A. 一文讀懂什麼是行為金融學，如何利用行為金融學進行投資實踐
每次買了某隻股票之後，它就開始跌，賣了卻又開始漲？
天天都在關注股票漲跌，但買來賣去最終賺了個寂寞？
本想沖進熊市抄底，結果虧得更慘？
明明把錢放在了幾個籃子里，結果還是沒有躲過風險？
學了一大堆投資知識，最後好像並沒有什麼用……
你的投資中是否也存在這些問題？你是否想解決這些問題？是時候了解一門新興學科——行為金融學了。因為想要在投資中獲利，不僅需要掌握金融學知識，更需要了解人性，知道人的行為會對投資產生怎樣的影響。
《陸蓉行為金融學講義》是了解行為金融學的入門書，書中用大量的案例深入淺出地講解什麼是行為金融學，人的心理是如何對投資行為產生影響的，以及如何利用行為金融學指導投資實戰等。作者陸蓉曾在美國著名高校系統學習過行為金融學，而且具有豐富的實戰經驗。她目前是上海財經大學金融學講席教授，她的行為金融學課在投資圈備受關注。閱讀本書，不但可以全面了解行為金融學的理論知識，而且對投資實踐也會有幫助和啟發。
芝加哥大學流傳著一個笑話。有人驚呼：「地上有100美元！」傳統金融學家說：「這不可能，有的話早被撿走了。」行為金融學家則說：「怎麼不可能？」他跑去一看，地上果然有100美元，於是開開心心地把它撿走了。
這就是行為金融學和傳統金融學的區別。傳統金融學研究的是市場「應該是」什麼樣，從均衡的角度來看，地上不應該有100美元，這是長期的趨勢和規律，而行為金融學研究的是市場「實際是」什麼樣。在看待任何領域的事物時，「應該是」的視角幫我們把握長遠基準，「實際是」的視角幫我們理解當下發生的事情。
金融學研究的是金融社會運行規律，心理學專門研究人的行為規律。行為金融學是心理學和金融學相交叉的學科，它分析人的心理、情緒及行為對人的金融決策、金融產品的價格以及金融市場趨勢的影響。
行為金融學試圖從人類的心理、行為角度解釋投資者投資什麼，為什麼投資，如何投資的問題。因此，行為金融學擅長投資實戰，更貼近金融市場的真實情況和人的實際行為。越來越多的頂尖基金公司開始採用行為金融交易策略，華爾街的投資者會一直緊盯行為金融學的研究，哈佛大學、芝加哥大學、北京大學、五道口金融學院等高校，只要一開設相關課程或講座，基本上都是一座難求。甚至連諾貝爾經濟學獎都對它青睞有加，2002年、2013年、2017年的諾貝爾經濟學獎都頒給了行為金融學家，足見行為金融學在實務界和學界都有很大的影響力。
要深入系統的了解行為金融學，首先需要了解行為金融學的三大理論基礎：有限理性假說、有限套利以及前景理論。
1 . 有限理性假說
傳統金融學假設人都是「理性人」，其基本特徵是每一個從事經濟活動的人所採取的經濟行為和決策都是用最小的成本代價去獲得最大的經濟利益。
然而，觀察真實世界中人的決策方式和行為，我們會發現「理性人」的假設存在很多缺陷。基於此，諾貝爾經濟學獎得主赫伯特·西蒙提出了有限理性假說，他認為現實生活中的人是介於完全理性與非理性之間的「有限理性」的人。因為人的知識、時間和精力是有限的，其價值取向和多元目標並非始終如一，經常是相互抵觸的。現實中，人們在做決策時的理性能力是有限的，而且決策的選擇不在於效用的絕對值，而在於是否滿意，所有決策都是比較而言的。
說個現實中很常見的場景，老闆給你發了1萬元獎金，你滿不滿意，不在於1萬元對你來說是多是少，而是取決於你的其他同事拿了多少獎金。
2 . 有限套利
傳統金融學認為，套利可以消除一切價格偏差，哪怕世界上只有一個人是理性的，都能夠完成套利，繼而能夠糾正價格偏差。在傳統金融學的理論框架下，只要有套利行為的存在，長期來看，價格就會收斂到合理水平，而不會出現價格偏差的問題。
事實上，實現成功套利，需要具備三個條件：零成本、無風險、正收益。如果有一件事，不要錢、又沒風險、還能賺到錢，人們願意用多少錢去做這件事？理性人應該動用全世界的財富來做這件事，直到這個套利機會消除。
但是，在真實的市場中，套利是有成本的，無論在哪個市場上買賣，都需要交保證金；同時，套利是有風險的，因為價差不一定會很快收斂，在套利過程中，價差還可能會越來越大；此外，套利的收益並不能保證，因為套利者不一定能堅持到勝利的時刻。因此，真實市場中的套利是有限制的，這也就是行為金融學所說的有限套利。
3 . 前景理論
前景理論認為由於每個人基於的參考點不同，所以面對風險時會有不同的態度。前景理論通過一系列的實驗觀察，發現人的決策選擇取決於預期與設想之間的差距，而非結果本身。人在做決策時會在心裡預設一個參考點，然後衡量每個結果是高於還是低於這個參考點。對於高於參考點的收益型結果，人們往往表現出風險厭惡，偏好確定的小收益；而對於低於參考點的損失型結果，人們又表現出風險偏好，寄希望於好運氣來避免損失。
這個理論很好的解釋了，為什麼很多人在投資股票時，總是會賣出正在獲利的股票，而長期持有虧損的股票。因為，在面臨獲得時，人們往往小心翼翼，不願意冒風險；而在面對損失時，人們卻會變成冒險家。
另一方面，人對於概率的反應也是非理性的，人們通常會對小概率反應過度，對大概率則估計不足。例如：中彩票概率雖小，總有人買彩票做發財夢；出車禍概率雖小，多數人還是願意買保險。
所謂認知偏差指人無法正確認識想了解的事物。正是由於這些局限性的存在，人在做決策時並不是完全理性的。下面介紹行為金融學研究中發現的，投資者常見的認知偏差和決策偏差。
1. 代表性偏差
代表性偏差說的是，人們在分析了解一個陌生事物時，會習慣性的根據過去傳統或類似的情況，對事物加以分類，並傾向於根據事物的代表性特徵做出決策判斷。在金融市場中，代表性偏差非常常見。比如說，很多投資者看到一家公司連續3年利潤翻番，然後立即對它的股票做出判斷——買！這就是代表性偏差在起作用。「連續3年利潤翻番」是一家好公司的代表性特徵，但並不意味著這家公司就是一家好公司，因為，其中還有很多重要信息被忽略了。如：好業績可能是有意調整出來的；這家公司的贏利機會消失，業績不能持續等等。
2. 首因效應與近因效應
首因效應就是我們常說的第一印象，它是指人們在做決策時，傾向於為首次到達的信息賦予最大的權重。與之相反，近因效應指的是，最後到達的信息被賦予了最大的權重。
我們來看看下面兩句話：
「我給你推薦一隻股票，A股票收益不錯，但，有風險！」
「我再給你推薦一隻股票，B股票有風險，但，收益不錯。」
你覺得哪只股票更好？多數人感覺B好一點。但其實這兩句話是一個意思，只是信息的表達順序不同。
通過這個例子你應該感受到了近因效應對人們決策行為的影響。至於現實中人們會受到哪種效應的影響，主要看信息到達的速度和強度。
3. 過度自信
心理學家認為，正常人一般都會過度自信。人的過度自信與信息積累有關。當一個人沒有任何信息和知識的時候，他是沒有自信的，隨著信息收集得越來越多，他的能力相應提升，自信就會同步增強。但是，信息積累沒有上限，能力的提升卻有上限。最終，人的自信程度會超過自身的實際水平，這就是人會過度自信的原因。
過度自信在投資中造成的行為主要有：頻繁交易和冒風險。過度自信的投資者經常在不該買入的時候不斷地買入；不該賣出的時候又不斷地賣出。很多投資者做了不少交易，但發現沒賺什麼錢，做得越多，虧得越多，這些都是過度自信導致的。
4. 參考點依賴
人在做決策的時候喜歡找一個參考點，並將需要決策的事與這個參考點進行比較，然後根據獲得的信息逐步修正自己的決策。參考點像「錨」一樣，影響我們的決策。
舉例來說：A打算買一床被子，商場正常售價是：超大碼豪華雙人被每床1000元，精品雙人被每床600元，普通雙人被每床400元。活動期間，所有尺碼都只賣300元。
受參考點影響，A最終買了超大碼豪華雙人被，因為它最劃算，但實際上超大碼的被子和他床的尺寸並不匹配。回憶一下，你是不是做過很多和A一樣的決策。很多人買東西不是看絕對價格或者自己是否需要，而是看是否便宜。
5. 心理賬戶
在我們的頭腦里，會分別為不同用途的資金建立不同的賬戶，並通過心理預算來使每個心理賬戶的成本與收益相匹配。也就是說，決策者有多個心理賬戶，每個賬戶都在單獨記賬。
思考在下面兩種情況下，你會如何做決策？
第一種情況，你花1500元買了一張音樂會門票，在去的路上，發現票丟了。你會再買一張票嗎？
第二種情況，你打算去現場買音樂會的門票，票價1500元，但在去的路上，你丟了1500元錢。你會繼續買票聽音樂會嗎？
從傳統金融學的角度看，這兩種情況其實是一樣的，人的真實賬戶里少了1500元。但研究表明，多數人丟了票以後會選擇回家，而在丟了錢以後會選擇買票。也就是說，如果發生了第一種情況，多數人會選擇不再買票；而在第二種情況下，多數人會選擇買票。這就是心理賬戶對人的行為的影響。
心理賬戶會導致人們缺乏長遠眼光，不能從全局視角看問題，因厭惡損失而使投資過分保守。最終導致總的投資組合對投資者來說並不是最優的，且投資者的風險分散來自於投資目標的分散，而不是馬科維茨資產組合理論所要求的資產分散。
異象是指金融市場中資產的實際收益偏離資本資產定價模型和有效市場假說的現象。也就是說，金融市場出現了違背傳統金融學風險-收益對應論的異常現象。下面介紹幾個行為金融學研究發現的金融市場中存在的異象。
1. 規模溢價：小盤股異象
小公司的股票收益更高是行為金融學研究中發現的第一個金融市場異象。實證研究發現，規模不同的公司，其股票收益是不同的，而這其中小公司的收益更高，這就是規模溢價，之所產生這種異象是因為投資者錯誤地估計了小盤股的價值，進而不喜歡投資這類股票。在美國，由於小盤股的流動性不夠，所以只有一些封閉式基金願意持有小盤股，大型機構不太願意持有小盤股，這就造成了小盤股異象。
傳統金融學認為，買股票最好是隨機配置，也就是市場上所有股票都買一點，這樣風險最分散、收益最優。而小盤股異象告訴我們，只買小公司的股票，比在大、小公司股票之間隨機購買收益高。
需要注意的是，中國市場和美國市場不太一樣。中國投資市場以散戶為主，因此，中國投資者對大小盤股的偏好與美國投資者不同。所以規模溢價的策略在中國有可能效果不好。
2. 股權溢價之謎
股權溢價之謎最早起源於芝加哥大學教授羅傑·伊博森的研究。根據其對1925年到2016年，投資1美元在不同資產上的收益情況的研究發現，股權類資產的收益率遠高於其他資產，這種現象無法用傳統金融學理論進行解釋，因此被稱為股權溢價之謎。
由此可見，股票資產是一種特別適合配置的資產。理論上，無論風險厭惡程度如何，家庭或個人投資者都應該配置一些股權資產，因為這樣做才符合投資的邏輯。但實際上，美國只有不到50%的家庭擁有股票，而其他國家家庭股票擁有率更低。這是因為投資股票的一次性成本高，這些成本包括財富成本、時間成本、學習成本等。
3. 過度反應和反應不足
過度反應是指，投資者對資產價格變化賦予過多的權重，對近期趨勢的外推導致與長期平均值的不一致。與之相反的，反應不足是指，資產價格對影響公司價值的基本面消息沒有做出充分地、及時地反應。
過度反應會導致資產價格在壞消息下下跌過度，而在好消息下上升過度。而反應不足時，市場對利好和利空消息出現時的股價沒有及時反應。
過度反應和反應不足主要是投資者過度自信和自我歸因偏差導致的。過度自信的投資者對私人信息反應過度，而對公開信息反應不足。自我歸因的投資者把投資的成功歸因於自己的高能力，而將投資的失敗時歸因於外在因素影響。
行為金融學理論下投資策略盈利的核心在於：利用人們的錯誤。其基本的交易策略就是尋找上面所說的金融市場的異象，做出與犯錯的投資者方向相反的投資操作。下面介紹幾個行為金融理論下的投資實踐指導及策略。
1. 基於米勒假說的投資指導建議
米勒假說認為，當市場最終達到平衡的時候，股票價格一定是被高估的，它反映的是樂觀者的情緒，由樂觀者獲得所有股票，而不是像理性理論預期的那樣，股票會准確反映投資者的平均預期。
因此，米勒假說對投資實踐的指導意義在於，它讓我們認識到估價有泡沫是常態，我們不能僅憑基本面分析市場，了解投資者的心理和行為對於投資實踐至關重要。此外，越是交易放量，即股票交易量變大，越要警惕泡沫的存在。同時，投資者還需要注意那些特別難賣空或缺乏流動性的市場和證券。
資產泡沫對整個金融市場非常不利，投資者要充分意識到長期持有的風險，不可盲目照搬價值投資理念。那麼投資者如何判斷市場泡沫，什麼時候買進、什麼時候賣出呢？解決這個問題只需記住：利好出盡是利空，利空出盡是利好。
2. 針對過度反應的反向投資策略
反向投資策略就是買進過去表現差的股票而賣出過去表現好的股票來進行套利的投資方法。行為金融理論認為，由於投資者在實際投資決策中，往往過分注重上市公司的近期表現，從而導致對公司近期業績情況做出持續過度反應，形成對業績差公司股價的過分低估，最終為反向投資策略提供了套利的機會。
3. 針對羊群行為的相反策略
所謂羊群行為就是投資者的從眾行為，看別人買什麼就跟著買什麼，由於羊群行為的存在，證券價格的過度反應是不可避免的，以致出現「漲過頭」或者「跌過頭」。投資者可以利用可預期的股市價格反轉，採取相反投資策略來進行套利交易。考察中國證券市場的歷史走勢，我們會發現在重要的頂部或底部區域，在消息面上總是伴隨著一些重要的股市政策的出台。不同的投資者對政策的反應是不一樣的。針對個人投資者的行為反應模式，投資基金可以制定相應的行為投資策略——相反投資策略，進行積極的波段操作。
4. 如何尋找到有效的交易策略
了解目前已有的交易策略固然重要，想要從投資中獲利，更重要的是學會自己尋找有效的交易策略。
對投資界而言，這些金融市場的異象是形成行為交易策略的基礎，這些交易策略具有隱秘性，使用行為金融交易策略的機構不會公開自己的盈利因子。那我們應該去哪裡尋找穩健的異象呢？作者提供了兩種方式：一種是通過閱讀優秀學術期刊發現收益異象；另一種是參加每年的金融學術年會，這些最新的學術研究會議中都有關於行為金融交易策略的專題。
另外作者還在書中介紹了97個異象因子，這些因子都是經過了行為金融學學術界的研究檢驗，可以為你的投資決策提供參考。
行為金融的投資策略都是基於發現的異象來進行相應的交易操作，需要注意的是，沒有任何一種異象能夠持續發揮作用。隨著越來越多的人知道它，它的效用會衰減。同時，投資者們也需要意識到，沒有任何一種交易策略會持續有效，它們都只是在一段時間內有效。所以，投資者需要不斷的尋找獲利的新方法。
行為金融學告訴我們金融市場實際是怎麼運行的、為什麼存在有利可圖的交易策略、怎麼避免投資錯誤、如何能夠獲取收益等。可以說，作一名合格的投資者，應該懂行為金融學。行為金融學不僅提供了另外一套完整的金融學思維方式，還在用更有效的方式影響著人們對金融市場的判斷與決策。
《陸蓉行為金融學講義》這本書兼具知識性、趣味性和可讀性，主要包括行為金融學的原理和應用兩大部分。書中講到的行為金融學理論不僅適用於金融市場投資，甚至對於你為人處世、看待社會和生活的方式都有幫助。無論你是誰，對金融市場的了解程度如何，希望你在讀過這本書後，能更了解自己，更了解市場，更了解生活。
B. 買股票需要注意哪些新聞
看新聞買股票也有不少成功案例。中國股市是典型的政策市，跟隨新聞炒股成功率要比什麼都不看大一些。選股時主要注意以下幾個方面的新聞：
1、宏觀上要注意國家的大政方針，比如前兩年國家提倡環保，大力發展環保產業，扶持環保項目；去年提出互聯網+，涉及到這些概念的股票在當年都有非常突出的表現。再比如現如今的雄安概念，突然啟動，段時間拉升50%的有很多。所以看新聞選股第一步就是要選擇國家扶持的行業或概念股票，作為買入標的。
2、買入後則要更細致一些，除了要時刻關注熱點的退潮，把握在退潮之前的賣出機會，還要關注行業新聞，以便把握行業新動向，以明確持倉股票在行業中的位置，如果不是最佳選擇則要及時在同行業內選擇最好的換股。
3、確認國家方向和行業位置後，就要時刻關注公司新聞，利用公司的利好及利空消息進行高拋低吸，擴大利潤。如果公司財務方面或面臨其他重大問題，則要及時退出，以免踩地雷。
新聞用好了，是很好的炒股利器，股市有風險，要謹慎投資。
C. 關於校園學生炒股的財經報道文章
一場全民運動
4月25日下午，深圳大學傳播學院副教授馬春輝拿到了學生們最新作出的一項調查，這份專門針對在校學生是否已經成為股民基民的調查顯示，在大一年級有近10%的學生已經投身股市，大四學生中股民所佔比例已近80%。「全民炒股實際上已經轉變為全民投機。」這位44歲的經濟學博士認為。
12年前，馬春輝在南開大學經濟研究所獲得經濟學碩士學位，隨即來到深圳，開始了股民生涯，在當年的股市上漲行情中小有斬獲。1996年12月16日，人民日報發表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》，一日之內股指暴跌，幾乎所有股票全線跌停。馬春輝對這段經歷記憶猶新。
1990年，新中國第一家證券交易所在深圳成立，金融業開始成為這座改革之城的四大支柱產業之一。如今，金融業貢獻著深圳10%左右的GDP，數百家證券公司、基金公司和投資公司等相關機構聚集其中。
17年來，穿行在這座新興城市的人們，或多或少與股票這個詞相關聯。2007年伊始，股市颶風開始全方位地席捲深圳。當人們還在討論「全民炒股」時，深圳，抑或已經邁入「全民投機」時代。
借錢炒股一月賺10萬元，美女大學生投身股市兩月賺4萬，海歸博士炒股得洋房……2007年以來，投身股市實現財富夢想的故事，開始在這座充滿冒險精神和成功慾望的都市裡迅速蔓延。
「現在的市場，我們都很難看懂了！」2007年以來，平安證券研究所副所長高利和他的同行們經常發現，利用傳統的基本面和技術面去分析股票走勢，得出的結論往往和隨後的真實走向相左。
在深圳這座城市裡，有著規模龐大的證券分析師、研究員、基金經理和理財顧問的隊伍。「看不懂市場！」似乎已經成為這個圈子裡的2007流行語。一些曾經屢屢分析出股票走向的行家們突然發現，似乎他們也看不懂了。
人太多，錢也太多
1000億，2000億，3000億！4月25日，滬深兩市交易量突破3000億元！「錢太多！」聯合證券研究所所長吳壽康有著10多年的分析師和研究員經歷。
股市為什麼這么火？
錢！錢多！錢太多！
「都9點了還不開門？基金都沒了！」3月12日9時左右，深圳福田區振華路一家銀行門口已經聚集了近百人的隊伍，只為了趕在第一時間辦理買入基金業務。今年2月以來，越來越多的人突然發現，這座城市的銀行里似乎一下子湧入了更多的人們，排隊的隊伍更長了，等候的人們愈發急躁。
目前，中國股市總市值已突破16萬億元。多年來困擾中國經濟的銀行存款總量過高的問題，在大量資金跑步進入股市的2007年，似乎已經迎刃而解
4月24日下午2時50分，深圳紅嶺中路國信證券營業部，這座連續16年深交所成交量冠軍的「中國第一部」里，4樓交易大廳的四個開戶櫃台前排著長隊，原本作為大戶和中戶交易室的7樓、8樓、10樓也都臨時增設了10多個開戶櫃台。
下午3時05分，股市收盤之後5分鍾。10樓大戶室里走出的人群擠進電梯，行至8樓時見到開戶櫃台前仍坐有人群。電梯里一位拎包的女士轉身問身邊的同伴，「現在還可以開戶嗎？」同伴隨聲應答，「櫃台的電腦沒關，肯定還可以辦理開戶的。」面對兩位大戶這樣的問答，電梯里寂靜無聲，沒人說話沒人笑。
2007年以來，滬深股市新開戶數屢創歷史新高，8800萬、9000萬一個個被突破。4月18日至4月20日，連續3天開戶數突破20萬，3天開戶數超過2005年全年開戶數。深圳多家證券研究所統計資料顯示，「新股民缺乏風險意識，缺乏基本的證券知識。」
「不管是政府機關，事業單位，還是國有企業，越來越多的人上班第一件事就是打開電腦看行情。」馬春輝從一份調查中發現。
股民的瘋狂給上市公司、券商、基金公司帶來了滾滾財源，不過也讓部分業內人士憂心忡忡。「我們再也不想收不理性的錢了。」一位基金公司內部人士私底下對記者稱，雖然大量熱錢的湧入讓基金公司管理費爆棚，不過，有一部分散戶沒有意識到風險，甚至不明白基金的概念，只希望能獲得高額回報。可以想見的是，等到股市面臨震盪，開放式基金同樣會面臨大規模贖回。
「今天的股民投機性太強。大家都來玩擊鼓傳花的游戲，也都相信自己不會是最後一個。」長期研究深圳特區區域經濟特徵的深圳大學中國經濟特區研究中心教授鍾堅認為，既有投資者投資渠道少的原因，也因為證券市場是個沒有時空觀念的游戲，「全國股民都在玩」。
深圳市福田區振華路曾經的起落跌宕，給深圳御峰君融理財顧問公司執行董事高級投資顧問蘇武康博士留下了深刻印記。20世紀90年代，這條繁華商業街擠滿了大大小小的證券營業部，曾被譽為「證券第一街」。在經歷2002年開始的長達近4年的漫漫熊市之後，絕大多數證券營業部悄然搬離，所剩無幾的也大多不再佔用一樓門面。「現在很多人每天都在夢想著漲停。全民炒股已經變為全民投機，確實是個問題。」蘇武康說，對於全民投機的結局，自己也不願預料。
「股市虛擬財產的增長，一方面可以增強消費者的預期促進消費，帶動商品價格上漲，另一方面也可以促進上市公司質量改善。」深圳多家研究機構在今年4月出具的報告認為，無論是帶動消費將促使CPI指數上漲，還是上市公司擴大投資，都可能引起針對股市的宏觀調控。
「不僅是深圳人，全國人民都在瘋玩！」鍾堅說，這場游戲如何收場，結局怎樣，自己是不會去預測的。
股市難道真瘋了？
Nison雖然也是新股民，但不屑於認同自己跟那些成天炒股的離退休大爺大媽一樣，見風就是雨，經常短進短出。這位在廣州一家大型國有企業上班的白領覺得自己應該做知識型股民，應該能從市盈率、K線圖等股票基本面分析上獲得天機，幫助自己挑選好股票。
但讓他疑惑的是：最近似乎無論買什麼股，都是一個漲字居多，股市難道真瘋了？
一層隱憂重新浮上水面。「市面上僅有這么多上市公司，如果新股發行量跟不上的話，投資者的選擇有限，現有股價被爆炒，股市下跌幾乎是必然的。」龔剛分析稱。
另外一位業內人士對記者稱，如今，不明就裡的散戶們可能會成為市場上「助漲助跌」的因素之一，與機構投資者著重投資績優股不同，一部分散戶選擇股票的原因僅僅是因為其「便宜」，這或許就是一些ST股票頻頻躍上漲停板的原因之一，不過追漲的散戶同樣面臨了巨大的風險。
清華大學經濟管理學院副教授龔剛分析稱，現在股市上的散戶，往往注重短期操作，而且相信自己的眼光能比基金經理獲得更高額收益，但是他們卻並沒有足夠的准備承擔風險。「現在中國的股市風險太大，而且是一池渾水，所以我從來不炒股。」他說。
此外，雖然股市的震盪無疑會對中國經濟產生自上而下的影響，比如樓市，因為人們的存款數量是一定的，在股市火爆的情況下，甚至有人賣掉房子去炒股。不過這一場來勢兇猛的「股瘋」，對宏觀經濟層面的影響可能沒有人們想像中的那麼大。
「現在中國經濟的發展非常健康，相對而言，股市就沒有那麼健康。」龔剛認為，現在股市上的上市公司，很多並非中國業績最好的企業，恰恰相反，許多國企最終上市的動因是為了解決其經營上面臨的困境。這樣一來，如果股市面臨震盪，影響最大的恐怕不是宏觀經濟層面，而更多是不明就裡的散戶投資者。「也許很多人會跳樓，但是中國宏觀經濟可能並不會因此跳水。」
52歲的北京股民楚琴大概是支持這種觀點的。這位1999年開始炒股的老股民，想起那些被套牢的痛苦的日子，想起因此心臟病病發去世的股友，雖然心裡不平衡，但是，她要退出了。
「不想炒了，那麼多年被套牢，太痛苦了，新進股民初生牛犢不怕虎，和我當年一樣」。楚琴似乎看到一個輪回正在進行。
當然，也有相當一部分專家對此持有不同看法。中國國家信息中心高級經濟師牛犁認為，現今股市發展方向是好的，只是過程中難免有所波動。畢竟中國資本市場發展時間比較短。
牛犁指出，如今「全民炒股」的形象是有背景的，一方面有對市場前景樂觀的原因，另外一方面因為儲蓄長期利率偏低，物價抬頭，而恰恰過去一年多，股市有一個非常高的回報，這樣一來，散戶的投入合乎邏輯。政府、相關機構等對投資者的教育工作逐步到位也是當務之急，必須讓散戶意識到投資的風險。
而考慮到股市和宏觀經濟的關聯性，牛犁認為，理論上來說，資本市場的健康發展，有利於吸引一部分資金投放，上市公司也進一步獲得資金發展實業，儲蓄資金和銀行再貸款資金減少，有利於中國宏觀經濟進一步發展。而如果股市波動不發生系統性風險，穩定發展，對於宏觀經濟的好處毋庸置疑。
4月26日晚，在廣州某大型證券公司上班的阿豐，約了3個同是武大畢業的哥們一同聚會。盡管今年春節後，隨著股市節節攀升，阿豐他們已經狂加班兩個多月了，但阿豐講：「這個聚會還是非去不可的，畢竟大夥也都是多年鐵桿股民了，也想互相碰碰信息」。
邊吃飯邊狂聊，吃進去的彷彿都是股票凈值。近來證券公司的連續加班，雖說獎金豐厚，但也把員工的精力透支得差不多了。不到9點，大夥自動散場。「股市怎麼震盪，也用不著大擔心，還是聽一位牛人指點——啥都別說，什麼也別管，抓緊時間買入。」
阿豐一邊道別，一邊不忘叮囑朋友，隨後消失在這個城市的夜色中。
股語曰 進入戰場之前，須先了解如何退出戰場。巴菲特規則：一、永遠不要損失;二、永遠不要忘記第一條。賊的起碼本事是會逃，而散戶卻連逃都不會。 ——網友
股語再曰 中國股市很像一個賭場，而且很不規范。
賭場裡面也有規矩，比如你不能看別人的牌。而我們這里呢，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊，炒作，操縱股價這種事可以說是登峰造極。 ——吳敬璉
股語又曰 中國股市很健康，早晚沖上3000點。
——厲以寧
股語還曰
古來征戰幾人回，
一將功成萬骨枯。
——唐詩集句
股數記
●2007年4月27日，上周最後一個交易日，滬指突破3800點，又被獲利盤強行拉回。
●2007年4月26日，滬深兩市投資者新增開戶總數為325211戶，截至2007年04月26日，滬深兩市賬戶總數達到9254.95萬戶。
●滬深股市成交屢創歷史天量，兩市股票總市值合計超16萬億元，佔去年全國GDP20.94萬億元的80%，成為中國證券市場發展史上新的里程碑。
D. 關於金融投資的幾點經驗
相信大家都能直觀感受到通貨膨脹正在一點點侵蝕我們的財富，如果只是簡單地把錢存銀行不理不睬，那你的錢是會不斷貶值的，所以說我們要學習投資理財，努力讓自己的財富增長，來改善自身和家庭的生活。下面我就來講講關於金融投資的幾點經驗。
- 01
首先，我們要善於學習，努力學習。投資已經不是金融專業專科生的專利，而是普通大眾都應該學習的技能。我們可以借鑒成功人士的經驗，多看看相關書籍、文章，多聽聽專家的講座，而且，我們要關心時事新聞，多了解國家政策和發展方向，這些都有助於我們找到適合自己的投資方向和途徑。
- 02
投資要有風險意識。任何投資都是有風險的，我們要對投資品的風險進行分析，在自己能承受的風險范圍內做投資，不能拿自己急需要用的錢去投資。
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投資應該循序漸進，投資是一個不斷學習的過程，剛開始接觸的時候，我們應該盡量投一些低風險品種，比如國債、銀行定期理財、互聯網寶寶（貨幣基金）等，等有經驗了，可以嘗試用閑錢去學習投資基金、股票、期貨等高風險投資品種，以期博取更高收益。但是任何情況下，保住本金都是第一位的。
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投資要有一個良好的心態，努力做到理性投資。不能今天虧損了就怨天尤人，明天獲益了又得意忘形。只有保持雲淡風輕的心態，不急於求成，不被宣傳的高收益所誘惑，才是一個合格投資者應有的態度。
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投資貴在堅持。有人把投資比喻成一場馬拉松長跑，只有笑到最後的才是成功者。所以投資者一定要有耐心，要堅持自己的策略，耐得住寂寞才能取得最終的勝利。
E. 金融理論與實務作業:普通人有必要投資股票嗎為什麼
投資是經濟社會的主要活動，股票是其中一個代表，普通人一樣有必要投資股票。因為股票是經濟的晴雨表。
F. 什麼新聞與股市相關 如何根據新聞投資股票
投看看建議你可以參考以下要點來根據新聞投資股票：
一是勇於買入。
與通過其它途徑獲取的信息不同,新聞稿由於具有真實可信的特點,所以應視作投資決策的依據之一,根據新聞稿大膽買股票。但在實際操作中,根據新聞稿買股票的投資者卻並不多見。因為新聞稿與上市公司公告不同,它的受眾有很大的局限性,因而在短時間里新聞對股價的刺激作用非常有限。由於新聞尤其是地方小報刊登的新聞受眾有限,相關股票的價格該怎麼走還怎麼走,殊不知,這正是投資者買入股票的絕好機會。
二是善於堅守。
依據利好新聞買入處於低位的股票後,相關股票往往不會立即大漲,利好新聞也不會及時地在股價上得以充分體現。因此,在利好新聞刊登後的交易日里,在相關股票回調過程中投資者若沒有堅持當初的買入信念,未能保持足夠耐心且守住股票,就會與隨後該股的大漲失之交臂。所以,對於具有利好新聞的股票,投資者不僅要勇於買入而且要善於堅守,要拿得住股票。
三是敢於賣出。
隨著指數和個股的不斷企穩,投資者買入的股票也會隨著盤整時間的增加逐漸突破盤局甚至放量大漲,整理數日後或會再起一波。此時,投資者只要不貪婪、有定力,在該股上沖過程中敢於賣出,就能將短線收益輕松收於囊中。反之,在股票急沖過程中,投資者若猶豫不決,就會錯失減倉獲利機會,收益自然也會大打折扣。
當然,要做到這一點,投資者還需要掌握一些基本功。主要有：勤於學習,做有心人。投資者在平時的工作、學習乃至日常生活中或多或少都會接觸到一些有關上市公司特別是自己所關注的熟悉的上市公司新聞,只要做到處處留意、時時上心,對涉及上市公司的新聞稿特別是利好新聞稿倍加關注,就有機會發現多數投資者尚不知情、既想知道又難知道的獨家新聞：選好媒體,擇優採信。
一般來說,報刊等主流媒體刊登的新聞真正性更強,因而可信性也更大。與此同時,要是刊登上市公司利好新聞的主流媒體覆蓋區域不大,看到的人數有限,知情者不多則更應成為投資決策的首選：結合股價,綜合研判。要結合股價高低、有無機構入駐、主力持倉成本等因素綜合考慮,盡可能選擇股價低、有機構關照、且主力被套的品種擇機買入。對於那些股價高高在上、早已脫離主力成本,且無機構進駐的品種,原則上應予迴避.
G. 求一篇證券投資模擬（股票）分析報告任務書
搜搜問問沒有這也差不多，
投資股票不如買基金，
模擬股票分析報告任務書，
你就按二成賺，三成持平，
多半賠光了的思路編吧。
附錄
2007年證券市場回顧與展望（權威整合發布）
http://finance.sina.com.cn/focus/2007hgyzw/1.shtml
2007股市十大失落：期指鬼故事從年初講到年底 (20080102 09:53)
2007十大股市交易日 (20080102 09:26)
券商預測成功率六成 (20080102 00:31)
誰的大牛市：券商經紀業務收入超千億 (20071229 10:21)
2007年：大國崛起背景下的股市博弈 (20071229 10:11)
2007股市落幕：全年大漲97% 65萬人套在6000點 (20071229 09:24)
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牢記2007股市的經典場景 (20071229 08:10)
新浪-中證2007年十大股市新聞網友評選結果 (20071229 07:32)
2007年終特別報道 全年證券市場大事記 (20071229 03:58)
滬深股指全年上漲96.66%和166.29% (20071229 03:58)
狂飆與恐慌：2007牛市滋味別樣雜 (20071229 03:58)
2007年市場之最 (20071229 01:25)
A股TOP10大排隊 牛市經典鏡像 (20071228 20:56)
指數悲歡：股市過山車的背後(2) (20071228 14:16)
指數悲歡：股市過山車的背後(3) (20071228 14:16)
指數悲歡：股市過山車的背後 (20071228 14:16)
部分海外股市年終回顧：振盪2007升多跌少 (20071228 10:53)
2007上市公司黑幕盤點:杭蕭鋼構 金泰 東方電子 (20071228 10:23)
2007年股市三個階段的主旋律 (20071228 03:45)
2007年股市盤點：多元化投資時代來臨 (20071227 17:44)
2007年股市盤點：金融控股眾生相 (20071227 17:43)
2007年股市盤點：監管創新不斷 (20071227 17:33)
2007年股市盤點：民企海外上市扎堆 (20071227 17:31)
2007年股市盤點：民營企業海外上市瘋狂年 (20071227 17:29)
2007年股市盤點：藍籌海量回歸 (20071227 17:26)
2007年股市盤點：電力板塊整體上市 (20071227 17:24)
2007年股市盤點：央企重組核聚變 (20071227 17:21)
二級市場：悲喜之間釋放價值 (20071227 17:18)
2007年股市盤點：資本市場大裂變 (20071227 17:17)
2007年券商薦股重基本面 大牛股漏網頻頻 (20071227 08:00)
07年A股再踩跟斗雲 大牛市呈現四大特徵 (20071227 08:00)
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中石油陷羅生門 成股民2007年最大傷痛 (20071226 23:05)
今年翻番個股超千隻 半數個股未能回5-30 (20071226 18:10)
盤點2007-十大瘋狂股事 (20071226 16:01)
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細數07股市游樂園中的十大神奇過山車 (20071226 07:18)
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回顧2007年股市 解密十大牛股及五大滯漲股 (20071225 07:31)
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一億中國股民當選《亞洲周刊》2007風雲人物 (20071224 14:19)
2007股市關鍵詞 (20071224 11:54)
資產注入與整體上市：精彩與遺憾並存 (20071224 09:04)
券商預測點位謬千里 10大牛股年終盤點無一言中 (20071224 06:50)
股市風景：2007VS2006 (20071224 05:27)
投資者近四成虧損 跑贏大盤不足一成 (20071224 02:06)
H. 炒股，除了要多看財經新聞，還要注意些什麼
看財經新聞，對於一個喜歡炒股的人來說非常重要。因為想要炒股賺錢，就必須要關注當下的財經大局。看新聞聯播對於一個炒股的人來說，是很有好處的。那麼，除了看新財經新聞之外，還應該看什麼東西呢？
任何的風吹草動，都有可能會影響到股票的走勢。購買的股票雖然在當下不會立刻賺太多的錢，甚至有可能會虧錢，但是從長遠來看，還是有很大的進步空間。這樣的股票就很值得你去購買，而不是說哪些股票，在短期內一直往上升，才是你購買的對象。
二、看自己有沒有能力抓住大牛股
很多人超過了很多年，都有自己的一套經驗和一套方法，不會輕易地傳授給別人。對於經常炒股的人來說，他們都會發現一些大牛股。如果你是剛剛炒股的小白，肯定不容易發現大牛股。發現大牛股不是一件簡單的事情，要靠很多的技術和知識。
就比如說你要學會看基本面，還要學會看指標，以及K線圖均線等等。這些東西都是最基本的，但卻是最重要的，基礎不牢就會地動山搖。只有打好了基礎，才會讓你發現大牛股做一個最好的鋪墊。除此之外，你要多去了解股票當中，這么多年來的發展歷史。充分的了解它，才會對你發現大牛股有一個很好的幫助。當你發現了大牛股以後，炒股成功的概率就會增大很多，會給你帶來巨大的收益。
總的來說，炒股的人要經常關注財經新聞，同時將要抓住大牛股，就必須對股票市場有足夠的了解。你想看自己是要做短期的投資還是長期炒股，短期買股的人和長期買股的人，在股票的選擇上還是有相應的區別的。
I. 怎樣看懂財經新聞和股票
1、每天的財經新聞浩如煙海，你看得過來嗎？重視財經新聞的人絕對不願放過自認為有價值的新聞線索，可是我們的能力有限。所以，做股票應該關心重大的財經新聞，但是沒必要過於關心，因為做股票最終都會落實到每家上市公司，那麼，關心上市公司才是最重要的工作。就我個人來說，我現在幾乎就不看任何財經新聞，每天上網瀏覽一遍財經新聞的標題就好，不是重大經濟決策，根本就不看。
2、關於股票的問題，說起來十分簡單，就是低價買進高價賣出。可是何時是低價、何時是高價？很多股市參入者並不研究，所以造成股市80%以上的人虧損累累。解決這個問題的唯一途徑，就是系統學習「價值投資理論」，也就是股神巴菲特的股市操作方法理論。