『壹』 美國房地美公司(Freddie Mac)是只什麼回事的股票
房地美(Freddie Mac,NYSE：FRE,舊名聯邦住房抵押貸款公司<Federal Home Loan Mortgage Corp.>),是美國政府贊助企業(GSE,Government Sponsored Enterprise)中第二大的一家，商業規模僅次於房利美。
1970年由國會成立，作為旨在開拓美國第2抵押市場，增加家庭貸款所有權與房屋貸款租金收入。
規模：抵押投資組合總金額達1.29兆美元，其中5690億美元抵押資產是其自身投資一部分。債券市場協會(Bond Market Association)資料顯示，由Fannie mae、Freddie Mac與Ginnie Mae提供擔保的抵押擔保證券或債券，達到3.2兆美元，佔美國流通債券總值的16%。
『貳』 金融風暴是哪一年
全球金融危機共爆發過幾次，分別是1930年經濟大蕭條、1973年石油危機引發的經濟危機、1982年拉丁美洲債務危機、1990年日本泡沫經濟崩潰、1997年亞洲金融危機、2007年美國次貸危機。
金融風暴最直接的表現:是通貨膨脹。簡單的說就是在一段時間里出現股票狂跌不止、房產價格暴跌、土地貶值甚至貨幣價值下跌的狀況，然後就有金融機構破產、公司企業紛紛倒閉、失業率大幅上升乃至整個社會經濟陷入蕭條等等狀況。出現這些狀況的都可以稱為金融危機。
具體情況說明：
全球金融危機，又叫做世界金融危機、次貸危機、信用危機，指的是全球金融資產或金融機構或金融市場的危機，表現為金融資產價格下跌、股市暴跌、金融機構瀕臨倒閉等。
1930年經濟危機是資本主義經濟史上最持久、最深刻、最嚴重的周期性世界經濟危機，首先爆發於美國，從美國迅速蔓延到整個歐洲和除蘇聯以外的全世界。
2007年美國次貸危機，也稱次級房貸危機、次債危機，致使全球主要金融市場出現流動性不足危機，一開始席捲美國、歐盟等世界主要金融市場，最終引發了波及全球的金融危機。
『叄』 什麼是房利美和房地美
房利美和房地美是美國最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設立於1938年和1970年，屬於由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構。
兩家公司的主要業務是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構購買住房抵押貸款，並將部分住房抵押貸款證券化後打包出售給其他投資者。
房利美和房地美的使命，就是為住房市場提供流動性、穩定性以及購買力。他們在二級市場上收購按揭貸款，組成一個資產池，然後以此為基礎在公開市場向投資者發行證券，即抵押支持證券。
這兩家公司為還款利息和基於他們證券的本金回報提供擔保。這種按揭二級市場提高了按揭貸款商可用資金的供給，從而也提高了新購房者可用資金的供給。
(3)美國房地美股票擴展閱讀：
房利美和房地美利用了美國政府的隱性支持為其管理層和股東牟利，疏於管理，導致危機。一邊是政府支持，一邊是牟利動機，兩者相結合正是最近資本困局的根源 。
美國樓市危機的第一波沖擊，導致了次貸市場垮台和貝爾斯登的失敗。而更為猛烈的第二波已經襲來，並席捲了眾多美國最大的金融機構。
雖然美國政府沒有刻意地支持房利美和房地美，但大多數投資者相信，一旦有嚴重的問題發生，政府不會袖手旁觀。
這意味著，政府的支持能使這兩家公司的住房抵押債券獲得高的信用等級，並且得以出售給國內或者全球的穩健投資者。
『肆』 美國股市對中國股市有什麼影響
肯定有影響從現在來看長期來說是負面的影響.
客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易.客戶向證券公司借入證券賣出叫融券.該消息初期對入市資有限,在很長一段時間後走上正軌後(可能在3年以上),規模才可能對市場產生較大影響,而且通過國外市場顯示,融資融券發展到相對平衡後有助漲助跌的左右,但不會改變大趨勢,如果在牛市中該消息是利好,因為會放大上漲的勢頭,而在熊市中該消息一定程度上是很大的利空,因為下跌趨勢也可能被放大,該政策是把雙仞劍,在不同的趨勢中作用正好相反,由於該制度涉及業務擔保品、保證金強制規定、強行平倉制度、結算風險基金、信用等級制度等，必須要注意因杠桿投資帶來的遠超過以前的投資風險。
當然作為想出貨的機構，就算是利空，機構、股票和媒體也會忽悠個人投資者一直看多該利好政策，並認為該政策是實質性的利好，當然他們只想讓個人投資者這么認為，他們心理很清楚，該政策可能幾年內對股市都不會產生什麼利好，甚至可能因為熊市中的助跌作用是股市跌得更厲害，而借所謂的利好出貨，個人投資資金接盤的意願更大，說到底和印花稅政策一樣的是掩護機構出貨的遮羞布。
中國股市的不理性再次上演，投資者也不在意所謂的利好是否真的具有支撐大盤的左右，近期從機構到媒體再到股評一邊倒的噴多，感覺以前的大小非、中國經濟經歷的全球性危機似乎根本沒存在過一樣，對投資者來說也再也不是威脅了，只要未來繼續出「所謂」的利好那投資者就會瘋狂的介入搏殺，而利好的真實性和水分投資者根本不需要去驗證真假，只要出就是利好，匯金公司增持200萬股就成了重大利好（散戶比它買得多多了），中國石油公司22日增持6000萬股的消息就沒人去關心該消息的全部真實性（當天大單買入一共才4100萬股，加散戶買入的所有買入也才5100萬股，這6000萬股怎麼買的？）增持現在還只是個象徵性的動作而且裡面充滿的虛假數據，只不過已經被大盤漲得沒股可買這種心態左右的散戶會去關心這些數據中存在的貓膩嗎？美國降稅在中國也成了重大利好(美國股市因為該消息而連續下挫)，成了炒作理由難到投資者沒想到美國之前承諾的7000億救市資金降稅後從哪裡來本來還可以通過提高稅來抽取（現在是降稅）。而美國最新的國會表決結果是該7000億救市提案雖然最終通過但是失常卻給了該救市措施最直接的答案,美國股市沖高回落高達100多點.這其實反應了該7000億救市資金在風暴面前杯水車薪(最多隻算短線利好).如果無法在現在將風暴剎住車,像雷曼這類超大型巨頭破產可能也只是開始而已(美國已經暗示一家國際性保險巨頭正准備申請破產,已經把這7000億基本上抵消了).
首先救市就需要錢來救而這最基本的東西做為世界第一富裕的國家美國卻出現了很尷尬的事，欠的外債數十萬億沒法還完的情況下經濟又出了問題美國是除中國以外的唯一一個可以靠強大的內需度過經濟危機的國家但是這次正好出問題的是內部問題而不是外部問題，所以這和上次的東南亞經濟危機不可同一而語如果這次危機在美國捉襟見肘的救市資金下擴大成全球金融危機，那可以毫不避諱的說美國可能經歷超過5年的經濟衰退而在全球經濟一體化的現在中國肯定不可能獨善其身現在的沖擊只是開始而已,並不像中國政府安慰中國民眾的豪無影響,後續負面影響必將陸續顯現出來,中國擴大內需的策略也是刻不容緩．
而既然這次危機才開始破產公司的步伐就不會到這里停止後面可以預期還會有很多美國的經濟巨頭紛紛倒下美國哪裡來這么多錢救市？？所以中國政府的考驗才剛剛開始當然對中國股市的考驗也才開始希望中國股市能夠頂住大小非和金融危機的雙重壓力吧．
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在機構給散戶描繪美好未來時讓散戶去抄底時，機構在干嗎？
TopView數據顯示，與游資的堅決做多形成鮮明對比，上周五大盤漲停當天基金買入36.832億元，賣出70.692億元，凈拋出資金33.861億元，而凈買入最多的一類投資者為散戶；周一，機構一天凈流出資金隨著大盤放巨量的同時放出天量，佔主動拋盤的絕大部分。而QFII所在席位營業部竟全部為凈賣出！
機構機構這么看好後市干嗎在鼓勵散戶大膽抄底的同時自己卻瘋狂減倉，現在只能夠用瘋狂這兩個字來形容了。一波波的拉高出貨再配合一個個新的利好謠傳（市場謠傳節後將推出融資融券及T+0）（我反復給中小投資者提過，國家真的要出政策的時候是偷襲不是提前讓社會知道，有哪次不是這樣？回憶下吧！也就是說該謠言可能和前期謠傳了利好一樣說不準全都是機構造出來配合出貨的而謠言的結果都這只有一個，如果節後無法兌現那等待中小投資者只有風險）7、8月份利好滿天飛了2個月都沒出來可能還記憶憂新吧謠言利好的時候可能就沒利好，當利好謠言破滅消失市場跌出恐慌來了沒人相信利好了，可能利好才會出來，永遠站在大多數瘋狂投資者的對面可能也是理智之舉！在大多數人瘋狂失去理智和判斷力的時候保持一份警惕心沒有壞處。稍微理智清醒的基金經理很清楚現在世面上的所謂利好都是可有可無的，不影響大局的所以出利好就是堅決減倉，不過他們做得絕的是把不影響大局的利好做得像實質性利好給了個人投資者太多希望。
匯金公司持有工、中、建行股票所以該公司這次在二級市場象徵性買入股票有托股價的嫌疑，因為該公司的限售股以工商銀行為例如果現在不託股價等到2009年10.27日限售股《中國銀行09年7月15日解禁》上市的時候可能還會被腰斬的可能，那該公司的利潤可能繼續大幅度縮水到成本價附近那該公司的戰略投資就可以算是失敗了以3塊為例該公司如果不託股價，任由股價跌到2元那現在的3540億市值可能縮水為2360億，而這和該公司在股價最高時的10000億比已經損失到無法接受的程度所以托股價是為了在解禁期到期後能夠以更高的價格拋售，可能而不是大多數人考慮的看好後市長期投資，這也是被市場逼的，而且股價也不會回到大多數人被套的位置，因為該公司就是為了套利而存在的「超級大非」老百姓的錢繼續被吸進去填補央行對國有企業運行過程中產生的天文數字注資損失，而動用國家外匯儲備用於國有企業因制度和機制的原因產生的虧損也遭到部分學者專家的質疑。）<該消息短線是利好但是如果解禁期到後,該公司不承諾不拋售股票並長期持有,那該消息在未來可能成為重大利空,因為該公司可能給股市帶來近8000億左右的拋壓盤,股市能夠承受得起嗎?大小非問題不解決破1800隻是時間問題同樣也不會是最低點. 而2270是這次反彈的第一壓力位（已經突破），2500是第二壓力位，如果在該點位大盤就突破不了開始扭頭向下了。見好就收吧。
股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金(足夠消滅主力了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止不得不選擇邊打邊撤退的策略來降低損失,政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,投資者仍然不要太過於樂觀,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉位的機會，有資金在手裡才有主動權，才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶，在主力都迫於大小非壓力大規模減倉時，做為中小投資者能夠做的就是順勢而為，不要逆勢而動，機構減倉我們也要控制倉位。
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『伍』 找一篇關於房利美與房地美的文章
美國政府接管房利美與房地美（上）
2008年9月，美國政府對房利美和房地美的接管意味著由美國政府擔保的兩家企業被美國財政部託管。這僅是次級抵押貸款危機中的金融事件之一。
美國聯邦住房金融局局長詹姆斯.B.洛克哈特2008年7月宣布，有政府支持的兩家企業——房利美（聯邦國民抵押貸款協會）和房地美（聯邦住房貸款抵押公司）（以下簡稱「兩房」）由美國聯邦住房金融局託管。美國財政部部長亨利.保爾森，在同場記者招待會上指出，接管「兩房」是他全力支持的一項決定，並建議表示「託管是我將保證納稅人的錢用於政府支持企業的唯一形式。」他進一步說：「今日行動的必要性主要在於政府擔保企業結構固有的沖突以及商業模式的缺陷，還有出於對房地產企業進行修正的考慮」。
通一天，美聯儲主席本.伯南克表示支持：「我強烈支持由聯邦住房金融局局長洛克哈特做出的關於託管房利美和房地美的決定以及財政部部長亨利.保爾森所採取的制旨在『兩房『財政穩定的相關措施。」
相關背景以及金融市場危機
主要文章來源：《2007-2008年金融危機》，《2008年9月清算危機》
「兩房」達149億美元的總損失及市場關於其募資能力和其債務可能導致住房融資市場低迷引發擔憂。財政部保證對其優先股注資2000億美元並延長器信貸至2009年以保證「兩房」的清償能力和正常運營。「兩房」在抵押擔保證券以及債務方面的未清償額已超過5萬億美元，其中僅債務就高達1.6萬億美元。此次接管被視為「幾十年來政府對私人金融市場最為全面的干預之一」，也將成為政府對私人企業最大規模也是代價最高的一次緊急援助。
隨著美國金融市場危機意識的日益增強，美國政府對「兩房」的接管行為以及對其額外注資2000億美元的承諾將成為在金融動盪的9月對美國眾多投資銀行，金融機構以及聯邦管理機構中第一起意義重大的事件。到2008年9月15日，具有158年歷史的雷曼兄弟控股公司申請破產，希望對其資產進行清算，並剝離其財務良好運轉正常的子公司（於破產申請之外）。這次倒閉是繼1990年德崇證券公司倒閉以來最大的一次投資銀行倒閉事件。具有94年歷史的美林證券也接受了來自美國銀行的大約500億美元的要約收購，這對於美林一年以前的大約為1000億美元的市值是一個大幅度的下滑。由於信用評級下滑，美國國際集團於2008年9月16日與美國聯邦儲備銀行簽署援助協議，以其79.9%的股權換取聯邦儲備銀行的850億美元的援助。
同時，對於美國最大的儲蓄銀行——華盛頓互惠銀行的清償能力的擔憂也沒有停止，這家銀行於2008年9月25日實行破產管理。
對政府資助企業改革的嘗試
2003年，布希政府企圖建立一家機構以監管房利美和房地美。然而眾參兩院領袖表示要事先制定相關立法，改革方案沒有成形。一項由參議院議員約翰.考茲尼提出的改革方案也未能獲得21個成員組的參議院銀行，住房和城市事務委員會的通過。與此同時，第108屆國會的議員們對房利美和房地美的清償能力充滿信心。國會議員巴爾尼.弗蘭克說它們「沒有面臨任何形式的財務危機」。
2005年，由參議院查克.海格爾和參議員伊麗莎白.多爾以及參議員約翰.麥凱恩和約翰.蘇努努聯合提出的《聯邦住房企業監管改革法案》旨在增強政府對「兩房」發放貸款的監管。然而其命運卻和2003年提出的法案一樣未能通過參議院銀行、住房和城市事務委員會的批准，這次是在第109屆國會上。一份全面精確的關於國會試圖監管住房領域的政府資助企業的記錄在2005年國會報告中給出。
達拉斯美聯儲前副主席傑拉爾德.P.奧特思考指出房利美和房地美已成為裙帶資本主義的典型代表。政府資助致使房利美和房地美主宰了抵押承銷業務。他們將部分利潤返還給政治家，有時作為競選資金直接返還，有時作為對中意選民的捐款。
聯邦住房金融局以及美國財政當局
由美國國會於2008年7月24日通過的《2008年住房與經濟恢復法案》經美國總統喬治.W.布希於2008年7月30日簽署成為法律。這部法律使得新成立的聯邦住房金融局擴大了對房利美和房地美的監管權，同時也給予美國財政部位穩定「兩房」而對其進行注資的權力，注資限額僅限於整個聯邦政府在法律許可范圍之內。本部法律將財證部的債務額提升了8000億美元，使其債務總限額達到10.7萬億美元，這是考慮到財政部對房利美、房地美或其他聯邦住房貸款銀行的支持的靈活度的潛在需要而做出的規定。
美聯儲接管房利美與房地美（下）
早先對政府資助企業的支持措施
9月7日，美國財政部的託管行為被英國《經濟學家》雜志解讀為對政府資助企業的「第二次」緊急援助。在制定《2008年住房與經濟恢復法案》之前，2008年7月13日，財政部部長亨利.保爾森宣布了一項與美聯儲立場一致基於法定許可權的對政府資助企業的援助措施。這項宣布是在房利美和房地美的股票市值縮水近一半（與一年前的高位市值相比下降了將近一半）一周後作出的。那項計劃包括三項措施：增加政府資助企業從財政部得到的貸款額度，以提供資產流動性；財政部購買政府資助企業的股權的權力為其提供資金；以及美聯儲在改革了的政府資助企業的監管系統中的咨詢性角色。同日，美聯儲宣布其下屬機構紐約聯邦儲備銀行如有必要有權向政府資助企業發放貸款。
財政部的資本注入
財政部與「兩房」的協議明確規定，為換取財政部的未來支持以及金額高達1000億美元的對各自的資本投資，在託管之初，「兩房」要向財政部發行10億美元的高級優先股以及10%的息票並且對財政部不計成本。同時，每一家機構以合同形式發行代表79.9%所有權股份的普通股憑證，其發行價格為每股1美分（0.00001美元），並且憑證期限為20年。
託管人聯邦住房金融局代表被託管公司簽署協議。對「兩房」各自1000億美元的注資額是美國政府願意為保持「兩房」財務經營以及財務清償能力穩定並可持續而作出的承擔義務的級別。該協議旨在保護高級以及次級債務和「兩房」的抵押擔保證券。「兩房」的普通股以及現有優先股的股東將先於持有高級優先股的美國政府承擔損失。在此項協議的所有條件中，兩家各自保留的抵押貸款和抵押貸款支持證券組合截止2009年12月31日不能超過8500億美元，每年可以降低10%，直到達到2500億美元。
聯邦住房金融局作為託管人的初步舉措
2008年9月7日，在宣布託管計劃時，洛克哈特提出了在聯邦住房金融局的託管計劃中的以下幾點：
2008年9月8日，即託管後的第一個營業日，在抵押貸款支持證券持有有人，高級債和次級債持有人的大力支持下，交易正常進行。
允許「兩房」擴大對抵押貸款支持證券的擔保額度不受限制並繼續為其投資組合購進置換債券。大約沒約每月200億美元，並且無資本限制。
作為託管人，聯邦住房金融局將履行董事會以及管理層的職責。房利美和房地美的現任首席執行官被解職，但將留在公司協助過渡。
房利美和房地美將分別由前美林公司副董事長赫伯特.M..艾利森（過去8年他一直是美國教師退休基金會的董事長）和美國合眾銀行錢副董事長和首席財務官的大衛.M.墨菲特接掌。他們的薪資將大大低於即將離任的兩個首席執行官。同時將會有同樣精於的非執行主席與他們合作。
其他管理層變動將非常有限。新的首席執行官認為與現有管理團隊及員工的合作將至關重要，鼓勵他們留下並繼續為公司作出重大改善。
為了每年節省超過20億美元的資本，普通股和優先股的派息將被取消，但兩中股票將繼續作為流通股票。次級債務利息和主要支付將繼續實施。
所有政治活動，包括游說將被立即停止。慈善活動將被重新納入考慮范疇。
「兩房」將會與美國財政部三種不同的融資方式建立融資和投資關系，以提供對房利美和房地美關鍵性的支持。三種融資方式之一就是擔保清償，這將不僅適用於房利美和房地美，也對由聯邦住房金融局監管的美國12家聯邦住房貸款銀行適用。
財政部長保爾森於2008年9月7日指出，在聯邦住房金融局託管下，財政部對於「兩房」支付的四個方面：
「為促進次級抵押貸款市場的穩定以及降低融資成本，截止2009年年末，」兩房「將適度增加抵押貸款支持證券組合。隨後，為解決系統性風險，在2010年其證券投資組合將以每年10個百分點的額度逐步減少，主要是通過自然流失，最終穩定在一個低成本、低風險的規模上。」
財政部和聯邦住房金融局達成《優先股購買協議》以及財政部與被保護實體間的契約安排。在這些協議下，財政部將確保每家公司保持一個正凈值。這些協議通過給「兩房」債權人、該機和次級債權人，提供額外的擔保和明確說明支持市場穩定，並通過對「兩房」不動產放寬抵押貸款支持證券投資者提供額外的信心以支持抵押貸款的可用性。這項承諾將會消除任何由於破產管理而產生的強制命令並將確保這些被保護實體有能力清償其債務。
財政部建立了「一個新的擔保借款信貸工具，房利美和房地美以及聯邦住房貸款銀行將可用這個工具進行貸款，作為最終清算捕手工具。該工具本質上是在實行2008年7月由國會授予的暫時清算捕手的權力，這將在此授權於2009年12月截止後被使用。」
美國政府接管房利美與房地美
為了進一步支持對廣大美國人民抵押貸款融資的需求，財政部正在起草一項購買政府資助企業抵押貸款支持證券的暫時計劃 。這項計劃將於本月晚些時候實行並投資於新的政府資助企業的貸款支持。追加購買將被視為恰當的。由於財政部能夠對這些債券到期予以保證，國庫券與政府資助企業貸款支持之間的差價表明納稅人將不會因這項計劃而受損，而且事實上，這將會產生新的收益。這項計劃將隨著財政部的暫時清算捕手權力的到期於2009年12月同期截止。
『陸』 房利美房地美股票代碼
1970年8月31日，房利美在紐約證交所上市，股票代碼為FNM。
1988年12月2日，房地美在紐約證交所上市，股票代碼為FRE。
『柒』 『美國經濟復甦的障礙』其原因在哪
首先是政府給予的保護主義政策。在美國前總統胡佛（Herbert Hoover，1929年—1933年在任）執政時期，為了保護國內產業，有參議員建議將當時的關稅提高一半。這一提議立即遭到上千名經濟學家的抵制，他們發表公開信警告稱，該舉措將可能「大幅增加生活成本，給大多數民眾的生活帶來巨大壓力」。但是以胡佛為首的共和黨人不以為然。1928年，大佬黨（Grand Old Party，共和黨的別稱）堅稱「會將保護性關稅政策執行到底」，胡佛簽署了相關法令。隨後，憤怒的加拿大和其他國家奮起報復，而在當時，美國正試圖打開國外市場，高關稅政策使此前的努力皆毀於一旦。這一事件也對當時處於動盪的歐洲經濟造成打擊。時至今日，國際自由貿易能讓參與國實現較公平的利益分配，比如美國與加拿大或巴拿馬簽訂的雙邊自由貿易協定，能起到事半功倍的效果。但是民主黨人有意見了，眾議院發言人佩洛西（Nancy Pelosi）正在為雙邊自貿協定的通過設置障礙。同時，另一位時常自相矛盾的政客奧巴馬，也向加拿大方面表示要求修訂北美自貿協定。第二是對投資者的責難。在20世紀30年代早期，股票市場發生的大崩潰最為引人注目。盡管立法者早已對股市的短線交易行為進行抨擊，連參議院銀行委員會也勸告J.P摩根及其他華爾街投行遵守交易規則，但直到1934年，國會才設立用來監管股市的證券交易委員會。羅斯福政府也起訴過一些交易商。新的政策減少了市場違規行為，保護了投資者利益。而現在，「罪在華爾街」的情緒又重新開始蔓延。美國證券交易委員會主席考克斯（Chris Cox）就責備「無序的短線交易」是對合法的反欺詐條例的沖擊，同時，短線交易的目的也令人生疑。現在，對貝爾斯登和房地美的股票交易的調查僅僅是個開始。第三是在經濟低迷時期增加稅賦。胡佛執政時期，收入所得稅增加了兩倍多，即從一開始的25%提高到63%。而羅斯福更是將這一數字大幅增加到90%，對企業未分配利潤和額外利潤進行征稅，本來已近衰竭的經濟，利潤都被政府拿去了。如今，民主黨總統候選人主張提高稅收，但增幅與柯林頓時期相比有所放緩。這一提議首先拿工資稅開刀，最高增幅從6.2%到12.4%不等。他們宣稱，布希的減稅政策將會被廢除，人均稅收將增加4.6%，工資稅最高稅率將達到50%。同時，還有人提出提升紅利稅和資本收益稅稅率。如果將這些加在一起，美國經濟增長毫無疑問將因此放緩。第四是傲慢、臃腫的政府妨礙了發展。美國政府現在給人的感覺是在日常事務表現上日趨平庸。華爾街投資者們在背後嘀咕說金融系統已經無法正常運轉。但是在上世紀30年代，面對衰退，人們不僅僅是背地裡這樣想，實際上對此已經深信不疑。為了維系政府的公信力，擴充公共部門似乎是唯一的解決之道。為了挽救不斷下陷的經濟，眾多部門接連出台一系列政策措施，比如為全國的失業青年提供大量工作，大力扶持經濟等。羅斯福堅持公共福利理念，發動反壟斷斗爭，比如對北方證券公司提起上訴，華爾街因此變得「墮落」，正如紐約的媒體描述的那樣：投資者們已經退守到美酒和鄉村別墅中去了，很少人想要東山再起。最後是忽視因矛盾的政策所付出的代價。羅斯福致力於建立「持久和穩固的社會體系」，奧巴馬如今則大談 「變革」，但都有不利的一面。政府的救援行動看上去靠譜，但並不意味著經濟能就此好轉。境外投資者普遍擔心的是美國政府的救援行動會在哪一步就停止了。目前最引人關注的是矛盾的貨幣政策。與上世紀30年代的情況不同，這輪經濟危機是上世紀70年代的翻版。如果政策制定者忘了曾經犯下的過錯，他們就很可能會發現，那些所謂的補救措施會成為經濟復甦的障礙。
『捌』 房地美和房利美
房地美是第二大的美國政府贊助企業，商業規模僅次於房利美。1970年由國會批准成立，作為旨在開拓美國第2抵押市場，增加家庭貸款所有權與房屋貸款租金收入。
(8)美國房地美股票擴展閱讀
房地美與房利美均為私人擁有的上市公司，但它們是作為聯邦法律創建的「政府贊助企業」，它們可以享受特殊的權利，包括它們可以免交各種聯邦及州政府的稅收，並且享受來自美國財政部的金額均為22.5億美元的信貸支持。
這兩家公司共同負責建立美國房地產貸款的二級市場，其發行的以房地產為抵押品的MBS債券總額高達4萬億美元。它們幫助補充抵押資金的供給，並讓購房者能夠獲得資金支持。
『玖』 為什麼兩房股價下跌
原因很簡單,美國政府是通過購買大量的兩房新發行的股票的方式進行注資的,大量的發行新股必然會攤薄原有股東的權益,而且接管後大股東(美國政府)會暫停分紅,這更加降低了兩房股票的吸引力,所以兩房股價大跌就成為必然了.
『拾』 急!!! 次貸危機為什麼引發全球資本震盪
今年以來美國次貸危機仍在不斷深化，進一步滲透到與房貸相關的美國金融領域，金融領域的風險在加大，由次貸導致的危機有可能進一步迅速蔓延全球。危機失控的後果將十分嚴重，不僅美國金融危機到了更危險的階段，而且對全球范圍的影響也不能低估。因此，從更深層次剖析美國次貸危機現象的形成和實質以及近期影響、防範金融風險依然很有必要。
自2007年夏美國次貸危機爆發至2008年7月，美國資產價格泡沫依次破滅，許多持有次級房貸的銀行和與房貸相關的金融機構紛紛破產，金融產品的風險及流動性短缺進一步擴散，並引發了全球主要金融市場的持續動盪。到2008年7月，歷時近一年的美國次貸危機和國際金融市場動盪一度似乎出現緩解跡象，甚至有些國際金融機構和學者樂觀地估計美國次貸危機最嚴重的時期可能已經過去。但實際上今年以來美國房地產業持續低迷、房價繼續下跌，在恐慌情緒下許多美國銀行業股票被拋售，銀行擠兌現象不斷增多。從目前美國房地產市場看，房地產價格仍有下跌的空間（有關機構預計美國房價還將有近10%的下跌空間），彌漫在市場上的恐慌情緒沒有消除。由此可見，今年以來美國次貸危機仍在不斷深化，進一步滲透到與房貸相關的美國金融領域，金融領域的風險在加大，由次貸導致的危機有可能進一步迅速蔓延全球。危機失控的後果將十分嚴重，不僅美國金融危機到了更危險的階段，而且對全球范圍的影響也不能低估。因此，從更深層次剖析美國次貸危機現象的形成和實質以及近期影響、防範金融風險依然很有必要。
一、美國次貸危機不斷深化的現狀
2008年7月以來，先是美國著名房貸銀行印地麥克銀行因客戶大量取款引發流動性危機而倒閉（6月底該銀行出現支付危機至7月初倒閉的11天時間內，客戶提走了約13億美元）。這是美國歷史上第二大規模的倒閉銀行，僅次於1984年破產的美國大陸伊諾伊國民銀行。緊接著，由美國政府支持的兩大按揭信貸融資機構「房利美」和「房地美」股票遭到大量拋售，股價一周內曾跌去五成，一年之內市值損失了八成。7月25日，又有兩家小銀行－－內華達州的第一國民銀行和加州的第一傳統銀行宣布破產。至此，今年以來受次貸危機惡化影響美國已有3家銀行倒閉。目前，美國許多銀行和與房貸相關的金融機構或面臨著倒閉的風險，或出現巨額虧損，甚至美國花旗與美聯銀行等大銀行今年以來也嚴重虧損。據公布的第二季度業績，花旗與美聯銀行虧損額分別達到25億美元（比預期的要少）和88.6億美元。在美國萬家銀行和與房貸相關的金融機構中，今年第二季度就有近100家銀行和與房貸相關的金融機構出現不同程度的危機。美國的房屋按揭貸款市場規模高達6.5萬億美元，比美國國債市場要大。目前，次級按揭貸款占房屋按揭貸款市場總規模的12.6%。在次貸風波中，專門放貸給高風險借款者的美國貸款機構一直在違約案上升和按揭者喪失抵押品贖回權問題上一籌莫展。而美國次貸危機向與房貸相關的金融機構的滲透，導致美國房地產市場雪上加霜。為此許多專家和學者認為，次貸危機已超出了次貸的領域，正不斷向銀行和與房貸相關的金融機構擴散，美國新一輪次貸危機可能是美國金融領域危機的「前奏」，次貸危機將有可能逐漸演化成全面的金融危機，並引發新一輪全球性金融動盪。
由於美國次級抵押貸款被打包成標准化的債券出售給各類金融機構的投資者（主要包括各商業銀行、資產管理公司、對沖基金、保險公司、一些國家的央行以及主權基金等金融機構），再加上全球金融市場一體化的迅速膨脹，美國次貸危機的不斷深化和波及的范圍十分廣泛。次貸危機不僅給美國金融領域帶來巨大變化，而且還在持續不斷地擴展到美國之外有關國家和國際市場，引起全球各主要市場的震盪，股票市場反應更為強烈。據不完全統計，目前美國與次貸危機相關的損失已超過2萬億美元，潛在的損失可能超過3萬億美元，相當美國GDP的20%以上。盡管目前美國次貸危機的起因是美國房地產價格泡沫破滅和市場利率上升，但暴露出的是貸款機構降低信貸標准、忽視風險管理、借款人過度借貸以及監管部門監管不力等問題。由於類似的問題在其他信貸市場也始終存在，因此次貸危機引發了人們對其他信貸市場問題的擔憂，造成更多的恐慌。今年以來美國許多銀行和與房貸相關的金融機構出現的種種困境，反映了美國金融系統長期存在的問題與風險隱患，一旦某個環節出現了問題，就有可能釀成全面的金融危機。
從當前美國的金融狀況看，盡管美國政府向市場大量注資，並對有關銀行和與房貸相關的金融機構給予特別融資等救急措施，加之降息預期的存在，暫時也許會緩解市場的流動性危機及防止可能出現的全面性金融危機，但由於目前信貸緊縮及金融市場的壓力仍然存在，市場上悲觀氣氛濃厚，受次貸危機深化影響導致各種不確定因素不斷增多，各種危機隱患仍難以排除。再加上國際油糧價格仍相對高企，由此引發的通膨壓力使美國在聯邦基準利率上進退兩難。由於美國聯邦基準利率目前已降到2%，繼續降息刺激經濟的空間已極為有限。因此，美國經濟和金融形勢的諸多不確定性，使美國次貸危機不斷深化帶來的進一步影響能否緩解，在未來的幾個月內依然前景未卜，還沒有足夠的根據可以斷言美國次貸危機已經見底。
近期美國新一輪資產價格泡沫的進一步釋放，表明美國次貸危機還在不斷深化，沖擊力仍在持續，美國再次面臨著金融領域的風險和經濟的衰退。從經濟學的角度看，次貸危機引發的美國經濟衰退和金融動盪，與美國歷次的經濟大蕭條較為相似。這反映在銀行及金融機構因次貸的巨額損失及房地價格大幅下滑導致違約貸款金額劇增，致使相關金融機構遭受嚴重損失，並造成經濟的持續下滑。同時，國際糧食與原油價格高企形成的通膨壓力進一步削弱了消費能力及企業投資意願，加劇了經濟的衰退，使美國面臨著經濟與金融的雙重考驗。
二、美國次貸危機形成的深層次原因
次級房貸危機是典型的政府鼓勵居民購房，金融機構又將房貸資產證券化而導致的流動性短缺的金融領域危機。但從美國目前的次貸危機看，表象是房地產業泡沫破裂而形成的，深層次的根本原因是實體經濟和金融領域長期失衡，最終通過與房貸相關的金融領域危機的形式爆發出來，其實質是資產價格泡沫破裂釋放到金融領域的嚴重危機。
美國次貸危機爆發並向全球擴散以來，其主要焦點集中在更深刻的國際金融市場問題上，包括國際金融市場失衡，甚至國際金融體系變化帶來的失衡等。國際金融市場失衡的概念較為復雜，其中包含諸多金融領域的問題，如國際金融結構的失衡及由此帶來的貨幣和匯率問題以及由此導致的貿易失衡和通脹等全球經濟問題。全球經濟和國際金融失衡問題在美國次貸危機出現之前就已經十分嚴重，並擴散至經濟增長和結構調整的宏觀領域。其根本原因是美國赤字增長和全球貿易不平衡，以及美元貶值、利率差別和投資資金無序流動。無疑，全球金融失衡是與經濟全球化發展過程聯系在一起的。在全球經濟增長的拉動下和經濟全球化過程中，經濟的增長和需求的增加使國際金融市場出現了一些十分明顯的特徵，即在全球范圍內大量資金源源不斷流入房地產行業和礦產、能源等資源行業的實體經濟領域。由於全球流動性資金流入實體經濟領域的速度和規模達到了一定的甚至是瘋狂的程度，不僅導致了國際金融領域嚴重失衡，也推動資產價格泡沫的膨脹。而隨著近年來美國房地產泡沫的不斷積累，實體經濟和金融領域長期失衡出現的危機首先從次貸危機反映出來。由於實體經濟和金融領域失衡十分嚴重，不僅次貸危機難以在短期內緩解，還有可能進一步演變成金融領域的全面危機。
由於近年來經濟和需求的增長主要表現在新興經濟體中，西方發達國家總是以此為口實將資產價格泡沫和通脹歸咎於新興經濟體或發展中國家。但目前國際金融領域的失衡、資產價格泡沫的膨脹和通脹的症結並非如此。從國際金融體系看，發達國家與新興市場經濟體或發展中國家之間的失衡主要表現在經濟增長差別上，導致全球流動性資金大量流入新興市場經濟體和發展中國家。這些國家經濟規模的擴大，一方面在一定程度上消化了部分投資資金，另一方面經濟和需求的增長也在不斷消化「熱錢」的流入，即使存在著泡沫也是經濟和需求增長過程中的泡沫，而不會引發全球性資產價格泡沫和通脹。同時，全球投資資金流入新興經濟體和發展中國家，彌補了這些國家資金的短缺，在一定意義上有益於國際金融領域的平衡，緩解了發達國家長期流動性過剩出現的局面。而發達國家內部之間出現的資金過度流動，不是反映在經濟增長、經濟結構或貿易失衡這些宏觀層面上，而是反映在實體經濟和金融經濟領域之間的失衡。美國次貸危機以及其在發達國家的蔓延就是最典型的例子。因為發達國家內部實體經濟和金融經濟領域間的失衡最為嚴重，所以美國次貸危機首先沖擊的是西方經濟體，而不是新興市場經濟體和發展中國家。因此，顯而易見全球范圍的資產價格泡沫和通脹不是來自新興市場經濟體或發展中國家。如果說有一定的關聯，也不應反映在資產價格泡沫的金融領域。從資產價格泡沫形成的角度看，近年來美國等發達國家的一些實體經濟行業出現了過快增長，全球流動性資金過度流入實體經濟，使國際金融領域失衡現象進一步惡化，國際資金流動更加無序。同時，美國房產業高速過快發展推動房產價格過快上漲，拉動了與此相關的房貸行業和次貸證券市場的發展，房貸行業和次貸證券市場的膨脹又使金融經濟領域籌借到的資金加速投入房產建築業，這種逐步升級的循環投資方式形成了資產價格泡沫，最終必然崩潰。與此同時，美國房貸行業和次貸證券市場的膨脹使許多國家和金融機構捲入其中，資產價格泡沫的破裂也必然在全球蔓延，美國次貸危機向亞洲的蔓延，與其說是擴散還不如說是轉嫁危機。
另外，近年來美國等發達國家在礦產、能源等資源行業的實體經濟領域的過度投資以及在農產品補貼等問題上的做法，為全球通脹埋下了「伏筆」，並為礦產品、石油和糧食期貨市場上的大肆投機提供了刺激因素。此外，美國爆發次貸危機之後，全球經濟和國際金融失衡問題愈演愈烈，特別是次貸危機帶來的美國資產泡沫崩潰和美元貶值在國際貨幣市場進一步演變為貨幣政策和匯率等領域的問題，使國際金融失衡問題更加復雜化。甚至有人預言如果出現新一輪經濟危機將有可能從金融領域開始。
三、美國次貸危機更廣泛的影響
美國的次貸風波帶來了一場前所未有的危機，因此需要對次貸危機的延伸進行新的認識並高度重視。由於目前美國房價暴跌引發的次貸危機仍在不斷加深，不僅使有關從事次貸的銀行危機四伏，而且正逐漸滲入從事次貸以外的住房抵押貸款行業。再加上市場恐慌因素導致投資者從房地產市場抽逃資金，加劇了流動性危機的進一步惡化，由美國房地產市場泡沫大量釋放引發的次貸危機有可能向住房抵押貸款繼續延伸，演變成更為廣泛的金融危機，從而加大美國金融市場上的動盪並向全球擴散風險。
從全球范圍看，本輪美國次貸危機對世界許多地區金融市場造成的巨大影響，可能嚴重削弱投資者對全球資本市場的投資信心，消除對美國經濟和房地產市場恢復的期望，加劇美元的進一步貶值，加重資本市場的恐慌氣氛，一有任何風吹草動不可避免導致市場動盪加劇。據統計，目前外國投資者總計持有22%左右已發行的美國政府機構長期債券，規模約1.4萬億美元，其中不乏與美國房貸金融機構有關的債券，中國和日本是此類債券的最大的投資者（其中中國約占外匯儲備的38%，日本約佔24%）。如果美國政府為進一步緩解次貸危機對房地產市場進行干預，有可能引發新一輪美元貶值「風潮」，從而直接使許多持有巨額美元債券的銀行與金融機構遭受重大損失。特別是一旦這類債券縮水，中國和日本將首當其沖。從日本的情況看，日本持有的美國機構債券最多的是私有公司和商業銀行債券。近年來由於日本企業貸款需求持續低迷而客戶存款卻繼續增長，日本銀行一直在大舉投資機構證券等海外債券，美國機構債券被認為既安全可靠又能提供高收益率。美國機構債券成為日本私有公司和商業銀行主要的投資渠道，因此日本私有公司和商業銀行受到的影響更嚴重，有可能直接導致日本金融市場的動盪。而日本的一貫做法是一旦國內出現金融動盪便從海外抽調資金穩定國內市場，變相向海外其他金融市場轉嫁國內出現的危機，此舉對亞洲地區影響最為廣泛。我國與日本有很大的不同，我國所持的美國機構債券大部分都是以政府以外匯儲備的形式持有的，在美國新一輪次貸危機的沖擊中我國也未能倖免（據美國財政部的數據，我國持有「房利美」和「房地美」債券達到3760億美元）。另外，美國次貸危機的蔓延不僅導致全球信貸市場進一步緊縮，同時也波及到股市地產板塊。由於美國次貸危機震動了整個國際金融領域，投資者擔心美國次貸危機將進一步擴大及美國經濟將受到進一步負面影響而紛紛拋股，拉低了與房地產和與房貸相關的金融類股票。據統計，今年以來全球50個主要股市的總市值急劇減少至不足53萬億美元，市值與去年高峰時期相比至少蒸發了10萬億美元，平均跌幅超過了17%。其中股市上房地產類股票多次出現集體跳水，在不到七個月的時間里全球房地產類股票跌幅多則50%以上，少則也在10%以上，在全球各地股市房地產類股票跌幅最大。
當然，盡管美國次貸危機的延續對我國的直接影響並不突出，但間接的影響不可避免。首先，美國新一輪次貸危機意味著外部金融環境更加不確定，特別是由於美國、歐洲和日本等發達國家的債券投資者不願承擔次貸危機帶來的更多風險，必然要轉嫁危機。其次，美國次貸危機爆發以來，由於人民幣對美元匯率的不斷升值，再加上未來我國市場增值預期十分明顯，我國就成了次貸危機的「避風港」。特別是在人民幣升值的預期沒有改變的情況下，目前國際「熱錢」不但沒有撤出中國的跡象，而且還在不斷湧入。盡管大量資金流入並不一定是壞事，至少使我國金融市場上的流動性資金十分充裕，但由於流入我國金融市場和房地產行業的「熱錢」大部分是投機性質的，在金融和房地產市場上會在一個合理的估值區域伺機而動甚至興風作浪，加大了國內金融和房地產市場上資金的流動性風險。另外，投機性「熱錢」具有一定的隱蔽性，「熱錢「的載體既多樣化又很難監測，其規模和走向難以判斷，增大了我國資本市場的不確定性，因此管理難度也就進一步加大。雖然目前美國次貸危機的深化與我國金融機構的關聯度不是太強，但畢竟有一定的牽連，其中包括：
（一）由於我國一些金融機構在不同程度上涉足美國抵押貸款債券，因而損失較大，金融領域面臨著重大風險。據美國官方統計，到2008年5月底我國金融機構持有的美國機構債券高達4333億美元。如果美國經濟得不到有效改善，抵押貸款債券資產市場的估價值繼續下降，不僅全球經濟將陷入嚴重的危機和資產變數的重估，我國金融機構也將面臨著無法挽回的損失。
（二）國家外匯儲備資產安全面臨著威脅。由於我國外匯儲備和外匯資產大部分是美元單位，如果美國次貸危機繼續深化，我國持有的大量美元外匯儲備和美元外匯資產的實際價值將大幅縮水，承擔美國次貸危機繼續深化影響帶來的巨大風險。
（三）人民幣升值和出口下降壓力進一步加大。隨著美國次貸危機惡化的可能以及美國經濟衰退風險的增大，短期內美元弱勢將難以改變，人民幣在美元貶值的驅使下升值壓力進一步加大。美國貸危機繼續的深化和美元的不斷貶值，將降低美國居民的投資和消費信心，從而導致中國對美國出口的下降，使我國部分出口企業的生存條件惡化。
（四）宏觀調控難度加大。受美元貶值影響。以美元單位計價的國際大宗商品如糧食、原油和黃金等的價格有可能將進一步上揚，全球性通脹將繼續惡化。通脹風險加大將導致我國宏觀經濟調控難度加深。
（五）股市和資本市場的風險加大。由於美國次貸危機在短期內難以解決，市場對美國和全球經濟前景預期悲觀，將有可能導致美國乃至全球股市持續低迷，包括中國股市在內的全球股市風險將不斷增大。如果美國次貸危機繼續演化，可能會使一些投資於我國資本市場的境外機構撤回資金，我國資本市場和股市將承受更大的風險。
另外，從金融機構的承受能力看，美國的次級貸款市場僅僅是貸款市場的一個部分，而且主體是多元化的，即使這些金融機構破產，國有資產的損失也不會太大。但我國則不同，許多地方政府都把房地產行業作為經濟的支柱產業，土地轉讓收入和相關稅收佔地方政府財政收入的相當一部分，再加上一些地方政府房地產宏觀調控政策執行不力，因此在某種程度上地方政府對高房價負有一定的責任。同時，我國貸款市場的房貸基本上都是由幾大國有商業銀行壟斷，即使是其他商業銀行，也都是有一定規模的國有資產，因此房地產出現的泡沫也就是國有資產的泡沫。盡管目前美國次級危機對我國房地產和與房地產相關的金融領域的影響並不明顯，但並不等於類似美國次級危機的隱患不存在，需要加大風險評估力度。美國次級危機的爆發有許多值得進一步深入研究和思考的問題，對其認識不能僅僅關注表面現象。
四、美國次貸危機後的全球范圍調整
美國次貸危機爆發以來，全球股市多次下瀉，國際貨幣市場持續震盪不定，金融商品價格不斷攀升，一些規模龐大的金融機構或出現巨額虧損或倒閉。美國政府又是注資又是減息和減稅以救市，但仍無濟於事。所有跡象顯示，目前美國次貸危機已經引發了金融領域的危機，受此影響全球也正面臨著嚴重的金融危機。為此，美國次貸危機後全球范圍的調整勢在必行。
美國次貸危機反映的是資產價格泡沫破裂及實體經濟和金融領域失衡的現象。長達10多年的實體經濟過熱推高了能源和糧食價格，最終難以承受的通脹壓力必然要通過金融危機的方式表現出來。雖然次貸危機的表象是美國房貸行業和次貸證券市場的泡沫，但緩解次貸危機的不斷惡化最終需要從實體經濟和金融經濟之間的失衡進行調整，是全球范圍的調整，調整過程也將是漫長和帶有許多不確定性的。從深層次看，次貸危機和資產價格泡沫實際上是實體經濟和金融經濟兩大領域之間的失衡，與經濟結構的失衡有很大的區別。經濟結構的失衡可以通過相關的政策和措施在短期內得到調整，而實體經濟和金融領域失衡的則是兩大經濟間的調整。這在短期內難實現相對平衡。因為在全球化過程中全球經濟失衡更主要的成分是實體經濟和金融經濟之間的失衡，這種失衡現象具有全球化的多種因素。
當前，受美國次貸危機的影響，全球金融市場動盪進一步顯現，全球經濟結構面臨著新一輪全面調整，調整主要包括三個方面。一是發達國家內部的調整。由於發達國家之間實體經濟與金融經濟的失衡異常嚴重，使長期把持國際金融領域主導地位的美國與其他西方發達國家的裂痕不可彌合，分歧難以消除。因此調整難度可想而知。二是發達國家與新興市場經濟體和發展中國家的調整。這與其說是調整不如說是博弈，實際上是國際金融格局變化的過程。美國的主導地位會進一步下降，新興市場經濟體將發揮更重要的作用。三是經濟結構的調整。由實體經濟和金融經濟失衡所導致的價格泡沫和次貸危機，以及由此產生的全球通脹、市場信心低迷和恐慌、貿易平衡、扭曲的能源和糧食價格以及期貨市場投機猖獗等問題，最終需要全球范圍的實體經濟和金融經濟重新實現均衡之後才會徹底解決。
目前種種跡象表明，不僅美國次貸危機遠未結束，而且引發新一輪次貸危機的可能性依然存在，並還在繼續向全球擴散。即使次貸危機不再惡化或有所緩解，但滯後的影響也會在下半年進一步顯現。到目前為止，美國房地產仍面臨著的困境，甚至有繼續惡化的可能。受其影響，美國經濟仍面臨金融市場動盪等諸多困難，美國金融市場的動盪和經濟的衰退無疑將拖累全球經濟。美國經濟是當今全球經濟最重要的引擎。美國不僅是世界最大的消費市場，也是最大的對外投資主體。這兩方面都能夠推動和拉動全球經濟的發展。如果美國次貸危機進一步深化並導致美國經濟出現衰退，將惡化美國的消費市場，使世界各地區的商品在美國銷售受到嚴重影響。在投資領域等方面，如果美國金融市場進一步惡化，將影響到全球金融領域的穩定。因此，由於目前美國次貸危機的發展和影響仍存在著極大不確定性，特別是受高油價、高糧價、美元貶值和資產泡沫崩潰等因素影響，通脹在下半年有可能進一步加劇，經濟增長減緩已成為定局，全球經濟也將進入一個全面調整時期。