『壹』 基金和股票的區別，相比較而言，基金有哪些優勢呢
基金跟股票相比，有什麼優勢或缺點？
首先來看收益。
依據Wind數據顯示，截至2019年9月2日，上市滿3年的股票共有2897隻，其中收益大於0%的股票數量為291隻，佔比僅10.04%；而收益小於0%的股票數量卻達到了2604隻，佔比89.89%。
也就是說，10年前，即使你是隨便買的一隻偏股混合型基金，除非你是運氣差到了極點，一般都能賺取20%以上的收益。
所以雖然基金不像股票那樣，如果買到一隻大牛股，可以在短期內賺取幾十倍的收益，但是從盈利的概率上講，買基金的勝率還是高太多了。
這也是三思君為什麼一直再說，為何《基金是普通人最好的理財方式》的重要原因。
因為每隻公募基金背後都有專業的基金經理，幫助大家進行股票買賣、倉位選擇、風險控制等，而大多人買股票則靠的是聽消息、跟風，即使學會了分析公司的基本面，可隨著股價的大幅波動，也會最終虧損出局。
所以最後回到「做股民，還是做基民」的選擇上的話，答案顯然就是，做基民。因為做基民，賺錢的概率更高，對於普通投資者而言，才是更加合適的選擇。
好了，今天的文章就到這里，大家有任何問題和建議，歡迎給我們留言！
『貳』 股票和基金有什麼不同。開放式基金和公募基金又是什麼意思
一、股票和基金都是目前證劵投資理財的工具。相同點就是投資拿錢、拿多少，是自己說了算。在單位領導是老闆，在這里自己是老闆。投資風險和收益都是相輔相成的。不同點是股市裡自己是大老闆，做好做不好，收益和風險自己來承擔。投資基金自己是二老闆，基金是基金公司委託專業人士投資，收益和風險由基金公司和投資者自己共同承擔。股票適合頻繁交易，費用是按照千分之幾來算，而基金適合長期投資，短期效果不明顯，不適合頻繁進出，費用是按照百分之幾來算。買股票要先帶上身份證到證劵交易所開立一個股票賬戶，再和交易所委託的銀行簽約第三方託管協議。你把錢存到託管簽約的銀行卡里，再把錢轉到你的股票賬戶上，即可買賣股票了。股票起步為一手，也就是100股。賣出股票的錢可立即再買股票，但要轉賬取錢，要第二天才行。 股票相比基金風險較大，但做好了收益也會較高。股票適合有時間盯盤和做功課的投資者，上班族最好不做。證劵投資基金分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。
二、根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。基金根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。買基金較方便的就是你有哪家銀行的儲蓄卡就帶上身份證到哪家銀行開立一個基金賬戶後即可。因為目前銀行儲蓄是抵禦不了通貨膨脹和物價上漲的風險的。而基金特別是股票型基金收益較高，雖然風險較高，但你買入的時機較好和買入的基金較好，就大大降低了投資風險。收益就較高。長期投資，可享受復利帶來的神奇效果。根據本人做股票和投資基金的經驗，還是投資基金省心省力。股票賺的快，賠的也快。沒有一定的證劵基礎，還是投資基金、特別是定投基金。開放式基金包括一般開放式基金和特殊的開放式基金。特殊的開放式基金就是LOF。也就是上市型開放式基金發行結束後，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。
三、開放式基金和封閉式基金的區別：1、基金規模的可變性不同。開放式基金發行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規模不固定；封閉式基金規模是固定不變的。 2、基金單位的交易價格不同。開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應的資產凈值為基礎，不會出現折價現象。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關系的影響，價格波動較大。 3、基金單位的買賣途徑不同。開放式基金的投資者可隨時直接向基金管理公司購買或贖回基金，手續費較低。封閉式基金的買賣類似於股票交易，可在證券市場買賣，需要繳手續費和證券交易稅。一般而言，費用高於開放式基金。 4、投資策略不同。開放式基金必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無須提取准備金，能夠充分運用資金，進行長期投資，取得長期經營績效。 5、所要求的市場條件不同。開放式基金的靈活性較大，資金規模伸縮比較容易，所以適用於開放程度較高、規模較大的金融市場；而封閉式基金正好相反，適用於金融制度尚不完善、開放程度較低且規模較小的金融市場。
四、什麼是公募基金：公募基金是受政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴格監管下，有著信息披露。利潤分配，運行限制等行業規范。例如目前國內證券市場上的封閉式基金和開放式基金都屬於公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它們的健康發展對金融市場的發展都有至關重要的意義。然而目前得到法律認可的只有公募基金。
『叄』 私募基金和公募基金的區別
私募的作用就是是否按照國家規定進行操作，基金的備案是發行基金的第一步。
私募與公募的區別如下
1、募集的對象不同
公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。
私募基金募集的對象是少數特定的投資者，包括機構和個人。
2、投資限制不同
公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制。
私募基金的投資限制完全由協議約定。
3、業績報酬不同
公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。
私募基金則收取業績報酬，通常不收管理費。
對公募基金來說，業績僅僅是排名時的榮譽；對私募基金來說，業績則是報酬的基礎。
『肆』 股票和基金有什麼不同開放式基金和公募基金又是什麼意思
一、股票和基金都是目前證劵投資理財的工具。相同點就是投資拿錢、拿多少，是自己說了算。在單位領導是老闆，在這里自己是老闆。投資風險和收益都是相輔相成的。不同點是股市裡自己是大老闆，做好做不好，收益和風險自己來承擔。投資基金自己是二老闆，基金是基金公司委託專業人士投資，收益和風險由基金公司和投資者自己共同承擔。股票適合頻繁交易，費用是按照千分之幾來算，而基金適合長期投資，短期效果不明顯，不適合頻繁進出，費用是按照百分之幾來算。
二、根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。基金根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。買基金較方便的就是你有哪家銀行的儲蓄卡就帶上身份證到哪家銀行開立一個基金賬戶後即可。
『伍』 公募基金和私募基金的區別，有以下六種不同
1 、募集資金的目標不同：公募基金募集資金的目標是群眾，即社會不特定的用戶。 私募基金籌集資金的目的是極少數特殊機構或個人用戶，其起點金額較高，每筆投資一般不低於 100 萬人民幣；
2 、募集資金的方式不同：公募基金通過公開發售方式募集資金，而私募基金通過非公開發售方式募集資金，沒有公開推廣，這也是私募基金與公募基金的主要區別；
3 、信息披露規定不同：公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資總體目標需要公布投資組成等信息。而私募基金對信息披露的規定相對較低，具有較強的保密性。基金凈值一般每周或每月發布一次，沒有強制性的季度信息規定，與公募基金相比，私募基金的信息披露較少；
4 、投資限制不同：公募基金的投資類型、投資佔比、投資與基金類型的搭配有嚴格的限制，私募基金的投資內容和方法主要通過協議承諾；
5 、業績報酬不同：公募基金一般不獲取業績報酬，只收管理費。私募基金可按協議扣除一定的業績報酬；
6 、投資目標不同：公募基金的投資目標是超越業績基準，追求同業競爭。而私募基金的目標是追求絕對收益和超額收益。
以上就是公募基金和私募基金的區別相關內容。
公募基金門檻高嗎
公募基金可以通過場內和場外兩種方式選購。場內即股票交易市場內，選購場內基金需要先設立股票賬戶。場外就是指證券交易市場以外，例如銀行、第三交易平台等方式。本文主要寫的是公募基金和私募基金的區別有關知識點，內容僅作參考。
『陸』 詳細解讀買股票好還是買基金好
最近呢，有很多的朋友問我到底是買基金還是買股票，當然很多其他的理財的專家可能會告訴你買基金。
當然如果你確實一點都不懂股票的話，買基金呢，是一個不錯的選擇。但是今天我想告訴大家，其實買股票會更好。那麼基金如果你不懂的話，其實選基金和買股票的風險是一樣的。
然後如果你選指數基金的話，其實不如直接買全球或者買A股最牛的前10的股票就可以了。比如說全球世界前10的股票或者A股前10的股票。
如果前10的股票你覺得還比較復雜的話，你就買全球世界第一的股票或者A股第一的股票全球A股，第一的股票，比如說蘋果。A股第一的股票，比如說貴州茅台，那麼它們的漲幅的話肯定是遠遠大於指數基金的。
『柒』 什麼是公募基金
公募基金（Public Offering of Fund），指面向社會不特定投資者公開發行受益憑證的基金。在我國採取契約型的組織形式。受政府主管部門的監管，有信息披露、利潤分配、運行限制等行業規范方面的制約。
拓展資料：
私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群體募集的資金。與之對應的公募基金（Public Fund）是向社會大眾公開募集的資金。人們平常所說的基金主要是共同基金，即證券投資基金。廣義的私募基金除指證券投資基金外，還包括私募股權基金。在中國金融市場中常說的「私募基金」或「地下基金」，往往是指相對於受中國政府主管部門監管的，向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種，一是基於簽訂委託投資合同的契約型集合投資基金，二是基於共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。
『捌』 券商保險公募和股票的區別
券商保險公募和股票的區別：
公募基金以公開方式向公眾募集資金，集合資金設立投資基金，以股票、債券為主要投資對象。公募基金在法律和政府主管部門的嚴格監管下，有著信息披露，利潤分配，運行限制等行業規范。
股票與基金的不同
1. 持股方式
買入股票等於買到了公司的部分所有權，直接持股。
買入偏股型基金等於通過基金買入了一攬子股票，間接持股。
2. 流動性
買股票可能遇到流動性枯竭，買入的股票一旦停牌，便不能賣出，影響資金流動性；當股票遭遇跌停時，無人接盤，也賣不出。
對於基金來說，只要不是買了新基金和封閉式基金，就不會遇到長期不能賣的情況。
即使基金中的股票停牌或跌停了，我們也可贖回此基金，基金經理可以動用基金中留存的現金，其他投資者買入基金後的新進現金，或賣出基金中的債券和其他股票來獲得現金供投資者贖回。
『玖』 怎樣選擇偏股和公募基金解析QFII十四年投資路徑
本文通過對QFII和公募基金行業配置的統計分析和持股偏好的計量分析，得到以下結論：
1、行業配置方面。QFII和公募基金大多根據宏觀經濟周期和行業景氣周期進行股票配置，均將宏觀產業政策和傳統優勢產業作為投資的主線之一，但也存在幾點差異：
(1)公募基金重倉行業的選擇比QFII更加靈活，但QFII更加註重行業的安全性，對風險的規避意識更強。
(2)QFII行業分析能力強，對中長線的投資機會把握比較精準。
(3)QFII對政策的理解能力比公募基金強。
2、持股偏好方面。
(1)QFII的持股偏好
QFII在股市上漲階段重視企業的成長性、運營能力、償債能力三個基本面因子和估值水平，偏好每股預期年化預期收益同比增長率和存貨周轉率較高、低資產負債率、低市凈率的上市公司。QFII在股市盤整階段的持股偏好與下跌階段大體一致，均關註上市公司的盈利能力、償債能力、公司治理水平、市場表現，偏好高凈資產預期年化預期收益率、低資產負債率、第一大股東持股比例較低及上季度股價波動較小的企業，不同的是，QFII在下跌階段還看重公司的低估值，在盤整市中還青睞總資產規模大的上市公司。
(2)公募基金的持股偏好
公募基金除了在上漲、下跌和盤整三個階段均偏好成長性較好的中小股本上市公司外，在下跌階段還偏好總資產規模大的企業，在盤整階段開始關注公司的盈利能力，重視股票價格的波動風險，偏好高凈資產預期年化預期收益率和上季度股票價格標准差較小的上市公司，投資風格趨於謹慎。
中國上市公司研究院
我國不斷提高對境外機構投資者的開放程度，這有利於A股與國際市場接軌，吸引更多海外機構投資者進入中國資本市場。數據顯示，2016年一、二、三季度合格境外機構投資者(QFII)A股持倉市值分別為1004.68億元、1089.82億元、1233.57億元。截至2016年年底，通過證監會資格認定的QFII已達308家，獲批額度為873.10億美元。隨著中國證券市場逐步規范，機構投資者將扮演愈來愈重要的角色，包括QFII及國內基金的規模必將不斷擴大，其對市場的影響也不容小覷，因此有必要對機構的投資路徑進行研究。
本文對QFII自2003年首次亮相以來股票持倉的行業配置和持股偏好進行研究，將其與國內具有代表性的專業投資機構——公募基金進行對比分析，給投資者提供一定的參考。
持股行業集中度分析
將QFII與公募基金2003年以來各年年報中行業持倉的市值進行統計和排序，按持倉市值佔比由高到底列出前五大重倉行業，計算該報告期第一大行業持倉市值佔比、前三大行業持倉市值佔比及前五大行業持倉市值佔比，如表1所示。
QFII持股的行業集中度比公募基金高。按申萬一級行業劃分，共28個行業，2003~2015年年報中，QFII在前五大行業的持倉市值佔比在53%~91%之間，均值為73.85%;公募基金持倉市值佔比在37%~59%之間，均值為45.89%。此外，QFII第一大行業持倉市值佔比也明顯高於公募基金的持倉比例。QFII持股的行業集中度較高，行業分布較不均勻，其偏向於重倉持有自己所看好的少數幾個行業，這可能與QFII的全球化配置有關，往往只選取該地區最具投資價值的行業和股票進行關注。
QFII在行情好時持股的行業集中度有所降低。2005年下半年股市探底998點後，出現了超級大牛市，直至2007年10月上證指數才見頂，QFII在這段時間內持股的行業集中度有所降低。統計數據表明，2005~2007年年報中QFII在前五大行業的持倉市值分別為56.01%、63.89%、53.69%，對比2003~2015年前五大行業的持倉市值佔比的均值73.85%，其持股的行業集中度明顯降低。當行情不好時，QFII把銀行股作為首要的避險品種，隨著銀行倉位配置的增加，集中度也隨之提高，加劇了其與公募基金持股的行業集中度的差距。
持倉行業特徵分析
QFII比公募基金更加註重行業的安全性，對風險的規避意識更強。QFll重倉的行業主要集中在相對安全、受宏觀調控影響較弱的本國傳統優勢行業。2010~2015年年報顯示，QFII前五大重倉行業主要為銀行、醫葯生物、食品飲料、交通運輸、家用電器等行業，這些行業受宏觀經濟的影響較小，具有市盈率低且股息率高的特徵，體現了QFII的價值投資理念。特別是在全球金融危機後，QFII始終把銀行作為其第一大重倉行業，除了銀行的低估值和投資價值外，更多地體現了QFII的風險偏好。中國傳統行業面臨困境，高新技術產業對經濟發展的貢獻逐步提高，但QFII的投資風格依然較為保守，繼續偏好藍籌股尤其是銀行股。
2013~2016年報顯示，公募基金在前五大重倉行業中出現了電子、傳媒、計算機等高新技術產業，這些行業的股票在創業板的牛市中表現亮麗，但2015年6月股市大跌以來，高科技股票跌幅巨大，總體表現比藍籌股要糟糕許多。QFII雖然沒有重倉傳媒、計算機等行業，錯過了2013年以來的行情，但是也規避了2015年6月以來的大跌，投資風格相對穩健。
QFII能夠根據宏觀經濟周期和行業景氣周期提前布局其看好的行業。瑞士銀行是2003年5月第一家獲得資格的QFII機構，2003年年報顯示其已經重倉剛上市不久的兩只黃金股——中金黃金(600489)和山東黃金(600547)，公募基金當時還沒有關注到這兩只股票，隨著黃金價格的不斷上漲，中金黃金、山東黃金的業績突飛猛進，股價也隨之爆漲。2003年、2004年，QFII認為通訊行業具有高成長性且國內的通訊運營商具有壟斷性，能夠自行定價帶來高額利潤，通訊行業連續兩年為其第一大重倉行業，代表個股為中興通訊(000063)。公募基金雖也配置通訊行業股票，但持倉比例不高。
2004年開始，我國的消費開始強勁增長，同時國家對一些資源類行業加強宏觀調控，QFII投資策略開始由資源類向消費行業轉變，重倉行業中出現了食品飲料，代表個股為燕京啤酒(000729)、貴州茅台(600519)等。公募基金則後知後覺，2006年才開始重倉食品飲料行業。2005年、2006年QFII重倉行業中分別出現了建築材料和房地產，代表個股為萬科A，開始看好房地產的投資機會。
QFII在行業的選擇方面，比較注重中國的國情，同時對政策的理解能力比公募基金強。中國在2001年底加入了WTO，我國經濟的對外開放程度不斷提升，進出口業務持續增長，交通運輸行業的投資價值得以體現，QFII剛剛進入A股市場就相繼買入上港集團(600018)、中集集團(000039)、鹽田港(000088)等港口運輸類龍頭個股。2005年上半年A股正處於熊市的最恐慌階段，市場普遍對上市公司股權分置改革持懷疑態度，6月6日上證指數下探至998.23點，有極度悲觀地認為A股可能會跌至600多點，然而2005年半年報顯示，QFII已經出現在紫江企業(600210)、三一重工(600031)等股改試點股的流通股股東名單中，跑在了市場的前面。當股改概念被市場爆炒後，公募基金等國內機構投資者才開始布局，這說明QFII對政策的理解能力比國內機構投資者要強。
QFII對周期性行業拐點及股市大行情的判斷較為准確。2005年開始，公墓基金認為鋼鐵行業產能過剩，對鋼鐵行業的發展前景不看好，2005年年報顯示，2004年公募基金重倉持有的鋼鐵股已經消失了，而QFII卻把鋼鐵行業作為第一大重倉行業。在隨後啟動的2006年大牛市中，鋼鐵行業平均漲幅遠高於上證指數。此外，QFII只有在2007年將採掘行業作為前五大重倉行業，而公募基金直至2011年才將採掘行業才從的前五大重倉行業中剔除。QFII除了行業研究能力突出外，其對大行情的判斷也比較准確。例如，2005年年報顯示，QFII持倉市值比2004年增長196.62%，在股市底部加倉明顯，而公募基金持倉市值才增長8.97%。在的牛市中，QFII在2014年的持倉市值同比增幅也明顯高於公募基金。
持股偏好分析
本文以季度為單位，選取2014年7月1日至2016年9月30日共9個報告期為研究范圍。在這兩年多的時間內，上證指數經歷了上漲、下跌、盤整三個完整的周期，2014年三季度至2015年二季度為上漲階段、2015年三季度至2016年一季度為下跌階段、2016年二季度至三季度為盤整階段。
影響持股偏好的主要因素有上市公司的盈利能力、成長性、運營能力、償債能力、公司規模、公司治理、估值水平和市場表現等多個方面。本文以QFII和公募基金對上市公司的相對持股比例(又稱超配比例)作為因變數，該值為上市公司在QFII(公募基金)持股總市值中佔有的比重與該上市公司流通市值在當期佔全部A股流通總市值比重之比，該比值越大，表示其越看好該公司。以凈資產預期年化預期收益率、每股預期年化預期收益同比增長率、營業收入同比增長率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、資產負債率、流動比率、總股本、總資產、第一大股東持股比例、市盈率、市凈率、市銷率、上季度股票價格標准差等指標為自變數，分別對QFII和公募基金在上漲、下跌、盤整三個不同市場環境中的持股偏好進行回歸分析。
由於QFll和公募基金每季度投資的股票眾多，而本文的研究重點是他們對重倉股的投資偏好，故只選擇了各季度機構超配比例排名靠前的100家上市公司(不含銀行、證券和保險類上市公司)作為樣本進行分析。通過對多個變數的逐步回歸和統計檢驗，得到以下結論。
一、上漲階段
1、QFII的持股偏好
顯著影響QFII超配比例的變數為每股預期年化預期收益同比增長率、存貨周轉率、資產負債率及市凈率。
(1)超配比例與每股預期年化預期收益同比增長率、存貨周轉率正相關，與資產負債率負相關。這說明QFII堅持價值投資，關注反映公司成長性、營運能力和償債能力的指標。每股預期年化預期收益同比增長率越高，公司成長性越好。存貨周轉率指標的好壞反映企業存貨管理水平的高低，一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的佔用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快，公司的短期償債能力和運營能力也就越強。資產負債率是反映公司負債水平的綜合指標。資產負債率過高會直接影響企業的變現能力和支付能力，會增加上市公司的經營風險，QFII對高資產負債率的公司也相應的降低了超配比例。QFII看重上市公司基本面，注重自上而下的選股方式，重點選擇我國優勢行業，如家用電器、食品飲料、汽車等行業，代表個股分別為蘇泊爾(002032)、黑芝麻(000716)、福耀玻璃(600660)。其中，蘇泊爾2014年三季度至2015年二季度四個季度每股預期年化預期收益同比增長率分別為17.45%、17.37%、21.74%、19.12%，成長性較好;資產負債率分別為33.46%、35.50%、31.45%、31.80%，也處於較低水平。
(2)超配比例與市凈率負相關。市凈率是股票價格與每股凈資產的比值，比值低意味著投資風險小，如果上市公司倒閉，清償的時候可以收回更多成本，安全邊際較高。QFII投資風格穩健，偏好低市凈率的股票。代表個股有華域汽車(600741)、上汽集團(600104)，市凈率均在2倍以下。
2、公募基金的持股偏好
顯著影響公募基金超配比例的變數為每股預期年化預期收益同比增長率、存貨周轉率、總股本、市盈率。
(1)超配比例與每股預期年化預期收益同比增長率、存貨周轉率正相關，與QFII在股市上漲階段的偏好一致。代表個股有明家聯合、金證股份(600446)、福瑞股份(300049)，其中，明家聯合2014年三季度至2015年二季度四個季度每股預期年化預期收益同比增長率分別為110.17%、112.50%、5614.29%、500%，業績增長明顯。
(2)超配比例與總股本負相關。這說明公募基金偏好股本較小的上市公司。在股市上漲階段，樣本公司共400家，其中中小板和創業板的企業共計364家，佔比高達91%。在股市上漲階段，公募基金一直以看好新興產業的成長性為由炒作創業板。
(3)超配比例與市盈率正相關。高市盈率的上市公司反映了市場對其未來成長前景的看好，一般屬於高新技術產業且股本不大。在上漲行情中，短時間內股價表現突出的股票往往都具有這樣的特徵。如三七互娛，2014年底的動態市盈率高達3000多倍，隨著業績的增長，2015年一季度市盈率降至500倍左右，市盈率不到40倍。不過，公募基金偏好高市盈率股票追求高預期年化預期收益的同時，也承受著因高成長預期不能兌現而導致股價暴跌的風險。
二、下跌階段
1、QFII的持股偏好
顯著影響QFII超配比例的變數為凈資產預期年化預期收益率、資產負債率、第一大股東持股比例、市盈率、市銷率及上季度股票價格標准差。
(1)超配比例與凈資產預期年化預期收益率正相關，與資產負債率負相關。市場低迷時，QFII在控制較高資產負債率公司持倉比例的同時，更加關註上市公司的盈利水平。長期來看，凈資產預期年化預期收益率是最能反映公司盈利能力的指標。在股市下跌階段，QFII增加了食品飲料和醫葯生物行業的配置，如貴州茅台(600519)、恆瑞醫葯(600276)等個股持續維持較高的凈資產預期年化預期收益率水平，使得其股價表現亮麗。
(2)超配比例與第一大股東持股比例負相關。第一大股東持股比例高低從一定的程度上可以反映上市公司的治理水平。第一大股東持股比例高的上市公司，大股東一般掌握著控制權，容易利用其控股地位從上市公司轉移資產和利潤，從而損害了中小股東和上市公司的利益，不利於上市公司的治理結構，因此，QFII不傾向於投資第一大股東持股比例較高的公司。
(3)超配比例與市盈率、市銷率負相關。市盈率是投資者耳熟能詳的估值指標，一般來說，市盈率低的股票投資價值較高。市銷率是總市值與主營業務收入的比值，是一個將企業價值與主營業務收入掛鉤的指標。一般來說，在同行業中，市銷率越低的上市公司投資價值越大。將市盈率與市銷率「雙劍合璧」，能夠尋找到「攻守兼備」的優質股。在股市低迷期，QFII也偏好低市盈率、低市銷率的「雙低」藍籌股，體現了控制風險的能力。例如美的集團在2015年9月30日的市盈率為8.81倍，市銷率為0.73倍;格力電器(000651)2016年3月31日市盈率為8.10倍，市銷率為0.94倍，股價表現均不錯。
(4)超配比例與上季度股票價格標准差負相關。股票價格的標准差越小，說明股價波動較小，走勢相對平穩。QFII在股市下跌階段偏好上季度股價標准差小的上市公司說明其規避風險的意識較強。
2、公募基金的持股偏好
顯著影響公募基金超配比例的變數為總股本、總資產、市凈率。
(1)超配比例與總股本負相關，與總資產正相關。在股市下跌階段，公募基金還是偏好流動性較差中小股本的上市公司，風險偏好較高。不過，公募基金在高配中小股本上市公司時，也看重企業的總資產規模，在一定程度上抵禦了風險。例如，天齊鋰業(002466)在2015年9月30日總股本為2.61億股，總資產較高為73.92億元。
(2)超配比例與市凈率正相關。公募基金偏好市凈率高反映其對公司成長性更為看重。
三、盤整階段
1、QFII的持股偏好
QFII的持股偏好與下跌階段大體一致，同樣偏好高凈資產預期年化預期收益率、低資產負債率、第一大股東持股比例較低及上季度股價波動較小的上市公司;不同的是，QFII在盤整市中還青睞總資產規模大的企業，這是因為總資產規模大的上市公司通常是行業龍頭，具有比較優勢，兼具預期年化預期收益性和成長性。
2、公募基金的持股偏好
公募基金在偏好中小股本、高市凈率上市公司，注重企業成長性的同時，開始關注公司的盈利能力，重視股票價格的波動風險，超配高凈資產預期年化預期收益率和上季度股票價格標准差較小的上市公司，投資風格趨於謹慎。
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