❶ 雷坑終結者：兩千億帝國的倒下，德隆系風險案例（上）
無財作力，少有鬥智，既饒爭時。解讀 財經 熱點，探尋理財良方。亂花漸欲迷人眼，財富管理，我們從知雷、識雷、防雷和排雷開始。
大家好，歡迎回到清禾講堂，我是大偉。理財可以學習，我們相信自己，要努力，不著急，一起做有知識、有思考、有溫度的財富管理達人！
讀過武俠小說的朋友們都聽過這樣一句話：有人的地方就有江湖，有江湖的地方就會有故事。資本市場也從來不缺人，也不缺故事。這節課我們就給大家講講中國證券史上著名的德隆系事件。
所謂的德隆系事件是指2004年4月作為中國最大的民營企業的德隆集團，由於唐萬新及其兄弟等人通過金新信託等金融機構變相的吸收存款操縱股價，以及產融結合的這種方式不斷的進行護盤，也就是在股票價格下跌的時候，拿出資金來維持股價，最後導致風險不斷的積累，最終金新信託發生擠兌，法人股全部被質押，德隆系的股票流通市值從206.8億的高位下降到了50億元，這個事件造成了德隆集團的轟然倒下。那麼給背後的投資者也帶來了巨大的損失，不管是相關股票的股民，還是說購買了當時相關的信託、銀行理財的理財者，都損失慘重。
詳細講述德隆系事件之前，我們先來了解一下幾個事件當中的關鍵詞：
一是德隆集團，這個曾經是中國最大的民營企業，旗下擁有177家子孫公司和19家金融機構，當初被人們稱為"股市第一庄"，控制的資產總共超過了1200億，但是德隆的股票於2004年4月崩盤；
二是唐萬新，德隆的創始人，2002年福布斯中國大陸100強富豪排名的第27名，因為涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券市場的價格非法獲利，2004年被警方逮捕；
三是金新信託，當時最活躍的信託公司，信託公司是一類非常特殊的金融機構，它呢當時是德隆集團炒作股票的主要資金來源和渠道，曾在1997年-2004年7年的時間總共非法吸收了公眾存款201億元；
第四是"老三股"，老三股是指德隆集團旗下的新疆屯河、沈陽合金和湘火炬這三隻股票，通過炒高他們的股價，然後拿著股票去質押再融資，維持上市公司的業績，類似的這樣一種滾雪球的方式來進行擴張；
第五個關鍵點叫產融結合，產融結合一般是大型的產業集團他們通過參股或者是控股金融機構，開展全牌照的金融業務，以實現服務主業、滿足內部的這種金融需求的、創造價值的為目的一種方式。
下面，我們給大家詳細的講解德隆系事件的始末。
德隆系的崛起。這個故事開始於1986年，唐萬新他拿著400塊錢當時在烏魯木齊市創辦了一家名為"朋友公司"的彩印店，這個彩印店一年就賺了100萬。1992年，唐萬新和兄弟等人注冊成立了新疆德隆實業公司，當年股市非常瘋狂，唐萬新利用了群眾的力量，請民工去深圳去排隊買這個認股權證，轉手賣錢一夜暴富，1993年3月他賺到了5000萬元。經過這兩件事情，唐萬新發現資本市場是快速積累財富的寶地，具有巨大的魅力。
到了1994年的時候，德隆通過國債回購業務，先後從海南華銀信託投資公司、中國農村發展信託投資公司總共融得了3億元。1996年的時候，它先後控股了新疆屯河、沈陽合金和湘火炬這三家上市公司，進而構成了德隆系的"老三股"。收購上市公司的目標實際就是坐莊，通過大量的吸入流通股來拉升股價，再進行質押融資——股價越高，他獲取的這種融資就會越多，然後再利用這些資金去維持上市公司的業績，如此反反復復，通過長期的運作，德隆老三股的股價，最終上漲的幅度全部超過了1000%，超過10倍的幅度。但也是這樣的瘋狂的二級市場的炒作將德隆拉入了這個資金短缺的深淵，從2000年開始，德隆後來統計，每個月它的所謂的護盤的成本大約要800萬人民幣左右，一年1個億左右。
由於護盤成本過高，為了融資更多，融得更多的資金，2001年德隆開始大張旗鼓地扯出了所謂的金融整合的旗幟，著手組建金融控股公司，開始產融混合經營這種方式來嘗試，借著產業整合進入了金融領域，實現產融的結合。德隆通過控股新疆金融租賃、金新信託，再藉助新疆金融租賃和金新信託給他輸血，布局整個金融產業。控制了比如說當時的伊斯蘭信託、中富證券等等這些金融機構，總共最後融到了250億以上的資金。當然了，多數實際是以各類的委託理財的業務來操作的，德隆在當時長期開出的年化利息呢高達12%~22%之間，而在那個時候啊，銀行的定期存款利息只有2%左右，基礎的貸款利息也比較低，也只有5%~6%左右。
德隆一手並購金融機構，一手又大舉的進行產業投資，那麼兩者進行產業融合，所謂的這樣的模式。2002年，德隆先後宣布投資農村超市和重型 汽車 業、 旅遊 業以及畜牧業，開始了它的迅速的擴張。
受到2000年底"中科系"的股票事件，和2001年4月份"郎咸平炮轟德隆"的影響，德隆系的股票開始波動，旗下它的重要的融資平台——金新信託進而也發生了理財產品擠兌的風波，一度出現了高達41億元的沒有兌付的缺口。在那個時候，其實德隆它陷入了資金危機，從金新信託發生第一次擠兌風波以來，德隆系的金融機構每天都有到期無法兌付的資金，投資者們上門進行遊行並且有的以自殺相威脅，甚至砸搶相關的營業部等各種各樣的鬧劇。當時為了應對這種危機，兌付風波之後，德隆系大舉的並購金融機構，從起初的2家發展到最高峰的時候27家，甚至當中包含了6家城市商業銀行，從現在的視角來回顧，簡直不可思議。
一直到了2003年10月前後，我們國家當時的宏觀經濟政策以及國家的信貸政策收緊，宏觀的行業調整，進而波及到了整個德隆所在的大部分的行業，德隆面臨著更加巨大的資金壓力。12月份，唐萬新將他手中湘火炬的1億個法人股質押給了銀行，然後在後來的半年之內，德隆手中的所有的上市公司的法人股全部被質押。這個質押的意思，實際和抵押類似，房子抵押做貸款，股票我們把它稱為質押做貸款。2004年3月之後，《商務周刊》這家媒體為代表的，還有在很多的門戶網站等等都發布了相關名為《德隆資金鏈緊綳》、《德隆為何如此脆弱?》等等相關的文章，很煽情，點燃了有史以來中國最大的一次針對德隆的負面評論，實際這個，無疑加劇了德隆當時危險的爆發。2004年的4月13日，當時的合金投資率先跌停，接著"老三股"全線下挫，數周之內，"德隆系"的股票的流通市值從206.8億下降到了50億元。
媒體的負面報道以及股價的暴跌，實際直接導致了相關金融機構拚命地去擠兌德隆，雪上加霜，比如原來沒有到期的貸款，就有的金融機構讓德隆提前還款，大象一樣的德隆終於轟然一聲的徹底倒下。政府最後決定授權華融資產管理公司全權託管了德隆的所有的債權債務的事宜。2004年的時候，12月14號，檢察院最終以"涉嫌非法吸收公眾存款"罪的罪名，逮捕了唐萬新，後來唐萬新被指控非法吸收公眾存款罪、操縱證券市場的價格罪，最後被判處有期徒刑8年。
這就是整個轟轟烈烈的德隆系的事件，其中的利益糾葛非常復雜，很多真實的情況可能我們永遠也沒有辦法重新浮現在老百姓的面前。這里，我們希望大家能夠盡量通過我們的講解來還原一個真實的、客觀的德隆系的事件。
接下來，我們就來分析一下德隆系事件中到底存在著哪些風險？到底有哪些雷坑？其實作為我們普通的投資者，首先我們要需要思考一個問題是，為什麼一個擁有177家子孫公司和19家金融機構的如此巨型的一個企業集團，說倒下就倒下了？就像嬰兒一樣在寒風當中居然弱不禁風。
我們可以發現，德隆系通過利用多家金融機構的這種控制和關聯交易不斷的來獲取資金，這樣做的一個隱藏著的風險有哪些呢？
第一個就是杠桿過高所導致的市場風險。首先一個主要風險是德隆它作為一個企業，一個產業，實體企業，它對外部的這種資金的依賴程度太大了，杠桿率太高了。
第二點是德隆它自己"自融"導致的道德風險， 自己給自己融資。德隆通過特定的股權結構設計進行"自融"，不僅存在著巨大的市場風險，還存在著不可忽略的這種道德風險，也就是說德隆在資本面前很容易迷失方向，過度依賴於資本融資卻忽略了它本身自己的實業的技術發展和盈利能力的提高。在短短十幾年，德隆通過並購打造了漫長無比的產業鏈，據說，開始的時候說要打造全國5個產業鏈，要壟斷、整合全中國的5個產業鏈，這事可想而知是一件非常難的事情，一直在金融業和實業當中進行周旋：一方面通過金新信託繼續委託理財的方式來獲取資金，剛才我們講它的資金的收益率是12~22%之間，總體的成本要遠遠超過這個理財者的收益率，同時它又在股市上通吃流通籌碼、抬高股價以獲利；另外一方面，它通過上市公司來完成整個產業的整合，成為所謂的"成功的實業家"。這裡面實際大家如果去查一下相關發的信息，唐萬新的哥哥唐萬里一度是中國工商聯的主席，這個概念，大概是什麼級別么，和中國現在企業家當中的柳傳志先生，和馬雲，幾乎是同樣的概念。
但是無論是做產業，還是做金融，都沒有形成持續穩定的它的企業的贏利模式。進入金融業是通過高額的這種收益回報，為實業源源不斷的輸送資金，但是它這個過程並沒有產生可以彌補資金缺口的收入，不僅使金融的業務深受其累，而且實業也深受其累，最終它的資金管道枯竭，實業也隨之消亡。其實這無疑是個巨大的黑洞，也是一個"以一個更大的黑洞來填補前一個黑洞"的這種飲鴆止渴的 游戲 。最終的結局是，承受不了長時間的這種拆東牆補西牆，資金鏈斷裂，整個系統轟然倒塌。
第一我們慎重的選擇杠桿過高的產品。首先是要慎重選擇杠桿過高的這種金融工具。
通過增加杠桿通常通過產融的這種方式來實現，產融結合一般指產業資本和金融機構之間通過相互的參股控股等等這種方式來進行結合，強強聯合是金融服務實體經濟的一個非常重要手段。雖然說德隆對外部資金十分依賴，但是德隆並不是龐氏騙局，德隆它自己是有實業的，但有許許多多最後崩潰的企業都是有實業的，而且實業的規模也很龐大。德隆一手並購的金融機構，一手大舉來進行產業的投資，德隆系太過復雜，當復雜關系當中涉及的主體越多的時候，風險就越可能被緩釋和吸收，但是各個主體之間的關系越復雜，這種風險也越容易被擴散，被影響到其他部門。對於如此的復雜，杠桿水平也是如此高的企業，我們投資者在投資股票的時候，應該首先了解上市公司的經營情況，至少要查明股權結構以及最近兩年的年報，比如像巴菲特所說：你買的不是股票，而是一部分企業的生意。所以股票它不重要，重要的是什麼，股票對應的企業它內部的情況。
其次，我們要警惕的是天上掉下來的"餡餅"。沒有哪一個企業是散財童子，德隆也不是。以各類理財業務長期開出的高達12%~22%的年化利息，來吸引投資者，把資金源源不斷的給他們輸過去，歸根結底來講是投資者他自己承擔了超出能力之外的風險，來獲得所謂的高收益。但是其所投資的產業能保持每年如此之高的增長速度嗎？背後產業如果沒有這么高的增長速度，沒有如此高的利潤回報，最終羊毛出在羊身上。無數的案例都告訴我們，天上不會掉餡餅，進行投資理財我們也一定要牢記投資的三性原則，收益和安全就像一塊磁鐵石的兩端，顧此往往失彼，魚和熊掌很難兼得。市場上不存在低風險高收益的理財產品，投資者在選擇的時候，一定要進行風險承受能力的測試，根據風險承受能力的匹配來進行相應的理財產品的選擇。這是第二點。
第三點，我們要規避不熟悉的項目和產品。對於類似的案例，作為投資者我們都要警示，像控制如此之多的金融機構、上市公司的"大德隆"尚且如此，更何況在市場上無數的"小德隆"們呢？如果說不能夠穿透層層嵌套我們發現它的底層的資產、沒有專業的理財顧問來幫助去判斷明辨真實的投資邏輯、更不能夠認清投資風險的來源和大小，我們就建議投資者需要做的就十分簡單：什麼也不做，我們不進行不熟悉的項目和產品的投資。因為那都是你和風險承受能力不匹配的投資，也是對自己的財富很有可能是不負責任的投資。
相信通過我們本節課的講解，大家對於德隆系的事件有一定的了解，對於倒塌的德隆集團和萬千的受損失的投資者，我們也感到十分的惋惜。但是時光不能倒流，我們無法追回過去的損失，只有希望通過德隆這樣一個事件，為未來的投資者提供一些參考，在各種投資當中能夠識別和規避不必要的風險。
我們本節課的內容就到這里，時間有量，知識無價，謝謝大家的收聽，我們下節課再見。
❷ 股權質押是加杠桿風險最大的妖孽
在去杠桿聲聲緊的情況下，金融企業去杠桿異常重要。決策層緊緊扭住金融企業、產品等核心加大金融去杠桿力度是非常必要的。特別是中國銀監會力主整頓金融亂象的思想與做法都是完全正確的。
金融去杠桿必須抓住核心和重點，抓住眼前就可能導致市場風險的環節和重點領域與金融產品。比如銀行同業業務、存貸款賬外的理財產品亂象、銀行與信託保險證券相互「勾結」倒騰空轉金融資源的監管套利行為，特別是銀行與信託公司的信託買入返售產品等。值得慶幸的是，監管部門正在有條不紊地清理整頓，並已經取得初步成效。
在金融去杠桿中，有一個加杠桿危害性較大的產品必須給予重點「關照」。這就是股權質押融資，銀行業叫做股權質押貸款。
股權質押是指股東將持有的上市公司股權作為質押擔保，從債權人處融資的行為。股權作為一個質押品或者融資的第二第三信用背書與保證，本身是沒有任何問題的。問題出在循環加杠桿風險上。大家耳熟能詳的經典案例是此前包括寶能、恆大利用股權質押加杠桿融資的問題。初次利用保險產品吸收的資金或者發債融資融來的資金，在股市二級市場舉牌購買上市公司股份，然後利用這些股份抵押到證券公司再融資再舉牌，循環往復，其杠桿率可以無限放大。一旦股市出現下跌，瘋狂加杠桿的企業與個人資金鏈條就可能斷裂。邏輯是，股市下跌到平倉線時，受質方就會果斷平倉收回資金，導致質押方鏈條斷裂，流動性雪崩，甚至引爆市場風險。
中證登數據顯示，截至2017年5月20日，A股市場共有4847.93億股上市公司股份被質押，佔A股市場股份總數的約一成，上述被質押股份目前市值合計達5.45萬億元。這么大的股權質押加杠桿規模，對市場影響非常之大。一旦市場出現「雪崩、閃崩」現象，這5.45萬億元規模的股權質押絕對是A股市場的一顆核彈頭，非常之危險。
近期，A股出現跌跌不休行情，一些股權質押品種已經出現風險徵兆。2017年5月25日，多家上市公司「扎堆」發布補充質押公告，股權質押風險警報再次拉響。5月25日，興業皮革、金杯電工、能科節能、高偉達、諾力股份等上市公司發布補充質押公告披露，股東對前次股票質押進行補充質押。當股價出現大幅下跌後，上市公司股東需被動增加質押股票提供更多抵押擔保，以防止被強行平倉，這種行為稱為補充質押。
截至5月26日，今年以來有104家公司合計發布了170份補充質押公告，其中有141份來自4月份之後，值得注意的是，在這104家公司中，上市不足三年的次新股超過30家，佔比約三分之一。風險信號就像悶熱天氣的熱風在乾草地里悄悄的吹著。
從目前受質結構分析，證券公司、銀行、信託公司、其他，其對應的質押股權規模分別為2.11、0.72、0.49、0.65萬億元，分別占質押股權規模的53.1%、18.2%、12.4%、16.3%。
證券公司是股權質押大戶，占質押總市值的50%以上。隨著市場競爭的激烈，券商在拓展股權質押融資業務時，客戶早已不僅僅局限於控股股東，5%以上的股東、前十大股東甚至單只股票持股市值達到500萬元的股東，都是其潛在的客戶對象。
券商股權質押的優勢在於其本身或沒有多大風險，因為一般券商設置的平倉線都安全保守，同時券商有及時平倉的業務能力，一般不會把風險砸在自己手上。但對市場與投資者的影響非常之大。
集中對股權質押進行平倉時，將導致股市集中賣出，引發市場大跌的大利空。隨著近期A股市場整體走弱，部分股票「閃崩」不斷，股權質押這把鋒利的達摩克利斯之劍又開始搖搖欲墜。5月23日（周二）A股再現「閃崩潮」。早盤，洪匯新材、西部資源、農發種業盤中直線下挫，股價快速跌停。朗迪集團、百傲化學、大唐電信、艾迪精密等股盤中「閃崩」。午後次新股再掀跌停潮，碳元科技、豐元股份、天域生態、中持股份、美力科技、博邁科、華鋒股份等多隻次新股跌停。股權質押被認為是誘發近期「閃崩潮」的一大誘因。特別是次新股流通性差，在市場流動性不足的情況下，向下修正的殺傷力更大，股權質押風險也相對較大。
因此，對股權質押融資必須進行徹底清理整頓，迅速出台管理規范，在股權質押融資規模、杠桿率、平倉線、融資對象等方面做出具體規定。比如，一個企業只能進行一次股權質押操作等。
特別要規范券商的行為，大幅度壓縮股權質押融資的規模，大幅度提高券商股權質押的平倉線，收緊券商本身的貸款等融資行為。
總之，必須盡快降服過度股權加杠桿融資這個妖孽！
❸ 股權質押融資警戒線，平倉線如何計算
一般而言，警戒線160%，平倉線140%。
在生活中，可能大家都有聽到過有人因為急需資金應急而做過汽車、房屋的質押等手續。股市事實上也存在「質押」這個東西，那麼我們今天就先來對「股權質押」的相關內容做個了解吧，擴展一下知識范圍！
還沒開始時，知道許多投資者的願望是購買到牛股，那麼這里有福利，大家先領取了--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，這種良機不容錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！
一、什麼是「股權質押」？
1.股權質押的意思
其實股權質押是種擔保的方式，即給債務的履行做擔保，債務人（公司）亦或是第三人依法將其股權暫扣給債權人（銀行等），如果出現了債務人不履行債務，或者是發生了當事人約定的實現質權的情形時，債務人是可以享受股權優先受償的。這里的「股權」既包括有限責任公司的股東出資，也是包括了股份有限公司的上市或者是非上市的股票。
2.公司進行股權質押的原因
當一個公司要進行股權質押時，這一般說明了公司極有可能出現了資金周轉困難的問題，現在的財務狀況無法維持正常經營了，特別需要資金來補充現金流。
發生這樣的狀況之後，需要進行股權質押：
像某公司因為這段時間需要2000萬資金，拿股票質押來進行融資，假如銀行借給他錢，如果採用五折的折扣率，那麼實際拿到手的資金只有1000萬。防止出現無法償還銀行本金的情況，由於這個原因，銀行設置了預警線和平倉線，防止自己的利益出現損失，一般兩者多為140-160%或130-150%。
此外，針對公司股權質押是有上限要求的，通常股票質押時擁有5~6折的質押率，一般5折，期限一般半年至2年，那麼最後質押率水準如何就是由公司的資質來確定的。我們需要在這方面留個心眼，如果股權被凍結了再進行質押的話是不可能的。
3.哪裡可以查看股權質押的相關內容？
查詢網站還是很多的，比如上市公司的官網、某些金融終端等等。公司股權質押信息在股市裡還是比較重要的，要學會去留意，當然了，其他信息也要留意。建議大家把下面這一份投資日歷給收藏起來，裡面含有了這些值得大家關注的信息，有公司除權除息、新股申購和停牌復牌等具體信息：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
二、股權質押是好事還是壞事？對股票有影響嗎？
股權質押作為一種融資工具，可以用它來填補現金流現金流，還可以來改善企業的經營現狀。
不過，其潛在平倉或爆倉以及為保持股權而喪失控制權的風險。
對股票的影響是趨於有利方面還是有弊方面的問題，還得是依據實際情況做分析。
1、利好股票的情況
若是說公司進行股權質押來獲得流動資金，以此為目的希望經營主業或開展新項目的話，完全可視作利好，畢竟還是比較利於開疆擴土。另外，質押的是流通的股票的話，這意味著在市場上該股的股票數量減少，需求量沒有很大的變化，拉升這個股票所要的資金量變少了的話，處於市場風口的情況下，還是能容易開啟行情的。
2、利空股票的情況
上市公司僅僅為了償還短期債務以及無關公司發展大計的支出的情況，公司財務的窘況也就被暴露了，投資者會減少對該公司的預期和好感度。除此之外，若是股權進行高質押，要是導致股票下跌，甚至跌破預警線的話，證券公司一旦出售質押股票，容易產生不好的反應，市場對該股的做多情緒是由於證券公司出售質押，最終可能會產生股價的下降。
不明白手裡的股票是否給力？直接點下方鏈接測一測，分分鍾就可以看到診股報告：【免費】測一測你的股票到底好不好？
應答時間：2021-09-01，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
❹ 請問質押股權爆倉是什麼意思能否簡單點說說，最好能舉個例子
簡而言之就是跌破質押的平倉線。質押就是債務人或者第三人將其動產或者權利轉讓給債權人佔有，將該動產作為擔保，若對方不履行債務，債權人有權就該動產優先受償。質押爆倉就是用於質押的股票市值將要低於貸款的金額，銀行為了保證資金安全將股票賣出換回現金。股權質押爆倉就是控股股東把自己的股票拿出去借錢了，如果發生爆倉，就會有大量的股票被拋售出去，某些控股股東可能就會因此遭到損失，公司股價還會有一個負循環狀態，中小投資者很大可能性面臨虧損風險，投資需謹慎。
作為剛剛進入證券市場的新手，在有些時候，也會有看到自己持有的股票背後的上市公司公告稱要解除質押。那麼究竟什麼情況才是質押呢？質押又有哪些分類？又有何影響呢？今天就讓我這個鏖戰市場多年的老股民給大家答疑解惑，大家看這一篇是完全夠了的！開始之前，先點擊下方鏈接獲取一份機構精選牛股：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、股票質押是什麼意思？
股票質押意思是上市公司的最大控股股東把他持有的股票當作是抵押品，接著找銀行申請貸款亦或是為第三者的貸款提供擔保。跟股票質押相對應的還有一個概念就是股票質押式回購，簡單地來理解的話也就是符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質押，再向符合條件的資金融出方融入資金，而且還會約定未來返還資金、解除質押的交易。
我們需要重視起來的是，對於股票質押而言，有一定的限制，那麼，一家商業銀行接受的用於質押的一家上市公司股票，不得高於該上市公司全部流通股票的10%。另外因為質押的股票是已經抵押給其他單位，所以，質押的股票是不可以進行交易的。懸在質押頭頂的兩把利劍有警戒線+平倉線。總的來說，警戒線為160%，平倉線則為140%。要是股票下跌並且觸及了質押平倉線，那麼質押的股票將會被質押機構強制拋售，不能太小看這些影響。大家需要知道的是，股票質押是有時間和比例限制的，股票質押貸款的期限是由雙方協商來確定的，不過期限最長也只有一年，質押率絕對不可以超過60%。
而股權質押，可以理解成是一種擔保方式，其實就是擔保債務的實行，債務人或者第三人將會依法給債權人出質股權，一旦有債務人沒有履行債務或者發生當事人約定的實現質權的情況出現，債權人本來就有權利先享受股權。股份質押簡單理解起來就是在出質人所持有的股份上，出質人與質權人協議上有設定限制性物權。當債務人期滿了還沒有履行債務的時間，那麼債權人則可以依約定就股份折價受償要麼，也是可以把這份股份出售而就其所得價金優先受償的一種擔保形勢。就平日里，也請看看股市播報，了解股市的最新趨勢，盡快掌握股市最新的動態，增強自己的知識儲備，以防虧損風險。投資者朋友想要了解質押情況的話，推薦【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
二、為什麼會有股票質押？股票質押是好事還是壞事？
股票質押其實是上市公司常使用的一種融資手段。通常在財務狀況不是很好的時候，公司經營差的情況下，那麼，就像一些股比例較大的大股東就偏向於這種融資方式。當然，股票質押也有風險，要是股票下跌並且觸及了質押平倉線，而且大股東在這時又沒有補倉或回購，{還不上，股票質押-22}可能造成股價下跌乃至崩盤。所以，作為有想法的投資者，要對公司的質押行為可能帶來的不良影響很戒備。
1、股權質押公告在短期內會給上市公司的股價形成消極的影響，是由於在公司現金流不足的情況下，會選擇股權質押，市場預期就會遭到衰減。
2、從長期的角度來看，上市公司股東開始質股票押的話，對股價有偏好的傾向。
股票質押會對股價有一定影響，但是影響股價的還有很多因素，必須聯系多種的技術指標向更深層次了解。如果實在沒法判斷，可以直接進入這個診股平台，輸入股票代碼，可以幫你判斷解禁股的情況如何，值不值得買：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
三、怎麼辦理股票質押？
依照物權法規定，想要股權質押必須把質押合同給簽了。下一步去工商局申請辦理股權出質設立登記，提供需要提交的文件就好。大家瀏覽到這兒，大家都清楚了股票質押的相關內容了嗎？希望給大家帶來了收獲，希望投資成功！
應答時間：2021-09-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
❺ 股權融資談判技巧知識
股權融資談判技巧知識
股權融資知識，大家知道有哪些?下文是我整理的一些股權融資股權融資談判知識與技巧，歡迎大家閱讀與了解。
1. 優先清算權分”魚“還是分”船“?
清算優先權解決的是在退出時平衡投資和股權回報的不對等。企業發生清算事件的情況下，從可分配財產總額里，先給投資人分配投資和約定收益率的款項，剩餘部分，所有股東按股權比例分配，這樣是否合理?
舉個例子：投資人出錢買船，創始人去打漁，約定二八分，三個月後創始人退出，三個月的魚二八分，那麼船是否也二八分?因為買船的錢不是二八出，都是投資人的錢。再引申一下：打了十年魚了，船也舊了，而獲得的魚量價值無限大，那麼就基本上可以忽略船的價值。
清算優先權的條款產生的原因是出資義務的不對等。還有另一種方式：清算的時候投資人可以有兩種選擇權，第一種按約定收益率只拿走本金和收益，第二種，放棄優先分配，按照股權比例整個分配。
所有投資行為，可以分為兩大類：股權類、債權類。股權類高收益高風險，債權相反。有一點是公認的，不可以有一方取得這兩類的好處，另一方得到兩類的壞處。如果項目做失敗了，投資人不可以找創始人要;有的在投資裡面設置陷阱，規定項目失敗了要由創始人打工還錢。
談判技巧1：當面對成熟的投資機構，並且不願意請律師的時候，只要用阿拉伯數字描述的部分，都可以談判(比如清算優先權的優惠比率)，初創按照固定收益率比較好。當公司發生清算事件的時候，才有義務給投資人還本金和利息。公司法規定公司注銷環節必須按照股權比例分配。
有兩種情況：資產賣了，買方把錢打到公司來，可以通過分紅的方式;另一種方式是公司把股權賣了，這種情況通常叫做二次分配。
談判技巧2：可以約定若利潤超出一定的限制，那麼投資本金不再歸還。
談判技巧3：如果創始人在項目里有出資的話，把出資部分算清楚，該部分有優先權。
2. 成熟條款
做創始人獲得股權的“時間表”，
未到時間的股權猶如未成熟的果實，
享受不到股權的“滋味”
股權未到時間時，在幾年時間內，創始人都要穩定全職工作。不僅僅作為創始人，對於員工的期權、聯合創始人都需要約束。創始人獲得創始股的'責任就是帶著項目走過創業期，在未完成的情況下，若創始人不能繼續下去，得有人接替擔任此責任，創始人不能抱著股權不放。
成熟結構：對於創始人，按年來算比較多;對於聯合創始人，按照兩年比較合適。通常合作問題發生在一年半左右時期，屆時有問題需要及時解決。按照公司法，創始人拿到了股權，就對它擁有所有權，需要對其賦予某條件下的強制回購權。
代持需要一定的信任度，雖然有一定法律保障，但還是有一定的違約風險，訴訟程序還有一定執行難度。代持方破產的情況：代持義務會轉給該公司股東，初創期以個人為主體進行代持較多，以企業為主體的較少。
3. 股權鎖定
限制創始人轉讓股權的鎖鏈，
防止創始人拋售股權“開溜”
這 是限制創始人轉讓股權的條款，會導致一些問題：如項目很好，但創始人掙不到錢。談判技巧：在鎖定創始人股權的前提下，留一部分不被鎖定，有一定的自由空 間，作為增加財富的方法。如果有個人投資在內，可以約定該部分不受限制。投資人想在某一輪時，把一部分股權賣給其他投資人，從創始人角度來說，不建議這樣 做。因為股權投資，更多的是要把風險承擔在一起。
4. 優先增資權投資人享有的優先認購新增資本的權利
如果項目有後一輪融資，前面投資人有權優先購買後面的融資。
案例：一個創業項目，投資人是某大集團，投資人連續行使優先增資權，兩年後投資人擁有60%股權後罷免了創始人的董事職務，將該項目並入了該集團。
那什麼樣的優先投資權是合理呢?
例如：作為投資人，參與下一輪融資的時候，有權力按照自身持股比例優先增資的權力。即為：投資人通過繼續持股的方式，保持自身股權比例不變，以免股權被稀釋。中國公司法可以通過公司章程，約定表決權。同樣的股東權力，寫在公司章程里，章程可以去工商局備案，也可以不備案;如果發生爭議且協商不成，公司章程以備案的為主。因此也是提醒各位創始人，如果公司章程發生變化，應及時備案。
5. 競業禁止
防止離職員工幫助競爭對手
或調轉“槍頭”成為公司敵人
主要指工作期間、離職之後，規定時間之內不能從事該行業等范圍的工作。
案例：
離職兩年內不能從事互聯網產品及研發工作;
離職兩年內，不能從事在線教育類產品及研發工作;
離職兩年內，不能從事外語在線教育類產品及研發工作;
離職兩年內，不能從事法語在線教育類產品及研發工作。
上述案例，第4個比較合理，因此，從創始人角度來說，限制一個合理的范圍比較好。競業禁止有一個時間問題，比較常用的是兩年。按香港法律，超過兩年條款將會無效，香港法律認為超過兩年就是剝奪勞動者合理就業權力。而對於公司客戶及商業模式來說都有一定期限，超過太久期限也沒有約束意義了。
法律方面：在勞動合同法里，有相關規定范圍針對公司員工，但是必須給予補償。但是投資協議裡面，基本沒有補償，因為投資協議里，不是基於勞動合同，而是基於“創始人拿到投資”這一情況。競業禁止：1要表達清楚，2設定這個制度後，會對競業者造成壓力。3有機會對競業者要求補償。
6. 禁止勸誘防止離職的員工 “挖牆腳”
類似於競業禁止，需要注意的是什麼情況是勸誘，類似於離職員工挖牆腳。
7. 強制隨售權投資人”拽上”創始人一起退出公司的權力
如果有某一個收購方，想要收購公司全部股份，並且投資人願意將自己股權被收購，其他股東的股份也強制同意被收購。很多投資人比較在意這一條。
當創始人遇到這種條款，可以採取的技巧：
啟動程序，規定在何種情況下可以賣掉股份。可以設置不同的條件，使其盡量復雜難以實現。
設置時間，可以約定比如“幾年之內未能上市，投資人才能行使權力。
設定價格，比如約定當收購價格比估值高多少的情況下，才可以行使權力。
8. 回購條款投資人收回投資的“利器”
投資之後一段時間，公司上市，投資人有權要求按照約定標准，投資本金除以年份的收益率或者根據評估價值，要求公司回購股份。比如要求創始人對回購承擔連帶責任，投資人要求公司回購，公司可能回購不起，那麼要求創始人出錢回購。
這是一個陷阱條款，作為一個創始人，對公司有信心是一回事，對公司做擔保是另一回事;有信心是應該的，但是不應該做擔保。項目融資當中，涉及到需要連帶責任的情況較多，創始人需要注意。技巧：在回購條款中，要關注回報比例，8%-20%都是在范圍之內，一般最低是 8%，當然，從創始人角度，比例越低越好。
其他相關條款
1優先投資權
創始人的一個項目如果失敗了，從清算的時間開始，五年之內，如果創始人有新的項目，投資人有優先投資新項目的權力。這個條款主要針對天使投資等高風險的投資而設立的。
因為創業者一般都會連續創業，如果這個項目失敗了，那麼他再創業就有了經驗，前面投資人的錢相當於給他創業交了學費。當該創始人再創業時，他的估值就不一樣了，所以說他並不是失敗了，但是投資人在前一個項目收獲很小。所以，這個條款的設計是有所依靠的，連帶責任也是可以談判的。
2否決權
董事會會討論很多事件，對於有些事件，不管創始人持股比例多 少，投資人不同意，就不能通過。設定理由在於：投資人是出資金的人，還是小股東，運營權在創始人手裡，但是遇到一些可能損害投資人權益的時間，投資人要求有否決權。談判點在於否決權的事件。例如：涉及公司股權的事件、單次支出超過多少錢、超過多少錢的擔保、任免公司員工等方面。
建議：在項目早期，最好不要給投資人否決權;在人事方面，任免權最好自己掌握，創始人還要掌握自身薪水權。
股權融資基礎知識
1.股權融資
股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。
2.增資擴股
增資擴股是指企業向社會募集股份、發行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴大股權，從而增加企業的資本金。 對於有限責任公司來說，增資擴股一般指企業增加註冊資本，增加的部分由新股東認購或新股東與老股東共同認購，企業的經濟實力增強，並可以用增加的注冊資本，投資於必要的項目。
3.私募融資
是指不採用公開方式，而通過私下與特定的投資人或債務人商談，以招標等方式籌集資金，形式多樣，取決於當事人之間的約定，如向銀行貸款，獲得風險投資等。私募融資分為私募股權融資和私募債務融資。私募股權融資是指融資人通過協商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售股權進行的融資，包括股票發行以外的各種組建企業時股權籌資和隨後的增資擴股。私募債務融資是指融資人通過協商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售債權進行的融資，包括債券發行以外的各種借款。
4.公募融資
是指以社會公開方式，向公眾投資人出售股權或債權進行的融資。由於涉及公眾利益，因此公募受到政府主管部門的嚴格監管，包括股票、債券、基金等多種形式。
5.股票質押融資
是指用股票等有價證券提供質押擔保獲得融通資金的一種方式，它主要是以取得現金為目的，公司通過股票質押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足。
6.定向增發
是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，規定要求發行對象不得超過10人，發行價不得低於公告前20個交易市價均價的90%，發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。
7.溢價發行
是指發行人按高於面額的價格發行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時還可降低籌資成本。
8.種子輪融資
種子期是指公司發展的一個階段。在這個階段，公司只有idea卻沒有具體的產品或服務，創業者只擁有一項技術上的新發明、新設想以及對未來企業的一個藍圖，缺乏初始資金投入。
種子期融資就是創業公司在上述階段所進行的融資行為，一般來說，資金來源是創業者自掏腰包或者親朋好友，也有種子期投資人和投資機構。
9.天使輪融資
是指公司有了產品初步的模樣，可以拿去見人了;有了初步的商業模式;積累了一些核心用戶。投資來源一般是天使投資人、天使投資機構。
10.A 輪融資、B 輪融資與C輪融資
A輪融資
公司產品有了成熟模樣，開始正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定地位和口碑。公司可能依舊處於虧損狀態。資金來源一般是專業的風險投資機構(VC)。
B輪融資
公司經過一輪燒錢後，獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式盈利模式沒有任何問題。可能需要推出新業務、拓展新領域。資金來源一般是大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構(PE)加入。
C輪融資
公司非常成熟，離上市不遠了。應該已經開始盈利，行業內基本前三把交椅。這輪除了拓展新業務，也有補全商業閉環、寫好故事准備上市的意圖。資金來源主要是PE
11.股權眾籌
是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯網化”。
12.股權估值
是指計量股票或股權的內在價值。估值的方法很多，按照不同的分類標准可以分為很多種類。理論上講，vc(風險資金投資)、PE(私募股權投資)對潛在的投資項目進行估值的方法主要分為三大類：
第一類為資產基礎法，也就是通過對目標企業的所有資產、負債進行逐項估值的方法，包括重置成本法和清算價值法。
第二類為相對價值法，主要採用乘數方法，較為簡單，如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA評估法。
第三類為收益折現法，包括FCFF、FCFE和EVA折現等。針對不同類型的投資，選擇的估值方法也不同。
;❻ 實現質押股權要注意哪些問題
股權質押，是指出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押。股權質押就是一種融資的工具，可以用它來填補現金流現金流，還可以來改善企業的經營現狀。不過，其潛在平倉或爆倉以及為保持股權而喪失控制權的風險。對股票的影響是趨於有利方面還是有弊方面的問題，還是要根據現實情況入手分析。
1、利好股票的情況
若是說公司進行股權質押來獲得流動資金，以此為目的希望經營主業或開展新項目的話，則可視為利好，畢竟有利於開疆擴土。另外，你所質押的股票是流通的股票的話，也就是說市場上有的該股的股票數量已經減少了，需求量變化不是很大，那麼就是拉升該股所需的資金量減少，那處在市場風口的話就比較容易開啟行情。
2、利空股票的情況
如果上市公司僅為了償還短期債務以及無關公司發展大計的支出，反而就讓公司財務的窘況浮出水面，會降低投資者對該公司的預期和好感度。再者，股權要是進行高質押，倘若真的發生了股票下跌的情況，並且跌破到預警線，證券公司一旦出售質押股票，容易引發不好的反饋，換言之，市場對該股票的太多情緒是由於證券公司出售質押，最終導致股價的可能下跌。
總的來說，股權質押就是一種融資工具，可以用它來補充現金流，還可以用來改善企業的經營現狀。由於股權質押存在一些潛在的風險，例如平倉或爆倉以及為保持股權而喪失控制權等等，因此對股票的影響究竟是利好還是利空，最終還是要看具體的情況是怎麼樣的，大家不要盲目做出判斷，需要具體情況具體分析。
此回答由康波財經提供，康波財經專注於財經熱點事件解讀、財經知識科普，奉守專業、追求有趣，做百姓看得懂的財經內容，用生動多樣的方式傳遞財經價值。希望這個回答對您有幫助。
投資速報：度小滿金融「定期盈」
定期盈是度小滿平台上最受歡迎的穩健型理財產品，更多產品信息可以通過度小滿金融APP了解。
❼ 股票質押款可以應用於股票質押款可以應用於哪些用途
主要用於解決中小型、創業型上市公司股東融資難的問題。
股票質押率最高不能超過60%，質押率是貸款本金與質押股票市值之間的比值，用於質押貸款的股票原則上應業績優良、流通股本規模適度、流動性較好。
對上一年度虧損的，或股票價格波動幅度超過200%的， 或可流通股股份過度集中的，或證券交易所停牌或除牌的，或證券交易所特別處理的股票均不能成為質押物。
(7)股票質押融資風險案例擴展閱讀：
申請股票質押款的借款人應具備的具體條件包括：
（一）資產具有充足的流動性，且具備還本付息能力；
（二）其自營業務符合中國證券監督管理委員會規定的有關風險控制比率；
（三）已按中國證券監督管理委員會規定提取足額的交易風險准備金；
（四）已按中國證券監督管理委員會規定定期披露資產負債表、凈資本計算表、利潤表及利潤分配表等信息；
（五）最近一年經營中未出現中國證券監督管理委員會認定的重大違規違紀行為或特別風險事項，任高級管理人員與主要業務人員無中國證券監督管理委員會認定的重大不良記錄；
（六）客戶交易結算資金經中國證券監督管理委員會認定已實現有效獨立存管，未挪用客戶交易結算資金。
❽ 股權質押融資、條件、程序資料
股權質押融資、條件、程序資料
有關股權質押融資、條件與程序的知識，下面是我收集的詳解分析資料，歡迎大家閱讀與了解。
一、股權質押融資的含義
股權質押屬於一種權利質押，是指出質人與質權人協議約定，出質人以其所持有的股份作為質押物，當債務人到期不能履行債務時，債權人可以依照約定就股份折價受償，或將該股份出售而就其所得價金優先受償的一種擔保方式。其中債務人或者第三人為出質人，債權人為質權人，股權為質物。
所謂股權質押貸款是指借款人以其自身或第三人持有依法可以轉讓和出質的某上市公司、非上市股份有限公司、有限責任公司的股權作為質押物向銀行申請貸款。股權質押貸款是在融資擔保方式上的一種創新，將大大增加企業的融資機會，有助於這些企業創新能力的提高，加速其產品更新換代及產業化進程，成為企業尤其是高科技中小企業融資的救命法寶。
公司的股權是股東以其出資獲得的相應權利，在有限責任公司中，股東擁有股權是以其對公司的出資來體現，出資比例的多少決定股東對公司控制權的大小。在股份有限公司中，股東擁有股權是以其擁有公司的股份數額而體現，股份數額的多少決定股東對公司的控制權的大小。同時，公司的股權也是對公司的凈資產及盈利收益可由股東依法擁有、處置、質押或轉讓的權利，是一種借款的擔保條件。
另外，股權是股東對公司的實際投資及對公司資產擁有的體現，是股東的權益價值。以依法可轉讓的股權作為質物，使債務人或者第三人以其享有的所有權及可轉讓的股權向債權人提供擔保，這對融資者來說，體現了公司的資產價值和權益價值，使不容易流通股權成為“有效資產”。
而對銀行來說這是一種可靠的信貸資源，銀行可選擇一些符合國家當前產業政策並具有良好市場前景的企業，把股權質押作為向企業提供信貸服務的保證條件之一，既可在一定程度上解決企業因為經營狀況不好而難以獲得貸款的困境，又可分享高增長企業的經營效益，獲取一定的利潤，促使資金在更加廣闊的空間進行優化配置，提高銀行控制信貸風險的能力。
股權質押作為權利質押中的一種典型形式，與其他權利質押相類似，其生效的關鍵在於履行法律規定的登記或記載義務。通過登記設定具有公示作用，其意義在於通過股權質押的公示作用達到安全、公平、效率交易的目的。最新頒布的《工商行政管理機關股權出質登記辦法》中明確規定：“負責出質股權所在公司登記的工商行政管理機關是股權出質登記機關;各級工商行政管理機關的企業登記機構是股權出質登記機構。”
由於工商行政管理部門是國家機關，股權出質在工商行政管理部門登記的公示效應和公信力都遠高於在企業股東名冊上登記;同時由於工商行政管理部門也是股權變更的登記機關，出質和變更在同一登記機關辦理，使銀行在實現質權時更為便利，減少了可能遇到的阻力。
《工商行政管理機關股權出質登記辦法》主要是針對非上市的股份公司和有限公司的股權出質登記的。對上市公司而言，目前我國對上市公司中公眾流通的股份質押，在政策上沒有明確的規定;但對上市公司的法人股，銀行一般會在調整每股凈資產的基礎上，再綜合考慮公司的負債、應收賬款、現金流等情況，核定一個質押值，這個質押值一般為每股凈資產的六至九成。
隨著我國資本市場進一步的完善和發展，上市公司的股權質押擔保方式會得到廣泛的使用，股權質押的登記手續依照規定在證券登記結算機構，即在中國證券登記結算有限責任公司及其上海和深圳分公司進行股份質押登記，以使質押合同生效，質權依法受保護。該類公司的股權質押登記規定明確，操作性強，市場運作規范，對於發揮股權的融資功能起到了重要作用。
二、股權質押融資的條件
以持有的有限責任公司和股份有限公司股權出質，辦理出質登記的，可以在當地工商管理機關辦理。申請出質登記的公司股權應當是依法可以轉讓和出質的股權。對於已經被人民法院凍結的股權，在解除凍結之前，不得申請辦理股權出質登記。以外商投資的公司的股權出質，應當經原公司設立審批機關批准後方可辦理出質登記。
1.有限責任公司股權質押
以有限責任公司的股權出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，並向工商行政管理機關辦理出質登記，質押合同自登記之日起生效(登記生效主義)。同時，公司的股權出質也應符合《公司法》中有關公司股份轉讓的規定，經股東同意對外出質的股份，在質權實現時，同等條件下其他股東對該股份有優先購買權。
若不能取得半數以上股東的同意，則股權不能質押給股東以外的人，股權所有者只能從不同意出質的股東中間挑選質權人。若半數以上股東同意，出質人可以將自己的股權質押給股東以外的質權人，只需在實現質權時保證其他股東的優先購買權即可。
根據《物權法》規定，有限責任公司在工商行政管理部門辦理出質登記，股權質押貸款當事人須憑股權質押合同到工商行政管理部門辦理股權出質登記，並在合同約定的期限內將股權交由工商行政管理部門託管，即股權出質記載於保存在工商行政管理部門的公司股東名冊後，股權質押合同生效。
2.股份有限公司股權質押
以股份有限公司的'股權出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，並向工商行政管理機關辦理出質登記。質押合同自登記之日起生效。同時，公司的股權出質也應符合《公司法》中有關股份轉讓的規定，借款人必須提供其所持股份所屬股份公司董事會同意股權質押貸款的決議、股東名冊和股東大會授權書。
實踐中有的非上市股份公司的股權被託管在託管中心或者產權交易中心，對於這些股份公司，股權託管機構本身就是公司股份交易的指定場所，而股份出質實際上也是一種交易行為，將來實現質權時，必然涉及股份轉讓的問題，因此，需由股權託管機構向工商登記部門提交出質股份的查詢(核對)要求。
《物權法》規定非上市股份公司在工商行政管理部門辦理出質登記並在合同約定的期限內將股權交由工商行政管理部門託管，即股份出質記載於保存在工商行政管理部門的公司股東名冊後，股份質押合同生效。
對於上市公司的股權質押，《物權法》規定：以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立。另外《證券法》規定：股份公司上市之前必須將股東名冊統一託管到證券登記結算機構。
這樣上市交易和託管是聯動的，由深、滬兩市的證券登記公司改組而來的中國證券登記結算有限責任公司對《公司法》規定的股東名冊制度起到了完全的替代作用。由於上市公司的股份(股票)質押登記的操作性強，運作成熟，所以因質押登記引起的相關爭議很少。
3.外商投資企業股權質押
以外商投資的公司的股權出質的，應當經原公司設立審批機關批准後方可辦理出質登記。外商投資企業，包括中外合資企業、中外合作企業和外商獨資企業，.這些企業在中國設立。外商投資企業一般採取有限責任公司形式，也有採取股份有限公司的形式。
另外，以國有資產投資的中方投資者股權質押，實現質權時必須經有關國有資產評估機構進行價值評估，並經國有資產管理部門確認，經確認的評估結果應作為該股權的作價依據。
三、股權質押融資的程序
(1)股權出質的企業召開董事會或者股東會並作出股權質押決議。
(2)股權質押貸款的借款人向貸款人申請質押貸款需提供下列資料：
1)股權質押貸款申請書。
2)質押貸款的借款人上一季度末的財務報表(資產負債表、損益表等)。
3)股權出質公司上一個會計年度的資產評估報告。
4)股權出質公司同意質押貸款證明。股份公司股權出質的，需提交董事會或者股東會同意質押的決議。有限責任公司股權出質的，需出具股權出質記載於股東名冊的復印件。
5)貸款人要求提供的其他材料。
(3)股權質押貸款的借款人和貸款人雙方應以書面形式簽訂貸款合同。
(4)出質人和貸款人雙方應以書面形式訂立股權質押合同;股權質押合同可以單獨訂立，也可以是貸款合同中的擔保條款。
(5)股權質押合同簽訂之日起15日內，股權質押貸款當事人須憑股權質押合同到工商管理機關登記辦理股權出質登記，並在合同約定的期限內將股權交由工商管理機關登記保管。股權出質登記事項包括：出質人和質權人的姓名或名稱;出質股權所在公司的名稱;出質股權的數額。
(6)企業應向工商管理機關申請股權出質設立登記，應當提交下列材料：
1)申請人簽字或者蓋章的《股權出質設立登記申請書》。
2)記載有出質人姓名(名稱)及其出資額的有限責任公司股東名冊復印件或者出質人持有的股份公司股票復印件(均需加蓋公司印章)。
3)質權合同。
4)出質人、質權人的主體資格證明或者自然人身份證明復印件(出質人、質權人屬於自然人的由本人簽名，屬於法人的加蓋法人印章，下同)。
5)國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。
指定代表或者共同委託代理人辦理的，還應當提交申請人指定代表或者共同委託代理人的證明。申請人應當對申請材料的真實性、質權合同的合法性和有效性、出質股權權能的完整性承擔法律責任。
(7)貸款人根據貸款合同和《股權質押登記證明書》辦理貸款。
(8)股權質押貸款的利率、期限根據中國人民銀行的有關規定確定。
四、股權質押融資案例
某省產權交易所除為託管企業進行股權託管服務外，還多層面地開展股權質押融資業務，為託管企業開辟新的融資渠道，促進託管企業更好、更快地發展。自2007年以來，為託管企業開展的股權質押業務，共有以下幾種類型的質押方式。
(一)將公司股權質押給創業投資公司
案例1：A公司90%股權質押
該公司是一家注冊資金1000萬元，以生產制葯添加劑為主的高科技公司。公司為了擴大生產規模，欲對外進行融資，但由於沒有任何高附加值的實物資產可用來向金融機構作實物抵押，故融資一直沒有成功。2007年2月，某省產權交易所與某創業投資有限公司合作，以該公司第一大股東的90%股權(900萬元)作為質押，成功為企業融資500萬元人民幣。
2007年9月該制葯公司主要股東發生變故，需轉換股東及法人代表，產權交易所配合該制葯公司完成前述股權的解除凍結，等該公司股權調整後，又重新辦理股權質押。因此，產權交易所開展的股權質押業務，既可促進股權流動，又可合理防範風險。
(二)將公司股權質押給商業銀行
案例2：B集團公司的股權質押
B集團公司是一家資產規模大、頗具實力的集團公司，旗下有一家國內A股的上市公司及多家有實力的公司。公司為了盤活集團資產，補充流動資金，將持有的某商業銀行3000萬股股權在某省產權交易所辦理了質押融資業務，將3000萬股的股權質押給另一家銀行，成功融資2000萬元人民幣。
(三)將公司股權質押給自然人或股東
案例3：C實業集團有限公司
該集團是一個大型集團有限公司，旗下擁有一家A股的上市公司和多家公司。為了解決集團新項目融資問題，於2007年7月在某省產權交易所辦理了股權質押業務，成功地將旗下一家公司的47.5%的股權(計6440萬元)質押給了內部職工，完成了內部融資2692.5萬元人民幣，盤活了集團資產。
;❾ 大股東要是質押爆倉了會怎麼處置
股票質押是什麼意思?
質押，就是債務人或第三人將其動產或者權利移交債權人佔有，將該動產作為債權的擔保，當債務人不履行債務時，債權人有權依法就該動產賣得價金優先受償。
股票質押爆倉什麼意思?
股票質押爆倉是什麼意思?股票質押爆倉是用於質押的股票市值將要低於炒股的金額，銀行為保證自己的資金安全可以將股票賣出換回現金。但質押股票的上市公司在質押時也拿到了錢，所以股票質押爆倉並不是上市公司完全喪失了所有資金。
股權質押爆倉會怎樣
如果質押的部分跌到警戒線股東沒有補充質押份額，就會爆倉，銀行就會一次性賣出質押的股份，那股價就會大跌。
大股東質押爆倉怎麼辦
上市公司大股東往往進行股權質押而融資，如果質押股票跌破警戒線甚至平倉線，質權人所在的相關業務部門並不會強制處理質押股票，往往是由雙方(出質人與質權人)就具體情況商量解除質押，或補充質押，或延期購回，以多種措施來規避潛在的風險。
一句話，你的股票不如原來值錢了，借錢給你的金融機構當然要來重新算賬。截至目前，尚未發生因股權質押爆倉而直接引致的惡性控股權更迭的案例。當然，尚未發生並不意味著瀕臨爆倉的上市公司大股東已脫離風險區，之所以尚未發生，是因為上市公司及其大股東普遍採取了緊急停牌或與質權人協商等措施。
❿ 【證券公司財務風險案例】
主要是根據一些財務指標進行風險控制 以下是粘貼的
第十八條 證券公司經營證券經紀業務的，其凈資本不得低於人民幣2000萬元。
證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等業務之一的，其凈資本不得低於人民幣5000萬元。
證券公司經營證券經紀業務，同時經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等業務之一的，其凈資本不得低於人民幣1億元。
證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低於人民幣2億元。
第十九條 證券公司必須持續符合下列風險控制指標標准：
(一)凈資本與各項風險准備之和的比例不得低於100%；
(二)凈資本與凈資產的比例不得低於40%；
(三)凈資本與負債的比例不得低於8%；
(四)凈資產與負債的比例不得低於20%；
(五)流動資產與流動負債的比例不得低於100%。
第二十條 證券公司經營證券經紀業務的，必須符合下列規定：
(一)按託管客戶的交易結算資金總額的2%計算風險准備；
(二)凈資本按營業部數量平均折算額(凈資本/營業部家數)不得低於人民幣500萬元。
第二十一條 證券公司經營證券自營業務的，必須符合下列規定：
(一)自營股票規模不得超過凈資本的100%；
(二)證券自營業務規模不得超過凈資本的200%；
(三)持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的30%；
(四)持有一種證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過5%，但因包銷導致的情形和中國證監會另有規定的除外；
(五)違反規定超比例自營的，在整改完成前應當將超比例部分按投資成本的100%計算風險准備。
前款所稱自營股票規模，是指證券公司持有的股票投資按成本價計算的總金額；證券自營業務規模，是指證券公司持有的股票投資和證券投資基金(不包括貨幣市場基金)投資按成本價計算的總金額。
證券公司創設認購權證的，計算股票投資規模時，證券公司可以按股票投資成本減去出售認購權證凈所得資金(不包括證券公司贖回認購權證所支出資金)後的金額計算。
第二十二條 證券公司經營證券承銷業務的，必須符合下列規定：
(一)證券公司承銷股票的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的10%計算風險准備；
(二)證券公司承銷公司債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的5%計算風險准備；
(三)證券公司承銷政府債券的，應當按承擔包銷義務的承銷金額的2%計算風險准備。
計算承銷金額時，承銷團成員通過公司分包銷的金額和戰略投資者通過公司簽訂書面協議認購的金額不包括在內。
證券公司同時承銷多家發行人公開發行證券，發行期有交叉、且發行尚未結束的，應當按照單項業務承銷金額和對應比例計算風險准備。
第二十三條 證券公司經營證券資產管理業務的，必須符合下列規定：
(一)按定向資產管理業務管理本金的2%計算風險准備；
(二)按集合資產管理業務管理本金的1%計算風險准備；
(三)按專項資產管理業務管理本金的0.5%計算風險准備。
第二十四條證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務的，必須符合下列規定：
(一)對單一客戶融資業務規模不得超過凈資本的5%；
(二)對單一客戶融券業務規模不得超過凈資本的5%；
(三)接受單只擔保股票的市值不得超過該股票總市值的20%；
(四)按對客戶融資業務規模的10%計算風險准備；
(五)按對客戶融券業務規模的10%計算風險准備。
前款所稱融資業務規模，是指對客戶融出資金的本金合計；融券業務規模，是指對客戶融出證券在融出日的市值合計。
第二十五條證券公司應當按上一年營業費用總額的10%計算營運風險的風險准備。
第二十六條中國證監會對各項風險控制指標設置預警標准，對於規定「不得低於」一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的120%；對於規定「不得超過」一定標準的風險控制指標，其預警標準是規定標準的80%。
一、財務風險量化管理的基本策略
借鑒國外券商風險管理的基本框架，結合中國證券公司的實際情況，本文提出幾點策略：（1）全面風險管理原則；(2)必須保證財務風險的可測、可控、可承受；（3）建立風險預算，實施風險預算管理；（4）以凈資本指標為核心識別和評估總風險，以風險價值（VaR）模型計量和管理金融資產的市場風險，以「壓力實驗」方法來作為VaR風險測度方法的必要補充；（5）規模經營與資產結構並重，業務發展與財務約束並重；（6）靜態指標與動態監測兼顧；（7）風險防範和經營風險相統一。
關於凈資本：目前我國證券公司凈資本計算規則與國際規則仍有一定的差距,需要進行完善,如特定長期負債如何計入凈資本問題、預計負債（如應訴事項的金額）核算不規范、資產管理業務的或有損失沒有扣減、對外擔保未完全扣減等。凈資本計算的真實和准確性非常關鍵，為實現凈資本指標的核心作用，下文提到的凈資本指標是在現有凈資本標准上考慮上述因素重新計算的金額。
關於VaR（Vaule－at－Risk）：VaR是指在正常的市場條件和給定的置信度內，用於評估和計量任何一種金融資產或證券投資組合在既定時期內所面臨的市場風險大小和可能遭受的潛在最大價值損失。其風險管理技術是對市場風險的總括性評估，它考慮了金融資產對某種風險來源(例如利率、匯率、商品價格、股票價格等基礎性金融變數)的敞口和市場逆向變化的可能性。VaR模型是近年來在金融市場發達國家(主要在歐美)興起的一種金融風險評估和計量模型，目前已被全球各主要銀行、非銀行金融機構(包括證券公司、保險公司、基金管理公司、信託公司等)、公司和金融監管機構廣泛採用。
關於「壓力測試」（stress testing）：VaR值的最大優點就是能科學准確地預測在正常市場波動下，券商所面臨的市場風險的大小。但是，VaR值方法也有缺陷，因為它無法預測到一些極端情形的出現，如股市的大起大落。所以，國外證券公司往往採用另外一種比較流行的市場風險管理技術—「壓力測試」方法來作為VaR風險測度方法的必要補充，以檢驗券商在特別不利的市場行情出現時，是否具有繼續生存的能力。實踐證明，壓力試驗特別適用於那些不規范的新興市場中的金融企業（如我國的證券公司）。
二、財務風險管理的指標體系設計
1．證券監管部門關於證券公司財務風險監控指標。
中國證監會在《證券公司管理辦法》及其他有關法規中規定了對證券公司的財務風險監控指標，主要指標見表1（適用於綜合類券商）。
表1 證券公司的風險監控指標
評價指標 計算公式 監管線
1．凈資本 ＝∑（資產余額×折扣比例）-負債總額-或有負債 低於2億元
2．凈資本增長率 ＝（期末凈資本余額/期初凈資本余額）-1 下降20％
3．凈資本負債比 凈資本/（負債總額－受託資金－代買賣證券款） 低於8％
4．凈資產負債率 ＝（負債總額－受託資金－代買賣證券款）/凈資產 大於9倍
5．流動比率 ＝（流動資產－受託資金－代買賣證券款）/（流動負債－受託資金－代買賣證券款） 小於1
6．客戶資金安全性指標 （代買賣證券款＋受託資金）－（客戶資金存款＋客戶結算備付金＋交易保證金＋受託資產） 大於0
7．權益類自營證券比例 權益類自營證券成本/期末凈資產 高於80％
8．撥付下屬機構占注冊資本的比例 期末撥付所屬資金/注冊資本 高於40％
9．對外擔保占凈資產的比例 期末對外擔保金額/期末凈資產 高於20％
2．內部全面風險管理指標體系。
我們認為，上述風險監管指標是非常寬松的，也不夠全面，達標非常容易，且沒有體現凈資本指標的核心地位，不能真正起到識別和評估風險的作用。證券公司需在上述監管指標的基礎上，根據上述風險管理策略，以凈資本指標（調整後）為邏輯起點和核心，按照風險可測、可控、可承受的原則，設計內部全面風險管理指標體系。證券公司內部全面風險管理指標體系可分為兩個層次。一是公司層次上的，反映整個公司整體風險狀況，見表2。二是各個業務部門的風險指標，作為二級指標，可進行實時監控。見表3。
表2 一級指標體系
評價指標 計算公式 預警線（區域）
一、資本充足性指標
1．凈資本額 =∑（資產余額×折扣比例）-負債總額-或有負債＋特定長期負債－應承擔的資產管理業務浮動虧損 低於凈資產的60－70％
2．凈資本增長率 =（期末凈資本余額/期初凈資本余額）-1 下降10％
3．凈資本相對指標1：凈資本率 期末凈資本/期末凈資產 低於60-70％
4．凈資本相對指標2：凈資本負債比 凈資本/（負債總額－受託資金－代買賣證券款） 低於20％
5．凈資本相對指標3：凈資本充足率 凈資本/（自營權益類證券凈額＋證券包銷金額＋非規范資產管理業務協議規模＋拆出資金＋買入返售證券＋其他風險資產） 15-20％
二、資產流動性指標
6．資產負債率 （負債總額－受託資金－代買賣證券款）/（資產總額－受託資金－代買賣證券款） 高於45-55％
7．流動比率 （流動資產－受託資金－代買賣證券款）/（流動負債－受託資金－代買賣證券款） 低於1.2
8．現金流量指標 經營活動現金流量/(流動負債－代買賣證券款－受託資金) 低於10％
三、風險資產規模指標
9．自營證券比例 權益類自營證券成本/期末凈資本 大於1倍
10．受託資金比例 承擔風險受託資金余額/期末凈資本 高於60-80％
11．或有負債比例 期末或有負債/期末凈資本 高於10-20％
四、財務績效風險指標
12．凈資產收益率 凈利潤額/（期初凈資產額＋期末凈資產額）/2 小於公司平均融資成本或低於同業平均水平
13．營業費用收入率 期末營業收入/期末營業費用 低於1.5
五、資產結構風險指標
14．長期投資比例 （期末長期投資余額—購買國債及金融債余額）/期末凈本 高於20-30％
15．固定資本比例 （期末固定資產凈值＋在建工程余額）/期末凈資本 高於30-40％
表3 二級指標體系
評價指標 計算公式 預警線（區域） 備注
一、承銷業務風險指標
1．凈資本包銷比例 證券包銷總金額/凈資本 高於60％ 監管線為60％
2．凈資本單項包銷比例 單項包銷總金額/凈資本 高於30％ 監管線為30％
3．承銷股票毛利率 承銷股票業務凈收入/承銷股票業務總金額 低於3％
4．項目收入費用率 項目費用合計/項目總收入 高於30％
5．失敗項目費用率 失敗項目費用/項目費用合計 高於10％
二、經紀業務風險指標
1．市場份額 當期股票基金交易量/兩市當期交易總額 低於上年度水平
2．客戶保證金挪用比率 挪用金額（含T+O）/客戶保證金總額 大於零
3．交易傭金率 當期交易傭金/當期交易量 （1）低於保本點傭金標准；或：（2）低於上年水平
4．客戶保證金變動率 期末保證金余額/期初保證金余額－1 低於-20％
5．三方監管風險指標 監管賬戶資產市值/融資金額 低於120％
6．經紀業務收入費用率 營業費用/營業收入 高於75％
三、證券自營業務風險指標
1．股票自營比例 自營股票成本/凈資本 高於80-90％
2．單只股票自營比例 持有單只股票成本/凈資本 高於20-30％ 監管線為不高於凈資產20％
3．單只股票市場份額 持有單只股票市值/該股票流通市值 高於10％ 監管線為20％
4．自營證券投資組合的VaR值 Var值 高於凈資本的20％
5、自營證券投資組合的壓力測試值 ST值 高於凈資本的50％
6．自營證券收益率 （差價收入＋期末浮動盈虧－期初浮動盈虧）/自營證券投入額 （1）低於資金成本；或：（2）低於市場指數增幅
7．自營證券浮動收益率 單只自營證券浮動盈利/自營證券成本 高於10％
8．自營證券浮動虧損率 單只自營證券浮動虧損/自營證券成本 高於7％
四、資產管理業務風險指標
1．受託資產率 期末受託資產余額/期末受託資金 高於70％
2．承擔風險資產管理組合的VaR值 Var值 高於凈資本的30％
3．承擔風險資產管理組合的壓力測試值 ST值 高於凈資本的50％
4．受託資產市場份額 所管理客戶資產投資於一家公司的證券的面值/該證券流通總量 高於10％ 監管線為10％
5．受託資產增值率 （本期實現增值額＋期末浮動盈虧－期初浮動盈虧）/受託資金金額 低於預期收益率
6．資產管理業務總或有損失占凈資本的比例 （期末已實現未結算虧損＋受託資產浮動虧損＋應付客戶收益）/期末凈資本 高於40％
7．受託資產損失率 （期末已實現未結算虧損＋受託資產浮動虧損）/期末受託資產 高於15％
五、資金營運風險指標
1．股票質押貸款比例 期末股票質押貸款余額/實收資本 高於15％ 監管線15％
2．資金拆借比例 拆入、拆出資金余額/實收資本 高於80％ 監管線為80％
3．債券回購比例1 債券回購資金余額/凈資產 高於50％
4．國債回購比例2 債券融資回購未到期余額/自有債券標准券總額 高於80％
5．現金留存比率 （期末現金余額＋銀行存款余額＋結算備付金）/期末凈資產 低於5％
當然，確定指標體系及其預警界限，難免帶有主觀意向，需在實踐中作進一步檢驗，並不斷進行修正和完善，使指標本身及其預警界限更科學、更合理。
三、財務風險指標的動態監測
證券公司的財務風險管理是一個復雜的系統,在建立全面風險管理指標體系基礎上，還必須建立風險監測系統, 這樣才能完善證券公司的風險量化管理。
（1）風險狀態設定：為綜合反映風險程度並方便進行處理，可將指標值統一映射為百分數范圍內表示的分數值。設定的風險狀態有四種，分別用安全、基本安全、風險、較大風險表示，對應的分數范圍：0-20、20-50、50-80、80-100，分數值越大，表示對應的風險越大。
具體做法為：對於每一個指標值，根據其在不同風險狀態的預警區域上限和下限以及對應的分數段范圍，按照線性映射函數：y=a2·[(x-b1)/a1]+b2，可以計算出相應的分數。（其中b1、b2分別表示某風險指標警界狀態的下限及所對應的分數段的下限，a1、a2分別為該風險指標警界狀態的上限與下限之差所對應的分數段的上限與下限之差，x為風險值，則y即為映射後的分數值。）
（2）風險監測框架：可以設計兩個層次的風險監測系統，把一級風險指標作為一個系統，對每項指標賦予相應的權重，根據上述映射方法計算每項指標的風險分數值，加權平均後可計算出公司綜合風險值；把二級風險指標作為一個系統，數據處理方法同上。公司綜合風險值與實時風險值是互補的，前者是定期、靜態的、綜合的，後者是動態的、具體的，在風險評估和管理上要結合使用。