㈠ 揭秘利弗莫爾：1929年賣空整個美國的男人
這位基金經理著有一本期貨圈內很有名的書《期貨大作手風雲錄》，他明顯是在向交易員聖經《股票大作手操盤術》致敬。現在，讓我們來看看「聖經」背後的男人：利弗莫爾。
1940年11月28日，紐約最寒冷的冬日，曼哈頓一處酒店的衣帽間傳出一聲槍響。一位花甲老人將手槍對准自己的右耳，飲彈自盡，身邊留下了一封給妻子的遺書：「……我已無法再忍受下去了。我的一切都糟糕透頂。我已厭倦了抗爭。我再也堅持不住了。這是唯一的解脫。我配不上你的愛。我是個失敗者。我真的很抱歉，但我別無他途……」
失敗者，是這位老人給自己的蓋棺定論。
死後，人們清點他的財產，發現其名下的信託和現金資產總價值大約為500萬美元，即使按照不同的方法來折算，都相當於現在的數億美元巨資。為何這位億萬富翁給自己貼上「失敗者」的最後標簽？
原因恐怕不止一個，但無論如何，巨大的心理落差肯定算一個——對曾經的他而言，500萬美元真的不算什麼，因為他是利弗莫爾（Jesse Lauriston Livermore）。
英國記者T. Rubython撰寫的利弗莫爾傳記封面（部分），書名是豪賭天尊：1929年賣空整個美國的人
美國人稱他為「華爾街巨熊」，中國人稱他為「華爾街投機之王」，甚至有文人把他的名字翻譯為漢語「李佛魔」。從華爾街以至全世界，數代金融精英都受到他的深刻影響。如果投資界有偶像經濟，他在那個時代絕對遙遙領先於股神巴菲特和大鱷索羅斯。
1877年7月26日，利弗莫爾生於馬薩諸塞州一個貧苦的農民家庭，獅子座的他自幼立志要出人頭地，富甲天下。
1886年時利弗莫爾家鄉的模樣。據說他5歲時就能讀報紙還喜愛財經版，在貧苦的鄉間，這樣的愛好註定只能外出撈世界。
1891年，初中輟學的利弗莫爾隻身到波士頓闖世界，在一家經紀行打工，乾的是最底層的活：抄寫價格數據。很快，他就發現了自己在這方面的天賦，開始了自己的交易生涯，當年就獲得了人生第一個1000美元，這時他只有15歲。那時的1000美元相當於現在的20萬美元以上。
1893年，20歲時，利弗莫爾獲得了人生第一個1萬美元。隨即，他離開波士頓，進軍華爾街所在的紐約，其間幾經起落，破產兩次，到1907年30歲時，靠著准確把握住崩盤行情而做空，大賺300萬美元。
20世紀初的紐交所，當年利弗莫爾搏殺的一個重要戰場。
只是，從那之後，「做空者」這種帶有歧視性的標簽也成為了他終生伴隨的陰影，在各種熊市中虧錢的投資者總會將他這樣的空頭，而不是熊市和自己本身的失誤視為罪魁禍首。
1914年，時乖運蹇的利弗莫爾第三度破產，但也正是在這樣的大背景下，才使得他次年的交易成為股市歷史上的經典。山窮水盡之下的他運行了細致研究，確認了百分之百的把握，靠著500股伯利恆鋼鐵的股票卷土重來 — 這一次，他並沒有做空。
金融史傳奇人物JP摩根，他的名字託付在金融巨頭摩根大通之上流傳至今。摩根是利弗莫爾的偶像。
不過，真正讓利弗莫爾登上巔峰同時徹底妖魔化的，還是1929年的那次驚天交易，他大量做空，在美國經濟和股票墜入大蕭條深淵的時分，為自己賺取了上億美元的利潤。
1929年美股崩盤後市場流動性枯竭一瞥，在股市上賠光的一位人士100美元賣車，但只要現金。
然而，最輝煌的也往往是最後的花火，利弗莫爾此後還在不斷交易，但再無往日的輝煌。一次又一次的失敗接踵而來。直至1934年，他不得不宣布了第四次，也是人生最後一次破產。
1940年與第三任妻子合影，時間是自殺前一天。悲劇的是，利弗莫爾的兒子後來也是飲彈自殺。
利弗莫爾何以會失去往昔魔力，千金散盡？迄今依然眾說紛紜。有人認為是1929年大崩盤之後新的監管架構限制了他的運作空間，有人認為是他自己失控的原因 — 1908年第二次破產前後，他就患上了抑鬱症而且是重度，還染上了酗酒的惡習；此外，他的個人生活也並不幸福，有多位情婦，曾兩度離婚，而1933年迎娶的第三任妻子此前有過四次婚姻，而她四位前夫最終的下場都是自殺…很像是一個神秘的詛咒，因為正如開頭所說，利弗莫爾最終也走上了同一條路。
利弗莫爾的風流債。圖為當年紅極一時的齊格菲歌舞劇團，利弗莫爾第二任妻子多蘿西為劇團演員。婚後，利弗莫爾與劇團的多位女演員有染。
斯人已逝，但利弗莫爾在華爾街的洪荒時代所摸索和創建起來的那些技術，直至今日依然在廣泛使用。他的《股票作手回憶錄》、《股票大作手操盤術》等早已成為了有志於市場搏擊者的必讀書，也深受後世投資大家的推崇。從這個角度說來，哪怕上億身家最後只剩下了幾百萬，利弗莫爾作為一位交易者也是成功的，堪稱一代宗師。
然而，作為一個人，利弗莫爾又是不幸的。要做一名成功的投機者，需要嚴格遵守紀律，剋制種種情感沖動，需要堅信自己的判斷，同時又不斷懷疑，反復推敲這判斷，需要雖千萬人吾往矣的勇氣，更需要咬牙堅持的耐心。在平常日子裡，恪守這一切對人就已經是可觀的損耗，而不斷發生的成功與失敗，帶來的損耗就更加嚴重，而在損耗之下還要堅持，便意味著更大的損耗。
因此，我們也就不難理解曾被許多人反復引述的一幕：
1923年新年前的周一，利弗莫爾帶著一年內所有交易記錄，將自己反鎖在銀行金庫中整整三天，仔細檢討了每一筆交易。後來早上離開時，他口袋裡裝滿了幾十萬元鈔票，在兩周內花了個精光。這樣一個利弗莫爾，每天心頭都是怎樣的天人交戰，只能說是如魚飲水冷暖自知…
殘酷的華爾街。利弗莫爾時代的一張漫畫道盡資本大戰的血腥，無數的玩家在這里被斬首。
做一個合格的投資者本就不易，而做一個合格的交易者，或者說投機者，更難上加難。美國曾經有專家估計，在全美的投資者當中，真正有做日間交易者潛質的人，不超過5%，而再以時間、精力、家庭等去進一步篩選，留下的更是鳳毛麟角。可是，就是在這樣一個極小的人群當中，利弗莫爾依然堪稱精華中的精華，他是投機之王。
我輩小散，一百個人裡面九十九個都不適合去從事利弗莫爾的事業，對於這樣一位大人物，當然只能是高山仰止。不過，這並不意味著我們不能從利弗莫爾身上汲取一些營養。各種復雜的交易技術，對於我們可能太困難，而且我們也不見得有足夠資金去實踐，但至少，投資的道理和紀律，走遍天涯海角都是相通的。或者，乾脆用利弗莫爾自己的話：「交易方法任何人都可以學習。讓交易成為最具挑戰性行為之一的，其實是我們的心理陷阱。不管你的技術水平如何，你都必須記得並且遵守游戲規則，或者直接一點說就是紀律。」
一、學會接受損失
接受損失恐怕是大多數人最難學會的東西。這需要判斷正確，需要克服不願承認自己犯錯的想法，總之，要人們在虧錢情況下割肉是非常困難的。利弗莫爾告誡大家：「只要兌現了損失，我睡一覺就忘了，從不會受到困擾。可是，如果錯了還不肯接受現實，就不但會損害財產，還會損害靈魂。」
當然，任何事情都是說來容易，利弗莫爾在這方面也有深刻自省：「始終保留掙錢的投資，賣掉虧錢的投資。實在沒有比這更正確的選擇了，我對此也再清楚不過，也正因為如此，對於自己過去曾做過的恰好相反的事情，我現在還百思不得其解。」
二、從虧損中汲取教訓
三度破產後，利弗莫爾總結一下：「破產是最好的老師。」成功並不會教會你太多東西，因為成功往往都有各自不同的理由。可是，失敗卻可以給你帶來一生的教訓。只要你不兩次犯下同樣的錯誤，你就總有機會從頭再來。
「世上沒有什麼比失去你擁有的一切更能教會你什麼是不該做的了。」他說，「當你知道有些事情不能做，做了就會虧錢的時候，你也就開始學會掙錢的方法了。」
三、耐心等待
利弗莫爾的投機生涯狂野而漫長，但他卻認為成功的真正秘密是在於一個看似最平平無奇的地方：「在華爾街摸爬滾打這么多年，賺了很多錢，也賠了很多錢之後，我現在想告訴你的就是：真正讓我賺到大錢的，其實不是我的思考，而是我的堅持。」
「會看盤沒什麼了不起。我認識很多交易者，都能在正確時間做出正確判斷，在理應產生最大利潤的節點買進或賣出股票。可是，他們的表現還是不如我，他們沒有真正賺到錢，這是因為，要既能夠看準市場，又能夠緊握頭寸的人十中無一。我發現後者才是最難學習的，但如果不掌握這個，就不可能真正賺大錢。」
四、拒絕內幕
利弗莫爾最痛恨的東西之一就是所謂內幕消息。他更願意根據自己的策略和分析獨自運行交易，當然他也曾經沉迷「內幕消息！人們多麼渴望得到內幕消息啊！人們不但渴望得到，而且喜愛向別人供應。」
他也曾因為輕信了別人的消息運行棉花交易而損失數百萬美元，最後得出沉痛教訓：「我從我的經驗認識到：沒有誰向我供應消息讓我賺的錢比我根據自己的判斷賺到的錢更多。」
五、市場不是提款機
利弗莫爾警告人們，不要抱著特別明確的目標，尤其是短期目標去運行交易，因為這樣會讓我們從交易者變成賭博者。「專業人士注重的是力求行事正確，而不只是掙錢，因為他們知道如果做好每一件事，利潤自己會產生的。」
「在華爾街上，如果交易者指望掙錢來買汽車、手鐲、遊艇或名畫，沒有不虧錢的。市場拒絕派出的『生日禮物』加在一起，都夠建一所大醫院了。事實上，華爾街所有厄運的種子當中，我想最多見的，存在也最持久的，應該就是想要讓市場扮演大救星角色的一廂情願了。」
六、研判根本情況和趨勢
利弗莫爾的成功，很大程度上是根植於他對人，對個股，以及對大盤的觀察。「經驗能給你帶來穩定的利潤，而觀察是最好的市場信息供應者。」他宣稱，研究市場整體情況是他自己最重大的發現之一。「只要情況是向好的，哪怕一場世界大戰也無法阻止市場進入牛市，反之亦然。交易者只要能正確判斷情況就可以掙錢。」
對於追隨市場趨勢的意義，利弗莫爾也高度強調：「在牛市裡做多頭，熊市裡做空頭，聽起來挺傻的，是嗎？但在，必須緊緊抓住基本原則，我花了很長時間才學會如何有原則地交易，但公正地說，我必須提醒你直到那時我還沒有足夠資金做那樣的投機，如果你有足夠資本你就能建立大量的頭寸，在大波動中你就能賺大錢。」
七、學習買賣股票之道
利弗莫爾解釋說，他買賣股票的方法之一是攀上新高之後立即買進，這幾乎肯定可以掙錢。「我一直在說，在上漲的市場中買進股票是最適宜的。關鍵並不在於以盡可能低的價格買進，或是在最高點上做空，而在於在合適的時機買進和賣出。」
利弗莫爾仔細研究價格，以尋找市場前進方向的線索：「價格，像其它所有的東西一樣，沿最小阻力線運動。它們總會怎麼容易怎麼來，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，價格就上漲，反之亦然。」不過，他也警告說，雖然這方法聽起來簡單，但在使用當中，你必須能夠克服自己的各種心理波動，如恐懼、希望、貪婪，以及最主要的——自負。
最後的一點格言福利：
「在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢 — 賬面上的利潤，而且始終是賬面上的利潤。」
「在多頭市場中，尤其是在景氣熱潮中，大眾最先都掙錢，這些錢後來都虧掉，原因完全是在多頭市場中留連太久。大眾應注意那種只解釋不具名內線人士希望大眾相信的解釋。」
「如果能通過一種法律，懲罰說謊的多頭，就像現在處罰空頭說謊的法律一樣，我相信大眾會節省幾百萬美元。」
㈡ 《利弗莫爾的股票交易方法》
《利弗莫爾的股票交易方法》是量價分析之父理查德·威科夫采訪投機之王利弗莫爾之後為《華爾街雜志》所撰寫的文章合集，比較真實的反映了利弗莫爾當時的生活、思想和交易策略。
盡管該書在豆瓣僅僅獲得了三星的評價，但我認為該書是了解利弗莫爾本人及其交易思想非常寶貴的資料，也是反映上個世紀30年代華爾街現狀的難得史料。
關於作者理查德·威科夫：
關於利弗莫爾：
書很短，只有152頁，而且字大行稀。
通過采訪的方式對利弗莫爾的交易方法、利弗莫爾一天的工作安排、利弗莫爾的辦公室設計等都進行了客觀的介紹。
威科夫在書的開頭是這樣介紹利弗莫爾的：
利弗莫爾成功的關鍵：知識和耐心
利弗莫爾認為輕易滿倉是非常愚蠢的行為，因為如果一旦被套牢，則會變得非常被動，因此每一個投資者應該竭力避免輕易滿倉的做法，只有這樣才能保證資金的流動性，以便好的機會出現時自己能夠搶佔先機。
事實上，輕易滿倉的動機來自於想賺快錢，想一夜暴富；而這恰恰也是最致命的危害。因此避免輕易滿倉的正確做法就是不要有一夜暴富的念頭，而是學會耐心等待。
在股市中取得成功的唯一可靠方法就是在投資之前進行詳細研究，在行動之前先調查，堅持基本原則，並忽略其他事情。
利弗莫爾說：
除此之外，投資者還應該選擇那些最強勢的行業中最強勢的公司。
利弗莫爾是如何准備一天的工作的
對於每個人的成功而言，比較重要的一個要素就在於他是如何准備一天工作的。
利弗莫爾的交易觀點是建立在事實基礎之上的。他需要時間和僻靜的空間來評估、吸收和消化這些事實，並據之形成自己的結論，規劃自己的交易。
為了更好的准備一天的工作，利弗莫爾通常會定時在十點上床睡覺。准時早睡會讓大腦得到充分的休息，能夠在第二天的交易中保障思維足夠機敏，降級低級錯誤的發生頻率。
機敏的人能從任何事中獲利，他們不會忽視任何能增加獲利可能的事情；不夠機敏的人有時候則會忽視某個機會，最終一事無成。
除了早睡，利弗莫爾還會在第二天早早的起床，為一天的工作打起十二分精神。在早餐前，利弗莫爾會花一到兩個小時來閱讀報刊，研究影響股票的世界形勢，包括銀行、對外貿易、貨幣、農作物收成、公司報告和交易數據等。
這個時候他的大腦已經得到了充分的休息，因此能夠排除一切干擾。雖然這些消息都是發生在前一天的事情，但第二天會以全新的視角呈現出來，利弗莫爾會仔細閱讀這些新視角。
可以看到，利弗莫爾是非常自律的，日常作息的自律必然也會帶來對情緒良好的控制，這能夠保障他的決策足夠可靠。
所以投資者要想取得一定突破，生活自律至關重要。規律的作息會讓交易者每一個決策都是在頭腦非常清醒的狀態下做出的，這自然會大大減少失誤率。
利弗莫爾的辦公室設計
利弗莫爾認為鎮定對於交易者來說是不可或缺的基本素養。
他希望自己的交易、思考、計劃和執行都能夠在非常安靜的環境中進行。
而他的辦公室也是按照這樣的理念設計出來的，以便保障他能夠在安靜和遠離喧囂的環境下做出獨立、可靠及清晰的判斷。
利弗莫爾是如何閱讀行情帶的
利弗莫爾時期，美國股市還沒有引進日本蠟燭圖，不像今天，會有很多各種各樣的圖標和指標幫助交易者判斷行情。
那個年代只有能夠顯示股票價格和交易量的行情帶。利弗莫爾通常會在行情帶上搜索以下信息：
利弗莫爾主要是基於以上這些因素來判斷當前的行動或計劃是否正確，是否應該保持倉位或者改變方向。長期的實踐使他的判斷力如直覺般敏銳。
對於我們來說，以上的因素也是在查看蠟燭圖時應該注意的關鍵。
這本書也介紹了利弗莫爾的關鍵點理論，但介紹的並不是很清晰。
利弗莫爾對風險的控制
利弗莫爾會提前設置好止損點，一旦判斷失誤，跌破止損位，則無論如何都及時止損。他的止損位設置在入場資金的10%。
快速止損的目的：保持好的資金不受損失；避免因沒有收益的交易而錯失機會。資金要在一定時間內進行更多的周轉。
股票下跌時及時止損，與預期相反是立刻賣出，這兩個交易規則使利弗莫爾既能限制風險的程度，又能限制在一項交易中運用資金的時間長度。
這樣，他既有了價格止損的方法，也有了時間止損的方法。
利弗莫爾的累進戰術
累進戰術(Pyramiding)，有的書翻譯為金字塔戰術，我之前在 《股票大作手操盤術》 筆記中有所介紹：
先投入20%的倉位去試探市場，如果行情與自己的判斷一致，在第二個關鍵點的位置繼續加20%。如果後面的行情依然與判斷一致，則在下一個關鍵點出現時將剩下的40%全部投入。這樣做雖然比第一次直接全倉賺的利潤少很多，但是會更加安全。因為市場發出的行情信號只是大概率會上漲，萬一行情與判斷不一致，則一開始就全倉的會出現巨大虧損。
㈢ 《世界上最偉大的交易商:股市作手傑西·利弗莫爾操盤秘訣 》地震出版社2007.04出版的
這本書有印象，在書店翻過，沒買。
就是傑西·利弗莫爾所著的《股票大作手操盤術》，除了利弗莫爾的原著外，又增加了理查德·斯密特恩的評點、解釋。後來在論壇見其他網友評價此書翻譯水平不高，就沒再關注了。具體水平如何，沒看過，不好評價。
據江恩書中介紹美國歷史上類似傑西·利弗莫爾那樣的大投機家有好多位。
而傑西·利弗莫爾能至今有此盛名，主要靠《股票作手回憶錄》一書，而非他本人的《股票大作手操盤術》。原因在於《股票大作手操盤術》偏於操作技術，屬於術的層次；《股票作手回憶錄》，通過他的經歷更多傳達的是操作理念，屬於道的層次。操作技術隨著市場環境、交易規則的改變，時過境遷，可能早已不適合今日的市場，而操作理念卻可一脈相承，萬變不離其宗，正如他所說的：華爾街沒有新鮮事。因此，我覺得關於傑西·利弗莫爾的書，重點應放在《股票作手回憶錄》上，若有餘力再讀《股票大作手操盤術》。
企業管理版的《股票大作手操盤術》是由丁聖元翻譯的，此人是非常專業的期貨從業者，翻譯過多本期貨方面的名著，翻譯水平是有保障的。
㈣ 利弗莫爾投資理念總結，這三點不容錯過
在股票投資歷史上，如果說到投機交易，不得不提一個人--傑西利弗莫爾，被譽為華爾街巨熊，最偉大的投機投資者之一。他的傳奇生涯至今令人津津樂道，他的投資理念，也是至今無數投資者都在認真學習，那麼利弗莫爾投資理念總結起來有多少呢？在看來，這三點核心不容錯過。
偉大的投資人都是善於耐心等待的，利弗莫爾也是如此，他講到，在他的交易過程中，總是耐心的等待時機節點的出險，重倉進入，獲取投資的暴利，在等待過程中，任何在時機節點尚未出險，提前進場、期待獲取更大利潤的投資，基本上都是以最終的虧損收場。
2、保證本金的安全
對於資金管理上面，傑西利弗莫爾的態度和巴菲特對待資金管理的態度基本一致，在投資過程中，把本金安全放在第一位，比如利弗莫爾在投資期貨過程中，他將本金的最大止損控制在10%，任何時候，只要虧損達到這個值，無條件執行。
3、執行紀律
實際上，利弗莫爾是一個紀律性超強的人，他自己講到，在交易過程中，他是一個孤獨的人。這也是最難的一點，交易的紀律無法溝通，只有有過深刻的教訓才能懂得。
以上三點就是對利弗莫爾投資理念總結，投資就這樣，雖然看著簡單，一眼就明白，難能可貴的嚴格的執行，不折不扣的執行。
(本資料僅供參考，不構成投資建議，投資時應審慎評估)
㈤ 利弗莫爾如何買賣股票
利弗莫爾如何買賣股票
第三，你要在進行真正的炒股前，先進行模擬炒股，以便使你的損失降低到最低限。
第四，要炒股就要具備三個方面的基本知識，然後在炒的過程中不斷完善這些知識：一是基本分析方法，二是技術分析方法，三是風險分析方法。
第五，你應該明白中國目前的股票市場還存在許多不規范的地方，所以，還應該具備一些針對中國股票市場的炒股技術，譬如關於做莊的問題和表現，關於股評的作用和意義等。
第六，你應該注意要進行長期和短期分析和投資兩個方面的訓練，僅僅做短是學不到全部金融知識的。
最後，要知道，有一些金融知識是不能通過我國的股票市場學習到的，所以，還要在股市之外加緊學習其他的金融知識，這些知識看起來對當前的炒股用處不大，但它可能是你未來在國內外謀生，取得巨大收益的重要組成部分。
㈥ 利弗莫爾是港股券商嗎
利弗莫爾不是港股券商。
利弗莫爾一般指傑西·利弗莫爾，是美國著名的投機之王，被譽為有史以來最偉大的交易員，名列5位最偉大證券交易者之一，是投機者的偶像。愛德溫·勒菲佛所著的《股票作手回憶錄》是利弗莫爾的精彩投資生涯。
一、利弗莫爾認為以下三樣特質不可或缺：
1、控制情緒（控制影響每一位交易人的心理層面）
2、擁有經濟學和景氣狀況基本面的知識（這是了解若幹事件對市場和股價可能造成什麼影響的必要智慧）
3、保持耐性（願意放手讓利潤愈滾愈大，是傑出交易人不同於平庸交易人的特質）
二、他認為以下四種關鍵技能和特質也是必備的。
1、觀察──只看事實資料。
2、記憶──記住關鍵事件，以免重蹈覆轍。
3、數學──了解數字和基本面。這是利弗莫爾天賦異稟的才能。
4、經驗──從你的經驗和錯誤中學習。
(6)利弗莫爾抄的是股票還是期貨擴展閱讀：
1、傑西·利弗摩爾，曾經直到1920年代後期都是華爾街的活傳奇。華爾街的傳奇人物和「最大的空頭」。是那個時代最花哨的百萬富翁。這個英格蘭人的後代嘴裡總是叼著香煙，一天要抽掉10支哈瓦那雪茄。
2、伯利恆鋼鐵戰役：每個投機客在其投機生涯中都有生死存亡的時刻，傑西·利弗莫爾也不例外。
這便是1915年他操盤伯利恆鋼鐵之戰。對於當時的利弗莫爾來說，他已破產，並身負百萬美元債務，供他操盤之用的資金，也只是一位券商給他的一筆只有500股的信用額度。當時是，他一旦失敗將永世不得翻身，更不必談及今後之1929年做空華爾街股市之壯舉。當然，他這次成功了。
參考資料來源：網路-利弗莫爾
㈦ 傑西利弗莫爾的時間要素指的是什麼
你的理解已經很棒了，和李佛摩爾所說的差不多。
我是這樣理解的，李佛摩爾在操盤術中說，僅當我把時間要素納入通盤考慮之後，我的行情記錄才對即將到來的重大行情有所幫助。
我的理解是，時間要素就是重大行情發生所需要的時間。重大行情的發生需要時間來醞釀。如果時間要素沒來，僅靠突破是不能認定重大行情發生的。
我們現在看的是k線圖，李佛摩爾那時候記錄是用數字。我就以k線圖來說，時間要素其實就是k線的形態。大部分情況下，k線圖都是在走一個形態，但不是簡單的什麼上升三角形，頭肩頂這些，當然也包括它們。
我以最近期貨下跌舉例吧。以文華財經指數，就是期貨的大盤指數。從今年10月份跌到現在兩個月了。很流暢很大幅度的下跌。
它最近開始了半個多月的盤整，而且看上去馬上要突破前面的低點了，並且原油和燃油已經突破。
但是發生重大行情的時間要素還不夠，時間不夠。這么流暢的大幅下跌，不可能才盤整短短半個多月就繼續發生重大行情運動。它需要一定的時間來讓大眾對目前的「低價」免疫了，才會發生重大行情運動。
當然，文華財經指數可能這幾天會突破，並且向下走一段路，但是，並不是重大行情發生的時機。我的猜測是，它有兩種路線來等待時間要素的到來。一種是不突破，繼續橫盤震盪，然後當時間要素到來，就會開始大幅下跌運動。一種是，這幾天可能會突破，且突破之後繼續往下走一段路，然後開始大幅度的震盪等待時間要素的到來。
㈧ 傑西·利弗莫爾 股市大作手的一生
傑西·利弗莫爾，股票史上最傳奇的人物之一，被人們稱為「少年作手」、「投機天才」、「華爾街巨熊」、「百年美股第一人」、「 歷史 上最偉大的證券交易者之一」……美國總統威爾遜曾召見他，「華爾街之王」摩根也找人跟他協商。有人用「一生偉大，一生瘋狂」來形容他。
利弗莫爾在 14 歲時與人湊了 5 美元進場開始做股票交易，他把天賦、才華和熱情傾注在金融市場上。1929 年，他做空股市賺走一億美元，成為股票 歷史 上最瘋狂的大空頭。利弗莫爾一生共經歷過 4 次破產、 4 次東山再起，最終自殺身亡。他贏得許多掌聲，也留下很深遺憾，他的操作經驗至今仍是股市的網路全書，影響著金融市場上無數的投資人，備受巴菲特、芒格、索羅斯、格雷厄姆、彼得·林奇等眾多頂級操盤手和投資大師推崇。
格雷厄姆稱：度過了數次的破產和崛起之後，利弗莫爾總結出一套持續獲利的策略。巴菲特表示：讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市，但是連利弗莫爾的書都沒有讀過，盈利基本上等於妄談。彼得·林奇評價說：他是 20 世紀華爾街震驚人心的神話，每一個投機客都難以越過股市豐碑，每一代投機商都能或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養，他就是利弗莫爾。你可以假裝沒看見他，你可以不喜歡他，但你不能忽略他。
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1877 年，利弗莫爾出生於美國的一個農民家庭，自幼家境貧困， 14 歲時便被迫輟學。利弗莫爾不甘心一輩子干農活，於是，他揣著僅有的幾美元離家出走，前往波士頓闖盪。
利弗莫爾找到了一份計價員的工作
到了波士頓後，利弗莫爾在一家股票經紀公司找到了一份計價員的工作，每周薪水僅 5 美元。當時，股票價格是靠人工手寫在黑板上的，利弗莫爾的具體工作內容就是把成交數據寫在客戶大廳的大黑板上，通常一位客戶坐在收報機旁，大聲地報出價格。利弗莫爾曾回憶說，「對我而言，無論他報價速度多快，我都能跟上節奏。我對數字非常敏感，尤其擅長心算，在學校時我用一年時間就學完了三年的數學課程。這份工作對我來說不是問題。」
盡管工作繁忙，但每天下班後利弗莫爾不著急回家，他將每天的股價、行情等重要信息都記錄在自己的筆記本上，反復研究其中的變化，通過解讀報價單尋找股價行為的重復和類似之處，並預測股價走勢。利弗莫爾表示，「我對數字的記憶力非常好，我腦子里裝著股價信息清單，對於過去價格的表現，我記得一清二楚。對於心算的喜好更是讓我如魚得水。早年我學到的一個道理是：華爾街沒有新鮮事，因為投機交易像群山一樣古老。在股市中，今天發生的事情，過去曾經發生，以後還會再發生。對此，我一直牢記在心。我注意到，無論是上漲還是下跌，股票價格總是表現出一定的規律。我想我在努力記錄股價變化的時間以及它們在如何變化，而通過這種方式我可以將自己的經驗轉化為收益。比如，我可以判斷出在哪個價格買入比賣出更好。股市的戰斗每天都在進行，而報價單就是我的望遠鏡，命中率可以達到七成。」
依靠自己摸索出來的規律，工作半年後，利弗莫爾完成了人生中的第一筆交易。根據他筆記本上的記錄，利弗莫爾發現伯靈頓這只股票當時的表現與它以前上漲時的表現一致，於是預測這只股票後期價格必然上漲。緊接著，利弗莫爾與朋友合資湊了 5 美元在附近一家對賭行（ 19 世紀末 20 世紀初在美國出現的小微交易場所，不涉標的物交收，只要投資者炒買炒賣、賺取差價）買入了一些伯靈頓股票。兩天後，他們變現賣出，賺了 3.12 美元。
經過第一次交易後，利弗莫爾就開始按照自己的方法單獨一個人在對賭行里進行投機交易。利弗莫爾說：我會在午餐時間去交易，買入和賣出對我而言沒有什麼區別。我是在自己的體系內交易，而不是去買賣一隻喜愛的股票或者是支持什麼觀點。我只知道其中蘊含了數學知識，實際上，我的這套方法非常適合在對賭行操作，在對賭行一個交易者所要做的就是去賭列印機印在報價單上的股價波動。我沒有追隨者，我獨立思考，一個人做交易，這是我的「獨角戲」。價格如果朝著我預測的方向發展，我不需要朋友或同伴的幫助；如果朝著相反的方向發展，也沒有人會好心地阻止這一切的發生。我看不出有何必要將自己的交易與他人分享，當然，我不缺少朋友，但交易是只屬於我一個人的事情。這就是我獨來獨往的原因。
不久之後，利弗莫爾從對賭行里掙到的錢比從股票經紀公司的工作中得到的報酬要多得多。所以，他辭職了。雖然父母都反對，但看到利弗莫爾掙了那麼多錢，他們也無話可說。15 歲的時候，利弗莫爾掙到了人生的第一個 1000 美元。利弗莫爾表示：我把它放在母親面前，她顯得非常驚恐，而這些錢是我幾個月來從對賭行掙到的，還不包括已經拿回家的錢。母親要我把錢存到銀行里，以免受到誘惑。她說她從來沒有聽說過一個 15 歲的孩子可以白手起家，掙這么多錢的。她不太相信這些錢都是真的，感到非常不安。母親常常告誡我知足常樂，要從事一個正當職業。我費盡口舌才讓她相信我不是在賭博，只不過是在通過計算掙錢。我沒有多想，只是想繼續證明自己的預判是對的。用自己的頭腦做正確的事情，這就是我的全部樂趣。如果我用 10 股檢驗自己的判斷是正確的，那麼如果我交易 100 股，就是 10 倍的正確。對我而言，擁有越多的保證金就越能證明我是正確的，這就是意義之所在。
從那以後，利弗莫爾開始不斷贏錢，對賭行開始對他感到不爽了，因為利弗莫爾總是打敗他們。利弗莫爾說：當我走進對賭行，拿出自己的保證金時，他們只是看看，但根本不伸手接錢。他們告訴我，不做我的生意了。就是那個時候，他們開始稱呼我為「少年賭客」。我只好不停地更換交易商，從一個對賭行換到另一個對賭行。情況嚴重到我必須使用假名字，而且開始時要做小額交易，只交易 15 或 20 股。有時，看他們起了疑心，我還要故意虧損幾筆，然後再連本帶利地賺回來。當然，沒過多久，他們發現做我的生意代價太高了，就會告訴我讓我去其它地方交易，別妨礙他們老闆掙錢。
被對賭行驅逐後， 21 歲那年，利弗莫爾帶著全部身家 2.5 萬美元來到了紐約華爾街闖盪。結果在 6 個月的活躍交易之後，利弗莫爾不但賠掉了隨身帶來的所有錢，還欠了別人幾百美元。利弗莫爾回憶說：這就是我，年紀輕輕，從來沒有離開過家鄉，現在徹底破產了；但是我知道自己本身沒有什麼問題，只是操作方法錯了。我從來不會對股市發脾氣、不與大盤爭論，對市場發脾氣對你半點好處都沒有。
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第一次破產後，利弗莫爾「打道回府」。他說，「在我返回家鄉的那一刻，我知道自己生命中唯一的任務就是籌集本錢，重返華爾街，那兒是這個國家唯一可以讓我進行大額交易的地方。總有一天，等我掌握了 游戲 規則，我會需要這樣一個地方。現在掙到足夠的錢返回紐約的願望比以前任何時候都更加強烈，我覺得當我下一次回到紐約表現一定會好很多。我有時間冷靜地思考自己一些愚蠢的操作手法，距離上的間隔可以讓人更好地看清事情的真實面目。我的當務之急是賺到足夠的本錢。」
當一個人沿著正確的方向前進時，他會渴望得到一切可以幫助他保持正確的東西。於是，利弗莫爾借了 500 美元回到對賭行進行交易。因為他進入了黑名單，於是找了人代替自己進去交易，利弗莫爾遙控指揮。前前後後幹了一年多，利弗莫爾賺了相當一筆錢，於是決定重回紐約炒股。
利弗莫爾拿著 5000 美元，回到華爾街，買進了北太平洋鐵路公司等股票，很快便套現出 5 萬美元現金。這時候，利弗莫爾依然沒有收手，他說：我一段時間以來一直在看空股市，現在終於等到機會了。結果 1901 年 5 月 9 日，利弗莫爾買入股票的第二天便發生大崩盤。很快，他賠光了所有錢，第二次破產。利弗莫爾表示：那年初秋，我不但再次一貧如洗，而且對於這個我無法再次擊敗的 游戲 感到厭惡至極，因此我決定離開紐約，到其它地方去嘗試一些別的事情。
利弗莫爾
幾年之後，有了一點積蓄的利弗莫爾又回到了華爾街。他說：除了投資股票，我沒有其它生意，也不會玩其它 游戲 。更糟糕的是，我已經養成的生活習慣和方式需要金錢來支撐，不過與總是在市場上犯錯相比，這一點並沒有讓我困擾。在過去的幾年，我在反思自己為何仍然虧損。我發現了自己操作手法上的一些缺陷並進行了修正，有了一些心得體會，但我需要通過實踐來檢驗。沒有什麼會像讓你賠光你在世上的一切那樣教會你做事的禁忌。當為了不賠錢而懂得了禁忌之後，你才開始學會如何做才能掙到錢。
總結經驗，以利再戰，機會總是留給有準備的人。1906 年底， 29 歲的利弗莫爾再次迎來了投資生涯的春天。當時的股市正處於牛熊轉換的關鍵時期，利弗莫爾准確判斷對了未來的下跌走勢，大肆放空操作，賺了幾百萬美金，被稱為「華爾街大空頭」。
1907 年 10 月，當時美國最具影響力的金融家摩根開始出手，與美國頭部銀行一起，不斷注資來搶救美國股市，把華爾街從近乎崩潰的邊緣拯救回來。在此期間，摩根甚至親自向利弗莫爾致意，請他停止放空。利弗莫爾在市場上呼風喚雨的力量由此可見一斑。
有錢後，利弗莫爾開始關注期貨。1908 年，在一個期貨高手的建議下，利弗莫爾開始做多，不斷買進棉花期貨。結果棉花大跌，利弗莫爾又賠光了，第三次破產。
1915 年，不甘心的利弗莫爾再次回到了華爾街，一邊投資股票，一邊炒作小麥、玉米等期貨，很快便重新積累了財富。1929 年，在美國股災前，利弗莫爾做空股票賺了 1 億美元（當時美國全年財政收入約為 42 億美元），成為股票 歷史 上最瘋狂的大空頭。這時候，利弗莫爾為妻子建立了信託資金，兒子出生之後又為他留了一筆信託資金。利弗莫爾說：我這樣做，不僅是擔心市場再度將這些錢從我手中奪走，而且還因為我知道一個人會把自己唾手可得的東西揮霍一空。做了這些事情之後，我就不會連累我的妻子和孩子了。
經歷了大風大浪、在股票市場摸爬滾打了幾十年的利弗莫爾，終於還是翻了船。1930 年開始，利弗莫爾彷彿被施了魔法一樣，在股票市場上再也玩不轉了，到 1934 年，他第四次破產。但這時利弗莫爾依然堅信自己能成功，於是重返華爾街繼續投資股票，並東山再起。
晚年時，利弗莫爾患有重度抑鬱症，他一生有三次婚姻但都不幸福。1940 年，利弗莫爾用手槍結束了自己的生命，終年 63 歲。他去世後，針對他的基金等財產進行了清理，價值超過 500 萬美元。在給妻子的遺書中，利弗莫爾寫道：我再也受不了了，一切對我來說都太糟糕了。我已經厭倦了抵抗，再也堅持不下去了，這個是唯一的出路。我不是個值得你愛的人，我是個失敗者。我真的很抱歉，但這是唯一得到解脫的方法。
利弗莫爾與妻子梅斯
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盡管利弗莫爾已經去世，但作為股票史上最傳奇的人物之一，他的投資之道至今仍是股市的網路全書，一直影響著金融市場上無數的投資人，備受巴菲特、芒格、索羅斯、格雷厄姆、彼得·林奇等眾多頂級操盤手和投資大師推崇。索羅斯曾說：在我所認識的成功的操盤手中，幾乎每個人的書架上都有一本精裝版《股票大作手回憶錄》。
在《股票大作手操盤術》以及《股票大作手回憶錄》兩本書中，利弗莫爾總結了自己的投資之道，其中的很多內容，即使在今天來看，依舊讓人備受啟發：
1.觀察、經驗、記憶和數學——這些是成功交易人士的必備要素。
2.既能正確判斷市場走勢又能堅守操作準則的人少之又少，我發現這是最難學到的事情之一。然而一個股票作手只有在掌握了這一點之後他才能掙到大錢。當一個人掌握了交易秘訣之後，掙幾百萬美元比無知蒙昧時掙幾百美元還要容易。原因在於一個人可以一眼就看清楚市場走勢，但他在市場中花費時間去按照自己的判斷行事時就會失去耐心，開始自我懷疑。這就是在華爾街有如此之多的人，他們根本不屬於傻瓜甚至連第三層級的傻瓜都不是，卻仍然在賠錢的原因。不是市場擊敗了他們，是他們自己擊敗了自己，他們雖然有頭腦，但缺少一顆堅守的心。
3.你要時刻牢記，永遠不要因為某隻股票看起來價格很高而賣出它；永遠也不要因為某隻股票從原先的最高點大幅下跌而買進它，必須根據結合了時間和價格的基本公式來研究它，總結出有據可依的投資指導。我的理論和實踐經驗都被證明符合我的預期，在投機生意中，或者在證券和商品投資中，並沒有什麼新鮮的事情發生。正如市場會在適當的時機告訴你什麼時候該入市一樣——如果你耐心等待的話——它也會給你一個何時退出的建議。羅馬不是一天建成的。沒有哪個重要的變動會在一天或一周內就結束，它需要一定的時間才能運轉完整個邏輯過程。值得注意的是：很大一部分市場變動發生在整個過程的最後 48 小時內，這是買入的最重要的時刻。經驗向我證明，投機中真真正正得來的錢都來自於那些從一開始就表現出盈利的股票或商品交易。
4.人們似乎不太容易掌握股票交易的基本原理。我常說，在上漲的行情中入手是買進股票最穩妥的方式。現在，重點不在於盡可能以便宜的價格買進或是以最高的價格賣出，而在於在正確的時機買進或賣出。當我看空而賣出股票時，每次賣出的價格都比上一次低，當我買進時正好相反。我一定是向上買進，我做多時不會以低於之前的價格，而是以高於之前的價格買進。
5.當你在一類股票中清晰地看到變動的來臨，就採取行動吧。除非你在其它股票中也明明白白看到跟進的信號，否則不要在其它類別的股票中使用同樣的操作。耐心地等待下去，遲早你會在其它類別股票群中得到跟第一類股票中同樣的信號，只是不要在市場中將投資鋪得太廣。將你的研究專注於一天當中最傑出的股票的變動。如果你不能從領先的活躍的股票上賺錢，你就無法在整個市場中賺錢。正如女人的外套、帽子和人造珠寶的款式永遠在隨著時間變化，股票市場中舊的龍頭股票也在不斷衰落，新的龍頭股會升起取代它的位置。老話說得好，「跟著領頭羊走。」讓思維保持靈活，記住今天的龍頭股兩年之後可能就不是龍頭股了。
6.我不會為自己的交易設置限額，我必須抓住市場上的機會。我不是要打敗某個特定價格，而是努力去打敗市場。當我認為必須賣出時，我就賣出；當我認為股價會上漲時，我就買入。我對這條投機基本原則的堅持拯救了我。
7.如果你的第一筆交易已經虧損，再進行第二筆交易就是愚蠢的。永遠不要想著攤平損失。讓我們把這句話刻在自己的腦子里吧。
8.不要有不切實際的想法。每天或每周都進行投機的人是不會成功的。每年僅有幾次時機，可能五次或者四次，是你可以去進場交易的。在中間的過渡時期，你應該讓市場自行醞釀下一次大幅變動。如果你正確把握住了這次變動的時機，你的第一場交易將會在一開始就給你帶來利潤。從此以後，你需要做的事就是保持警惕，注意危險信號的出現，然後退出交易，將利潤落袋為安。記住：當你操作的股票沒有按照它應有表現波動時，要立刻出清離場。不要與大盤爭辯，不要指望去挽回利潤。該離場時就離場，這是最合適和劃算的操作方法。
9.我一直認為靠內幕消息交易是愚蠢透頂的，我想我與依靠內幕消息交易者不是一路人。除了自己的判斷之外，沒有人可以給我一條或者一系列內幕消息讓我不停掙錢。一個人如果想在這個 游戲 中謀生，就必須相信自己和自己的判斷。你需要親自記錄投資、自己進行思考並作出屬於自己的結論。你不可能自己只是閱讀一本「如何保持身材」的書，而將鍛煉身體的任務交給別人。我的准則是要將時間因素與價格相結合。當然， 游戲 本身教會了我如何玩這個 游戲 ，但在教我的同時卻沒有任何仁慈之心。
10.一個投機者應當每次在完成一個成功的交易的時候都留下一半的利潤，存進保險箱中，並將這一點作為一項行為准則。投機者唯一能從華爾街帶走的錢，就是投機者關閉一筆成功的交易後從賬戶中提出來的錢。永遠別做任何過度交易，除非你能保證財務上的安全。
11.在投機或投資事業里，成功與你的真誠付出是成正比的，沒有人會不費吹灰之力就賺到錢。如果有什麼輕易就能來的錢，也不會有人把它硬塞進你的口袋。我好幾次陷入破產，這種日子可不好過，但我賠錢的方式和華爾街任何人賠錢的方式完全一樣。投機是一個艱苦和不斷試錯的工作，投機者必須隨時隨刻投入工作之中，否則他就會沒有工作可做。每一個想進行投機的人都應該將投機作為一門生意並認真對待它，而不是像很多人一樣將它作為一場單純的賭博。如果我將投機作為生意的觀點是正確的，那致力於投身這一生意的人就應該認真學習領會它，並盡自己一切所能搜集現有的信息資料，將這一事業融會貫通。在過去的四十年裡，我一直專心於將投機經營為一門成功的生意，我已經發現並將繼續發現新的規律，並用於這門生意。
12.我一輩子都在犯錯，但是在虧損中我收獲了經驗，積累了諸多寶貴的教訓。我破產過好多次，但我的虧損從來都不是徹底的失敗。我一直相信我有其它機會，而且犯過的錯誤我不會再犯第二次。我相信自己。人們常說凡事都有兩面，但股市只有一面，不是多頭的一面或空頭的一面，而是正確的一面。我將這條基本原則牢記心間，所花的時間遠遠超過學習股票投機 游戲 中大多數技術層面的東西所需要的時間。
13.投機是世界上最迷人的 游戲 。但這不是一場面向蠢人、懶人和心智不健全的人的 游戲 ，也不適合急功近利的冒險家。他們到死都會是一貧如洗。一直以來，人們在市場上重復著相同的行為，是基於貪婪、恐懼、無知、希望，這也是市場輪回的原因。雖然金錢會變，股票會變，只因人的本性不變，所以華爾街（市場）永不改變。作為股票作手，多年的經驗讓我相信，一個人在某些特定情況下在一些個股上可以賺到錢，卻做不到一直不斷地戰勝股市。無論交易者的經驗多麼豐富，他交易時犯錯虧損的可能性總是存在的，因為投機不可能百分之百安全。華爾街的專業人士知道，與飢荒、瘟疫、莊稼歉收、政治變動或所謂的正常發生的意外事件相比，根據內幕消息進行操作讓人破產的速度更快。無論是在華爾街或是任何其它地方都沒有通向成功的坦途。既然如此，何必再讓自己的道路更加坎坷呢？