① 為什麼要進行市值管理
為什麼要進行市值管理？
一個上市前的企業，是當下值錢，還是未來值錢？
1）對企業當期的估值，是資產價值；
2）對企業未來的估值，是市場價值；
2、內部投資者和外部潛在投資者，對待利潤和市值的態度
1）都把利潤當做經營的過渡性指標，
2）而把市值當做經營的終極指標；
3、任何一個企業，都存在兩個經營市場——產品市場和資本市場；
1）產品市場叫資產經營，資本市場叫資本經營。
2）產品市場叫資產管理，資本市場叫市值管理。
市值管理的內容
一、狹義的市值的內容構成
1、企業凈利潤/總股本=每股凈利潤；
2、每股凈利x市盈率=股價；
3、股價x 總股本=市值；
二、狹義的市值的影響因素
1、每股凈利潤x市盈率x總股本=市值；
2、 總股本相對穩定，不會經常變化。因此，除去股權數量（除權）之外的因素，就只有每股凈利潤和市盈率兩個因素了，所謂市值管理，就是管理這兩個因素變化
三、狹義的市值管理的內容（股東追求的終極指標，年利潤只是過渡性指標）
1、每股凈利潤：凈利潤水平（質和量）決定每股凈利潤（基本面）；
2、市盈率：市場上的投資者給予的估值倍數（未來價值預估）。
企業估值與市值管理的「五道坎」
1）第一道坎：從500萬到2000萬利潤；從2000萬再到3000萬利潤；市場和能力遭遇「天花板」，要麼提升利潤，要麼降低成本；
2）第二道坎：從3000萬到5000萬到1億利潤（靠「企業家精神」難以支撐）；
3）第三道坎：規范稅務導致利潤下降，提升利潤需要商業模式升級（商業模式再定位）。
4）第四道坎：市場消費總量受限（市場就這么大），雖然做到行業第一，卻碰到「天花板」了，需要增加主營業務的產品或服務（企業再定位）宗旨：突破利潤靠模式，突破「天花板」靠市場；
5）第五道坎：打擊競爭對手從500萬到2000萬….., 越往上打擊競爭對手越需要立體防線；
影響市值7大關鍵
資本市場的波動和周期不以企業和個人的意志為轉移。但在內部管理層面上，企業是可以有所作為的。我總結了識別影響公司市值的7大關鍵因素（專指A股）。
（1）財務報表
財務報表中我習慣看三個指標：一是收入，尤其是收入結構；第二是每股收益（EPS）；第三是收入和利潤的構成。此外，要看這些數據表現出來的趨勢是漲是跌，歷史上的數據串起來是什麼幅度，斜率有多高。
茅台剛剛公布的年報非常閃亮，預收貨款38億，每股收益4.57元，分紅也非常豐厚。但股價暴跌，原因在於它的趨勢出了問題，只增長了15%。歷史上，茅台的增長幅度很高。因此，這給了市場一個信號—茅台可能進入增長的平台期了。
市值管理注重財務報表的意義有兩個：一是避免玩空城計帶來的風險；另一個是報表策略。任何一家公司，在不違反會計准則的前提下，都可以在很多地方修飾報表。
我仔細分析過GE的報表，報表策略相當嫻熟。而有一些公司上市都多年了，還不知道怎樣在通過四大審計的前提下，配合市值上的要求去做報表。
（2）行業
行業有很多劃分，例如多元化Vs.專業化，朝陽行業Vs.夕陽行業，周期性行業VS.抗周期行業，傳統行業Vs.高科技行業，政策扶植行業Vs.政策限制行業，低風險行業Vs.高風險行業。公司所處的行業結構對市值影響非常大。
這次的金融危機中，中國的醫葯公司漲得最好，因為它抗周期。不同的行業有不同的估值水平，三家公司利潤都在1.7億元，但市值卻天壤之別。一家市值50多個億，一家150多個億，一家200多億，原因就是三家企業處於不同行業，由此給股市帶來的想像空間不同，造成了估值水平的不同。
業務結構有時也會左右市值。神州數碼原是聯想控股的子公司，當時虧損；聯想控股與神州數碼業務類型不同，定位、戰略不清晰，市盈率也不高。剝離神州數碼後，聯想控股定位、戰略清晰，市盈率相應提高。由於不含神州數碼的虧損，聯想控股凈利潤也提高；市盈率、利潤同時提高，導致聯想控股市值大幅增加。
與此同時，神州數碼雖然虧損，但業務（以軟體服務為主）有發展前景，故也得到了市場的認同，有了不錯的市值。通過分拆，兩家上市總市值遠高於原市值。
（3）商業模式
即便是同一行業，不同商業模式的公司估值水平差異也很大。圖1的企業都屬於服裝行業，為什麼美邦服飾的估值水平超過雅戈爾、報喜鳥這樣的老牌服裝製造商？圖2的企業都屬於物流行業，為什麼怡亞通的市盈率超過營口港、鐵龍物流這樣的老牌公司？
原因就在於，不同的商業模式有不同的成長空間。美邦和怡亞通被認為其商業模式的成長性很好。又例如世聯地產，其房地產服務的商業模式在住宅地產行業專業化分工的背景下，擁有廣闊的復制空間和並購重組空間。
不同的商業模式有不同的資產結構、運營效率和盈利能力，從而會影響投資者的投資回報。世聯地產資產結構更輕，運營效率更高，從而凈資產收益率更顯著，因此其市盈率要比萬科高很多。
（4）主題和概念
在A股市場，主題和概念是很重要的。目前流行的主題或概念有：物聯網、低碳經濟、3G、內需消費、新疆、出口復甦、手機支付、大盤90……不過，有時候概念真的就僅僅是概念。
（5）股本和股東結構
這里包括股本大小、送股能力（可分配利潤、資本公積金）、股東結構/股權激勵。我非常偏好的一個指標是資本公積金，代表企業的送股能力。送股在教科書裡面是沒有任何意義的，但在中國的情景下，就是關鍵的指標。資本公積金高的公司送股能力強，而送股永遠是中國的股票價格漲跌最重要的因素之一。做市值管理，就要練好送股能力。送股策略比分紅更重要。
另外，公司治理方面，通常大家很關注股權結構。但我的心得是，股東結構比股權結構重要得多。所謂股權結構就是占股比例的多少，是40%還是50%，誰多誰少。然而，具體是「誰」在一起治理公司，對公司的效益影響更加致命，這就是股東結構。
舉個例子，原來的東北高速這家公司，由吉林高速、黑龍江高速捆綁後上市；上市後兩大股東互相爭斗，很好的資產卻發揮不了經濟效益，市值也很低。後經中國證監會特批（國內首例），東北高速分拆為吉林高速（601518）和龍江高速（601188），2010年3月19日復牌，吉林高速股價上漲140%，龍江交通上漲108%。分拆後的總市值是分拆前的兩倍以上。
營銷中有個概念是「打噴嚏者」，指的是意見領袖打個噴嚏，其他人都會被傳染。股東結構里也有這樣的「打噴嚏者」。例如基金經理王亞偉在中國A股市場上，就屬於「打噴嚏者」；世界范圍內，巴菲特是「打噴嚏者」。
例如昆明制葯這只股票，在2009年10月15日之前一直處於窄幅震盪盤整之中。當日昆明制葯公布三季報，業績大增，同時顯示王亞偉掌管的基金共買入了1100萬股，於是昆明制葯股價拔地而起，連升4日，從9元一路漲到11元。
再如，大楊創世控股大楊集團創建30周年之際，股神巴菲特寄來了一段3分鍾左右的DV視頻表示祝賀，並題詞：「三十年卓越,縫制男裝新高度。」2009年9月10日到2009年10月20日，大楊創世的股價上漲幅度超過106%。如果「打噴嚏者」成為股東，對公司的市值影響就很直接。
（6）股票風格
股票風格也是影響市值非常重要的因素。例如用友、萬科就是非常穩定的風格。我以前會建議客戶保持穩健的風格，但現在我沒有任何傾向性，因為任何股票風格都有機會，只要這種風格適合你的公司。
（7）4R（IR、AR、MR、RR）
IR、AR、MR、RR分別代表投資者關系管理、分析師關系、媒體關系、監管層關系。這4個R在市值管理中大有可為。一個企業即使由神仙來經營，也不能在短期內使基本面發生巨大的變化。但這個公司的價值識別和描述，高手和平庸之輩真是天壤之別。
用投資者理解的語言去描述你的公司價值，與資本市場對話，公司估值立馬就不同了。因為任何一個公司都是「橫看成嶺側成峰」，怎樣描述價值，並通過4R傳導出去就很關鍵了。
② 李桂蓮的巴菲特效應
「今年四月中國去了三個人，一個中投的老闆，一個是比亞迪老總，在巴菲特家裡我們談到了經營大楊創世這個品牌的事情。巴菲特穿了我們家九套西服，他的感受是把原來的西服全部都扔掉，他說，我要和這樣的企業，和這樣的品牌合作，將來開店。」9月11日在大連召開的夏季達沃斯上李桂蓮面對媒體透露。
此後，股市報以積極回應，投資者聯想到比亞迪一年來的驚人漲幅。大楊創世在9月16日發布公告進行澄清，「至披露之日止，巴菲特除為公司『創世』品牌西裝客戶外，公司與其及其所在的公司之間不存在應披露未披露的商業信息以及其他關聯關系。」
不過市場熱烈的情緒卻得以持續，到24日，開盤不久即再度漲停，大楊創世在10個交易日有6次漲停，股價接近翻番。當然，當天漲停打開了。
這件事情直接的起因是，2009年8月25日，李桂蓮收到了沃倫-巴菲特寄來的一段DV視頻。
巴菲特為大楊創世即將迎來的三十周年紀念日錄制：我要告訴大家，我現在有9套創世的西裝，我扔掉了以前所有的西裝。我的合夥人查理-芒格、我的律師都穿創世西裝，現在比爾-蓋茨也穿創世的西服。
「事實上，我認為比爾-蓋茨和我應該開一家男裝店，賣李女士的西裝。我們會是出色的推銷員，因為我們真的太喜歡創世西裝了。」
這件事情的來龍去脈，說來話長。2007年10月，巴菲特來大連參加其投資的伊斯卡爾金屬製品公司(Iscar Metalworking)一家新廠的開幕儀式。
大楊全球營銷總監大衛-瑪格里特(David Margalit)恰好有一位朋友在Iscar的管理層工作。於是透過這個關系，瑪格里特找到一個機會，建議巴菲特體驗一下創世的定製西裝。
《華爾街日報》引述了巴菲特的回憶：我進了酒店才五分鍾，有兩人就沖進我的房間，「我還沒明白過味兒來，他們就開始把量尺繞到我的大腿上。對我來說，這有點兒過於親密了。不過他們把衣服送來後，我沒覺得有一丁點兒不合身。 」
現在這家1.5萬名員工，每年生產1,000萬件服裝的企業，成為大范圍關注的焦點。
巴菲特承認，他對男裝的了解不及他在投資上的技能。但是他強調，「我並不熱衷買衣服，我對此不感興趣。不過這是一個完美的解決方案。我喜歡這些衣服，當然不只因為它們是免費的。」
在今年，《大連日報》報道：「我期待著在4月30日或5月1日與你會面。」日前，有著「股神」之譽的沃倫-巴菲特先生向李桂蓮發出了邀請。
借這個機會大楊為伯克希爾-哈撒韋公司的四位董事定製了西裝，包括比爾-蓋茨、查爾斯-芒格，國際寬頻網路基建及通訊公司董事長小斯科特和Munger, Tolles & Olson律師事務所的羅納德-奧爾森。
我們不應該忘記，就服裝紡織業來說，巴菲特有某種情結：60年代伯克希爾-哈撒韋公司生產紡織品，包括玻璃紗、手帕布料、襯衫衣料什麼的；此外還包括人造絲、尼龍製品、滌綸製品。在這一時期，伯克希爾-哈撒韋紡織廠最多曾經僱傭2200人，無疑最終巴菲特退出了這一系列業務。
當然，如果說巴菲特直接投資大楊創世(600233.SH)，有些細節問題，首先大楊創世是A股，更為關鍵的是，總股本為1.65億股，股本結構小了一些，除非是私有化後收購，當然這么做的可能性應該是不大。
巴菲特在視頻中說道，「我想借這個機會說：大楊創世30年，真的了不起。我祝願你們下一個30年再造輝煌。我希望10年後，再回大連，慶祝你們的40周年慶。」
2009年上半年大楊創世收入為3.76億，其中出口歐美1.49 億元，同比增長0.37%，而國內服裝銷售1.38億元，同比增長30.5%。
在大連達沃斯上李桂蓮接受金融界網站采訪時解釋她的思路：我們現在是逐步在開店，中國開了65家店，基本上是我們的旗艦店為主，我們現在逐步和客戶一起合作，做現在特殊服務的這樣一個，和我們大批量生產，大批量出口這樣的一半，就是這個檔次上，我們現在往高端市場上邁進。
看官方網站就知道，大楊創世已經在北京、遼寧等九個省市開設了專賣店。而就價位，店內銷售人員表示：西裝的價格從5000元到8萬元不等；量身定製價格則會更貴一些。
第二代已經到位，副董事長總經理石曉東，1973年出生，在Bentley College獲得工商管理碩士學位（石曉東總經理在「20大領軍人物」調查評選活動中，當選「中國民營企業新一代20大領軍人物」，這是繼2008年至2009年他先後榮獲「大連市勞動模範」、「中國十大海歸創新人才」系列榮譽稱號後，獲得的又一殊榮），1972年出生的石豆豆，遼寧大學和日本大阪服裝文化學院專科畢業，她是大楊集團設計中心主任。
「現在我們的競爭對手是全世界最有實力的服裝公司。」李桂蓮說。
最近幾年，品牌正在成為更多中國人生活的一部分，這意味真正意義上的消費熱正在來臨。
這一事件的關鍵在於，李桂蓮在提示我們注意中國服裝產業，三十年的量變之後，已經發生了質變，人們的認識則可能仍然相對滯後。
③ 合並財務報表過程是如何體現關於同一控制下企業合並處理原則的
合並報表是集團公司中的母公司編制的報表，他將其子公司的會計報表匯總後，抵消關聯交易部分，得出站在整個集團角度上的報表數據。 也可以說，是以母公司及其子公司組成會計主體，以控股公司和其子公司單獨編制的個別財務報表為基礎，由控股公司編制的反映抵消集團內部往來賬項後的集團合並財務狀況和經營成果的財務報表。 合並報表包括合並資產負債表、合並損益表、合並現金流量表或合並財務狀況變動表等。 合並報表范圍變化事出有因 一、利用募集資金收購大股東擁有的相關行業公司，進行規模擴張。由於國內上市公司最初上市時，大部分是大股東把擁有的一部分資產剝離改制上市，而這就使上市公司與大股東之間存在同業競爭與關聯交易的現象。上市公司規范運作之後，為了經營規模的擴張，就有必要把大股東的相關行業公司收購過來。 如通寶能源（600780）2002年增發新股，募集資金近5億元，公司在2003年1月用募集資金收購了大股東———山西國際電力集團有限公司所持有90%股權的陽光發電公司，使得公司的可控發電裝機容量由去年的20萬千瓦增至140千瓦，因合並報表，公司業績也大幅增長200%以上。 二、跨行業、跨地區收購公司股權，使其成為上市公司的控股子公司。對於一些從事成熟行業的上市公司來講，由於市場競爭激烈，要想生存就只能進行跨行業或跨地區的收購，以拓展新的利潤增長點。而與設立新項目時間周期長，見效慢相比，收購有盈利能力的控股子公司可以達到立竿見影的效果。 如新希望（000876）原從事飼料行業，2002年公司開始陸續收購一些乳業公司。在2003年上半年，公司除了把上年收購的各地乳業公司合並入報表外，新設立的河北新天香乳業有限公司、青島琴牌乳業有限公司、江蘇天成保健品有限公司以及剛剛辦理完股權轉讓手續的雲南鄧川蝶泉乳品有限責任公司也被納入合並報表范圍，這使得公司乳業收入大增。 三、原已成立的子公司由沒有合並變更為合並。根據我國的《合並會計報表暫行規定》，凡是能夠為母公司所控制的被投資企業都屬於合並范圍。而在已公布半年度報告的上市公司中，我們就發現：由於一些因素的變化，一些上市公司把原先已有的子公司由不合並變更為合並。 如大連創世（600233）在2003年3月31日出資200萬元收購大股東———大楊集團有限責任公司持有的「大連大楊創世進出口有限公司」20%的股權，收購後加上原持有40%的股權，持股比例變更為60%，從而列入合並報表范圍。 四、2003年上半年投資新設立子公司。上市公司在2003年上半年用自有資金投資設立一些子公司，從而合並入報表。這種現象在80多家合並范圍發生變化的上市公司中居多數，如哈空調、洞庭水殖、內蒙華電、ST東方、洪都航空等。 五、轉讓所持有控股子公司的全部或部分股權，減少合並范圍。一些上市公司為了產業轉型和盈餘管理的目的，通常會把一些不符合上市公司產業目標或者盈利能力差的子公司的股權轉讓出去，從而達不到合並范圍的標准。如果有的子公司虧損較大的話，不合並入報表顯然就減少了一塊虧損源。 如合金投資（000633）與上年同期對比，合並范圍減少了陝西寶雞星寶機電有限責任公司，蘇州（黑貓）集團有限公司。這兩家公司的股權分別於2003年2月、6月轉讓，而且這兩家公司在2002年都是虧損的。
④ 大連友誼集團有限公司的集團簡介
1993年，友誼集團發起設立了大連友誼(集團)股份有限公司，1996年11月經中國證監會批准大連友誼(集團)股份有限公司公開發行3,500萬A股股票，1997年1月在深圳交易所掛牌交易，2004年友誼集團被列為大連市人民政府國有資產監督管理委員會監管企業。
大連友誼集團有限公司於2006年1月由國有獨資公司依法變更為國有相對控股的有限責任公司，注冊資本17,740.71萬元，公司的股東情況為：大連市國資委30%，大楊集團有限公司27%，大連一方地產有限公司26%，大連聯合擔保有限公司17%。
2010年2月，大連市國有資產經營有限公司將持有大連友誼集團有限公司的17%股權轉讓給大連阿大海產養殖有限公司，至此大連一方地產、大楊集團公司、阿大海產、大連嘉威德投資持有友誼集團股份比例分別為34.4%、32%、17%、16.6%。
借公司多年積累的經營管理實力、良好的公眾形象，在「真誠相待，追求完美」企業管理理念指導下，公司將以效益最大化為發展核心，實施產業投資發展堅持有進有退，長短結合，做強主業，優勢互補，資源共享，多元發展的長期發展戰略。堅持以房地產業為龍頭，以零售業、酒店業為基礎，各業態均衡協調發展產業新模式。不斷提升公司的核心競爭力，為股東創造更多財富。
地址：中國遼寧省大連市中山區七一街1號
郵編：116001
⑤ 600233怎麼樣
朋友；剛收到你發給我的消息，來看一下你的問題：
首先：600233目前的價格與公司業績來看的話，泡泡已經很大了，基本面已經不支持你去買這樣的股票。從09年公司發展來看，雖然中國經濟已經見底全球經濟數據還不明朗的情況下去預測公司未來的業績是有一定的難度，准確性比較底，買股票是買未來，所以公司未來業績也得不到保障。
但是從技術面來看，該股走的得很健康，完美的K線可能也是你想買入該股的原因之一，或許你是靠感覺想買這只股票。
長年的經驗告訴我：如果你有足夠的理由要買這只股票，那我只建議你去做個短線，千萬別花時間中線去持有這樣的股票，哪怕它有100個漲停也不要去持有，做股票投資確定性是第一，如果你只是想進去博弈，那就還是算了吧。目前是藍籌股的行情，資金推動型行情已經過去，很多游資、私幕也正在俏俏的從題材股向藍籌股轉移。
我認為下周是個反彈行情，很多短線的二線藍籌股值得我們去挖掘。不防周末花點時間。
你目前持有的600233基本面我就不多說了，我不會選擇這樣業績的公司來做，技術上來看的話，小陽連續放量攀升，大陽可期。短線可以等沖高賣出，如果下周1回調，如果幅度大，則減倉，幅度小，合理調整，則可以加倉操作，沖高全部賣出。
對你說的換股問題，沒什麼不好切換的，看好了就換，沒看好就不換或者空倉，很明顯，你現在對你選擇的600233有疑問。也看出你是一個很小心的投資者，不錯，但投資思路不對，投資理念很缺乏，對分析公司看一個公司未來可以說你基本上不會。可以好好的學習一下。買股票就是買公司未來。所以看懂公司絕對是第一，這點做不好其他就什麼都別談，完全是在賭博。
別在這上面問了，問不出什麼道理來的。靠自己。
⑥ 大連大楊集團用人么
不用庸人
⑦ 大楊創世什麼巴菲特概念股咋回事
巴菲特"抬轎"社保基金 大楊創世(600233)周漲近60%
9月9日，有媒體爆出股神巴菲特為大楊創世(600233)寄來長達3分鍾的賀壽DV，並大贊大楊創世的品質。緊接著11日，大楊創世董事長李桂蓮又向媒體表示，巴菲特要參與經營大楊創世品牌，並提到了4月份曾和中投老闆、比亞迪老總共同做客股神府邸暢談合作。
股神的「參與」、「經營」和「比亞迪」三個曖昧詞彙從李桂蓮口中說出後，大楊創世股價當日就飆升6.82%，並在本周一開始連拉4個漲停，6個交易日累計漲幅達60.47%！
值得一提的是，二季度社保基金進駐大楊創世150萬股，此番「股神概念」炒作，社保基金輕松「坐轎」，獲利近千萬。
公司大肆宣傳股神
記者18日上午致電大楊創世總部，當記者問股神巴菲特是否要參與公司經營時，應答人員表示：「這個你去看公告，一切以公告為准。」隨後就掛斷了電話。
股神概念又一次鼓動游資瘋狂追漲。就在6月，港股市場曾經上演股神入股東北電氣傳聞引發了該股暴漲急跌。甚至在大楊創世發布公司股票異常波動公告後仍然瘋狂入場。截至周四收盤，大楊創世報收14.67元，換手率達到了驚人的41.38%，成交量創公司上市以來的紀錄，達到5.86億元。
大楊創世8月24日公布半年報，公司1-6月實現營業收入3.76億元，同比增長2.1%；營業利潤6488萬元，同比增長109.25%；凈利潤3750萬元，同比增加161.94%；每股收益0.23元，同比增長161.87%。即便是公布如此亮麗的財報，公司的股價卻起伏不大，幾乎可說是無人關注，所以，這次股價異常波動尤為引人關注。
中投證券分析師孔軍在接受《華夏時報》記者采訪時表示：「8月24日中報公布後，我們可以看到，大楊創世業績上升主要來源於降低成本，真正的營業收入同比增長才2.1%。金融危機下出口行業深受影響，特別是對大楊創世這種出口代加工型企業，出口情況不好，成長性必然大打折扣。」
值得關注的是，9日和11日的股神曖昧發言都是藉由大楊創世董事長李桂蓮之口轉述給媒體的。直到16日大楊創世3個交易日收盤價漲幅偏離值累計達到20%的時候，公司拋出一份股票交易異常波動公告表示：「至披露之日止，沃倫·巴菲特先生除為公司『創世』品牌西裝客戶外，公司與其及其所在的公司之間不存在應披露未披露的商業信息以及其他關聯關系。」
股價已經被高估
歷來跟股神掛鉤的消息都會大幅影響股價，從比亞迪到東北電氣，再到大楊創世，無一例外。當記者問是否有人操縱股價時，孔軍表示：「這個不好說，應該問監管部門，他們能看到核心數據。」
第一創業證券分析師瞿佳在接受《華夏時報》記者采訪時表示：「不至於操縱股價，5月份開股東大會的時候李桂蓮就已經說過這個事情，可以說市場上早知道了，我跟上市公司聯系過，他們說一切以公告為主，貌似和巴菲特的合作現在屬於他們的機密了。」
18日凌晨，有關大楊創世的股吧中依然聚集著眾多股民，他們大多對大楊創世後市股價極為樂觀。對此孔軍說：「未來歐美消費的走勢還是取決於經濟復甦程度，復甦初期難以帶動消費，所以投資者之前對大楊創世的股票不太感興趣。目前的上漲從基本面看股價已經被高估。巴菲特去年同意大楊創世用其名頭做廣告，這件事基金和機構早就知道，如果是機構要炒早就炒了。投資者一定要注意風險，不要盲目追高，10塊錢左右是該公司股價的合理區域。」