高導致的。

綜合來看，財務指標好看的公司通常發展的都不錯，但是有些行業由於行業屬性原因，財務指標可能並不符合以上的條件，但是依然是好公司。比如，最近上市的食用油龍頭 金龍魚 ，它的各項財務指標在財務分析上並沒有那麼亮眼，但是還有一點是非常重要的，就是它的市佔率特別的高，可以達到30%以上，那麼我們可以看出，雖然食用油受制於國家管控利潤不是很高，它是它的市場佔有率極大，同樣也可以為企業帶來不錯的利潤，也可以認定為具有較強賺錢能力的好公司。

所以，我們在分析一家公司是否具有賺錢能力的時候，除了單純的從財務指標上來看，還要區分不行業不同公司的經營特點，比如有的行業利潤率天然就高，但是有的行業利潤天然就低，這個時候就要從多角度來分析，才能得出客觀的結論。

在股市中分析公司的盈利能力，是最為困難的分析。或者不能說是分析，用預判、預測形容反而會更為准確。個人認為有兩種方式比較合適：

第一種：利用歷年凈利潤的穩定性預判。

上市公司的凈利潤與凈利潤同比增長率，每一個季度都需要披露，年報時間不超過4月份、1季度財報在4月份披露、半年度在7-8月份時披露、三季度財報在10月份披露。那麼，利用這種方式怎樣分析一個公司的盈利能力呢？

比如，一家公司的凈利潤盈虧很是不穩定、凈利潤同比增長率也是不穩定。那麼，在此基礎上可以將這家公司歸類到業績不穩定的公司中去。作為普通投資者而言，如果對行業、公司有著不了解，這類公司盡量少去投資。因為，不夠專業。

而另外一個類別呢？就是每年保持著穩定的凈利潤正增長的狀態，連續五年、十年的時間。或者，十數年僅僅只有1年、2年的時間有著小幅負增長，而多數年保持著雙位數的正增長的狀態。這種類別的公司，未來盈利能力的確定性是比較高的。分析與執行，都要更為簡單一些。

第二種：「賽道」分析

在股市中投資股票，其實就是投資公司。而分析股票，就是分析公司；分析一個公司的盈利能力，就是分析分析這家公司的業務方向、發展模式。市場中常用的詞語就是「賽道」，研究公司盈利能力，就需要研究「賽道」。

比如，一家公司經營的產品，根本不愁銷，庫存都是零庫存，產品生產出來了就賣光了。那麼，在這種情況下，公司的「賽道」自然是好的，盈利能力當然是穩定的。相反，如果公司生產出來的產品，周轉銷售很不穩定，凈利潤同比增長率也是不穩定，那麼這家公司的盈利能力勢必存在一定的問題。

還有，「賽道」方向對於不同的行業也是有著一定的周期性影響的，還需要分析行業的景氣周期屬性。如果公司產品處於景氣周期的上升期，那麼公司盈利能力將會上升。相反，產品處於衰退期、降價期，公司的盈利能力將會下降。

個人認為這兩種方式是能很好的分析出公司的盈利能力，更好的達到辨別公司屬性。

所有的公司都是以盈利為目標。要實現公司的盈利目標，取決於公司的盈利能力。那麼，從哪些方面可以分析出公司的盈利能力，我們可以從以下幾個角度去分析：

公司的盈利能力，主要是指公司的利潤高，並且是否具有穩定性，持續性的特點。也就是公司要賺錢，要賺穩錢，要持續的賺錢。

一個公司的盈利能力，是公司整合資源的能力體現。會涉及到以下幾個主要方面的因素：

01

產品是盈利能力的基礎

任何公司的盈利都是以產品為基礎的。這種產品可以理解為商品，內容，技術，服務等。也是公司盈利的基礎及工具。

產品是否具有市場差異化，產品質量與售後等。差異化的產品是公司盈利能力的重要要素之一。市場上一些盈利能力較強的公司，一定是擁有差異化的產品優勢。

另一個方面，公司的產品也決定了公司是否能夠持續盈利的能力。比如，產品是否能夠順應市場，是否能夠及時升級等。

02

產品銷售渠道的布局

公司的產品是盈利的基礎，那麼，產品銷售渠道布局是盈利的最關鍵的因素。也就是通過產品渠道的布局，可以分析出公司的銷售量，以及市場覆蓋率。也就是公司最主要的「開源」渠道。比如，以下公司是採用線下深度分銷模式，有的主要依靠電商渠道模式。有的是線下線上結合的渠道布局等。

產通過公司的產品銷售渠道的布局，比如銷售網點的數量，網點覆蓋率等數據，可以對公司的年度的銷售做出分析。這也是最主要的盈利能力分析。

03

產品的毛利率與銷售量

如果要分析一個公司的盈利能力，從財務的角度要看兩個主要的要素，一是產品的毛利率，另一個就是銷售量。產品的毛利率主要是看是否高於行業產品毛利率。或者是差異化產品具有高毛利率。如果是產品的毛利率較低，也要結合另一個要素就是銷售量。

有些公司的產品毛利率設計的非常高，但銷售量較低。這樣的公司盈利能力也是不理想的。有的公司產品毛利率低，但銷售量非常大。這樣的公司也是具有強的盈利能力。

所以，從財務的角度產品的毛利率與銷售量一定要結合分析，才能較客觀的斷定公司的盈利能力。從數字工具分析盈利能力是最科學的方法。

04

公司運營的成本因素

一個公司的盈利能力的判斷，是必須要考慮公司的運營成本要素。我們在分析盈利能力可能會更多的去分析銷售量，渠道布局，也就是公司的「開源」要素。很容易忽略「節流」的因素。一個公司如果總是高成本運營模式，盈利的能力一定會受到影響。

公司的運營成本，主要是指公司的產品銷售成本，公司運營產生的費用。一般低成本運作，是一個公司盈利能力較強的體現。

05

公司的現金流因素

現金流是否 健康 運轉，也是一個公司的盈利能力重要體現。有些公司的產品毛利率較高，銷售量也是非常可觀，但現金流卻非常的緊張。有可能會出現大量的應收帳款，出現很多的虛擬利潤，這都會影響到一個公司的盈利能力。

一般現金流非常充裕的公司，大都是盈利能力較強的公司。因為作為一個公司每天都會有一個固定的費用與成本產生，這都是需要現金支付的方式。如果，一個公司的盈利能力有限，是很難有充足的現金流的。

06

公司的老客戶的穩定性

分析一個公司的盈利能力，還可以從另一個角度去分析，就是公司的老客戶的穩定性。如果一些公司的老客戶數量較多，穩定性也比較高。這說明公司的產品是能夠給客戶創造利潤的。否則，很難有非常穩定的老客戶資源。一個公司只要能給客戶創造價值，那麼，也另一個角度看出公司的盈利能力比較高，也非常穩定。

特別是有些公司是做傳統渠道生意，線下老客戶的穩定性，說明公司的盈利能力也是比較穩定的。

總結：

分析一個公司的盈利能力，我們認為可以以下六個方面綜合考慮：公司的產品，渠道布局，產品的毛利率與銷售量，運營成本，現金流，老客戶的穩定性。

怎樣分析一家公司的盈利能力？盈利能力分析的指標非常多，為了快速進行初步判斷，我們一般從兩個方面分析，績效指標和財務指標。

績效指標：

1、市場佔有率，市場佔有率越高越好；

2、品牌識別率，越高越好；

3、客戶投訴率，越低越好；

財務指標：

1、營業收入，越高越好（現金收入部分，應收賬款不計入）；

2、銷售成本，越低越好；

3、銷售利潤，越高越好；

4、利潤率，越高越好；

對上市公司的分析，涉及的指標更多，不展開，僅作簡單介紹，可參考的三大指標有市盈率、市凈率、市銷率。同行業，同等規模企業市盈率低比市盈率高好，市凈率低比市凈率高好，市銷率低比市銷率高好。

企業長期的獲利，更多的是看其公司是否明確的占據了一個定位！

如：

沃爾沃 汽車 占據了「安全」這一定位

海飛絲洗發水占據了「去屑」這一定位

吉列剃須刀占據了「品類領導者」的定位

寶馬 汽車 占據了「超級駕駛的機器」這一定位

賓士 汽車 占據了「聲望」這一定位

.......

如果說一個企業旗下的品牌不是品類的代表或占據了品類特性的話，短期來看是盈利，但從長期來看，其獲利能力危險.....

長期來看，市場競爭的激烈程度只會加劇，消費者在購買產品時的邏輯是：

用需求來思考（如：我渴了）

用品類來選擇（如：我喝點什麼？咖啡、水、可樂、還是紅茶等等）

用品牌來表達（如：我喝點瓶裝水，來瓶農夫山泉吧！）

故：長期的獲利能力，一定要成為品類的代表或占據品類的特性....(只有此，才會長期立於不敗之地，長期的財富才會源源不斷....)

⑸ 貴州茅台大跌市值縮水，那茅台酒價也會同步下跌嗎

隨著近期貴州茅台持續走跌，從茅台近期股價高點到低點來計算，茅台股票市值縮水6100億，股票市值確實縮水不少了。

貴州茅台股票縮水不假，但真正貴州貴州酒價不會由於股價下跌，市值縮水，導致茅台酒的價格也會降價的，可以說兩者之間根本沒有沖突。

首先分析一下貴州茅台股票市值縮水的問題，貴州茅台的市值是跟茅台股價高低，以及茅台每股凈收益高低等兩大因素有關，跟酒價高低是扯不上關聯性的。

並非是茅台股價下跌，市值縮水，茅台酒也會下跌；反之茅台股價上漲，市值增加，茅台酒價就會漲價；實際貴州茅台股價與酒價不拉勾，由兩大市場的供需關系決定。

總之大家一定要弄清楚，整明白茅台股價與酒價之間的關聯與關系，只要整明白了，就會明白貴州茅台股價下跌，市值縮水根本不會沖突市場茅台酒的價格。

最簡單的道理就是股價與股價是兩碼事，這兩大價格高低有不同的市場，不同的籌碼，不同的供需等因素決定各自的價格高低，兩者之間不能混為一談。

⑹ 貴州茅台全球最大的基金股東悄然易主了，這會對茅台有影響嗎

這對茅台基本上沒有任何影響，因為即便茅台的基金股東悄然易主，茅台本身也有著一定的上漲屬性。

這個道理其實非常簡單，雖然資本市場上的減持確實會影響到股價和基金的波動，但如果減持的份額能夠被迅速補上，我們只需要把這種情況理解為正常的交易行為，沒有必要過分當真，更沒有必要因為這種事情而產生恐慌性的情緒。換而言之，如果我們相信貴州茅台的基本面的話，我們只需要長期持有就可以了。

一、這個事情是怎麼回事？

這是來自於貴州茅台的股價的一份分析，因為貴州茅台的股價在2021年出現了較大的波動，很多人也關注到了貴州茅台的最大股東發生了變化。在此之前，貴州茅台的最大的股東一直是海外的歐洲太平洋成長基金。但在此之後，第1股東已經成為了招商中證白酒。

⑺ 全球持有貴州茅台市值最多的單只基金減持茅台，這對茅台有影響嗎

近日，資管集團旗下的美洲基金——歐洲亞太成長基金和資本集團旗下另一隻持有較多貴州茅台股份的基金，美洲基金——新世界基金都小幅減持了茅台。這對茅台的影響主要體現在以下幾個方面：

一、茅台集團股價連續下跌。近日指數早盤維持震盪，午後受到全球持有茅台股份最多的基金減持茅台的影響，貴州茅台股價持續下跌並帶領大盤指數一路跳水。茅台是抱團股的祖師爺，祖師爺都頂不住了，其他的兒孫自然也是一鬨而散，位抱團股的瓦解，短期內估計是常態，再好的賽道股，最終還是要講業績、講估值的。

五年下來，全國人民基本上每一個家庭都可以品嘗到這個傳說中的飛天茅台酒了。按照這個模式堅持幾年，等全國人民都品嘗過了，等茅台酒廠擴建的產能釋放出來了，到時候還可以根據市場需求再做調整。只有這樣，全國人民才會真正的喜歡茅台，維護茅台，茅台酒才能夠持續穩定的發展。否則，茅台酒絕對不能持續穩定發展，絕對要走下神壇。綜上所述，全球持有貴州茅台市值最多的單只基金減持茅台，這對茅台有影響嗎？全球持有貴州茅台市值最多的單只基金減持茅台，對茅台的影響還是很大的。

⑻ 為什麼股價暴跌,收益會更高

為什麼股價暴跌,收益會更高
第三，你要在進行真正的炒股前，先進行模擬炒股，以便使你的損失降低到最低限。

第四，要炒股就要具備三個方面的基本知識，然後在炒的過程中不斷完善這些知識：一是基本分析方法，二是技術分析方法，三是風險分析方法。

第五，你應該明白中國目前的股票市場還存在許多不規范的地方，所以，還應該具備一些針對中國股票市場的炒股技術，譬如關於做莊的問題和表現，關於股評的作用和意義等。

第六，你應該注意要進行長期和短期分析和投資兩個方面的訓練，僅僅做短是學不到全部金融知識的。

最後，要知道，有一些金融知識是不能通過我國的股票市場學習到的，所以，還要在股市之外加緊學習其他的金融知識，這些知識看起來對當前的炒股用處不大，但它可能是你未來在國內外謀生，取得巨大收益的重要組成部分。

⑼ 貴州茅台，為何能登上A股第一市值的寶座

貴州茅台，為什麼能稱雄A股？下面我們從公司發展史說起：

1951年 國營茅台廠成立

1999年 貴州茅台股份有限公司成立

2000年 更名為「中國茅台酒廠有限責任公司」

2001年 茅台集團推出「年份酒」，同年在上交所發行股票

2010年 貴州茅台股票總市值達1735億，高居白酒上市公司第一位

2017年 貴州茅台股票價格再創新高，成為全球市值最高的酒製造企業

2019年 貴州茅台股價突破1200元，總市值達15468億，問鼎A股市值榜首

2018~2023年各國高凈值人群數量增速預測

數據顯示，茅五瀘白酒產品隨著高凈值人群的增長，產品的銷售額也在增長。而且上方數據還表明：中國未來的高凈值人群數量的增長空間巨大，有機構預測2018~2023年 ，這5年中國的高凈值人群數量增長速度能達到為62%，該數值著實驚人。按這個邏輯去分析，中國高端白酒消費需求的增長空間極高，而且市場佔有率會向茅五瀘等頭部企業傾斜。

綜合所述，貴州茅台等頭部白酒企業的估值空間還是非常有想像力的，企業的營收、出廠價兼具穩定的增長趨勢，產業紅利也在逐步得到釋放，因此公司的股價存在強有力的業績支撐。

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