『壹』 都2020年了，這些基金還在虧
事先聲明，某些基金公司可能會比較受傷，請千萬別玻璃心。
漫漫時光中，有些基金不斷收復失地，創新高；有些基金磕磕絆絆，卻始終一蹶不振；更有基金曾經輝煌一時，如今跌落雲泥。
成立時間10年（包含）以上
截至5月18日，成立在10年以上的基金（剔除貨幣基金、短期 理財 ）共有555隻，至今仍是負 收益 的有且只有12隻。
中郵核心成長，極具傳奇色彩的一隻基金。
它是中郵基金旗下的第二隻產品，2007年8月13日發行首日認購金額達到600億元左右，遠遠超過該基金150億的預定發售目標。
彼時，中郵核心成長首日認購金額僅次於2007年4月10日發行的上投摩根內需動力（首日募集資金即達到900億元左右）。
同時成為繼5.30之後，發行速度最快、單日認購量最高的基金。
到2007年底，中郵核心成長的規模達到481.74億元，對比看，現在的易方達消費行業、招商中證白酒100多億的規模都不夠比的。
直至2015年上半年，中郵核心成長的規模一直在100億元以上。
進入2015年下半年，隨著市場進入殺杠桿調整期，加之基金經理鄧立新因「老鼠倉」被查，中郵核心成長自此駛入下坡。
根據庭審相關信息，鄧立新自2009年3月至案發前止，單獨或夥同孫某鴻、王某一起操縱上海、北京兩地的12個股票賬戶，先於、同期或稍晚於中郵旗下的兩只基金買賣相同股票。8年時間，鄧立新通過200萬老鼠倉本金，34.7億元的交易額，賺得5507萬元，收益率高達26倍。
2016年-2019年，中郵核心成長連續4年跑輸同類平均。
在A股2007年「牛市」和海外資產配置的熱情下，首批出海基金一經誕生，並備受市場追捧，2007年9-10月間成立的4隻「出海」基金首募規模皆在300億元附近，華夏全球精選規模最高，達到300.49億元。
4隻QDII基金閃電募集約1200億元「揚帆出海」，然而，經歷過「十多年海外出征路」，首批出海的QDII基金規模都已經跌落到30-40億元區間，規模縮水皆超過8成以上。
收益上，南方全球、華夏全球收益已經撥正，上投摩根亞太優勢混合、嘉實海外中國股票混合，依舊苦苦掙扎。
華夏盛世混合，10年中，有7年跑輸同類平均。
先後踩雷神霧環保、新開源，尤其是神霧環保，還牽扯出一段「掐架」。
2017年5月24日，葉檀老師發布一篇文章：《神霧集團：對不起賈布斯 我用你的套路 實現了你的夢想！》，裡面提到，神霧環保利用關聯交易實現業績增長套路、質疑神霧節能2016年年報現金未正常迴流及毛 利率 過高等問題。
次日凌晨5點，招商證券分析師朱純陽，發文：《（神霧相關）葉檀嘩眾取寵可以，但不好意思，你惹到的是我》。
彼時的華夏盛世混合持有神霧環保52475萬股，占基金凈值比重9.65%，
表：2017年一季報華夏旗下基金持倉神霧環保數據（數據來源：公告）
後面的事大家都知道了，神霧環保被查出財務造假，
現在股價連1元都沒有，即將終止上市。
猶記得當時華夏基金相關投資負責人的回復，說「華夏基金對神霧集團 上市公司 各個方面的情況有信心，持積極態度。」
太打臉了。
成立5年（包含）-10年
國泰商品、信誠商品、華寶油氣、諾安油氣，
受困於今年國際油價的暴跌，
我是不太建議基民去通過場外買商品類基金的，
詳看→原油可以抄底嗎？怎麼抄底？
易方達新常態混合自2019年更換基金經理後，凈值有所反彈，
趙鍇、孫松，兩位專戶基金經理聯合管理，管理方向一分散；二偏大盤藍籌。
華商未來主題混合，曾經華商基金五虎將之一的梁永強管理，
然而重股軍工，導致基金多次位列同類倒數榜。
我也曾經專門說過→曲未終，人卻散
2018年7月14日早間，華商基金發布公告，公司總經理梁永強因個人原因離職，
作為昔日名滿公募圈的「華商三劍客」之一，在庄濤、孫建波早早奔私之後，梁永強也終於迎來告別時刻。
坊間未經證實傳言指出，梁永強實際上是在股東方的壓力下被迫「下課」的，原因是在踏錯軍工股行情、連續踩雷違約債等問題出現後，公司公募的規模縮水嚴重，
數據顯示，2015年四季度末時，華商基金的公募規模約為621.1億，但2018年二季度末，公募資產規模僅為233.1億。
自梁永強離任後，華商未來主題先後發生3任基金經理變更，現如今基金經理是李雙全，中規中矩的一位基金經理。
成立時間3年（包含）-5年
長盛國企改革混合，顧名思義，一隻聚焦於國企改革的主題基金，
不完全統計，市場上帶有「國企改革」字樣的基金有17隻，其中3隻為分級基金。此外，帶有「國企」字樣的基金有25隻，而帶有「改革」、「混改」、「國企」字樣的基金合計達到46隻。從成立時間來看，2015年是此類基金的成立高峰，
當年恰是國企改革大熱之年，成立於2015年6月4日的長盛國企改革毫無疑問是趁熱發行的。
只不過，同一年成立的國企概念基金，長盛國企改革是業績最差的。
這和基金的高位建倉+後續管理不善有關。
2015年6月基金剛成立沒多久，A股開始階段見頂，這導致基金在高位建倉，而後股市開始持續的深度回調，一直到2016年2月份A股暫時見底，A股深度回調讓這只基金損失慘重。
而後的四位基金經理也沒有能挽回頹勢，造成凈值長期為負，以及規模持續縮水。
現任基金經理喬培濤、代毅，主動能力一般。
除了個別細說的主動權益基金，以上還有大量的指數型基金，尤其是行業指數型基金，
這與基金本身發行的時間點、市場行業輪動均有關系，
同時提醒我們，行業指數型基金被動投資某一個行業，集中度高，實際投資中的風險性比寬基略高。
風險提示
文章內涉及到的產品，僅個人看法，不構成買賣建議，基金有風險，投資需謹慎。
『貳』 2020，不負經年！2021，再出發
恰逢周末，難得迎來了兩天的冬日暖陽。昨天參加戈16的訓練，本來計劃著完成一個21公里的半馬，想不到最後實現了對自我的挑戰，在教練和隊員們的鼓舞下，完成了32公里，這也是自己開始跑步以來完成的最遠距離。在路途中最後的5公里，腳步如同灌鉛了一樣沉重，完全是依靠著毅力支撐，相信自己終究可以抵達，最後抵達終點沖線的那一刻，覺得無比輕松和釋然。
跑步如同我們自己的人生旅程，一步步的將目標分解，實現一個個的小目標，跑就是了，當再次回首去看，激動莫名。生活中，面對讓自己感到恐懼或者心生怯意的時候，真的，我的方法，不要去想那麼多，顧忌這顧忌那的，只要方向對，做就是了。
此刻帶著酸痛的身體坐在書桌前面開始碼字，回想著昨日跑步過程中的心緒，緊接著回想剛剛過去的2020年的點點滴滴，驚心動魄，彷佛依舊歷歷在目。
回首往事，不知道大家年初立下的flag，有沒有一一實現呢？
回想2020年，自身制定的大部分目標都已經實現，而且是超出預期，也有一小部分目標遺憾沒有完成，但是對2020年的表現，依舊非常滿意。
更為開心的是幫身邊的朋友做綜合的資產配置和投資咨詢，無論是固定收益，公募基金，還是私募基金，都給大家帶來了不錯的收益，給大家在資產的保值增值方面提供了助力。
2020年，我們說的最多的詞語就是：「活久見」，每一天都在見證 歷史 ！
而對於2020年的資本市場，尤其是股市，如果要用幾個字來形容，我覺得是：魔幻開頭，夢幻結尾。
先看美股市場。剛剛過去的2020年，在席捲全球的新冠疫情下，我們見到了巴菲特老人家也沒見過幾次的美股熔斷。然後，在隨後數萬億美元的刺激下，納斯達克指數和標普500指數紛紛創出 歷史 新高！
2020年收官，道指漲7.25%，標普500指數漲16.26%，納指漲43.64%，納指更是創下2009年以來的最大年度漲幅。
2020年的熊市竟然成了史上最短的熊市！
再看我們熟悉的A股。
2020年2月3日：第一個交易日，千股跌停，整個大盤暴跌8%，兩市僅有172隻股票上漲，3000餘只股票全部呈現大跌狀態，當真是「活久見」，恐懼在此時籠罩在每一個人的心頭，更因為疫情的持續發酵，居家隔離的人們的情緒在市場呈現幾何倍數的放大，導致了連番暴跌。
轉眼間，時間到了2020年12月31日，最後一個交易日。又是怎樣的一個表現呢？收盤上證指數收報3473.07點，漲幅1.72%；深證成指收報14470.68點，漲幅1.89%；創業板指收報2966.26點，漲幅2.77%。全部翻紅收官！
從2020年第一個交易日到最後一個交易日，我們度過了哪些階段呢？我將全年的走勢分為了四個階段：
第一階段：恐慌下跌
2020年初，先是在疫情影響下，全球市場出現暴跌。
第二階段：反彈上漲
3月份恐慌下跌之後，各國開始釋放天量寬松政策，敞開了印鈔票。
流動性危機緩解，多出來的資金，開始流向各類資產，推動全球股票市場從3月份到7月份出現了一波大反彈。
A股也從2000多點，快速上漲到7月份的3400點。
第三階段：橫盤震盪
7月份之後，大約半年時間，伴隨著疫苗的研發進度的反復，A股在3200-3400點之間震盪，沒有較大的漲跌。
第四階段：小幅上漲
12月份，迎來一定程度上漲。飄紅收官。
全年下來，上證累計上漲：14%！深指累計上漲：38%！創業板指數更是大漲65%！
來自佛祖的靈魂拷問：
今年的A股，你盈利了嗎？
如果你今年盈利了，你的投資收益跑贏創業板了嗎？！要知道你啥都不幹，僅僅是投資於創業板指數基金，你就可以獲取65%的收益，再想想很多人在資本市場中的煎熬，彷佛是莫大的一個諷刺。
放眼2020年公募基金的表現，極其亮眼！翻倍基金達89隻！
業績最牛的基金，年內收益率更是達到166.56%！
Wind資訊數據顯示，由趙詣掌舵的農銀匯理工業4.0以166.56%收益率奪得2020年權益類基金業績冠軍，同時也是主動權益類基金業績冠軍，體現了公募基金較好的主動管理能力。
私募證券基金在2019年表現搶眼：2019年其平均收益率達26.06%。其中股票策略以29.29%的平均收益率領跑，宏觀策略24.69%位居第二。
2020年以來，在疫情和經濟下行的不利形勢下，私募業績仍持續走高，行業氛圍火爆。
截至2020年12月11日，私募整體收益率平均達25.60%。從各策略表現來看，股票策略、宏觀策略繼續維持強勢，管理期貨和FOF策略強勢超越。
需要提醒一點，2020年公募基金和私募基金的亮眼業績，以及有些取得不錯成績的散戶朋友，需要知道這樣的賺錢效應不會一直存在，而且絕對不可復制，我們對資本市場需要永存敬畏之心。
目前的證券市場，去散戶化的現象越來越明顯，機構投資者的比例逐步提升，依靠小道消息，概念炒作，炒作小市值，ST股的時代已然過時，2021年年初的「股災市牛市」就是最好的證明。
尤其是上周，
周一，三大指數爆紅，兩市下跌個股達到1100家；
周二，三大指數爆紅，兩市下跌個股卻達2385家；
周三，三大指數全紅，兩市下跌個股更達2980家；
周四，三大指數全紅，兩市下跌個股再達3282家。
面對這樣的情況，依舊有不少人不明就裡。
對於大多人來說，最好的方式就是跟隨著專業機構投資者的腳步，一起去參與權益類的市場，分享經濟發展的成果。
因為在我看來，二級市場是資產配置的重要部分，更是創造超額收益的主要來源！
放眼全球的 歷史 表現，股票的長期回報可以說是沒有對手。
據調查數據顯示：從1900年到2017年，發達國家股市年回報率為8.4%，新興國家的年回報率為7.4%。
全球股市的收益率比國庫券和債券分別高出4.3%和3.2%；全球房產實際回報率僅為1.3%，藝術收藏品年均回報率為2.9%。債券、房地產、藝術收藏品的回報率均不及股票。
中國的未來，終歸是要從低端的勞動密集型產業向高端的 科技 密集型產業轉型。而且，現在已經走在了轉型的道路上，盡管我們面臨著眾多的阻礙，但是 歷史 的洪流不可阻擋！
在美股，過去十幾年，漲的最好的就是FAANG五大 科技 股，IT產業和生物醫療產業成為納斯達克財富創造能力最強的兩大產業。
美國作為燈塔所在，早已經為我們指明了去路。
未來，將是中國的股權大時代。
投資有三重境界：見自己，見天地，見眾生。
穿越周期，無視市場的波動，不理會各種紛飛的信息，不簡單；
即便我們通過不斷學習，而知道景氣循環，如同知道冬天再寒冷春天也會來一樣；
即便我們的精神可以穿越眼前的迷霧，而窺見未來的錦綉美好，我們沉重的肉身依然要留在此刻的時空，歷經必要的磨難。
想要做好投資，就必須要年復一年的修行，而這，是持續一生的修行。
不僅投資，工作和生活也是一樣，都需要持續不斷的修行，讓自己不斷的成長。
「身體和靈魂總要有一個在路上」。跑步和運動可以讓自己的精力保持充沛，釋放自己的壓力；持續的閱讀和學習，讓我真切的感受到量變產生了質變，感受到「書中自有黃金屋，書中自有顏如玉」。
恰逢自己又投身於投資領域，學習和投資之間如同有了時光隧道，連接過去與未來的自己，不斷證偽，明確方向，在持續為腦力資本賦能的同時，也拓展了人生的廣度與深度。
今年也看了很多經典的書，總量大概有個100多本，主要圍繞著 歷史 ，人物傳記，哲學，文學這一類。其中，蘇世民的《我的經驗與教訓》和張磊的《價值》讓我收獲頗多，有時間的朋友強烈建議大家在百忙之間中抽空閱讀一下。
我越來越深刻感受到，不管我們從事什麼工作或事業，只要著眼於長期，深耕於價值，永遠不放棄對事物本質的觀察，不受短期誘惑和環境噪音的影響，就一定能夠經受時間的考驗，度過甚至跨越自己的事業周期和外部的商業周期。
依賴的就是未雨綢繆和長期主義！當身邊充滿投機，短視，浮躁的時候，我們選擇未雨綢繆和長期主義，就已經極大的勝人一籌了！
因為熱愛，願迎萬難！
2020年，每一個用力生活的人，都在用生活給出答案。不負歲月，不負經年，尤其是對身處武漢的朋友們來說。再次也感謝所有支持過武漢的朋友們，新的一年裡，我們一起迎接嶄新的2021！
『叄』 葛蘭醫葯前十大重倉股
一、2021年，延續了2019和2020年權益類爆款基金頻出的趨勢，且「熱浪是一浪高過一浪」，這背後顯示的是「基金的力量」——公募基金越來越受到投資者認可，市場話語權也在不斷提升。在此背景下，手握重金的公募基金持倉情況就備受關注。剛剛披露完畢的公募基金2020年四季報，將主動權益基金規模前十大基金公司偏愛個股曝光，在「噸位決定地位」的A股市場上，這些重倉股名單請投資者拿好。
二、易方達前四重倉股都為白酒，天相數據顯示，截至去年四季度末，易方達的主動權益規模為4497.76億元，位居行業第一。而從易方達去年底前十大重倉股來看，較多集中於白酒行業，前四大重倉股為五糧液、貴州茅台、瀘州老窖、洋河股份，此外還持有山西汾酒、古井貢酒等。而相比去年三季度末，中國中免為四季度新進入前十大重倉股，而通策醫療退出了四季度的前十大重倉股之列。匯添富最大重倉股貴州茅台匯添富基金在2020年成為「爆款基金」集中營，旗下不少優秀的基金經理。
三、中歐喜歡贛鋒鋰業，順豐控股，中歐基金同樣是主動權益基金管理能力較強的基金公司，旗下周應波、周蔚文、葛蘭等一批知名基金經理。從中歐基金去年底的十大重倉股來看，前三大重倉股為贛鋒鋰業、順豐控股、美的集團。相比去年三季度末，中歐基金去年底也進行了調倉，前十大重倉股也有一些變化，美的集團、中國平安、萬華化學進入去年底前十大重倉股，而凱萊英、中興通訊、萬科A退出了前十大重倉股之列。
四、嘉實重倉貴州茅台，邁瑞醫療，嘉實基金投資一舉一動也備受關注。從嘉實基金去年底的十大重倉股來看，前五大重倉股為貴州茅台、邁瑞醫療、廣聯達、匯川技術、通策醫療等。而去年三季末，嘉實基金的前五大重倉股為貴州茅台、立訊精密、五糧液、通策醫療、廣聯達。作為老牌基金公司，南方基金的持倉情況非常受到市場關注。從南方基金去年底的十大重倉股來看，前三大重倉股為貴州茅台、美的集團、五糧液。
五、興證全球重倉中國平安，興證全球是主動權益基金管理能力較強的基金公司，中長期基金業績較好。從興證全球基金去年底的十大重倉股來看，前五大重倉股為中國平安、三一重工、紫金礦業、海爾智家、三安光電。而去年三季度末的前五大重倉股則為中國平安、紫金礦業、隆基股份、三一重工、保利地產。
六、華夏基金重倉五糧液，貴州茅台，白酒股成為公募基金偏愛的對象，華夏基金在去年底前十大重倉股中也頗多白酒股，持有五糧液、貴州茅台、洋河股份、山西汾酒等。此外，前十大重倉股還有寧德時代、中國中免、愛爾眼科等。景順長城偏愛「大消費」景順長城基金同樣是主動權益基金管理能力較強的基金公司，旗下劉彥春、余廣、楊銳文、劉蘇等一批知名基金經理。從景順長城基金去年底的十大重倉股來看，更偏愛消費類，不少「喝酒吃葯」，前五大重倉股為貴州茅台、五糧液、中國中免、瀘州老窖、邁瑞醫葯。
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『肆』 公募基金持倉比例要求
公募基金持倉限額為雙十規定：一隻基金持有同一隻股票不得超過10%的基金資產，基金公司同一基金管理人不得管理的所有基金持有該股市值10%以上，股份證監會規定公募基金持倉不得低於65%。主要目的就是為了穩定股市，以防大起大落。
公募基金設置持倉限制額是為了防止基金經理在重倉時買入股票，拉高股價但日後賣出就會導致股價暴跌；其次，如果一個基金經理持有某隻股票的倉位太重，很難將倉位換成股票。
【拓展資料】
一、根據證監會的國際慣例，修改上述股票基金的最低倉位有三個原因
1.按照國際慣例，股票和債券之間調整幅度較大且靈活的基金資產應歸類為混合型產品。
2.根據現有的《運作辦法》規定，基金非現金資產的80%應投資於基金名稱指示的方向，債券基金持倉下限也是80%。如果股票型基金倉位只有60%，則與上述規定存在沖突。
3.從投資實踐來看，權益類基金的收益來源應該主要是深挖有價值的股票，頻繁大幅調整倉位很可能引發追漲殺跌，容易導致基金風格的漂移和資本市場的波動。近年來，社會也對此提出了批評。
二、公募和私募的主要區別有以下幾點：
1.募集方式
公募，是通過公開發售來募集資金的；
私募，是通過非公開發售來募集資金的。法律嚴格規定，私募是不能公開宣傳來募集資金的，像我們經常在外看到那些滿大街張貼的宣傳產品的海報，都是違規的行為。
2.募集對象及門檻
公墓募集對象為廣大社會公眾，無人數限制，也無投資門檻。
私募，募集對象為少數的合格投資者，擁有300萬金融資產證明或最近三年50萬以上收入證明，而且每隻基金都有人數上限，個人投資門檻在100萬以上的。
『伍』 持續新增中，13家資管機構自購已達11.5億元，背後反映了什麼
多家頭部基金和券商資管對外正式開啟自購模式，其中，13家公募基金和券商資管機構對外發布了自購公告，且累計購買的金額已經達到11.5億元，這也是2022年第一季度之後，資管機構再一次掀起自購的狂熱潮。從此事件可以看出，經濟格局進入新發展，催生出的新產品和產業投資方向也讓市場得以狂歡，未來經濟的發展韌性非常強。
公募基金作為二級市場的專業投資機構，且其在服務實體經濟和資本市場中扮演著極為重要的角色，站在當下這個新的展望點，中國的市場無疑是全世界矚目且最具魅力和基本韌性的市場，無論是經濟的復甦速度還是發展的新格局，都會支撐和催生出更新的產業投資方向，這也是使得13家資管機構自購的根本原因。
『陸』 2020年這90隻基金收益翻倍，但是你最好別買！
截至1月12日，三金說錢10萬元實盤賬戶浮盈12658.09元
朋友們好呀，我元旦期間上了四天課，上周又去外地出差。於是偷了個懶，轉眼有兩周沒更新。
先跟大家匯報一下，從8月4日開始建倉的三金說錢實盤賬戶已經浮盈超過12000元，用5個多月（162天）實現 收益 12.3%。
更難得的是，這是採用極度保守的策略實現的，股票基金組合只佔60%，具體策略見：《 理財 實驗：花10萬塊買基金，結果……收藏！》
進入2021年，股市出現「開門紅」。昨日，上證指數站上3600點，是2015年12月以來的新高，同時滬深兩市連續7個交易日交易量突破萬億，可謂量價齊升。
指數漲，優質基金漲；但是個股卻是跌多漲少，呈現出典型的「結構性行情」，是少數龍頭個股在漲。
比如上周四三大指數飄紅，兩市僅837隻上漲（共4133隻股票），而且有超過一半的個股下跌超3%，當日三金說錢實盤賬戶收益是838.11元。
結構性行情下，選股難度加大，散戶難以通過炒股獲益。相比之下，買基金幸福指數很高，部分優質基金在這次跨年前後就收獲超10%的漲幅。
「炒股不如買基金」，於是有小夥伴拿著收益排行榜跟我說，2020年有90隻基金業績翻倍，今年准備挑兩個投一下。或許你有一樣的想法，這里一並給大家提個醒。
用數據說話：炒股不如買基金
三金說錢反復說，優質基金（組合）才是最具普適性、極簡和高確定的投資方式。這可不是武斷的結論，來看剛出爐的2020年統計數據：
數據來源：Wind及奕豐中國研究部
截至2020年12月31日
全市場有近6千隻「成立滿1年」的公募基金，其中32.4%的基金取得了「40%以上的正收益」，僅2.7%的基金虧損，虧損的基金中，多數為原油基金，部分為海外地產和港股指數型基金，部分債基小幅虧損。
如果剔除債基，拿權益類基金（包括股債平衡型基金、靈活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金和指數型基金，不剔除QDII基金）跟個股做一個比較：
數據來源：Wind及奕豐中國研究部
截至2020年12月31日
如上圖所示，2020年全年有近一半（46.5%）的個股是虧損的，但只有2.2%的權益基金出現虧損。
個股表現主要分布在：虧損20~50%、虧損20%以內和賺20%以內；權益類基金的業績則集中在：賺20~40%、賺40~60%和賺60~100%。
作為機構投資者，公募基金的投資能力更專業，投研團隊更強大，定價能力更突出，自然比散戶更容易賺錢。
但是截至2020年底，我國上市或運營滿1年的的個股和權益類基金的數量都已超過3000隻。選股和選基金都需要百里挑一，甚至千里挑一，都不容易。
數據來源：Wind及奕豐中國研究部
截至2020年12月31日
即使想擁抱基金，選基也是一個高門檻的活兒。一些投資者在迷惑中就想通過收益排行榜選基——買入2020年的「牛基」。
殊不知，再牛的基金也不可能一直漲。有數據顯示，每年表現好的基金，轉一年可能馬上就變了味兒。
「牛基」業績難以持續
看排名選基金不靠譜
有人曾經做過一個統計：把2005年到2017年，每年收益排名前10的「牛基」找出來，然後拿這些基金第二年的收益和市場平均收益對比：
來源：網路
結果顯示，在13年中，有6年上一年度的「牛基」在第二年表現不如市場平均水平，超過市場平均水平的年份中超額收益也不明顯。
按常識理解，當年收益率能從眾多基金中脫穎而出，必然有其獨到之處，為什麼第二年就不行了呢？
首先，當年排名靠前的基金，大多是趕上風口的偏科生，隨著市場風格發生變化，業績自然難以持續。
對於股市而言，1年並不是一個長周期。上市企業的基本面，很少會在1年之間發生巨大的轉變。所以在一個相對較短的時間段里，業績出類拔萃的基金，往往是因為「吃到了」市場熱點的紅利。
而這類基金的策略往往更「激進」，配置會集中到某個行業、某個主題。這就會造成該基金組合對市場風格的適應性很差，如果「風」停了，甚至會摔得很慘。
2020年90隻「翻倍基」
來源：奕豐中國研究部
細看2020年收益率超過平均水平的基金，就能發現，它們投資的幾乎都是強勢行業的股票，配置集中於白酒、新能源汽車、光伏、醫葯等熱門板塊。
而靠熱門板塊、熱門股賺來的高收益，往往就有較大水分。正所謂「在風口上，豬都能飛起來」，單獨某一、兩年的高收益不能代表其基金經理及團隊的水平。
而與此同時，市場風格長則數月、短則幾周就會出現變化，普通人很難預測風口什麼時候會過去。一旦市場風格轉變，風口上的「偏科生」便難以為繼。
所以，看排名買基金，這事兒真的不太靠譜。
對於普通人而言，我們需要做的，就是不追逐熱點，做自己看得懂的投資，並且堅持下去，賺高確定性的錢。
在市場結構性行情顯著的當下，建議大家結合自己的投資目標，選擇馭·千里馬、主題行業輪動和五星經理擒牛等優質基金組合，「漲多跌少、日拱一卒」，長期投資，做機構和時間的朋友。