① 債券、基金、股票有哪些主要內容說明各類別特點
債券是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書。債券購買者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券持有人）即債權人。債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。人們對債券不恰當的投機行為，例如無貨沽空，可導致金融市場的動盪。
編輯本段債券的種類
（一）按發行主體劃分
按發行主體劃分，債券可以分為政府債券、金融債券、公司（企業）債券 1.政府債券 政府債券是政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、地方政府債券等，其中最主要的是國債。國債因其信譽好、利率優、風險小而又被稱為「金邊債券」。 除了政府部門直接發行的債券外，有些國家把政府擔保的債券也劃歸為政府債券體系，稱為政府保證債券。這種債券由一些與政府有直接關系的公司或金融機構發行，並由政府提供擔保。 2.金融債券 金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在我國目前金融債券主要由國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行發行。 金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此金融債券往往有良好的信譽。 3.公司（企業）債券 公司（企業）債券公司債券是企業依照法定程序發行，約定在一 債券
定期限內還本付息的債券。公司債券的發行主體是股份公司，但也可以是非股份公司的企業發行債券，所以，一般歸類時，公司債券和企業發行的債券合在一起，可直接成為公司（企業）債券。 （二）按是否有財產擔保劃分 按是否有財產擔保，債券可以分為抵押債券和信用債券。 (1）抵押債券是以企業財產作為擔保的債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信託抵押債券。以不動產如房屋等作為擔保品，稱為不動產抵押債券；以動產如適銷商品等作為提供品的，稱為動產抵押債券；以有價證券如股票及其他債券作為擔保品的，稱為證券信託債券。一旦債券發行人違約，信託人就可將擔保品變賣處置，以保證債權人的優先求償權。 (2)信用債券是不以任何公司財產作為擔保，完全憑信用發行的債券。政府債券屬於此類債券。這種債券由於其發行人的絕對信用而具有堅實的可靠性。除此之外，一些公司也可發行這種債券，即信用公司債。與抵押債券相比，信用債券的持有人承擔的風險較大，因而往往要求較高的利率。為了保護投資人的利益，發行這種債券的公司往往受到種種限制、只有那些信譽卓著的大公司才有資格發行。除此以外在債券契約中都要加入保護性條款，如不能將資產抵押其他債權人、不能兼並其他企業、未經債權人同意不能出售資產、不能發行其他長期債券等。 （三）按債券形態分類 債券按其形態可分為實物債券、憑證式債券、記賬式債券 （1）實物債券（無記名債券） 實物債券是一種具有標准格式實物券面的債券。它與無實物票卷相對應，簡單地說就是發給你的債券是紙質的而非電腦里的數字。 在其券面上，一般印製了債券面額、債券利率、債券期限、債券發 債券
行人全稱、還本付息方式等到各種債券票面要素。其不記名，不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券，很多國家通過法律或者法規對實物債券的格式予以明確規定。實物債券由於其發行成本較高，將會被逐步取消。 （2）憑證式債券 憑證式國債是指國家採取不印刷實物券，而用填制「國庫券收款憑證」的方式發行的國債。我國從1994年開始發行憑證式國債。憑證式國債具有類似儲蓄、又優於儲蓄的特點，通常被稱為「儲蓄式國債」，是以儲蓄為目的的個人投資者理想的投資方式。從購買之日起計息，可記名、可掛失，但不能上市流通。 與儲蓄類似，但利息比儲蓄高。 （3）記帳式債券 記帳式債券指沒有實物形態的票券，以電腦記帳方式記錄債權，通過證券交易所的交易系統發行和交易。我國近年來通過滬、深交易所的交易系統發行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。如果投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設立賬戶。所以，記賬式國債又稱無紙化國債。 記賬式國債購買後可以隨時在證券市場上轉讓，流動性較強，就像買賣股票一樣，當然，中途轉讓除可獲得應得的利息外（市場定價已經考慮到），還可以獲得一定的價差收益（不排除損失的可能），這種國債有付息債券與0息債券兩種。付息債券按票面發行，每年付息一次或多次，0息債券折價發行，到期按票面金額兌付。中間不再計息。 由於記帳式國債發行和交易均無紙化，所以交易效率高，成本低，是未來債券發展的趨勢。 帳式國債與憑證式國債有何區別？ （1）在發行方式上，記帳式國債通過電腦記帳、無紙化發行，而憑證式國債是通過紙質記帳憑證發行； （2）在流通轉讓方面，記帳式國債可自由買賣，流通轉讓也較方便、快捷。憑證式國債只能提前兌取，不可流通轉讓，提前兌取還要支付手續費； （3）在還本付息方面，記帳式國債每年付息，可當日通過電腦系統自動到帳，憑證式國債是到期後一次性支付利息，客戶需到銀行辦理。 （4）在收益性上，記賬式國債要略好於憑證式國債，通常記賬式國債的票面利率要略高於相同期限的憑證式國債。 （四）按是否可以轉換為公司股票劃分 按債券是否能轉換為公司股票，債券可以分為可轉換債券和不可轉 債券
換債券。 (1)可轉換債券是指在特定時期內可以按某一固定的比例轉換成普通股的債券，它具有債務與權益雙重屬性，屬於一種混合性籌資方式。由於可轉換債券賦予債券持有人將來成為公司股東的權利，因此其利率通常低於不可轉換債券。若將來轉換成功，在轉換前發行企業達到了低成本籌資的目的，轉換後又可節省股票的發行成本。根據《公司法》的規定，發行可轉換債券應由國務院證券管理部門批准，發行公司應同時具備發行公司債券和發行股票的條件。 (2)不可轉換債券是指不能轉換為普通股的債券，又稱為普通債券。由於其沒有賦予債券持有人將來成為公司股東的權利，所以其利率一般高於可轉換債券。 （五）按付息的方式劃分 （1）零息債券 零息債券，也叫貼現債券，是指債券券面上不附有息票，在票面上不規定利率，發行時按規定的折扣率，以低於債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的債券。從利息支付方式來看，貼現國債以低於面額的價格發行，可以看作是利息預付，因而又可稱為利息預付債券、貼水債券。是期限比較短的折現債券。 （2）定息債券 固定利率債券是將利率印在票面上並按其向債券持有人支付利息的債券。該利率不隨市場利率的變化而調整，因而固定利率債券可以較好地抵制通貨緊縮風險。 （3）浮息債券 浮動利率債券的息票率是隨市場利率變動而調整的利率。因為浮動利率債券的利率同當前市場利率掛鉤，而當前市場利率又考慮到了通貨膨脹率的影響，所以浮動利率債券可以較好地抵制通貨膨脹風險。其利率通常根據市場基準利率加上一定的利差來確定。浮動利率債券往往是中長期債券。 （六）按是否能夠提前償還劃分 按是否能夠提前償還，債券可以分為可贖回債券和不可贖回債券。 （1）可贖回債券是指在債券到期前，發行人可以以事先約定的贖回價格收回的債券。公司發行可贖回債券主要是考慮到公司未來的投資機會和迴避利率風險等問題，以增加公司資本結構調整的靈活性。發行可贖回債券最關鍵的問題是贖回期限和贖回價格的制定。 （2）不可贖回債券是指不能在債券到期前收回的債券。 （七）按償還方式不同劃分 按償還方式不同，債券可以分為一次到期債券和分 債券
期到期債券。 （1）一次到期債券是發行公司於債券到期日一次償還全部債券本金的債券； （2）分期到期債券是指在債券發行的當時就規定有不同到期日的債券，即分批償還本金的債券。分期到期債券可以減輕發行公司集中還本的財務負擔。 （八）按計息方式分類 （1）單利債券 單利債券指在計息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不再加入本金計算下期利息的債券。 （2）復利債券 復利債券與單利債券相對應，指計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券。 （3）累進利率債券 累進利率債券指年利率以利率逐年累進方法計息的債券。累進利率債券的利率隨著時間的推移，後期利率比前期利率更高，呈累進狀態。
股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，並根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務的憑證。股票代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的，即「同股同權」。股票可以公開上市，也可以不上市。在股票市場上，股票也是投資和投機的對象。對股票的某些投機炒作行為，例如無貨沽空，可以造成金融市場的動盪。股票特點
（l）不可償還性 股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票後，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，並不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發行的股票就存在，股票的期限等於公司存續的期限。 （2）參與性 股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現的。 股東參與公司決策的權利大小，取決於其所持有的股份的多少.從實踐中看，只要股東持有的股票數量達到左右決策結果所需的實際多數時，就能掌握公司的決策控制權。 （3）收益性 股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決於公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，還表現在股票投資者可以獲得價差收入或實現資產保值增值。通過低價買入和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。以美國可口可樂公司股票為例。如果在1984年底投資1000美元買入該公司股票，到 1994年7月便能以 11 654美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免 股票行情圖
了資產貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優先選擇的投資對象。 （4）流通性 股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。可流通股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現金。通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對於相關行業和上市公司的發展前景和盈利潛力的判斷。 那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業和公司，可以通過增發股票，不斷吸收大量資本進入生產經營活動，收到了優化資源配置的效果。 （5）價格波動性和風險性 股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。例如，稱雄於世界計算機產業的國際商用機器公司（ibm），當其業績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰，出現經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。
基金（Fund）有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。例如，信託投資基金、單位信託基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上，而形成了基金
望採納 謝謝！！！！
② 雷曼兄弟公司破產的原因
雷曼兄弟公司破產的真實原因
2008年註定是不平凡的一
年，對於全球金融市場來說也是多事之秋。911事件七周年後的這一周，成為了
華爾街歷史上最驚心動魄的一周。9月15日,美國第四大投資銀行——雷曼兄弟根
據破產法第11款條例進入破產保護程序,意味著這傢具有158年歷史的投資銀行走
進了歷史。雷曼兄弟成長史是美國近代金融史的一部縮影,其破產是世界金融史
上一個極具指標意義的事件。
雷曼兄弟興衰史
成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行,總部設在紐約。雷曼兄
弟公司成立迄今，歷經了美國內戰、兩次世界大戰、經濟大蕭條、「9‧11」襲
擊和一次收購，一直屹立不倒，曾被紐約大學金融教授羅伊‧史密斯形容為「有
19條命的貓」。
1994 年,雷曼兄弟通過IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之際,其股價首次突破100美元,並進入標普 100指數成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元,標准普爾將其債權評級由
A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評為年度的最佳投資銀行。
雷曼公司曾在住房抵押貸款證券化業務上獨占鰲頭，但最後也恰恰敗在了這個業
務引發的次貸危機上。2008年9月9 日，雷曼公司股票開始狂跌不止，一周內股
價暴跌77％，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元；直至最後倒閉
破產。雷曼的破產，使美林老總也嚇破了膽，趕緊以440億美元的價格將美林賣
給了美國銀行。
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出事的為什麼總是投資銀行？
在美國的五大投資銀行中，雷曼倒閉，美林被收購，再加上年初被摩根收購的貝
爾斯登，在半年時間內華爾街五大投資銀行就只剩下摩根士丹利和高盛兩家了。
投資銀行，也就是券商，一度非常神氣，大有主宰金融界的勢頭，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人嚮往的地方。傳統意義上的投行是主要從事證券
發行、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務，
是資本市場上的主要金融中介。近年來，投行成為了金融創新的一個重要發源地
。從最初兩個世紀前的為貿易融資、為基礎設施融資，到後來強力介入企業重組
、證券期貨市場等。
實際上，當金融創新愈演愈烈後，投行的性質就開始越來越像一個高級賭場了。
投行們設計出了一個個美妙的金融奇思並將其實施，催生出一個個市場奇跡。也
許正因為此，投行是一個「一本萬利」的行業，促成一個10億元的兼並，估計它
得拿走1個億，但它付出的就是幾個所謂高智力的策劃和評估，最多拿點錢買點
股份撬動撬動。在創新的招牌下，在巨額高利的引誘下，投行當然滿懷激情，不
遺餘力，甚至鋌而走險了。
次貸危機爆發前，國際金融機構大肆盲目利用「證券化」、「衍生工具」等高杠
桿率結構性產品追求投行式收益，整個金融業都沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴
的歡欣之中，而忘卻了金融創新其實是一把「雙刃劍」，市場泡沫終會破滅。次
貸危機實際上就是過度擴張信用的產物。各種信貸大肆擴張，置實際承受能力於
不顧。它在營造出一種虛幻的美妙前景的同時，也在刺激著貪婪與投機的慾望。
經濟金融的產生本是為了給人們提供生活的需要和方便。然而，在無休止的利益
、消費追逐中，人們忘記了生產的目的，迷失了生活的方向，唯一的目標就是更
多、更好、更強，至於有沒有如此的必要，則沒有人去認真的思考了。一個三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已經很好了，為什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切
的一切都以利益、享樂為標準的時候，滅亡和災難就很難完全避免了。
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不顧風險的雷曼公司最後毀了自己。（Getty Images)
虛擬金融和現實經濟生活的嚴重脫節
金融創新出現後，金融投資開始過度依賴數量化模型，理論假設與市場現實嚴重
脫節，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。雷曼過多的涉足復雜的衍生工
具市場，問題出現後有一個傳導過程，很難馬上浮現出來，所以仍然沉醉於昔日
輝煌，錯失多次救亡機會，最終因為美國政府拒絕包底而崩盤。
近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結構的數理模型深受全球投資銀行、對沖
基金、評級機構的追捧，成為度量金融風險的主要工具。這也就是為什麼很多數
學博士和計算機博士進入投行工作的原因。
然而，在這次次貸危機中，盡管金融機構對次貸衍生產品建立了精巧繁雜的定價
和評級模型，但面對美國房地產市場價格突然逆轉的實際情況，模型的前提假設
和市場現實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發投資者的恐慌，並通過
「羊群效應」傳導放大風險，最後釀成全面性的金融危機。
現實經濟生活是千變萬化的，數理模型不論多麼精巧龐大，也難以涵蓋所有的情
況和風險特徵，如果過度崇拜數理模型，以若干參數來完全描述市場風險的變化
，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發生。
近30 年來，金融創新的結果是買賣的鏈條越拉越長，分散的范圍越來越廣，交
易完成後，最終的投資者和最初的借款人之間已經相隔萬水千山，彼此毫不了解
。例如，引發本輪危機的房屋次貸產品，從最初的房屋抵押貸款到最後的CDO等
衍生產品，中間經過借貸、打包、信用增持、評級、銷售等繁雜階段，整個過程
設計有數十個不同機構參與，信息不對稱的問題非常突出。投行的獎金激勵方式
也極大地助長了高管層的道德風險—為追求高額獎金和紅利，無視審慎性要求，
盲目創新業務。
其實現在的次貸危機仍未度過危險期，更沒有到頭，次級貸款的期限大多為30年
，而現在距離次級債的發放才剛剛過去5年。美國整個次級債及衍生產品的規模
在 12萬億美元，現在僅僅沖銷了5000億美元，還不到1/20。不管是次級債規模
還是時間跨度上來說，都有可能出現危機的進一步延續。
雷曼栽到了自己的豪賭上
雷曼兄弟破產的直接原因是次貸危機導致其所持有的金融產品成為壞賬，是因為
它在次貸產品上賭得太多了。除了賭次貸產品，雷曼還賭信貸違約掉期。「信貸
違約掉期」的英文是credit default swap，簡稱「CDS」，是一種轉移定息產品
信貸風險的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達8000億美元。
資本市場本就是豪賭，雷曼更是豪賭。資本市場是所謂杠桿融資，也就是有少量
自有資金然後成倍借錢。華爾街的平均「杠桿」比例 是14.5倍。
瑞士信貸結構性金融產品交易部主任Jay Guo表示，「美林銀行及雷曼兄弟等大
型投資銀行之所以紛紛在瞬間倒下，本質上是因為他們投資了大量的與次級債有
關的證券產品，而且這些產品的投資原則一般都有大比例的投資杠桿，即這些產
品的投資收益與虧損都是被大比例放大的——賺就會賺得更大，虧也會虧得更多
。這個時候已沒有什麼大銀行與小銀行的實力區別。現在哪家銀行能在這場金融
危機中生存下來，取決於他們與次級債有關的金融產品的距離。」
雷曼兄弟在次貸危機爆發前，持有大量的次級債金融產品（包括MBS和CDO），以
及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品。次貸危機爆發後，由於次級抵押貸款
違約率上升，造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降。隨著信用風
險從次級抵押貸款繼續向外擴展，則較低等級的住房抵押貸款金融產品的信用評
級和市場價值也開始大幅下滑。持有的產品都出現了問題，到了病入膏肓的時候
，政府想救也難了。
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得知雷曼破產後，遠在歐洲的人們都傷心不已。（Getty Images)
美國政府為什麼不救援雷曼兄弟？
雷曼兄弟的規模比貝爾斯登更大，為什麼美國政府在先後救援了貝爾斯登以及兩
房之後，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及巴克萊提供信貸支持，從而導
致雷曼兄弟申請破產呢？美國政府的這種做法是否有厚此薄彼之嫌？
其實，美國政府在救援了貝爾斯登之後，美聯儲受到了大量的批評。最具有代表
性的意見是，為什麼政府要用納稅人的錢去為私人金融機構的投資決策失誤買單
？政府救援私人金融機構會不會滋生新的道德風險，即鼓勵金融機構去承擔更大
的風險，反正最後有政府兜底？因此，當雷曼兄弟出事之後，美國政府就不得不
更加慎重了。
一方面，次貸危機已經爆發一年有餘，市場投資者對於次貸危機爆發的原因和可
能出現的虧損都有了比較清楚的認識，美國政府採取的一系列救市措施也開始發
揮作用，在這一前提下，一家投資銀行的倒閉不會引發金融市場上更大的恐慌；
另一方面，在對政府救市的如潮批評下，美國政府也需要來澄清自己的立場，即
除非引發系統性風險，美國政府不會輕易利用納稅人的錢去救援私人機構。私人
機構應該為自己的決策承擔責任，這不僅包括管理層，也包括股東。這也是為什
麼美國政府在接管兩房時表示只保護債權人利益，而撤換了管理層以及嚴重稀釋
了兩房股東的股權價值。投資失敗就得承擔責任，這是自由市場的核心原則之一
。
至少有7家中國金融機構是雷曼的債權人
雷曼破產後，9月17日，招商銀行率先發布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司
發行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券 1000萬
美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發
行的債券7562萬美元。同日，興業銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟
公司相關的投資與交易產生的風險敞口總計摺合約3360萬美元。
工商銀行透露，目前該行(包括境外機構)持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤
債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，
但額度到底有多大，目前正在核對中。有關人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券
都超過招行的總金額。交行相關人士則表示，和雷曼公司有業務往來，但影響有
限，風險可控。
但現有的統計只是對已經明確的交易統計，還有很多主要的交易因為涉及法律上
的認定，這部份損失還沒有明確。而且與雷曼發生業務的機構，交割失敗也會給
銀行帶來資金量的問題，尤其是背對背的交割(先買後賣，但現在無法購買)。現
在這類產品已經出現了賬戶透支的問題，如果繼續發展下去，危機恐怕就不止一
點點了。
另外，由於雷曼公司擁有大量的房貸、商業地產相關資產以及次貸和CDO風險敞
口，這些資產在清算狀態下出售可能會拉低市場對於類似資產的估值，從而給其
他機構帶來更多的額外減計損失。
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華爾街迎來百年不遇的金融風暴。（Getty Images)
這場金融風暴中，中國的外匯儲備損失了多少？
中國人民大學經濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經濟分析與預測報
告指出，「受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產價格
明顯縮水，凈虧損已達360億美元。」
報告指出，受次貸危機影響，金融市場投機行為導致大宗產品價格急劇上漲，並
通過價格損耗渠道大幅度降低了中國外匯儲備實際購買力的價值。並且，受美元
貶值的匯率、投資收益等因素的影響，人民幣兌美元升值通過資產的估值效應使
得計價的外匯儲備資產價格明顯縮水。
中國人民大學經濟學院院長助理王晉斌指出，由於中國國際資產管理水平和人民
幣在國際支付體系中的弱勢地位， 在未來一段時間內，中國外匯儲備資產價格
仍然會縮水，中國還要遭受更大損失。
心得/評論：
經營會失敗的道理簡單，但就是被暴利蒙蔽了雙眼和理性
③ 全球有哪些著名的投資公司
美國KPCB風險投資公司，德豐傑風險投資公司，美國國際數據集團，凱雷投資集團，Accel合夥公司等，下面一一介紹：
1. KPCB公司人才濟濟，在風險投資業嶄露頭角，在其所投資的風險企業中，有康柏公司、太陽微系統公司、蓮花公司等這些電腦及軟體行業的佼佼者，隨著互聯網的飛速發展，公司抓住這一百年難覓的商業機遇，將風險投資的重點放在互聯網產業，先後投資美國在線公司、奮揚公司（EXICITE）、亞馬遜書店。
2. 德豐傑是唯一一家通過聯合基金網路進行全球投資的風險投資公司，在全球30多個城市設有辦事處，並擁有超過35億美元的投資資金。德豐傑的宗旨是在全球范圍內搜尋具有傑出才能並試圖改變世界的企業家，並向其提供資金和服務。
3. 美國國際數據集團（International Data Group）是全世界最大的信息技術出版、研究、會展與風險投資公司。IDG公司2006年全球營業總收入達到28.4億美元。
4. 美國凱雷投資集團（The Carlyle Group，又譯為卡萊爾集團，以下簡稱凱雷集團）成立於1987年，公司總部設在華盛頓，擁有深厚的政治資源，管理資產超過300億美元，是全球最大的私人股權投資基金之一。
5. Accel Partners是世界五大風險投資機構之一，致力於幫助傑出企業家去建立業務定位非常明晰的技術公司。深入的專業知識、相關經驗以及行業關系，使得Accel Partners的團隊反應更加敏捷，創造更多價值，最終成為優秀技術家的最佳合作夥伴。
6. 大西洋大眾公司成立於1980年，專門為信息技術及知識產權驅動的成長型企業提供資金。目前管理約100億美元資本，至今已曾投資於約150家公司，目前投資的企業超過60家，其中接近一半在美國國外。公司憑借其全球化戰略及覆蓋世界各地的業務網路, 為其所投資公司持續提供增值協助, 以及長遠的投資理念 而在投資界中著稱。
④ 投資基金股票，4年投資期間收益部分是否可以取出
可以的。http://mepzx.com/zd/ym