A. 發展債券市場的意義
改革開放以來，特別是進入新的世紀以來，我國證券市場取得了巨大發展，發行主體不斷增加，市場規模不斷擴張，債券種類不斷豐富，成為我國金融市場體系的重要組成部分。下面由我為你分享發展債券市場的意義的相關內容，希望對大家有所幫助。
大力發展債券市場意義重大
一、我國債券市場存在的主要問題
目前我國債券市場的發行主體和種類主要包括：中央財政發行的國債，省級政府發行的地方政府債券(地方債)，地方政府支持的融資平台發行的債券(如城投債等)、政策性金融機構發行的債券，商業性金融機構發行的債券(包括資產證券化產品)，企業或公司發行的債券，企業或公司發行的中、短期融資票據，境外機構或企業在中國發行的“熊貓債”(人民幣(6.1973, -0.0009, -0.01%)債券)等等。
與發達國家債券市場相比，我國債券市場存在的主要問題是：對債券融資重視不夠，控制過嚴，管理不當，發展不力。
長期以來，我國社會融資高度依賴民間借貸和銀行貸款，特別是在計劃經濟體制下，股票和債券被徹底淘汰，這使得我國證券、債券市場發展的基礎十分薄弱。即使在改革開放之後，我國開始推動多層次資本市場的發展，由於銀行資金對債券融資有很大的替代性，但卻難以替代股權融資(國家嚴格控制銀行購買股票和發放股本貸款)，國家對股票市場的發展反而比債券市場的發展更加重視，投入也更多。
現在股票市場從基礎設施、交易管理、對外開發(如滬港通)、人才培養等方面已經比較完善，而債券市場的發展卻相差甚遠，債券的發行更多地集中到銀行間市場進行或者由銀行承購包銷，不僅大大削弱了債券作為直接融資工具應有的功能(實際上，銀行購買債券仍屬於間接融資，但人們卻往往習慣性地把債券融資全部計入直接融資規模之中)，而且使債券市場在很大程度上受制於銀行市場，難以形成可以與銀行市場相抗衡的債券市場，並促進整個金融市場的均衡和優化，為利率市場化創造良好的市場環境(在整個金融格局中，如果銀行業一枝獨大，並能夠左右市場的資金價格，保持比較高的利差水平，就會抬高社會基本利率水平，造成資金價格的偏離或扭曲，就會影響利率市場化的推進)。
目前，除政策性金融機構需要隨業務發展不斷擴大債券發行，其審批相對容易之外，其他主體發行債券的審批控製得都很嚴格：到2014年底，我國的國債余額不足10萬億元，在世界主要經濟體中，中國國債的水平非常低;過去很長時間不允許地方政府發行債券，中央政府又嚴格控制代理地方政府發行債券，結果使地方政府大量債務以融資平台等渠道，通過銀行貸款或社會融資方式募集。
這種封前門、放後門的做法，不僅沒有控制住地方政府債務的擴張，反而使地方政府債務更加復雜、成本額外提高，而且地方政府債務並沒有納入中央政府預算和呈報全國人大審批，使中央政府(財政)對地方政府債務承擔的連帶責任沒有得到充分反映和有效控制。
政府債務的大規模擴張還對非政府主體的社會融資產生了巨大的擠出效應，進一步加劇了我國中小微企業和個人等融資主體“融資難、融資貴”的問題;企業債、公司債的發行，就更加復雜，多頭審批、分散管理的問題尤為突出，其中，一般企業發債由發改委審批，上市公司發債由證監會審批，在銀行間市場發行的債券或融資票據則由央行審批;熊貓債的發行還要經過商務部的審批。
這很容易使得債券發行的審批標准不統一、監管尺度不統一，債券市場人為分割等。另外，我國資產證券化的發展就更加落後，目前尚處於試點階段，規模很小，審批很復雜，成本比較高。同時，我國債券市場相應的法律法規、評級、審計、信息披露、違約處置等方面都還亟需加強，剛性兌付亟需打破，全社會對債券的認識，以及對債券市場發展的總體規劃和頂層設計需要加強。
二、從大力發展國債入手，推動我國債券市場的跨越式發展如前所述，到2014年末，我國國債余額尚不足10萬億元，在世界主要經濟體中，國債規模和國債水平都是非常低的。但這並不表明我國政府，包括中央政府的實際負債率就很低：
(一)中央政府需要承擔地方政府債務
在我國堅持“公有制為主體、共產黨領導下、中央集權管理”的國家管理體制的情況下，地方政府並不是財政獨立的聯邦制政府，而是中央和政府的派出機構，中央政府對地方政府不是承擔有限責任，而是承擔無限責任，中央政府實際上不可能對地方政府的債務置之不理，也不可能讓地方政府破產停擺。
中央政府必須嚴格控制地方政府的負債，並納入全國政府負債總預算中加以平衡和控制，同時，中央政府完全可以將地方債務納入國債范疇統一發行(包括代理發行)，中央政府和地方政府內部可以建立債權債務關系，從而簡化地方政府債券發行手續，降低地方政府負債成本。
目前允許省級政府發行債券，實際上是要求省級政府代替地市、縣級政府發債。既然省級政府可以代理地市、縣級政府發債，中央政府自然可以代理地方政府發債。即使是地方政府發行的“自發自還”債券，實際上中央政府仍承擔著兜底的義務。
從地方政府目前的負債規模看，我國至少可在5年內在增加10萬億元以上的國債。
(二)財政應該與央行共同分擔外匯儲備成本
在我國，長期以來外匯買賣和外匯儲備都由央行一家負責。隨著中國改革開放的不斷深入，特別是在中國進入WTO之後，大量外匯流入中國，在嚴格控制外匯流通的情況下，為滿足人民幣的需求，並防止人民幣過快升值，央行不得不大量購買外匯，形成外匯儲備，並相應大量投放基礎貨幣。
與此同時，為防止貨幣總量因此而過度膨脹，又不得不採取措施回籠貨幣(如發行央行票據、大幅度提高存款類金融機構法定存款准備金率等進行對沖)，通過凍結商業銀行一部分流動性，抑制其發放貸款和派生存款、創造貨幣的能力。
但為此又使央行擴大了對其他金融機構的負債，並使央行貨幣投放過多地受制於外匯占款的增減，陷入非常被動的境地。由於外匯占款的成本完全由央行承擔，在央行為抑制大量外匯流入、人民幣匯率快速升值時，各級政府(財政)還在一如既往地採取優惠政策招商引資，使貨幣政策與財政政策發生偏離，並使得央行與財政的債務負擔發生扭曲。
因此，要必要認真反思我國的外匯儲備政策，合理調整央行與財政的職責分工。央行現有的外匯儲備可以拿出相當一部分轉讓給財政，即由財政發行專項國債，向央行購買外匯(具體操作上可以由商業銀行用其法定存款准備金認購專項國債，財政用專項國債資金購買央行的外匯儲備，央行用出讓外匯的資金歸還商業銀行的存款准備金。這樣完全可以避免因此對社會流動性造成大的影響)。
由財政和央行共同分擔外匯占款的成本，並共同應對外匯大規模流入或流出的沖擊，更有利於協調財政政策和貨幣政策，集中國家整體資源保持宏觀政策於環境的穩定。財政購買的外匯，可以部分增加中國投資公司、政策性金融機構資本金，或者成立新的主權基金投資公司，部分與央行外匯儲備一道，委託外匯管理局經營。
從以上兩方面情況看，我國國債規模可以大規模擴張，並推動我國債券市場的跨越式發展。這可能使我國中央政府的負債率快速上升，但實際上這只是讓政府負債更加規范化、透明化，是撥亂反正，並不會因此而真正大規模增加政府總體債務。這樣做更有利於加強政府債務的反映、監督和管理。
(三)加快債券市場發展的配套改革
應充分認識和高度重視債券市場發展對我國多層次、包容性資本市場發展，以及對整個金融市場格局的均衡和優化，對利率市場化和人民幣國際化的重要性，加快修改完善《證券法》，加強債券市場發展的總體規劃和頂層設計，相應推動金融監管和規章制度的修改完善。
今後的債券市場應該更加規范統一，並更強調面向全社會開放，不能過多地集中到銀行間市場，注重真正發揮債券融資作為直接融資渠道和方式應有的作用。
B. 目前我國證券投資基金、股票和債券的發展現狀如何
就目前市況而言，證券市場的主要功能之一就是直接融資，尤其是在國際金融危機的背景下，中小企業對資金的需求更為迫切，新股發行在暫停八個月之後，在市場持續走強的背景下，重啟新股發行是早晚的事，而新的發行制度對市場究竟有多大的影響還有待考察，投資者有所謹慎在意料之中，尤其是A股在經過持續7個月的上漲之後，投資者擔心新股發行的重啟可能引發股指調整，從而加劇了股指的震盪，短線市場寬幅震盪將頻頻出現。但從目前以銀行股為首的權重股走勢來看，權重股的護盤仍在，而處在獲利回吐期的權重股整體調整空間也不大，這將大大減緩股指持續調整的空間。整體來看，目前KDJ指標已死叉向下，顯示市場仍有調整的壓力，不過，目前周三早盤留下的缺口已得以完全回補，股指整體調整空間有限，市場將延續高位反復震盪格局。
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C. 我國資本市場存在的主要問題有哪些
資本市場結構方面的問題：
1、投資主體結構不合理：
我國資本市場投資主體結構不合理，投資者現在還是以個人投資者為主，機構投資者數量相對來說較少，兩者比重相差較大。個人投資者的投資行為主要是以投機為主，而機構投資者則更注重對上市公司基本面分析，似的資本市場具有極大的不穩定性，阻礙了這種穩定資本市場功能的發揮。
2、上市公司結構不合理
上市公司的機構不合理主要體現在:
上市公司的股權結構不合理。國有企業雖經改制而成為股份公司，但實質上仍然是原來的國有企業，很難期望它能真正轉換經營機制。在國家股和法人股始終佔主導地位的情況下，流通股規模較小，很容易形成機構大戶操縱市場的局面。
(3)我國目前股票債券基金市場存在的問題擴展閱讀：
與貨幣市場相比，資本市場特點主要有：
1.融資期限長
至少在1年以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日。例如：中長期債券的期限都在1年以上；股票沒有到期日，屬於沒有到期日，屬於永久性證券；封閉式基金存續期限一般都在15-30年。
2.流動性相對較差
在資本市場上籌集到的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。
3.風險大而收益較高
由於融資期限較長，發生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風險。同時，作為對風險的報酬，其收益也較高。
在資本市場上，資金供應者主要是儲蓄銀行、保險公司、信託投資公司及各種基金和個人投資者；而資金需求方主要是企業、社會團體、政府機構等。其交易對象主要是中長期信用工具，如股票、債券等等。資本市場主要包括中長期信貸市場與證券市場。
D. 如何改善我國債券市場存在的問題
第一，擴大市場交易主體，提高國債交易活躍程度。1998年10月人民銀行批準保險公司入市；1999年初325家城鄉信用社成為銀行間債券市場成員；1999年9月部分證券公司和全部的證券投資基金開始在銀行間債券市場進行交易；2000年9月人民銀行再度批准財務公司進入銀行間債券市場。至此，代表中國批發債券市場的銀行間債券市場，其組織成員達到了693家金融機構，基本覆蓋了我國的金融體系。但是，目前的投資者數量還很少，一般的非金融企業無法進入銀行間市場進行交易。
第二，對國債的發行進行長期規劃。現在財政部國債發行是按年度發行額管理的，這是制約短期國債發行的一個非常重要的因素。國債發行如果實行額度管理，在長期內統一規劃國債的品種與數量，將有利於國債期限結構的改善，改變目前偏重於中期國債，長期和短期國債不足甚至空缺的狀況。
第三，發展機構投資者，尤其是債券投資基金。由於債券投資基金具有專業投資和規模經濟的優勢，它們的投資風格更加穩健，有利於國債市場的健康平穩發展。但我國目前仍十分缺乏專業的債券投資基金。在發展機構投資者的同時，建立債券做市商制度。做市商的雙向報價，有利於發現市場價格，形成市場基準利率。
第四，進一步完善市場法規，加強市場監管。隨著國債市場的快速發展，債券市場的風險防範問題也應該提上議事日程，為防範突然發生的意外事件沖擊國債市場，必須完善法規，加強監管，穩步推進中國債券市場的發展。
第五，提高國債發行計劃透明度。提高國債發行計劃的透明度可以使投資者做到心中有數，避免盲目行為，也能避免國債發行市場上對個人投資者的不公平行為。從2000年開始，我國已經做到了按季公布國債發行計劃。今後需要繼續加以完善，為市場有序、平穩發展創造更好的條件……
E. 我國證券投資基金業面臨的問題有哪些
我國證券投資基金市場存在的問題
1. 對證券市場的法律法規不健全，市場監管力不夠
無規矩不成方圓，要使我國證券投資基金市場得於正常化、規范化發展，就需要有特定的法律法規去約束和規范，可是目前我國證券投資基金業監管的法律體系尚未完全建立起來。而在基金業發達的美國，對共同基金的規范和監管，不僅有證券法、投資公司法、投資顧問法，而且有基金行業的自律。而國內目前基金監管所依據的是《證券投資基金管理暫行辦法》，《投資基金法》還沒有出台，行業自律和基金管理人的自我監控尚處於探索之中。這無疑使得我國很多證券投資市場的問題無法得到法律依據，無法可依，這同時給了一些不法份子，利用法律的漏洞，從中牟取利益，投機現象極其嚴重，違規資金在證券市場興風作浪，一些機構操控股票，大肆炒作，這嚴重影響了廣大的投資者的合法權利。
2. 證券市場還不夠完善，上市公司質量不夠高
我國的證券市場起步比較晚，雖然在1998年之前中國的股票市場中即存在少量的證券投資基金，但是證券市場的設立和運作的非規范性，使其大多淪為了以基金的名義募集資金進行股市「坐莊」炒作的工具，已無證券投資基金之實質。而從1998年開始，在「調整投資者結構，穩定市場發展」的大背景下，在發行、託管和運作等方面都符合國際慣例的 現代 意義的封閉式證券投資基金才引入中國證券市場， 所以相對來說還不夠成熟。
再者，由於管理經驗，經營模式和管理制度的不足，我們國很多上市公司還處於探索階段，未能完成進入成熟階段，比方說國有上市公司股權結構的畸形表現在國有股權的高度集中和國有股「一股獨大」。據深圳證券信息有限公司公布的統計結果，截至2001年7月30日，深、滬兩市上市公司前十大股東持股數占總股本的66%，其中國有或國有控股企業以及政府機構持股數占總股本的51.16%，國有股所佔比例居絕對統治地位。由於國有股和法人股都不能上市流通，這種畸形的股權結構便固定化了。股權結構是公司治理結構的基礎，它對於公司治理結構的控制權方式、運作方式乃至效率等都有重要影響。國有股「一股獨大」使國有股股東行為發生了嚴重的扭曲，這一些，都是我國上市公司不成熟的表現。
3. 基金市場的風險過高，缺乏規避風險的方法
投資有風險，入市需謹慎，基金市場，也一樣存在著風險。基金雖然是以投資組合的方式來分散資金，進而達到降低風險的目的，但畢竟任何投資工具都無法免除風險，證券投資基金也自然不能除外，一般來說，有流動性風險、拆價風險、管理風險、貝他風險。利率也是基金的潛在風險，因為利率直接影響著國債的價格和收益率，影響著企業的融資成本和利潤。基金投資於國債和股票，其收益水平會受到利率變化的影響。 同樣的，政策也會對基金造成巨大的影響，政策風險政策風險是指通過國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等）發生的變化，從而導致市場價格波動而產生風險。
正由於我國的基金市場不成熟，導致缺少規避風險的辦法，對於存在的許多風險，顯得心有餘而力不足,所以在不同程度上造成投資者對所要投資的基金不了解，盲目投資，從而造成不必要的經濟損失。
4. 缺乏公眾認可的評價體系
我國證券市場缺乏的是全面而准確對基金進行評價，而這是是基金市場的公正與穩定的理念在基金交易中的體現，公正、穩定是基金市場最根本的價值目標，也是人們對基金市場的終極企盼和最高的要求。對於何為基金公正，理論界和實務操作以及廣大的股民的通說，認為基金市場的公正包括實體公正和程序公正兩方面的內容。但是，這種基金市場公正觀念的界定，實際上只是揭示了基金市場正的一個側面，即從基金市場公正的內部構造來解釋公正本身，而忽視了公正含義的外部揭示，從而使得基金市場公正呈現單面向運行勢態，其直接的後果就是導致了基金市場沒有達到人們希望的公正穩定，這是因為缺乏公眾認可的評價體系，廣大的股民，上市公司，政府部門，都是基金市場的調節者，需要齊齊參與，共同參與到基金市場的分析，而正是缺乏這樣的評價體系，導致很多基金參與者盲目投資，不能客觀分析，容易受到其他投資者的影響， 這也給一些不法份子一個可乘之機，很多不法份子利用這個基金市場的弱點，用違法的手段誘導投資者，從中牟取不義之財。
F. 中國基金市場的主要問題及解決
中國的投資基金起步於1991年，並以1997年10月《證券投資基金管理暫行辦法》頒布實施為標志，分為兩個主要階段。
一、1997年10月前投資基金的發展狀況 1991年10月，在中國證券市場剛剛起步時，「武漢證券投資基金」和「深圳南山風險投資基金」分別由中國人民銀行武漢分行和深圳南山風險區政府批准成立，成為第一批投資基金。此後僅於1992年就有37家投資基金經各級人民銀行或其他機構批准發行，其中「淄博鄉鎮企業基金」經中國人民銀行總行批准，於1993年8月在上海證券交易所掛牌交易，是第一隻上市交易的投資基金。1993年初，建業、金龍、寶鼎三隻教育基金經中國人民銀行總行批准在上海發行，共募集資金3億元，並於當年底在上海證券交易所上市交易。截至1997年10月，全國共有投資基金72隻，募集資金66億元。其特點表現為：
1、組織形式單一。72隻基金全部為封閉式，並且除了淄博鄉鎮企業投資基金、天驥基金和藍天基金為公司型基金外，其他基金均為契約型。
2、規模小。單只基金規模最大的是天驥基金，為5.8億元，最小的為武漢基金第一期，僅為1000萬元。平均規模8000萬元，總規模僅66億元。
3、投資范圍寬泛，資產質量不高。絕大多數投資基金的資產由證券、房地產和融資構成，其中房地產占據相當大的比重，流動性較低。1997年末的統計調查結果顯示，其投資范圍大體為：貨幣資金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產等實業投資28.2%，其他投資佔23.1%。
4、基金發起人范圍廣泛。投資基金的發起人包括銀行、信託投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業等，其中由信託投資公司發起的佔51%，證券公司發起的佔20%。
5、收益水平相差懸殊。1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到67%，而最低的龍江基金收益率只有2.4%。
中國投資基金業的起步階段存在一定的問題，其中包括：
第一是基金的設立、管理、託管等環節均缺乏明確有效的監管機構和監管規則。例如，大部分基金的設立由中國人民銀行地方分行或者由地方政府審批，其依據是《深圳市投資信託基金管理暫行規定》等地方性法規，沒有統一的標准，甚至在名稱上都存在較大差異。在基金獲批設立後，審批機關也沒有落實監管義務，基金資產運營、投資方向等方面均缺乏相應的監督制約機制。
第二是一些投資基金的運作管理不規范，投資者權益缺乏足夠的保障。例如，部分基金的管理人、託管人、發起人三位一體，基金只是作為基金管理人的一個資金來源，而基金資產與基金管理人資產混合使用，賬務處理混亂。又如，基金託管人並沒有起到監督作用，基金管理人的行為沒有得到有效監控。
第三是資產流動性較低，賬面資產價值高於實際資產價值。投資基金的大量資產投資於房地產、項目、法人股等流動性較低的資產，同時存在資產價值高估的問題。例如，20世紀90年代中期，部分地區房地產泡沫逐漸消除時，沉澱在房地產的資產仍然按照成本計價而沒有按照市價進行調整，使個別基金資產的賬面價值高於實際資產價值。
二、1997年10月之後中國證券投資基金的發展
《證券投資基金管理暫行辦法》在1997年1O月的出台，標志著中國證券投資基金進入規范發展階段。該暫行辦法對證券投資基金的設立、募集與交易，基金託管人、基金管理人和基金持有人的權利和義務，投資運作與管理等都作出了明確的規范。1998年3月，金泰、開元證券投資基金的設立，標志著規范的證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。2001年華安創新投資基金作為第一隻開放式基金，成為中國基金業發展的又一個階段性標志。與此同時，對原有投資基金清理、改制和擴募的工作也在不斷進行之中，其中部分已達到規范化的要求，重新掛牌為新的證券投資基金。
截至2002年11月底，共有17家正式成立的規范化運作的基金管理公司，管理了54隻契約型封閉式證券投資基金和17隻開放式基金，其中封閉式基金發行規模達到817億元，市值約773億元，歷年合計分紅超過200億元，開放式基金管理規模564億元，並出現多種投資風格類型。與此同時，《證券投資基金管理暫行辦法》及實施准則、《證券投資基金上市規則》、《開放式證券投資基金試點辦法》等有關法律法規的不斷完善，也為證券投資基金的規范化發展打下了堅實的基礎。
目前中國證券投資基金的主要特點表現在以下幾方面：
1、法律法規不斷完善，監管力量加強，為基金業的運作創造出良好的外部環境，並推動基金業的迅速發展。多部基金法規相繼出台，中國證監會基金監管部作為基金監管的主要實施部門，在基金管理公司與基金的設立、運營、託管等方面實施高效監管，起草中的《投資基金法》一旦正式頒布施行，也將成為中國基金業發展的核心法律依據。
2、基金規模日益擴大，對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中不可忽視的重要的機構投資者。其中既包括新發行的封閉式與開放式基金，也包括原有投資基金經清理、改制和擴募之後形成的規范化運作的證券投資基金。目前受中國證監會監管的證券投資基金市值總和已接近800億元，相當於滬、深兩市流通市值的7%左右。
3、基金品種日益多樣化，投資風格逐漸凸現。從1998年第一批以平衡型為主的基金發展至今，已出現成長型、價值型、復合型等不同風格類型的基金，尤其是隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。
4、面對加入世貿組織後的競爭格局，基金管理公司開展廣泛的對外合作，學習先進的管理與技術經驗，推動基金產品與運營的創新為中國加入國際金融市場競爭奠定了基礎。
G. 分析我國目前股票市場上存在的問題
存在的問題太多，而且涉及到下月的重要會議，一些話不能多說。簡單說幾句：
1、融資問題，證監會以及上層對股市的定位還是融資為主，解決經營困難企業的資金問題，上市的目的就是融資，而不是為投資者考慮。投資者為股市的發展做出了重大貢獻，卻沒有發言權。
2、股指期貨問題，股指期貨規則要求機構在股市有多少籌碼的股票，也必須在期貨配置相同數量的空單。也就是套保取值。機構在股市做多，只能在期貨下空單，導致期貨空單數量一直多於多單數量。對股市這幾年的下跌有很大的因素。
3、股市分紅，因為股市只是融資的工具，導致上市公司只索取，不回報。分紅太少，而且很多上市公司都多年不分紅。
4、股息稅，也就是分紅了還要收稅，這個就不多說。
5、除權除息，除權沒問題，配股送股後除權沒什麼問題。除息，分紅了，還要除息，除息後股價對應下跌，加上分紅的錢才跟除息以前的資金一樣。跟分紅不分紅沒多大關系。分紅了，股民賬戶上的錢根本不變。
先說這些，因為敏感時間內，說多不好。
H. 為什麼我國的債券市場規模不如股票市場的規模
企業債券和股票一樣是資本市場中不可缺少的重要組成部分。合理的市場結構要求包括企業債券在內的債券市場和股票市場共同協調發展,這既有利於金融領域的改革,社會信用的優化,同時又是企業多渠道、低成本籌集資金的市場基礎。
現階段我國企業債券市場發展存在著以下主要問題:
①企業債券發行規模小,滿足不了投融資需求，結構不合理。由於我國目前企業債券的發債及擬發債企業主要集中分布在交通運輸、電力、煤、製造業等具有相對壟斷地位的基礎性行業,而且主要屬於特大型企業,覆蓋的范圍很小,加上發行額度的限制,企業債券發行的規模很小。債券市場交易品種少、期限不合理、無法滿足投資者的多樣化需求一直是困擾債市的一個突出問題。我國債券市場發行的多為固定利率擔保普通債券,可轉換債券、無擔保債券和浮動利率債券出現較晚,發行量較少。
②企業債券品種少,結構單一。在企業債券市場,目前市場交易的品種只有按年付息和到期付息兩種,與股票市場相比,就顯得品種單調。債券品種的單一,不僅難以滿足各類投資者的不同需要,限制了企業債券二級市場對投資者的吸引力,而且也使發行企業沒有過多的選擇餘地,不能根據具體的資金需求特點設計合適的發行品種。
③企業債券發行市場具有明顯的管制特徵。在發行環節,債券發行實行實質性審批,難以採用法律、法規許可之外的金融工具,從而債券品種的創新受到極大限制。同時,債券價格、證券經營機構的行為、發行對象和發行區域等也都受到管制。
④企業債券流通性差。相對於發行市場而言,我國企業債券的流通市場則嚴重滯後,缺乏統一、有效的流通市場。債券市場的流動性是指在盡可能不改變價格的迅速買賣債券的能力。流動性是衡量一個市場成熟重要標志。債券市場流動性的好壞直接關系著發債融資能力和籌資成本,也關系著投資者的切身利益。保持市場充分的流動性有助於增強市場的穩定和增強市場參與者，對市場穩定的信心。長期以來,阻礙我國債券市場發展的重大障礙是市場分割流動性不足變現能力弱的問題。原因：過嚴的管制，嚴格的審批制度，導致了企業債卷的發行規模小，直接影響了企業債卷市場的發展。同時,在投資者的風險意識和承受能力不斷提高的情況下,也不利於投資者拓展投資渠道,規避投資風險；中介機構存在缺陷。企業債券的發行和流通,離不開中介機構的參與。中介機構本身的獨立性、客觀公正性以及投資者對中介機構的認可程度等等都會影響企業債券的發行與流通。而我國的中介機構曾受計劃經濟限制,在我國發展的歷史不長,並很多都是從政府機構中脫胎、衍生而來,從而導致了它們在業務內容、人際關系等方面與政府有著千絲萬縷的聯系,這就嚴重影響了其本身的獨立性和客觀公正性,使得潛在的企業債券投資者望而卻步。
5)多頭管理,法律、法規不健全
我國債券市場現有的國債、金融債、企業債和公司債,分屬四個不同的監管機構監管。國債一級市場由財政部管理,二級市場一部分由證監會管理(交易所部分),一部分由人民銀行管理(銀行間市場部分)。政策性金融債券在銀行間市場發行,由人民銀行管理。發改委管企業債,證監會管公司債,不同的債券在審核程序、發行程序、發行標准和規模、信息披露等各個環節中監管寬嚴不一,不利於債券市場的快速協調發展。目前企業債券發行審核制具有鮮明的行政色彩,由於嚴格的發行限制、復雜緩慢的行政審批制度以及須主要銀行提供信用擔保、發債利率不高於同期銀行存款利率的40%等要求,嚴重阻礙了企業債券市場的發展。
6）公司債券融資額遠小於股權融資額債券融資額在我國債券市場總體發展不足的情況下,企業債券發行量在債券發行總量中又只佔很小的比例。近年來,我國國債和金融債的發行量都在不斷增加,國債年發行額從上世紀90年代初的197. 23億元增加到2005年的2996億元,金融債也從最初的不到100億元增加到2005年的5852億元。但與國債和金融債發行額的快速增長相比,企業債券發展相對滯緩。從1990年到2005年企業債券發行量從100多億變到650億,僅增長了500多億,而且其間發展極不穩定。雖然我國從1998年以來發行了多隻「企業債券」,但是這些企業是屬於政府分支部門及其所屬機構,並且有財政性資金提供擔保,所以這些債券本質上是屬於中央政府機構債券,而它們卻占我國企業債券發行額的40%以上。所以,從本質上看,企業債券總的發行量相對來說是很小的。
與國債和股票交易市場相比,我國公司債券交易市場的交易量在二級市場明顯偏低。2001年滬深兩市共有15隻公司債券，總市值約300億元,每天的交易量只有幾十萬元。即使在2001年債券市場行情較好的情況下，公司債券的換手率僅為0.23，而交易所國債市場的換手率為2.1,A股市場(上海交易所)的換手率為192。可見,投資者對公司債券投資需求遠不如市場中的其他交易品種。無論從一級市場的籌資額度還是從二級市場的交易量狀況,都可明顯地看出我國證券市場的發展明顯存在著股市強、債市弱，國債強、公司債弱」的特徵。這與我國快速發展的社會主義市場經濟是不適應的，與我國日益增長的企業融資需求也是不配套的。我國公司債券市場發展緩慢,已經成為一種很不正常的現象。
7、企業債券市場信用評級制度的缺陷。目前我國信用評級由於存在著許多問題,並沒有發揮它應有的作用,主要表現以下幾個方面:信用評級機構缺乏一定的公正性。在成熟的市場經濟條件下,對企業債券進行信用評級的都是獨立的信用評級機構。但在我國,企業債券信用評級機構大都是政府部門或人民銀行的附屬機構。信用評級機構缺乏權威的評級技術。與成熟市場相比,我國的信用評級機構在評估技術和經驗上,也存在一定的差距,從而導致所評出的信用級別的權威性較小。(1)缺乏高信譽的評級機構，評級市場尚未步入良性循環。2)債券評級需求不足，信用評級的地位難以確立。3)外部環境不佳，限制了信用評級的發展。
8、中國處於經濟轉軌時期,這使得企業債券市場的發展出現了問題。
指標配額目前我國對於企業債券的發行實行的是額度管理的審批模式。在對企業債的發行額度進行行政分配時,往往按「濟貧」原則,把企業債額度分配給有困難、質量較差的企業,而並非進行資金的優化配置。
發行利率管制根據我國證券法規定,企業發行債券採用的收益率不可高過同期銀行存款利率的40%。這樣的定價既不能有效反映風險狀況,也使債券的發行方和購買方無法進行有效的風險管理。
強制擔保既然債券發行是計劃分配的、價格是管制的,沒有充分的信息披露和信用評級,又是面對大量散戶來發行,自然就需要銀行擔保,這就使得債券的發行不是自由化的。
違約處理我國對發行企業的違約行為通常也不是通過市場約束原則來解決,而是出於保持社會穩定的目的,通過行政干預,要求銷商後續發行。這樣,發行企業的違約責任就轉嫁給了承銷商,使得承銷商面對的壓力極大。所以,就不能良好的規范發行企業的一些行為。
9、缺乏良好的法律環境和稅收政策
1)目前的法律架構不利於公司債券市場的發展與公司債券市場發展直接相關的一些法律法規存在著模糊，沖突或限制市場發展的因素。
(2)較高的稅負影響了投資者的投資熱情基金和國債由於利息免稅，成為人們優選的長期持有的品種。因此，從稅收角度看，公司債券在各種金融產品中並不佔有優勢，而處於相對劣勢。
10、基礎設施不配套
(1)登記結算系統不統一，公司債券的登記結算系統分割為兩部分：發行（包括未上市流通）部分在中央國債登記結算公司，上市流通部分在中國證券登記結算公司的深、滬分公司。
(2)轉讓交易系統不完善，證券交易所是我國公司債券交易的惟一合法場所，而交易所的報單驅動撮合交易機制難以滿足大宗非連續性交易需求，因此使交易所公司債券交易清淡，大資金無法進出。
企業債券的固有特徵和現有市場的不成熟性
首先,企業債券的固有特徵和交易所過高的交易成本影響其上市交易。由於發行人利用債券方式融資具有極大的靈活性,因此出現單只企業債券在發行金額、期限、票面利率、信用等級、贖回與回售、擔保方式、發行對象等發行條件上的巨大差異,而交易所證券交易品種一般具有設計標准化的要求。因此,就企業債券整體而言並不適合交易所的上市機制,只有少數具有市場指示意義的品種才採取交易所交易方式,而更多的品種則應在場外市場交易。其次,債券具有低風險固定收益的特性,投機性較小,企業債券購買者一般做長期投資性持有,這樣也會導致債券交易的非連續性,使得有價無市成為企業債券市場的正常現象。另一方面,債券投資又具有現金管理的作用,債券交易通常也就表現出大宗批發交易的特徵,因此交易所的撮合交易機制難以滿足企業債券的大宗非連續性交易。
再次,從現有企業債券市場管理體制看,發行和流通分裂為兩個系統(發行系統由國家計劃部門管理,交易所上市系統歸中國證監會管理),由於兩個系統管理體制的差異和銜接的困難,企業債券發行和上市不能形成連貫的機制,這也是造成企業債券流通不暢的重要原因。
社會橫向信用體系缺失
經過長期的制度演進,我國形成了一種計劃經濟賴以存在和發展的縱向的社會信用體系(所謂縱向的社會信用體系,簡而言之就是下級對上級、地方對中央、個人對集體的信任這樣一種信用體系)。而我國現階段實行的是社會主義市場經濟體制,與市場經濟體制相適應的社會橫向信用體系(所謂橫向的社會信用體系,簡單說就是平等主體之間的相互信任這樣一種信用關系所形成的社會信用體系）尚未形成。依賴這種縱向信用體系,國有銀行能夠大量吸收社會儲蓄,同時,這些儲蓄又因為這種依託於國家信譽的縱向信用,轉換成為國債資金、銀行貸
款、股市資金等,從而構成對國有經濟的金融支持,防止了國有經濟比重的過快下滑。
二、我國企業債券市場發展的外部瓶頸
1、政府對企業債券市場的限制過多
第一，政府對企業債券的發行額度實行總量和結構控制。在市場經濟發達的國家，發行債券是企業進行直接融資的常用手段，一般只要符合發債條件的公司都可申請發行，沒有額度限制。
第二，政府採用行政方法對企業債券進行定價，使企業債券發行價格缺乏彈性。企業債券的發行價格與其利率密切相關。
第三，政府實行優先發展股票、國債的傾斜政策。政府發展證券市場的目的有兩個：一是優化資源配置，二是對企業實行股份制改造，推動經濟體制改革。在二者不可兼顧的情況下，通常選擇後者。因此股票市場的發展得到
了更多的支持，而忽視了企業債券優化資源配置的功能。
2、缺乏權威的債券評級機構
成熟的證券市場上企業債券規模大的一個原因在於有權威的評級機構對各種債券進行評級，從而使投資者能夠識別其風險和收益，以便進行選擇，對發行者和承銷商來說也便於銷售。我國《公司法》雖然對企業債券的發行提出了較為嚴格的條件，但離國際通用的債券發行基準還有一定差距。
3、擔保機制不完善
企業債券發行的根本風險在於企業效益的不確定性。因此債券擔保是影響企業債券發行的一個關鍵因素，有效的擔保不僅可以使企業債券得以順利發行，還會降低企業債券的兌付風險。但實際上，一些擔保單位不具備《擔保法》規定的擔保資格或不願意承擔擔保責任，使企業債券的擔保常常流於形式，一旦企業債券到期不能兌付，政府往往採取行政手段要求承銷商墊付資金或用財政資金來解決。
4、信息披露制度沒有很好地建立
《公司債券發行試點辦法》規定「公司與資信評級機構應當約定，在債券有效存續期間，資信評級機構每年至少公告一次跟蹤評級報告」，但對披露的內容、格式、時間和真實性沒有明確要求，中報、年報以及重大事項等信息
持續性披露制度尚未建立，證券經營機構的經營與資信狀況也缺乏有效的公開披露渠道，使投資者對購買企業債券疑慮重重。
5、缺乏給企業債券定價的基準利率
從國際證券市場來看，一般將國債的收益率視為企業債券定價的基準利率，因為國債風險低，安全性高，流通性好，變現能力強，且期限品種多，證券市場的參與者一般都以其利率為市場利率的基準。而我國國債市場不發達，在整個證券市場上沒有一個基準利率，給企業債券的定價帶來了困難，使企業債券利率很難對投資者產生吸引力。
I. 債券基金的缺點是什麼
只有在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益。在股市高漲的時候，收益也還是穩定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現波動的時候，甚至有虧損的風險。任何投資品種都會有風險，只是風險大小不同。債券型基金是相對風險較小的金融產品，它的投資標的物是債券，因此只要債券所具有的風險屬性，債券基金就會有。對於債券來說，最主要風險來源於兩個：一是利率風險，二是信用風險。利率風險體現在債券的價格和市場利率高度相關，並且呈反方向移動，因此當市場利率上升時，債券價格會下跌；信用風險體現在債券的債務方無法按照約定履行償債義務，從而使得債券價格下跌，債券持有人蒙受損失。因此，債券所具有的這些風險特點在債券型基金中也會被體現。
J. 債券型基金有哪方面的風險存在
作為基金投資品種，債券型基金同樣存在風險。
在中國，債券型基金的風險主要體現為利率風險。債券的價格與市場利率變動密切相關，且呈現反方向變動。當市場利率上升時，大部分債券的價格會下降，這樣債券型基金可能會出現負的回報；當市場利率降低時，債券的價格通常會上升，這時候投資債券型基金將可能獲得較好的回報。
債券型基金分為純債型基金和可投資權益類資產的增強型債券型基金。顧名思義，純債型基金主要投資於收益類市場，不涉及股票等權益類投資；增強型債券型基金有不超過20%的資金可投資於股票等權益類投資市場。
因為存在不超過20%的股票投資比例，所以在2006年、2007年的大牛市中，債券型基金獲得20%左右的較高收益也不足為奇。反過來，如果當股票下跌風險來臨時，不超過20%的股票投資比例是否會增加債券型基金凈值下跌的風險， 就非常值得投資者去認真關注了