㈠ 000806銀河科技這個股票怎麼樣
000806 銀河科技
走勢較弱，後市趨勢不明；空方連續打壓，後市仍有下探空間。
銀河科技日前也是因為虛假陳訴又被17位中小股民告上法庭，如果加上之前起訴銀河科技的3位股民，現在至少已經有20位股民正式起訴銀河科技。而代理這次起訴的王樹軍律師告訴記者，這僅僅還只是一個開始。
㈡ 網路文藝概念股可投資哪些股票
華誼兄弟(300027,股吧)300027
研究機構：東北證券(000686,股吧)分析師：耿雲撰寫日期：2015-08-27
報告摘要：
2015年1-6月，公司實現營業收入12.93億元，比上年同期增長167.26 %;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.04億元，同比增長35.41 %;實現基本每股收益0.36元。
三大主營穩健發展，積極探索IP 衍生業務。影視娛樂版塊主營收入較上年同比增長110.92%，毛利率達42.52%，報告期內公司一共上映9部電影，電視劇業務、藝人經紀與相關服務業務收入較上年同期增長76.87%，影院等主營業務齊頭並進，已投入運營的影院為15家。品牌授權及實景娛樂版塊收入較上年同期相比增長151.44%，報告期內新增兩個項目，公司目前累積簽約項目已達13個，公司4年內建設20個項目的計劃已經完成過半。互聯網娛樂版塊收入較上年同期同比增長351.74%，毛利率達82.44%，主要是由於對廣州銀漢科技有限公司半年度全部並表，另外，公司加強與互聯網公司和各大運營商的合作，與百視通的戰略合作項目「星影聯盟」運轉良好，粉絲經濟值得期待。
定增增加財務流動性，加深與互聯網企業的融合。公司近期擬向阿里創投、平安資管、騰訊計算機和中信建設四家非公開發行新股1.46億股，實際募集資金達36億元。
影視傳媒行業龍頭，企業後勁十足。公司不僅擁有IP 資源和製造能力，也通過互聯網娛樂和實景娛樂獲得了IP 資源的變現實力，我們看好公司長期發展。預計公司2015-2017年每股收益分別為0.75元、0.93元、1.15元，目前股價對應PE 分別為 53x、43x、34x.
風險提示：影視業務收入波動，衍生業務短期內的利潤低於預期
歌華有線(600037,股吧)：收入乏力導致業績低於預期 新業務發展尚需時日
歌華有線 600037
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-09-02
與預測不一致的方面。
歌華有線公布上半年業績，收入持平，凈利潤同比增長58%。凈利潤高增長的主要原因是上半年有效稅率為0%，而去年下半年為25%。剔除稅的影響後，稅前利潤同比增長19%，低於我們55%的全年凈利潤增速預測。
投資影響。
主要不利因素：(1) 收入增速自一季度的2%降至二季度的-2%。由於有線電視用戶人數持續下降，上半年會員費收入同比下降2%。我們認為有線電視運營商正面臨著來自互聯網電視和I.TV 等其它視頻服務供應商的更加激烈的競爭，其用戶可能將繼續流失。(2) 新業務的發展仍需時日。上半年廣告收入同比增速放緩至17%，高清互動平台用戶增長11%至432萬。寬頻用戶同比增長33%，但仍然僅占高清互動用戶的8%。其它如電視影院、電視游戲、大數據、電視購物等新業務的收入貢獻非常有限。
主要積極因素：(1) 主營業務成本下降3.3%，原因在於資本支出下降推動折舊攤銷持續下滑。息稅前利潤率因此從14年上半年的4%升至6%。(2) 管理層仍在積極地從單一的有線電視運營商轉型為更加綜合的傳媒集團，具體途徑是繼續投資於上游內容、增值服務並與其它企業(如百視通)結盟以推動用戶價值最大化。
我們將2015-17年每股盈利預測下調14-22%以反映收入的下降，並將2018-20年每股盈利預測下調24-28%，從而我們的12個月目標價格也相應下調了28%至人民幣21.2元(仍基於18倍的2020年預期市盈率對應的股權價值貼現得出)。維持中性評級。風險：新業務擴張快於/慢於預期。
東方明珠：因競爭優勢強勁，估值具吸引力而重申買入評級
東方明珠(600637,股吧)600637
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-08-24
建議理由。
我們重申對東方明珠的買入評級，新的12個月目標價格為人民幣48.03元，對應43%的上行空間。1) 重組後，東方明珠已成為業務覆蓋全產業鏈的綜合傳媒娛樂巨頭，我們認為其龐大的用戶規模、貨幣化機會、上游內容儲備以及播控牌照方面的政府支持將為公司帶來競爭優勢。2) 盈利增長勢頭強勁，2015-17年預期增速為33%，多項業務處於快速增長階段，且管理層正在積極尋找並購機會。3) 估值具有吸引力，當前股價對應的2016年預期市盈率為23.9倍，而中國傳媒行業平均為33倍。
推動因素。
(1) 並購。管理層表示將積極尋找全產業鏈並購機會，以擴大用戶規模、對內容進行貨幣化以及進入新的娛樂子行業。(2) 激勵計劃。管理層計劃在年底前推出員工和管理層激勵計劃。如果實施，這將通過將員工薪酬和公司業績掛鉤而促進公司長期增長。(3) 上海迪斯尼。我們認為2016年初上海迪斯尼的開業將提振中國文化旅遊業的總體增長。
估值。
上半年業績發布後，我們將2015-17年每股盈利預測下調了2.9%-0.7%，並考慮到業務結構的小幅調整而將2018-20年每股盈利預測下調了1.7%-3.0%。我們的12個月目標價格也相應從49.37元降至48.03元，仍基於18倍的全球同業市盈率均值，其中採用了2020年預期每股盈利，然後貼現回2016年，股權成本為8%。我們新預測所得出的2015-20年每股盈利年均復合增速為28%，目標價格對應34倍的2016年預期市盈率，與當前行業均值一致。
主要風險。
IPTV 用戶增長和互聯網電視貨幣化速度慢於預期。執行風險導致並購整合成本高於預期。
中南傳媒：傳統業態高效增長，數字教育持續拓展
中南傳媒(601098,股吧)601098
研究機構：首創證券分析師：張炬華撰寫日期：2015-09-11
投資要點。
業績描述。
公司2015年上半年營業收入43.96億元，同比增長13.78%;歸屬於上市公司股東的凈利潤7.88億元，同比上升23.02%，經營活動產生的現金流量凈額為4.08億元，同比減少22.95%。基本每股收益0.44元。
2015年9月8日，中南傳媒與培生教育出版亞洲有限公司在北京簽署《戰略合作框架協議》，雙方一致同意以各自的資源、資金、產品及品牌為基礎，原版教材引進、定製開發本地化教材教輔、數字教育等方面進行深度合作，共同開發適應中國教育的產品，聯合打造教育「龍頭」品牌。
業績點評。
凈利穩健增長，傳統業態高效增長助毛利率上升：公司2014年凈利潤增長率為23.02%，保持了穩健的發展速度。值得注意的是，公司整體銷售毛利率由去年年報的40.67%繼續上浮了約2個百分點到打了42.68%。而這一成果的貢獻者並不是數字教育、金融服務等新業態。尤其是在數字教育由於成本較高且收入只能到下半年實現而毛利率較低的情況下，公司出版、發行兩項主業收入保持較快增長，同時有效控製成本上升，毛利率相較去年年報均明顯提升。在公司營收格局仍以傳統業態為主的情況下，傳統業態經營效率的每一點提高，都會給公司整體數據帶來明顯提升。
天聞數媒持續快速發展，攜手培生教育鞏固數字教育領先地位：2014年，公司旗下天聞數媒在業務拓展和營收增長方面均實現了重要飛躍。2015年上半年，天聞數媒繼續完善在線教育和數字文化兩大產品線，市場拓展與產品研發齊頭並進。截至報告期末，天聞數媒在線教育產品已覆蓋20個省(市、自治區)共 87個區縣，AiSchool 在線教育解決方案單校產品已累計拓展至713所學校，區域教育雲產品和「三通兩平台」項目新拓展多個區域。產品研發方面，繼續加大內容資源建設力度。報告期內上海閔行區共有70餘所學校參與資源建設與共享，共建 12000餘條內容資源。值得注意的是，由於實施的數字教育重點項目集中在下半年驗收交付，其實現的收益將在下半年體現。2015年上半年，天聞數媒實現營業收入 2235.84萬元。
公司最新與培生教育簽訂了合作協議。培生教育(PEARSON EDUCATION LTD)是全球領先的教育集團，迄今為止已有150多年的歷史，其旗下擁有培生教育、金融時報和企鵝三大集團，分別在教育書籍、商業和政治新聞以及大眾讀物的領域領先市場。培生教育出版集團於2011年重組，並分別成立國際和北美分部。
盡管培生教育約70%的銷售收入來自北美，他們的經營范圍卻覆蓋超過50個國家和地區，培生國際總部設在倫敦，並在歐洲、亞洲和南美設有辦事處。培生教育旗下擁有在各個學科備受矚目的教育品牌包括： 朗文集團( Longman，Prentice Hall ) 、Scott Foresman 、Addison-Wesley、以及CummingsBenjamin 等。培生教育集團年銷售額約50億美元，在高等教育、中小學教育、英語教育、專業出版、考試測評、網路教育等眾多領域位居全球之首，幫助全世界一億多人接受教育與培訓。在過去的5年中，培生教育集團以高於市場平均增長的速度，引領教育出版潮流。
與培生教育簽訂戰略合作協議將對公司鞏固數字教育領先地位提供優勢資源保障，在國際教育的數字化產品、教育雲平台發展、AiSchool 的優化與市場拓展等各個領域發揮重要作用。
發行業務再創新高，傳統業態積極改革：2015年上半年，公司在傳統業務方面，繼續注重夯實教輔教材內容資源建設以及圖書品牌建設。其中發行業務進一步創新營銷模式，截至報告期末已有近 200家校園書店開業，通過延伸銷售終端，提升市場服務，繼續保持教材教輔和一般圖書發行穩中有升的良好局面。自有文化產品的開發和發行來勢喜人，《一手好字》、《翰墨飄香》發行突破 40萬冊，銷售碼洋過千萬元，市場反響良好。文化產品銷售實現營業收入 2.8億元，同比增長 36%。新教材公司在省外大力推廣湘版教材教輔，春季義教教材發行總冊數 3920萬冊，同比增加約 25%。
新老業態齊頭並進，長期走勢看好：我們認為，公司作為業態轉型升級較為成功的龍頭傳媒股，新老業態齊頭並進，長期走勢看好，維持「買入」評級。
風險提示傳統出版企業改革進度低於預期;文化金融協作項目進展緩慢;國家政策出現重大變化。
中文傳媒：新業態全速崛起，舊業態亟待減負
中文傳媒(600373,股吧)600373
研究機構：首創證券分析師：張炬華撰寫日期：2015-06-30
投資要點
公司簡介
中文天地出版傳媒(601999,股吧)股份有限公司(下稱「公司」)於2010年12月21日完成重大資產重組，以主營業務整體借殼上市，是江西省出版集團公司控股的多媒介全產業鏈的大型出版傳媒公司。
投資要點
公司積極進軍新媒體、數字出版領域。2015年1月，公司完成對北京智明星通科技有限公司的並購重組，有效注入互聯網基因，邁入互聯網國際化平台領域。近年來，公司產業結構升級效果初現，毛利率最低但營收佔比最大的貿易板塊營收規模縮小。我們認為，公司業務轉型決心較強，正修正業務結構，對部分業務進行縮減規模或中止業務，這是企業業務轉型的必經之路。通過促融合和調結構，公司對自身改革的方向和轉型後的定位將更加明確，整體經營效率將顯著提高，逐步向同行看齊。
投資建議
綜合考量，我們預計公司原有業務2015-2017年營業總收入為123.91億元、136.56億元和156.45億元，同比增長17.97%、10.21%和14.57%;歸屬上市公司凈利潤為12.87億元、16.78億元和21.80億元，同比增長58.70%、30.63%和29.95%。EPS 為0.93、1.22和1.58，對應目前股價28.31元的市盈率分別為30.44倍、23.20倍和17.92倍。
風險提示
智明星通業績低於預期;物資貿易效率低下;新老業態不匹配。
鳳凰傳媒：業績呈現增長態勢，智慧教育及新業務生態充滿前景
鳳凰傳媒(601928,股吧)601928
研究機構：長江證券(000783,股吧)分析師：劉疆撰寫日期：2015-08-21
傳統業務表現穩健，新業態板塊加速發展。傳統業務方面，上半年出版、發行的毛利率分別達到34.12%(同比增加10.65%)、30.18%，特別是專司職教圖書發行的鳳凰職教圖書公司上半年利潤更是增長235.14%;公司在上半年開卷零售市場名列全國第二，旗下譯林出版社在文藝類圖書出版單位中總體經濟規模排名連續六年第一;省外和國外市場也進一步拓展，省外教材發行已大幅超越省內的基礎上起始年級使用學生數新增30萬，新教材《書法練習指導》發行100萬冊，國外獨立開發運營《冰雪奇緣》系列累計銷售300萬冊;總體而言出版、發行業務仍然呈現積極面貌。新業態方面，軟體開發、教育培訓等新板塊營業收入比上年同期增長25%，毛利率超過75%;影視有11部作品籌備立項，游戲方面鳳凰慕和年內還將推出7款游戲並籌備單獨上市，通過並購3DM和鳳凰游俠，單機游戲的市佔率達到75%左右，鳳凰數據取得取得ISP、IDC雙牌照，成為華東最大的雲計算中心。
整合資源優勢，加速智慧教育布局和數字化轉型。公司致力於轉型為智慧教育運營者和全媒體版權運營商：智慧教育方面，依託全國幼教出版第一優勢(幼教門戶下半年上線)、處於龍頭地位的K12在線教育板塊(以上半年注入的學科網為拳頭，)影響力以及職教雲平台項目(鳳凰創壹在職教領域卓具特色)，有望形成包含幼教、K12、成人職教為一體的全國最大在線教育體系;數字化板塊方面，雲計算業務的發展使得鳳凰數據公司呈現爆發之態;此外，公司組建全媒體大眾出版公司，在紙書出版、手機閱讀、游戲出版、影視製作等進行全媒體、全版權運營嘗試，完善的資源整合進一步提升資源優勢，更有利於公司轉型。
投資建議：公司在出版發行領域處於龍頭地位，主營業務穩定增長，國內國外業務雙獲豐收;新業態布局完備，是國內罕見的真正實現全媒介、全內容覆蓋的綜合傳媒集團，而智慧教育與數字化業務的全面推進則為後續的成長打開了空間，維持「買入」評級。
華錄百納：利潤率下降導致業績低於預期，新業務仍需時間
華錄百納(300291,股吧)300291
研究機構：高盛高華證券分析師：廖緒發撰寫日期：2015-09-02
與預測不一致的方面
華錄百納公布上半年收入/凈利潤同比增長300%/38%(上半年報表包含藍色火焰)。二季度收入/凈利潤增長139%/30%，而一季度增幅為783%/53%。凈利潤38%的增幅低於我們此前66%的全年預測，但其中計入了資產減值。
投資影響
主要擔憂因素：(1)毛利率下滑至20%，而去年上半年為34%，主要由於綜藝節目表現落後，特別是《造夢者》和《前往世界盡頭》。電影業務也不及預期，《爸爸的假期》票房僅為1.16億，低於預期。(2)電視劇業務正在經歷從傳統電視渠道向新媒體轉型的艱難時期，我們預計短期內將對增長造成拖累。
主要積極因素：(1)公司正在積極向體育營銷擴張，包括7月16日與歐洲籃球冠軍聯賽簽訂合約獲取了該賽事在中國大陸地區15年獨家版權和商務開發權利。(2)綜藝節目進一步鞏固：7月12日，公司簽約韓國知名綜藝節目導演金榮希，並將於2016年一季度播出金導演的首個節目。公司表示《最美和聲》和《女神的新衣》等現有節目進展良好。
鑒於資產減值損失、綜藝節目和電影收入低於預期，我們將2015年每股盈利預測下調了16%;我們還將2016-17年每股盈利預測下調了6-7%、將2018-20年每股盈利預測下調了6-9%以反映收入增長的下滑。我們的12個月目標價格也相應下調9%至人民幣25.90元，仍然基於2020年18倍的預期市盈率對應的股權價值貼現回2016年得出，其中採用8%的行業股權成本。維持中性評級。風險：新業務擴張快於/慢於預期。
新文化：與愛奇藝達成戰略合作，進一步延伸IP戰略發展空間
新文化(300336,股吧)300336
研究機構：長江證券分析師：劉疆撰寫日期：2015-09-02
報告要點
事件描述
公司公告，已於8月31日與愛奇藝簽署戰略合作協議，合作期限五年，合作期滿後，雙方可根據具體情況續簽協議或延長合作期限。
事件評論
合作為公司IP 開發戰略的推動帶來重要助力。根據艾瑞5月數據，愛奇藝PPSPC 端擁有3.25億月用戶、13.8億小時的月使用時長和4866.1萬的日均用戶，移動端擁有1.85億月用戶均位列第一，合作將為公司的內容分發運營帶來極優質的互聯網渠道資源。具體來看合作類別、形式非常值得期待：1、電視劇、網劇方面：各種方式就電視劇合作不低於2部，基於公司現有的成熟知名IP 開發有線合作不少於1部，定製網路劇、網路欄目孵化IP 合作項目不少於2部;2:電影方面：每年合作電影項目不少於1部，共同研發、投資和製作具有強烈網路屬性的電影項目，推進電影IP 的全產品開發。我們認為，基於優質IP 的多產品線開發逐漸成為提升內容價值的必要途徑，而網劇開發及互聯網推廣則是實現的重要路徑，愛奇藝作為網路視頻行業龍頭， 近期推出的《盜墓筆記》單月獲得約20億點擊成為現象級網劇，印證了其在這方面的經驗和實力，此次合作將帶來極大想像空間。
㈢ 000806銀河科技是不是垃圾股！
000806 銀河科技。半年業績一分錢，凈資產1.75元，大約7元錢的股價。垃圾股。
以這個股票的情況，只能支撐5元錢的股價。及早出局，不要等了！
㈣ 創始人「過勞死」導致1.5億索賠 業績對賭背後的無奈與心酸
創始人「過勞死」導致1.5億索賠 業績對賭背後的無奈與心酸
近年來，為何會出現創始人“過勞死”的現象呢?其中的業績對賭背後的無奈與心酸，大家了解哪些?
2015年9月19日凌晨，游戲公司慕和網路年僅36歲的CEO吳波，由於長期處於高強度工作狀態，猝然離世。
當時，該事件曾震驚游戲圈，並引發游戲圈健康問題的討論。藍港互動集團創始人王峰、熱酷CEO劉勇等人紛紛在微信朋友圈表達對吳波的懷念。
時至今日，吳波的離世，帶來了一場索賠金額高達1.5億的仲裁案。
近日，A股上市公司鳳凰傳媒公告稱，由於之前收購的手游公司慕和網路2015年業績不達標，子公司鳳凰數媒已向上海國際經濟貿易仲裁委員會(上海國際仲裁中心)提起仲裁，對慕和網路原股東等合計索賠1.5億元!涉案方還包括經緯中國這樣的知名投資機構。
兩三年前，A股市場曾掀起文化傳媒類資產的兼並重組熱潮，如今，“並購後遺症”陸續爆發，首當其沖的是——業績對賭。盡管慕和網路只是眾多對賭失敗中的一個極端案例，但同樣提示了業績對賭背後無處不在的風險。
事實上，在上一波文化傳媒類資產的並購潮背後，業績對賭完不成，導致公司回購、賠償的情況早已屢見不鮮。就連華誼兄弟、光線傳媒等影視龍頭公司，在並購中也難免遇到類似狀況。
那麼，為什麼影視文娛行業的並購重組，會頻頻出現對賭協議?對賭協議主要涉及哪些風險點?1.5億索賠案背後，是太多值得思考的話題。
創始人“過勞死”，公司業績一落千丈
6月2日，A股上市公司鳳凰傳媒公告稱，子公司鳳凰數媒涉及2起仲裁事件。而這兩起仲裁的根源，要追溯到4年前鳳凰數媒收購的一家名為慕和網路的手游公司，以及接踵而至的“過勞死”事件。
2013年8月，鳳凰傳媒曾宣布增資鳳凰數媒3.2億元，隨後鳳凰數媒宣布以3.1億買下慕和網路64%股權，成為慕和網路的控股股東，剩餘36%為公司創始人之一、CEO吳波所持有。鳳凰傳媒對此次收購可謂寄予厚望，認為是公司進軍游戲領域、實現數字化發展戰略的重要舉措。
而當時的慕和網路，正如日中天。公開資料顯示，慕和網路成立於2009年，創立時從事頁游業務，後來轉向手游研發，並推出《掌上三國》《魔卡幻想》等許多為玩家們所熟悉的游戲產品，同時公司也是Xbox live游戲平台在中國大陸地區的首家獲得手機游戲發行權的企業。
跟其他許多並購重組一樣，交易對方，同時也是慕和網路股東的張嵥、周顥承諾：慕和網路2013年至2015年經審計的凈利潤(扣除非經常性損益後的合並凈利潤)分別不低於4409萬元、5291萬元、6349萬元。
收購完成後的前兩年(2013年、2014年)，慕和網路順利完成業績承諾，但是到了2015年，公司業績卻遭遇斷崖式下跌：當年扣非凈利潤虧損7117.27萬元，與承諾的數額相差高達1.35億元。
而慕和網路的業績暴跌，主要源自一起意外事件——創始人、CEO吳波的猝死。
吳波對慕和網路的重要性不言而喻。大學畢業後，他就投入創業大潮，後來由於看好游戲行業的前景，吳波於2010年與兩位合夥人決定投入游戲產業。由於吳波總結了之前創業失敗的經驗，再加上過硬的技術，第一款項目上線不到一個禮拜，公司便得到了經緯創投一筆1000萬元的融資。在吳波的操盤下，慕和網路也從初期僅有20人團隊、一款游戲，短短幾年飛速發展成為400人團隊、40款游戲、年營收額過億的大型游戲公司。
吳波的突然去世，鳳凰數媒並未如約履行投資協議，後續2期的.認購款共計6208萬元至今仍未支付。
按照實際投入資金計算，鳳凰數媒對慕和網路最終的持股比例只有51.2%，而不是之前宣稱的64%。
鳳凰數媒接連提起2起仲裁，討要1.5億補償金
由於慕和網路2015年的業績與承諾的相差太大，鳳凰數媒將慕和網路原股東張嵥、周顥，以及經緯中國，分別告上上海國際仲裁中心，並獲得受理。
具體來看，因為業績沒達標，鳳凰數媒要求張嵥、周顥應以現金方式向公司作出補償：[6349-(-7117.27)]×51.2%=6894.73萬元，以及自2015年初至今的利息299.92萬元。
不僅如此，由於鳳凰數媒在2015年度的資產損失中僅“商譽減值”一項就達6206.97萬元，根據《增資協議》及《合同法》，張嵥、周顥應向鳳凰數媒賠償《增資協議》履行期間的損失4965.58萬元。另外，由於吳波去世導致境外賬戶中72.80萬美元無法收回(已計入所收購的資產范圍)，而鳳凰數媒在收購時已支付了對價，張嵥、周顥還應賠償公司損失37.28萬美元。
除了向2名原股東追償以外，由於經緯中國對前述業績補償條款出具了承諾函，鳳凰數媒還向經緯中國追償2248.33萬元。
兩起仲裁涉及金額相加，合計高達1.5億元。
一般而言，即便收購標的沒有完成業績承諾，雙方都會低調處理，像鳳凰數媒這樣高調提起仲裁的，似乎並不多見。
6月5日，娛樂資本論聯繫到鳳凰傳媒一名人士，對於為什麼會去提起仲裁，其表示是因為“大家經過多次協商，沒法達成一致，那就只有仲裁了”。
對於糾紛的起源，即慕和網路2015年業績巨虧，該人士表示主要有2個原因：一個是創始人吳波2015年突然去世，對公司有很大影響;另外手遊行業有一定的波動性，慕和網路2013年、2014年流水很高的游戲，到了2015年周期已經開始走下坡路了。
“雖然吳波去世了，但是公司整個團隊還是比較穩定的。我們通過一年多的時間把團隊穩住了，而且也給團隊一些股權，做好激勵，現在看經營狀況也是在改善：2015年虧損7000多萬，2016年虧損2000多萬，今年看情況應該能夠扭虧。”該人士表示。
“對投資者來說，因對賭協議履行所引發的糾紛，基本上集中在出現了觸發股權/股份回購或業績貨幣補償的情況下，協議相對方拒絕履行或不完全履行而引發爭議進行訴訟或仲裁程序。鳳凰傳媒子公司收購慕和網路案就是屬於業績補償的情形。”北京天馳君泰律師事務所合夥人鄭小強律師表示。
通常情況下，仲裁機構會關注該案件的3個方面：
第一， 對賭協議及其各條款是否合法有效。本案要根據鳳凰傳媒子公司收購慕和網路案對賭協議的具體約定而判定，基於此類復雜的協議基本都是在律師參與下簽訂的，應當不會無效;
第二， 對賭協議設定的行權條件是否已經實現。這要根據對賭協議的具體內容及申請方提供的相關證據進行論證;
第三， 根據約定和實際情況，應該承擔責任的主體和具體內容等。該案件中還涉及到經緯中國是否要承擔相應責任，需要結合《承諾函》的具體內容和案件事實進行判定。
連王中軍、王長田也曾看走眼，影視文娛行業並購對賭風險如何防範?
娛樂資本論注意到，文化傳媒行業內並購重組標的公司完不成業績對賭的案例，其實還有很多，其中有一些已經觸發了當初並購中的“回購”條款。
1. 華誼兄弟
華誼兄弟2016年年報顯示，公司之前收購的5家公司中，有3家公司都沒有完成業績承諾。
其中，廣州銀漢2016年實現扣非凈利潤11789.33萬元，遠低於承諾的18565.11萬元。根據公司的說法，業績不達標有3個原因：廣州銀漢去年處於新舊游戲項目的更迭期導致收入下降，移動游戲行業競爭加劇，以及廣州銀漢為增強競爭優勢儲備項目，加大了研發投入。
另外2家是明星導演或演員持股的公司：張國立的浙江常升，去年實現稅後凈利潤2500.13萬元，遠遠低於承諾的業績(3779.50 萬元);馮紹峰、李晨、AB等明星持股的東陽浩瀚，去年實現凈利潤10141.52 萬元，低於承諾的10350 萬元。
根據華誼兄弟今年4月26日公告，由於廣州銀漢業績不達標，公司將以1元總價回購並注銷劉長菊、摩奇創意(北京)科技有限公司、深圳市騰訊計算機系統有限公司應補償股份1118.05萬股。
2. 光線傳媒
2014年6月，光線傳媒曾以2.08億元獲得廣州藍弧50.8%股權。不過，去年12月光線傳媒突然宣布以總價2.44億元，轉讓所持廣州藍弧全部股權。光線傳媒對此的解釋是，“提高公司資產流動性，優化公司的整體資源配置，提高資金使用效率，符合公司的投資策略及發展戰略”。
這次轉讓背後的原因很多，當中的一個重要背景是，廣州藍弧的業績未達承諾。交易對方曾承諾，藍弧文化2014年至2016年扣非凈利潤分別不低於2600萬元、3380萬元、4160萬元。但是，2015年廣州藍弧凈利潤只有2490.3萬元，2016年前9個月更是只有33.3萬元。
3. 華聞傳媒
3年前，華聞傳媒收購的掌視億通、漫友文化，2016年，這兩家公司均未能完成業績承諾。其中掌視億通由於2014年至2016年3年累計的凈利潤達標，所以無需補償;但漫友文化去年虧損40萬，離承諾的4280.5萬元相差甚遠，應補償股份數為 500.64萬股。
4. 美盛文化
公司2014年收購的星夢工坊連續3年業績未達標，承諾2014年至2016年扣非凈利潤分別為200萬元、300萬元、400萬元，結果卻是年年虧損，凈利潤分別為-281.11萬元，-189.44萬元，-354.86萬元。
之前，美盛文化已收到星夢工坊公司股東黃勤、周中耘關於2014、2015年度業績承諾補償款共計970.55萬元，但2016年還需向公司補償754.86萬元。換言之，3年合計補償金額1725.41萬元。
5.萬家文化
公司2015年以12億的對價收購四川聯爾、天厚地德、翔運通達所持的翔通動漫100%股權。2016年，翔通動漫2016年扣非凈利潤僅12781.43萬元，相比承諾數相差近3000萬元。業績不達標的原因包括: 2016年5月新聞出版廣電總局頒布新規，未經其批準的移動游戲不得上網出版運營;包括H5重度游戲在內的手機游戲研發費用均體現在2016年;最重要的客戶中國移動在2016年繼續推進戰略調整等。
根據萬家文化計算，四川聯爾、天厚地德需分別向萬家文化補償357.09萬股、343.08萬股，合計補償700.17萬股股份。但是，這兩家公司卻表示，由於涉及仲裁事項，其所持萬家文化股份已被法院凍結，暫時無法補償。值得一提的是，該事件還引發上交所的關注。
對於影視行業並購對賭的失敗案例不斷涌現，北京天馳君泰律師事務所合夥人鄭小強律師認為，原因主要有以下3個：一是，對賭協議行權標準的不切實際;二是，濫用對賭協議;三是，影視行業核心資產的無形、無價和主觀性強的特點，導致對賭風險更為不可控。
面對層出不窮的對賭失敗案例，影視文娛公司如何防範對賭相關風險?
鄭小強表示，首先，雙方要充分協商，制定可操作性強，符合雙方實際情況的行權標准。
其次，理性地分析影視企業發展的潛力和管理者的能力。充分認識公司的發展潛力和管理者能力，制定事先目標的可能方案並認真遵守，不要好高騖遠、盲目自信。
再次，出現不利情況時，雙方可通過調整對賭協議，使之具有與時俱進的可執行性。對雙方來說，對賭協議的成敗直接影響各方切身利益，可謂“榮辱與共”，因此在合作中一旦發生不可預測的危機，雙方就要抱團取暖，切不可雪上加霜。
;㈤ 華誼兄弟實控人被罰，此事給該公司帶來了哪些影響
早在2019年初就公告過了，借款期是5年，雙方簽訂了戰略合作框架協議，華誼付出的代價包括5年內至少完成主控並上映10部院線電影，阿里影業對於華誼主控項目享有優先投資權，且阿里影業（或其關聯方）對於華誼主控項目的信息網路傳播權享有同等核心商業條件下的優先合作權等。
而兩位實控人王忠軍、王忠磊所持有的公司股份，也不是實打實在自己手裡的，如果違約，也是屬於銀行或債主。
王忠軍持有華誼16.81%股份，王忠磊持有華誼3.35%股份，合計20.16%，其中，96.95%股份處於質押狀態中，這一比例相比同行業其他公司顯得畸高。
㈥ 銀河科技000806這個股票為什麼連續停牌
股民聽到了，股票已經停牌了，都不知道怎麼辦了，好還是不好的現象也不知道了。其實，遇到了兩種停牌的情況，不用太過憂心，但要是碰見第三種情況，千萬千萬要小心！
在為大家說明停牌內容以前，今日的牛股名單已經出來了，想和大家分享一下，就趁現在這個時間，它還在的時候，馬上領取：【絕密】今日3隻牛股名單泄露，速領！！！
一、股票停牌是什麼意思？一般會停多久？
股票停牌通俗的解釋就是「某一股票臨時停止交易」。
要是想知道到底停牌停多久，有些股票可能停1小時就恢復了，而有的股票都有可能會停牌1000多天，這些都是有可能的，沒人決定的了這個時間，時間長短還是取決於下面的停牌原因。
二、什麼情況下會停牌？股票停牌是好是壞？
停牌原因基本上是這三種情況：
（1）發布重大事項
公司的（業績）信息披露、重大影響問題澄清、股東大會、股改、資產重組、收購兼並等情況。
因為事件很大才會造成停牌，影響的時間肯定不相同，不過最遲還是不會超過20個交易日。
比如重大問題澄清，可能就1個小時，股東大會也就是一個基本的交易日期，資產重組跟收購兼並等它們的情況是比較復雜的，停牌時間會持續好幾年。
（2）股價波動異常
當股價的趨勢不停的出現了不常見的波動，比如說深交所有條規定：「連續三個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到±20%」，停牌1小時，這種情況下其實十點半就復牌了。
（3）公司自身原因
停牌時間的長短，是需要經過調查公司相關違規交易或者造假的事件後才能夠知道。
停牌是以上三種狀況，（1）（2）兩種停牌都是好事，而如果遇到（3）則比較麻煩。
就拿前兩種的情況來分析這件事，股票復牌意思就是利好，像是這種利好信號，提前知道是非常有利的，這樣就可以更好的規劃方案了。拿到了這個股票法寶對你大有用處，提醒你哪些股票會停牌、復牌，還有分紅等重要信息，每個股民都必備：專屬滬深兩市的投資日歷，輕松把握一手信息
只是知道停牌、復牌的日子也是不行的，知道這個股票好不好以及布局問題才是最重要的問題？
三、停牌的股票要怎麼操作？
有些股票在復牌後會大漲，也可能大跌，重點的地方是要分析手中股票是否具有成長性，這需要從全方位的角度去分析。
因此沉得住氣不能自亂陣腳，這是大家所必須具備的能力，首先要對自己想要買的股票進行深度的解剖。
於一個沒有這方面的經驗的人而言，不會使用其他方法來判斷股票的好壞，大家對於診股有什麼不懂的地方可以提出來，這里有一些資料及解決辦法，盡管你對投資一竅不通，此時判斷一隻股票的好壞是一件容易的事情：【免費】測一測你的股票好不好?
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㈦ 000806銀河科技和600795國電電力這兩只股票後期將會走勢如何
銀河科技（000806） 投資亮點： 1）2008年繼續處置及出售非主營資產，實施"瘦身計劃"，包括：對廣西沃頓國際大酒店有限公司進行股權轉讓及債權債務重組、轉讓了持有廣西銀河迪康電氣有限公司、四川汽車集團有限公司的股權，出售了片式電阻相關設備、減持了部分長征電氣流通股。通過上述資產處置，基本解決了公司的短貸長投問題，盤活了逾期貸款，公司的資產負債結構趨向合理，財務風險大大降低。 2）公司作為我國整流變壓器生產的核心企業，繼續加大科研和創新能力，全力 打造具有國際競爭力的行業品牌。 3）2008年，下屬公司江西變壓器科技股份有限公司、四川永星電子有限公司、北海銀河科技變壓器有限公司順利通過了高新技術企業的重新認定，顯現了在產品研發、技術管理、自主知識產權等方面的競爭實力。 4）江西變壓器科技股份有限公司（注冊資本為7060萬元）：國家火炬計劃重點高新技術企業、江西省高新技術企業，主營業務為變壓器、互感器的製造及修理，電站鍋爐、電線電纜及其他輸變電設備的批發、零售、技術咨詢服務等。08年實現凈利潤9773.28萬元。 5）公司所處輸變電行業,與國家電力建設、基礎設施建設有著密切的聯系，是關系國計民生的基礎產業，也是我國經濟發展戰略中的優先發展重點。按照規劃，在電網領域，未來 兩年的投資將超過萬億元.將給輸變電製造企業帶來新的經濟增長點和更廣闊的市場需求。 負面因素： 1）行業政策變化的風險：公司產品所服務的電力行業容易受到國家有關產業政策的影響。 2）產品和技術更新及新產品開發的風險：如果公司不能保持持續技術創新能力，不能及時准確把握技術、產品和市場發展趨勢，將削弱已有的競爭優勢等不利影響。 3）原料價格波動，經營風險加大 4）資金周轉風險，公司短期借款較大，新增貸款受到限制，可能導致生產經營流動資金不足風險，一定程度上影響了企業的生產和銷售規模的擴大。 綜合評述： 公司所處輸變電行業,與國家電力建設、基礎設施建設有著密切的聯系，是關系國計民生的基礎產業，但近兩年受國內國際經濟形式惡化，企業發展不容樂觀，業績恢復存在一定難度。 國電電力(600795) 投資亮點： 1、大股東中國國電集團是電力體制改革後國務院批准成立的五大全國性發電集團之一，擁有我國唯一一家專門從事電力環保科學技術研究的科研機構國電環境保護研究所。 2、公司積極推進結構調整和企業轉型工作。圍繞發電主業，加快煤炭開發步伐；通過成功重組英力特集團，以高起點迅速進入煤化工領域；成功入股石家莊商業銀行和百年人壽保險股份有限公司。 3、公司全資的邯鄲熱電廠13號機組（200MW）實施了汽輪機通流部分現代化改造，降低煤耗20克/千瓦時，大幅提高了機組運行的經濟性、靈活性和可靠性，更加能適應電網調峰需求，對於國內同類型機組的節能降耗改造起到很好的借鑒作用，具有顯著經濟效益和社會效益。 4、公司控股的國電內蒙古東勝熱電有限公司在鍋爐點火和穩燃技術上，實施了等離子點火技術、無燃油系統，成為全國第一個無燃油的燃煤電廠，為優化鍋爐設計、簡化系統布置、降低機組啟動費用、有效改善火電廠生態條件，保護生態環境起到了很好的示範作用。 5、股權投資。截止08年末，公司持有國電南瑞（600406）13.53%股權，投資成本2567萬元；持有遠光軟體（002063）11.11%股權，投資成本800萬元；持有國電財務有限公司35%股權，投資成本2.1億元；持有石家莊市商業銀行19.6%股權，投資成本3.06億元；長安保險經紀有限公司0.87%股權，投資成本200萬元；持有大同證券經紀有限責任公司0.45%股權，投資成本67萬元。 負面因素： 1、根據公司財務預算，2009年公司系統資金需求約173.59 億元，公司計劃依靠自有資金及通過債務融資等方式解決；但在當前國際金融危機的環境下，公司面臨一定的資金壓力。 2、09年公司仍面臨電煤價格上漲、電力消費需求不足、發電設備利用小時數大幅回落等多重壓力。 綜合評價： 公司圍繞發電主業，積極進行結構轉型，加快煤炭開發步伐；通過成功重組英力特集團，以高起點迅速進入煤化工領域；同時加大對風電和水電項目的開發投資。但是09年公司仍面臨電煤價格上漲、電力消費需求不足、發電設備利用小時數大幅回落等多重壓力；總的來看，公司具備一定的階段性投資機會。
希望採納